虎嗅·商业有味道

2026年，越来越多的外国游客，正在把中国春节当成一次兼具文化体验与节日氛围的旅行节点，提前进入中国。很多时候，中国入境游真正需要的，并不是额外创造一个新故事，把原本就存在的传统，持续而克制地呈现出来，会自然生长为全球旅行者心中的文化坐标。【时间轴】00:08 春节，被越来越多外国游客写进日程表03:17 春节入境游热度，地缘关系风向标06:51 越是本土的，越容易走向世界

年味渐浓，深圳的租车行情先“过年”了。经济型轿车日租金从35元飙到500元，10倍涨幅，6天起租。在深圳这座车轮上的移民城市，春节租车早已不是新鲜事，只不过在今年变得尤为突出。今年的价格较往年暴涨，让无数打工人陷入两难，开始寻找起更划算的租车途径，甚至产生了购买二手车的念头。【时间轴】00:55 春节租车潮，带来十倍涨价03:47 高价租车，为哪般？06:37 租车不如买二手车？

如果你把腾讯、阿里、大模型独角兽这几家的核心人物拉出来，包括 Kimi 的杨植麟，刚被 Meta 砸下数十亿美金收购的 Manus 创始人肖弘，会发现一个挺震撼的现象，掌舵着 AI 方向的，全是一帮 90 后。这批人精准地卡在了 25 到 32 岁这个黄金年龄段。问题随之而来：为什么是现在？为什么是这群年轻人？那些在大厂里摸爬滚打二十年、看透互联网风云的老将们去哪儿了？为什么在这一轮浪潮里，他们集体隐身了？【时间轴】01:58 经验在大模型面前，不值钱04:26 让听得见炮火的人决策05:34 林俊旸与Qwen：极客精神的胜利06:27 异类字节：为什么只有它请了老将？07:49 一场必然的权力交接

冷静的投资人和怀揣创业梦的汽车圈大哥，形成了眼下具身智能行业里的一组“反差”：一边是尚未成熟的产品与商业模式，另一边却是前所未有的入局热情。越来越多的人，正在用不同的方式，挤进同一条赛道。在这样的背景下，一个无法回避的问题开始浮现：这股看似汹涌的热潮之下，真实的行业状态，到底是什么样子？【时间轴】03:00 模式未跑通：科研场景虚胖，工业场景错配09:30 最热的灵巧手，也集聚了泡沫12:33 泡沫从哪儿来？

2月5日，美团于香港联交所发布公告，宣布将以7.17亿美元初始对价完成对叮咚买菜中国业务100%股权收购。美团收购叮咚买菜，背后真正的逻辑是什么？美团面临哪些难点？【时间轴】00:48 美团收购叮咚买菜，背后真正的逻辑03:49 夏季决战迫在眉睫

前脚，马化腾刚在腾讯全员大会上对元宝红包活动寄予厚望；后脚，微信就给马化腾浇了一盆冷水。2月4日一早，元宝红包分享到微信时打开跳转会出现警告：网页包含诱导分享、关注等诱导行为内容，请长按网址复制后使用浏览器访问。随后，“微信封禁元宝分享链接”迅速成为全网热议话题，网友调侃：“微信狠起来，连自己人都打”。微信为何“打自己人”？这背后又存在怎样的战略矛盾？【时间轴】02:22 微信为何“打自己人”？04:19 背后的战略矛盾

在Q4财报电话会开场白环节上，特斯拉CEO马斯克表示，是时候让Model S和Model X“光荣退役”了，这两款特斯拉的功勋车型将于下季度基本停产。原本生产Model S和Model X的弗里蒙特工厂，将改为生产Optimus机器人。马斯克认为未来特斯拉80%的市值都由Optimus机器人支撑。他直言，中国擅长AI，也擅长制造，在人形机器人领域，特斯拉最大的竞争肯定来自中国。中国车企和特斯拉，为何同时盯上了人形机器人？当下国内汽车行业的内卷式竞争，对战局又将有何影响？【时间轴】01:47 低投入+高回报预期，让中美车企同时盯上这块蛋糕04:11 这场仗会怎么打？

