截胡不截财

【总结】本期内容Jeff 邀请交大高金教授、副院长，耶鲁国际金融中心研究员朱宁解读纳西姆·塔勒布的经典著作《黑天鹅》，探讨了书中核心观点、投资策略、认知误区等内容，分析了当前社会现状，为投资者和听众提供了深刻的启示。《黑天鹅》封面【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播、同名知识星球、小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】朱宁：（交大高金副教授教授副院长，耶鲁国际金融中心研究员，《刚性泡沫》《非线性》作者）【时间轴】0:06  解读《黑天鹅》与《反脆弱》关联及投资启示本章节中，Jeff 邀请交大高金教授朱宁解读纳西姆塔勒布的《黑天鹅》和《反脆弱》。朱宁认为两书晦涩但值得读，《黑天鹅》因出版于金融危机前夕影响大，书中强调要认知未知、采用合理投资策略；Jeff 总结《黑天鹅》引出问题、强调防御，《反脆弱》侧重解法、注重进攻。09:36  塔勒布生平经历及对风险的认知与实践本章节围绕塔勒布展开，介绍其出身名门，是黎巴嫩“天龙人”。因黎巴嫩内战，家庭变迁，这使他对风险有深刻认知。他践行书中思路，用虚值期权防范风险，在1987年、2008年危机中获利。童年经历影响其风险偏好、投资策略和人生哲学，他还遵从卡尔波普的哲学观点。14:24  《黑天鹅》核心思想：历史跳跃发展与肥尾风险本章节围绕《黑天鹅》展开，先请朱老师点明书中核心思想。书中以欧洲移民不认可澳洲黑天鹅为例，说明人难意识到未见过的事物。指出传统风险模型记录的是长期、平均现象，而人生、投资等中存在偶发的肥尾事件，可能带来灭顶之灾。还引出观点，即历史并非线性发展，而是跳跃式的。17:13  平均斯坦与极端斯坦概念及当下社会特征本章节围绕平均斯坦和极端斯坦展开讨论。平均斯坦是常态但易被忽视，极端斯坦虽占比小却能改变世界。书中用身高、财富等案例说明二者差异。如今随着全球化、科技进步、社会制度变化，世界变得更极端斯坦，如AI工程师高薪、疫情全球传播等，而很多人思维还停留在平均斯坦。25:56  平均斯坦思维源于进化，利于生存避免极端本章节指出平均斯坦是人类进化筛选形成的思维方式，虽未必正确但利于存活。以鱼群、羚羊群行动为例解释“羊群效应”，说明人从众很多时候为了生存而非追求正确。还提到人类进化中寻求与社会整体想法接近、避免极端，否则可能无法存活，基因也难以传递，存在幸存者偏差。27:36  《黑天鹅》谈认知误区、进化与风险规避本章节主要围绕“存活者偏差”及《黑天鹅》书中的认知误区展开。提到人类大脑系统运作及从众心理源于物种进化，如古人在非洲大草原的生存方式。还指出塔勒布对诺奖得主卡尼曼的尊重，强调要客观认识人类思考方式，以及书中提到要留冗余、给自己犯错空间，像芒格、巴菲特注重思考如何避免亏损。29:28  探讨杠铃策略及资产配置平衡与应用现状本章节主要讨论杠铃策略，Jeff 认为该策略要将人生、职业、投资置于杠铃两端，一端保安全，一端具进攻性。朱教授补充指出要有冗余意识，承认会犯错，要考虑极端风险后果，还以楼市为例说明。同时提到塔勒布的策略较理想，普通人应在杠铃策略与日常策略间寻求平衡，A股也在慢慢发展对冲工具。34:53  经济增速下行下投资风险认知与杠铃策略本章节围绕杠铃策略在投资和身心方面的应用展开讨论。指出当下世界充满不确定性，中国经济增速下台阶，过去被认为安全的资产如今有风险，无风险收益率收缩。新手小白面对市场茫然，且提到特朗普二次当选可能是黑天鹅事件，会给全球金融和秩序带来冲击。39:25  杠铃策略下普通人入局投资及筛选ETF建议本章节围绕普通人稳妥入局投资的问题，介绍了将塔勒布杠铃策略应用于中国市场的思路，建议普通人通过基金尤其是ETF方式投资，还分享了筛选ETF的标准，包括看规模和排名、业务牌照、旗下基金评级、ETF布局和流动性等，并以富国基金为例说明，助投资者在ETF投资上走得又长又稳。46:00  拆解塔勒布“叙述谬误”及投资心理误区本章节主要围绕塔勒布《黑天鹅》中的认知盲点展开，重点讨论叙述谬误。Jeff 引出话题，朱教授结合席勒《叙事经济学》及卡尼曼观点阐述，指出人不愿承认错误，会编故事自圆其说，如投资中股票跌停还幻想解套、不卖就没亏，还解释了散户不爱止损的心理误区，且人卖赚钱股票可能性更高。49:06  从火鸡例子谈房价泡沫与经济去杠杆难题本章节围绕证实谬误展开，以火鸡为例，指出人们难以预测未来。还提及15年前后所著《刚性泡沫》，当时已预见房价上涨预期源于刚性兑付，投资者认为稳赚不赔而加杠杆，导致房地产泡沫和债务高企，这成中国经济转型风险，虽在去杠杆，但进程缓慢且痛苦。57:39  房地产与投资中的沉默证据及思维误区本章节讨论了书中“沉默的证据”这一谬误，以房地产市场为例，指出人们在认知夸大时会忽视失败案例。还提到幸存者偏差，如二战飞机弹孔研究。强调人思维有局限，常只信所见，不愿跳出固有思维。最后通过泰坦尼克号、长期资本管理基金等案例说明要主动思考、追寻真相，避免忽视潜在风险。01:03:55  《黑天鹅》谈预测局限与研究价值总结本章节讨论了《黑天鹅》中预测的终结和专家的失败，提及长期资本公司案例及蝴蝶效应使长期预测无意义。朱教授认同观点并分享《增长的极限》预测失败例子，指出变化、工具局限和新资源未预见是原因。强调预测方向重要，虽常不准确，但逻辑思维过程有价值，最后请朱老师对书做核心总结。01:09:59  《黑天鹅》总结：认知局限与极端情况意识本章节朱教授总结《黑天鹅》这本书涉及三个大领域，着重阐述了认知领域。指出要意识到世界复杂且不断变化，自身认知有局限、可能犯错误，还强调要认识到生活中存在极端斯坦，即有很多极端情况可能发生。01:10:26  行动篇强调留冗余、用杠铃策略分散风险本章节围绕行动篇的知行合一展开。一是行动时要给自己留冗余，不要过度加杠杆、过于激进，需意识到极端情况带来的冲击和风险；二是要积极应对极端情况，采取高低结合、平稳与激进结合的杠铃策略，强调不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，要在极端斯坦和平坦斯坦都放一些。01:11:08  黑天鹅解读及应对策略探讨与下期预告本章节讨论了从经济、社会和国家层面看待问题，指出任何国家都有周期或国运，政策制定者不应鼓励大家把鸡蛋放一个篮子、刺激加杠杆。在经历巨大调整时代，人们应采取多元、平衡、重风险的策略。Jeff 总结黑天鹅，给出 slogan 作为结尾，还预告下一期解读续作反脆弱，最后结束本期节目。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立7群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【总结】最近黄金价格跌了近20%，你听，是谁的心态崩了？本周惊喜加更追个热度，受邀同《搞钱女孩》播客的主播小辉一起探讨下黄金近期的行情走势，解析这次金价大震荡的原因，让我们拨开情绪与泡沫，抓到黄金这一资产底层的投资逻辑，才能拿捏波动，富贵稳中求！我们相信投资是一件长期主义的事，所以建立合理的预期、保持良好的状态、好好生活才是一切的基石，也是搞钱的终极目的。如果不尽兴，还可以搭配上一期《乱世买黄金？金价波动期，普通人必知的黄金投资攻略》一起加餐！*本期内容仅代表我和小辉个人观点与偏好，不构成任何投资建议。【本期财富密码】【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）【嘉宾】小辉：（“搞钱女孩”播客创始人&主播，不断认识和活出自己的ISFP。四川大学哲学系毕业，混过公益、咨询、互联网、疗愈行业，34岁才找到本命赛道的创业练习生。）【时间轴】3:09 最近金价大跌原因剖析11:36 国内最大的黄金ETF为何跌停？16:17 金价波动拿捏不住？看这几个关键指数！20:21 黄金为何是避险资产？从和法币的关系讲起26:48 普通人买黄金，建议是可投资流动资产的 5% ~ 10%28:14 黄金是避险资产不代表不是高风险资产！32:17 黄金在跌，普通人的仓位如何调整配置？37:50 中美关系接下来还会如何影响金价？39:38 一年内金价走势大预测！41:57 心态建议：不要患得患失，做好预期管理42:52 重新理解“高风险高收益”这句话45:23 白银、铜、稀有金属是黄金的投资好搭子吗？【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立7群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！

【专属福利】书豪还为我们的听友准备了专属福利：一份内部的小红书电商开店从0到1的手册，以及原价999元的三天直播训练营！扫描下方海报二维码，也可以wx搜索CEOSH333或CEOSH555，备注“截胡不截财”，前100位听友可免费领取！【总结】本次节目围绕投资策略和投资经验展开。首先，发言人分享了自己的投资理念和经验，包括坚持用闲钱投资、不加杠杆、只买不卖等原则，并强调了在股市中赚钱的重要性。其次，发言人分享了在20年的牛市中经历的回撤和在进攻性强的领域中的投资策略。再次，发言人强调了在长期投资中韧性和耐心的重要性，并分享了定投的市场环境和策略。最后，发言人介绍了一位小红书从业者的工作经历，并提供了两个免费福利。节目主要讨论了小红书作为一个适合素人的平台，其平权性和高利润的特点，以及如何通过工具进行产品的生产和销售，以获取更多的现金流。同时，也探讨了如何通过工具进行产品的生产和销售，以实现更低成本的销售。【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）【嘉宾】书豪：（长期投资者、连续创业者、小红书矩阵商家）【时间轴】00:56 创业者书豪的投资理念与经验分享书豪，一位来自杭州的连续创业者和投资者，分享了他的投资经验和人生历程。他在熊市中坚持长期投资，尽管经历了账户亏损、失业等困难，但他凭借韧性和耐心在股市中获利。书豪在活动中展示了他的投资策略，即每周定投2万人民币于A股的科创50指数基金和其他行业型、指数型及高波动基金。他强调了持续投资的重要性，并分享了他在过去六年中的投资成果和遇到的困惑。通过与嘉宾杰夫老师的深入交流，书豪揭示了他的投资哲学和策略。05:54 2021年核心资产牛市回顾投资者在2021年牛市中,尽管上证50表现最佳,但投资的科创50和行业ETF却起色不大。投资者分析认为,由于美国对中国高科技行业的打压,芯片等高科技行业将有巨大发展前景。因此,他在2020年开始投资科创50,并忍受了五年的波动。然而,他在2024年又遭受了巨大的亏损,因为他错过了房地产市场的机遇,所以他选择与家人分享他的投资经历。尽管如此,他仍然坚持自己的投资理念,并相信未来的收益。13:26 坚守原则，坚持A股投资的六年经历一位投资者在A股市场的投资经历和原则。他坚持用闲钱投资,不加杠杆,并采取只买不卖的策略。尽管在A股市场最低迷时亏损超过100万,但他并未离开,而是坚守阵地,期待未来的牛市。他表示,自己的目的不是回本,而是赚钱和解决问题,因此在生活中节省开支,以便有更多的资金投入股市。他还提到,自己的投资策略虽然正确,但如果能更勇敢一些,选择更好的配置,可能会提前实现目标。无论外界发生什么变化,如疫情、战争等,他都会坚持每周买入股票,因为他相信在场外有赚钱能力。16:47 书豪投资周期的启示与启示书豪分享了他的股市投资经历,包括从20年的牛市到大回撤的过程,并强调了长期投资和收益超过平均水平的观点。他还提到了在亏损时保持自我判断力和决策权的重要性,以及在AI大爆发的社会背景下,这种能力变得更为重要。此外,书豪还谈到了经历过周期后,面对未来的波动会更坦然,心理也会更强大。21:48 定投策略的优势与挑战主要讨论了定投策略的优势，特别是在面对市场择时难题时，定投可以有效避免投资者的主观判断错误。通过实际案例，说明了即使是具有投资经验的人也难以准确预测市场走势，而定投则可以帮助投资者规避这种风险。同时，强调了定投策略不需要投资者过分关注市场的高低位，而应注重投资的时间区间。最后，分享Jeff因为看不懂k线图和财报，以及无法判断市场最低点而选择定投的故事，进一步证明了定投策略的有效性。24:32 定投适合波动市场的特点定投策略适合震荡市场,能在长期趋势向上的市场中更好地获取收益。文章介绍了三种定投方法:定时定量购买、价值平均购买和动态调整购买。其中,定时定量法可以在上涨过程中减少购买份额,降低成本;价值平均法通过增加购买量来保证平均持有市值,但需要额外资金补仓,对资金压力较大;动态调整法则在浮亏时适当增加投资额度,在盈利时减少投资额度,以平衡成本和收益。此外,节目还强调了定投策略的优点,如无需择时、能在市场波动中获利,并提醒避免在牛市中盲目加仓。31:54 小红书创业者于书豪的工作经历与福利分享书豪分享了自己的工作履历和在小红书领域的成功经验。他提到自己曾失业6次,原因是技不如人,特别是在编程技术方面与科班出身的同事相比存在明显差距。尽管如此,书豪并未放弃,而是不断反省并尝试其他领域。为了帮助听友们提升自我,他提供了一份如何在小红书开店赚钱的PDF文档和一个训练营作为福利。通过这次分享,书豪希望能够激励大家面对挑战时保持积极态度。37:19 坚持投资，积累财富，坚持创业的艰辛被访者在投资领域有连续6年纪律性的投入，但在16年至上海的三年半时间内经历了多次失业，导致现金流枯竭。然而，经历低潮期后，其抗风险能力或韧性得到了显著提升。20年后，被访者通过运营微信公众号实现了现金流的爆发，一个月最高赚过15万。此外，他还通过运营多个微信公众号和小红书电商，每年都能赚到超过100万的利润。为了积累更多财富，被访者选择先投资，再创业，尽管过程中充满艰辛，但最终成功实现了目标。39:38 坚持投资，发挥优势，把握平台迭代定投话题下，强调了长期现金流能力的重要性，并提出应用自身优势避免在非擅长领域竞争。分享者回顾了自己从程序员转型为创业者的过程，以及在公众号和小红书平台上的经验，指出平台迭代和变化是常态，应有抗压能力和方法论来应对。分享者还讨论了小红书的创业经历，说明了其适合素人的优势，并分享了通过小红书变现的经验，最后解释了自己不追求高广告收入而是通过销售高利润产品来增加收入的策略。46:27 小红书电商运营与选品策略解析主要讨论了一位在小红书上销售测试工具的卖家，分享了她的选品、货源搭建以及内容策略。她利用AI技术生产MBTI测试、城市选择测试等产品的资料，无需购买版权。选品方面，她偏向于选择粉丝数较少但销量较好的小号，借鉴其笔记模板生成新的爆款标题和封面。此外，她强调了判断产品是否具有市场潜力的重要性，只有短期内能卖爆的产品才具有投资价值。最后，她解释了自己的经营模式：通过多个账号销售同一种产品，以此来降低试错成本。51:41 小红书主播的销售策略和热门产品分享讨论者在电商平台上销售各类商品,包括电子资料、阿胶糕等,并强调了自己善于观察市场和利用热点进行产品推广。他提到自己主要负责选品和流量获取,而供应链相关工作则通过1688等平台外包处理。此外,讨论者还分享了自己的销售策略,即“扬长避短”,避免投入精力于自己不擅长的领域,如生产和发货,而是专注于销售经过市场验证的成功产品。他的销售理念与投资理念相似,即采用跟随策略,而非追求成为行业领先者,以实现时间、精力和效益的动态平衡。59:45 小红书电商的轻资产创利之路讨论者认为,由于自身胆子小,偏好做轻资产的生意,所以不愿意投入大量资金去做需要拼资金的生意。他认为抖音电商对于普通人来说是小概率事件,没有机会。而小红书电商则对普通人有更多的机会,尤其对于没有团队、没有资源的人来说,可以在小红书通过销售虚拟产品或实物产品赚钱。他分享了很多人的成功案例,证明了小红书电商的可能性。他还强调,在当前社会,随着时代的堆砌,掌握了能力圈之后,人的韧性会增强,抗打击能力会提高,困难和挫折反而会让人变得更加强大。01:07:27 创业者分享投资心得与感悟书豪分享了他的创业和投资感悟，强调投资成功的关键在于现金流而非投资技巧或标的选择。他指出，拥有良好的现金流相当于拥有推动投资前进的动力源，帮助投资者在熊市中积累筹码并持续生存。他建议普通人应更多地关注提升职场竞争力、行业影响力和内容能力等非市场领域，因为这些领域的稀缺性会转化为强大的现金流。此外，他还提到，如果资产规模未能通过投资收益覆盖工作收入，那么投资的收益率将远低于薪资增长率。最后，他警告说投资市场存在激烈竞争，且大多数人难以盈利，因此建议投资者将精力集中在提升本职工作能力上，待现金流稳定后再考虑投资。01:12:06 创业投资的迷茫与突破一名年轻创业者在创业和投资路上的迷茫与探索。他表达了自己在面对生活压力和职业转变时的孤独感,并通过阅读心理学书籍、进行自我调整和与人交流等方式寻找生活动力。