This is 令和スタートアップ

AIを使って人間の仕事を効率化するソフトウェアを売るのか。それとも、AIを使って仕事そのものを引き受けるのか。米国の著名ベンチャーキャピタル、Sequoia Capitalは、次の巨大企業が後者から生まれるという投資仮説を提示しています。今回は、Sequoia Capitalが発表した「Services: The New Software」を起点に、AIによって変わるスタートアップの事業モデルと、日本市場における新たな勝ち筋について議論しています。既存企業の競争力を高める「イネーブラー型」ではなく、自ら既存市場に参入する「ディスラプター型」の可能性。さらに、日本のスタートアップが成長しにくい要因は、起業家や投資家だけでなく、新しいサービスの導入に慎重な「顧客側」にもあるのではないか、という問題提起にも発展しました。顧客に課題があっても、予算化されなければ市場は動かない。であれば、既存企業にツールを売るのではなく、自ら事業を手がける方が合理的なのではないか。AI時代の起業と市場の捉え方を考えます。▼ 今回のトピックSequoia Capitalの投資仮説「Services: The New Software」AIツールから業務そのものの提供へ──CopilotとAutopilotの違いソフトウェア予算から人件費・業務委託費へ広がる市場機会AIが可能にする専門サービス事業への直接参入イネーブラー型とディスラプター型──既存企業を支援するか、自ら競争するかフルスタック・スタートアップの思想とAIによる実現可能性の高まり日本のスタートアップが成長しにくいのは「顧客」にも原因がある？導入実績の壁──国内で導入が進まない間に海外企業が先行する構造顧客の課題と予算化の違い──なぜ需要があっても市場が動かないのか法人向けと消費者向けで異なる事業成長の構造AIによる個人の業務遂行能力の拡大と、業務の内製化ツルハシを売るより、金山を掘る──AI時代のスタートアップの選択▼ 参考文献スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Services: The New Softwarehttps://sequoiacap.com/article/services-the-new-softwareセコイアが示すPMFの3つのアーキタイプhttps://podcasts.apple.com/jp/podcast/%E3%82%BB%E3%82%B3%E3%82%A4%E3%82%A2%E3%81%8C%E7%A4%BA%E3%81%99pmf%E3%81%AE3%E3%81%A4%E3%81%AE%E3%82%A2%E3%83%BC%E3%82%AD%E3%82%BF%E3%82%A4%E3%83%97/id1512803991?i=1000721861311&l=en-US▼ 番組のフォローをお願いします。最新回を見逃しません。感想は X でハッシュタグ「#令スタ」へ。 リスナーコミュニティ(LINEオープンチャット): https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA 話してほしいテーマの募集: https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8※本番組の切り抜き・文字起こし・引用は、出典を明記のうえご自由にどうぞ

キーボードで打つ、声で話しかける。AIへの指示の出し方はこの数年で大きく変わりつつありますが、その先に「考えるだけで指示する」という選択肢が現れようとしています。今回は、米パロアルトのスタートアップSabi（サビ）が、ビノッド・コースラ主導で5000万ドル（約79億円）を調達したというForbes JAPANの記事をもとに、手術不要の帽子型ブレイン・コンピューター・インターフェース（BCI）の構想と現在地を紹介。音声入力、スマートグラス、視線と手の動き、筋電リストバンドと広がるAIの「入り口」を整理したうえで、研究室で最大77%という精度をどう評価するか、思考がそのまま読み取られることへの不安、そして人間の思考とAIへの指示のあいだにある「摩擦」をなくすことがなぜ大きなイノベーションの余地になるのか、という話をしています。▼ 今回のトピックForbes JAPAN記事「考えるだけでAIに指示」：Sabiの帽子型BCIとは創業の経緯と、最大10万個のセンサーで脳信号を読み取る仕組み研究室で最大77%の精度──会社側の主張と専門家の疑問脳にチップを埋め込むNeuralink vs. かぶるだけのSabiAIの入り口の変遷：音声入力、スマートグラス、視線と手の動き、筋肉の電気信号ガラケーの「1を3回押す」入力から、AI音声入力が変えた日常思考とAIへの指示のあいだの「摩擦」をなくすことのイノベーション余地「頭の中が読まれる」不安：子どもの頃の問いと、ハッキングのリスク精度90%台でも「使えない」と感じる理由──技術の精度と人間の許容ラインのあいだ思考をそのまま出力するとノイズになる？　取捨選択という課題▼ 参考文献スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/「考えるだけでAIに指示」、手術がいらない帽子型端末のサビが79億円調達https://forbesjapan.com/articles/detail/106407▼ 番組のフォローをお願いします。最新回を見逃しません。感想は X でハッシュタグ「#令スタ」へ。 リスナーコミュニティ(LINEオープンチャット): https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA 話してほしいテーマの募集: https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8※本番組の切り抜き・文字起こし・引用は、出典を明記のうえご自由にどうぞ。

