Beursnerd | BNR

Bouwbedrijf Heijmans kwam met jaarresultaten die beleggers goed bevallen. De omzet werd 2,8 miljard euro; ruim 7 procent hoger dan vorig jaar. De operationele winst kwam uit op 252 miljoen euro, en dan spreken we van een winstmarge van ruim 9 procent. En dat voldeed mooi aan de verwachting van beleggers. Maar voor dit jaar heeft Heijmans de lat nóg iets hoger gelegd: ceo Ton Hillen verwacht dat het bedrijf een omzet van 3,1 miljard euro gaat behalen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Stel: je bedenkt een spel met papieren kaartjes waarin tovenaars, draken, ridders, ninja's, zombies, piraten, dinosaurussen en de rest het opnemen tegen elkaar. Je voorziet de kartonnen kunstwerkjes van allerlei functies, grappige tekstjes, soms filosofische tekstjes, en je verkoopt er een setje van om mee te spelen. Mensen vinden dat leuk. Het verkoopt. Dus je maakt er nog een setje van, met een beetje innovatie, misschien een nieuw thema, maar verder wel de vertrouwde functies van beestjes en toverspreuken die de andere speler moeten verslaan.  Sterker nog, waarom zou je daar stoppen? Hop, we maken een paar setjes per jaar! Want: mensen vinden dat leuk!! Ze gaan er wedstrijden mee spelen die al in de jaren '90 op TV worden uitgezonden, ze gaan de kaarten verzamelen, ze gaan er hele conferenties en festivals mee bouwen, het houdt niet op. Zelfs de ontwerpers van dit kaartspel veranderen in heuse beroemdheden en rocksterren die zelfs op de website durven te vertellen hoe ze hun vrouw tegenkwamen... het wordt een behoorlijke bende. Maar wel een winstgevende bende. Magic: The Gathering is het kroonjuweel van spelbedrijf Hasbro. Dochterbedrijf Wizards of the Coast, eigenaar van Magic, is de belangrijkste reden dat Hasbro een slordige 15 miljard dollar waard is. 'WotC', zoals de fans het liefkozend noemen, is gewoon een cashmachine met gemiddelde operationele winstmarges van 40 procent per kwartaal in de afgelopen vijf jaar, zegt het leukste gedeelte van de Financial Times. Vorig jaar is er voor 1.72 miljard dollar aan Magickaarten over de toonbank gegaan. Tjakka! Maar is dat dankzij, of ondanks de secundaire markt die fans hebben gebouwd? Want even terug naar die fans. Die zien dat jij niet elk jaar dezelfde sets aan kaarten uitbrengt. Sommigen van deze kaarten worden dus automatisch heel erg veel geld waard, vooral als jij ooit hebt beloofd dat je bepaalde kaarten nóóit of te nimmer zal herdrukken om bepaalde verzamelaars niet tegen het been te stoten. Op zich maakt jou dat verder niet heel veel uit. Want je verdient geld op de primaire markt, niet op de secundaire markt. Jij geeft kaarten uit. Je wordt niet beloond om kaarten veel waard te maken op de secundaire markt, is je officiële houding. Je zwijgt 't maar dood, of behandelt de secundaire markt als handige marketing. Een uithangbord waar je niet per se om vroeg, maar wat wel helpt.  Zeker als de duurste kaart opeens wordt verkocht voor meer dan 5 ton, omdat er op het plastic omhulsel dat de waarde moet behouden zelfs een handtekening neer is gezet door een overleden schilder die verantwoordelijk was voor de afbeelding op de kaart. Reuring! Gratis pers! Dank, zeggen de mensen van de marketing. Onofficieel is die houding alleen een beetje vreemd. Er zijn mensen op aarde die rustig een paar creditcards inzetten om puur te investeren in kaarten. Detailhandels reageren ook op dat gedrag. Er is zelfs langharig tuig in de VS dat rustig even een YouTube-video schiet waarin uitgelegd wordt dat je 'HUGE RETURNS' kan verdienen door Magickaarten te kopen. (Er is een marktfilosofisch essay te schrijven over de relatieve merites van Magickaarten versus Rolexen, Ferrari's en goudbaren, maar de afdronk is: wat de geïnformeerde gek ervoor geeft.) Moederbedrijf Hasbro doet net alsof ze dit niet zien. Maar soms brengen ze kaartensets uit die toevallig grotendeels bestaan uit kaarten die duur zijn op de secundaire markt. Soms doen ze dat zelfs voor een prijs die verdraaid veel lijkt op de prijzen van de secundaire markt. En soms beginnen ze opeens veel meer sets per jaar te drukken, of gaan ze opeens samenwerkingen aan met allerlei winstgevende franchises zoals Teenage Mutant Ninja Turtles, Avatar: the Last Airbender, Warhammer 40K, enzovoort. Laten we zeggen dat dat de kaartenmarkten enigszins verwatert. Maar is dat erg? Enter Bank of America.  U bent de kip met de gouden eieren aan het slachten door uw eigen spelletje en zijn markten te verzadigen met teveel kaartensets, schreef een boze analist in 2022. Hup. Aandeel omlaag. Het verlaagde koersdoel van 42 dollar per aandeel werd zelfs aangetikt. Weg sfeer. En: everything is securities fraud. Als een aandeel omlaag gaat, en dat mogelijk komt door iets wat het bestuur heeft gedaan, is dat zeker in de VS reden voor een rechtszaak. Claimcultuur, baby! Dus hop, opeens verscheen er twee weken geleden een rechtszaak. Onbehoorlijk bestuur, 'unjust enrichment', blabla, maar waar het vooral om draait is dat twee aandeelhouders de mantel van Hasbro aantrekken en zeggen dat hun bedrijf schade heeft geleden van bestuurders die A) teveel kaarten drukten en B) logen over de gevolgen daarvan, tot aan dubieuze berichten over onverkochte kaarten die werden gedumpt op vuilnisbelten in Texas aan toe. Sterker nog: dit zou de inkoop van eigen aandelen geweld aan