他放慢了对未来预期,更注重当下的生活质量,并设定了个人目标,如学习AI技术等。此外,他还强调了与不同背景人士交流的重要性,以及精神层面支持的价值。最后,他分享了自己的创业和投资观点,并为听众提供了有用的信息资源。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立6群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【总结】本期节目是2026年3月22日在上海组织的第一次线下听友分享会，主题是沪七条之后的楼市小阳春，是真回暖还是假跳涨。特别鸣谢CBRE世邦魏理仕对本次活动的赞助和支持！本期内容围绕上海楼市现状、资产配置、黄金走势、量化基金以及海外资产配置等主题展开分享与讨论，为参会者提供了全面的市场分析和投资建议。活动轻松写意、笑声不断，听友们针对投资、理财、人生、房产等话题策略讨论和提问。【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）【嘉宾】截胡不截财上海听友团【时间轴】00:10  上海线下听友会分享楼市成交情况与走势本章节是上海听友会开场。接着调研上海有房听众，提及近期上海楼市成交量暴涨消息。Jeff结合自身观察和成交数据分享，指出26年1月后成交量翘尾，3月或达2.8万套。但成交量高未必代表房价上涨，3月成交密集或因学区房需求，且25年3月成交量高时楼市仍下跌。06:49  26年楼市库存及卖房情况分析与趋势判断本章节主要讨论楼市情况。成交量起步下降使库存消耗，无新增挂牌是好迹象，意味着竞争者减少。过去几年卖房难，尤其800万以上房子流动性差，库存多、竞争激烈致流速慢。26年1 - 3月初库存下降是止跌条件之一，3月第三周库存微升，采访卖房者得知有人想趁这波出货。10:17  上海与香港房价涨跌情况及香港止跌原因本章节主要讨论了上海和香港的房地产市场情况。从96年到21年上海房价涨17倍，21 - 26年跌幅近四成，历史罕见。还对比了08年、17 - 19年跌幅。谈及香港楼市率先触底，因其受全球资金影响，波动大；随着美国退出加息，香港利率下降，租金回报率超按揭利率，是楼市止跌的核心变量。14:14  北上广深不同房产租售比及租金回报率变化本章节主要讨论了租金回报率问题。香港平均租金回报率约为3，北上广深等城市平均租售比为2.2，上海含老破小约1.7 - 1.8，商品房1.5 - 1.6，次新房低于1.4，3000万以上豪宅低于1.3，远低于红利指数股息率。过去租金回报率能超3，如今租金回报率低，若无资本利得，现金流表现较弱。16:18  从新盘折扣力度看房价企稳反弹情况本章节分享前沿观察到的现象供大家判断房价是否企稳或反弹。提到新盘折扣力度，自媒体上房地产博主有新盘通道返佣，新盘最低七折，远郊如浦东川沙、泥城、祝桥及嘉定不通地铁处房子去化低，一个月仅十套左右甚至更低，开发商为卖房有折扣，若楼市回暖折扣会收回，建议大家去周边新房考察。18:13  上海土拍量低反映开发商心态与新房热度本章节指出土拍如同“面粉”，上海每年土拍少则6次多则10次，今年第一轮土拍60多亿，与历年相比量很低。这反映出开发商因去化难，不敢轻易拿地，除非地价便宜、有充足毛利率和去化信心。由此可见，新房市场目前热度较低，开发商如同“春江水暖鸭先知”。19:12  新房折扣花样及绕开限价的操作方式本章节介绍了新房折扣的花样。直接按备案价打折受限，官方规定最低为95折。开发商有诸多绕开规定的“骚操作”，如送车位、全套装修、沙发等，还会送几年物业费、折现施工队费用等。这些层出不穷的折扣是验证市场温度的直观体现，而非自媒体上的信息。20:44  上海不同价位房产去化情况及市场心态分析本章节指出隐形观测指标成交结构中，约六十几的房子在300万以下，高性价比、租售比超2.5的老破小去化快，因钱无处可去，媒体渲染下大家认为房子保值，公积金贷款也划算。300万以上尤其是800万以上房子与300万以下冰火两重天，去化难，很多人借机出货后观望，800万以上房子除非高性价比，否则去化很慢。24:34  置业逻辑分享：短看预期，中看收入结构本章节主要分享置业逻辑，探讨何时止跌出手或卖房。Jeff提到经济学家和房产研究者有短、中、长三个维度，其对短期维度做了修订，认为短期主要看情绪和预期，以黄金、港股为例说明预期影响资产价格，还指出房子也受此影响，提醒人们克服情绪，中期则主要看收入结构。26:14  长期房地产发展与人口相关，以日本为例说明本章节指出房地产长期发展取决于人口，若国家人口消失，房子便无需求。一些国家部分区域人口迁移或消亡会使当地房地产面貌改变，以日本为例，除东京、大阪、名古屋等都市圈外，山林里的房子即便0元购也无人问津，因其有维护成本且缺乏工作机会。26:52  居民负债、收入现状及楼市回暖前景分析本章节围绕影响楼市的因素展开。居民杠杆率自房改后飙升，21 年见顶，24 下半年掉头向下，降杠杆需提前还贷或增加收入；居民可支配收入增速向下，24 年进入通缩，负债不划算；上市公司盈利弱复苏，打工人收入恢复尚需时间；房价收入比高，北上广深买房痛苦指数高，老破小情况稍好。38:00  房地产供需现状、人口因素及市场缺口分析本章节主要讨论房地产供需问题。过去27年商品房销售面积和金额下滑明显，存在超跌可能。当前进入存量时代，应关注二手房与新房加总的换手率。人口断崖、结婚对数新低影响需求，未来家庭结构或多元化，对小户型需求增加。而目前市场供应多为大户型，持有老的大标的房产可能存在风险。42:44  全球房产持有成本对比及国内楼市税率刺激弹性本章节讨论持有收益相关因素。国内租金回报率低，在全球一线城市中几乎垫底。以200万美金市中心房产持有5年计，北上广深成本约5%，含个税、房产税等。发达国家部分城市成本高，如新加坡海外买家税60%。国内持有成本低，但通过税率刺激楼市的弹性已不大，可砍的税所剩不多。46:00  当下房产市场投资建议：调仓、降杠杆、化整为零本章节给出当下市场建议：一是持有房产者要综合房子结构、区域、房龄、市场竞争力等决定是否调仓，选择类似沪深300波动小的资产；二是降杠杆，目前未走出通缩，高杠杆刚性支出大，可置换贷款降低利率；三是化整为零，整合边角房产成相对保值资产。48:53  刚需买房建议：扩区域、多看房、等时机本章节给出持仓空仓者买房建议：一是扩大区域看房，可跨国对比以了解自身所处位置；二是多走多看，去看新房或更好的房子；三是等待时机，租售比超过房贷利率，且通缩平减指数连续三个季度稳定在正值，等通胀来临，新增资金流入市场，再出手买房，这些与收入、债务、利率、通缩等逻辑连贯。51:12  黄金走势分析：短期复杂，中长期看涨本章节进入QA环节，探讨黄金趋势。黄金长线动能源于信用、实际利率和避险。美国信用因国债规模大而下降；美伊冲突后黄金下跌因实际利率上升预期改变，原油价格影响通胀和黄金走势。短期黄金投机难度高，中期若原油回80左右黄金或企稳，长期因美国信用下降、利率难维持高位及对法币不信任，黄金将上涨。01:00:56  上海房产与资产配置、量化基金的讨论本章节围绕房产和资产配置展开讨论。听友询问上海外来人口对房产的影响、空仓状态下资产配置及对量化基金看法。Jeff认为上海外来人口流入对房价支撑有限，因就业形式多元化，人们对一线城市需求降低；资产配置可参考雷达里奥的全天候逻辑；量化上量快、交易趋同、容量变小，今年收益率大概率下降，可在低位建仓。01:09:55  境外资产配置必要性及当下配置性价比分析本章节围绕境外配置展开讨论。听友提出因境内低利率、美元信用体系变化，考虑境外配置必要性及仓位是否降低。Jeff认为多数人持有人民币资产，抗风险能力弱，配置境外资产可降低相关性和波动率；美元仍是全球最强货币；人民币汇率难大涨，当前配海外性价比高。01:14:02  A股美股投资遇战争困境，持仓调仓建议本章节中听友因A股、美股受战争影响两头挨打，询问近几个月预期低时该退出避险还是硬扛。Jeff表示这取决于持仓结构，若持仓概念炒作、市盈率高应降仓，若估值合理可持有。对于弹性大的资产可降仓避险，现金是不错选择，可投货币基金，美元可投ETF SOGB，其收益率稳定年化超4%。01:17:22  艺术生理财困惑解答与投资入门建议本章节中，艺术生出身的听友询问资产管理课程是否值得购买以及适合小白的学习渠道。Jeff表示金融学习无速成班，应从简单资产如货币基金、保险等学起，花5 - 10年逐步积累。建议小白别碰个股，从宽基ETF开始，红利和现金流ETF对小白友好，可通过定投摊薄成本。听友肯定了智能投顾的作用。01:23:19  上海商住用房趋势、成本及投资建议分享本章节主要讨论商住两用或公寓型住房相关话题。上海最新政策拉高商住贷款利率，商住与住宅在税方面差异大，交易时商住资本利得税接近一半。商住租售比高，买入价格低，适合无学区需求者自住。对于老旧商住资产建议出掉变现，等待合适时机再买入。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立7群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！

【总结】本期节目是2026年3月7日在杭州良渚举办的华夏基金和小宇宙首届「红火开麦日」的现场录制。今天的分享嘉宾，是来自「听懂涨声」的天楠，还有「大力如山」的大力。我们仨有个共同点，都是四十来岁不上班的爸爸。但不上班不代表不操心啊，孩子的教育、房子的买卖、票子的配置，这些问题一个都绕不开。这期节目吸引了全国挺多听友来现场，互动很热烈，不少朋友也在节目里贡献了他们自己的观察，我感觉有些比我们聊的更精彩，接下来就让我们一起开始吧。【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播 、知识星球：截胡不截财、小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】王大力：（“大力如山”主播）杨天楠：（“听懂涨声”主播）【时间轴】时间轴：01:28 40岁的人都去哪了？03:08 什么是“普通家庭”——代际之间对好生活的认知鸿沟06:03 都2026年了，房子狗都不买...吗？14:39 在出生潮末期决定要小孩，就像在6000点买入A股20:59 家庭账本：并表还是分表？24:38 买件衣服货比三家，买套房子却只花三天31:07 养娃是消费还是投资？39:38 AI 时代的教育焦虑：聊聊好奇心与审美的价值45:39 普通家庭的资产配置方案52:45 与其猜测什么东西会变，不如想想哪些东西不会变【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立7群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！

【总结】本期节目是2026年3月7日在杭州组织的第一次线下听友分享会。活动轻松写意、笑声不断，听友们针对投资、理财、人生、房产等话题策略讨论和提问。活动里谈及到的内容包括：房产投资的重要性、个人资金的使用方式、银行贷款的利率变化、通胀对债务的影响、大宗资产的波动速度、量化交易的特点、黄金和量化投资的策略、股票投资中的安全边际问题、创新药和量子计算的前景、特朗普的到来、个人理财问题、投资策略、宽基投资的策略、股市投资策略、人工智能的应用、教育孩子、选择正确的行业和能力、避免过度依赖大厂员工、寻找副业、个人能力的重要性、在时代专注于自己喜欢的领域，并将其玩到极致，以扩大生产力。其次，活动还讨论了情绪价值的重要性、技术的成本问题、人工智能的发展、情商的重要性、教育小孩的重要性、未来生活的看法、教培和夏令营的盈利模式、普通人在交易中的纪律性问题、上海地产市场的未来走势、股市、债券、商品、房地产市场等多个领域的投资策略和趋势、微软的投资策略、股票的投资策略、股票交易中的难点、股票的投资策略、仓位的重要性、中年人生活的看法等问题。【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）【嘉宾】截胡不截财杭州听友团【时间轴】01:12 房产投资的误区与应对策略主要讨论了房产投资与个人财务健康的关系。强调了房产投资不能像股票一样补仓，且中国民众对房产的过度关注和投入。在活动现场，参与者分享了各自的房产投资经历，包括购买时机、卖出时机以及其中的运气成分。同时，提出了“反脆弱”概念，即拥有多种选择时便不会脆弱。最后，针对投资者在房产市场明显下跌时是否应该止损的问题，建议如果看清趋势，则应果断行动。04:09 房产投资与股票选择的深度思考讨论针对第二套房子应如何处理，包括出售、保留或等待涨回再卖等策略。同时指出房产投资与金融投资的区别，并强调房产虽然长期看有上涨可能，但不代表不亏损。此外，提出资金成本计算的重要性，建议普通人应将资金成本按三点以上来计算，当前杭州的租售比回报率不到一点二，仍属亏损范围。07:14 房产过户与贷款技巧分享讨论者提出了利用父母名下房产进行套现的想法，并分析了目前低利率下的资金借贷和投资策略。他指出，应关注实际利率，而非名义利率，因为通缩环境下实际利率可能为正。此外，讨论者警示资产波动速度加快的现象，特别是量化交易的频繁操作，以及市场情绪对价格的重大影响。他还强调了在市场大幅波动时避免盲目跟风投资的重要性，并提到有钱人因掌握更多资源而在市场中更占优势。15:28 投资策略与反脆弱能力的探讨讨论者首先分析了投资市场的情况，包括沪深300的收益、银行理财的收益率等，并指出即使收益率看似不高，但对于大部分大众来说已是超高收益。其次，讨论者阐述了投资策略，建议投资者进行资产配置，减少对单一资产或领域的投资，以增强反脆弱性。同时，讨论者也对求职和考试等问题提出了自己的看法。最后，讨论者就当前的投资环境进行了分析，建议投资者在波动率高的市场中避免追涨杀跌，耐心持有低位资产，并看好资源品的长期投资前景。22:05 关于战争后的进攻仓位降仓与入局策略针对当前战争导致的投资仓位降低问题,专家建议投资者可以通过定投的方式入局,并选择在财报季等特殊节点进行操作。同时,分析了各行业例如有色金属和AI产业链的前景,并特别强调要关注大公司的财报,根据其结果来决定是否对股价进行调整。对于已经涨到高位或跌到低位的公司,都需要慎重考虑。此外,还讨论了恒科股票的情况,由于其由外资主导,面临IPO抽血和大量解禁潮的问题,短期内可能只会有反弹,没有趋势反转,因此建议抓住反弹机会进行降仓位操作。27:16 对港股创新药和量子计算的深度分析港股创新药投资的长期分阶段定投策略，强调耐心等待并关注技术面走势。同时，对未来创新药需求持乐观态度，视中国工程师红利为支撑。此外，将量子计算与创新药结合视为癌症研究突破的希望。在特朗普访华的预期下，讨论了可能的利好影响，如美签容易、外贸改善等，但也担忧关税问题和产业链转移趋势。最后，指出A股市场的韧性，强调国家队的作用和当前的市场底部位置。31:42 理解理财，配置资产的重要性一位完全不懂理财的读者向老师咨询如何配置资产以提高收益。老师建议她从投资波动性较小的资产开始,如宽基指数,并逐步扩大投资范围。同时,老师强调了自由现金流的重要性,指出在经济困难时期拥有足够流动资金的人更有可能保持财务安全。此外,老师提到了个人炒股和高杠杆的风险,以及银行利率相对较低,指出投资应根据个人资本量进行调整,年轻人应更多地学习和工作,而本金较少的人则应专注于工作以实现财富增长。39:33 AI时代下的人生教育与职业选择在AI快速发展的背景下,对如何教育下一代、应对工作被机器人替代的问题以及如何在新经济形势下提升个人竞争力等问题进行了深入探讨。指出AI的出现将取代部分工作,但服务业的需求将持续增长,带动相关产业的发展。强调了财富分配不均可能加剧贫富差距,提出通过税收调节来解决。同时,建议人们选择正确的行业和提升个人能力,特别是找到与AI同步进步的领域,以增强自身的竞争优势。45:59 AI时代下的专注与情绪价值教育在AI时代，个人应专注于自己喜欢并擅长的领域，以应对生产力的无限扩大和货币可能被其他物品替代的情况。同时，人与人之间的连接以及消费背后的创新模式被认为是未来需要关注和发言的重要方向。情绪价值，包括外表和语言表达，也被认为对人具有重要影响。此外，对于CS成本高昂的问题，寻找相对优势的解决方案是必要的。预测了数据中心和硬件需求将爆发式增长，这为从事AI相关行业的人提供了布局的机会。最后，强调了教育孩子时应该鼓励他们，培养他们的自信心，使他们能够适应不断变化的社会环境。51:13 不婚生子的风险与机遇讨论主要围绕“不婚不育”的生活选择展开,对这种生活方式的人可能面临的问题及应对策略进行了探讨。其中,虽然不婚不育在当下并非主流,但并不代表缺乏抗风险能力或生活支撑,科技的发展如机器人等也可能成为养老的解决方案。