财新周五晚7点

【财新网】大家好，欢迎收听《周五晚七点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　这周股市继续下降，中途还击穿了2900点防线，后来有所回调，停在了2914.78点。 　　市场现在紧绷又敏感，先是在周二的时候，沪指被一则“小作文”直接打到了2900点以下。“小作文”里面引用了中信证券早两天发布的，名叫《A股策略聚焦：出清加快 拐点临近》的研报。研报当中核心观点就是，因为公募回报率很差，所以赎回率在增长，从10月开始到现在，每周的净赎回率都达到了0.6%，而根据机构测算的海外资管产品，也连续18周保持净赎回。这也一定程度解释了8月以来北上资金的流出。 　　而“小作文”里不光引用了这些数据，还表示股市的下跌和三年封闭期公募基金打开赎回相关，而且进一步给出了结论，说“每周净赎回0.6%对应着每天约300亿的净卖出”，这句话也着实把市场吓了一跳。 　　中信证券研报的首席策略分析师裘翔随后在朋友圈里澄清说，“赎回率是调研数据，测算是编段子的人自己（毫无常识）瞎拍的，跟我们一点关系都没有”。 　　“小作文”中的判断是把比例套在了27.37万亿的公募基金总额上算出来的，所以得出的结论其实并不准确。另外如果只看三年期封闭式基金的话，从10月到12月到期的三年期产品，只有151.6亿元。 　　当然，翻回头来说中信证券的数据，公募每周的平均净赎回率，从2月至7月的0.3%，涨到现在的0.6%，仍然不可忽视。 　　本周三格力电器发布公告，表示拟通过受让现有股东持有股份的方式，增持控股子公司格力钛股份。交易方包括汽广行、珠海拓金、北京红航等等12家，作价10.15亿元。 　　这个格力钛的前身就是银隆新能源，而这交易方中的汽广行实控人是京东，北京红航的实控人是王健林。相当于2016年和董明珠一道入股银隆的投资者们，开始陆续通过格力电器买走股票的方式退出了。 　　消息公布后，当日格力电器的股价大跌了7.09%，创下年内新低。第二天格力电器又发布了交易补充公告及业绩预增公告。表示自己在2023年全年的营收将达到在2050亿元至2100亿元之间，同比增长7.8%至10.4%。而且回顾自己从1996年上市以来，公司累计股权融资52.69亿元，累计分红超1390亿元，其中现金分红累计超1100亿元，历年分红率已超期间归母净利润的62%。并且从2020年以来，累计回购约5.25亿股股份，注销3.84亿股，目的是提高投资者回报，维护股东利益。 　　临近2023年尾声，A股也终于摆脱了在3000点上下徘徊的魔咒，开始在2900点上下徘徊。整体看下来，截至12月19号，年内已经有45家上市公司完成退市流程，虽然与22年全年46家退市的数量差不多，但是去年只有1家是因为面值原因退得市，而今年因为面值退市的企业增加到了13家。所谓面值退市，就是沪深交易所中的一个退市触发规则：“若公司收盘价连续20个交易日低于1元/股，公司股票将被深交所终止上市交易”。在今年的面值退市企业当中，有9家都来自房地产行业。 　　无论是出于维持银行息差、进一步向企业让利，还是刺激居民消费，银行的存款利率还将继续下调已经是市场共识。而这个年内第三次下调的“第一枪”，率先由工行打响。12月21号，工行宣布当月22日起，下调定期存款、大额存单、通知存款、零存整取、整存零取、存本取息等存款品种的挂牌利率。 　　调整完过后，三个月、六个月、一年期定期存款挂牌利率将同时下调10个基点至1.15%、1.35%、1.45%，两年定期存款挂牌利率下调20基点至1.65%，三年期、五年期均下调25基点至1.95%、2.00%。预计其他几家国有大行也将很快与工行同步行动。 　　这周出险房企仍在东拼西凑中自救。 　　金地在2024年的前四个月中，有超过百亿元的公开债务将到期。所以根据财新的了解，为了缓解压力，金地集团正以北京金地中心作为抵押，申请一笔经营性物业贷，和用物业管理公司的股权申请质押融资。招行内部已经开会批准了金地的两笔经营贷，整体规模差不多是70亿，但是其他参团银行暂时还没有做出最终决策。 　　碧桂园的物管企业碧桂园服务，在周一深夜发布公告说，就关联方所欠的贸易应收款项进行计提减值拨备，规模约18亿元至23亿元。出险房企拖欠关联物管企业的钱，在这一轮房地产危机中也很常见。碧桂园服务的股价也在第二天跌去11.56%。 　　在京沪两地上周放松了限购措施后，一直都是全国楼市调控“政策高地”的海南省，这周也开始松绑。多名海南本地人士向财新确认，12月18日下午，省会海口市的住建部门召开会议，向当地房企“口头转达”政策变化。内容主要包括：核心限购区域调整、取消离异限购、调整人才引进范围、取消企业购买住宅限制、取消单一购房人在同一项目购买办公用房的面积不得小于150平方米的限制等。 　　从2018年整个海南省宣布“全域限购”后，外地户籍居民家庭要想在海口市主城区的部分核心区域购房，需要提供五年以上个税或社保证明；在非核心区域购房，需要提供两年以上个税或社保证明。后来因为很多人钻企业购房的空子，海口又在19年出台了政策“补丁”。 　　这次海口放松之后，海南省其他城市的楼市放松政策，想必也已箭在弦上。 　　插播一条来自越南的新闻。 　　越南最近出了件大案子，越南女首富，万盛发集团董事长张美兰，最近被越南最高人民检察院以贪污财产罪、行贿罪、违反贷款规定等三项罪名提起公诉。根据公诉书中的信息，张美兰和她的伙伴在西贡商业银行里有1284笔未偿贷款。 　　在2012年开始的十年时间里，张美兰和团伙建立了上千家“空壳”公司，并且与相关企业和评估公司串通一气，通过做高抵押资产价值和虚假贷款申请，从西贡商业银行那里取钱。十年间，西贡商业银行给张美兰团伙发放了2500多笔贷款，总金额超过3100亿人民币，占了自己贷款金额的93%。 　　关于张美兰的具体手段，可以通过最下方链接，去看看完整文章。 　　再来看看国际方面的消息。 　　当地时间12月19日，美国科罗拉多州最高法院做出了一项裁决，宣布由于特朗普参与了今年1月的国会山骚乱，因此取消了他在明年总统大选科罗拉多州选票上的竞选资格。这是美国历史上第一次运用宪法第14修正案第3条“叛乱禁令”来取消总统的竞选资格，而科罗拉多州的这次裁决也很有可能会引发其他州的效仿，从而冲击到特朗普在全国范围内的竞选权。在裁决公布当天，特朗普就提出了上诉，抨击这次裁决是“对选举的干扰”，并要求支持者们进一步捐款来“加入战斗”。 　　而在非洲大陆上，埃及总统大选的结果出炉了。过去九年来执掌埃及的总统塞西以接近9成的得票率，第三次连任埃及总统，任期将持续到2030年。埃及现在面临着内忧和外患的双重挑战，一边是埃镑持续贬值、通胀高企和外汇储备枯竭等严重的经济问题；另一边，由于埃及与加沙地带接壤，以色列试图将巴勒斯坦居民从加沙转移到埃及，这将对埃及领土造成侵犯。 　　再来看看商业科技的新闻。 　　沸沸扬扬闹腾了一周的东方甄选“小作文”事件逐渐收尾了。12月18日，董宇辉和俞敏洪一同出现在直播间，俞敏洪宣布公司将为董宇辉成立单独的工作室和直播间，侧重文旅宣传、书籍推荐等业务。董宇辉也表示，未来自己出现在东方甄选直播间的频率将会降低。另外，董宇辉得到了新的身份任命，成为了俞敏洪的文化助理，兼任新东方文旅集团副总裁，这也意味着他进入了新东方的管理层。而这件事的另一位主角，东方甄选的CEO孙东旭在12月16日，被免去了执行董事和CEO的职务。12月18日，东方甄选的股价大涨21%，粉丝量和市值也都回归到了“小作文”事件之前的水平。 　　阿里又发生了人事变动。12月20日，阿里巴巴宣布，阿里巴巴集团CEO、淘天集团董事长吴泳铭将兼任淘天集团的CEO，淘天集团原来的CEO戴珊将协助筹建新业务，也就是阿里巴巴集团资产管理公司。今年3月，阿里启动了1+6+N的组织变革，吴泳铭在9月接任了张勇，担任阿里集团CEO和阿里云的董事长与CEO。而本次调整之后，吴泳铭将同时担任三大集团的CEO。 　　此外，阿里还在减持套现。12月15日，阿里旗下的淘宝中国计划减持小鹏汽车总价值3.9亿美元的股票，减持后淘宝中国的持股比例从10.2%降到7.5%，仍为小鹏汽车的第二大股东。当天，小鹏汽车的美股股价跌超7.5%。另外，阿里还在11月减持了快狗打车的港股股份，套现约16万港元。 　　另一边，12月18日，蔚来汽车与阿联酋首都阿布扎比的一家投资机构签订协议，获得了22亿美元的投资。蔚来表示，交易完成后，这家投资机构将拥有未来已发行和流通股总数的20%，成为蔚来汽车的第一大股东，公司的实际控制人仍为李斌。 　　最近，腾讯和网易这两大游戏巨头“开战”了。先是网易的自研手游《蛋仔派对》从去年5月上线后逐渐走红，目前已经是网易史上日活用户数最高的游戏，累计注册的玩家突破了5亿人。而就在前几天，腾讯上线了与网易对标的竞品游戏《元梦之星》，他们调动了公司多个事业群的上千名员工参与研发和推广。在宣发上，腾讯还加强了与“字节系”的合作，借助抖音做宣推。腾讯确实背负着较大的压力，今年第三季度，腾讯游戏的收入增速只有5%，还不到网易游戏的三分之一。 　　不过在两边正准备大干一场的时候，政策却突然变天了。在今天中午，国家新闻出版署发布了一则《网络游戏管理办法》的草案，其中提到，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；所有网络游戏须设置用户充值限额；网络游戏直播不得出现高额打赏和未成年人打赏等。消息传出后，港股和A股的游戏股发生集体下跌，其中网易一度大跌超28%，腾讯控股一度跌超15%，B站也一度跌超10%。 　　12月18日，根据调研机构的数据，TikTok的累计用户支出达到了100亿美元，是全球第五款达到这一目标的手机APP，而前四款都是手游。从变现速度来看，TikTok从发布到用户支出突破10亿美元的速度远快于手游。有预测表示，TikTok明年的总收入将达到146亿美元，成为有史以来收入最高的APP。 　　12月15日，英特尔发布了新一代酷睿Ultra移动处理器，它是英特尔基于Intel 4工艺的首个CPU产品，被英特尔视作公司40年来最重大的处理器架构变革。英特尔的这次更新着重强调AI性能，酷睿Ultra芯片整合了NPU、GPU和CPU，总算力能够达到34 TOPS，它还支持在端侧运行200亿参数规模的大模型。联想集团副总裁阿不力木提在英特尔的发布会上表示，2024年将是“AI PC元年”。 　　当地时间12月18日，欧盟宣布依据《数字服务法》对马斯克的社交媒体公司X展开调查，内容包括巴以冲突期间X上的内容传播和数据访问限制等四个方面。这是《数字服务法》自去年9月生效以来的首次用于诉讼，这项法案主要针对欧洲的互联网巨头，对于平台上有害和违法的内容，违反者最多将缴纳全年全球收入的6%作为罚款。 　　再来看看社会方面的新闻。 　　上周四傍晚发生了一起北京地铁昌平线追尾事故。事故造成102人骨折，无人员死亡，目前有67人住院治疗。12月16日，地铁昌平线恢复了运营，从西二旗到昌平方向的列车间隔2分钟，且大部分是区间车；从西二旗到西土城方向的列车间隔5分钟。而关于此事的赔偿善后方案，目前地铁公司还没有给出确切说法。 　　12月18日深夜，甘肃临夏州积石山县发生了6.2级地震，截至21日22时，地震已造成甘肃积石山县115人遇难、青海省东海市31人遇难。事故发生后，多家保险机构开始了理赔工作，据统计，灾害事故预计损失1940万元，目前已赔付809万元，其中700万元赔款来自人保财险；中国平安和中国太保分别捐赠1000万元。 　　12月18日，南昌市中级法院执行了最高法院的裁定，对犯故意杀人罪、抢劫罪、绑架罪等罪名的江西女子劳荣枝执行死刑。劳荣枝在上世纪90年代参与作案四起，致七人死亡，2019年她落网后一审被判死刑。在她上诉后，二审裁定维持原判，三罪并罚判处死刑。 　　12月29日，中国法学家、法学教育家、中国政法大学终身教授江平先生，在北京中日友好医院逝世，享年94岁。江平学贯中西、半生坎坷，见证了中国近70年法治道路上的艰难跋涉，被中国政法大学的师生们尊称为“永远的校长”。他曾表示，对法治天下的前途是乐观的，而呐喊是每一个知识人的责任。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　冲击2900点源于“小作文” 公募基金赎回引发抛售？ 　　存款挂牌利率年底再下调 长期限定期存款仍是调整重点 　　越南金融反腐 女首富张美兰违规获取贷款折合3000亿元人民币 　　抢滩公募牌照 年内5家券商资管子公司获批 　　A股年内退市45家 面值退市占比近三成 　　消金公司管理办法酝酿修订 提高准入门槛、增加监管指标 　　中行“原油宝”第一案始末披露 中行承担穿仓及投资者20%本金损失 　　平安银行继续转让“宝能系”逾11亿元债权 曾多次挂牌无人“接盘” 　　三峡人寿拟增资5.5亿元 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【财新网】大家好，欢迎收听《周五晚七点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　一年一度的中央政治局会议在12月8号召开，在今日这种充满不确定性的环境下，中央怎么定调来年走向也是尤其受到市场关注。与往年一样，这次的政治局会议还是延续了“稳中求进”的经济工作基调，然后新提出来“以进促稳、先立后破”。 　　到了11、12号的时候，中央经济工作会议紧接着举行。除了继续强调“有效需求不足、社会预期偏弱”之外，还新提出了“部分行业产能过剩、风险隐患仍然较多、国内大循环存在堵点、外部环境的复杂性严峻性不确定性上升”这些问题，不过同时也表示，“有利条件强于不利因素”。 　　货币政策方面的表述和以前略有不同，将之前社会融资规模、货币供应量与“名义经济增速相匹配”的表述，首次调整为“同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。 　　华创证券首席宏观分析师张瑜对此的看法是，这可能意味着“信贷锚”发生变化，调整之后，社融与货币量的预期管理将更加定量，也更加直接。 　　而在风险这块，与10 月中央金融工作会议一样，会议重点强调的风险还是房地产、地方债务、中小金融机构等领域。对于地方债的要求，会议要求“统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济做出更大贡献”。 　　房地产方面的说法是，除了之前一直在说的要一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求、加快推进“三大工程”之外，会议还提出要“完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式”。 　　然后到了今天上午，国家统计局发言人刘爱华也提到了以上的内容，还在最后表示，政策效应将持续显现，房地产市场形势有望进一步趋于改善。 　　这周11月的一系列数据也出炉了。11月的工业增加值同比增长6.6%，增速创下了21个月来的新高。国家统计局新闻发言人、总经济师刘爱华表示，装备制造业支撑增强，11月装备制造业增长9.8%，拉动工业增长1个百分点以上。从增长面看，超六成行业、近半数产品增速均比上月回升。 　　具体来看行业的话，最突出的还是汽车相关和新动能相关，汽车制造业增加值同比提升了9.9个百分点，来到20.7%，而太阳能电池虽然放缓了18.3个百分点，但仍然有44.5%的同比增长，新能源车则有35.6%。 　　社会消费品零售总额同比增长了10.1%，创下半年来的新高，不过这有一定低基数的原因，如果从季调后环比来看，还下降了0.18个百分点，为-0.06%。刘爱华在发布会上表示，一方面要看到目前居民消费潜力仍然受到一些制约，主要是居民消费能力和消费意愿有待进一步提升，另一方面，随着经济的持续恢复，就业形势的不断改善，市场供给的稳步提升和优化，加上促消费政策的发力显效，恢复和扩大消费的基础将不断巩固。 　　失业率方面和前两个月一样，这个月还是5%， 　　房子的数据则依然没有起色，除了11月份的70城一二手房价依旧在下跌外，整个1-11月的商品房销售面积同比下降了8%，房地产开发投资同比下降了9.4%。 　　房地产方面这周的消息也很多。 　　在周四的晚上，一直以来都是全国购房门槛最高的两个城市——北京和上海，纷纷宣布调低标准。其中把两地沿用了接近十年的普通住宅认定标准都给改了。本来之前有个总价限制，比如北京在5环以内总价要小于468万，5环和6环之间要小于374.4万才能被认定成普通住宅，现在两个城市把总价的要求直接取消了。单价上也有大幅的放松，北京5环内的限制从39600元/平，直接扩充了一倍多，变成了85000元/平。 　　除了关于普宅的认定标准外，在贷款首付、年限、利率上都有所放松。北上两城的调整幅度也基本保持同频，其中首套房的首付比例下限都从35%或者40%降到了30%，贷款利率下限都下降了45个百分点，北京的城六区降到了4.3%，上海是4.1%。 　　至此，一线城市三大政策工具：认房不认贷、首付比例下调、普宅标准调整都已经出台，只剩限购政策还卡得比较严。 　　不过从整体力度来说，肯定能够释放一波刚需与改善性的需求，但也很难起到扭转性作用。房企们至今仍然还在积极努力地自救着。12月8号晚，碧桂园在公众号上发文称，集团董事局主席杨惠妍在12月的集团管理会议上表态说，“家族肯定会砸锅卖铁支持公司，公司会努力探索出一条尽快恢复正常经营的有效路径”。 　　这篇文章中还提到，今年前11个月里，碧桂园集团累计交付房屋约50万套，累计交付面积达6043万平方米——不过这距离碧桂园年初提的70万“保交楼”目标仍然有一定差距。在组织结构上，根据财新的了解，碧桂园将14个区域公司合并成了7个，这种变化也伴随着新一轮的裁员。 　　另外碧桂园的四名董事——董事局主席杨惠妍、总裁莫斌、执行董事杨子莹、非执行董事陈翀，也主动提出降薪，全都降为12万年薪，这其中莫斌和杨子莹的降幅最大，之前分别是300万和200万的年薪。不过也不用心疼他们，如果再往前数几年，总裁莫斌的年薪在20年和21年达到了巅峰，分别是1.329亿和1.916亿。 　　而在胡润研究院11月份发布的女企业家榜上，董事局主席、碧桂园创始人杨国强二女儿杨惠妍也从第一跌落到了第五，比上一年缩水270亿，现在的财富规模为480亿元。 　　另外一件市场比较关注的事，是万达商管的对赌协议。眼见年底上市无望，按照协议，万达商业需要支付本息合计最高440亿元的回购，那么将会进一步极大地加大万达的压力。 　　无论如何，万达在这周中把这个危机给暂时解除了。王健林付出的代价是什么？ 　　万达的解决方法是与投资人重新签订合约，有部分资金选择退出，同时引入了新的境外投资人，新的协议也不再与万达商管上市直接挂钩。但在这个过程中，一是万达商业对万达商管的持股比例从差不多70%，降到40%。另外就是，在21年8月的时候，万达商管的整体估值还接近1800亿，但是按照这次重构交易的数字来计算，估值缩水了至少四成。再次上演“断臂求生”的情节。 　　比较有意思的一点是，在这次重签合同中退出的投资人中，还有碧桂园。之前碧桂园也加入到了万达商管的对赌协议中，投了64.6亿元。 　　其实在10月份的时候，碧桂园有1540万美元的境外债券到期没支付，从那时候开始就已经正式违约了，但是忽然这周又有钱了，把自己一笔8亿元的CDS增信保护债券给还了。 　　这笔钱正是从万达商管的投资中退出得到的。 　　