hebben gedaan! Het doel daarvan moet altijd zijn om minder voor je eigen bedrijf te betalen dan het waard is, maar als de aandeelprijs kunstmatig hoog werd gehouden door te verzwijgen dat er iets mis ging, betaal je natuurlijk teveel voor je eigen bedrijf. Maar: is die schade wel geleden? Oordeel Zelf. Hihi! Tough case! Wie aandelen inkocht voor een vermeende hoge prijs lijkt nu in ieder geval een genie. Misschien oordeelt de rechter dat het bewijs is geleverd voor misleiding van aandeelhouders. Misschien oordeelt de rechter dat die aandeelhouders niet zo moeten zeuren. We zullen het zien! Maar de conclusie moet zijn dat het moeilijk is om het verband tussen de omzet van Hasbro, het aantal kaartensets per jaar en de secundaire markt te duiden. Vervolgens is het ook moeilijk om te kijken of het bestuur daadwerkelijk loog over de onverkochte kaarten die nog in de garage lagen. En daarna moet de schade die Hasbro daardoor zou hebben geleden nog tastbaar worden gemaakt. Overigens speelt 'ie al jaren niet meer, maar de favoriete kaart van de beursnerd was altijd Necropotence. Een kaart waarmee je je eigen levenspunten inzet om meer kaarten te verkrijgen tijdens het spel. Hmmm. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vandaag in de aanbieding: een gesprek met de topman van DSM-Firmenich en enig commentaar op Adyen en RelX. Want kijk. Je wil natuurlijk de reguliere rubriek genaamd 'beursnerd' maken. Tegenwoordig plakken we daar op donderdag maar de langere versie XL aan vast, met ondergetekende die over een of andere obscure of minder obscure zaak op de markten wauwelt. Maar als je dan als BNR Zakendoen (waar uw beursnerd onderdeel van is) een interview over de cijfers met Dimitri de Vreeze van DSM aangeboden krijgt om 11.00, en dat allemaal in het eerste half uur van Zakendoen moet worden geschoven, krab je je even achter je hoofd. Dus. Eerst even een cijfergesprek met een heer De Vreeze die zich kranig weert tegenover onze vragen. Daarna kort commentaar op de koersbewegingen van Adyen en RelX. En die XL over Hasbro, daar wordt een list voor bedacht. Stay tuned! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Heineken schrapt 5.000 tot 6.000 banen wereldwijd als onderdeel van de ‘Evergreen 2030’-strategie. De bierbrouwer zag het verkoopvolume in 2025 met 1,2 procent dalen, maar wist de winst toch op te voeren dankzij hogere prijzen en kostenbesparingen. Volgens topman Dolf van den Brink zijn stevige ingrepen nodig om sneller te groeien. Ahold Delhaize boekte een kwartaalomzet van 23,5 miljard euro en een nettowinst van 577 miljoen euro. De zwakke dollar drukte de groei, terwijl het concern in Servië verlies leed door opgelegde maximumprijzen. Bij Randstad daalde de omzet opnieuw, naar 5,8 miljard euro. Het is het twaalfde kwartaal op rij met krimp. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Na die bloedbaden in software van vorige week kunnen we wel wat opstekers gebruiken, dus vandaag in de aanbieding: Philips & de Europese luxebeesten. Geinig: Philips maakte vorig jaar zijn eerste jaarwinst sinds 2021 en de verkoopgroei kwam in het vierde kwartaal opeens uit op 7 procent(!) omdat het medische technologiebedrijf zijn tandenborstels en scheerapparaten de deur uit zag vliegen in de afgelopen paar maanden. Maar wacht eens, denkt de oplettende belegger. Werd er niet veel -minder- verkoopgroei beloofd voor 2026? Maar wel hogere marges, na al die reorganisaties? Jawel, want begin december praatte Roy Jakobs zijn eigen aandeel nog omlaag. Die verkoopgroei in 2025 van 2 procent zou niet zomaar verdubbelen, zei hij, terwijl analisten toen op 4.5 procent rekenden. Hop, aandeel van de klif begin december. En in deze vierde kwartaal-en-jaarcijfers staat eigenlijk dezelfde boodschap, namelijk een verkoopgroei van 3 tot 4.5 procent. Het advies van de heer Jakobs blijft gewoon gelden. Maar toch zijn beleggers positief, geholpen door de consumententak en de margegroei die reorganisaties opleveren. Er is in het vierde kwartaalrapport geen marge te vinden die is verslechterd op jaarbasis. Dat helpt. In een bullmarkt zoals deze draaien aandeelprijzen om verhalen. En het verhaal van Philips draait langzaam om: van 'ach kijk, ons medische technologiebedrijf wordt weer op de vingers getikt door de Amerikaanse toezichthouder vanwege een of ander defect of drama' naar 'ach kijk, we hebben weer wat zitten snijden in eigen vlees en nou zien aandeelhouders dat onze matige verkoopgroei voorzien wordt van hogere marges, of we nou keihard moeten concurreren met Siemens en GE Healthcare en bestookt worden met importheffingen of niet!' Het kan verkeren. Daarover gesproken: Gucci-eigenaar en collectie-van-luxehuizen Kering presenteerde wel teleurstellende cijfers, maar die waren niet zo teleurstellend als verwacht. Gevolg: aandeel de lucht in, samen met de andere luxehuizen. Nieuwe topman en Renault-tovenaar Luca de Meo krijgt nog even de tijd om de luxe logo's weer te laten glanzen, geholpen door zijn nieuwe hoofdontwerper bij belangrijkste renpaard Gucci en de verkoop van L'Oreal, waarmee de schuldenlast werd verminderd. Kering verwacht en belooft beterschap. De rest van de woordgrappen mag u zelf bedenken. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het Nerlands-Zwitserse chemieconcern DSM-Firmenich verkoopt voor 2,2 mrd euro zijn diervoedingstak aan investeringsmaatschappij CVC capital partners. CVC is net als DSM-firmenich genoteerd aan de Amsterdamse beurs. DSM-Firmenich behoudt een belang van 20 procent in Animal Nutrition & Health (ANH), zoals de afdeling nu heet. De tak gaat verder als twee losse bedrijven in Zwisterland genaamd The solutions Company en The Essential Products company. DSM zal met die laatste een langetermijnovereenkomst sluiten voor de levering van vitaminen. Volgens Steven Buyse, manging partner van CVC blijven de twee bedrijven nauw samenwerken. Hij voegt daar aan toe dat beide bedrijven een aanzienlijk potentieel voor waardecreatie bieden. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Relx en Wolters Kluwer daalden deze week al flink door de nieuwe AI-toepassing van Anthropic's AI-model Claude. En ook vandaag krijgen de bedrijven nog een tik na. Verder duikt Stellantis omlaag vanwege een aangekondigde afschrijving. En zijn beleggers, ondanks topcijfers, niet te spreken over de investeringsdrift van Amazon.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd gone wild! We doen het even helemaal anders. Want tja, soms moet je enorm lachen om de laatste grillen van Technokoning Musk. En om een aanvraag bij de Amerikaanse toezichthouder waarin SpaceX geparafraseerd zegt: 'We willen een miljoen satellieten de lucht in knallen met zonnepanelen, want dan kunnen we datacenters in de ruimte bouwen, dan kan de mensheid de volledige kracht van de zon eindelijk eens gaan benutten en dan kunnen we AI-software voor miljarden mensen ondersteunen om onze toekomst tussen de sterren veilig te stellen.' En dat je dan denkt, 'ah, dat is dus wat president Kennedy bedoelde in die ene speech.' Daarom gingen we naar de maan. Zodat advertentiebedrijven nog meer korte filmpjes voor TikTok kunnen genereren, teneinde de jonge medemens te bewegen nog meer edele stukken mode te kopen in Chinese webwinkels. Vervolgens maak je een groot verhaal waarmee je na dagen lezen écht wat toe hoopt te voegen aan de bizarre legende van Musk, waarin je écht wat meer hoopt te brengen dan de 65.000 andere artikelen die al zijn geschreven over de overname van xAI door SpaceX... en dan is dat hele verhaal totaal irrelevant. (Tussendoor: zelfs rekenmeester Bartjens kon zich niet meer inhouden en bestempelde de geschatte 70 keer de omzet waar Musk zijn malle chatbot op waardeert als 'krankzinnig'. Hihi!) Allemaal irrelevant. Want software smelt. Werk jij bij een 'pod shop' of beter gezegd 'multi-strategy hedge fund' in New York en heb jij als fondsmanager een tamelijk kortlopend beoordelingstraject waarin je elke maand ontslagen kan worden omdat je niet genoeg in de plus staat? Dan hoopt deze beursnerd dat je niet in software zit.  Van Microsoft tot PayPal, van Salesforce tot Adobe, van Figma tot Duolingo, van Wolters Kluwer tot RelX, van Oracle (ja, dat is software!) tot de cybersecurity van SentinelOne, ja, zelfs van kredietbeoordelaar Moody's tot financiële databoer S&P Global.. kijk even hoeveel ze zijn gedaald in de vorige zes maanden en u schrikt. Pak een willekeurige software-index erbij, bijvoorbeeld zo één van eh, S&P Global (ja!), en er is in het vorige half jaar makkelijk ergens van 15 procent tot een kwart vanaf gegaan. Dit gaat beursgangen uitstellen, investeringen verleggen, managers van de grootste techbedrijven aanzetten om dingen anders aan te pakken, en het boezemt diepe angst in bij iedereen die dacht veilig te zitten met zijn voorspelbare abonnementsmodelletje voor een log doch wijdverspreid softwareproduct. Zelfs de cloudmanagers bij Amazon Web Services, Microsoft Azure en Google Cloud denken na over wat dit met hun klanten doet. Het simpele feit is dat het schrijven van software één van de businessmodellen van AI vormt waar niemand over kan klagen. Zelfs de grootste bubbelskepticus die AI volledig gebakken lucht acht, moet toegeven dat Anthropic wel degelijk iets te pakken heeft. Want bijna elke softwareontwikkelaar merkt wat van de aardverschuiving die met name Claude Code teweeg brengt. En dat besef sloop tamelijk geniepig op ons af.  Maar waarom ziet het publiek c.q. de markt dat deze week pas? Omdat de perceptie van markten meestal pas toeslaat op momenten dat de consensus overal is doorgedrongen én er een bepaalde trekker over wordt gehaald. De kogel was in dit geval een product van Anthropic dat juridische zaken uiterst efficiënt automatiseert. En dus softwarebedrijven bedreigt. Want als dát kan... dan kan er wel meer. Vanaf dat moment gaat het rap, hoewel het moment vaak tamelijk willekeurig wordt gekozen. Misschien herinnert u zich die arme Michael Burry uit de Big Short die de hypotheken in hypotheekpakketjes allemaal kapot zag gaan, terwijl de prijzen van de pakketjes zelf maandenlang intact bleven. Het zat eraan te komen, maar wanneer? Als de dam het water niet meer kan houden. Zoiets. Corné van Zeijl had een soortgelijke ervaring als deze beursnerd, maar die zag 't natuurlijk net wat eerder. Die hád al een column over het smelten van software-aandelen klaar staan, maar zelfs de meester werd ingehaald door de werkelijkheid, schrijft hij. Dat kan deze beursnerd overigens bevestigen omdat hij de heer van Zeijl dinsdagavond een terminalplaatje stuurde van een gigantische lijst gedaalde software-aandelen, waarop Corné al zei dat dit columntechnisch nog wel even had mogen wachten. 