与此同时,育儿成本高昂被视为不选择此生活方式的重要因素。此外,对于副业的选择和实施,以及投资行业的判断和心态等问题也进行了深入的探讨。59:11 交易员的纪律性与训练方法对话者强调了成为一名成功的交易员需要系统性的训练和专业技巧,而非仅凭直觉或情绪驱动。他建议对话者要么放弃交易,要么投入时间和精力进行专业学习,并通过实盘与模拟盘的练习增强纪律性。此外,对话者还提到了将部分交易工作交给计算机,以提高效率和准确性。01:01:13 上海地产未来展望及投资策略对上海地产市场的前景进行了分析，认为由于限售盘全部上市，房价可能会下跌10-20%,但跌幅不会太深。对于购房，老师表示会在财富自由时购买，并指出自由现金流是关键指标。此外，老师还就股票、债券和商品市场进行了分析，认为AI和有色金属将是进攻主线，而非银金融和保险可能表现不佳。对于债券市场，老师建议在1.9上方加仓，1.9下方清仓。最后，老师提到了黄金价格的跳空上涨，并对其可持续性表示怀疑。01:07:08 基础设施投资与房地产市场的长期机会节目讨论了各种投资品的市场现状和未来趋势，包括黄金、白银、房地产市场、黑色系、人民币汇率等。认为黄金的长期机会仍存在，但短期有回调；白银表现较黄金更强；房地产市场触底在28年可能彻底止跌；黑色系前两年较为惨淡，但未来有机会；人民币汇率因美国降息而可能升值到6.8,但石油导致美元走强不会持久。同时，投资者对实物资产的渴望和对多币种风险的追求将推动黄金需求上升。建议投资者购买实物金条作为长期投资，并关注保险行业的发展机遇。01:16:06 A股稳中向上，创业板涨幅大A股和创业板今年大概率会在稳中向上,预计触碰到4500点以上,而下限为3800点。投资者可以关注科技领域的硬科技制造业,这些公司多在创业板上,估值相对较低。在全球趋势下,硬件领域短期内不会反转,A股将震荡向上,但波幅会变大。对于普通投资者,建议选择多资产投资,如股债风险评价等。在高波动情况下,现金为王,可以购买商品、硬科技股指或ETF。此外,还讨论了学习投资的建议,如从小步快走的方式开始,先了解一个简单的风险最低的资产类别。01:21:11 理财高手的投资心得与交流方式理财能力强的人喜欢分享和讨论，因为可以获得信息。在投资中，需要深入了解代码等信息，否则无法建立仓位。对于短期赚钱但影响本质的资金，可以适度尝试。长期看好的标的应有仓位，且需在优秀人士推荐后再研究并下仓。股票交易难点在于无法覆盖太多股票，因此需要优秀的人推荐股票。此外，还探讨了中年人生活的无力和无趣感以及解决办法，如打网球和聊天。最后提到了个人消费问题，大部分钱都在供养别人，自己很少消费。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立6群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【总结】这期是我在狂喜现场和几位人气主播：肖文杰、高蕾、江东猫草、羊行一起的录制，我们聊“怎么守住手里的财，怎么抓住未来的富”。虽然时间是2026年1月24录制，资本市场经过春节后发生了巨大的变动，但也希望你也能从这期听到有价值的信息。当然，请你务必注意，市场有风险，投资需谨慎。本期节目所有内容均不构成投资建议。【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）【嘉宾】肖文杰（“商业就是这样” 主播）高蕾（“梵高MoneyTalk” 主播）江东猫草（“远行者与碎冰匠” 主播）羊行（“苦中找乐” 主播）【时间轴】00:09 肖文杰抛题：普通人视角聊“钱”，先让四位介绍各自节目与关注点01:02 Jeff定位：面向中产的资产配置视角（股基房债等）01:55 高蕾定位：从货币与经济史理解“钱”，谈政策、主权与周期02:47 江东猫草定位：从权益研究转做播客，曾对行业绝望又觉得仍值得聊05:00 肖文杰提问：2026 的关键词是什么，既可以是方向也可以是情绪与趋势05:43 高蕾给关键词“震荡”：分化加大，年报窗口前后可能更波动06:58 羊行现场调查：去年赚钱/亏钱举手07:19 Jeff补数据：A股账户正收益比例与“行情好也有人亏”的结构性原因08:19 羊行说自己“偷懒法”：定投纳指ETF、沪深300、黄金09:22 江东猫草判断：市场定价总体有效，资金总追逐边际向上的行业12:31 “春季躁动”解释：抢开门红带来的提前拉升与狂热情绪信号20:47 Jeff谈无风险利率：十年期国债收益率下行改变估值坐标系，4000点含义不同23:28 Jeff谈钱从哪来：疫情期超额储蓄到期、存款利率下行，资金寻找替代去处25:53 江东猫草谈ETF：主动基金“造神时代”退潮，赛道ETF与固收+成为主要通道32:37 高蕾谈黄金：2016起十年牛市后波动加大，底仓与心态优势更重要35:49 Jeff谈黄金配置：黄金体量巨大难被单一玩家主导，分批止盈别赌顶41:32 江东猫草谈水贝实操：增值税规则变化与终端/回收价差、情绪如何压过“原理”55:44 江东猫草谈精力：别把自己变成24小时交易员，长期习惯比频繁决策更重要01:03:43 话题落到生活：国内旅行的高性价比、把钱花在记忆与陪伴上【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立6群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！

【和孩子一起学理财】腾讯理财通亲情账户：理财通亲情账户，打开“微信我的-服务-理财通”里搜索亲情账户，一个专属于孩子的账户，理财习惯从小培养，记录成长与积累。【总结】本次会议围绕育儿话题展开。首先，与会者强调了父母与子女之间的沟通和理解的重要性，并分享了自己对育儿的看法。其次，与会者探讨了如何通过引导孩子自主决策和认知，在日常生活中进行有效的家务分配和家务管理，以及孩子在青春期的成长过程。最后，与会者强调了在孩子成长过程中，父母应给予孩子更多的决策权，并在有限的决策权内给予孩子更多的自主权。此外，与会者还探讨了人工智能在教育、医疗、生活和工作中的应用。【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）【嘉宾】Ali：（“家长先疯”主播）【时间轴】03:05 育儿观念转变与育儿规划分享主要讨论了父母与子女之间的沟通问题，强调了沟通的重要性。同时，也探讨了育儿观念，包括对孩子成长的关注，以及对未来的规划。文中还提到了对孩子教育的看法，强调了对孩子成长的长远关注，并以投资为例，阐述了长期的投资策略。最后，强调了对下一代的期望，即在未来的成长过程中，尽早开始培养自己的思考能力，而非等到痛苦时才开始改变。主要讨论了如何通过让孩子自主决策，如在用餐时选择喜欢的菜品，并在用餐时查看菜单，以帮助孩子理解和掌握汉字。同时，也强调了孩子在学习过程中的视觉和识字识别能力，通过图片和视觉的结合，帮助孩子更好地理解和掌握生活中的小细节。09:26 培养孩子金钱价值观的实践案例主要探讨了如何通过教育方式培养孩子的金钱价值观，如拾钱能力和财商等。通过让孩子初步感知物价，如咖啡、面、玩具、鞋子等，培养他们对世界的认知。同时，通过分配家务活给孩子去干外包，让他们在家中形成竞标机制，让他们在完成任务后获得成就感，积累一定的数量。最后，通过孩子的钱包，让他们在工作中获得成就感，并在工作中积累一定的数量。主要描述了一个家长通过引导孩子对金钱的认知，引导孩子自主购买物品，并在购买时理解并尊重父母的付出。这种教育方式，不仅让孩子自主决策，也让他们对金钱有了更深刻的认识，从而更好地理解和运用金钱。这种教育方式，不仅让孩子有了更多的自主选择和决策的空间，也让孩子对金钱有了更明确的认识和理解。16:12 培养孩子独立思考性和决策能力主要讨论了家庭中如何激发孩子的独立性、思考性与决策能力，让他们在日常生活中自主完成家务，并在孩子成长过程中，如洗剪吹等。同时，也探讨了孩子在青春期可能面临的叛逆问题，以及大脑发育的历史进程，从受精卵胚胎到三岁前是神经元迸发的快速成长期，3岁到10岁是神经元开始固定下来，开始修剪，逐渐缩小，3岁以后就可以形成自我意识，家长应尽量让孩子暴露在不同环境中，掌握不同的信息，培养孩子的学习能力和接受能力。在10岁到15岁这一时期，人类的感性、好奇和冲动潜能达到最高峰，理性思维得以提升。父母在孩子成长过程中，应给予孩子更多的决策权，并在有限的决策权内，给予孩子更多的自主权。在孩子成长过程中，父母应以孩子为中心，给予孩子足够的陪伴和支持。同时，现代育儿家庭中，脑科学的发展也对孩子的理性思维产生了影响。23:11 逐渐放手让孩子自主犯错主要讨论了养育孩子的策略，主张在有限试错成本的前提下，让孩子在25岁左右完全自主犯错，以获得更多的收益。同时，也分享了一位母亲因ICU脑出血而对未来育儿观念的改变，包括对孩子的规划和未来的规划。文中还强调了人的行为可能会因无意识的死亡而被视为死亡，并提出了中国人应该避而不谈立遗嘱或长远计划的观点。25:38 46岁中年人突发脑出血案例上海46岁的中年人突发脑出血，在ICU抢救20多天后，其双亲已过世且独居，最终由朋友和政府介入，并被判资产给民政局。这表明，在社会中，人们需要随时应对未知，尤其是对赡养和抚养他人的义务存在的人。同时，在日常生活中，时间会淡化，对生活的不确定性和责任感也会增强，因此，需要为家庭和社会做出更多的保护和风险防范。27:55 对父母的记忆碎片化需求在当前的社会环境下，人们对父母的认知和理解可能会逐渐消失，尤其是在中国父母的观念和行为上。由于他们的行为可能会对后代产生影响，因此，他们希望通过写回忆录等方式，让后代了解他们的生活经历，以便后代能够更好地理解他们的生活。然而，这种想法可能会对那些没有经历过这种经历的人造成困扰，因此，他们希望通过这种方式，让下一代了解他们的生活，并为他们的未来做好准备。29:50 理解和沟通父母的重要性在父亲去世后，作者在灵堂前写了一篇悼文，并在此期间对父亲的身份进行了梳理，但在描述时，发现对他的理解可能存在缺失，甚至可能与他的身份完全割裂。作者认为，父母的认知存在重人格或片面，主要原因是父母与我们之间的沟通通道不畅，甚至有很多人根本不沟通。在成长过程中，父母的沟通方式和态度会影响与子女的交流，尤其是在孩子成长过程中，父母的态度会影响与子女的沟通。因此，我们应该避免在孩子成长过程中过度依赖父母的沟通，而应该更多地与子女进行深入交流，以建立良好的亲子关系。35:02 遗嘱的价值与意义主要讨论了遗嘱的重要性，强调遗嘱不仅是财富，更是对个人和家庭的重要组成部分，包括财务、认知、情感等方面的记录。同时，也提到了遗嘱的重要性，尤其是在智力巅峰时期，留给子孙的重要部分。此外，文中还提到了备忘录的重要性，以及备忘录的实用性和理性性。最后，文中还提到了遗嘱的重要性，包括记录家庭的重大变化，让家人了解家庭的基础背景来源，以及社会阶段的影响。主要讨论了财务规划的重要性，强调了流动性在财务规划中的重要性，并提出了对资产流动性的思考，以理解资产在社会中的共识。同时，也强调了利率的重要性，指出利率是所有资产的定价之母，若能深入理解，将对未来的大势有深刻的认知。41:11 掌握投资耐心，培养长远规划强调了耐心的重要性，指出长线投资带来巨大回报，而短线投资则可能忽略回报。同时，强调了耐心的重要性，并指出耐心的价值在于对投资、家庭、学业和人生的影响。此外，还探讨了遗嘱的制定，强调了遗嘱的重要性，并指出遗嘱应包含对未来的预见，而非感性的设定。最后，强调了在面对未来不确定性时，应启迪孩子的思考，并在成长过程中尽可能地避免挫折，以提高孩子的容错率。44:04 深度育儿沟通的重要性主要讨论了与孩子的沟通方式，强调文字沟通的延迟性，并以自己的亲身经历为例，阐述了如何通过倾听他人的博客，以及与孩子的互动，如讨论工作、投资回报等。同时，也提到了父母与孩子之间的疏离感，以及父母对孩子的关爱和期望。最后，强调了随着认知的提升，父母对子女的关怀和期望也在逐渐增强。48:22 五迷老师的音乐之旅与家庭互动主要描述了一个家庭的生活方式，通过与孩子的互动，如共同欣赏演唱会，与孩子一起玩桌游等，建立了良好的亲子关系。同时，也强调了在孩子成长过程中，应注重培养他们的理性思维，避免过度追求理性，以避免过度情绪化的心态。52:37 金融从业者如何培养AI时代的人才在金融行业中，许多人对人工智能的理解和应用，尤其是在教育行业中，往往只关注其标签化的使用场景，而忽视其真正的应用场景。然而，人工智能的效率和生产力的提升，比前两轮科技革命的速度更快。因此，教育行业的人应该更深入地理解人工智能的应用，而非仅仅追求快速发展。未来，人工智能将取代传统的医疗行业，其核心功能是提供详尽的数据和精准的诊断，这将使人工智能成为未来的主流。人工智能技术在医疗和法律领域的应用，使其记忆能力更丰富全面，未来可能取代技术，但人与人之间的交流和情感链接是人工智能的重要组成部分。例如，销售和恋爱等职业，人工智能的应用可以带来更高的自由度和舒适度，但其最终目的仍是与真人交流。此外，情感绑定越深的行业，人工智能的应用越不容易被替代。01:00:15 教育从业者的AI时代思考教育从业者认为，在人工智能时代，人们应该保持开放的态度，不被过度的讨论和替代所困扰。随着人工智能的发展，人们的认知和思考能力将得到提升，这将使人们的生活质量得到提升。然而，随着医疗技术的进步，人们的寿命可能会大大延长，这也意味着人们需要更多的学习和思考。因此，人们应该选择自己舒适的生活方式，而不是过度追求学习和思考。在人工智能时代，人们对其的理解和应用可能会有所变化，尤其是在移动互联网时代，人们可能会对其产生理解上的困难。因此，我们需要让孩子们拥抱新的时代，并在未来的学习中，学会思考自己的行为，以应对未来的挑战。同时，我们也需要培养一种方法论，快速学习不会的事情，以保持学习的能力。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立6群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【前言】现在是大年初一新春佳节期间，除了展望新年，也很适合回头怀念。在此我想发一次最特殊的内容来纪念下过去的一年和十年！我将翻唱一首很喜欢的饶舌歌手蛋堡的经典作品《史诗》，这首歌，像一封写给时光的信。而我站在四十岁这一年，突然特别懂这种感觉。这几年，我经历了亲人们的病痛与生死，经历过事业的起起落落，有过低谷，也有过小小的成就。身边的人来了又走，有些相聚，有些告别，曾经以为会一辈子同行的人，慢慢淡出了生活。人到中年才懂得，真正的成长，不是变得更强，而是变得更通透。接受无常，接受失去，接受聚散不由人。每一段经历，都在悄悄把我们，变成更完整的人。新的一年，我不想说太多漂亮话。只愿我们都能在岁月里，被温柔对待，也愿我们，都有勇气，把此刻的自己，好好交给未来那个更成熟、更坦然的自己。谢谢你们，一同跟我听完这个故事，新春快乐！【歌词】史诗 - 蛋堡 (Soft Lipapa)词： 杜振熙,伍佰曲： 杜振熙.这首诗 写在春节间的某个凌晨四点Jeff工作室 你一个人的时间安静的黑夜该算今天或明天卷起一根烟 面对又要逼近的期限如果你忘记 我帮你做个提醒你这时 正在酝酿一张很吊的专辑来自最大管的团体需要的只是时间不是指点批评什么 我才不管你疏远了所有人际关系 我没有空什么都没了那也没关系 我还有梦当初玩饶舌 只想挣脱束缚和期待但现在却意外 比过去扛得重最后一次点火突然懂了所谓烟到尽头当我无技可施忘掉一切放手一搏如果这是 我此生写的最后一首饶舌歌那我该如何记载呢于是我找了鼓 找了你会中的sample原曲可能是1999年你最爱的一首那时你甚至还没饶舌梦过两年你才开始写歌 写到现在是个饶舌歌手能帮你把这首歌 做成你最爱的样子你最爱的beatz and flow或许十年后还是这样子听到hiphop会想跟着点头希望你听到现在 头早就跟着点想起二十年前为什么会玩饶舌为什么逃家 又为什么重考呢想起一路走到这里 你值得为自己骄傲但未来的路怎么走 我不免感到焦躁总是缅怀过去 你很少想以后用饶舌写备忘录我必须自己做让以后世界发现以前Jeff也玩这种音乐我可以 you gotta believe me你应该40了 如果我能改变得了什么你应该算是发了你是否还在吃药是否回到中间值或疯癫到让人耻笑那你爸妈呢 是否写了人生回忆录你是否有把他们跟他们的故事都记住希望能让他们不再因为没钱不快乐是我这时的愿望 希望你早做到了还有以前那些玩音乐的朋友不管在做什么应该各有各的成就如果还有连络 请帮我问候他们你在我这样的岁数是跟他们一起混对了 我很抱歉我们把你身体弄坏我会开始养生 希望你还能做爱我正要往你那出发 我会努力到达把Jeff Z交给你 我希望你也鼓励到他如果想起什么写些什么还我给你孩子听 跟他说你是我如果他喜欢 摸摸他的头说你识货教他听hip hop 就像你试过!