再来看看国际上的重要消息。 　　这周二的时候，中国国家主席习近平在越共中央驻地同越共中央总书记阮富仲举行会谈。双方宣布中越两党两国关系新定位，在深化中越全面战略合作伙伴关系基础上，携手构建具有战略意义的中越命运共同体。 　　在会谈后，两党总书记共同见证双方签署的双边合作文件展示，涵盖了共建“一带一路”、检验检疫、发展合作、数字经济、绿色发展、交通运输、地方合作、防务和执法安全合作、海上合作等30多个领域。 　　漫长持久的美国加息周期，如今终于正式走到了尾声，在12月的议息会议结束后，美联储如外界预期的那样，决定维持利率不变。不过美联储主席鲍威尔明确表示，美联储进入了加息周期尾声，对降息的讨论已经启动。央行官员对未来利率走势预测的“点阵图”显示，美联储在2024年或将降息三次。市场也闻讯大振，道指大涨了500多点，史上首次站上37000点。而相应的，10年期美债收益率和美元指数也纷纷下跌，把离岸人民币也拉升了超过500点，汇率来到7.1345。同时，黄金价格上涨2%，收复了2000美元大关。 　　与此同时，在今天下午3点，A股也完成了本周的工作，上证指数收于2942.56，比上周微跌。 　　12月8日，俄罗斯总统普京在克里姆林宫圣乔治大厅向俄罗斯对乌克兰“特别军事行动”的参与者颁发金星勋章。随后，普京宣布，他决定于2024年再次竞选俄罗斯总统。如果普京能顺利获得连任，这将是他第五次担任俄罗斯国家元首，也意味着他将至少能继续掌权俄罗斯到2030年。 　　3天过后，俄乌争端另一侧的乌克兰总统泽连斯基，开启了自己在战事爆发后的第三次访美之行，此番目的是为了继续向美方争取支援。 　　而就在泽连斯基到访的前几天，美国参议院刚刚否决了一份增加美国对乌军支援1105亿美元的关键拨款动议。这次泽连斯基还见了一直对资助乌克兰持怀疑态度的美国众议长约翰逊，不过似乎这次也没能成功说服他。约翰逊在会后表示，自从他10月接任美国众议长一职以来，就“一直反复”向乌克兰政府寻问关于冲突如何解决的清晰答复和细节，但截至目前，乌方的回答是不足够的，而且这些回应“有负于”美国纳税人。 　　另外，根据德国基尔世界经济研究所的统计，与2022年8至10月世界各国对乌援助的规模相比，2023年同期下降了近90%。 　　再来看看商业科技的新闻。 　　上个月底，在拼多多交出惊人业绩，市值超过阿里的时候，马云曾表示“阿里会变”。而就在上周六，刘强东也在京东的内网发声了。他回复了一位员工发布的关于公司现存问题的帖子，内容主要涉及京东促销机制复杂、低价策略执行不到位等运营问题，刘强东评论他“句句点到了公司的痛点”，并表示京东必须改变，不会躺平，否则将没有出路，不过现在的问题在于“组织庞大臃肿低效，改变起来确实需要时间”。 　　科技圈的另一边，小米公开对余承东喊话了。12月12日，小米发表声明称，余承东近日有关小米折叠屏使用的龙骨转轴技术的言论，与事实严重不符。这件事的起因是华为的常务董事长余承东在今年的花粉年会上说，友商将华为的专利技术拿过去，“还编成自己的名字，把华为的双旋水滴铰链直接变成了龙骨”，虽然他当时没有直接点名，但“龙骨”二字已经将矛头指向了小米。而对于这次小米的声明，华为目前没有作出回应。 　　12月8日，快手进行了新一轮组织架构的调整，涉及到电商、商业化、主站等多个事业部，而人事变动集中发生在快手的中级管理层。这是继快手在2021年9月底之后，又一次规模类似的组织大调整。上个月，快手刚进行了一次高层调整，将电商和广告两大业务交给了王剑伟一人统领，他也增强了这两大业务的协同。这是由于当前快手的电商卖家和达人之间竞争激烈，需要提升广告投放效率，平台也要增强自身电商广告的变现能力。快手在本次对电商事业部的调整中，也给了商城业务更多侧重，主要发力中小商家和中腰部达人；而主站在调整之后，专注于短视频业务和直播。 　　12月11日，Tiktok宣布与印尼最大的互联网公司GoTo达成合作，TikTok的印尼电商业务将会合并到GoTo集团旗下的电商平台Tokopedia中，合并之后的实体由TikTok控股，持股比例超过75%。之前被关停的电商业务TikTok Shop也在印尼重新上线了。根据协议，TikTok将投资超过15亿美元，为未来的业务发展提供资金支持。 　　印尼是TikTok在东南亚最大的市场，目前TikTok在东南亚的月活用户已经超过3.25亿，其中有接近4成来自印尼。今年上半年，TikTok在东南亚获得了接近90亿元的商品交易总额，其中印尼就贡献了接近40亿美元。 　　12月7日，LuLulemon发布第三季度财报，他们当季在中国区的营收接近2.7亿美元，同比增长超过5成，虽然相比前两个季度，增速有所放缓，但中国依然还是他们在全球市场中增速最快的地区。另外，美国依然是他们的第一大市场，贡献了超过14亿美元的营收。不过这一季度，LuLulemon的净利润同比下滑了2.6%，过去，LuLulemon一直主打女装业务，占比超过7成，不过他们将在明年第一季度推出男鞋，并且计划2026年在男装业务上的营收翻倍。 　　12月11日，阅文集团发布公告，宣布将以6亿元的价格收购腾讯动漫的相关业务和IP资产。阅文是腾讯动漫最大的内容提供方，目前，腾讯动漫畅销榜的前30部作品中，有一半都来自阅文。阅文集团也在公告中表示，他们将整合腾讯动漫有影响力的头部IP和成熟的动漫产能，CEO侯晓楠也表示，公司未来计划结合AI技术赋能小说动漫化改编，提升IP商业化的效率。腾讯动漫在过去两年亏损了超过3亿元，对腾讯来说，这一次出售是他们降本提效战略的重要一环。 　　再来看看AI领域的新闻。 　　英伟达正在成为AI领域主要的投资者之一。最近，英伟达在官网发文，表示今年以来，他们总共投资了20多家企业，主要围绕AI领域。英伟达表示，AI有望到2030年为全球贡献超过15万亿美元的经济产出。另外，根据财报，截至今年10月末，英伟达对非关联公司进行的投资超过8亿美元，是上一财年同期的10倍还多。 　　对AI的监管也在完善中。经过数天的谈判后，当地时间12月8日，欧盟的《AI法案》终于达成了，不久之后将发布最终版本并正式生效。欧盟早在2021年就推出了这项法案的草案，当时号称将成为“世界上首个AI法条”，不过直到今年才有明显进展。法案也进行了更新，比如对于GPT一类的基础模型的生产内容，法案要求需要披露内容是AI生成的，承诺不会产生违法内容，并且需要发布训练数据来源的摘要。 　　12月11日，中国汽车工业协会披露数据：2023年前11个月，国内汽车销量接近2700万辆，其中新能源汽车累计销售830万辆，同比增长36%，市场占有率超过30%。比亚迪依然是新能源车企的销量冠军，今年前11个月，比亚迪共卖出接近270万辆新能源车，其中，有将近一半都是插电混动车型。海外市场这边，今年前11个月，国内出口新能源汽车超过109万辆，同比增长了8成。根据业内专家的预测，今年全年中国汽车的总销量将达到约3000万辆，其中新能源汽车销量约940万辆，出口量约为480万辆。 　　再来看看最近引起法律界争议的一条新闻。 　　在最高法院的主导下，“全国法院裁判文书库”将在明年1月上线运行，不过这一网站仅供法院人士内部使用，而不会向律师、法学研究者和其他社会公众公开。十年前，最高法院主办的中国裁判文书网正式开通，除了一些特殊情况外，那些明确生效的裁判文书都会在网站上向公众公开，目的是为了落实审判公开的原则。数据显示，截至今年12月11日，中国裁判文书网上一共公开了1.4亿份来自全国各级法院的裁判文书，网站访问量也超过1000亿次。不过，有许多法律人士察觉到，今年以来，虽然上网公开的裁判文书总量在增多，但公开速度明显放缓。而现在，全国法院裁判文书库的运行，或许意味着裁判文书网已经成为过去时，新的网站以及背后的制度会将其取代。 　　再来看看最近的反腐新闻。 　　12月12日，中共十二大后首名落马的正省级高管董云虎被“双开”并移送司法，他是首名被公开罢免的第十四届全国人大代表。目前，今年被党纪政务处分的中管干部已经增加到了30人。 　　12月13日，在被开除党籍6天后，陕西省人大常委会原副主任李金柱被逮捕。他是中共十二大之后的陕西首虎，曾在煤炭系统长期任职。 　　同一天，辽宁省政协原副主席、曾兼任辽宁省公安厅长两年的薛恒得到了一审判决，他因受贿罪被判处有期徒刑17年，并处罚金620万元。至此，辽宁省连续三任公安厅长李文喜、薛恒、王大伟均已被查，三人涉案的总金额超过12亿¬¬元。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　中央政治局会议延续稳增长基调 2024年要稳中求进、以进促稳、先立后破 　　中央经济工作会议：统筹好地方债务风险化解和稳定发展 　　11月CPI同比下降0.5%、PPI降幅扩大 均低于预期 　　11月新增社融2.45万亿元低于市场预期 M1同比仅增1.3% 　　中央经济工作会议的五个关键词、四大经济主线 　　2023年以来中小银行专项债已发行2082.8亿元 为去年的三倍多 　　公募基金证券交易佣金下调 分配比例上限不超过15% 　　证监会修订私募办法 PE/VC投资门槛拟300万元起 　　华晨造假余波 亚太所遭行政处罚 　　习近平同阮富仲会谈 宣布构建具有战略意义的中越命运共同体 　　美联储确认加息结束并准备降息 美股大涨人民币拉升 　　对乌军援拨款仍陷美国内争泥淖 共和党追问泽连斯基冲突解决方案 　　普京宣布将参加2024年俄罗斯大选 谋求第五个总统任期 　　阿根廷将汇率大幅贬值50%以上 米莱政府“休克疗法”第一招 　　碧桂园8亿“担保债”曲折兑付 　　杨惠妍：家族肯定会“砸锅卖铁”支持碧桂园 　　杨惠妍和莫斌月薪均降至1万元 碧桂园削减高管待遇 　　王健林以股换钱 万达商管上市对赌危机暂解 　　万达商管IPO对赌交易重构危机暂解 王健林代价几何 　　保利发展拟斥资超10亿元回购 实控人保利集团将同步增持 　　李宁再斥30亿港元回购股份 香港买楼引股价大跌 　　刘强东内网发声：绝不躺平但改变需要时间 　　快手大调组织架构 增强电商和广告业务协同 　　Lululemon2023年第三季度利润下滑2.6% 中国市场营收增53% 　　阅文集团6亿元接手腾讯动漫 　　海外风向｜TikTok 75%控股印尼电商Tokopedia 电商业务重返印尼 　　英伟达通过投资布局AI产业链 2023年已投20多家企业 　　GPT革命｜欧盟《AI法案》达成 公共场所不能用人脸识别 　　前11个月新能源汽车累计销售830万辆 全年有望实现940万辆 　　广汽埃安旗下电池工厂投产 未来还将“挖矿” 　　全国法院裁判文书库将开通 供内部查询 　　私相授受政协委员资格 上海正部级高官董云虎被“双开” 　　大搞权钱交易 大连政协原主席宏军将于河北邯郸受审 　　“靠煤吃煤”官商勾连 陕西高官李金柱被逮捕 　　17年受贿1.35亿余元 辽宁公安厅原厅长薛恒一审领刑17年

【财新网】大家好，欢迎收听《周五晚七点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　一直萎靡的出口数据，终于出现了一点回暖的苗头。在自5月开始就一直是负值的出口，终于在11月的时候转为同比增长0.5%。 　　而转正的原因，一方面有去年基数较低的因素，也有全球科技周期触底回升的带动。比如这里面集成电路的出口同比增长了12%，是2022年7月以来第一次录得正值，而手机更是增速大增32.8个百分点，达到了54.6%。 　　人们一直关注的出口地问题也有所变化，尤其是对美国，从之前的同比下降8.2%转为增长7.3%，是2022年8月以来的第一次转正；对日本和东南亚的出口虽然还是同比下降，但是降幅都收窄了50%以上；对欧盟的出口降幅则还是在继续扩大，达到了-14.5%。 　　不过目前这周还只有外贸这一组数据露出暖意。房地产方面，中指研究院这周中发了两个数据，其中一个是截至10月底的库存数据。其中一线城市的去化周期从7月时的11个月涨到了12.7个月，二线城市从14.8个月涨到了17.7个月，消化库存的时间都超过了1年。而三四线城市的涨幅最大达到了33.5%，从19.7个月涨到了26.3个月。 　　关于这个去化周期的标准，住建部副部长倪虹2月份的时候在国新办新闻发布会上曾经说过，“一般来讲，去化周期12个月到18个月都比较正常”。而目前三四线城市则远远超过了这一范围。 　　另外一组中指研究院的数据是百强房企的销售额，在前11个月的时间里，销售总额为5.74万亿元，同比下降了14.7%。在整体下降的趋势中，房企之间的分化也特别明显，这里面销售规模同比还能上涨的，基本上都是头部国资房企，比如中国海外发展，合约销售金额达到了2870亿元，同比上涨23.4%，招商蛇口则达到了2708亿，同比上涨8.4%。 　　在整体50强中，央企平均增长了8.2%。但是除了这些“纯度”更高的国资房企外，到了混合所有制房企这里，就已经下降了15.3%。而那些在今年一直负面不断的出险企业，比如碧桂园和融创中国，销售额分别下跌了50.1%和52.3%。整个出险民企的前11个月里的销售额，平均下降了48%。 　　明显的分化除了出现在销售规模上，也蔓延到了拿地和融资等等方面。根据克尔瑞的数据，今年前11个月有接近一半的百强房企，一块地都没有拿。相较之下，优质的国资房企则已经在补仓。在拿地金额超过百亿元的房企中，也大多数都是央国企。 　　而本来已经快走到阶段性故事尽头的恒大，这周又把故事再往后延了一延。 　　本来市场普遍预测，恒大集团会在12月4日的清盘呈请案上，因为和债权人无法达成一致，而直接被强制清盘。但是这次最后在恒大一方提出延期申请后，对方的律师并没有反对，于是清盘聆讯又被推迟到了24年的1月29日。 　　要知道这个最初的法庭聆讯的时间，定的是2022年的8月31号。但是之后经历了六次延期，双方一直博弈了一年半的时间。中国恒大以及财务顾问团队直到现在，仍然是想推动境外债务重组生效的，在刚进入到12月的时候，双方还进行了超过10个小时的谈判，但是最终也没有达成一致。 　　这次境外债权人特别小组成员聘请的财务顾问凯易律师事务所的合伙人麦理贤表示，境外债权人特别小组“已坚决否绝”中国恒大的新重组方案。1月29日，对恒大来说仍然很难。 　　另外一个难见起色的领域便是股票。节目中说股票并不多，只有每次“回家”时才提提，反正总是能等到。周五收盘后，上证指数定格在了2969.56，再次落入3000点以下。 　　破3000是周二的时候发生的，引子就是评级机构穆迪将中国的评级展望从“稳定”，改为了“负面”，也就是说未来存在降低A1评级的可能性。这也是接近七年中，穆迪首次下调中国主权信用评级展望。上一次是在2016年3月，评级展望也是从“稳定”变成“负面”，然后到了2017年，穆迪就下调了中国长期本币和外币发行人评级，从Aa3下调到了A1。 　　穆迪在报告中给出的理由是，政府和更广泛的公共部门将向财政紧张的地方政府和国企提供财政支持，这将对中国的财政、经济和体制实力构成广泛的下行风险。评级展望下调反映出与中期经济持续较低增长和房地产市场缩水相关的风险增加。 　　财政部当晚就进行了回应，说“对此我们感到失望”，并且回应，中国经济长期向好的基本面没有改变，地方政府债务处置工作取得积极成效，房地产下行对地方一般公共预算和政府性基金预算的影响是可控的、结构性的。 　　另外当晚中诚信国际也赶忙跑出来发布公告，表示维持中国主权信用等级AA+g，评级展望稳定。 　　然而穆迪这边的动作却还没结束，到了周二，又把一票中资企业的评级展望也都降了，包括中国移动、三桶油。中车、中广核、中国华电等等。除此之外，还把香港和澳门的评级展望也全部都从“稳定”下调到了“负面”。给出的理由说是调低评级，主要反映两地与中国内地在政治、制度、经济及金融各方面的紧密联系。香港特区政府则出来反驳，表示香港与内地不断深化和扩大的经济和金融联系不应成为调低评级的因素，反而是香港长远发展的优势。 　　穆迪的报告中还说到，有迹象显示，香港政治和法律机构的自主权有所削弱，特别是在2020年实施《香港国安法》及香港选举制度发生变化之后；该机构预计香港在政治、机构和经济方面的决策权将继续逐步削弱。 　　港府则回应，穆迪对香港特区的高度自治、政府和司法机构、《香港国安法》的实施和完善选举制度等作出了不公的指责。中央政府决心长期坚持“一国两制”，而香港作为国际金融和贸易中心的核心优势将继续维持。 　　《经济日报》也在周三的时候发文评价了穆迪的这一轮调级，文章里写到，业内专家指出，穆迪报告对于中国经济运行的深层次理解存在明显欠缺，结论有失偏颇。 　　穆迪的信用评级等级分为二十一级，中国的A1目前是中上级的最高档，再往下会降到A2，而美国目前的评级则是AAA，比A1高两个大级。不过穆迪在11月份的时候也把美国政府的评级展望调成了负面，理由是美国财政实力面临的下行风险增加，且可能不再能够完全被美国独有的主权信用实力所抵消。 　　监管的刺激政策已经出得差不多了，人们对股市的信心似乎也还没被唤醒。 　　这周财政部等起草修订了《全国社会保障基金境内投资管理办法》并公开征求意见，即将结束过去实施了超过20年的暂行办法。 　　与之前的暂行办法相比，这次的一大变化就是调整了社保基金在境内投资的范围，纳入了历年专项批复的内容，比如同业存单、地方债券、直接股权投资、ABS产品和REITs等等。还提到，根据金融市场发展，适当增加套期保值工具，具体包括股指期货、国债期货、股指期权等。经上述调整后，征求意见稿规定全国社保基金可投资的境内产品和工具共11种。 　　与股市更息息相关的资金增量方面，征求意见稿里提到，目前股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。 　　财政部表示，“进一步提高了全国社保基金投资灵活度，有利于持续支持资本市场发展。” 　　再来看看AI领域的新闻。 　　北京时间12月7日，谷歌正式发布了多模态大模型Gemini，并且表示，这是谷歌规模最大、能力最强的AI模型。这款大模型有三个版本，分别是“Nano”版、“Pro”版和“Ultra”版，其中，“Ultra”版本的性能最强，可以处理复杂的任务，它将会在明年年初向开发者和企业客户推出。 　　在和GPT-4的性能对比上，谷歌显示，性能最强的 Gemini Ultra在32个基准测试中的有30个都取得了“最先进”的结果，领先于GPT-4。谷歌还表示，Gemini Ultra是第一个在著名基准测试MMLU上实现“人类专家性能”的模型。在演示视频中，这款大模型可以识别出学生手写的物理题答案，指出推理过程中的错误后，再给出正确的解题步骤。 　　虽然展示中多项数据都超越了OpenAI，但在发布大模型的当天，谷歌母公司Alphabet的美股股价只涨了0.87%，市场反应并不算热烈。而与此同时，在竞争激烈的市场的另一边，OpenAI已经在着手开发下一代GPT-5模型了。 　　最近，阿里又发生了公司结构调整。为了突出主业、非主业业务独立发展，阿里将子公司阿里网络进行了存续分立，并设立了新公司杭州灏月，而阿里网络持有的包括美年健康、分众传媒等7家上市公司的股份将转让给这家新公司，转让总价将近194亿元。转让后，杭州灏月的股东和持股比例情况将与分立前的阿里网络一致，并且仍然属于阿里集团内部企业。 　　12月8日，腾讯的大股东Prosus发布公告，宣布将出售超过50万股的腾讯股份，这意味着他们对腾讯的持股比例将降到25%以下。根据股价计算，Prosus这次减持预计套现近2亿港元。而从今年4月以来，Prosus通过减持腾讯股票已经累计套现超过50亿美元。 　　