'Portfoliotechnisch trouwens ook!'  Volgens Corné is dit eerder een ChatGPT-momentje dan een DeepSeek-momentje. Een paradigmaverschuiving dus. Geen tijdelijke knal. De baas van chipmaker Arm is het daar niet mee eens. Die spreekt van een 'microhysterie'. Maar zelfs hij kan het niet ontkennen: de werkelijkheid haalt iedereen in deze week. Ook ondergetekende. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vandaag is de Beursnerd Bingo, want alles komt langs: AI, Trump, chips, Nexperia, China, noem maar op! Deze ogenschijnlijk rustige dag verstopt toch wat flinke tegenvallers. TomTom wint het nog steeds niet van Google Maps, Nintendo doet het goed met de Switch 2 maar heeft last van de chipmarkt, en Novo Nordisk gaf een enorme winstwaarschuwing, waardoor de maker van het Wegovy-medicijn met 20 procent daalde op de beurs. En dat is natuurlijk deels te verklaren door Trump, maar ook China. Al met al een zware dag op de beurs, en dat na de aankondiging van Anthropic gisteren! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

In het vorige decennium leerde elke jonge durfkapitalist en private equity-stagiair rijden op de fiets van SAAS: software as a service. Mooi product bouwen, klanten maken, lekker opschalen zonder al die irritante kostenslurpende fabrieken die een automaker nodig heeft. En als je écht groot bent ga je gewoon de datacenters verhuren die je hebt gebouwd om jezelf te voorzien. Voilà: cloudbusiness erbij! Niemand die je nog wat aandoet. Maar in het laatste half jaar is software een ijsblokje geworden waarop de zon, of sorry, Claude Code, steeds harder schijnt. Toevallig is software schrijven één van de beste businessmodellen van AI, waar zelfs de grootste bubbelskepticus niet tegenop kan zeuren. Zet even de aandeelprijzen van Microsoft, Wolters Kluwer, SAP, Salesforce, Adobe en zélfs Palantir op een rijtje, kwartaaltje terug, zes maandjes terug? Pijn. Desalniettemin staat Palantir voorbeurs gelukkig weer een dikke 10 procent in de plus. Knalcijfers weer natuurlijk. Winst verdriedubbeld vorig jaar: 1.6 miljard dollar. Dan even kort SpaceTeslaXAI (ofzo) Het Muskoverse convergeert. Want SpaceX en xAI gaan samen in de nieuwste fusiedeal binnen het koninkrijk van Elon Musk. Twitter in space! Wie had dat kunnen bevroeden, toen Musk weigerde om die Twitter-overname gestand te doen vanwege het aantal bots op het platform? Joke's on you!  De belangrijkste afdronk is dat AI zo gruwelijk veel geld kost dat je liever geld wil ophalen, lees: lenen, met je grote ruimtebroeder achter je. Want publieke aandeelmarkten zijn niet groot genoeg om iedereen tussen OpenAI en xAI en Anthropic en de rest van de duizenden miljarden aan kapitaal te voorzien die ze nodig hebben. Laat staan dat ze allemaal kunnen winnen in hun eentje. Want. Je redt Twitter (sorry, X) met xAI. Beloning voor vroege investeerders die inkomsten omlaag zagen knallen maar wel een overname van Twitter hadden helpen financieren. Vervolgens heeft xAI meer geld nodig, want: AI. Dus vraag je Tesla-aandeelhouders of ze willen fuseren. Die hebben er geen trek in, dus plemp je zelf vanuit Tesla even 2 miljard in xAI in het vorige kwartaal. Vervolgens heb je meer nodig, want je verbrandt met xAI makkelijk een miljardje per maand om AI uit te bouwen. Hm. Misschien kan je die beursgang van SpaceX die medio dit jaar staat gepland gebruiken? Ja, maar: is het verkopen van laten we zeggen 10% genoeg tegen een gecombineerde waardering van 1.25 biljoen dollar? Nee. 125 miljard dollar is een schijntje. Zal wel leuk worden. OpenAI heeft al zo'n 1500 miljard dollar of meer aan toekomstige winst verbrand op allerlei manieren, waaronder het verkopen van zijn eigen aandelen in ruil voor rekenkracht, meestal gezekerd op de belofte dat OpenAI bepaalde mijlpalen behaalt in de vorm van omzet en winst. Kijken hoe SpaceXAI Musk in staat stelt om soortgelijke trucjes uit te halen, hopelijk met de bekende hyperbolische Muskbeloften als achtergrond. Datacenters in de ruimte! Why do we choose to go to the moon? Because we need Tiktok to spit out more finfluencer content and God will bless this mission! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De AEX staat onder druk, met name door zwakte bij chipaandelen.In de Midkap valt vooral Pharming op. Het aandeel staat fors lager nadat de Amerikaanse toezichthouder extra informatie wil over het medicijn Joenja voor jongere patiënten.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Op een relatief rustige dag op de AEX was logistiek vastgoedbelegger WDP de opvallendste stijger. Het Belgische bedrijf publiceerde vandaag de resultaten over 2025 en plannen voor de komende jaren. WDP, actief in onder meer de Benelux, Roemenië, Frankrijk en Duitsland wil zijn vastgoedportefeuille de komende vijf jaar laten groeien naar 10 miljard euro via aankopen en de ontwikkeling van nieuwe locaties. Die groei gaat voorlopig ook gepaard met winstgevendheid, want de winst per aandeel steeg met 7 procent naar 1,53 euro. Ontslagronde Signify Bij de midkap-fondsen was Signify de opvallendste daler na tegenvallende resultaten. De lichtproducent kondigde een reorganisatie forse kostenbesparingen aan. De lichtproducent zag de winst in het vierde kwartaal van 2025 halveren en over het hele jaar met zo’n 21 procent dalen, wat past in een reeks eerdere winstwaarschuwingen en een koers die al jaren ver onder de piek van 2021 ligt. De grootste stijger onder de midkapfondsen was Fugro, dat profiteerde van een positievere analistenblik en een verhoogd koersdoel, al ligt dat doel nog onder de huidige beurskoers. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Fijn om gewoon aan een stuk door te kunnen praten over beurzen op de donderdagochtend! En niemand leest shownotes, zeggen ze altijd in podcastland, dus plaatsen we de extra uitgebreide versie hier maar in tekst. Hopsa. Vandaag in de aanbieding: Indonesische aandelen die van de trap vallen. Ja ja, en techreuzen, en de Fed, en bommen en granaten. Rustag! Techwinsten Eerst even dat bijzondere spiegelbeeld van techreuzen. Meta en Microsoft. Meta voorbeurs dik in de plus, Microsoft dik in de min. Beide omzetten groeien met dubbele cijfers, beide winsten rijzen weer de pan uit: Meta 9 procent, Microsoft's winst-zonder-OpenAI met 23 procent. En opnieuw stijgen de uitgaven aan datacenters en rekenkracht mee. Volgens Meta gaat die laatste met 30 tot 50 procent stijgen dit jaar naar ergens tussen 115 tot 135 miljard dollar. Maar Meta wordt er, in tegenstelling tot in het vorige kwartaal, voor beloond. Waarschijnlijk omdat Meta steevast blijft beweren dat AI de advertentiewinsten stuwt. Microsoft treft dat lot niet. Daar stegen de uitgaven aan datacenters & rekenkracht in het vierde kwartaal met 66 procent. Dat is dus al uitgegeven, niet eens een projectie voor het jaar, zoals bij Meta. Bovendien vlakt de cloudgroei iets af, want... die Azure-omzet steeg slechts met 26 procent. Tja! Het is maar waar je over wil klagen, maar dat heb je in een bullmarkt die van superlatief naar hyperbool schiet. We zijn benieuwd naar Apple vanavond. Federal Reserve Verder kan je Jerome Powell gerust Lucky Luke noemen. De Fedbaas is klaar om stoïcijns en met de kaken stijf op elkaar de zonsondergang in te rijden. De rente blijft onveranderd en het is steeds waarschijnlijker dat Powell de rente niet meer hoeft te verlagen voor 'ie weg is, want met iets gezondere arbeidsmarkt en blijvende doch iets minder erge inflatie hoef je geen kerosine op 't economische vuur te gooien. Maar die Fed stond toch onder druk? Ja ja, de president scheldt hem uit en bestookt hem met juridische onzin omdat Powell zou hebben gelogen over uitgaven aan een nieuw gebouw van de Fed, maar Powell wil er niks over horen. (Want eh, tussendoor: ook de publieke sector heeft zijn uitgaven aan infrastructuur altijd in de hand toch? Ahum! Wat zou die nieuwe balzaal bij 't Witte Huis eigenlijk kosten? Oh, u wil zeggen dat dit eigenlijk draait om een Fedbaas die de rente niet verlaagt op bestelling van de president? Pfoa!) De aanwezige journalisten probeerden het wel. Ze klagen omdat ze volgens hen het Seinfeld-antwoord krijgen: NO SOUP FOR YOU! Geen politiek gebral in de tempel van noeste rentebewakers graag, dat laten we wel aan de president zelf over. Terug naar de arbeidsmarkt en inflatie, die met de huidige rentestand op een redelijk gezond pad bewegen. Al zijn die overheidsuitgaven een punt van zorg, zegt Powell. Mais non! Beursnerd XL Er vlogen deze week F-35s over het hoofd van uw beursnerd. Dat heb je als er vanaf Schiphol geoefend wordt. Journalisten & vliegtuigfans kwamen massaal filmpjes schieten. Dan is die dreiging richting Groenland en de speech van Mark Carney over de veranderde wereldorde opeens ver weg. Best te begrijpen overigens, want het zijn werkelijk beesten van machines. Het meest verschrikkelijke en innovatieve én samenwerkende vermogen van de mens, samengebundeld in 1650 leveranciers, met Lockheed Martin op kop, maar ook een bak Europese en Engelse bedrijven: BAE Systems, Leonardo, Kongsberg, binnenkort zelfs Rheinmetall. Legt wel een vinger op een vreemde realiteit. We praten over handelsbazooka's, maar schieten kunnen we helemaal niet. Europa maakt namelijk geen wapentuig waarmee je Amerikanen uit de lucht haalt. Nee, wij zijn netto importeur van Amerikaanse wapensystemen. Liever maken we spullen om Russen uit de lucht te schieten. En als je dan zo'n Grippen-straaljager van Saab hebt, wil Peru die misschien ook wel kopen, bleek vorig jaar. Wat betekent dat verschil tussen Amerika en Europa eigenlijk voor beleggers? Misschien bent u lid van de club Nederlandse huishoudens die samen een dikke 500 miljoen euro in Rheinmetall hebben gestoken. Meer dan in Heineken, Berkshire Hathaway, Wolters Kluwer of Akzo Nobel. Misschien was u zelfs helderziend en zo winstbelust dat u niet even Oekraïne belde, maar uw spaargeld in de Duitse defensiereus plempte in februari 2022. U heeft uw investering 18 keer de kop over zien gaan. Dan rijst er een vraag: kan dat nog eens? Nou, 18 niet. Maar misschien wel 3.5. Want Raytheon, het duurste beursgenoteerde defensiebedrijf, is in euro's zo'n 225 miljard euro waard. Deel dat even door de 85 miljard euro van Rheinmetall en u ziet dat er nog wat ruimte is voor groei, als je een Amerikaans pad zou bewandelen. Maar hoe ziet dat eruit? Nou: je hebt rond het Pentagon zes zogeheten 'defense primes', zes joekels die sinds de Koude Oorlog is beëindigd in 1992 de hele mikmak hebben geconsolideerd op aangeven van de Amerikaanse overheid. Die hebben hun expertises verdeeld, werken daarnaast vaak samen in megacomplexe projecten, en hebben ook het vechten om contracten tot in de puntjes