最近，一段乔布斯在1990年的访谈再次流行，是因为人们惊讶地发现，他在35年前对未来做出的12个核心预测，在过去的三十年里一一应验！他预言了“电子化团队”（DAO与远程办公），预言了“边缘计算”（端侧AI），预言了“技术透明化”（隐形设计）。回顾这次访谈，你可以强烈感受到穿越时空的共鸣。【时间轴】01:05 12条穿越时空的智慧02:24 工具的本质：思维的自行车04:33 组织重构：网络化生存与管理的消亡06:54 产品哲学：功利主义与“看不见的设计”08:38 创新的原动力：死亡、必然性与初心10:14 在2026年重塑“自行车”

中国旅游饭店业协会2025年第三季度景气调查报告写道：受到政策和市场大环境影响，企业会议和活动的需求正在减少，特别是餐饮板块的业绩预期也出现明显下滑。另有统计数据显示，2023年国内举办大型年会的企业比例从2019年的78%爆降至42%；2024年这一数字进一步跌到31%；2025年底仍保留传统大型年会形式的企业可能不足20%。2026年，八成企业的酒店年会悄悄消失了？【时间轴】02:02 2010-2019年，企业年会的黄金十年04:07 “酒店企业年会热”为何退潮？06:48 企业年会真的没有存在必要了吗？

近日，四川甘孜文旅突然推出了海螺沟等14家景区的终身门票政策，瞬间引来全网热议。无独有偶，今年1月8日，安徽天柱山风景区面向安徽省全域、江苏省南京市、湖北省武汉市、江西省南昌市的游客发布了一次购票，终身免费的购票优惠政策，但购票窗口期非常短，只有不到3个月时间。去年4月，苏州昆山5A景区周庄也曾推出“一次购票即可无限次免费入园”，恰逢清明节，超10万游客涌入周庄。从一次门票到终身绑定，5A景区们在算什么账？【时间轴】03:16 5A景区们在算什么账？07:36 门票的价格标签被撕掉，人性的博弈才刚开始

OpenAI的商业模式早期以订阅服务起步，现在则涵盖个人和团队订阅服务、支持广告和商业合作的免费版本，以及与生产工作负载挂钩的基于使用量的 API 服务。1月19日，OpenAI宣布将于9月首次发布硬件。在2026年，人们无疑会看到这家公司进入商业化的新阶段。【时间轴】02:22 OpenAI最近有点烦05:27 广告与硬件能否破局？

2026年1月20日，永辉超市的2025年业绩预告，让整个零售行业再次将目光聚焦在这位昔日商超巨头身上：归母净利润预亏21.4亿元，连续第五年亏损，亏损额同比扩大45.6%。从2021年归母净亏39.44亿元，到2025年的21.4亿元，五年间永辉在亏损的泥潭里越陷越深，即便喊出“质量增长”的口号、启动315家门店的“胖东来模式”调改，换来的却是超12亿元的转型成本、近90%的资产负债率，以及悬在头顶的现金流危机。永辉这场全国性的“胖东来复刻运动”，为何成了一场越改越亏的局？【时间轴】01:13 五年亏超百亿，永辉都做了些什么？03:55 胖东来的作业，抄错了什么？07:30 别让“胖东来”成为遮羞布

用人市场的周期性波动，正碾过猎头行业，发出清脆的破裂声。没人能阻挡历史的车轮滚滚向前，但时代会奖励那些果断转型与坚定向前的人。【时间轴】01:35 躺着赚钱的日子，成为过去式05:18 从拼资源人脉，到拼知识和tell story的能力08:30 从“简历搬运工”，到“人才战略合作伙伴”

那个曾经精准踩中每一个风口的国货美妆优等生珀莱雅，在2024年9月创始人侯军呈之子、85后二代侯亚孟接班后的审视目光下，已在经历失速：2025年第三季度，珀莱雅营收17.36亿元，同比下降11.63%；归母净利润2.27亿元，下滑幅度高达23.64%，这是珀莱雅首次面临季度营收与利润双双下降。业绩失速是行业周期、竞争加剧和自身瓶颈共同作用下的结果，而二代接班，恰好发生在这个关键节点前后，高位接任的背景，更是持续放大了这场大考的难度。珀莱雅的未来，正悬于这场深刻的二代大考之上。【时间轴】03:26 珀莱雅为何失速了？08:38 线下，悬而未决的大考11:55 珀莱雅需要稳住