12月6日，万达电影发布停牌公告，表示公司控股股东万达投资计划将51%的股权，转让给上海儒意投资管理有限公司。交易完成后，万达电影的控制权将会发生变化。此前，万达投资曾经以22.62亿元的价格，将49%的股权转让给上海儒意，而这次交易之后，上海儒意将持有万达投资的全部股权，间接持有万达电影超过20%的股权，成为万达电影的第一大股东。 　　为了解决密集到期的刚性债务压力，今年以来，万达已经多次减持万达电影，累计套现超过70亿元。而万达电影的潜在债务主要在于万达商管的上市对赌压力，如果在今年年底前，万达商管无法顺利在香港上市，16家投资人可以要求万达回购价值60亿美元的股权。 　　再来看看海外的消息。 　　12月6日， 国际油价单日暴跌了将近4%，跌到了每桶74.3美元，创下了6月底以来的最低水平。分析认为，此次国际油价大跌是由供需两方面因素导致的。当前美国经济下行，带来了能源需求的回落，而美国原油的供给仍在增加，由此导致市场短期内供大于求，油价产生下跌。 　　而此前，在11月底召开的OPEC+会议上，多个产油国就宣布将在明年第一季度进行新一轮自愿减产，合计规模控制在每天220万桶。在这些减产措施还没落实的时候，油价暴跌的消息又给供应端带来了压力。海通期货研报认为，OPEC+可能会加强减产纪律。12月7日，俄罗斯总统普京和沙特王储本·萨勒曼进行了会谈，双方也商议了继续减产的问题。 　　海外促销季“黑色星期五”的“战况”出炉了。与往年相比，今年的“黑五”是活动周期最长的一次，Temu、Shein、TikTok Shop等中国跨境电商平台，把活动战线从原来的一天，拉长到了一个月左右。中国电商擅长的低价策略也对传统平台亚马逊的霸主地位产生了冲击。Temu打出了“最低一折”、“0.39美元起”的“折扣牌”，还发放了200美元的优惠券。TikTok也效仿Temu，在北美采用全托管模式，同样主打低价，这使得他们在10月到11月的GMV环比提升了2倍。Shein在今年“黑五”的折扣力度不算大，策略包括了多买多减、“低至五折”，甚至在“黑五”尾声打出“低至一折”的优惠等等。不过，依靠商家补贴的模式也带来了“增量不增利”的结果，一位服装类Temu卖家表示，“黑五”虽然爆单，但是期间日销2000单的利润却不如日常的500单。 　　再来看看车企的消息。 　　12月4日，蔚来汽车进入了工信部的车辆生产企业目录中，这意味着在成立9年之后，蔚来汽车获得了独立造车的资质。从2018年以来，蔚来汽车都是通过江淮汽车的代工实现量产的。与蔚来同为造车新势力的理想汽车、小鹏汽车和零跑汽车等，此前都通过收购有资质的车企获得了造车的资质，而蔚来汽车的CEO李斌并不想采用重金收购的策略。 　　不过，蔚来汽车的账面并不宽裕。截至今年6月底，蔚来的总资产合计为315亿元，比2022年末下降了3成。11月，蔚来还宣布将在月内裁员10%。另外，在12月5日，蔚来公布了第三季度财报，他们当季的营收大约是190亿元，同比增长了将近5成，但是净亏损超过了45亿，汽车业务的毛利率增加到了11%。在发布财报的当天，蔚来和江淮汽车也发布了公告，宣布蔚来将以约30亿元的价格收购江淮两个制造基地的生产设备和资产，这两家工厂也正是江淮为蔚来代工的工厂。李斌表示，在独立制造之后，他们的制造成本会下降10%。 　　财报公布后，蔚来汽车的美股收盘价涨了1.5%。 　　市场的另一边，受到新能源汽车的冲击，老牌燃油车企的日子越来越不好过了。成立了25年的广汽本田公司宣布首次裁员900人，比例超过了7%。去年和前年，广汽本田连续两年出现销量下滑，今年前10个月，他们的累计产量大约52万辆，降幅达到了20%的新高。目前，日系合资车企普遍面临着转型焦虑，今年丰田和本田都相继宣布了裁员或减产。 　　再来看看本周热议的一则社会新闻。 　　最近，江西南昌的一位彩民花了10万买了5万注“快乐8”“选七”玩法的同号彩票，中奖2.2亿元。而且由于单注彩票的中奖金额不到1万元，所以这笔奖金甚至不需要缴纳个税。消息传出后，引发舆论关注和对利益输送行为的质疑。 　　财新采访的彩票业内人士表示，与其他玩法相比，“快乐8”的中奖概率算比较大的，而之所以能获得2亿多元巨奖，在于倍投这种有中国特色的投注方式，不过他对此明确表示了反对，因为这样的奖励机制可能会鼓励更多人想去“博一博”。 　　也有金融学者表示，对同一号码一次投注5万倍的情况非常罕见，建议由权威政府部门调查中奖人情况并回应舆论质疑。从根本上讲，应该改变长期政企不分的发行体制，引入有效的监督机制，让彩民参与监督才能提高彩票行业公信力。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　财政部回应穆迪下调中国主权评级展望 称房地产下行对地方财政影响可控 　　穆迪下调港澳评级展望至“负面” 　　财新PMI分析｜两大行业景气均回升 企业预期改善 　　财新调查｜低基数推动11月主要增长指标同比改善 出口同比有望转正 　　汪涛：中央经济工作会议前瞻——基调积极支持，政策刺激温和 　　汪涛：11月经济数据前瞻 　　炒小炒新 北交所独立行情能走多远 　　今日收盘：沪指失守3000点 三大指数均跌超1.6% 　　财政部修订社保基金管理办法 扩投资范围、降管理费率 　　奖优罚劣 交易商协会建立主承销商退出机制 　　“结构化发债大户”中融新大被交易商协会暂停发债 　　中信掌舵人落定 奚国华任党委书记 　　南钢争夺战落幕 南钢正式并入中信集团 　　COP28《气候与健康宣言》：将健康置于全球气候行动的核心 　　COP28提全球脱碳加速计划 119国承诺可再生能源增3倍 　　中欧领导人会晤将在北京举行 习近平将会见米歇尔和冯德莱恩 　　王毅同布林肯通电话 同意就中东局势保持沟通 　　恒大清盘聆讯再延期 债权人特别小组称“已坚决否决”新重组方案 　　三四线城市新房去化压力加大 去库存周期超两年 　　稳地产：“量变”如何引起“质变” 　　Temu TikTok和Shein大战海外“黑五” 亚马逊销售不及预期 　　阿里调整被投公司股东 七家上市公司194亿元股份“换手” 　　王健林拟再转让万达投资51%股权 万达电影将易主儒意 　　GPT革命｜马斯克旗下人工智能公司xAI寻求10亿美元股权融资 　　美国最大专利诉讼判决被驳回 英特尔暂无需支付22亿美元 　　喜茶“佛喜茶拿铁”下架 约谈部门称并未定性宗教问题 　　良品铺子大规模产品降价 零食竞争加剧 　　零食量贩行业最大合并案引波澜 良品铺子起诉赵一鸣 　　2023年以来减产汽车逾13万辆 广汽本田裁员7% 　　蔚来汽车获得独立造车资质 未来将摆脱代工模式 　　蔚来汽车三季度汽车毛利率增至11% 预计四季度达到15%

【财新网】大家好，欢迎收听《周五晚七点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　“中植系”继在上周发出道歉信，公布出自己2000亿资不抵债规模后。本周继续人仰马翻。 　　先是上周六晚上，北京市公安局朝阳分局发布通报说，近期，依法对“中植系”所属财富公司涉嫌违法犯罪立案侦查，对解某某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施，还让投资人尽快进行报案登记。根据财新了解到的情况，这个通报中的解某某是中植集团副总裁解子征，他也是已故创始人解直锟的侄子。 　　解子征89年生人，只有34岁，在当上整个“中植系”投资端的并购投资负责人时只有26岁。不过他在中植内部争议也很大，在之前担任中植旗下主要股权投资平台中海晟融董事长的时候，他就投了利润造假119亿的康得新、财务造假300亿的康美药业、因为财报造假已经退市的中弘股份，投资眼光也算非常独到了。 　　这次被采取强制措施的除了解子征和部分集团的人外，还包括了中植四大财富公司恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富的现任管理及销售核心人员。 　　到了周三晚上，“早教第一股”美吉姆和*ST天山也相继发布了公告，都表示没有办法联系到自家的董事长了。两家都是“中植系”旗下的控股上市公司。美吉姆的董事长马红英之前在中植集团担任财务总监，而*ST天山的董事长马长水目前仍然还是中植集团的副总裁，同时兼任集团上市公司产业管理办公室主任。 　　这周除了中植之外，在21年就已经爆雷200亿元的“雪松系”，旗下的雪松信托上海分公司也有数十名员工被警方带走，案由是涉嫌非法吸收公众存款。那些爆雷的理财产品，对应的底层资产，实际是雪松与供应链上的贸易企业之间虚构的“应收账款”，它们被包装成“债权转让项目”，在地方金交所备案后由雪松来销售，属于典型的“自融”。 　　如今退潮之时，裸泳者纷纷现身。要知道，这个雪松控股在2015年的营业收入还停留在593亿元，到了2017年已经飙升到了2210亿，2018年跻身“世界500”强，并连续四年上榜。 　　说到这种虚拟贸易，这周中“AI四小龙”之一的商汤被美国机构给做空了，给出的指控就是商汤参与“循环贸易”，向客户提供资金购买商汤产品，但并没有交付产品，以此来虚增收入。 　　不过这家做空机构Grizzly Research的证据中，除了引用一些报告数据和诉讼内容外，还引用了一家财经媒体CEO的微信朋友圈截屏来举证，看上去并没有很独家的证据。这家公司之前也曾经做空过拼多多、中通、蔚来等公司，当时说，“拼多多是一个垂死的欺诈公司，它的购物应用Temu是一个巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成了紧迫的安全威胁”。 　　商汤的股价也在研报发布下跌9%后，又收窄到了下跌4.86%。转头也回复称，报告并无依据，且包含无根据的推测及误导性结论和诠释。 　　机构对商汤的做空是否准确，现在尚无明确结论，但是从历史来看，“虚拟循环贸易”并不算是一种很稀奇的手段——但是，这周可有个稀奇的。 　　早在2019年，财新封面文章《罗静的“罗生门”》中就已经写过的故事，在上周日开庭了，诺亚财富旗下公司，起诉京东、承兴系公司等。故事的主角，曾经有着“商界木兰”之称的“承兴系”原实控人罗静，虽然并不是这次诉讼的主要对象，而且人也已经在22年的11月，因为合同诈骗罪被判了无期徒刑，但是她留下的涉及百亿元的烂摊子纠纷还远没有结束。 　　故事大概是这么一回事：在供应链融资业务链条中，罗静是可以拿着京东确认的应收账款转让确认函，到金融机构那里去发资管产品的。 　　于是罗静就在向诺亚财富提供京东收件人信息的时候，给了自己员工的电话，然后每次诺亚发函，“承兴系”就都有两个人跑到京东去等着，截留到函后，再盖上假章后寄回去。按照这两个人的说法，每截留一次快递，公司会给两到三千元。其中一个人说，在两到三年中，自己差不多得了14万元。 　　除了截留快递外，诺亚还有三次上门尽调。“承兴系”也都安排了自己人在那里戴着“假工牌”，冒充京东员工在走廊区域应付了尽职调查访谈。 　　至于他们为什么能进入京东，也是因为“承兴系”和京东是有着真实的业务往来，所以每次都可以在预约后获得访客卡进入。 　　所以如今诺亚财富状告京东，说起来没什么道理，但也算是无奈之举。除了诺亚财富之外，摩山保理、云南信托、湘财证券等多家机构也都被牵扯进来几十亿的未兑付资金。 　　在爆雷消息不绝于耳的时候，这周中也有公司交出了令人惊讶的好业绩。在11月28号晚，拼多多发布了2023年三季度的财报，当季收入同比大增93.9%至688.4亿元，大幅超过市场预期的548.3亿元。要知道，阿里巴巴淘天集团和京东零售板块的增速，分别只有4%和0.06%。 　　拼多多在业绩公布的当天开盘直接涨了18%，又在几天后持续地爬坡，在周五收盘的时候来到了1959亿美元市值，正式超越阿里巴巴的1907亿美元，成为中概股市值第一把交椅。这个市值也是京东的3倍以上。 　　很多人也评价这是中国互联网史的分水岭，巨头更迭的标志事件。不过，除了在国内的巨头地位易主之外，切换到另外一个角度，可能会更令人唏嘘。在不远的三年前，2020年11月时，阿里巴巴还是一个超过8000亿美元市值的巨头，腾讯则是7000多亿美元，彼时苹果的市值接近1万9千亿美元，约等于两家相加，再补点余量。而时至今日，腾讯的市值是3000多亿美元，阿里1900多亿，苹果则已经要接近3万亿了。 　　再来更新下房地产方面的消息。 　　罗静的那种实体截留快递法的确在市面上比较少见，但是如今深陷资金困境中的房企，也开始铤而走险，通过截留购房者短信，来绕过预售资金监管。 　　周二的时候，武汉市住房保障和房屋管理局在官网发布了部分房企违规行为典型案例通报。通报中提到了16家企业，包括了好多今年我们经常能听到的名字，比如碧桂园、远洋、世茂、新城控股等等。其中手段就包括在进行购房资格代理申请和商品房预签约时，不写购房人的相关信息，而是填上销售人员的手机号码，以此来截留发给购房人的短信。这样购房人就没办法获知购房手续办理进度，以及预售资金进账的相关信息。 　　对捉襟见肘的房企来说，现在当然有“卖一套解押一套”的困境。但是这也不是把风险转到末端购房者身上的理由。让他们好似买了个期房，结果房没看到，钱也不知道被挪到哪里去填坑了。 　　上周融创重组完成后，金地也进行了一番自救的动作。财新从多个信源了解到，金地集团从11月初起就开始卖资产了，多个一线城市的优质项目现在都被摆上了待售货架。除了正在卖的深圳核心住宅项目金地环湾城股权之外，金地集团位于上海的商办及产业园等大宗持有型物业也正在寻找买家。 　　环湾城这个项目，金地本来打算降价销售，加速回款。但第二大股东深圳福田投资控股不同意降价策略，所以最后金地干脆整体出售给福田投资。环湾城在深圳福田区的核心区域，所以相对抢手，金地集团在深圳光明以及龙华还有三个住宅项目，但是这几个区域竞争就比较激烈了，整体出售的难度也比较大。 　　进入到2024年后，金地集团也将迎来偿债高峰，前四个月有三笔公司债和三笔中票到期，存续本金规模合计约为100.95亿元。对于房企来说，现在都在钢丝上走路，因为动辄一个违约，都会触及负面舆情，引发信用崩塌。一名接近金地管理层的人士告诉财新，“在不出险的情况下，公司每个月通过销售还能回笼80亿至100多亿元”。 　　关于房地产的后市如何，央行行长潘功胜这周有个判断，他周二的时候出席了香港金融管理局与国际清算银行联合举办的高级别会议，在发言中说，中国房地产行业正步入新的平衡。并且还引述了标准普尔的一份报告称，中国房地产的市场情绪和价格均开始出现正常化迹象，已接近见底。 　　再来看看世界的另一边。 　　美国面临着巨大的债务压力。根据美国财政部公布的数据，美国今年10月的净利息支出为760亿美元，同比增长了77%，上升到美国财政支出的第三位。出现这一趋势的原因，一方面是疫情期间的债务存量大，一方面是快速加息带来的利率上涨。此前美国国会预算办公室曾预测，未来十年，美国的利息支出将超过10万亿美元，并在2027年超过国防支出，成为美国第二大财政支出。11月以来，在美国通胀数据回落以及美联储官员暗示加息结束的背景下，美债收益率出现一波回落，带动美元指数下跌，但10年期美债收益率仍高于4%。 　　美国西部当地时间11月28日上午，伯克希尔·哈撒韦公司发布通告，公司副董事长查理·芒格去世，享年99岁。在过去的半个多世纪中，查理·芒格一直是“股神”巴菲特的最佳投资副手和亲密伙伴。巴菲特在悼词中说，如果没有芒格的灵感、智慧和参与，伯克希尔·哈撒韦公司无法成长到今日的地步。 　　芒格是一位出色的投资家。当年，正是对工程和技术有着深厚兴趣的芒格，推动了巴菲特对比亚迪的投资。在2016年的一次采访中，巴菲特说，在芒格的影响下，他不再寻求用低价买入一些平庸公司的股票，而是追求用合适的定价入手真正有潜力的企业。 　　根据福布斯的数据，截止到今年9月，芒格的身价约为27亿美元。 　　就在芒格逝世后的第二天，基辛格也离开了这个世界。 　　美东时间11月29日晚间，美国资深外交家亨利·基辛格在美国的家中去世，享年100岁。 　　基辛格是半个多世纪前中美关系正常化的关键推手，曾访问中国近百次，他也是美国史上唯一一名曾兼任国务卿与白宫国家安全顾问两大外交军事要职的官员。上世纪六七十年代，在时任美国总统尼克松深陷“水门事件”时，基辛格在中美、越战、中东、南美等冷战的前沿角力场，成为了美国外交政策的发言人甚至决策者，一度站上了美国乃至全球外交军事舞台的顶峰，于1973年获得“诺贝尔和平奖”。 　　基辛格也一直被冠以“中国人民的老朋友”的名号，与历任中国领导人都保持来往。2015年，基辛格受到国家主席习近平的接见并与他共进晚餐，在第二天，基辛格接受了《舒立时间》的专访。当被问到中美需要从“一战”中领悟怎样的教训时，基辛格表示，“中美都得铭记，不管分歧如何，共同利益更大，所以出现问题时，中美应该通过妥协来应对，而不是施压。要记住，对和平的需求超乎当下的紧张，中美当基于此解决问题。”他还说，中美两国在相互制衡的过程中，“但我不认为任何国家可以凭借一己之力打造世界秩序，我肯定中国领导人也明白这一点”。 　　再来看看商业科技方面的新闻。 　　华为做出重磅动作。11月26日，华为发布公告，他们计划将旗下的智能汽车解决方案业务“车BU”拆分成一家独立的新公司，并且开放外部融资。目前，长安汽车已经与华为签订了《投资合作备忘录》，计划通过投资获得新公司不超过40%的股权。业内人士称，这相当于是长安汽车成为了华为新公司的“天使轮投资人”。当天，最早和华为开展“智选车”业务合作的赛力斯也表示，他们已经收到了投资邀请，正在进行内部讨论。华为还在公告中表示，这家新公司将继续向现有合作车企以及其他车企开放股权融资，成为一家股权多元化的公司。这也契合了华为“车BU”董事长余承东在与长安汽车的签约现场所说，“华为将打造一个由汽车产业共同参与的电动化智能化开放平台，一个有‘火车头’的开放平台”。 　　华为“车BU”自2019年成立，就被摆在与华为云同等重要的战略位置上，励志要做“智能汽车的超级供应商”。不过这些年来，这项业务的经营状况并没有明显起色，从业绩上看，它是华为唯一亏损的业务单元，每年研发投入超过10亿美元，今年上半年却只带来了10亿元的营收，仅占总营收的0.003%。因此，这次分拆融资的举措也被视作“车BU”的“放手一搏”，同时也再次印证了华为一直对外强调的“不造车”的决策。 　　一系列消息发布后，“华为概念股”纷纷大涨。11月27日，长安汽车股票开盘后涨停，28日总市值一度涨到2100亿元，创下历史新高。当天，赛力斯、北汽和江淮汽车的股价也都在上涨，一汽集团的两只股票也双双涨停。 　　11月27日晚上，全国多地用户在社交平台上表示，在使用滴滴出行App，网约车和共享单车小程序时，系统出现了服务异常，包括无法定位、无法结算等问题，使得出行受到很大影响。直到28日早上，滴滴才完成了修复，持续时间接近12个小时。根据以往滴滴交易数据计算，这起事故预计会让滴滴损失过千万的订单量和超过4亿元的交易额。事发后第二天，滴滴在声明中表示，这起事故的起因是公司底层软件系统发生故障，并不是网传的“遭受攻击”。滴滴还表示，平台将根据故障期间受到影响的订单完成结算，退回多收的车费，另外还为所有用户准备了10元打车立减券，用于致歉补偿。不过该补偿券有一定的使用限制，发布之初还发生了由于领取人数过多，发生了一时无法领取的问题，现在已经恢复正常。 　　11月29日，在武汉大学130年校庆之际，小米集团创始人、董事长兼首席执行官雷军向武汉大学捐赠了13亿元，刷新了武汉大学建校以来单笔最大捐赠额纪录，这也是全国高校收到的最大一笔校友个人现金捐赠。