【总结】本期播客围绕城市中产阶级的话题展开。首先，梵一如从不同角度探讨了中产阶级的困境和困境。梵一如从房地产市场的发展趋势和人们对其的觉醒意识、教育支出下降趋势、个人失业困境、餐饮行业的各种策略、电商的发展趋势、二手手机的销售情况、人们在追求生活中的性价比和满足家庭需求的过程中，如何通过自我激励和自我管理来实现自我提升、工作替代的现象、被裁员的人的焦虑感、投资领域的投资情况、股市的形势、投资策略、投资市场、中产对全球配置的强烈需求等方面进行了探讨。最后，会议强调了家庭的重要性，尤其是在面对困难时，需要调整心态，以确保家庭的稳定和幸福。【主播】Jeff：（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）【嘉宾】梵一如（“井户端会议”“东亚观察局”主播）【时间轴】05:00 城市中产 “觉醒” 之年06:40 中国房地产投机性需求 “全灭”？12:05 “鸡娃” 爸妈们开始追求性价比16:55 生活消费全面 “消费降级”20:10 “隆江猪脚饭” 的商业观察27:50 “中产中年失业” 的恐惧34:10 投资两极分化，大家不敢 “上车”40:10 新时代，资产应该如何配置？43:30 接受 “波动”，接受 “权益类” 收益47:10 学会主动拥抱 “不确定性”51:40 两代人的养老与医疗53:45 怎样是正确的中产 “夫妻观”？1:03:30 最怕老家来的电话1:06:10 久病床前，啥都没有了1:09:35 最近 “阿姨” 行业的那些事儿1:17:10 释然 + 通透，中产才能真的轻松吗？1:18:40 很多人开始信命了【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立6群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【总结】本期深入探讨了2026年的存款搬家趋势，重点分析了在低利率时代居民存款的去向和风险偏好的改变，为我们将来的投资提供前瞻性。【前言】拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请老银行人@Jeff，和盘托出投资真招~存款到期年年有，存款搬家也常常提，但很少有像今年一样数十万亿存款到期的规模，也第一次把"寻找贵替"的迷茫衬托得无比有画面感。在点击破亿的热点背后，是一场静默的步步紧逼正悄然重塑着普通人的财富图景：疫情后恐慌性储蓄的集中到期，恰逢利率下行的大潮，银行净息差缩窄如退潮后的沙滩... 几年前流行的"靠300万躺平吃息过一辈子的日子"一去不复返了，存款人只好四处寻觅"贵替"。但”贵替”何在？拔剑四顾还真就挺茫然：理财、保险、基金、黄金，看似琳琅满目，但在万年R1人的眼中，都是掌控不当便成风险的"危险品"，一招不慎存款搬家就可能变成存款清空。就在我们录制本期节目这周，以为会长期稳涨的黄金白银都迎来历史性暴跌，避险青年已然避无可避。而更深的困境，是Jeff在节目中点破的“不可能三角”：普通人若想不排队还能有好处，几乎痴人说梦。不过，迁徙之路也未必绝境，或许真正的"贵替"，从来不在选择题的ABCD里，而在观念转变的勇气之中。本期聊天我们就讨论出了一些切实可行的“存款搬家”指南，耐心听完的你一定能调整好心态。不论你原本是把存款当养老本、老婆本，还是把它当作勇闯大A之余的避险缓冲垫，都能某到一条还不错的出路。【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】露露（和盘托出播客、蚂蚁财富主持人）黛娅（和盘托出播客、蚂蚁财富主持人）【时间轴】01:32 | 老银行人Jeff返场，和大家聊聊为什么存款必然会"搬家"04:52 | 50万亿银行存款到期，是什么概念？真的都会搬出银行吗？08:31 | 过去我们顺理成章搬去楼市、搬去牛市，好像都挺成功？11:25 | 早年大家爱储蓄，其实是享受了时代红利14:40 | 现在大家没那么爱储蓄了，好像又有点无处可去?（bushi17:33 | 银行：多送甜头也要保护好我方低风偏储户24:29 | 对于拦不住的想"搬家"的人，顾风偏还是顾收益，也是个重要问题29:50 | 利用"久期"思维理财，低风偏也能有不错的持有体验33:16 | 低风偏的避险青年有哪些"贵替"可选？37:02 | 避险青年勇闯商业航天板块实录：最近两周又被亏到😂38:37 | 在行业宽基走势无限接近于个股的时候该怎么避险？42:21 | 稳健底仓怎么配？Jeff的思路还挺有借鉴意义44:57 | 事到如今，以银行为代表的红利股，还能当作长期持有的收息股吗？47:45 | 相比之下，保险反而成了近几年讨巧受益的金融赛道？51:44 | 其他国家会遇到存款搬家难题吗？他们都怎么应对？55:41 |【风险提示】投资港股红利不要只盯着分红率57:26 |【风险提示】黄金血脉可以有，但黄金真不是稳健资产1:01:30 | 黄金坚定持有者"瞎猫撞死耗子"止盈实录：这回黄金是真疯了😂1:05:21 |【彩蛋】看宏观信号能理好财吗？1:10:22 |【彩蛋】年轻人如何优雅地在父母那儿爆金币，并代父母理财？🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ 本期专属热议话题：关于"存款搬家"，你还有什么想了解的吗？❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立6群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！

【总结】本期深入探讨了2026年大类资产配置策略，重点分析了人民币计价的债券、大宗商品、房地产市场，以及A股和港股的未来趋势。【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】大卫（“投资实战派”主理人，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解）【时间轴】00:00 2026年大类资产展望：机遇与风险并存06:07 2025年股市表现与行业趋势分析13:33 科技与地产行业趋势分析21:30 A股市场分析：资金充裕、估值合理与局部泡沫并存30:19 2026年A股投资机会探讨：科技与医疗健康领域37:06 AI医疗应用与科技公司生态位分析39:54 大周期与大消费中的投资机会43:25 红利投资策略与公司选择47:26 A股结构性机会与泡沫化风险50:59 AI与非热门板块投资展望及债市分析54:48 债券市场分析与理财投资策略59:31 2025年大宗商品市场分析与展望01:04:48 四代宅市场放缓与小开发商的结构性机会01:08:07 房地产市场现状与未来趋势分析01:12:59 房地产市场触底与投资机会分析【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立6群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！

【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】老石 （保险公司投资总监，保险资管俱乐部主理人）;Cecilia（友邦保险资深业务经理）【总结】本期节目围绕保险行业的投资策略展开。节目强调了机构投资者的仓位管理、两融的风险点以及养老问题的重要性。其次，节目探讨了人工智能在诊疗和诊断疾病时的应用，以及金钱储备在应对突发疾病时的重要性。再次，节目讨论了中国人在养老方面的困境，国民富足程度相对不够高，因此，用具体的资金来解决养老问题是一个确定的事实。最后，节目探讨了保险公司的偿付能力充足率评估和投资策略，并探讨了保险公司的资产配置。【时间轴】00:00 养老保险与股市投资的交叉思考本期节目围绕养老和保险话题展开深度探讨，主要以嘉宾的经历为例，阐述了在股市下跌时应加仓，在上涨时应减仓的策略。同时，也探讨了养老问题的严重性，包括家人在重症期间的医疗费用和未来的不确定性，与两位来自保险行业的专业嘉宾共同探讨养老问题的解决方案。05:03 AI助力诊疗与养老规划的重要性在医疗诊断中，人工智能技术的应用可以帮助人们更好地理解病情，并在必要时进行抢救。同时，金钱储备也是重要的，因为这可能会导致家庭财务压力。然而，随着科技的进步，养老现金流规划和社保替代率的降低，人们的养老需求也在不断增加。因此，我们需要提前规划，以更好地应对未来的养老需求。08:29 探讨中国养老问题的解决方案讨论了中国养老问题的现状和趋势，指出中国人在老龄化进程中的富足程度相对较低，因此，中国人需要通过具体的资金来解决养老问题。同时，也提出了个人养老金储备的形式，即商业养老金，以应对未来的养老需求。此外，养老金的储备不仅会延长，而且会递增，这是一个必要条件，也是为自己储备养老金的必要条件。12:05 金融资产增配与养老话题的探讨主要讨论了金融资产的配置和养老话题的深入，强调了稳定现金流的重要性，尤其是在商业保险中。同时，也探讨了保险公司的经营理念和投资策略，指出了外资保险公司在中国的先进经验，并强调了长期现金流的重要性。最后，也提到了自由现金流的概念，即在投资领域中，稳健的底仓策略。16:51 重视现金流确定性，探讨保险产品选择主要讨论了现金流确定性和胜率的重要性，并分享了近两年寿险市场的火热情况。同时，强调了保险产品的形态和利益由监管和市场决定，并提出了万能账户型年金作为未来养老年金的主要储备。此外，还介绍了增额型终身寿和分红红利的两种能解决长期养老的产品，并强调了保险的设计和功能，如定额定点给付、定额增长、具备抗通胀能力和附带杠杆等。22:03 通胀影响下的保险产品选择90年代，作者曾因通胀高而遭受亏损，但在未来20年，通胀将不再重现，经济活力将逐渐减弱，投资机会减少，利率也将逐渐降低。尽管美国利率在疫情后有所反弹，但整体宏观周期中，利率会逐渐降低，并在低位窄幅震荡。中国的国债利率在未来几年可能会处于震荡中枢，而过去几年的国债下降也可能在25年触底反弹。市场资金行为扰动可能反弹，当前处于低位震荡区间。对于长期可预测的利率环境，终身寿或分红险在未来抗通胀上相对保险公司更为有利。然而，过去的保险选择与通胀状态的错配，导致现在的收益微薄。尽管保险产品的出现与经济周期发展的超快通胀状态错配，但随着利率连续4次大跳水，抗通胀能力可能只是缓解一点点，并不一定完全解决养老问题。大资产配置时代，不可能像以前一样通过储蓄一劳永逸地解决所有问题。27:48 探讨寿险产品筛选与偿付能力充足率主要探讨了市场上主流寿险产品的核心指标，如偿付充足率和风险综合评级指标，并强调了选择好公司的重要性。同时，也提到了国家监管对公司的要求，如偿付率低于150%会被标红。最后，文中还探讨了偿付能力充足率的计算，即公司抵抗风险的能力越高，其抵抗风险的能力越强，如资本市场波动、负债端的大额退保等事件。主要讨论了保险公司的偿付充足率问题，指出了资本金注入后，公司的负债端和资本金的增加会导致偿付率的上升，并指出了监管指标的设定。同时，也对保险公司的业务和负债状况进行了分析，指出了监管指标的设定，如不能开新公司、不能开新的分公司、不能卖新的险种等。最后，提出了评估保险公司的评估标准，即以三年为维度，综合评估一家保险公司的偿付充足率，如果其三年的综合偿付充足率稳定，则能判定其为稳健的公司。34:36 保险公司偿付充足率与资产配置关系讨论了保险公司的资产配置策略，包括偿付充足率与资产波动率的关系，以及权益类资产的风险因子。同时，也探讨了保险公司在牛市中的投资策略，如高仓位、高抛低吸的策略，以及在股市上涨时的减仓操作。此外，还探讨了保险公司的资产结构调整对资本市场的影响，以及大型保险公司的仓位调整策略。39:01 选择保险公司的关键因素主要讨论了保险购买时应遵循的⼏个重要因素，包括：综合偿付能力充⾜率､风险综合评级,以及保险公司的分红实现率。其中，综合偿付能力充⾜率､风险综合评级主要体现保险公司的可靠性，而后者择体现保险公司的资金管理能力。40:52 分红险账户的70%分红与平滑储备金主要讨论了保险公司在分红分配上的策略，包括分红的分配方式，如利差分红和全差分红，以及新的会计准则中的有效合同编辑(csm)。同时，也探讨了保险公司在平滑分红的实现率上的策略。此外，还提到了平滑准备金的概念，强调了保险在抑制人性上的操作。同时，也强调了长期分红实现率的重要性，并指出在未来经济周期变化时，应根据实盘经验进行判断。最后，提醒保险代理人在合同或陈述中要注意分红险的利益不确定。47:40 探讨保险产品在养老资源筛选中的作用讨论了养老资源分配的问题，强调了养老资源分配的重要性，并提出了保险产品的功能，如医疗救护、护理、关怀等。同时，也探讨了居家养老的现状，包括适老化改造、机构养老资源的筛选和整理等。然而，由于养老资源分配的复杂性，人们对养老资源的筛选和甄选能力有限，因此，保险产品的应用和落地工作显得尤为重要。主要讨论了保司在养老领域的投资策略，包括选择投资机构、提供优质服务、构建康养网络生态圈等。文中指出，保司的服务不仅包括养老地产，还包括老医医疗养老等领域，其服务的精准性和效果取决于服务商的需求。同时，文中也提到了友邦在2021年开始布局中国的居家养老机构，并在2021年开始建立康养网络生态圈，以满足中国老龄化社会的需求。最后，文中还提到了居家养老的需求，包括上门送药上门护理、适老化改造等，这些服务都是为了满足老年人的需求。54:59 服务覆盖老人需求与老龄化主要讨论了养老服务的重要性，特别是针对独居老人的服务。文中提到，服务的实施需要考虑老人的身体状况和需求，并强调了在老年时，权益受益人可以享受到相应的管家服务。同时，智相伴服务也是一种解决养老和传承问题的综合解决方案，通过保险金信托的形式，帮助受益人选择靠谱的养老机构，并支付定期的养老费用。此外，权益受益人还可以在入住养老院时，有专人探视，以增强其对养老服务的信任和发言权。58:32 信托助力财富传承与保障主要讨论了信托在保险市场的应用，强调了信托的重要性，尤其是在财富传承方面的作用。通过与中信信托和上海信托的合作，保险客户可以通过保费金信托的形式享受到信托公司的细致服务。同时，信托也能解决人性上的问题，如长辈的财富传承问题，以及财产的挥霍和挥霍问题。此外，保险金信托的应用也在一线城市的中产家庭中得到了广泛的认可，尤其是对于那些有能力传承财富的人。01:03:11 保险行业投资趋势及监管趋势老石在会议中分享了他对保险投资的观察和观察，指出保险资管行业的投资范围逐渐放开，但随着行业发展，监管措施的把控和宏观利率的下降，保险投资的高收益率成为了一个难题。同时，新的支付新规和资产负债规定也对保险公司的投资端进行了考核，以确保长期稳定的投资收益率。此外，随着利率的下行，保险的负债成本也在下降，但相对于资产端，保险的成本相对较低。主要讨论了保险公司固收产品的收益率下降，导致利差损扩大，同时，负债端刚性成本的影响也在不断增加。监管对固收产品的强制打压，使得利差损持续存在。