leren beheersen. U lacht. Europa is Amerika niet! Nee, dat klopt. Je hebt hier zo'n 180 wapenplatforms, zoals ze tanks, onderzeërs, straaljagers en ander oorlogstuig besmuikt noemen, versus de 33 in de VS. Europese platforms ontvangen dus makkelijk vijf keer zo weinig defensiegeld per platform als die reuzen in de VS. Aan de andere kant: de omzetten in Europa zijn de afgelopen jaren makkelijk dubbel zo hard gegroeid als bij de Amerikaanse primes, waarbij de marges van die primes achteruit zijn gelopen en de marges in Europa voor bijna elk defensiebedrijf zijn gestegen, soms zelfs met 1 tot 2 procent in het geval van Rheinmetall en Saab. Europa is Amerika dus niet, en dat is voor beleggers soms best fijn. Maar u heeft nog meer zorgen. Rheinmetall is al 18 keer de lucht in gegaan! Misschien preekt u het oldskool value-evangelie: die koerswinstverhouding op 80 tot 90 keer de winst! Hoe-ga-ik-hier-geld-aan-verdienen! Nou ja, neem nou die Duitse overheid. In 2029 willen ze de defensie-uitgaven daar verdubbeld hebben tegenover 2024/2025. Laten we het 160 miljard dollar noemen. Dat gaat deels naar soldaten, maar de uitgaven aan materieel komen voor meer dan de helft terecht bij Rheinmetall. En de Duitse overheid is niet de enige die geld uitgeeft. Ter perspectief: de VS geeft wereldwijd makkelijk 40% van het laatst bekende wereldwijde wapenbudget uit van 2.7 biljoen dollar. China komt met diezelfde cijfers van 2024 uit op 12.2%, Rusland op 5.8%, Duitsland op 3.3%. Al groeit die laatste wel harder dan die eersten. Maar zowel de VS als Europa zien een voorraad langeafstandsraketten en spul waarmee je andere raketten onderschept die te snel opraakt. Als je dat blijft leveren aan Oekraïne, Israël en zelf gebruikt in conflict met Iran, gaat het hard. Naast de main battle tanks, net ingelijfde schependivisie en ander spul wordt Rheinmetall dus één van die bedrijven die raketschilden gaat helpen bevoorraden. Er wordt samen met Lockheed Martin gewerkt aan de PAC-3 JV, een raket waarmee je anderen onderschept.  Er zijn natuurlijk nog allerlei vragen. Hoe zit het met de nieuwe wijze van oorlogvoering, met de Andurils en Helsings van de wereld die precisiedrones of dronezwermen maken? Kan Rheinmetall dat soort bedrijven inlijven? Dat zal nodig zijn om een Deutsche Europäische Prime te worden, zullen we maar zeggen. Nou.. dat moeten we nog zien. Koffiedik kijken. Iets helderder: die houwitserkegels van 155 millimeter. Die kosten gemiddeld zo'n 5000 euro per stuk. Oekraïne verschiet er makkelijk 100.000 tot 200.000 per maand van, en dat is conservatief gerekend. Ze zouden er graag veel meer van kunnen verschieten. Daarom gaat ook de komende jaren, net als in voorgaande jaren, de capaciteit van Rheinmetall om deze munitie te produceren nog wel met 50% stijgen. Goed: munitie biedt geen tien jaar ontwikkeltijd met samengeknepen billen van management, waarna het schip met goud binnenkomt en onderhoud & servicecontracten binnenstromen, máár: het is makkelijker op te schalen en het blijft ook na de oorlog relevant. Want zelfs als de oorlog in Oekraïne over is, schrijft de NAVO voor dat je 30 dagen aan munitie moet hebben voor die krengen in het geval van een ‘conflict met hoge intensiteit’. Er zijn een kleine 3000 van die houwitsersystemen aanwezig in NAVO-landen. Stel dat die er 300 verschieten op een dag, wat een redelijk voorraadje vereist, en je hebt er 30 dagen van nodig, dan kom je uit op 27 miljoen stuks en ligt er dus nog zo'n 135 miljard dollar aan omzet klaar. Dat gaat niet alleen naar Rheinmetall, want ook recente beursgang Chzechoslovak Group maakt ze. Maar Rheinmetall verdient nu zo'n 2-3 miljard euro per jaar aan dit artilleriegeweld van houwitsers.   Moegelezen? Uw beursnerd niet, met hulp van rapporten & artikelen van Morningstar (die hebben een goeie analyseclub voor defensie zeg!), jaarrekeningen, blogjes van Amerikaanse CEO's, het IMF, het Haags Centrum voor Strategische Studies (die zeldzame aardmetalen hebben we maar gelaten, maar toch leuk om te lezen), het Stockholm International Peace Research institute ('dedicated to research into conflict', mooie naam)... Maar de conclusie is dat Rheinmetall nog wel even heeft te gaan. Moge dat duidelijk zijn. Er was ooit een tijd waarin Europese landen makkelijk 3 procent van het bbp in defensie staken. Dat heette de Koude Oorlog. Het Vredesdividend dat na de Koude Oorlog niet in defensie is gestoken, bedraagt in het leven van uw beursnerd (bouwjaar 1992) meer dan 5 biljoen euro. Het kost even om dat weer in deze bedrijven te steken, maar Rheinmetall-beleggers genieten een andere omgeving, zullen we maar zeggen. Of dat mooi is, laten we maar in het midden. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beu