即将54岁的雷军是武汉大学1987级计算机系校友，自1997年以来多次向武大捐款。雷军表示，此次捐赠主要聚焦三个方向：支持数理化文史哲六大学科基础研究、支持计算机领域科技创新，以及支持大学生培养。 　　近日，香港广播电视台TVB刚刚与优酷、阿里推出了合作拍摄的电视剧《新闻女王》。然而TVB却传出了新一轮裁员的消息。由于连年亏损，为了节省开支，TVB近日宣布将旗下的两条免费电视频道合二为一，同时向收购仅仅两年的电商业务“士多”平台“开刀”，这两项业务重组将裁员300人，节省约1.6亿港元的开支。这是TVB今年以来的第二次裁员，今年上半年，TVB已经裁减了6.6%的员工。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 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【财新网】大家好，这里是《周五晚七点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　本周三，已经爆雷了五个月的“中植系”，终于公布出来一份数据。在一封名叫《致歉信》的官方消息中提到，现在中植集团总资产账面金额差不多2000亿元，但是自己剔除保证金后相关债务的本息规模，达到了4200至4600亿元——资不抵债的窟窿超过2000亿元。 　　这个数字比恒大差不多1.72万亿的资不抵债规模相去甚远，但是比当年未兑付金额达到380亿的e租宝规模大得多，和包商银行资不抵债的2200亿金额相仿。 　　而中植的受害者中，相对而言有着更多的高净值人群。之前在财新记者的采访当中，有接近中植财富端的知情人士曾经说过，中植在全国有20万左右的财富客户，那么4000亿的债务，对应人均差不多就是200万左右。而且中植在2021年就已经出现了很大浮亏的时候，仍然顶着超过10%的资金成本硬撑着庞大的资金池规模，终于到今日爆了个大的。 　　回溯“中植系”的版图扩张之路，当年只有34岁的解直锟在95年的时候创立了黑龙江中植企业集团，当时主要做的是木材和木质半成品。到了2008年有了重要的转型，开始收缩基础行业，主要发力金融投资，在拿下了各类金融牌照后，又组建了此后一直给集团“输血”的四大财富公司。等到了2015年，“中植系”最高光的时刻，解直锟已经同时投资了57家上市公司。 　　再然后，熊市来临，减持新规与资管新规相继发布，“中植系”这套在资本市场疯狂布局的玩法就此失败，只能一直靠借新还旧苦苦支撑。 　　中植集团这套模式的内核并不新颖，但总是能套上各类神奇的外套。 　　深圳金融办这周对一家叫做中国鼎益丰集团的香港上市公司提示了风险。深圳金融办其实早在2月份的时候就提示过一次，这家公司会通过茶会、晚会、读书会等一系列线上线下活动，宣扬“肽”“光波磁电疗法”这种概念，以“禅意投资法”等吸引投资人认购“鼎益丰”关联主体的“原始股权”或者“期权”。 　　听着很离谱，但是鼎益丰在2011年就已经成立，在12年里积累了几万的投资会员。它主要的模式是：通过成立多个子公司，以售卖原始股的方式向民间高息融资，再将融来的钱投到证券市场。在它投资过的十几家上市公司里，基本都是小盘股。通过不断买入和各种运作后，股价大多最终在经历过山车后成为了“仙股”。 　　普通人要防范投资返贫，专业机构其实面临的雷也并不少。 　　上市公司郑煤机在20号的时候发布公告，说自己在5月底花了3亿，认购的“华软新动力”三只单一资金信托产品，全部定投给了汇盛私募，目前只赎回了3000万元。根据财新记者的了解，有至少40亿的资金踩雷，包括了云南信托、外贸信托、西藏信托等等。 　　华软新动力在11月初发现赎回违约后，表示自己调查的时候发现，汇盛私募在拿了钱后就直接投给了瑜瑶投资，然后这个瑜瑶投资也没自主管理，把钱又给了磐京投资。而处于最底层的磐京投资，资金没有托管，向上提供的净值也都是伪造的。 　　雷区太多，各位听友还需擦亮眼睛。 　　回到国内经济情况，本周的主角还是房地产。 　　虽然房子目前还是卖不动，但是房企的资金危机也许暂时可以缓解一下了。 　　地产股在这周中走势喜人，主要原因就是上周五的时候，央行、国家金监总局和证监会三家部委召开了金融机构座谈会，其中核心意图就是要在金融端对房企有所松绑，而且这里面尤其考虑了对非国企的融资需求。 　　座谈会上提出了“三个不低于”的具体措施，哪“三个不低于”呢？有多家国有大行的人告诉财新，监管层所提出的要求是：要求各家国有大行自身的房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速；对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产贷款增速；对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速——总之就是让国有大行更积极地向非国有房企提供贷款。 　　这还并非全部。 　　根据彭博社的报道，监管机构正在起草一份包含50家中资房地产商的白名单，碧桂园、远洋集团、旭辉控股等等都有可能被放在里面。这也意味着，相比在年初时拟定的优质房企名单，现在监管层最新的白名单已经把范围扩大到了出险企业。而白名单中的企业，也将会获得信贷、债权和股权融资等多方面的支持。这则消息，也直接在周二拉起了A股、港股的地产股，像景瑞控股、融创中国都涨了15%以上，万科A也涨了接近5%。 　　但这仍然没有结束，到周四的时候，彭博社又发文称金融监管部门正在考虑允许银行首次向房企提供无抵押的流动资金贷款。如果这种力度的支持实现，房企的确涉险过关的几率就大大增加，但另一方面也是把一部分房企风险转移到了银行体系，最终实际把我们每一个人都紧密地绑定在了其中。 　　与此同时，一直在漩涡中心的融创也松了一口气。 　　融创中国在20号的时候发布公告，称境外债务重组各项条件已获满足，即日起正式生效。部分债务转股消减，部分则置换新债。融创中国的境内债务和境外债务也至此全部重组完成。 　　对于融创中国来说，有57.05亿美元的境外债务将置换成新债，在11月21号在新交所上市。这些新债的期限是2到7年，最早也是2025年的9月30日到期。而且最早的这笔还可以选择再延期一年，相当于给融创留出了很充足的空间。 　　但当然了，资金层面的缓解只是换来了新的时间窗口，而且债期越久利息的滚动也越大。最终能让房企真正运转下去的，仍然是房子的售卖。深圳在市场热度下降之际，选择继续放松调控，大幅调低二套首付比例。 　　从11月23号开始，无论首套房贷结清与否，在深圳的二套房最低首付比例调整为40%。而在此之前的政策分为普通和非普通商品住房两种，二套的首付比分别是70%和80%。虽然幅度很大，但是还没有直接拉到央行规定的下限——在8月底的时候央行发布通知，规定二套首付比例调低成不低于30%。 　　深圳也是第二个调低二套首付比的一线城市，第一个广州已经在9月8号的时候就已经把下限降到了30%。 　　这次深圳还有一些其他调整，把普通住房的标准定义给改了，在此之前有一个成交总价必须低于750万的限制。这对于购房成本来说也是个巨大变化。如果之前超过750万，被认定成豪宅交易，那就要涉及到增值税、增值附加税和个人所得税。 　　举个例子，按照其他都符合普通住房认定标准一套房子，比如小区容积率超过1.0，总建面不超过144平的二手房。之前如果交易总价是770万，那么交易会产生38.16万元增值税与附加税、11.01万元个税和22.02万元契税。“豪宅”的价格认定标准取消后，整个交易的税费成本会直接减少40.39万。 　　除了对房地产的支持外，这周里还有国务院发了《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，提到要鼓励北交所还有新三板上市的中小企业发展，探索完善普惠金融政策业务考核体系，进一步优化中小企业融资环境。另外央行、科技部、金监总局、证监会也召开了科技金融工作交流推进会，提出要建立健全科技金融工作推进制度机制，抓紧制定加大力度支持科技型企业融资的实施措施。 　　再来看看这礼拜科技圈的热点事件。 　　美国AI公司OpenAI的管理层发生了一场大风暴，引发舆论热议。这件事在短短几天之内还出现了几次反转，精彩程度堪比“宫斗”。 　　事情是从上周开始的。美国时间11月17日，OpenAI突然在官网上宣布，董事会决定免除OpenAI创始人萨姆·奥尔特曼的CEO和董事会职务，董事会主席布罗克曼也被董事会除名。OpenAI在声明中表示，萨姆·奥尔特曼被解雇是因为他与董事会之间存在沟通上的分歧，董事会不再信任他的领导能力。他们决定让首席技术官穆拉蒂暂时接任CEO的职位。 　　根据多家外媒报道，事发之后，OpenAI的投资者和员工都向OpenAI的董事会施压，要求恢复奥尔特曼的职位。而他们中的主导者是OpenAI的最大投资方微软。微软方表示，直到解雇公告发布前几分钟，他们才知道了这一决定。 　　为什么会出现这种情况？这和OpenAI公司的组织架构有很大关系。OpenAI成立于2015年，起初它是由埃隆·马斯克、萨姆·奥尔特曼和领英创始人里德·霍夫曼等几位科技大佬组局捐助的非盈利组织。在与马斯克分道扬镳后，OpenAI在2019年3月创办了子公司OpenAI Global，用来吸引外部投资者和实现员工股权激励。随后它累计获得了微软约130亿美元的投资，研发通用人工智能。但是根据OpenAI的规定，公司的绝对决策权仍然握在非盈利组织的董事会手里，那些子公司的投资人没有董事会席位，也就不享有控制权。因此，当董事会罢免子公司OpenAI Global 的管理层时，也不需要告知投资者。而这就为最近发生的“宫斗”埋下了伏笔。 　　另外，OpenAI的成员和董事会在经营理念上也一直存在着分歧。在OpenAI的董事会成员中，除了主席和奥尔特曼之外，其他四名成员都出身学术背景，而且此前都在不同场合表达了对人工智能安全风险的担忧。其中以公司的联合创始人兼首席科学家苏茨克维为代表，他是机器学习领域的著名学者，在今年5月，他参与联名了人工智能安全中心的公开信，呼吁对AI的发展加以控制。而被开除的奥尔特曼和布罗克曼则倾向加速商业化，获得更多资金来支持AI模型的算力需求。 　　回到这起事件的时间线上。美国时间11月19日，也就是罢免决定发布两天后，微软的CEO萨提亚·纳德拉在社交媒体上表示，被OpenAI罢免的萨姆·奥尔特曼、布罗克曼以及其他离职同事将加入微软，并领导一个新的先进AI研究团队。同一时间，OpenAI这边，也任命了Twitch的前CEO为OpenAI的临时CEO。 　　而就在当天晚上，事态又升级了。在OpenAI的700多名员工中，有超过9成的人联合签署了一封公开信，他们要求OpenAI现有董事会的全部成员辞职，恢复萨姆·奥尔特曼和董事会主席等人的职位，否则他们会跟随奥尔特曼一起加入微软，而且微软已经保证会全部接收他们。有趣的是，在联名信的签署者中，还出现了首席科学家苏茨克维的名字。他本人发帖表示，对自己此前参与董事会的行动感到后悔，自己从来没有想过要伤害OpenAI，他会尽可能地使公司团聚。 　　美国时间11月21日，事件再次发生反转。OpenAI宣布，三天前被罢免的萨姆·奥尔特曼将回到CEO的岗位上，而董事会成员中，除了保留一位迪安杰罗之外，其余几位包括苏茨克维在内的成员全部出局。 　　本周的另一件科技重头戏则是第二次“星舰”试射。 　　当地时间11月18日清晨，埃隆·马斯克旗下的航空公司SpaceX第二次发射了“星舰”，它的一级火箭“超重号”分离成功后，在降落时爆炸了。然后“星舰”成功进入太空，但在飞行不到9分钟的时候，二级火箭分离之前，“星舰”失去了信号。知情人士表示，火箭可能在失联或失控后启动了自动爆炸。 　　“星舰”被马斯克称为世界上最大的火箭，它的第一次发射在今年4月，当时“星舰”只飞了不到4分钟，就从3.8万米的高空下坠并爆炸。马斯克在今年10月初的时候说，“星舰”的分离系统已经彻底检修，测试这个新系统将是“飞行中最危险的部分”，因此他也没有把期待值“定得太高”。 　　11月21日，马斯克的特斯拉中国在一个月内第三次涨价。在三次涨价的车型中，涨幅最大的是Model Y高性能版，涨了1万4；而其他车型，包括这次涨价的Model Y长续航版，涨幅在2千元上下。行业人士普遍认为，特斯拉的这波“反向操作”目的是为了冲击年底销量，他们希望那些还在观望的消费者打消顾虑、尽早买车。特斯拉前段时间公布的第三季度财报不太好看，销量环比下跌，毛利率也跌到了近年来的最低。而他们第四季度要卖出将近50万辆车，才能达到180万辆的年度目标。 　　而国内新能源车企这边，仍然在打“价格战”，不少车企在年底推出了降价促销措施，优惠力度在5000到1.8万元不等。行业人士表示，现在新能源汽车市场出现了阶段性的供需失衡，未来很长一段时间还会保持这种激烈竞争的状态。 　　再来看看财报季的情况。 　　英伟达第三财季收入同比增长两倍，达到了181亿美元，净利润更是增长了将近6倍。随着AI芯片需求的持续高涨，英伟达数据中心的营收达到了145亿美元，在英伟达总收入占比中超过八成。不过由于最近美国升级了芯片出口管制，英伟达的中国业务受到了负面影响。过去几个季度，中国和其他地区贡献了数据中心大约1/4的收入，他们预计下一财季，这些地区的销售额将会大幅下降。 　　小米第三季度的营收超过709亿元，实现了六个季度以来的首次同比正增长，净利润也同比增长1.8倍。其中，小米的手机业务贡献了大约6成的收入。数据显示，今年第三季度，小米在全球智能手机市场的份额约为14%，和苹果相差3%，排名第三。小米手机的出货量也在这一季度同比增长了4%。另外，最近初露真容的小米汽车宣布将进行第二次冬季测试。 　　爱奇艺第三季度营收超过80亿元，同比增长了7%，净利润6.2亿元，同比增长了2倍。虽然盈利增加，爱奇艺的会员数量下滑了不少。截至三季度末，爱奇艺的会员总数环比减少了670万人。爱奇艺CEO龚宇表示，明年爱奇艺的定位仍然是收入和利润双增长，而且利润增速要高于收入增速。公司明年会在内容和生成式AI应用两个方向上增加投入。 　　快手第三季度营收接近280亿元，同比增长了20%，利润相比去年同期的亏损，变为盈利22亿元。这一季度，在总营收中的占比超过3成的直播业务出现了明显的增速放缓，环比减少了2.7%。另外，快手电商这边，腰部及长尾达人占整体达人的GMV比例，从2021年初的超过20%达到了将近50%。 　　11月22日，游戏直播平台斗鱼的CEO陈少杰因涉开设赌场罪，被成都警方逮捕。今年以来，斗鱼多次因色情低俗、赌博引流等问题被监管点名。今年5月，国家网信部门还进驻斗鱼平台，开展了为期1个月的整改督导。在逮捕消息发布当天，斗鱼的美股股价跌超6%。 　　全球最大加密货币交易所币安被调查的事情有了一个阶段性的结果。根据美国司法部发布的消息，币安创始人赵长鹏承认自己未能维持有效的反洗钱计划，辞去了 CEO职务，但是仍然是币安的最大股东。 　　这件事还没有结束，到明年2月23号的时候。法官将对赵长鹏做出量刑裁决。法官在听证会上表示，赵长鹏的和解协议包括赵长鹏放弃上诉权，前提是刑期不能超过18个月。而币安本身要为自己参与涉嫌洗钱、无证汇款和违反制裁等行为，支付43亿美元的罚款。 　　最后更新一下巴以冲突的新进展。在当地时间11月22日凌晨，以色列内阁以35票同意、3票反对的投票结果，批准通过了一项交换扣押人员协议。根据这份协议，哈马斯同意释放至少50名从以色列境内掳走的妇女和儿童。作为交换，以色列则同意在加沙地带至少停火4天，并释放被扣押在以色列监狱的至少150名巴勒斯坦囚犯。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　央行等三部门召集金融机构座谈 强调信贷增长稳定性 　　李强已任中央金融委主任 主持会议推动金融高质量发展 　　央行等四部门：抓紧制定加大力度支持科技型企业融资的实施措施 　　全国人大常委会会议建言：金融业向实体经济让利空间还很大 　　人民币汇率延续强势升值至7.16关口 　　资金流出企稳 离岸人民币11月以来大幅拉升 　　北交所放量大涨 成交破百亿拉出最长上影线 　　上市“对赌”大限将至 万达商管母公司6亿美元债展期 　　中植披露资不抵债逾2000亿元 　　做空成本下降，离岸人民币为何升值 　　人民币汇率，“变盘”的开始？ 　　习近平APEC峰会讲话：建设开放、活力、强韧、和平的亚太共同体 　　APEC各方领导人宣言未触及俄乌与加沙问题 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【财新网】“我和总统先生是中美关系的掌舵者，对人民、对世界、对历史都担负着沉甸甸的责任。” 　　旧金山当地时间11月15日11点，国家主席习近平坐着红旗轿车，驶至距离市区以南40多公里的斐洛里庄园，车停到主楼的大门口处，车门前连着红毯，美国总统拜登站在红毯的尽头进行迎接。 　　在中美双方各自11人参加的这场会议上，习近平说出了上面的那番话。 　　这是中美元首在巴厘岛之后一年再度面对面谈话。但如果你还记得，在巴厘岛的元首会晤结束后，双方发出来的通稿洋溢着和谐氛围。当时拜登表示，美国尊重中国的体制，不寻求改变中国体制，不寻求“新冷战”，不寻求通过强化盟友关系反对中国，不支持“台湾独立”，也不支持“两个中国”“一中一台”，无意同中国发生冲突。美方也无意寻求同中国“脱钩”，无意阻挠中国经济发展，无意围堵中国。 　　但之后一年中所发生的事，又让人觉得对立状态并没有丝毫减弱。 　　所以，在世界陷入泥沼更深处的今天，中美两国元首的再度会面又说了什么，以及之后又将会怎么做。依旧是所有人目光的焦点。 　　“我认为，您和我之间最重要的是能够清楚地了解彼此，两国的领导者之间不应有错误认知或者沟通不畅。我们必须确保两国的竞争不会演变成冲突”，拜登说。 　　大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　在这次的中美元首会晤中，习近平提出要共同努力浇筑中美关系的五根支柱，分别是：一、共同树立正确认知；二、共同有效管控分歧；三、共同推进互利合作；四、共同承担大国责任；五、共同促进人文交流。 　　习近平还说，中美不打交道是不行的，想改变对方是不切实际的，冲突对抗的后果是谁都不能承受的。此外，习近平也重申了在台湾问题上的原则立场，以及对美国取消单边制裁的希望。 　　拜登那边，则也重申了巴厘岛会晤时作出的五点承诺。 　　最终，根据中方发布的消息显示，两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作，包括：建立人工智能政府间对话；成立中美禁毒合作工作组，开展禁毒合作；在平等和尊重基础上恢复两军高层沟通、中美国防部工作会晤、中美海上军事安全磋商机制会议，开展中美两军战区领导通话；同意明年早些时候进一步大幅增加航班；扩大教育、留学生、青年、文化、体育和工商界交流等等。 　　在与拜登交谈完后的第二天，习近平也在APEC工商领导人峰会上作了题为《同心协力 共迎挑战 谱写亚太合作新篇章》的书面演讲，里面提到：无论国际形势如何变化，中国打造市场化法治化国际化营商环境的决心不会变。 　　拜登在另一场的演讲中则回顾了前一天与习近平的会晤，他说与习近平主席讨论了“负责任地管理美中竞争”的问题。而且这也符合世界对美中两国的期待。 　　最终，人们之前翘首以盼的中美会晤，看上去的确带着两国关系有所缓和。