如果所有人不用工作或奋斗，便能得到任何自己想要的东西，那么人类整体的命运将走向何方呢？思考这个问题的人，不只有哲学家和人类学家，还有特斯拉CEO马斯克。近日，特斯拉公布了自己的新使命：建设一个富足非凡的世界。在这个世界中，人们不需要工作便会有高收入。除了不用工作外，富足非凡的世界还有什么令人惊叹之处？消费者和投资者，是否能在今年窥见这个世界的一角？【时间轴】01:32 富足非凡的世界，是什么样子？04:06 今年，特斯拉需要交出新使命的第一份作业

本内容为虎嗅F&M创新节“重构之声”对谈间第十期，录制于2025年11月23日。对谈嘉宾：张笑宇：亚洲图书奖得主、新锐科技史学者、《AI文明史·前史》作者李松蔚：心理学博士河森堡：科普作家关雅荻：资深电影人、狂喜播客节创始人【时间轴】02:20 “性萧条”，到底是怎么回事？16:38 当代心理学如何应对这一现象？21:40 是什么导致了“性萧条”？39:40 “性萧条”和消费情况有关吗？49:10 AI陪伴，是未来的趋势吗？57:49 真实关系的价值在于脆弱01:02:06 我们最应该保护的是什么？

本内容为虎嗅F&M创新节“重构之声”对谈间第九期，录制于2025年11月23日。对谈嘉宾：Joshua：林间聊愈室创始人、CEO丁教Diane：《声动活泼》联合创始人、《科技早知道》主播雅娴：《科技早知道》主播【时间轴】05:00 林间聊愈室想解决什么问题？08:10 为什么要跟一个单独的AI产品聊天？11:20 AI陪伴产品们开始做IP13:40 24小时的陪伴可能并不是一件好事？15:40 基模维护与产品设计21:00 AI陪伴，用户想聊些什么？23:20 Tolan使用体验如何？25:15 AI是朋友还是工具？32:40 AI陪伴产品真的能赚到钱吗？37:47 林间聊愈室目前需要攻克的难题有哪些？40:14 未来三年在AI陪伴领域会有哪些变化？

2025年，奔驰、宝马、奥迪在华销量分别同比下滑19%、12.5%、4.9%，全年销量均跌至70万辆以下，终结了此前五年的高位稳定态势。BBA的集体下滑，绝非短期波动，而是新能源浪潮下的结构性失守。他们在2026年将面对怎样的挑战呢？【时间轴】01:09 豪华根基真的被国产电动瓦解了吗？03:32 用户和渠道用脚投票，BBA翻身还是得靠价格

从互联网发展史上看，反垄断调查很少是“突发事件”。当监管介入一家平台企业时，往往意味着某些结构性问题已经积累到难以忽视的程度——不只是市场份额，更包括企业如何使用权力、如何对待用户，以及是否为自身增长设置了足够的治理边界。这一次，携程被纳入中国政府反垄断调查视野，再次将一家头部互联网平台推到了公共讨论中心。从ESG视角看，这更像是一场平台治理能力的压力测试。【时间轴】00:40 垄断体现在用户选择权的收缩04:42 携程“躺着赚钱”，过分吗？08:42 携程该思考后路了

1月15日下午开始，西贝关闭102家门店的消息，以创始人贾国龙朋友圈“自白”的形式炸开了餐饮圈。这场覆盖超30个城市的收缩，也成为西贝创立38年来规模最大的一次调整。文中，贾国龙强调自己“不懂公关”，是一位“踏踏实实做了38年实业的人”，并提及了一万七千名员工在过去125天中的努力。我们暂且放下公关是否缺失的讨论，回归到一个更本质的问题：如果没有这些舆论事件，西贝关闭的这102家门店，是否就能避免关店的命运？【时间轴】01:08 数据背后的经营压力04:00 压垮骆驼的“额外稻草”06:42 扩张与运营的失衡