人気案件ほど、VCは時間をかけて調べない。直感に反するようでいて、投資の現場にいる人なら思い当たる節があるかもしれません。今回は、香港大学のジャック・フーとペンシルベニア大学ウォートン校のルシアン・テイラーによるワーキングペーパー「Due Diligence and the Allocation of Venture Capital」を取り上げます。匿名化されたスマートフォンの位置情報とPitchBookのデータを組み合わせ、米国の約2万1000件の投資案件（2025年7月版の分析）を対象に、投資実行前18カ月間にVCとスタートアップが対面で過ごした時間を推計した研究です。人気案件、ホットなセクター、多忙な投資担当者、遠い距離といった条件でDDが短くなること、そしてDDの長さと平均リターンには明確な関係が見られない一方で、DDが短いほど結果のばらつきが大きくなることを紹介したうえで、測定方法の限界、競争環境とFOMO、対面でしか得られない情報とは何か、という話をしています。▼ 今回のトピックVCのデューデリジェンス（DD）を「対面時間」で測るという発想スマホ位置情報からVC社員・スタートアップ社員の端末を推定し、面談を検出する手法測れているのはDDの一部：オンライン会議、リファレンスチェック、財務分析は対象外調査ベースの平均118時間に対し、対面で捕捉できた案件は平均32時間（2025年7月版）人気案件、ホットなセクター、多忙なVC、遠い距離──DDが短くなる4つの条件2021年の過熱期とDDの短縮DDの長さと平均リターンに明確な関係はなく、短いほど結果のばらつきが大きいコロナ期間やリモートへの置き換えによるサンプルの偏りをどう見るか「その場で決めてほしい」シード投資の現場と、日本の投資家の意思決定スピード資金調達側にとっての、競争環境づくりという戦略上場株投資のデスクトップDDとの比較：データが揃うレイターと、経営者を見るシード対面でしか得られない情報とは何か：経営者の人となり、オフィスで確かめる事実▼ 参考文献スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Due Diligence and the Allocation of Venture Capitalhttps://www.nber.org/papers/w33987▼ 番組のフォローをお願いします。最新回を見逃しません。感想は X でハッシュタグ「#令スタ」へ。 リスナーコミュニティ(LINEオープンチャット): https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA 話してほしいテーマの募集: https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8※本番組の切り抜き・文字起こし・引用は、出典を明記のうえご自由にどうぞ。