财新也在峰会期间在旧金山举办了APEC财新圆桌，对于两国元首的这次会面，财新传媒社长胡舒立在致辞中形容闪耀着和解与合作的信号，她评价说，“如同定下了一个锚，使全球最重要的双边关系，免于被突如其来的冲击干扰或偏离正确的轨道”。 　　回到国内的经济情况。 　　房地产市场不出意外的，并没有迎来自己“银十”。我们在上周的节目中已经说过，放松政策的效用已经出现了快速消退的迹象。 　　根据国家统计局这周三发布的数据中，10月的全国商品房销售规模继续下降，已经回到密集推出政策之前的水平。而整个1至10月的商品房销售面积为9.26亿平方米，同比下降7.8%，其中住宅销售面积下降6.8%。 　　同比下降7.8%——这个下降幅度对比的还是2022年已经整体萎缩的市场，2022年是全国房地产销售规模历史上最大的跌幅，销售面积从18亿平方米跌到了13亿平方米。根据现在的情况来看，23年有很大可能会降到12亿。 　　需求端的房子卖不动，供应端同样在进一步萎缩。全国房地产开发投资额为9.59万亿元，同比下降9.3%，降幅环比扩大0.2个百分点。国家统计局新闻发言人、总经济师刘爱华在国新办的发布会上表示，“从这些数据来看，目前房地产市场仍处于转型期的调整中”。 　　再来看看价格，从统计局的70城数据来看，新建商品住宅一线城市销售价格环比下跌0.3%，二三线分别下跌0.2%和0.5%。二手住宅方面，一线城市的环比价格从9月时的上涨0.2%转成了下跌0.8%。整体的跌幅达到了近九年来的最高。同样达到九年来峰值的还有二手房价格下跌的城市数量，只有杭州和三亚两个地方出现了环比上涨，西安价格持平，剩下67个城市全部都在下跌。 　　而且买卖市场的低迷，也进一步影响到了租赁市场。从9月开始，房租环比就开始由涨转跌。贝壳研究院表示，今年房地产市场较为低迷，交易周期拉长，部分房主选择阶段性“转售为租”。 　　再往楼市的上游看去，便是对地方财政的深深影响。前三季度的全国国有土地使用权出让收入在低基数的情况下，又同比下滑了19.8%。也因此最近很多地方也宣布取消土地拍卖的现价，重回“价高者得”。目前已经取消土地限价的城市有17个，还没有取消土地限价的城市只有北京、上海、广州、深圳和宁波了。 　　这周三也迎来了成都放开限价后的第一场土拍，七宗地块里有三宗实现了溢价成交，最高溢价30%。如果回顾这段时间放开限价后的土拍趋势，像济南有一块恒大城，竞价达到了241轮，最终成交溢价率高达53%，但是十宗地块里有七宗却是底价成交。而重庆在10月底出让的两宗地块都是底价成交，厦门在11月初出让的地块，溢价率只有2.11%。 　　国盛证券11月5日的研报里面判断，在取消土地限价的现状下，未来只有核心城市的核心区域有可能拍出高溢价地块。 　　这周中还出炉了很多其他数据，其中财政收入同比由降转升。根据财政部在周三时公布的数据，10月份，全国一般公共预算收入，即狭义口径的财政收入同比增长2.6%，扭转了此前连续两个月的同比下降趋势。但这主要也是因为低基数的原因，2022年9月的非税收入是3992亿元，到了10月直接滑落到了19.5%。这一变化也导致了23年10月的非税收入，从上个月的同比下降7.4%，转为了增长0.6%。 　　除此之外，财政收入中的企业所得税、进口增值税、车辆置购税等等都维持了正增长，个人所得税、消费税，还有土地和房地产税的相关税收则都在下降。 　　前面我们说了房地产投资数据降幅的继续扩大，而环顾整个1—10月的全国固定资产投资，累计同比增长了2.9%，低于前三季度0.2个百分点，虽然是增长的，但是这个数字创了2021年以来的新低。除了房地产继续拖累整体之外，基建投资也略微放缓了0.3个百分点到5.9%，而制造业投资则持平在6.2%。 　　虽然投资端比较疲弱，但是10月份的社会消费品零售总额同比增长达到了7.6%，高于前值5.5%，也高于市场预期的7.3%，但这里面同样有低基数的原因在里面。比如2022年的10月餐饮同比收入下降了8.1%，所以今年10月份餐饮数据也交出了17.1%这样的高同比涨幅。 　　粤开证券首席经济学家罗志恒在财新发表的文章《如何理解10月经济数据的两大分化》中写到，但是如果抛开上述数据上的扰动，10月经济仍在持续恢复，呈现出显著的结构性恢复特征。 　　再来看看商业科技的动态。 　　11月12日零点，今年的“双十一”正式收官了，整体的市场数据反馈不佳，全网销售总额为2776亿元，同比下降了将近10%，产生的包裹数量也同比下滑超过16%。在电商平台中，天猫、京东和拼多多的销售额占比分别约为60%、27%和7%。 　　根据咨询公司贝恩发布的“双十一”研究报告，消费者变得越来越谨慎和理性了，在这样的趋势下，今年各大电商平台都推出了低价策略，整体优惠力度比去年更大，他们的“战报”上也都体现了“低价”带来的效果。 　　根据天猫公布的数据，今年“双十一”，有超过400个品牌成交额破亿，3.8万个品牌的成交额同比增长超过一倍；而京东方面表示，今年他们有超过60个品牌销售额破亿，近2万个品牌的成交额同比增长超过了3倍。 　　此外，从商品品类上看，3C和家电依然是京东的主力军，而天猫以美妆品牌为主力，其中国货品类的增长较为迅速。 　　直播电商这边，商品交易总额超过了2150亿元，抖音和快手排在前两位。今年抖音的定金预售支付额是去年同期的1.6倍；而快手上，消费电子家居行业的交易额和去年同期相比，增长超过了6倍。 　　另外，由于许多电商平台在今年加大了直播投入力度，直播电商之间的竞争更激烈了。比如小红书今年开播的商家数量是去年同期的8倍；而京东在“采销喊话李佳琦”事件后，顺势推出了各个品类的采销直播，累计观看人数也突破了3.8亿。 　　在今年“双十一”之后的第二天，还发生了一起事故。11月12日，阿里云突然出现大规模故障，导致淘宝、钉钉、闲鱼等阿里系的产品同时无法使用，直到3个小时后才全部恢复。财新的分析认为，这次事故暴露出了阿里系应用过度依赖一家云厂商的问题。 　　另外，阿里最近在战略上做了调整。 　　根据他们第三季度财报，由于美国近期扩大了对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来了不确定性，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆。同时，阿里将坚决加大对核心业务阿里云的持续战略投入，专注于“AI+云计算”发展战略。 　　同样暂缓推进的还有盒马的上市计划，公司表示正在评估市场状况和其他因素。 　　另外，阿里的第三季度营收、利润都小幅超过了预期。其中营收2247.9亿元，同比上涨8.5%；净利润超过400亿元，同比增长19%。不过，淘宝和天猫的线上实物商品交易总额出现了下滑，集团的整体增速放缓。阿里的裁员也仍在持续，今年以来一共减少了14700多人。 　　在财报发布的前一天，美国证交会披露了一则大消息：马云家族信托计划减持1000万股阿里股票，套现金额超过8.7亿美元。阿里巴巴自美股上市以来，马云的持股比例逐年下滑到5%以下，截至2021年底，马云仅持股4.5%。 　　受到以上多重消息的影响，11月16日，阿里美股盘前大跌，跌幅超过9%，港股跌了6%。 　　再来看看其他大厂的情况。 　　京东第三季度增速放缓，只有不到2%，主要原因是占总收入近8成的商品收入同比下降了0.9%，其中京东的主力品类电子产品和家用电器的商品收入和去年持平，而日用百货商品继续下滑。相比之下，京东服务的收入超过520亿元，占总收入的比例首次超过了2成。 　　此外，京东还在发布财报的当天宣布，许冉将会兼任京东零售的CEO，原CEO辛利军将另有任用。京东零售是京东集团的核心业务，营收占集团总收入的将近九成，而它第三季度的增速出现大幅下滑，仅有0.06%。许冉表示，在他接任后，京东零售在整体战略方向上不会有太大的变化。 　　腾讯第三季度总收入超过1500亿，但是净利润同比下滑了9%。微信方面，月活跃用户超过了13.3亿人；视频号的播放量同比增长超过5成，以原创内容居多；小程序的交易额也达到了1.5万亿元。腾讯方面表示，微信的商业化将成为腾讯的利润增量，因为微信在商业化之前就已经产生了固定的成本，一旦视频号用户达到一定规模，公司就可以简化运营成本。另外，腾讯的网络广告业务同比增长超过了2成，其中，本地业务和快消品行业的增长最为显著。 　　Boss直聘的三季度营收达到16亿元，同比增长超过三成，净利润同比增长超过了一倍。Boss直聘还宣布，将进行上市后的首次派息，总计约8000万美元，这笔资金来自公司盈余。另外，Boss直聘三季度的平均月活跃用户数超过了4400万，同比上涨了超过7%。根据他们的统计数据，蓝领职位的数量在第三季度增长最快，尤其是供应链和物流等职位；白领行业中，新能源和汽车领域的需求增长比较快。 　　备受关注的小米汽车露出了真容。11月15日，两款“小米牌”纯电动车型出现在了工信部的新车备案中，意味着小米汽车获得了上市销售的资质。在性能方面，小米的这两款汽车分别搭载了比亚迪的磷酸铁锂电池和宁德时代的三元锂电池。有业内人士透露，小米汽车团队目前有两三千人，这次公布的两款车型定位高端市场，预计将于明年上半年上市。 　　11月13日，英伟达发布了新款用于训练AI大模型的芯片H200，这款芯片是英伟达当前的主力芯片产品H100的升级版，在带宽和内存上有明显提升，并且推理能力达到了H100的2倍。这款芯片预计将在明年第二季度上市。 　　另外，11月16日，微软也发布了两款自研芯片，一款是AI加速器芯片，另一款是基于Arm架构的云原生芯片，它们都可以加速AI的工作负载，有利于大模型的训练和推理。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　习近平同拜登会晤 提出共同努力浇筑中美关系的五根支柱 　　王毅：中美元首会晤形成了面向未来的“旧金山愿景” 　　习近平语拜登：中美两大国不打交道不行，想改变对方是不切实际的 　　APEC峰会热议可持续发展议题 中美声明为气候合作注入新动能 　　英国前首相卡梅伦意外“回炉”政坛 隐退七年后出任外交大臣 　　10月财政收入同比由降转升 土地出让收入降幅扩大 　　10月社会消费品零售总额同比增长7.6% 高于预期 　　1—10月固定资产投资累计同比增速降至2.9% 低于预期 　　10月工业增加值同比增速微升至4.6% 符合市场预期 　　10月城镇调查失业率持平于5.0% 大城市就业情况继续改善 　　如何看待10月经济数据 　　如何理解10月经济数据的两大分化 　　汪涛：10月经济增长动能表现不一，如何解读 　　央行：支持金融科技力量进入评级市场 鼓励存量机构整合 　　对冲政府发债、税期高峰等需求 央行超额续作14500亿元MLF 　　10月新增社融1.85万亿元高于预期 主要靠政府发债支撑 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【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势，我是杨律。 　　先来说几组宏观数据。 　　10月的CPI出炉了，同比与环比全部再度进入负值，其中环比为-0.1%，结束了三个月的正增长。同比从上个月的持平，转为降低0.2%。这里面最主要的原因还是食品价格，环比数据从上个月的增长0.3%变成了下降0.8%。统计局的解释是因为10月全国大部分地区天气晴好，农产品供应总体充足，加之节后消费需求有所回落所导致的。 　　另外一组，10月份的外贸数据和以往有些不同，以美元计价的话，其中出口没有能够延续继续收窄的趋势，同比数据下降6.4%，比9月的跌幅还扩大了一些。但是进口的同比数据却超乎市场预期，同比增长了3%，直接比上个月的数据增高了9.2个百分点，也是从3月以来第一次录得正值。 　　而因为人民币贬值的原因，所以和去年同期相比，在以人民币计价的同比数据中，出口下降了3.1%，进口则增长了6.4%。 　　忽然出现这样的分化表现，究其原因。瑞银亚洲首席中国经济学家汪涛在财新的博客文章里写到，为什么房地产行业在下行周期之下，中国的进口量依然保持稳健增长？其中驱动因素之一便是汽车等下游产品出口表现强劲。这点在10月汽车及汽车零部件的出口数据中也有体现——虽然同比因为高基数的原因有所放缓，但也有24.9%的增长数据，而环比数据还在进一步扩大。 　　其实对数据一路关注过来的听众，应该都记得在今年一整年里，无论是劳动密集型产品、高新技术产品、手机等等，数据都是起起伏伏，但唯有汽车及相关一直是扛着贸易大旗的。 　　不过瑞银证券最近下调了全球电动汽车的销量预期，之前对2024年电动车在全球新车的销量占比预测是20%，现在降到了18%，对2030年的比例预测是54%，现在降到了47%。 　　瑞银也举了很多自己调降的原因，比如有欧美客户取消了汽车芯片的订单，日本松下也削减了电动汽车电池的产量。而在上个月底的时候，通用刚刚撤回了之前对2023年的利润展望，还放弃了自己原本在两年间生产40万辆电动汽车的目标。 　　9月份宣布暂停和宁德时代合建电池工厂的福特，也采取了差不多的行动——先是撤回了盈利指引，再宣布推迟120亿美元的电动车产能投入。福特汽车方面还表示，行业向电动汽车的过渡正在顺利进行，但是消费者接受电动汽车的速度，却慢于福特和整个行业的预期。 　　当然也并非所有预测都是不好的。国际货币基金组织IMF这周就上调了中国2023年的经济增速预测，从之前的5%，上升到了5.4%。原因是三季度的经济增长表现强于预期，以及近期发布了一系列的刺激政策。不过与此同时，IMF对中国的中长期经济增速预测偏弱，预计2028年的时候增速将降到3.5%。 　　在过去两周时间中，IMF团队其实才刚刚访问过中国。在11月7号北京举办的发布会上，IMF第一副总裁也给出了一些建议，其中在房地产领域，他们认为可以加快低质房企的退出、进一步消除房价调整的障碍、增加对“保交楼”的政府补助等等。 　　说到房地产，这周房地产依然占据着大部分的市场目光，虽然暂时并没有实质性的事情发生，但是仅仅凭借预期的叠加，就已经让市场变得风声鹤唳。在传言之中，大家开始把目光聚拢在万科身上。人们都还记得，不同于碧桂园、恒大的高周转，万科早在多年前就高喊出了“白银时代”、“活下去”。那么看上去最稳妥的万科现在究竟如何了？ 　　万科这一轮由流言与预期率先引起的危机始于10月26号，在那天开始，多只美元债价格大幅下跌，2024年上半年的几只短久期债券价格下跌5%到7%，而部分长久期的债券价格甚至跌到了不到面值的50%，近乎垃圾债的价格。到了10月31日中午，万科的债券价格还在进一步下跌，多只长久期的美元债到期收益率已经来到了20%到40%之间。 　　万科为了止住市场预期的继续下滑，做了这么几个动作：一是把代表深圳国资意志的第一大股东深铁集团拉来背书。在10月27号的时候，万科新一届董事会会议上批准了深铁董事长辛杰担任万科董事会的副主席，要知道这已经是万科完成换届的四个月后了，而且从2020年6月以来，万科的董事会就一直没再设过副主席之位。 　　此外，万科从2010年一直延续到现在的管理层薪酬体系也进行了变更，之前主要是由固定工资、年度奖金和经济利润奖金构成。如今将郁亮还有万科总裁祝九胜的薪酬方案和万科的股价进行挂钩，更深地与公司兴衰绑定在一起。 　　到了本周一 ，万科又召集了多家金融机构举行线上交流会，会上也表示公司基本面没有出现任何问题，万科财务负责人韩慧华也表示，所有债务都将如期兑付。在这个会上，深圳国资委主任王勇健也公开力挺万科，他表示，万科是深圳国资体系中的重要成员，如果万科在经营方面遭遇极端风险，国资委一定会动用资金、资源，尽一切可能通过市场化、法治化手段帮助万科守住底线。最后还说，“我们手上有足够的实力、工具和经验来做这件事。” 　　一通操作过后，万科的债券价格的确有所回升，不过目前万科未到期的境内债券有33笔，存续规模为569.37亿元。美元债有7笔，存续规模约为32亿美元。 　　在万科这一轮危机暂时解除之后，央行、住建部、金监总局和证监会四个部委也在本周二赶紧召集了六家还没有出险的头部房企，分别是华润、保利、万科、金地、龙湖和中国海外发展。座谈会的目的也是调研当前行业状况与房企需求，各家房企派出参会的也都是CFO。 　　而就在第二天，央行行长、国家外汇局局长潘功胜在2023金融街论坛年会上也提到，未来央行将积极配合行业主管部门和地方政府，做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作，弱化房地产市场风险水平，防范房地产市场风险外溢，引导金融机构保持房地产信贷、债券等重点融资渠道稳定，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。 　　又一天后， 央行发布了中国区域金融运行报告，里面提到房地产市场的时候说到，“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。” 　　市场对房企如今用脚投票主要是信心问题，信心主要来自于房企的债务问题，房企的债务问题主要是资金问题，资金问题核心还是没人买房了。之前对楼市调控放松力度最大的广州，10月新房网签数量环比大增43%，创下五个月以来新高。但是，如果按照新政实施后，把时间拆开来按周算的话，第一周广州新房成交面积达到了接近30万平方米，但是在3周之后，就已经降到了17、8万平方米左右的成交量——有一个很明显的“先高后低”趋势。在财新记者的采访中，很多名业内人士都表示，广州楼市的成交量回落趋势将持续到年底。 　　而相比广州，其他对调控放松力度还没那么强的一线城市，成交量则更少一些。北京10月的新房成交环比下滑了12.1%，上海环比下降了58%，深圳上涨了27.84%。 　　在经济整体趋紧的情况下，关于如何盘活资金的新政策也陆续出台。之前在2023年2月份就停滞住PPP——也就是政府与社会资本合作模式，在九个月后又启动了起来。 　　发改委和财政部这周发了新文件，名字就叫《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》。之前关于PPP的争议点主要是在于，有些PPP项目由于严重依赖政府补贴，所以实际上在推高政府的隐性债务。所以这次的新机制里面就明确说了，需要明确收费渠道和方式，项目经营收入要能够覆盖建设投资和运营成本，不能因为采用了PPP模式，而额外新增地方财政未来的支出责任。 　　同样被放开的还有券商。上周五的时候，证监会对《证券公司风险控制指标计算标准规定》进行了修订，并向社会公开征求意见。这次主要调整了对券商风险资本准备、表内外资产总额、流动性覆盖率等等，其中把一些标准给调低，又或者进一步强化了分类，比如连续三年A类AA级别以上，系数就能从0.5降到0.4等等。总而言之，是通过精细化的调整，来进一步扩大券商可动用的杠杆。 　　信达证券非银王舫朝在研报中写到，当前券商杠杆率被限制在6倍左右，部分头部券商不得不使用股权融资缓解指标压力，而过去三年券商大幅再融资导致ROE承压。 　　在上上周外长王毅访美会见美国总统拜登还有国务卿布林肯后，也让人们有了中美关系正在缓和筑底，逐步升温的预期。而在此之后，应美国财政部部长耶伦的邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰也在11月8日到12日访问美国。 　　这段时间中，除了美国派出了规模最大的进博会参展团外，中美还分别在北京和华盛顿举行了海洋事务磋商以及军控和防扩散磋商。 　　