然而，随着资产端收益率下行，利差损也在不断增加。25年以来，利率下降，监管导向的约定利率下降，负债端收益率也有所提升。此外，地方债的价格也在上涨，这使得保险公司能够更稳定地运营，减轻公司的压力，并为其他公司提供了更多的运营成本。01:08:31 25年保险行业利率下行，固收资产占比下降25年资本市场利率下行，导致保险行业放松，但因资产负债匹配和国债投资，利率下行幅度超出预期。24年利率下行近100个bp，引发大量资金行为，如操纵资金和加杠杆买入国债。25年监管下调利率，投资机构投资者下多，宏观调控，利率反弹，保险公司投资端受益。然而，25年固收资产占比70%，投资收益率水平与24年相比差距较大。监管导向下，固收类资产主要承担支付匹配和赚钱职能，权益部分主要承担资本利得。新会计准则实施后，一些公司开始大力买入OCR类股票，带来了红利股的上涨。01:13:28 投资圈的经营管理人主要讨论了保险公司投资部的止盈动作，以及第四季度股市回调的原因。其中，保险公司的开门红一季度能完成全年指标的50%以上，这与去年年底权益仓位下降的情况有关。同时，也探讨了资金流入股市的现象，包括机构资金和个人资金的涌入，以及两融账户的开户数突破历史新高的现象。最后，提到了监管对市场降温的意图，并指出两融突破新高意味着阶段性风险点。01:17:27 保险资金在股市中的稳定作用主要讨论了保险资金的投资策略，包括固收类、固收类和权益类的投资策略，以及科技股的投资策略。同时，也探讨了保险行业的发展状况，包括保险行业的规模扩大和每年的复合增长率，以及国家鼓励长期资金入市的政策。最后，也提到了中国险资在金融行业的资产规模占比与发达国家的差距。保险行业随着老龄化趋势的上升，未来的长钱资金和慢牛资金将源源不断地涌入，这也是保险行业未来发展的重要因素。尽管中国大陆保险的广度和深度落后于全球平均水平，但保险资金的长期入市和股市稳定作用仍在持续。尽管中国A股市场仍受散户影响，但其波动性和热点行业的暴涨，为保险行业带来了投资机会。在资本市场上，倒金字塔的加减仓方法是一种稳定盈利的好借鉴。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立5群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告： 1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾 2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】许丹青（人称大发总，财搭子AI创始人，毕业于清华大学计算机系，师从马少平教授，在AI与金融领域都有深厚积累。专注于人工智能领域研究，运用深度学习方法进行金融市场预测，2012年荣获全球西贝尔学者奖。毕业后先后在搜狗、小米及通联数据等公司担任高管，深耕AI与金融场景的融合。）【总结】本次会议围绕 AI 时代普通投资者如何结合 AI 进行投资理财展开，财搭子创始人许丹青分享了从业经历、产品理念和功能，探讨了投资市场现状和未来趋势，以及财搭子产品的升级计划和应用前景。【本期福利｜一起体验「财搭子」】「财搭子」，全球首个多智能体金融 AI 社区，已在微信小程序和 Apple Store 上线。不是荐股 App，不是陪炒股 chatbot，而是为散户打造的“AI 投资智囊团”： 更聪明的盯盘与专属日报：自定义股票 / ETF / 板块 / 指数，每日专属盘前早报和收盘晚报，结合自选和历史行为做个性化提醒； 31 个策略智能体：技术面、基本面、资金面、情绪面、事件驱动、量化信号等主流方法拆解成不同智能体，随身携带“小型投研团队”； 1200+ ETF 全面覆盖：无论行业/主题/指数/个股，一键匹配覆盖重叠占比最高ETF； 「问大发」：想不明白的标的、突发利空利好、长期/短期怎么布局，随时问！想听更多市场深度解析、产品实战用法？锁定「发财搭子」播客，解锁 AI 投研干货、热点风口解读与产业趋势分析【专属福利】微信小程序或 Apple Store 搜索「财搭子」，输入专属邀请码【jhbjc】或扫描下方海报，免费解锁财搭子会员，体验多智能体 AI 投资搭子的盯盘、研判与复盘全体验。【时间轴】00:01 AI时代财搭子助力普通投资者理财本章节主要围绕AI在投资领域的应用展开。Jeff邀请财搭子创始人许丹青做客节目，探讨AI时代普通投资人如何运用AI辅助投资理财。许丹青介绍财搭子为普通投资者打造专属投资分身“大发”，可减少投资心力消耗、增强能力、实现知行合一，还为听众提供会员福利。04:02 09年起投身AI与金融领域的成长经历本章节主要是许丹青讲述自己进入AI投顾或AI投资领域的从业经历。他从小偏科，喜欢数学和物理，考入清华计算机系。2009年，他进入A股市场，同时保研进入清华人工智能实验室，受一篇论文启发，开始用深度学习做金融预测，此后经历金融量化实习、私募量化创业等，去年推出彩搭子产品。Jeff认为其入局很早且有远见。07:20 22年港股经历触动创始人创立财搭子本章节中Jeff询问许丹青决定进入赛道的关键时刻及感触最深的时刻，许丹青表示是创立财搭子。2022年港股大跌时，他意识到仅靠萝卜投研这类工具产品无法解决投资者问题。此前他给朋友分享投资信息，22年他加仓中概资产，朋友却难坚持，收益未得，这促使他想做能陪伴和引导用户的财搭子产品。12:51 投资服务从预测到决策转变及预测作用探讨本章节中，Jeff询问许丹青对预测市场胜率不高的看法，以及在当前AI环境下预测市场是否有效，还提及许丹青创业思路似从预测转向陪伴、提供关键节点参考。许丹青回应称团队在做AI加投资理念迭代，产品从预测向决策转变，还表示预测在量化领域短期高频有用，低频及长期投资中作用低。15:58 量化投资优势及散户在AI时代的应对策略本章节围绕量化投资与散户投资的区别展开。许丹青指出投资有信息、分析、行动三要素，量化在这三方面完胜散户，有更快更准处理信息的能力、丰富分析工具及更强风控纪律性。Jeff强调人不应以劣势比机构优势，可借助AI补齐短板，打不过可把部分钱交给量化。20:34 金融与AI融合痛点及自选盯盘功能实例本章节围绕金融与AI融合过程中的痛点及机会展开。许丹青指出当前用户工具过多但上手门槛高，不知如何合理使用。团队去年洞察到这一问题，不再打造新工具，而是以AI分身方式帮用户用好工具。还举例自选盯盘功能，过去需手动查看信息，如今AI自动行动并给出结果及分析过程，实现本质提升。25:31 AI投资辅助决策功能、量化及定制化介绍本章节围绕产品的频率、决策方式、量化评估和个性化形态展开讨论。结果频率与用户投资风格相关，可自行设置。目前AI提供决策信息，约一个月后升级版本将做辅助决策。技术上可量化AI决策，但不希望用户完全对标。每个用户可上传持仓和设置风格，与AI交互复盘，形成专属于自己的投资分身。31:59 AI投资智能体应用场景及发展可能性探讨本章节主要讨论了AI智能体在投资领域的应用场景。场景包括发现机会（选股选基）、择时和复盘。还提到了“淘顶”智能体用于风险控制，它当前适合周度交易用户，未来或可结合自选增强。技术上一到两年内AI有望在投资增强方面助力投资者，但需监管、行业和用户共同努力。40:04 量化投资与智能体应用及投资者风格探索本章节主要探讨量化投资与智能体投资相关问题。Jeff质疑未来人人有AI决策和操盘手会导致同涨同跌、交易拥挤，还提及散户追热点难获阿尔法。许丹青认为真正阿尔法来自用户认知与自选，还介绍了不同类型智能体，强调用户与智能体需磨合，用户对自身认知影响最终投资形态。47:44 智能体成专属财务顾问的可能性与现状本章节讨论了智能体是否能更进一步成为专属财务顾问。Jeff提出能否将个人吃穿用度、家庭开支、未来计划等纳入考量，许丹青认为这完全有可能实现，因为投资本就是为了更好生活，这些都应是投资一部分，但目前还不行，判断可能至少需要几年时间。49:34 投资前先做财务体检，合理配置资产本章节强调投资前要给自己做财务体检。Jeff指出很多中国家庭权益暴露比例过低或年轻人投资过于激进，即便有智能体辅助决策，初始比例不对也不行。许丹青表示过去很多朋友大量配置流动性差的资产，如今存款、理财、房地产表现不佳，大家开始关注权益及大类资产配置，需完成资产配置教育。53:17 投资者教育探讨：先行理念与陪伴方式本章节围绕资产教育配置展开讨论。Jeff认为投资者教育应先行，不应本末倒置先追逐热点。许丹青观点有差异，指出投资知行合一难是因知识门槛高，提出以AI分身陪伴的方式做投资者教育，让用户更好完成过渡期，Jeff认同过渡期会痛苦。55:20 财大字用户反馈及股市连涨下的风险需求本章节中Jeff询问从台搭子应用的用户反馈来看，财大字提供的决策帮助对哪种类型投资者受益最大。许丹青表示财大字用户普遍有恐高需求，做好风险控制是刚需。Jeff称身边也有类似感受，从3500点起大家就喊降仓，如今已超4100点，且市场连涨接近A股最长连涨记录。56:50 2026年权益与房地产市场展望及财搭子升级预告本章节主要讨论2026年权益市场。说话人认为不预测，重应对，26年A股机会大，港股流动性或有问题。还提到市场有存量资金配置需求，房地产销售或触底改善经济。同时提示A股流动性宽裕或现局部过热，财搭子智能体可预警。此外，预告财搭子春节前后有大升级。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立5群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告： 1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾 2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【总结】【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】杨天楠（“听懂涨声”主播）【时间轴】00:52  低利率时代积蓄安放问题与嘉宾经验分享本章节围绕理财话题展开，提到不同阶层理财风险，指出超6%的理财产品需警惕。2025年中国进入低利率时代，银行理财成资金新去处，其存续规模创新高。天楠应网商银行邀请，为探讨高息消失后积蓄安放问题，邀请有丰富金融市场经验的Jeff分享经历，强调一手经验对播客很重要。02:54  90年代接触金融及压岁钱保管情况分享本章节提到中国金融历史短暂，资本市场出现不过30来年，银行理财或信托出现时间更短，并询问Jeff最早接触金融或利息的时间。03:55  90年代高通胀影响一代人，大排面涨价印象深本章节天楠回忆90年代高通胀时代，以92 - 94年为典型，用上海大排面价格从1块5涨到5块为例，说明通胀影响。小时候零花钱从花不完到不够用，虽消费场景少，但这段高通胀经历深刻影响一代人的心智。05:08  90年代温州民营与上海国有经济发展对比本章节主要讨论了90年代民营经济与国有经济的情况。90年代温州民营经济发达，如同学父母多开厂，财富效应明显，现金使用常见。而90年代前中期上海以国有经济为主，受民营经济冲击，订单被抢，成本端通胀严重。当时还有保值贴补率，1995年著名的327国债期货事件就与此有关。08:14  90年代中期买寿险收益情况及回顾探讨本章节主要讨论了90年代中期买寿险的情况。当时利息高，部分人享受到最高利息褒奖。保险虽利率低于存款利率，但久期长可达30年。天楠建议大家问问父母当时有无买保险并算年化收益率。09:34  2011 - 2018年金融市场状况与投资选择本章节主要围绕2011年前后金融行业展开。2011年当时温州资产迅速翻番。金融市场呈现金融抑制，是卖方市场，企业扩产能ROI高。从银行视角，对公客户经理地位高；从存款人视角，对低利率接受度低，当时普通人除存款外，还有P2P和信托等选择，12 - 18年体现相关阶层投资特点。13:27  14 - 15 年信托行业盛景及背后利益猫腻本章节围绕信托展开讨论。Jeff回忆2014 - 15年棚改货币化背景下，开发商高周转模式需高成本融资，信托发挥重要作用，很多开发商借信托资金拿地后质押土地获取银行开发贷。当时信托经理收入高成金融从业者“皇冠上的明珠”，但行业存在利益输送等灰色地带，如居间费、高发奖金等。17:59  2010-2018年银行理财“甜蜜期”及背景本章节主要讨论2010 - 2018年资管新规前居民理财情况。当时银行兼具借贷、存贷、理财及渠道等多重角色，普通投资者难理清，只看收益率且默认刚兑。银行通过资金池、期限错配等过滤风险，让百姓享受红利。这一时期中国经济蓬勃，信用扩张，即便有坏账也可用后续发展消化。21:24  2013年6月钱荒事件及对流动性管理的影响本章节主要讨论了2013年6月底的钱荒事件。当时银行间拆借利率飙高，隔夜利率接近30%。钱荒原因包括借短贷长、期限错配和影子银行等市场乱象，监管有意打压。6月下旬银行发超短期高收益理财产品融资。后央行释放流动性缓解恐慌，此后大家对流动性管理的重视明显提升。23:00  2013年余额宝诞生背景及借势获利原因本章节主要讨论了2013年余额宝产品的诞生及成功原因。在余额宝出现前，货币基金是边缘产品，余额宝将其开发为普通用户可通过互联网轻松使用的现金管理工具，当时收益较高，远超银行。它于6月钱荒时上线，因时势而生，恰逢银行间利率中枢抬升，凭借货币基金底层优势吃到红利，与时代背景密切相关。24:48  2014 - 16年P2P行业发展及变味情况回顾本章节主要讨论了互联网金融中P2P的发展历程。2014 - 2015年大众创业、万众创新背景下，P2P兴起，早期部分公司合规性较好，有真实底层资产。但后期逐渐变味，成了资金池，不讲底层资产，靠名人效应背书。前期未爆雷使资金越滚越大，投资者尝到回报后继续滚投。27:59  投资悖论、收益风险及产品底层逻辑剖析本章节讨论投资悖论，指出人在长趋势重仓品种易赚钱，但常因熟悉才重仓，易在最后亏损。还提到市场利率下滑时，人们易因留恋旧收益而踩坑，如不同时期同收益率产品风险差异大。建议用GDP平减指数作指标，也可反向思考借贷利率差异，认清高收益背后或隐藏高风险甚至诈骗。33:38  2018年资管新规后金融市场变化及影响本章节提到2018年年中资管新规出台后，金融监管层对市场有了重新思考与新规定。从银行角度看，净值化转型幅度较大；银行作为代销渠道，银信、银保尤其是万能险产品收益收窄下降。普通老百姓可接受的产品收益从9% - 10%的信托降至5.5%、6%左右的万能险，背后部分保险公司曾过度刚兑受罚。34:32  2022年债灾冲击银行理财及投资者信心本章节主要讨论资管新规后市场变化。2022 年 3 月和 11 月两次债灾让老百姓认识到理财产品会亏钱，如一位老太太因收益减少将油倒在银行大堂。债灾导火索是房地产和疫情政策变化，银行理财子公司经验不足引发流动性冲击和踩踏。此前银行卖基金也冲击理财端，使客户对银行风控存疑。41:48  近两三年银行理财产品转型与常用策略本章节主要讨论银行理财产品的转型与优化。