ASML staat vandaag stevig in de plus na beter dan verwachte cijfers. De chipmachinefabrikant uit Veldhoven haalde fors meer nieuwe orders binnen, wat bevestigt dat de investeringsdrang in de chipsector onverminderd groot is.  En tot slot nog een opvallend zijspoor: SpaceX. Volgens de Financial Times overweegt Elon Musk een beursgang van zijn ruimtevaartbedrijf in juni. Opvallend genoeg zou de timing niet alleen te maken hebben met de financieringsbehoefte voor Starship, maar ook met een symbolisch moment: half juni staan Venus en Jupiter vanaf de aarde gezien dicht bij elkaar, en Musk is die maand jarig. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Aaaargh, sellside analisten! Lees: zakenbankiers die activiteit op markten graag aansporen met een rapportje hier en daar, net als denktanks vergezeld van een zekere pseudo-academische glans die niet per se betekent dat ze vaker gelijk hebben dan anderen. Je ziet ze als verplichte berichtjes verschijnen in financiële media. Koersdoel verhoogd, koersdoel verlaagd, u kent het wel. Deze rapportenschrijvers worden verguisd als ze niet zeggen wat de aandeelhouder wil horen, maar slechts marginaal geliefd als de boodschap wel bevalt. Meestal is dat volledig terecht. Rapporten reageren vaker op een verschoven prijs en een verschoven verhaal dan dat ze een nieuwe prijs en een nieuw verhaal scheppen. Dat laat zich eenvoudig verklaren door het feit dat de werkgever van de analist zelf ook nog klanten wil krijgen, dus áls je dan negatief bent, zwem dan met de stroom mee zodat niemand jou de schuld geeft van je originele mening! Toch is het soms leuk om even te kijken wat zo'n analist eigenlijk te melden heeft. Neem nou Jefferies, een van die banken die het zakelijk bankieren niet als extraatje maar als uitgangspunt neemt. Die zijn opvallend positief over ABN nu ze weer beginnen met het volgen van het aandeel. De kern? ABN Amro is een gelaagde taart waar je nog een derde van je aankoopprijs in slagroom terug wordt betaald ook. Allereerst het al aangekondigde snijden in eigen vlees. De o-zo-belangrijke kostenratio van de bank mag omlaag als je een hoop mensen eruit mietert en dubbel werk wegsnijdt of zelfs automatiseert. Aan de consumentenkant verwacht Jefferies meer deposito's en meer resulterende rentebaten uit bijvoorbeeld hypotheken, zeker na de overname van NIBC en de steilere yield curve in Europa. Wat doet de gemiddelde grote bank nog mee naast geld uitlenen? Oh ja: vermogen beheren, advies geven bij zakelijke transacties, geld op helpen halen, enzovoort. Jefferies verwacht veel van Duitsland, waar de consolidatie in vermogensbeheer wat langzamer verloopt dan in digitaler Nederland. ABN nam in 2024 private bank Hack Aufhäuser Lampe over voor een kleine 700 miljoen euro. Die private bank begint steeds meer te glanzen in een omgeving waar het beheerd vermogen rap groeit en er meer te beleggen valt voor klanten. Dat kan een marktleider worden, zegt Jefferies. Verder zwaaien de zakelijke bankiers weer lachend naar de collega's op de handelsvloer, die met volatiel 2025 een toptijd hadden terwijl de beursgangen en transacties even tegenvielen. Het duurde even, maar die dikke deals vallen weer als manna uit de hemel, en de bijbehorende vette fees dus ook. Meer beursgangen! Meer private credit, de nieuwste naam voor bedrijfsleningen en trouwens ook de nieuwste naam voor schaduwbankieren, maar dat klinkt toch een stuk mooier dan dat gezeur uit 2008! En iemand nog een overname of een transactie of een beetje geld ophalen voor infrastructuur nu er in Europa meer geld tegen de plinten knalt rond bijvoorbeeld defensie, AI, digitalisering en de rest? Wij voorzien u van advies. Jefferies zegt dat het zakelijk bankieren van een kapitaalintensieve adviesbusiness naar een winstmachine transformeert. Lekker. Dan die slagroom. 8 miljard euro aan dividenden en inkoop van aandelen de komende twee jaar, waarmee je, als je ABN Amro nu geheel zou kopen voor zo'n 25.5 miljard euro, meteen iets minder dan een derde van je aankoopprijs terugkrijgt. Daar kan je mee thuiskomen. ABN Amro wás al nagenoeg verdubbeld in waarde vorig jaar, maar dat klinkt toch wel als een aantrekkelijk taartje, vindt Jefferies. Koersdoel: omhoog met bijna 20 procent naar 37 euro. Of ze daar bij Jefferies gelijk hebben is een tweede. Maar de conclusies kan u zelf testen aan de hand van de financiële resultaten. En dat er gesneden én gegroeid wordt bij ABN, dat is wel duidelijk. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Voor het eerst in de geschiedenis bereikte de goudprijs de grens van 5000 dollar per ounce. Die sterke stijging wijst volgens experts op onrust en angst op de financiële markten. Beleggers zien goud als bescherming tegen inflatie, marktcorrecties en geopolitieke risico’s. Ondanks de grote stijging van de prijs van goud is zilver de grote winnaar, met een prijstoename van 267 procent sinds begin vorig jaar. Japanse cheesecake Het aandeel van Lotus Bakeries is de afgelopen maand met ruim 20 procent gestegen door een populaire TikTok-trend. De zogeheten Japanse Cheesecake zorgt namelijk voor een sterke vraag naar Lotuskoekjes. Ook in Nederland, want supermarkten zien volgens De Telegraaf lege schappen. De vraag blijft of deze trend ook op lange termijn steun geeft aan de beurskoers van Lotus. CVC CVC Capital Partners neemt het Amerikaanse Marathon Asset Management over voor 1,2 miljard dollar. Daarmee groeit de beheerde activa van CVC naar 61 miljard euro. Beleggers reageren echter negatief door mogelijke verwatering van aandelen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vanmorgen is het Tsjechische defensiebedrijf Czechoslovak Group toegetreden tot de Amsterdamse Beurs. Volgens het ANP gaat het om de grootste defensiebeursgang ooit en tegelijk de grootste beursgang in Amsterdam in ruim tien jaar tijd. Met de introductie haalde CSG zo'n 3,3 miljard euro op, ondanks dat slechts 16 procent van de aandelen vrij verhandelbaar is. Door de relatief late publicatie van de prospectus konden in eerste instantie enkel grote investeerders zich melden voor de inschrijving. Inmiddels kunnen ook particuliere beleggers in het aandeel handelen. De beperkte free float van 16% brengt wel de nodige risico’s met zich mee omdat je als aandeelhouder daardoor maar beperkte inspraak hebt in het doen en laten van de organisatie. Desondanks zien analisten CSG wel als een mogelijke toekomstige kandidaat voor de AEX. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Hoofd valutastrategie George Saravelos van Deutsche Bank verdient het misschien niet volledig, want hij zei het nét iets minder direct dan alle kranten die zijn ochtendbriefje overnamen. Maar hij werd wel even vakkundig onder de bus gegooid door zijn bloedeigen baas en vervolgens door Amerikaans Minister van Financiën Scott Bessent. Dat is diplomatie tegenwoordig. Je stuurt een geheim briefje naar de pestkop op de middelbare school om hem te laten stoppen met peste en die pestkop hangt dat briefje geheel volgens verwachting op alle kluisjes. Macron, Rutte, Sewing: niemand ontkomt eraan. Want Deutsche-topman Christian Sewing distantieerde zich van het idee om 8 biljoen dollar aan Amerikaanse activa te dumpen teneinde Amerika een loer te draaien. "Europa heeft tenminste die 8 biljoen dollar aan activa", schreef Saravelos namelijk zondag, en dat zou je in kunnen zetten als geopolitiek wapen. Zucht. Dat horen beursnerds wel vaker. We herhalen het voor de allerlaatste keer, want ook vorig jaar in april kwamen geopolitieke commentatoren vragen of China Amerikaanse staatsobligaties zat te dumpen: nee, het werkt niet, men heeft er geen trek in, het levert valutaschommelingen en prijsdalingen op die niemand wil, het is onuitvoerbaar en zelfs áls je al het voorgaande negeert... haalt de Fed z'n schouders op en drukt men met zijn System Open Markets Account de rente terug naar de gewenste stand. Het is een driedubbel dom idee. Allereerst bezitten overheden die 8 tot 12 biljoen dollar aan Amerikaanse activa (aandelen + obligaties + derivaten) helemaal niet. Enkel het Noorse Staatsfonds, en Nicolai Tangen heeft al genoeg aan z'n hoofd. Vraag dus vooral Mario Draghi even hoe je letterlijk en figuurlijk grensoverschrijdende wetgeving afkondigt die de duizenden verzekeraars, pensioenfondsen, banken en andere institutionele beleggers dwingt om Nvidia en treasuries te gaan dumpen. Daarna mag je gaan kijken wat er met valuta gebeurt, want je krijgt allemaal dollars die men kennelijk niet wil, en gaat dan schommelingen veroorzaken die men al helemaal niet wil. Vervolgens moeten die dollars, in welke nieuwe valutavorm dan ook, in nieuwe activa worden gestoken. De hele 12 biljoen dollar aan beurswaarde van de MSCI Azië-index dan maar? Misschien 9 biljoen dollar aan Japanse staatsschulden? Een paar Duitse bunds? Sterkte. En stel dát het allemaal lukt, wat voor klap heb je dan uitgedeeld aan de bezitter en drukker van de reservemunt op aarde? Nul. Jerome Powell of zijn opvolger haalt zijn schouders op, zegt 'whatever it fuckin' takes' en drukt met wat financiële trucage en een accountje van de Federal Reserve-afdeling in New York de rente op Amerikaans staatspapier weer terug naar de gewenste stand. Dus: beste Europese financiële fantasten. Zorg dat je kapitaalmarkten beter functioneren, zorg dat die defensie en digitale alternatieven voor Amerika produceren, maak jezelf slagkrachtig op zoveel mogelijk gebieden waar de VS je nu compleet overstijgen, en ga dan nog eens nadenken of je wel zoveel Amerikaanse activa wil laten dumpen door je eigen private instituten, en of dat zin heeft. Dit alles zegt overigens niks over langzaam smeltend vertrouwen in Amerikaanse markten. Ja, de dollar daalt, goud stijgt, men hedget zijn dollars vaker, men wil niet enkel techconcentratie kopen op de aandelenmarkten en men legt wereldwijd graag wat extra reservemandjes aan die buiten Amerika komen te staan. Maar dat gaat eigenlijk nog langzamer dan besluitvorming in Europa. Zo simpel is het. Luister vooral naar de altijd tamelijk lucide Bert Colijn, hoofdeconoom Nederland bij ING. Hij zegt 't het best: 'Sell America gaat in slakkengang.' Wat de Deense pensioenfondsen ook mogen beweren. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Grootste zorg? Totale apathie. Beleggers die elke atoombom beantwoorden met callopties, tot 'ie naast hun kantoor af gaat. Mag die H200 van Nvidia nu wel of niet of wel of niet of wel of niet naar China? Tja. Congres pruttelt weer wat. Maar tot de midterms gebeurt er, hoogstwaarschijnlijk, bar weinig. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Negatieve sentimenten alom, maar de beursnerd Sam van Zuilen gaat op zoek naar lichtpuntjes. Sinds het begin van het jaar zijn de meeste cijfers eigenlijk nog best wel positief, zeker de chippers ASM, BESI en ASML. Ook InPost doet het goed, maar laat zich niet in de kaart kijken wat betreft het mysterieuze overnamebod van twee weken geleden. Toch is een beursupdate deze weken onlosmakelijk verbonden met de laaste uitspraken van Donald Trump. Hij maakt zich geen zorgen over het Europese antwoord op zijn dreigingen richting Groenland, maar de EU weerspreekt zijn bagataliserende taal: De EU is bereid om net zo hard terug te slaan. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.