更令外界期待的是，明天至17号在旧金山举行的APEC峰会，中美元首很有可能再次进行面对面的会晤。两人的上一次见面，是在22年11月的G20巴厘岛峰会的时候。美国国务院东亚和太平洋地区事务局负责APEC的美国高级官员穆雷在华盛顿举行的吹风会上表示，就像中国外长王毅所言，中美双方正在高度聚焦于保证两国间的交流渠道畅通。他称，美国希望能够“负责地管理中美竞争”，且正为中美两国领导人在旧金山实现会晤而努力。 　　中美关系能否借此升温，人们仍需等待。但是刚刚明确了自己权力交接时间的新加坡总理李显龙，在这周接受彭博社采访的时候，就提到了自己对中美关系是否会回暖的判断。他说，两国之间有着很深的矛盾，需要一次会议来朝正确的方向前进，但也不要指望会议能够让关系再次变得甜蜜，这是不可能的。双方对彼此的成见都已根深蒂固，在美国，两党唯一共识就是中国是个严重威胁，在中国也有强烈的共识，就是美国会阻拦自己。当双方都持有这样的观点时，去谈论更具建设性的未来也是困难的。 　　再来看看商业科技的动态。 　　OpenAI大模型迎来一次重磅发布。11月6日，OpenAI在总部旧金山召开了第一次开发者大会，GPT-4的升级版本GPT-4 Turbo大模型在会上亮相，相比GPT-4，它在长文本能力上有所增强，并且增加了读图功能，成本价格也大幅降低。 　　此外，GPT-4的API全面开放使用,另外，OpenAI还会在本月底推出GPT商店，开发者可以把自己创建的GPT应用上架到商店里，根据使用情况来获得收入分成。 　　聊天机器人ChatGPT也有重大更新。用户无需掌握编程技能，就可以通过对话聊天的方式打造属于自己的个性化GPT。在OpenAI给出的个人应用案例中，ChatGPT可以向用户解释桌游规则、洗衣知识，充当儿童数据辅导等。 　　OpenAI的创始人兼首席执行官萨姆·奥尔特曼在大会上表示，目前有200多万名开发者使用API开发应用，超过9成的全球500强公司在使用他们的产品，ChatGPT的每周活跃用户人数也超过了1亿。 　　与此同时，国内又有一批大模型通过了备案。最近，蚂蚁集团、网易有道、学而思和知乎等7家公司宣布旗下的大模型已经通过了备案，将面向社会开放服务。截至目前，国内共有17家公司官宣通过了大模型备案。 　　11月3日，蔚来汽车CEO李斌发布全员信，宣布公司将在11月内裁员10%，做出这个决定是因为公司的业绩不及预期。今年前十个月，蔚来汽车累计交付汽车12.6万辆，还不到理想汽车的一半，而小鹏汽车的累计交付量虽然排在蔚来之后，但他们保持稳定增长，10月的交付量超过了2万台，7月获得的海外增资也让市场提高预期。所以目前，蔚来在“蔚小理”三家当中的排名垫底。李斌在全员信中说，未来两年将是汽车行业转型期竞争最激烈的阶段，外部环境充满不确定性，所以要抓住机会降本增效。 　　11月7日，字节跳动旗下的VR业务部门PICO召开内部会议，创始人兼CEO周宏伟宣布PICO将进行裁员，未来新业务的发展将更加聚焦在硬件和核心技术上。PICO的操作系统团队将会并入字节跳动产品研发与工程架构中台，被裁员工也会有内部转岗的机会，不过裁员的规模并没有透露。 　　字节跳动在2021年8月花费近100亿元收购PICO，随后投入大量人力和流量售卖产品，员工规模最多时超过2000人。然而今年市场发展趋缓，PICO的全年销量比预期低了三成。周宏伟认为，VR行业还处于非常早期的状态，此前他们对行业和市场的发展比较乐观，而实际却没有预期中快。 　　11月6日，美国共享办公公司WeWork向美国法院申请了破产保护。目前，WeWork的市值仅剩近4500万美元，而曾经，作为共享办公模式的创立者，WeWork的估值一度达到过470亿美元。这些年，由于快速扩张的压力和疫情的冲击，WeWork逐渐陷入资不抵债的困境。根据外媒报道，WeWork的这次破产会为公司最大的投资者日本软银集团带来至少115亿美元的股权损失。另外，WeWork中国在2020年已经与母公司分家，本次破产与他们没有关联。 　　再来看看最近热议的两起民生新闻。 　　最近，中山二院实验室多名学生患癌一事在网络发酵，这件事的起因是一些网传的聊天记录截图，里面说，中山二院的乳腺肿瘤中心实验室的多名学生集体患癌，而他们都在同一个科研团队工作。 　　消息传出后引发广泛关注，11月8日凌晨，中山二院发布情况说明，表示近年在该医院工作和学习过的人员中有3名在今年确证了胰腺癌、滑膜肉瘤和乳腺癌，其中2名现在是院内的乳腺外科医生，在临床工作，另外一名是外地进修人员，已经回到原单位工作。他们都曾经在该学校的乳腺肿瘤中心实验室学习和工作过。 　　此外，院方在说明中表示自觉接受上级主管部门检查监督，也欢迎有关部门组织第三方机构进行评估调查。 　　一名三甲医院的医生指出，从流行病学角度看，要证实患癌与实验室确有关联，需要在患病人群的时空分布上找到和实验室的关联，但由于实验室环境复杂，实际上这种关联难以严格确认。另外，有多名中山医学院的学生向财新表示，实验室可能存在安全管理的疏漏。 　　而就在医院发布情况说明后还不到24小时的时候，中山二院的相关实验室已经拆除了部分设备并搬离，内部人员解释说这只是一个例行的消防检查，检修的日子恰巧就在这一天，与此次事件无关。目前，对于被拆除的实验室是否就是患癌学生此前的工作地点，还没有得到进一步的确认。 　　11月6日，黑龙江省佳木斯市的一座体育馆发生部分坍塌，事故造成3名初中生遇难，1人受伤。目前，俱乐部负责人已被警方控制，事故原因正在进一步调查。根据当地县委宣传部的一名工作人员的说法，房顶的坍塌与降雪有关。事发前，该县发布了暴雪红色预警信号，24小时降雪量也突破了当地11月的记录。 　　此外，根据财新调查，坍塌建筑所在的悦城广场综合体是当地政府的招商引资项目，此前县长曾去检查指导安全生产工作。另外，根据官方消息，这一综合体由北京的一家高科技企业投资兴建，而这家公司的实际控制人与桦南县原建设局的退休干部同名，可能是同一人。但是在事故后，这家公司否认了投资。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　财新调查｜10月CPI同比或下降0.1% PPI降幅扩大至2.6% 　　财新调查｜低基数叠加政府发债 10月新增社融预计升至1.8万亿元 　　10月以来城投债提前兑付增加 广西拟提前偿还规模超百亿元 　　IMF上调2023年中国经济增速预测 关注结构性改革与防范风险 　　10月出口同比下降6.4%进口增速意外转正 当月顺差降至3月来最低 　　出口增速何时转正 　　出口增速阶段性回调 　　外贸稳步修复，重视产业逻辑 　　汪涛：10月进出口表现为何分化 　　券商风控指标调整 松绑优质券商 　　中央金融委召开会议 何立峰首次以新身份亮相 　　央行：持续培育指标性利率 有序拓宽房贷利率自主定价空间 　　潘功胜就货币政策、地方债务、房地产等多个热点问题发声 　　权益类ETF基金规模激增 券商市占率借机压过第三方机构 　　10月末外储规模31012亿美元 央行连续第12个月增持黄金 　　“靠金融吃金融”“贪婪无度”浙江省原副省长朱从玖被“双开” 　　四部委召集六家未出险开发商座谈 调研行业状况及房企需求 　　万科承诺如期兑付债务 深圳国资委力挺万科守住底线 　　中美举行海洋事务磋商：强调避免误解误判 探讨互利合作 　　应美财长耶伦邀请 何立峰将访问美国 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【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势，我是杨律。 　　先来看看本周金融界的大事。 　　10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行，这场会议是我国金融领域最高规格的会议，从1997年以来基本上每5年召开一次，金融界对此期待已久，因为它会对下一阶段的金融发展和政策改革起到定调子的作用。 　　在这场会议上，中共中央总书记习近平总结了党的十八大以来的金融工作，分析了金融高质量发展面临的形势，并且部署了当前和今后一个时期的金融工作。 　　会议中有一些新的提法受到了大家关注。首先是会议本身的名称，从“全国”升级为“中央”，突出了党中央对金融工作的集中统一领导；其次，这次会议上还明确提出了，中国未来一段时期的金融奋斗目标是“建设金融强国”“走中国特色金融发展之路”和“加快建设中国特色现代金融体系”，这都显示出金融工作在国家整体战略中的地位得到进一步提升。 　　围绕这个目标，会议还部署了下一阶段的金融工作，其中着重强调要把“加强金融监管”和“防范化解金融风险”列为重点。会议认为，当前金融服务实体经济的质效不高，金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱，这都是下一步要改进和加强的内容。 　　而对于当前隐患最大的几个风险领域：地方债、房地产和中小金融机构等，这次会议都做出了回应。关于地方债问题，会议提出要“建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构”。根据粤开证券首席经济学家罗志恒的分析，这一次的表述与上一次2017年的会议相比，从侧重结果导向转为了侧重过程和制度建设。目前，一揽子化债方案仍在推进中，今年10月以来，财政部门向地方政府密集发行了预计超过1.5万亿元的特殊再融资债券，目前已经有25个省份响应了。另外，“优化中央和地方政府债务结构”也是目前正在采取的主要化债方式，在上周中央转移支付给地方的一万亿国债上就有所体现。 　　此外，风险频发的房地产也首次在这种规格的会议上被提到。分析人士认为，房地产以系统性风险的角度冲击金融安全，需要金融体系全面应对这一冲击。这次会议上对房地产提出的要求中，包含了“资金监管”“房企融资”“宏观审慎管理”等关键字眼。此外，会议再次强调了今年屡次出现的“因城施策用好政策工具箱”的表述，此前各地陆续出台了“认房不认贷”、解除限购等政策，但根据市场表现来看，政策的效用并不太明显。不过就在几天前，新的利好政策出台，北京推出了“公积金认房不认商贷”政策，也就是从今年11月1日起，无论居民是在北京全款买过房，还是用商业贷款买过房，用公积金贷款申请买房的话都按首套来算，比如按照贷款60万元、25年还清为例，从商贷首套转为公积金首套的总利息就可以节省超过16万元。 　　这次会议还在金融促进实体经济高质量发展方面做出了部署，分别从货币政策和资本市场入手，提出要始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱，同时大力发展资本市场。 　　而说到货币政策，就在会议召开的当天，还出现了一起突发事件。 　　10月31日收盘后，银行间隔夜拆借利率突然大幅飙升，甚至出现了以50%的利率成交的单子，让市场一度陷入恐慌，以为是十年前的那场“钱荒”重现了，甚至这次更严重，当年的隔夜利率最高也没超过15%。 　　业内人士认为，造成这一突发事件的原因比较复杂，总体来说是资金供需双方产生了错配，导致了“结构性踩踏”。需求方这边，除了常规的月底清算、财政缴款等因素之外，十月底地方债的集中发行，国债的增发，券商等金融机构的大量融资等等因素加在一起，使得他们对资金的需求急剧扩大，而供给方的资金面一时紧张，利率也就随之被抬高了。 　　对此，经济学家赵建认为，在未来政策开始加速发力的情况下，货币端会越来越被动，结构性不平衡将成为新常态，需要对此做好风险应对举措。而对于这件事背后反映出的金融市场对流动性需求的增加，再加上最近政府发债带来的大量流动性缺口，市场普遍预期，央行将会在年末再次降准，7天逆回购利率、MLF和存款准备金率都有可能下调。 　　在这些政策还没落地生效前，一些先行性指数的出炉也在加强着市场对政策的期待。10月制造业PMI在连续5个月持续上涨之后，又回落到了收缩水平，国家统计局和财新的数据都录得了49.5，低于上个月的50.2，也低于市场的预期。此外，代表服务业水平的非制造业PMI也只有50.6，比上个月下降了1.1个百分点。 　　分项来看，10月制造业的生产继续扩张，而供给、出口、价格等方面都呈现出了普降的趋势，景气度的走低也导致了就业压力加大。不过与之相对的是，在“十一”假期的带动下，与居民旅游出行和消费相关的交通运输、住宿、餐饮等商务活动的指数都高于55。 　　国家统计局对此的解释是，10月PMI的回落主要受季节性因素影响，十一假期需求提前释放，工作日数量少，市场需求也相应放缓，企业生产与采购意愿比较弱。而随着最近推出的稳增长政策的落地，预计PMI将会重返回升态势。 　　再来看看股市这边的消息。 　　受PMI数据不及预期的影响，10月31日股市全天萎靡，北向资金流出了超过47亿元。而当天夜里12点，贵州茅台突然发布了一个重磅的涨价公告，要把53度茅台酒的出厂价上调20%，包括它旗下的飞天、五星等产品。调价之后，飞天茅台的出厂价将从原来的969元涨到1163元。这是茅台近6年来的首次涨价，消息出来后，“A股一哥”第二天开盘差点涨停，有券商测算，这次涨价能让他们今年的利润增加41亿。 　　为什么选在这个时间点涨价？分析人士认为，现在白酒市场的行情不太好，作为行业龙头，茅台率先提升出厂价，能够为整体高端白酒市场注入强心剂。另外，茅台的实际成交价也一直远高于零售价，一瓶大概能卖2500-3000元，这之间有巨大的利润空间，不过这个价格也一直在下跌，提升出厂价有利于从终端稳定价格，提升公司自身的业绩。另外，茅台酒一直是贵州省的经济支柱，涨价有利于增加地方收入，缓解地方债的危机。 　　再来看看财报季的情况。 　　最近，多家上市银行集中披露了三季报。六大行的资产规模排序发生了变化，工行以44.5万亿元排在第一，农行反超建行排在第二，资产规模超过38万亿，后面依次是建行、中行、邮储银行和交行。相关人士对财新表示，农行和建行的资产规模差距不大，规模排名出现波动跟银行某段时间的经营策略有关，需要再观察一段时间。而经营业绩方面的排名依次为农行、建行、邮储、交行、中行和工行，其中农行的净利润同比增长超过5%。 　　还有9家A股上市的全国性股份行的资产规模排名也发生了变化，前三名由招行、兴业银行、浦发银行变为了招行、兴业银行和中信银行。业绩方面，在9家股份行中有3家的净利润出现了同比负增长，分别是浦发银行、兴业银行和民生银行，其中浦发银行的跌幅又进一步扩大，超过了30%。对于这种资产规模的大中型银行来说，净利润下降超过20%都比较罕见，财新的分析认为，这与浦发银行上个月进行了高管队伍大换血有关。 　　民生银行这边，此前由于与恒大等出险房企深度绑定而深陷“泥潭”，在这次的业绩说明会上，行长郑万春也回应了相关问题。他表示，民生银行对恒大的授信业务都是房地产项目贷款，没有涉及其他领域，风险暴露金额在总体贷款中占比较小，房地产风险敞口也在逐年下降。 　　而恒大那边，在许家印被抓一个月后，有投资者提交了对恒大的清盘申请，近期在香港高等法院开庭审理。但由于恒大的境外债务重组方案一拖再拖，清盘聆讯的时间也被推迟到了12月4日。负责审理此案的法官表示，这是最后一次延期，如果恒大不能在下次聆讯日开始一周前，也就是11月27日，向法院提交债务重组方案的话，恒大很可能会在聆讯日直接被宣布清盘，公司也将进入破产清算程序。 　　再来看看其他方面的消息。 　　10月30日，美国汽车工人联合会UAW与通用汽车达成了初步协议，结束了长达40多天的罢工，这份协议和此前UAW与福特和Stellantis达成的协议相同，其中包括工人将在未来的四年半时间内涨薪25%。在这三家车企中，UAW的工会成员多达14.6万人，超过美国汽车制造业全部工人数量的半数，据统计，这场大罢工造成的总经济损失超过了90亿美元。三大车企表示，在加薪之后，企业的劳动力成本将上升，他们可能会上调产品价格来转嫁成本，目前福特计划将每辆车的劳动力成本增加大约900美元。 　　罢工虽然结束了，但又迎来了抗通胀的难题，这几个月来，美国员工的工资增长总体放缓，但仍处于近年来高位，平均增幅远超过2%的总体通胀目标。不过，美联储那边的最新消息是继续暂停加息。平安证券首席经济学家钟正生分析，这主要是因为10年期美债利率的上行。分析人士普遍认为，美联储已经步入货币政策的观望期，后续利率路径仍充满不确定性。 　　再来看看商业科技的动态。 　　10月31日，微信、抖音、快手、微博，还有B站、知乎等等社交平台都发布了公告，他们要求头部自媒体账号的博主显示实名信息。多数平台将会先引导粉丝量在100万的自媒体账号填写实名信息，之后再扩大到50万粉丝量的博主。如果这些账号没有进行实名的话，他们账号的内容传播和收益将会受到影响。不过普通用户和分享个人日常生活的账号都不在这次规定的范围之内。并且部分平台表示，除了实名之外，平台不会主动公开账号的其他信息。 　　10月31日，阿里云在一年一度的云栖大会上，发布了通义千问2.0版本和8个垂直领域的大模型应用。还发布了大模型应用开发平台阿里云百炼，它可以让开发者在5分钟之内开发一款大模型应用，极大地降低了开发门槛。阿里云的CTO周靖人表示，目前中国有一半的大模型跑在阿里云上，阿里云也一定会是一个开放的平台。 　　又一个生成式AI应用出圈了。最近，郭德纲、蔡明等明星说英文段子的视频在社交媒体上走红。和原视频比起来，这些明星说话的内容、表情和动作都没变，只是说的语言变成了英语，而且口型还都能对上。生产这些视频的是一个叫HeyGen的在线创作数字替身网站，而它背后是一家只有30人的AI公司。这家公司还有着中国“基因”——它的两位联合创始人都来自中国，不过这个产品主要面向欧美市场。两人表示，HeyGen上线7个月后，年度经常性收入可以达到100万美元。 　　而世界的另一边，好莱坞明星斯嘉丽·约翰逊被AI惹恼了。有一款名为“Lisa AI”的App未经斯嘉丽本人许可，在AI生成的广告中使用了她的名字和肖像，随后斯嘉丽采取了法律诉讼进行维权。同时，好莱坞持续了111天的演员大罢工至今还没有停止，根据演员工会的最新消息，现在谈判双方在针对一项关于AI的新协议深度讨论中。 　　10月30日，美国总统拜登签署了首个有关AI的行政令，其中要求对生成式AI进行新的安全评估、公平和民权指导，并研究人工智能对劳动力市场的影响。 　　此外，最近有24位全球顶尖的人工智能学者发表联名文章，呼吁应对AI带来的风险。文章在表达对人工智能系统的担忧外，还提出了一些具体的政策建议，比如分配至少三分之一的AI研发资金用于确保AI系统的使用安全性。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　#中央金融工作会议 | 财新 　　王永利：隔夜利率冲高需警惕 　　隔夜钱荒原因何在 　　10月统计局制造业PMI降至49.5 旅游出行相关行业位于高景气区间 　　10月财新中国制造业PMI录得49.5 新订单指数连续三月高于荣枯线 　　财新PMI分析｜制造业景气回落 稳增长仍需发力 　　王喆：财新中国制造业PMI近三个月来首次落于收缩区间 　　如何理解10月统计局PMI低于预期 　　分析｜茅台时隔近6年提价20% 用意何在？ 　　多数上市银行披露三季报 建行资产规模被农行反超 　　民生银行：对恒大贷款风险暴露占比较小 地产风险敞口逐年下降 　　五次延期后恒大清盘聆讯继续推迟 法官称这是最后一次延期 　　美国汽车行业罢工结束 或开启下一阶段抗通胀难题 　　GPT革命｜阿里云发布行业模型“全家桶” 人工智能+云浪潮将持续几十年 　　微博、微信、抖音等推进“自媒体”账号前台实名 　　GPT革命｜蔡明、郭德纲说英文段子引关注 又一AIGC应用出圈 　　GPT革命｜“黑寡妇”斯嘉丽·约翰逊被AI换脸 拟采取法律行动 　　24位顶尖学者呼吁将至少1/3的AI研发资金用于确保安全