23 - 24年至今，银行意识到客户追求“稳”，波动（包括向上和向下）对客户而言都是风险。近两到三年，银行常用策略是以固收加和Foff的R2、R3风险产品替代原有两端，如搭配80%固收和20%固收加产品，在风险可控下增厚收益。43:42  网商银行余利宝产品特点及优势介绍本章节天楠介绍了网商银行近期所做之事，提及网商银行有自己的产品矩阵，其中企业版余额宝余利宝特点显著，只需一元即可购买，支持随存随取，购物时还能用于付款，且收益率较为稳定。44:00  银行理财产品变迁、现状及资金流向分析本章节主要讨论了R2类理财产品，以稳利宝为例，它优选多家银行中低风险产品。还对比了四五年前与现在银行理财的区别，提及过去固收加产品风格漂移问题。指出当下市场投资资金来源变化，多来自机构和高净值人群，且是从收益率下滑的存款中挤出，预计2026年到期资金会重点流向固收加。49:42  不同年代理财者的心魔及情绪记忆差异本章节围绕不同年代理财者的心魔展开讨论。x时代（50后、60后）的心魔是90年代通胀，y时代（70后、80后）则是房地产资产价格拔升带来的踏空恐惧。更年轻理财者没有这些心魔可轻装上阵。爸妈辈因经历通胀和房产高增长，在逆周期仍有执念。还提到独特情绪记忆让人对危机感触不同。52:34  东亚儒教地区及美国个人财富分配特征本章节主要讨论了东亚儒教国家和地区的特点，指出其储蓄率高、重视家庭和教育、相信固定资产，导致金融资产相对不足，固定资产相对高企，且与经济水平关联不大。还提及美国人群因有无401K计划和IRA参与财富分配不同，有个人养老金账户者财富更厚实，也谈到中国推个人养老金，投资品类渐丰富。54:46  中国金融服务优势及海外金融服务弊端本章节指出普通人要积极拥抱新经济，放大金融资产中权益部分。认为中国理财者较幸运，中国银行有“人民性”，能为普通百姓提供方便、廉价、高效金融服务，而海外非高净值人群难享此服务。还举例美国汇款费劲、费率高，香港理财产品底层资产不清、流动性差、费用贵，对比凸显国内优势。59:14  低风险理财建议与家庭理财波动率应对策略本章节主要围绕2026年给低风险理财用户提建议展开。提到净值化趋势下，不能惯性认为R1R2无风险，要穿透看底层。指出无脑买理财赚钱时代已过，应多元配置、降低预期，保持权益类资产在场，与波动共舞。还补充应对波动率可通过仓位管理和逐渐打开阈值，投资适合“温水煮青蛙”。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立5群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力

【总结】本期是 Jeff 与李倩的播客访谈，围绕人生生态位、职业选择、投资理念、心态调整等话题展开交流，分享了诸多实用观点和落地建议。【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】李倩 (添梯品牌咨询创始人，公众号、小红书：李倩说品牌，播客《上二楼》主播)【时间轴】00:49 播客邀李倩谈人生定位，分享个人经历见解本章节中，Jeff 和李倩讨论嘉宾介绍方式，确定李倩身份为品牌咨询专家兼一级市场投资机构前合伙人。会议正式开始，Jeff 欢迎听友，介绍本期邀请李倩探讨人生找生态位和切入点话题，认为前两期播客反馈好。李倩打招呼并介绍自己经历，包括曾在腾讯等任职，以研究赋能中国品牌为主。03:43 李倩谈职业发展“踩风口”背后的底层逻辑本章节中，Jeff指出李倩老师履历丰富，似乎步步踩对风口，询问是有意为之还是靠运气。李倩回应称并非预设好步步踩风口，事后复盘发现每一步踩中背后是有自己判断问题的底层逻辑在发挥作用。她以选腾讯为例，说明凭直觉选有长久感和未来感的公司，认为自己是较早能找到生态位的人。06:27 探讨生态位概念及如何找到个人生态位本章节围绕生态位概念展开讨论。李倩受商业大佬启发，认为生态位指生物在自然中有专属且无可竞争的位置，对人而言，生态位是找到无竞争、无压力焦虑的地方，需深入研究自己，叠加自身优势，减少焦虑。Jeff 总结其是由多个区分点聚合的能力圈，圈内技能源于热爱与天赋。11:34 探寻个人特质与表达形式，找准自身生态位本章节中，李倩以自身为例，讲述通过多年观察发现自己阅读吸收信息快、现挂表达输出更适合自己，从而找到个人生态位。Jeff 也分享类似经历，强调是试出来的。二人认为大学生和职场新人应敢于尝试，找出自己擅长的输入、输出方式，指出表达形式多种多样，人人都有适合自己的展现途径。17:04 赚钱与命运、性格、生态位的关联探讨本章节围绕赚钱与命运展开讨论。李倩认为真正赚钱多基于自身的命，找到适合自己命的赚钱方式会舒适自在，性格决定命运影响赚钱路径。Jeff 以自身经历说明运势的重要性。二人还提到“轴”的不同含义，指出人很难赚到命运和生态位之外的钱，前几年靠时代红利赚钱如今已难以为继。23:53 从《凡人修仙传》谈年轻人寻找生态位建议本章节中Jeff提到普涨时代结束、情况分化，询问李倩年轻人找生态位的建议。李倩以《凡人修仙传》主人公韩立为例，引出横向多格和纵向纯格两种人，多格者如换30多份工作的科技公关圈同事，纯格者如27岁加入腾讯年薪1亿的AI大神尧舜禹，最后表示要为纠结的普通人提供解决方案。28:28 拓展通识并深耕专业可缓解个人焦虑本章节中李倩分享两点经验，一是先判断自己是纵深型还是展开型，若为展开型要尽快修炼出一个方向的专业能力，将自己变成T字形，横向有通识和解决问题能力，纵向有通向纵深赛道的入口，找到合适赛道；二是形成T字形后会没那么焦虑，因为逐渐朝着自己生态位发展。30:22 保护心气提升运气，分享心气提升小技巧本章节李倩给出保护心气的建议，强调心气即运气，很是重要。人在焦虑自卑时心气低，难获机会，垂头丧气者合作有风险。建议把自己变成T字型并抬高心气找机会。提高心气的小技巧是拿掉生活中影响心气的元素，如避开不喜欢的人、节目、布置等，改观心气以提升运气。33:24 营造正向能量场，静下来思考提升效率本章节中，Jeff 认为应改变带来负面能量的场域，营造正向能量场，如注重家里布局。李倩分享选工作凭直觉，状态清空很重要。Jeff 表示要让自己活舒服，适时停下来放空，调整状态能提高效率。李倩认同应多观察、少操作，清空杂念，让自然指引方向，避免因念头多难以做判断38:23 外卖行业现状启发及换心态看机遇观点本章节中，Jeff 以电影《逆向人生》和某公司广告遭吐槽为例，谈到一二线城市外卖单量下降，骑手单量减少有了冗余时间。他提出骑手可做区域外卖评测，打造品牌获取更多机遇。李倩认同此建议，还表示被动停下来也是幸运，应把变化当机遇，换个角度看问题，一切都是更好的安排。43:57《纳瓦尔赶飞机延误：心态转变带来更大价值》本章节中Jeff提到李老师说的被动停下来有时是一种幸运，便拿出《纳瓦尔宝典》，分享书中案例。书中主人公赶飞机因堵车延误，起初生气，后转变心态享受新鲜空气、听收音机，听到的访谈对话启发他在后续投资中运用到之前忽略的点，其价值远超航班延误损失，强调换角度看问题会豁然开朗。45:32 家庭松弛氛围与决策不着急的收益感悟本章节中李倩分享社交媒体上关于家庭氛围松弛感的故事，一家人赶飞机发现机票是昨天的，便去吃机场附近的地锅鸡。她认为这种家庭氛围能给成员带来一生的幸福储蓄。她还表示自己早年急功近利，如今复盘发现，带来收益的决策多源于不着急的瞬间。Jeff 也指出做投资等决策时不能着急上头。48:39 投资与人生重启的心态及行动建议本章节中，李倩和Jeff探讨了不着急与抓住机会的平衡，强调长期主义，勿因小失大。提及先解决温饱，积累心理韧性，吃亏趁早。面对焦虑，要屏蔽负能量，活在当下，立即行动。李倩还分享不做预设记录，只做复盘记录的习惯，认为记录过去能带来成就感。01:06:55 Jeff与李倩分享生活重启计划及交流感悟本章节中，Jeff 与李倩老师探讨重启之事。李倩认为日常小事如洗澡、剪发等都是重启方式。Jeff 分享自己在研究 AI、学习 vibe coding 及准备认真放空学冥想。李倩则提及重启去见 100 个人的计划，已见 11 人。二人鼓励听友交流，期待后续再聊，节目在愉快氛围中结束。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立5群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【总结】本次会议围绕霍华德·马克斯的《投资最重要的事》展开深入解读，涵盖投资理念、市场分析、风险控制等多方面内容，为投资者提供了全面的投资指导。【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】朱昂（“点拾投资”主播，点拾投资公众号主理人）【时间轴】00:54  播客探讨《投资最重要的事》及投资经典书籍本章节围绕投资话题展开，提及风险是本金永久性亏损，还谈到预测有用就不应防守、分散投资。接着开启财经经典著作解读系列，本期开篇选霍华德·马克思的《投资最重要的事》，邀请点石投资朱昂老师解读。04:22  A股投资体验及个人投资背景与学派观点本章节主要探讨某本书在实际投资中的运用。朱昂认为书的可操作性强，核心思想是均值回归，关注企业内在价值，受投资者情绪影响，应用于A股投资很有效，A股波动大、轮动快。09:37  解读书籍首章“第二层次思维”及投资要点本章节围绕书籍解读展开，从第一章“学习，第二层次思维”切入。朱昂认为第一章是核心，解释了第一层次思维看表象、随共识，第二层次思维需独立思考、关注价格和赔率，不能人云亦云，也非一味对抗市场。13:07  第二层次思维强调独立思考与跳出从众心理本章节围绕第二层次思维展开讨论。Jeff分享试驾新能源车后用逆向思维买其股票获利的例子，强调多想一步、具备洞察力的重要性。朱昂指出第二层次思维需摆脱大脑快决策、从众的思维方式，要独立思考。两人还提到投资要独立、反人性，最后概括为独立思考、理解事情复杂性和具备赔率思维。16:01  探讨市场有效性局限与价值投资的回报本章节围绕理解市场有效性及局限性展开。芝加哥学派认为市场有效，但在A股不适用。市场有局限性，会带来超额收益，处于无效与有效之间。20:40  A股市场有效性局限及与投资者结构关系本章节讨论了市场有效性问题。以A股为例，2021年924至10月8日市场情绪交易使技术指标失真，显示市场有效性局限。A股是超额阿尔法的天堂，错误定价常见，套利机会多。市场有效性非两极，美股相对高，A股无效时间较多，这与投资者结构有关，A股散户主导，无效性更明显。25:00  投资与投机关注点差异及实例分析本章节围绕投资中准确估计价值展开，提及格雷厄姆观点，阐述投资者和投机者的区别。投资者关注公司内在价值，如现金流、财报、商业模式等，公司价格低于内在价值时会考虑买入；投机者关注能否高价转手，在意公司盈利预期、有无催化剂等，买卖常基于图形走势，还以买房为例进行说明。28:05  A股投资：价值与成长差异及投资周期影响本章节讨论了价值投资与成长性投资的区别，价值投资关注当下公司的持续性、现金流和确定的成长性，而成长性投资更注重未来。30:42  价值投资案例分享及不同产品收益分析本章节进入实际实操层面讨论。朱昂因曾是从业人员不能买股票，买基金未长期持有，早年认为房产、无风险收益率产品回报更高，也表示可长期持有标普500。34:50  第四章价与价值关系及低价买入重要性本章节主要探讨价格和价值的关系。价值可通过估值模型确定，有中枢线，公司价值通常缓慢增长；而价格波动大。书中核心观点是购买有价值的东西时，好价格很重要，买得便宜对应更高的隐含回报率，提高收益很大程度在于低价买入，如同样价值的东西，购买价格越低，收益率越高。36:40  反向利用羊群效应，关注低价公司投资机会本章节讨论了如何买得便宜以获高回报。指出市场存在羊群效应，跟着羊群买价格贵、回报率低。40:33  市场非理性时长及投资策略与案例分享本章节围绕凯恩斯“市场延续非理性状态的时间比撑住没破产的时间久”的观点展开。通过08年A股和美股熊市经历，说明熊市痛苦但持续时间不长。还提及这句话的第二层思维，即市场繁荣也会超预期，不要轻易做空高估市场，并以大空头原型为例。47:41  解读书中核心：风险特点与管理应对要点本章节进入第五章“理解风险”内容，Jeff认为此为全书最重要的一章。朱昂分享对风险的观点，指出风险往往是看不到的，如塔勒布所说的“尾部风险”，以感恩节火鸡为例；还提到要管理风险，很多人认为波动是风险，但霍华德·马克思觉得本金的永久性亏损才是风险。49:22  牛市易致散户亏损，15年A股泡沫成典型案例本章节主要讨论牛市中散户亏损的问题。Jeff引用格雷厄姆“牛市是散户亏损的主要原因”的观点，指出牛市里大家易放低对股票质量的要求，买入垃圾股导致永久性亏损。还以2015年A股市场为例，提及互联网金融、传媒等板块，如乐视，当时被爆炒后市值泡沫破裂，让众多投资者血本无归。52:00  杠杆与市场风险的长尾特征及惨痛教训本章节主要讨论了投资风险问题。Jeff以自身05年使用杠杆爆仓为例，指出风险具有隐蔽性、不可量化性、主观性和长尾特点，量化指标难以衡量极端仓位风险。53:46  投资风险识别与收益关系及案例分析本章节围绕投资风险识别展开讨论，指出无法直接识别风险，但能识别价格高低，价格高、预期高的公司脆弱，易暴跌；价格低、预期低的公司抗风险。还提到众人规避的可能是机会。同时强调高风险未必带来高收益，低风险反而可能有高收益，列举了茅台、长江电力等长期价值投资典范。59:03  投资风险控制与组合对冲策略探讨本章节围绕风险控制展开讨论。Jeff指出风险难以规避，承担风险才能获得收益，应管理风险。管理核心是对冲，如做组合时注重非相关性分散，从风格、板块等角度降低关联度，避免追轮动。还举例A股不同行情及基金投资，强调在风格上做对冲，避免因风格单一导致损失。01:05:43  A股对冲方法及优质低价股投资建议本章节讨论了A股缺乏做空机制、股指期货门槛高的情况下，除分散投资外的对冲方法。朱昂提出先进行简单资产配置，按资金使用时间划分，配置不同资产；其次在权益或股票投资中做适度对冲，选行业、风险因素、收益归因不同的标的。还以港股腾讯、阿里为例，认为理解价值且价格便宜时可多持仓。01:07:59  第八章“关注周期”及好公司生命周期案例探讨本章节进入第八章“关注周期”，此章是过渡章节，可总结为“万物皆有周期”“均值回归”，这也是贯穿两本书的主要投资逻辑。01:10:01  中美资产周期变化及美股牛市历史回顾本章节讨论了万物皆有周期的观点。以美国股市、中国房市和日本债市为例，指出曾经的宏观叙事会随周期改变。还回顾了美股历史，如1964 - 1981年近乎停滞，后因沃克尔打压无风险收益率开启长牛。同时提到人在投资上记忆短易认知固化，后续会详细分析周期相关书籍。01:14:22  钟摆意识在投资中的体现与应用案例本章节介绍了霍华德·马克思的“钟摆意识”概念，指出市场很少处于合理价格，有逆向和顺势摆动趋势。作为逆向投资者，低估时买入需用时间等待，不能猜顶和猜底。01:18:00  投资者情绪对投资的影响及风险警示本章节围绕第十章抵御消极影响，探讨投资者心态问题。