巨額の資金調達に成功した瞬間、創業者の中で何が変わるのか。WeWork共同創業者のアダム・ニューマンが、孫正義と車中で交わした約30分間の会話を、自身の経営姿勢が変わった転機として振り返りました。当初予定していた3〜4億ドルをはるかに上回る42億ドルの出資提案。その後、WeWorkは企業価値470億ドルまで成長したものの、上場断念、創業者の退任、そして経営破綻を経験します。今回は、ニューマンのインタビューを起点に、巨額の資金調達が創業者の心理に与える影響、企業価値の上昇とともに膨らむ投資家の期待、そして資金を受け入れる経営者と投資する側の責任について、朝倉と森が議論します。▼ 今回のトピックアダム・ニューマンが語った、孫正義との30分間の出来事3〜4億ドルの調達計画が42億ドルの出資提案に変わるまで巨額の資金調達で、事業への使命感が個人の資産や損得への関心に変わる瞬間WeWorkの急成長、470億ドル評価、上場断念と経営破綻Foursquare創業者との対比から考える、事業への執着と経営判断企業価値の上昇は、将来の収益に対する期待とプレッシャーの上昇でもあるmixiの時価総額が短期間で急騰した当時、朝倉が感じた緊張感投資家の期待と企業の実態にギャップが生まれる危うさ巨額の資金を提供する投資家が負うべき責任資金調達額や企業価値を、誰の意思で決めるのか経営者に求められる、自ら判断し結果を引き受ける覚悟WeWorkを離れたニューマンが新たに挑戦する住宅スタートアップ「Flow」▼ 参考文献スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Adam Neumann says a half-hour car ride with Masayoshi Son is when his ego took over—and WeWork’s $47 billion collapse beganhttps://fortune.com/2026/10/05/adam-neumann-car-ride-with-masayoshi-son-wework-collapse/『The Diary of a CEO』Adam Neumann: The Real Story Behind WeWork, A $4 Billion Cab Ride, And Surviving A $460 Million Debt▼ 番組のフォローをお願いします。最新回を見逃しません。感想は X でハッシュタグ「#令スタ」へ。 リスナーコミュニティ(LINEオープンチャット): https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA 話してほしいテーマの募集: https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8※本番組の切り抜き・文字起こし・引用は、出典を明記のうえご自由にどうぞ。

■概要欄：2026年第3四半期、欧州のスタートアップ投資額は約4兆円に達し、前年同期比77％増、4年ぶりの高水準を記録しました。しかし、その約75％はAI関連への投資。巨額の資金が一部の企業に集中する構造は、北米市場とも共通しています。今回は、Crunchbase NewsとPitchBookのレポートをもとに、欧州のスタートアップ投資動向を解説します。Mistral AIやNscaleの大型調達、ドイツで存在感を増す防衛テック、国別・ステージ別の投資状況から、出口市場やVCファンド組成の実態まで。さらに朝倉が、欧州は「北米のミニチュア版」なのかという視点から両市場を比較し、日本が目指すべきAI活用の方向性について考えます。▼ 今回のトピック欧州スタートアップ投資額は約4兆円、前年同期比77％増AI関連投資が全体の75％を占める欧州市場Mistral AI、Nscale、Helsing、Quantum Systemsの大型調達防衛テックへの投資拡大とドイツ企業の存在感英国・ドイツ・フランスを中心とした国別投資動向レイター・アーリー・シードの資金調達状況と北米との比較上場市場の停滞と、企業買収が中心となる出口戦略VCファンド組成の厳しさと資金調達期間の長期化朝倉が指摘する「欧州は北米のミニチュア版」という市場構造日本が目指すべきAI戦略──基盤モデルの開発か、既存産業への応用か▼ 参考文献スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Europe Posted Its Strongest Quarter In Q3 In 4 Years, As Its Venture Ecosystem Expands Beyond The UK（Crunchbase News）https://news.crunchbase.com/venture/q3-2026-europe-strong-quarter-ai-uk-germany-france/Q3 2026 European Venture Report（PitchBook）https://pitchbook.com/news/reports/q3-2026-european-venture-report▼ 番組のフォローをお願いします。最新回を見逃しません。 リスナーコミュニティ(LINEオープンチャット): https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA 話してほしいテーマの募集: https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8※本番組の切り抜き・文字起こし・引用は、出典を明記のうえご自由にどうぞ。