【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势，我是小珊。 　　就在上周节目发布的当天，沪指失守了3000点大关。此后的市场走势便一跌再跌，A股的三大指数集体跌超2%，沪指创下年内新低，逼近2900点。而就在市场即将见底、信心严重不足的紧要关头，“国家队”的一记出手救市，开启了局面的逆转。 　　10月23日，中央汇金发布公告称，公司在当天买入了交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。这是汇金公司在本月内第二次“出手”，两周前他们刚刚斥资近5亿元增持了四大行，这样一来，稳定市场的积极信号更加明显了。 　　而对于汇金公司具体买了多少股票ETF？他们并没有在公告中透露，不过从一些公开数据上可见端倪。比如10月23日当天，A股的股票ETF净流入了将近47亿元，分板块来看，当天份额大增的有科创50、沪深300、创业板等ETF，它们的增加份额对应的规模增量大约是50亿元。在中央汇金买入ETF之后，多只ETF应声上涨，第二天，科创50、中证500和中证1000的ETF涨幅都超过了1.13%。 　　到了10月24日，更加重磅的利好消息传来。人大通过决议，中央财政将在今年四季度增发特别国债1万亿元人民币，全部以转移支付方式安排给地方，这笔资金重点用于灾后恢复重建和提升防灾救灾能力。 　　这一政策中有些细节值得注意，一个是这笔万亿国债将分成两笔安排使用，今年用5000亿，再结转明年5000亿。还有就是这笔钱将全部列为中央财政赤字，到期时的还本付息由中央承担，而不增加地方的偿还负担。这样算来，全国财政赤字将从3.88亿元增加到4.88亿元，而以往为了防范风险，控制在3%左右的全国财政赤字率，也将提高到3.8%左右，超过了2020年在疫情下调整的3.6%，可见政府刺激经济的决心。有分析认为，这次突破了3%的“红线”之后，未来几年的财政政策会更加积极，不再以3%为赤字率设限。 　　此外，根据业内人士分析，由中央发行国债，再转移支付给地方的目的，是为了给地方财政输血。现在地方财政十分吃紧，还不起账也赚不到钱，一边是压力山大的地方债务问题，另一边，地产不景气，土地出让收入的减少冲击着地方财源。这方面的最新数据是，9月国有土地使用权出让的收入同比下降了21.3%。中央加杠杆资助地方之后，不仅可以加强地方基建，刺激投资和消费的需求，还有利于地方去解决目前最棘手的地方债务问题，从而缓解地方的财务压力，优化债务结构。 　　另外，这次发行国债的时间也不同以往，选在了第四季度，而不是明年年初。有业内人士分析，这样做是一种政策上的提前部署，为明年的稳增长，特别是明年一季度的经济增长提供政策弹药。 　　同一天，全国人大还授权国务院提前下达了地方债新增限额。按照今年的60%计算，新增地方债提前下达的规模最多将达到2.7万亿。这2.7万亿加上今年可以使用的国债5000万亿，四季度的增量资金达到了3.2万亿，预计国内的各项经济数据也会随之来一波强势反弹。 　　德邦证券首席经济学家芦哲在财新网发表的文章中预测，这次增发国债后，预计可拉动3万亿投资，假设分3-5年完成，明年将增量投资6000亿-10000亿，可带动名义GDP增速0.5-0.8个点，以此计算，明年GDP“保5”的目标也大概率可以实现。 　　此外，地缘局势也是影响因素之一。近期，美国10年期国债收益率在突破5%后有所回落，同时市场预期美联储11月或暂不加息，这样一来，人民币兑美元汇率趋于稳定，贬值压力较小。另外，10月25日召开了中美金融工作组第一次会议，会议由两国财政部副部长级官员主持，双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行了沟通，也传递出中美关系止跌企稳的信号。 　　在多重利好作用下，A股三大指数悉数翻红，沪指连续三个交易日上涨。北向资金终结了连续8个交易日的净流出，净流入超过70亿元。截至今日收盘，沪指收涨0.99%，涨到了3017点。 　　再来看看中美外交方面的消息。 　　10月25日下午，国家主席习近平在人民大会堂会见了美国加利福尼亚州州长纽森。习近平指出，发展好中美关系，需要汇聚各方力量。并且重申了中方处理中美关系的三原则——坚持相互尊重、和平共处、合作共赢。 　　10月26日，外交部部长王毅在华盛顿会见了美国国务卿布林肯，王毅说，这次访问是对布林肯今年6月访华的回访。他表示，希望中美双方通过深入和全面对话，推动双边关系止跌企稳，尽快回到健康、稳定、可持续发展轨道。 　　资本市场这边还有一则消息。10月25日，香港特区行政长官李家超在《施政报告》中表示，香港将下调港股交易印花税税率，从目前的双边征收0.13%下调至0.1%。在此之前，市场对调减印花税税率的呼声已久，不过这次的调整幅度不及市场预期。有分析师认为，对比8月份A股市场印花税减半的措施，这次港股的调整只是回到数年前的水平，对提升市场流动性的作用不大。另外，这份施政报告里还提及了新置业印花税减半、外来人才置业印花税“先免后征”、新生儿2万港元奖励和投资3000万移民香港等“抢人才”相关的政策。 　　在上周整体GDP数据出来后，29个省份也陆续交出了前三季度的成绩单。有15个省份超过了全国5.2%的增速，其中海南以9.5%位列榜首，其次是7.2%的内蒙古，另外有8个省份的增速高于6%。 　　海南的增速较快，得益于去年同期基数比较低，以及今年暑期旅游旺季，接触型服务业回暖的原因。此外，上海、黑龙江、陕西等省份由于第二产业的增加值同比下降，拖累了经济增长。 　　此外，9月工业企业利润同比增长11.9%，连续两个月实现两位数增长。随着市场需求的恢复，营业收入也在连续两个季度下降之后转正，变成了增加0.3%，这也拉动三季度利润由降转增，达到了7.7%，三大门类的利润也都有所改善。 　　另外，还有一些和房地产相关的数据出炉。前三季度，钢铁行业实现利润总额621亿元，同比下降超过三分之一，销售利润率仅为1.33%，处于较低水平；钢材的出口量同比增加了三成。分析认为，从供需态势看，钢铁行业的供给大于需求，而建筑业用钢需求的收缩，是销量少的主要因素。 　　与此相关的还有挖掘机的销量。10月挖掘机的国内外销量同比分别下降了43%和25%，其中出口的跌幅可能会降到年初以来的最大。 　　再来看看金融领域的消息。 　　10月22日，中央汇金旗下的两家一线券商同一天宣布换帅。其中，现任银河证券董事长陈亮将出任中金公司党委书记，他还将接任沈如军担任公司董事长职务，中金公司的CEO黄朝晖将到龄退休，接任者将从内部高管中产生。银河证券的董事长可能暂时由总裁王晟代理，而王晟是去年7月刚从中金公司调到银河证券的。 　　宣布换帅后的第二天，中金公司发布公告称，公司去年发布的270亿配股方案过期作废了，当时这项方案拟定以每10股配3股的方式向全体A股及H股股东配售股份。 　　配股这种融资方式具有一定的强制性，如果投资者不选择参与的话，他们的权益就会被摊薄。配股的做法也会在短期内稀释公司的净资产收益率，往往会带来股价的下跌，去年中金公布这一方案的当天，他们的A股股价就大跌超过了9%。不过，配股对于券商而言，确实是募资最快、难度最低的一种方式，所以很多券商选择这样做。但今年以来，A股行情不断走低，还没有券商成功在A股实现再融资。 　　10月26日，近万亿市值的中国人寿业绩暴雷，引起市场震动。财报显示，中国人寿三季度净利润5300万元，同比下跌了99.1%，原因是受到权益市场持续低位运行的影响，中国人寿的投资收益同比下滑，再加上该公司大幅计提了资产减值损失，前三季度损失了超过320亿元。 　　本周还有不少政坛人事方面的消息。 　　中国共产党第十七届、十八届、十九届中央政治局常委，国务院原总理李克强同志，10月26日因突发心脏病，经全力抢救无效，于10月27日0时10分在上海逝世，享年68岁。 　　知名公共卫生专家、中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友因病于10月27日不幸去世，享年60岁。 　　10月24日，国家主席习近平签署主席令，决定免去李尚福的国务委员、国防部部长职务；免去秦刚的国务委员职务；免去王志刚的科学技术部部长职务，任命阴和俊为科学技术部部长；免去刘昆的财政部部长职务，任命蓝佛安为财政部部长。 　　10月23日，国家烟草专卖局原党组书记、局长凌成兴涉嫌严重违纪违法被中央纪委调查。凌成兴是2021年年底以来的烟草反腐风暴中落马的最高级别官员，也是国家烟草专卖局成立至今，首名被查的“一把手”。目前他已经卸任5年多，而在他烟草仕途起步的所在地江西，也已经有多名官员落马。 　　因涉嫌受贿而被逮捕三个多月后，广东省人大常委会原党组副书记、副主任李春生将于湖南受审。李春生是中共二十大后公安系统的首名落马高官，曾在公安部任职七年，担任广东省公安厅厅长近八年。他被控涉嫌犯罪时长近23年。 　　10月25日，北京市委常委，市政府党组成员、副市长靳伟由于在北京丰台长峰医院“4·18”重大火灾事故中的失职失责问题，被给予了政务警告处分。 　　再来看看其他方面的消息。 　　10月26日，神舟十七号载人航天飞船成功发射，并与空间站完成对接。它的飞行乘组由航天员汤洪波、唐胜杰和江新林组成，三人平均年龄不到39岁，是中国空间站建造任务启动以来，平均年龄最小的乘组。目前，神舟十六号的三名航天员景海鹏、朱杨柱、桂海潮还在空间站执行任务，在神舟十七号对接成功后，中国空间站将有4名第三批航天员在轨，标志着新老交替的到来。 　　再来看看商业科技的动态。 　　微软三季度营收达到565亿美元，同比增长12%，创下过去一年半以来的新高；净利润也有26%的大幅增长。其中营收最高的板块是“智能云”业务部门，在AI热潮的带动下，微软Azure公有云服务业务增长了接近30%，其中人工智能服务贡献了3%的增长。 　　相比之下，谷歌云业务的增长不及预期。财报显示，谷歌母公司Alphabet三季度的总营收约为770亿美元，同比增长了11%，净利润的增长更是超过了40%。其中营收将近600亿元的广告业务仍是主要驱动，但云业务的收入仅为84亿美元，增速放缓到22%左右。此外，谷歌的降本增效仍在继续，一年之内员工减少了4000多人。 　　同样在裁员的Meta也发布了财报，他们三季度的营收超过340亿美元，同比增长了23%，创下了两年以来的最大增幅，净利润也同比增长了1.6倍。和谷歌相同，广告业务占据大头，创下了Meta 98%的收入。此外，CEO扎克伯格在业绩会上表示，Meta明年最大的投资领域将是人工智能。 　　高通再发PC芯片。10月25日，高通推出了面向windows笔记本电脑的处理器骁龙X Elite，高通还把这款芯片与苹果和英特尔的产品作了对比，数据显示，在CPU性能相同的情况下，骁龙X Elite的功耗更低。高通表示，搭载了这款芯片的电脑将会在明年年中上市。 　　10月24日，科大讯飞发布了星火认知大模型3.0版本，并表示这一版本在中英文能力上可以对标GPT-3.5。科大讯飞在19年被美国列入实体清单后就开展了国产替代，现在他们使用的是华为的AI芯片昇腾910。他们计划在华为帮助搭建的大模型算力平台上，训练对标GPT-4的大模型，并于明年上半年推出。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　2023年四季度增发国债1万亿元 重点用于支持灾后恢复重建等 　　如何看待增发1万亿国债 　　增发国债能带动多少GDP 　　全国人大再次授权国务院提前下达部分新增地方债限额 2024年提前批限额有望年内下达 　　中央汇金本月再出手 二级市场增持ETF 　　汇金买了多少股票ETF？ 重仓品种净流入47亿元 　　港股交易印花税税率调低至0.1% 不及预期 　　中金、银河官宣高管变动 　　中金公司270亿配股计划过期作废 券商再融资难题 　　习近平会见加州州长：中美关系发展成果来之不易，值得倍加珍惜 　　王毅在美会见布林肯：中美不仅应恢复对话，还要深入对话全面对话 　　9月财政收入同比降幅收窄至1.3% 土地出让收入降幅仍超20% 　　29省份前三季度GDP增速出炉 八省份增速高于上半年 　　9月工业企业利润同比增长11.9% 连续两个月两位数增长 　　前三季度钢铁行业利润总额621亿元 同比下降超三分之一 　　挖掘机国内外销量同比双降 10月出口跌幅或将继续扩大 　　国寿三季度净利同比降99% 前三季资产减值逾320亿元 　　李克强同志逝世 　　李克强风格｜特稿精选 　　人事观察 | 李尚福、秦刚被免职 　　烟草反腐升级 国家烟草专卖局原“一把手”凌成兴被查 　　中共二十大后警界“首虎”李春生将于湖南受审 　　北京市委常委、副市长靳伟因北京长峰医院重大火灾事故被问责 　　神舟十七号成功发射 系最年轻航天员乘组 　　AI带动云业务增长 微软三季度营收增速创一年半以来新高 　　谷歌三季度业绩持续回升 云业务表现不及预期 　　Meta三季度业绩超预期 员工规模同比降24% 　　高通再发PC芯片 高调叫板英特尔和苹果 　　GPT革命｜科大讯飞发布AI大模型3.0版本 2024年将有收益

【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势，我是小珊。 　　今年三季度的一些主要经济数据出炉了。GDP同比增长了4.9%，超出了市场的普遍预期，加上前两个季度，今年GDP累计同比增长了5.2%。对此，国家统计局表示，“对实现全年5%的预期目标很有信心”，第四季度只要增速4.4%以上，目标就可以保障完成。 　　在9月的同比数据中，全国规模以上工业增加值持平在4.5%的增幅；服务业增加值则增长了6%；社会消费品零售总额增长了5.5%，其中，服务消费的表现明显高于商品消费，这得益于疫情后较快的修复速度。而1-9月固定资产投资的表现却不及市场预期，仅增加了3.1%。在三大项中，制造业和基建投资分别增长了7.9%和6.8%，而房地产投资依旧处于下行，降幅又扩大了0.3个百分点，来到了9.1%。不过，一些先行指标，比如商品房销售额、销售面积、新开工面积和施工面积等都有不同程度的好转，商品房竣工面积也在保交楼的带动下，同比增长了约24%。 　　在房价上，9月份70个大中城市中，有54个城市的新房价格环比下降了，比8月多了两个城市。其中，一线城市的房价环比由8月的下跌转为持平，而二、三线城市的环比下降了。二手房价格环比产生下降的城市有65个，比8月少了一个。其中，一线城市在连续4个月下降后首次转为上涨，涨幅为0.2%，北京和上海的回升幅度最明显，分别涨了0.7%和0.6%；而二、三线城市的环比仍在下降。 　　此外，统计局还公布，全国城镇调查失业率在9月降到了5%，达到了2021年12月以来的最低水平。 　　看完宏观经济数据，再来看看房企和股市的具体情况。 　　上周，碧桂园刚在公告中坦白了自己无力偿还一笔4.7亿港币的债务之后，最近，根据可靠人士向财新透露，碧桂园还有另外一笔1540万美元的境外债，在10月18日的最后还款期限也没有还上，恐怕已经构成正式违约了，而这笔债券如果违约，很可能将引发其他境外债券交叉违约。外界现在对于碧桂园的现金流断裂表示强烈担忧，甚至传出了“创始人杨氏父女已经离境”的消息，在10月19日被碧桂园辟谣了。 　　而另一边，老牌头部房企金地集团也即将迎来偿债高峰期，公司董事长凌克却突然在这时候提出了离职。就在消息公布后的两天内，金地集团便遭遇了股债双杀，公司的多只境内债券跌了将近20%，股价几乎跌停，10月17日收盘时跌了将近10%。流言四起，金地会是下一个暴雷房企吗？根据统计数据，在未来五个月内，金地集团有超过100亿元的公开债即将到期，而现在，这个沉重的担子转移到了代理董事长，金地集团总裁黄俊灿的身上。 　　再来看看股市消息。 　　新一轮救市政策又来了。就在上周中央汇金公司斥资近5亿元增持四大行股份之后，10月16日，多家央企集体出手“护盘”，包括三峡能源、中国铁建、宝钢股份、中国石化等10家央企，总共花费了74亿元的大手笔来进行回购和增持股份。其中，宝钢股份的拟”出血”数额最大，计划用不超过30亿元的自有资金回购公司的股份。 　　在央企的带头作用下，又有30多家上市公司紧随其后，也发布了回购增持类公告。据不完全统计，9月以来，A股市场已经有超过40家上市公司发布了拟增持相关公告，增持主体包括股东、董监高以及经销商等。有超过60家上市公司发布了回购股份方案，绝大部分回购的股份都被用来实施股权激励或员工持股计划。 　　中信建投首席策略分析师陈果认为，当A股市场表现低迷疲软时，主动式回购往往具备短期“护盘”作用，这有利于提振市场信心，这样的回购潮在历史上也曾经出现过三次。历史还证明，A股的“回购潮”通常和“市场底”如影随形，现在“政策底”的信号越来越清晰，“市场底”也快要显现了。 　　截至今日收盘，沪指跌了0.74%，跌破了3000点。深成指跌0.88%，两市共有超过3500只个股下跌。 　　一边在抓回购，而另一边，股市的监管之手在“收紧”。还记得差不多一个月前，一家叫金帝股份的公司在上市首日出现大额融券卖出，“做空”自己的事件吗？当时证监会调查后得出的结论是，这件事符合监管规定，引发了市场热议。很多人担心，这种做空行为会导致股价大幅下跌，呼吁监管予以禁止。就在上周六，市场呼声落地，证监会发布了一项调整优化融券政策的决定，其中主要包含两点，一个是上市公司高管与核心员工，通过参与战略配售设立的专项资管计划后获得的股票，以前他们可以通过转融通业务借出，而以后就不让借了；其他战略投资者在上市初期出借股票的方式和比例也受到了限制。这样一来，像金帝股份那样的操作就不允许再发生了，市场上的做空力量也会在一定程度上被削弱。 　　另外一点是针对融资端，证监会将普通融券的保证金比例从50%提高到了80%，私募机构的融券保证金从50%上调到了100%。融券指的是，股民向券商借股票卖出做空，等股价下跌再买回来还给券商，以此获利的行为，而股民在借股票的时候需要交一定保证金进行抵押，以前借100万最少要交50万保证金，现在变成了最少交80万，这样也就抬高了做空的成本。此前，融券交易被指责是造成A股走跌的原因之一，现在的这项规定相当于把融券身上的“锅”摘掉了。人事已尽，剩下的就要留给时间了。 　　10月17日，美国政府升级了对中国出口人工智能芯片的管制禁令，这项禁令主要涉及两个方面。首先是产品层面，除了上次禁令限制的芯片峰值算力、传输性能之外，这次又增加了对芯片“性能密度”的参数要求，并且将限制出口的国家数量增加到了40多个。这个规定会直接影响到像英伟达这样的美国芯片巨头的对华业务，此前他们推出的阉割版“特供”芯片A800和H800，现在也不能再出口到中国了。 　　第二是制造层面，禁令还更新了半导体设备和技术相关的长臂管辖，其中包括，扩大了荷兰光刻机企业ASML不可对华出口机型的范围，除了之前已经被禁的极紫外光EUV光刻机之外，这次还加上了深紫外光DUV光刻机。ASML的CEO温宁克预测，今年10%-15%出货到中国的光刻机都将受到美国新限制的影响。另外，这项禁令还把需要申请半导体制造设备许可证的国家增加到了20多个。 　　