指出人作为情绪产物，大脑构成与早期生存有关，这些情绪会影响投资，如从众、嫉妒、FOMO等。多数人难以做到“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。还提到年轻人在泡沫期可能因无畏而获利，但也易因情绪陷入风险，最终可能收益吐回。01:22:51  逆向投资与思维：克服人性与借鉴案例本章节围绕逆向投资展开讨论。指出第十一章提及识别风险与风险发生无必然联系，逆向投资对多数人痛苦且孤独。提到确认者偏差这一常见人性，还给出决策建议，即重大投资时若人人赞同就别行动。01:28:21  2025年寻找便宜货及中国资产估值探讨本章节围绕“寻找便宜货”展开讨论。指出便宜货常被忽视却可能有高隐含回报率，短期收益率与买入价格高低有关。01:33:19  投资需耐心等待机会，勿陷入比较圈套本章节讨论了“耐心等待机会”的话题。当前全球机会确定性不足，可借助钟摆理论寻找机会。投资要有耐心，收益率按3年看，市场高估时不参与。要跟自己和解，不与他人比较。01:35:46  投资应避免预测，注重中长期趋势与风险本章节讨论了投资中预测的局限性。认为老股民会认同不要预测，无法预知未来，不应预测具体点位，特别是短期。但中长期趋势可有自己的观点，这并不矛盾。还引用霍华德马斯观点，强调预测若有用就不应防守、分散投资，并举出加杠杆爆仓例子，说明“一年三倍容易，三年一倍很难”。01:37:46  讨论“正确认识自身”章节及段永平“我不知道”观点本章节围绕“正确的认识自身”展开讨论。朱昂认为要知道自己的无知，不觉得自己无所不能、能预测一切，如此才能敬畏市场，这跟上一章观点一致。还提及段永平在雪球上常说“我不知道”，指出即便如国内版“巴菲特”段永平，也明白人的认知有局限性。01:38:34  能力圈、运气与国运对投资创业的影响本章节讨论了能力圈与运气相关话题。指出要正确认识自身能力圈，避免情绪主导。强调很多时候成功靠运气，但行动增多运气成分会降低。还提及人到中年应相信命，回顾不同年代创业、投资等例子，认为运气占比大，且与国运相关，最后引发对当下国运所处阶段的思考。01:40:51  多元化投资即防守，往期已聊资产配置本章节讨论了第17章多元化投资。提到华尔街有“老又猛”的投资者，巴菲特观点认为富过一次就不想滑落，因此多元化投资是必要的，其实质是防守，可避免错误与归零风险。Jeff表示资产配置内容在往期节目聊过很多，此处不再赘述。01:41:42  投资避免错误：勿在压力下决策、减少犯错本章节围绕投资中的避免错误展开。指出投资亏损多源于失误，失误分为受迫性失误，即在压力下易做错误决策，如15年股市底部卖、顶部买。还提到《投资是赢得输家的游戏》将投资比作业余网球赛，不犯错即赢。此外，以房地产为例，说明勿在顶峰高杠杆投资，否则会陷入困境。01:44:05  投资增值意义及规避损失的方法策略本章节核心内容是尽量避免陷入不利境地以及阐述增值的意义。增值即在经济上行期追求平均收益、衰退期避开损失，复利根源在于减少亏损。还介绍了实际投资方法，即不做一次性梭哈，留足防御子弹如债券、货基等，实现长期上涨收益超下跌损失。01:46:55  投资合理预期设定及《投资最重要的事》解读本章节围绕《投资最重要的事》第20章“合理的预期”展开。合理预期要符合常识，接近市场平均且相对超越，如巴菲特复合收益约20%。定预期需结合自身现金流、风险承受等情况，本金少可更具进攻性，在中国年化6% - 8%以上算较高预期，建议听友买书深入阅读。01:50:38  朱老师解读《投资最重要的事》并展望解读《周期》本章节中，Jeff邀请朱昂对听友做总结分享。朱总指出《投资最重要的事》核心有三：从风险角度识别投资；看重估值，以便宜价格买入，有均值回归和逆向思路；万物皆周期。Jeff感谢朱老师解读，还希望下一期请其解读《周期》，最后结束本期节目。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立5群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告： 1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾 2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【总结】本期播客围绕高层住宅的发展、拆迁、选择以及房产税等问题展开深入讨论，分析了高层住宅现状、面临的挑战和未来趋势，为个体购房决策和行业发展提供了参考，内容如下： 高层住宅发展背景与现状 发展原因 城市化需求：大量原始建筑形态为低楼层、矮房子、城中村和宅基地，城市化进程促使高层住宅拔地而起。Jeff 指出，2000 年后尤其是 2010 年后高层住宅大爆发，全国约 3 亿人居住在高层。 拆迁效率与成本：拆迁存在诸多不确定因素，如钉子户、规划调整和补偿问题等，导致拆迁周期长、成本高。Kyle分享了广州一个项目从 1989 年启动拆迁，直至 2021 年才完成的案例。相比之下，净地招拍挂拿地价格可控，开发商更倾向于此。 地货比因素：地货比是衡量开发效益的重要指标，一般 6 层楼拆建为 18 层楼可实现较好的经济效益。Jeff 提到行业内存在 1 : 3 的拆建比例概念。 现状规模：目前全国高层住宅存量较大，按 400 亿平方米存量推算，至少 3 亿人居住在高层。 高层住宅拆迁与城市更新难题 拆迁难度与成本 高层拆迁困境：高层住宅拆迁面临诸多难题，如拆迁成本高、安全风险大、规划调整复杂等。徐霆威认为，超高层住宅未来城市更新路径难以想象。 案例分析：以武汉绿城项目为例，拆除存量高楼需资方、代建方和政府多方协调，且爆破需满足严格的安全条件。此外，美国曾有逐层拆除高层的案例，但成本比新建还高。 城市更新差异 不同区域情况：不同区域的城市更新难度差异较大。上海的三林老街、前滩等区域因原本为农田或厂房，较易实现大规模城市更新；而浦西的东安一村等核心地段拆迁成本极高，超高层住宅拆迁则更难。 未来挑战：随着高层住宅老化，其拆迁和城市更新将成为巨大挑战，需提前规划和应对。 高层住宅选择与应对策略 个体选择建议 小城市与远郊高层：小城市和大城市超远郊的高层住宅未来缺乏流动性和经济价值，应及时出清。Jeff 认为，这些地区人口流失，物业费难收，房子将失去金融属性。 大城市主城区：大城市主城区的高层住宅需分化看待，优先选择新、低楼层且配套好的房源。徐霆威建议，可通过置换实现资产优化，如大换小、老换新等。 应对策略思考 及时止损：当高层住宅出现问题时，应及时止损卖掉，避免资产价值进一步下降。 关注产品迭代：随着房地产市场发展，产品迭代迅速，购房者应关注新房的得房率、配置等指标，避免因产品代际差而遭受经济损失。 高层住宅的优缺点分析 优点 经济与效率：高层住宅能在短期内解决城市住房人口需求，提高土地使用效率和公共投资效率。徐霆威指出，高密度居住可带来消费需求和便利，促进公共配套设施建设。 职住平衡：一定的居住密度和产业配套有助于促进职住平衡，降低通勤时间，提高居民幸福感。Kyle 提到，政府引导边远地区人口集中居住，可减少市政和公共设施资源浪费。 缺点 安全与维护：高层住宅存在安全隐患，如火灾、地震等，且维护成本高。Jeff 举例厦门集美 09 年的房子已成危楼，凸显了高层住宅维护的重要性。 拆迁与更新难题：如前文所述，高层住宅拆迁成本高、难度大，未来城市更新面临挑战。 不同城市高层住宅发展情况 城市差异 重庆：重庆以2200 栋高层住宅（截至 2023 年）断崖式领先，其山地结构和平地少的特点促使建筑向上发展。此外，重庆的岩土结构好，地基扎实，有利于高层建筑建设。 武汉：武汉城市水系发达，用地碎片化，超高层住宅较多。过去高速发展期，政府为获取土地财政收益，批出较高容积率。但随着市场下行，新批住宅容积率有所降低。 北京：北京因政务中心、核心区风貌和安全考虑，对高层住宅限高要求严格，部分超高层顶楼或整栋楼所有权有强制要求。 其他城市：深圳、郑州等城市也曾有较多超高层住宅，但随着市场变化，新批住宅容积率逐渐降低。 未来趋势：随着房地产市场下行和人们对居住品质要求的提高，各城市将更加注重土地使用效率和住宅品质，高层住宅发展将更加理性。 房产税相关讨论 出台可能性：Jeff认为房产税未来可能出台，以弥补土地财政缺口和平衡房地产市场。但落地时间需综合考虑市场情况，避免对市场造成过大冲击。 影响与挑战 居民成本：开征房产税短期内可能增加居民成本负担，但长期来看可能对土地价值有一定支撑。 城市分化：房产税可能导致城市板块之间的分化，形成贫富阶层的城市空间差异。 政策设计：中国出台房产税需考虑多方面因素，政策设计难度较大。 后续建议 个体层面 增强认知：个体应增强对好房子的认知能力，关注新房产品迭代，选择适合自己的房源。 理性决策：在购房决策时，应综合考虑房子的折旧、租售比等因素，避免盲目跟风。 行业层面 关注政策：开发商和相关从业者应关注国家政策动态，合理规划项目开发。 提升品质：注重提升住宅品质和服务水平，满足消费者对美好生活的需求。 【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】Kyle （地产投资部副总裁、10年地产老兵）徐霆威（建筑师 彼山设计创始合伙人）【时间轴】00:02 高层住宅建设原因、拆迁难题与城市更新困境本章节围绕高层住宅展开讨论。提到我国高层住宅多，约3亿人居住其中。分析当年建高层住宅原因，涉及拆迁难题，如周期长、钉子户、规划调整等。还探讨了地货比及拆迁换算比例，以上海为例说明不同区域拆迁成本差异大，最后指出市区超高层未来拆迁更新面临困境。08:52 90年代老楼现状堪忧，北京城市更新难度大本章节主要讨论了老旧建筑问题。以上海老静安老塔楼、北京方庄的房子为例，指出90年代建造的房子如今价值低洼，存在建筑老化等诸多问题，认为“老”是原罪，未来十年问题将集中爆发。还提到北京城市更新难度大，因限高严，以矮换高较难，可拆迁置换或现金补偿，也可提升产品力提高单价。11:09 高层老化难题、拆除成本及处置建议探讨本章节围绕高层老化及拆除问题展开讨论。高层老化后资产价值流失，拆除难度大、成本高，爆破需满足条件且涉及安全等问题，逐层拆成本更高。09年房子已出现成危楼情况。建议超高层及时止损卖掉，但很多人没能力置换。还提到高层有经济上相对便宜的优点，对比指出老破小性价比更高，有拆迁预期。17:12 探讨超高层住宅优点及新版规范折中之举本章节讨论超高层或高层住宅的优点。Jeff认为优点是风景好；徐霆威强调效率高，能短时间解决住房需求，公共投资使用效率高，且人多消费便利、利于公共配套；Kyle 指出高层可提高土地使用效率，让更多人享受公共资源。此外还提到新版住宅规范限制住宅高度，是一种折中平衡的做法。20:00 高层建设促进职住平衡及资源利用的思考本章节讨论了高层建设的好处与相关规划。高层可促进城市职住平衡，一定居住密度和产业配套能降低通勤时间、提升幸福感，如贵州花果园小区人口密度高带动底商发展。同时提到政府引导边远地区人口集中居住以提高土地利用率，还指出发改委对超高层建设有严格规定，与城市人口、GDP等指标挂钩，是积极发展方向。22:03 超高层项目仍层出不穷的原因及现状分析本章节讨论了超高层项目仍层出不穷的问题，Jeff提及深圳、重庆、上海等地的超高层项目现状。Kyle 认为原因是法不溯及过往，很多是旧改遗留项目，报规环节或被豁免。还指出今年五一后杭州新增一手招拍挂土地多在80米以下，且随着人口流入流出变化、经济发展，新增超高层脚步会放缓。23:46 多地超高层住宅现状、成因及未来选择探讨本章节围绕全国喜欢造高层住宅的城市展开讨论，提及重庆、武汉、西安等城市。分析了重庆高层住宅多与岩土结构、土地资源有关，武汉则受水系和土地财政影响。还指出郑州新批住宅容积率降低。最后谈到超高层住宅未来难以宏观判断，个体选择时，预算允许选新不选旧。31:39 高层住宅现状与问题分析及置换建议本章节围绕高层住宅未来走向及个体抉择展开。指出小城市、县城及大城市超远郊高层未来堪忧，建议提前出清。提出置换思路，小城市资产向大城市置换，大城市选局部最优。还给出落地置换方法，如大换小、换低楼层等，同时提醒关注租售比、折旧及产品代际差等问题。42:38 中国房地产现状、风险、房产税及购房建议本章节围绕房地产展开讨论，认为中国房地产长期会存在，过去20年建造的房屋未来20年将集中置换，按年化折旧率算年有8亿平米基础量。还提及房产税未来可能推出用于部分兜底，但实施难、影响复杂。建议关注新房迭代，多看样板间，选房时多看少动，以增加对好房子的认知。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立5群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告： 1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾 2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【内容总结】本期播客围绕中国高层住宅展开探讨，分析了其发展原因、现状、优缺点及未来趋势，指出高层住宅虽在过去解决了居住问题，但也存在诸多隐患，未来可能走向分化，内容如下：高层住宅的发展原因城市化需求居住面积提升诉求：Kyle提出，改革开放后人均建筑面积较低，民众急需提升居住质量和面积，而公共资源铺排和公共财政无法支撑大面积扩张，高楼大厦成为满足需求的选择。地理因素与发展效率：霆威认为，中国高层住宅集中在人口稠密、土地资源紧缺的东亚地区，且中国在短时间内走完了其他国家上百年的发展历程，高层住宅能满足效率要求，推进快速城市化。经济与文化因素：Kyle 表示，中国经济发展落后于发达国家，需要可视外示化的高楼大厦证明自身实力，同时民众对高楼有向往，地方官员也将其作为政绩体现。建筑技术与经济模式推动建筑技术突破：二战后建筑技术改良突破，如钢筋混凝土技术发展，为高层住宅建设提供了可能。霆威提到，柯布西耶提出的 “光辉之城” 构想，设想将巴黎老楼改建为 80 米塔楼，能短时间解决住房问题且基础设施使用高效。经济模式驱动：Kyle指出，房地产商与政府合作，通过住宅利润反哺商业建设成本，如绿地集团在全国打造地标和商业并配套住宅。高层住宅的现状与问题火灾灾害隐患火灾频发：全国过去十年高层住宅火灾约 3 万起，每年约 3000 例，如香港大埔洪福院、北京、深圳等地均发生过火灾。救援困难：Kyle提到，消防云梯高度有限，全国最高 101 米云梯仅 40 多台，造价 2000 多万，一般城市主流云梯 50 米左右，难以救援高层火灾。且青壮年逃生相对容易，老人和小孩逃生困难，如香港红福苑火灾遇难者多为老人和小孩。自救难题：大量火灾因窒息致人死亡，防烟面具等自救工具重要，但高度超过一定程度云梯无法触及，救援难度大。建筑设计缺陷：霆威分析，香港洪福院火灾是多种因素叠加结果，楼龄 40 年，建筑系统复杂且老化，采用十字筒平面形成烟囱效应，火势易蔓延。90 - 2005 年塔楼结构是主流，存在采光通风差、疏散不利等问题。建筑老化与维护问题外墙老化维修风险：Kyle分享小区外墙翻新经历，施工过程中因人员交互和工期长存在安全隐患，虽国家出台新标准降低了风险，但仍令人担忧。且不同建筑材料存在不同问题，如砖会脱落，真石漆也需定期维护。开发商质量问题：Jeff指出，国内开发商为追求成本和高周转，建筑质量难以保证，如用海沙建房导致钢筋腐蚀、主体结构坍塌等极端案例。且从拿地到交房周期短，难以保障房子质量。物业维护难题：Kyle表示，物业费增幅难追通胀，物业水平下降，影响房子价值和质量。维修基金存在错配问题，老旧小区维修基金不足，且住户协调困难，如加装电梯需整栋楼高比例表决同意。国外经验借鉴：国外通过制度保障物业费收取和维修基金使用，如美国、日本对欠缴物业费可起诉并强制拍卖房子，但也存在一些社会问题，如子女因欠缴物业费不继承公寓。居住体验问题电梯通勤与水压问题：Kyle提到，超高层电梯通勤时间长，户数多易拥堵，且水压超过 7 层需二次加压，层高越高建造成本越高。温度与景观差异：Jeff指出，超高层温度与地面有区别，高区景观虽好，但与地面绿化脱节，且高区居住可能面临风压、噪音、粉尘等问题。特殊住宅问题：四代宅在不同地区面临不同问题，南方台风天露台存在安全隐患，北方冬季开放式露台不实用，目前主要集中在西南、华南地区。高层住宅的未来趋势产品分化：霆威认为，高层住宅未来将分化，一线城市超高层可能由富裕阶层居住，他们能承担高额物业费，维护住宅品质。制度完善：Kyle表示，为维护住宅价值，未来可能会形成类似国外的物业费制度，加强对住宅维护的制度保障。【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】Kyle（地产投资部副总裁、10年地产老兵）徐霆威（建筑师 彼山设计创始合伙人）【时间轴】00:03  中国高层住宅建设原因及安全等话题探讨本章节开启围绕中国高层住宅问题的探讨，先提及系统缺乏维护易出问题及香港大火并致哀。节目邀请建筑师庭威和地产投资老兵cow参与。探讨从为何80年代尤其是98年房改后大量建造高层住宅展开，说话人2认为原因包括提升居住质量诉求、公共资源和财政限制，以及民众对高楼的向往和官员政绩需求。04:03  东亚高层住宅兴起原因及我国城市规划特点本章节探讨了中国等地高层住宅众多的原因。从地理决定论看，东亚人口稠密、土地资源紧缺，有居住需求；中国发展迅速，高层住宅能推进快速城市化。此外，还有经济追赶和文化自信因素，高楼大厦曾是发达象征。80年代后人均住房面积增加靠空间换面积，集中城区发展能摊薄成本、提高效率，我国政府推进农村“村通”值得称赞。08:43  高层住宅发展历程、现状问题及他国启示本章节讨论了高层建筑的发展历程。二战后，因住房需求紧张，欧洲兴起高层住宅建设，后发现存在城市病，热潮退坡。中国在改革开放后接过这波建设，2010 年后加速。部分地产商采用特定模式开发。欧美一些国家后来掀起拆高层热潮，回归小高层或别墅形态，高层住宅完成历史使命后问题渐显。14:21  高层住宅火灾隐患、案例及建筑设计影响本章节围绕高层住宅火灾灾害展开讨论。提及全国过去十年高层住宅火灾约3万起、每年约3000例，还列举多地案例。大家分享亲身感受，指出高层逃生难、消防设备响应有限，建议配备防毒面具等自救装备。分析香港大火是多因素叠加结果，还谈到不同时期建筑形态及各地居住习惯对高层住宅接受度的影响。图片1: 香港大埔宏福苑塔楼平面图和火灾空腔示意：31:05  高层住宅老化问题、成因及置业关注点本章节围绕高层住宅老化问题展开讨论，指出房龄增长会带来电梯、供水等诸多问题，如香港及上海小区外墙翻新施工存在隐患。还提及开发商建筑质量不达标、质保期短，国内高层住宅老化速度或比国外快一倍，2030年前后可能集中出现问题，同时强调物业因素及高物业费对房屋价值和质量的影响。44:34  国内外住宅维修基金与物业费情况对比探讨本章节围绕物业维修基金和物业费展开讨论。国内新房交房时交一次维修基金，二手买家无需再充值，老小区存在金额不够、协调困难等问题。当下经济下行，物业费有调降趋势，易形成恶性循环。国外维修基金制度较完善，对欠缴物业费处罚严格，但也引发一些社会问题，未来国内或有制度性发展趋势。52:41  超高层住宅现状、问题及投资建造考量本章节主要讨论超高层住宅相关问题。说话人认为未来超高层可向奢侈方向发展，供富裕阶层居住。但超高层存在诸多问题，如结构挑战大、造价指数增长、有风压和水压问题、电梯通勤时间长、噪音和粉尘多等。开发商投资会卡临界点控制成本，节目将分上下集，下期继续聊超高层优缺点。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立6群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告： 1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾 2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）

【主播】Jeff（“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡）【嘉宾】杨天楠（“听懂涨声”主播）【时间轴】00:50  开场主播介绍07:05 育子养老压力下四十不惑，拒无效社交本章节中Jeff认为“四十不惑”并非特定时间点，而是近五年的状态。有了小孩且父母衰老后，家庭责任感、压力与担当剧增，感觉处于上有老下有小的夹缝中。在四十不惑方面，为个人生活或社交的无效应酬减少，因类似个体户或自媒体工作性质，无求人办事需求，不再为无效社交浪费时间。08:32 20、30、40岁对人生选择的认知变化本章节天楠探讨了“惑”的含义，以自身为例阐述不同年龄段的状态。20岁时会对未来道路选择有疑惑，思考命运走向；30岁会后悔并设想不同选择后的生活；40岁认为过往选择带来的挣扎是幻觉，命运无法预测，人生是自己一步步走出来的，现在不再纠结，更随心生活，从“惑”到“不去想”。10:19 40岁后对名利诱惑减少，更注重睡眠等生活小事本章节中天楠表示40岁后能诱惑自己的东西变少，过去在物质、精神、声誉方面有很多诱惑且有很强执念，现在对名利诱惑减少，比较坚持锻炼身体，能按时入睡、按时醒来就会很高兴。Jeff表示自己情况类似，认为可能是年龄段和经历相仿，二人都在做财经博主。11:23 工作生活时间分配与四十不惑的机遇感悟本章节中天楠询问Jeff相比5年或10年前，陪伴家人时间是增多还是减少。Jeff表示10年前忙于工作和社交，现在社交时间变少，大量时间除研究学习外分给了家人。此外，谈到“四十不惑”，他认为到这个年纪，人生抓住一两次大机遇可避免阶级滑落甚至提升，连踩两次坑则几乎难翻身。12:45 当下就业困境与个体户创业机遇并存本章节讨论当下社会经济状况及机遇。2021年后经济下行，24、25年毕业年轻人职业开端差，30 - 40岁有资产负债压力的人也较苦。但虽大环境不佳，个体仍有机会，如播客流量增长、AI带来便利。时代变化使成本降低、公共服务平台增多，如今对打工族苦，却是个体户的好时代。18:21 时代变化下稳定与冒险的职业选择探讨本章节围绕时代背景下的职业选择展开讨论。Jeff以妹夫为例，说明跳出传统路径逆向而行可能迎来新机遇。天楠指出成为宏大叙事消费者、只追求稳定工作有风险，年轻人应结合自身需求和竞争格局变化。二人还提及对稳定追求因人而异，有人适应个体经营后就不想再回稳定岗位。24:56 不同阶段经历内化积累，对当下发展有意义本章节Jeff认为到了四十不惑的年纪，会发现人生每一步都不会白走，经历会内化成全新的自己。以天南做播客为例，说明是长期积累后内容才得以集中释放。还以自己创业经历为例，指出做民宿时成本测算、现金流计算等经验，对评估大公司现金流及在房地产领域发展都有帮助。26:22 中美企业发展差异与当下“内卷”现象探讨本章节围绕企业发展及竞争格局展开讨论。提到21年新三样新能源企业处于抢市场阶段，认为是竞争格局所致。指出硅谷小公司成长历经验证市场需求、融资、竞争三阶段，而中国很多生意这三关挨得紧，易陷入供大于求不赚钱状态。还谈及硅谷AI圈华人多、开会说中文现象，认为这是“卷”的体现，提出要反内卷。28:11 40岁是否还愿“卷”及原始积累困境探讨本章节围绕“卷”展开讨论，天楠询问到40岁是否还愿意参与激烈竞争，Jeff表示不愿意，认为自己是有了物质基础才敢这么说。接着他分享例子，假设与外卖小哥互换人格，认为回到二十几岁取得原始积累很难，受天时（时代）、地利（城市、环境行业）、人和（教育能力）等因素制约。30:27 时代与空间红利并存，年轻人应积极寻机会本章节讨论了年轻人机会问题。天楠认为机会受时代和空间影响，空间红利有时比时代红利更重要，虽时代不同但年轻人仍有机会，需通过行动在缝隙中获取，还举例深圳年轻人的搞钱氛围。Jeff认同，指出信息爆炸使获取知识通道公平，花1000小时学技能就能与非行业人拉开差距。34:17 年轻人在新领域学习建IP可获发展红利本章节讨论了年轻人的赚钱与发展机会。说话人认为赚钱只需比社会平均水平略高，深入研究新领域100天就能获得成就。强调年轻人应接触前沿，在新领域提升专业能力、建立个人品牌，新领域大家机会公平。同时指出人人需建立个人IP，学新东西的能力是现阶段最重要的元能力。38:01 中年退休规划及投资心态与生活追求探讨本章节主要围绕退休话题展开讨论。天楠表示愿意工作到死，享受工作；Jeff则早有退休计划，想五年后开网球场。两人认为中年人需有事业衔接退休过渡，退休对自由职业者概念模糊，投资需持续学习。Jeff还提到更关注自身、家庭，淡化物质追求，且与家人就退休预期达成了共识。43:30 40岁后财务规划及孩子教育选择难题本章节讨论了40岁后人们对自身收支有预判，也希望拥有更多自由。但人生消费事件难把握，以孩子教育为例，原本规划孩子走体制内路线，可孩子可能中途不愿学习，这种情况在有多个孩子的家庭更为突出。很多家庭会为孩子未来考虑并准备资金。44:38 建议听友力所能及配置保险防长尾风险本章节Jeff建议听友在力所能及的情况下，尽量防范死亡、疾病、意外等长尾风险，可用保险规避。他以自己和太太买纯寿险为例，说明用金融杠杆花少量钱留遗产过渡。还建议配置医疗险、重疾险，40岁后配重疾意义不大，但医疗险要配，百万医疗、惠民保成本不高，有冗余还可配中医或高医。45:55 2050年社会抚养比及就业形势分析本章节主要探讨了对未来社会的思考。自2017年二胎放开后出生率断崖式下降且未止住，预计到2050年社会抚养比将非常严重。届时雇阿姨可能成为难事，部分服务业或受影响。年轻人找工作会较容易，当下过度“内卷”性价比不高，且孩子出生在出生率高潮后呈下降趋势。48:42 教育内卷释然，探讨孩子学习辅导方式本章节讨论了教育内卷问题，Jeff表示从未来倒推，对教育内卷释然，拒绝长辈让孩子报硬笔、语数英等补习班的建议，认为接送太累。天楠提出提高效率的方法，采用网课和家教组合，网课学习、家教巩固，家长离开让老师和孩子相处更融洽，自己擅长的内容家长多参与，不擅长的交给老师。49:53 两代人谈给子女留钱规划与财商培养感悟本章节围绕父母给孩子留钱的话题展开讨论。天楠提出同样一笔钱给孩子留学、创业、买房还是让其自做决定的疑问。Jeff表示会将200万首付切成20份分阶段给孩子，培养其投资理财能力。两人还提及自己财商缺失，婚后有孩子才开始为家庭长远规划学理财，且在真实商业交易中能获得商业真相和乐趣。53:24 投资理财需多元配置保障家庭资产本章节讨论投资理财的额外快乐在于验证逻辑、投资能力和心性。以蛋斌的资产持有挑战投票为例，指出很多人当时对不同资产的选择倾向。强调对家庭和储蓄而言，单一资产选择可能错误，40岁左右家庭需做整体资产规划，应进行全球跨市场、跨资产、跨风格的多元配置，避免资产损失，这也是投资界大佬印证的观点。55:42 40岁家庭资产配置与时代不确定性思考本章节主要探讨40岁左右人群面对家庭资产未来20 - 30年不确定性的应对方式。认为适合普通人的做法是放弃确定性、享受波动，可从低波到中波再到高波逐步调整投资比例，避免极端操作。还指出人生应多元化配置，工作要有拓展思维，并以教师行业为例说明需思考时代变化对行业和投资方法的影响。59:45 家庭资产配置需多元，降房增股是趋势本章节主要讨论家庭资产配置问题。强调不能All in单一资产或收益来源，要实现资产、收益来源和风险因子的分散。需了解自身现金流结构，评估资产与职业生涯的配合或对冲关系。指出中国一线城市家庭存在含权量不足、含房量太高的风险，建议降低非自住房比例、提高含股量。01:06:54 本轮牛市逻辑及家庭资产向权益类转移趋势本章节讨论本轮牛市特点，认为是机构和高净值牛市，非散户牛市。机构如保险、券商等通过ETF等布局，高净值客户原多为不愿损本金的R2客户，因信托、城投收益变化不得不承受风险。含权量增加是趋势，未来5到10年普通家庭会增加权益类资产占比，此轮牛市逻辑较清晰，概率超七成。01:09:55 中年养老规划与资产配置趋势分析本章节围绕中年和养老展开。speakers认为未来人口将向大城市集中，房地产资产占比会下降，权益资产会上升，红利型资产值得关注。建议中年人以养老金视角配置资产，考虑资产生息和现金流能力。强调投资要长期积累，现在起步不晚，抓住几次大机遇或许能逾越阶级，要提早深度思考。01:20:38 中年备老阶段需预判风险并提早准备本章节中天楠从风险维度提问，探讨40岁往后20年备老阶段面临的最大挑战、风险及规避方法。Jeff认为预判并及早执行预判对所有人适用，以求学、职场阶段为例说明要提前预判，还指出提前对金融危机等做准备就不怕，60岁前有机会，若到阶段后再补救则为时已晚。01:22:57 探讨创业投资规划与中年生活价值追求本章节中天楠表示创业或个人公司是倒数第二份工作，纯投资是最后一份可做到80岁，会以20年维度探索可能性。他经历媒体各阶段，认为事物会变，应接受变化、保持探索。他认为中年后健康、家庭和睦和资产安全是底牌，上限随遇而安。Jeff提及孔子言论，两人还约后续聊育儿。【知识星球】在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！【听友群】目前我们的投资交流群已经建立5群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。【公告】鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告： 1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾 2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力【制作】番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）