此外，美国商务部还将壁仞、摩尔线程及子公司等13个中国公司纳入了“实体清单”，按照规定，向这些公司出口、再出口和在国内转运芯片时，需要先向美国申请，并且美国在原则上拒绝批准出口许可。这意味着，美国既不允许美国的先进芯片卖给中国，又限制中国先进AI芯片设计公司的发展。 　　美国商务部部长吉娜·雷蒙多表示，这次发布的新规是为了堵住去年限制措施存在的漏洞，并且未来可能“至少每年”更新一次。目的是要限制中国获得在人工智能及精密计算领域上制作先进半导体的途径。而对此，中国商务部表示，美方不断泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，实施单边霸凌行径，中方对此强烈不满，坚决反对。 　　再来看看外交场上的情况。 　　本周内，我国重大主场外交活动——第三届“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举行，这届论坛共吸引了来自世界151个国家和41个国际组织的代表来华参会，注册总人数超过1万人。活动期间举行了三场高级别论坛，分别讨论了互联互通、绿色发展和数字经济的议题，另外还举行了6场专题论坛和1场企业家大会。 　　今年是“一带一路”倡议提出10周年，在论坛开幕式上，国家主席习近平发表了主旨演讲。随后，连续三次参加论坛的俄罗斯总统普京也发表了讲话。普京表示，中国的“一带一路”倡议与俄罗斯的“大欧亚”理念非常契合。他还介绍，从明年开始，北极航道将实现全年通航，这是欧洲与亚洲之间最短的线路，俄罗斯建议各伙伴国“积极利用这一运输潜力”。 　　在开幕式过后，习近平主席相继与5位外方领导人举行会谈会见，包括俄罗斯总统普京、尼日利亚副总统谢蒂马、阿根廷总统费尔南德斯、肯尼亚总统鲁托和联合国秘书长古特雷斯。 　　此外，中俄还签下了史上最大的粮食供应合同，俄罗斯将在未来12年向中国供应总计7000万吨的谷物、豆类和油籽，其中包括小麦、玉米等，总价值超过1800亿人民币。 　　另外，根据外交部部长王毅在记者会上的总结，在这次高峰论坛期间，各方共形成了458项成果，其中，贸易畅通专题论坛达成了200多项务实成果，签订了100多份包括贸易、投资、海关、检验检疫、金融等领域的文件。 　　再把目光扩大到世界局势。 　　巴以冲突持续的第十天，以色列空军袭击了加沙城的一家阿拉伯浸信会医院，爆炸造成了数百人死伤。事发后，控制加沙地带的哈马斯指责这起事件是以色列军方轰炸导致，并造成了超过500人死亡，其中大多数受害者是妇女和儿童。而以色列军方则否认了轰炸行为，声称是哈马斯的盟友伊斯兰吉哈德组织发射火箭弹失败，才导致了爆炸。随后，关于攻击方到底是谁的问题引发了各界的激烈讨论，来自巴勒斯坦、以色列、美国甚至土耳其的官方机构纷纷发表自己的观点，还提供了各种素材谋求公众舆论的认同。而这些素材，又经常成为下一波舆论的焦点。对此，联合国秘书长古特雷斯的发言人杜加里克表示， “必须对此事进行某种形式的调查。”不过，在被问及联合国将以何种形式参与调查时，他仅表示，“我不想去猜测未来会发生什么。” 　　再来看看商业科技的动态。 　　多家车企发布了三季度财报。特斯拉第三季度共交付了超过43.5万辆汽车，营收233.5亿美元，这两项都环比下跌了超过6%。净利润18.53亿美元，同比下滑了44%。产品的降价对特斯拉的利润造成了影响，第三季度的毛利率持续下滑，比上一个季度又降低了0.3个百分点，降到了18%以下，创下了四年新低。 　　此外，在业绩电话会上，马斯克宣布，将会在11月30日开始交付电动皮卡车型Cybertruck，但由于这款车型的研发生产难度大，预计到2025年，这款车型的年产能只有25万辆。 　　在财报发布和业绩会召开后，特斯拉的盘后股价一度跌超5%。 　　对比来看，比亚迪的成绩相当“亮眼”。比亚迪预计第三季度盈利在百亿元左右，相当于每天净赚超过1亿元。前三季度总盈利在205到225亿元之间，同比增长超过120%。在销量上，前三季度比亚迪一共交付电动车超过207万辆，已经完成年度销量目标的近70%。此外，比亚迪用于研发的费用同比增长了近六成，约合人民币85亿元，创下了近四年的新高。 　　零跑汽车首次实现了毛利率转正，第三季度达到1.2%，公司营收52.5亿元，同比提升了超过3成。汽车的销量也因此得到了增长，三季度累计销售超过4.4万辆车，同比增长了24.5%，创下单季度交付新高。 　　10月17日，百度CEO李彦宏在百度世界大会上宣布，正式发布文心大模型4.0版本，目前已经开始了邀请用户测试。李彦宏现场展示了文心4.0的理解、生成、逻辑能力和记忆能力，他认为，AI原生应用的开发正是基于大模型的这些能力，他表示“一个AI原生的时代即将到来”。此外，百度正在用AI重构所有的产品，包括主营业务百度搜索，还有文库、网盘、地图等升级了AI功能的原生应用也在发布会上亮相。 　　同一天，AI创业公司百川智能完成了新一轮的融资，金额高达3亿美元，参与方有阿里、腾讯、小米等科技公司和多家投资机构。百川智能由前搜狗公司的CEO王小川在今年4月创立，现在团队已经有170多人，其中研发人员的比例超过了8成。目前，百川智能已经发布了四款开源大模型和两款闭源大模型，今年8月，它也获得了“牌照”，可以向公众开放服务。 　　10月17日，小米创始人雷军通过个人微博宣布，小米将推出自研操作系统澎湃OS，小米的14系列手机将会成为首款搭载这一系统的手机，目前已经开始投入生产。这意味着，小米澎湃OS系统将会逐步接替此前的系统MIUI。雷军表示，这对小米来说是一个划时代的里程碑，是迈向“人车家全生态”的关键跨越。 　　10月16日，极兔速递在港交所启动了招股，计划募资39.2亿港元，10月27日极兔将正式在港交所主板挂牌上市。极兔2015年在印尼成立，2020年进入中国市场。去年他们在东南亚的市场份额超过20%，市场占有率排名第一。极兔这次发售的股份占发售后总股份的3.7%，以招股价计算，极兔的市值约为1057亿港元。 　　再来看看民生新闻。 　　本周连日来，成都2岁女童被恶犬咬伤的事件牵动人心，目前这名女童已经完成了救治手术，生命体征平稳，狗主人唐某也已被采取刑事强制措施。对于公众关注的司法机关将如何追责的问题，多位律师告诉财新，如果导致女童重伤，狗主人可能构成过失致人重伤罪，根据《刑法》235条规定，狗主人将被处三年以下有期徒刑或者拘役。不过，女童方的代理律师表示，这起案件的特殊性在于事发小区属于公共场所，由于危害公共安全，狗主人也可能涉嫌过失以危险方法危害公共安全罪，被处三年以上七年以下有期徒刑，情节较轻的才有可能处三年以下有期徒刑。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　三季度中国GDP同比增长4.9%高于预期 9月调查失业率继续回落 　　1—9月固定资产投资同比增速降至3.1% 略低于市场预期 　　9月社会消费品零售总额同比增长5.5% 高于预期 　　三季度经济超预期增长4.9% 由何推动？ 　　9月70城房价：北京、上海房价有所回暖，二三线城市二手房延续下降，成都依旧领涨 　　密集回购、增持 上市央企主动“护盘” 　　减少空头力量 证监会收紧融券 　　密集回购、增持 上市央企主动“护盘” 　　前三季房地产开发投资同比降9.1% 9月部分指标环比改善 　　1540万美元境外债息到期未付 碧桂园恐已正式违约 　　金地董事长凌克辞任 超百亿元公开债将在未来五个月到期 　　美国升级芯片管制①｜从芯片到生产设备，管控如何升级？ 　　第三届“一带一路”国际合作高峰论坛主席声明 　　普京抵华参加“一带一路”高峰论坛 将在会上发表讲话 　　普京在华推介俄多条运输走廊潜力 称北极航道明年将全年通航 　　加沙医院遇袭原因成舆论战角力焦点 多方下场激辩 　　特斯拉第三季度毛利率持续下滑 股价大跌 　　GPT革命｜百度发布文心大模型4.0 李彦宏称AI原生时代将至 　　百川智能再获3亿美元融资 阿里腾讯小米等参投 　　极兔速递香港招股 拟募资39.2亿港元 　　成都2岁女童遭烈犬咬伤昏迷 犬主人被采取刑事强制措施

【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　在上周五的时候，国家金监总局深圳监管局官宣，同意海港人寿整体受让恒大人寿保险业务及相应的资产、负债。 　　恒大人寿作为恒大旗下的子公司，在恒大2021年陷入流动性危机的时候就已经变成了“提款机”。风险暴露后，最开始由地方政府牵头处理，现在整体受让的“海港人寿”，注册资本金高达150亿，5名股东分别来自于保险保障基金、太平人寿、深圳市、广东省和重庆市的国资企业。 　　不过深圳局负责人在答记者问的时候，用的措辞是“贴身监管”而非“接管”。监管部门对现在这些出了问题的险企，比如恒大人寿、信泰人寿、百年人寿、君康人寿，和之前对安邦以及“明天系”几家险企的处理方式已经有所不同了。 　　只在保险公司陷入偿付能力严重不足、有可能存在重大风险甚至严重危害社会公共利益和金融稳定时，监管部门和保险保障基金才会选择介入。 　　仅仅一天之后，深圳市公安局那边，又通报了对恒大财富杜某等涉嫌犯罪人。综合信息来看，这个通报中的杜某，应该就是恒大财富的董事长杜亮。 　　恒大财富算是有着悠久的爆雷基因，诞生在P2P盛行的2015年，当时还叫恒大金服，在2018年P2P被整顿后下架，又在2019年换成“恒大财富”重出江湖，最后在2021年9月正式爆雷。当时财新记者在综合多个信源的说法后保守地估计，恒大财富涉及未兑付的理财产品存量规模约有400亿元。 　　这些钱都去哪儿了？ 　　在更换“恒大财富”的马甲后，理财产品大多打着“供应链金融”的名义，进入到恒大财富的资金池，再进一笔流向恒大集团的关联公司——基本上就是一个自融的套路，与“中植系”四大财富管理平台上的定融产品一样。 　　早在2021年恒大财富刚刚出现兑付逾期的时候，许家印还召开过一场“恒大财富专题会”，当时他在会上宣称，“要确保所有到期的财富产品尽早全部兑付，一分钱都不能少”。 　　又仅仅过了一天，另一位与恒大有关，恒大人寿的上一任董事长，现在中融人寿代董事长之职的朱加麟也被带走了。业内大多都推测和恒大有关。 　　在恒大之前的资金腾挪套路中，除了像恒大财富这样纳入到资金池简单粗暴的手段，也有通过险企间“互投”方式来绕开监管的手段。所谓“互投”，就是让恒大人寿和其他“地产系”寿险公司商量好，把钱嵌套进信托通道里，互相投资对方的资产，以此规避关联交易。看上去是信托计划中的应收账款，实际上还是自融。 　　而中融人寿的时任董事长余庆飞在之前针对北京银保监局对自己关联交易指控时，曾经申辩说，在监管部门认定的几笔关联交易中，恰恰忽略了风险最高、问题最大、金额最高的中融人寿与恒大集团高达41.29亿元的互投。而这笔交易，朱加麟正是主导者之一。 　　恒大还在进一步深陷泥沼，遥相呼应的，房地产市场那边的政策却依旧热闹，城市之间仍然继续着“松绑”接力跑。在这周之中，西安市取消了二环以外区域的限购，武汉和无锡则全市域取消限购政策，青岛则刚刚宣布执行“认房不认贷”。到了周三，一线城市广州也加入到了解除限购的阵营中，发文宣布调整住房限购政策，调整完之后，在广州11个行政区中，有五个行政区加上一个行政区中的4个镇，都将完全解除限购。 　　广州这次和执行“认房不认贷”一样，都是在一线城市中动作最快的。广州是在8月底最先落地了“认房不认贷”，一周多后又落地了降低购房首付比的政策。在房贷利率上，广州首套房贷是LPR基础上减10BP，也是一个较低的水平。 　　但是，在这一系列操作过后，广州楼市并没有迎来大幅反弹。根据中指研究院发布的数据，在9月的前两周中，广州成交商品住宅面积为26万平方米，和8月同期相比，仅仅增长了2.4%。 　　目前全国仍然还存在限购的城市还有16个，从现在释放出来各种政策效果来看，已经没必要再扭扭捏捏的了。 　　房地产市场目前的起色，对于地方债的化解来说，仍然还属于远水解不了近渴。 　　在这周的国务院政策例行吹风会上，央行货币政策司司长邹澜表示，将指导金融机构积极稳妥支持地方债务风险化解，建立常态化融资平台金融债务监测机制。 　　而现在银行参与的化债，已经在部分地区落地了。最近重庆市已经初步明确由十家银行参与化债，包括工农中建交五家国有大行，国开行、农发行，以及三家地方性银行。初步思路是按照3月31日明确的口径，让十家银行先化解自家被纳入“331”范围的政府类融资形成的存量债务，但也要承接化解其他股份制银行的存量债务，可能还要承接非标等其他高息债务。 　　西京研究院创始院长赵建在财新专栏文章《金融救灾也有黄金窗口期》里写到，如果市场主体已经大批破产死亡，再出台流动性救助政策，可能会无济于事。对宏观管理部门来说，如何在战略定力与紧急救助之间保持平衡，是一门科学，也是一门艺术。当下管理部门应该向后者倾斜，加大政策剂量。 　　楼市值得一提的事情还有一件，雄安新区的首批市场化住宅项目从今年2月开始入市，本周雄安也发布了最新的住房配套政策。其中比较重要的一条是，市场化住宅项目取消商品房预售，实行现房销售、精装交付。 　　早在1994年发布了《城市商品房预售管理办法》后，商品房预售制很快就伴随着国内房子供不应求的状态，迅速在国内大规模铺开。那个时候是谁能把杠杆用得更绝，谁就更有机会在这个快速膨胀的市场当中，分得更多的利益。一家龙头房企高管曾告诉财新记者，在楼市最疯狂的那几年，三四线城市的监管普遍不够严格。拿地之后“什么都没建，甚至出个图就开盘了”。 　　其实在雄安明确售房政策之前，山东、河南等地就宣布了开展现房销售试点。北京、杭州等地方也推出了现房销售地块。时过境迁，如今供需关系正在经历剧烈的重新调整。安静下来的楼市中，房企也不需要再极限上杠杆，买卖双方的权益也终于有机会获得重新对齐。 　　跟楼市差不多低迷的还有股市。上周用了一周的时间，从上上周的3116点涨到了3117点，这周在连跌了3天后，最终在周五努力涨了1.55%，来到了3131点。 　　北向资金也是连着净流出了三天，在最后一天终于一扫颓势，净流入了超过70亿，成交额也在连续好几天徘徊在5000亿上下后有所上涨。算是在最后一天稍微缓了一口气。 　　证监会在之前采取了一系列的措施，为了减缓资金流出，出台了包括限制再融资、大股东减持等等政策。不过道高一尺魔高一丈，上市公司直接开始从限售股上下手了。在这个月初的时候，金帝股份在上市首日就出现大额融券卖出，高达458.32万股，引得市场哗然。 　　如此体量的融券券源到底来自哪里？市场当时普遍怀疑是公司限售股股东，在进行清仓式的出借券源。 　　在经过一系列调查之后，证监会在本周二公布了结果。证监会说，经核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者，最终依规从13家证券公司融券卖出。 　　总之就是，你不是“限售”吗，但是总不“限借”吧。证监会对这件事最后的结论是，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。 　　美联储在本周最新的议息会议上没有调整利率，仍然将联邦基金利率维持在了5.25%-5.5%的区间。不过虽然没有变化，但是美联储官员给出政策利率预期显示出，美联储在年内可能还会加息25个基点，而且目前对2024年的政策利率中值预测是5.1%，这也说明美联储大概率要在更高的利率水平维持更长的时间。 　　这番表态过后，也直接让美国三大股指集体收跌，同时美债创下新高，美元指数也大幅抬高重新回到105。我们之间说到过，中美两边长期货币政策的背离，也会导致人民币汇率一直承受压力。但是由于央行在外汇市场上的调控，使得这种变化没有办法直接显示出来。但是在别的市场上，我们仍然能够观察到这方面的变化。 　　在进入到9月之后，以人民币计价的黄金期货连着创新高，但是国际金价却一直在震荡，甚至小幅下降。这背后正是对人民币贬值预期，在不同货币计价的金价上的体现。 　　西南期货研究员万亮分析说，由于在中国境内缺乏直接的汇率对冲工具，一些投机者会选择黄金内外交易套利的策略，以模拟人民币汇率期货。主要会通过买入内盘黄金和卖出外盘黄金的方式来进行交易，以反映对人民币贬值的预期。万亮用截至9 月15 号的数据估算，当日黄金现货隐含汇率最高点约为7.76，但当日实际汇率的报价在7.1786。 　　在美国商务部部长雷蒙多之前访华的时候，华为突然掏出了自己的Mate 60手机。回国之后，雷蒙多在这周的众议院听证会上表示，当她看到华为发布手机时，她显然是不悦的。但她也说，“唯一的好消息是，我们没有任何证据表明他们能够量产7纳米芯片。” 　　不过华为这台没有标明5G，但是下载速率却能达到5G标准的手机，还是快速吸引到了美国的注意。美国国会的一些鹰派议员已经开始施压，比如众议院外交事务委员会主席麦考尔就联合9名议员给BIS写信，表达对BIS无法有效制定和执行感到困惑，信里还对美国商务部提出了7点要求，包括全面制裁华为和中芯国际、禁止中芯国际的芯片出口美国等等内容。 　　正好这周任正非在7月份与南开大学新闻与传播学院院长刘亚东的谈话，以及在8月下旬一个名为ICPC的程序设计竞赛上的讲话都被放出来了。在这两个发言中，任正非都提到了美国的制裁，他说“面对美国的制裁和打压，华为会越来越困难，但也会越来越兴盛”，也承认“打压之前，我们把基础平台建在美国。美国打压以后，我们被迫把平台切换到另一个平台，这是艰难的。” 　　任正非对未来判断则是，“我们即将进入第四次工业革命，基础就是大算力。” 　　再来看看国际方面的新闻。 　　当地时间9月18日，美国和伊朗履行了此前达成的囚犯互换协议。在确认美方已经解冻伊朗被冻结在韩国的60亿美元石油资金后，伊朗释放了5名被羁押的美国公民，他们抵达中转地卡塔尔之后，美国也释放了五名被羁押的伊朗公民。 　　对于这次换囚行动，美国国内的舆论反应复杂。《华盛顿邮报》表示，换囚协议至少是美伊关系部分缓和的信号，但美国共和党人却批评认为这是一种“支付赎金”的行为。 　　印度和加拿大的外交危机持续升级。事件的导火索是今年6月，在加拿大境内的一位锡克教领袖尼贾尔被枪击身亡。9月18日，加拿大总理特鲁多发表了讲话，指控印度政府的特工涉嫌参与了这场对尼贾尔的暗杀行动。由于尼贾尔的身份是加拿大公民，加拿大外长乔利称，外国政府在加拿大领土上杀害加拿大公民的行为，严重损害了该国主权，是“完全不可接受的”。 　　而根据印度政府的说法，尼贾尔是印度锡克教徒分裂势力在加拿大的支持者，被印度政府称为“恐怖分子”。印度一直抱怨加拿大政府没能约束他们境内锡克教分离主义分子的活动。不过，对于暗杀一事，印度外交部否认了相关指控，称其是“荒谬且有图谋的”。随后在一天之内，加拿大和印度互相驱逐了一名对方国家的高级外交官，两国的紧张关系进一步升级。目前，两国之间的贸易协定谈判也遭到了搁置。 　　再来看看咱们这边的外交新闻。 　　王毅相继进行中美中俄会谈。当地时间9月16日至17日，中共中央政治局委员、外交部部长王毅，在马耳他同美国总统国家安全事务助理沙利文举行了多轮会晤。双方同意，继续落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识，保持双方高层交往，举行中美亚太事务、海洋事务和外交政策磋商。双方还探讨了进一步支持和便利两国人员往来措施等问题。 　　在中美会晤结束后，9月18日，王毅又继续访俄。他与俄方共同主持了中俄第十八轮战略安全磋商和中俄蒙安全事务高级代表会晤，分别会见了俄罗斯外长拉夫罗夫和蒙古国家安全委员会秘书长恩赫巴亚尔。 　　随后，在9月20日，俄罗斯总统普京在圣彼得堡会见了王毅。王毅转达了习近平主席对普京总统的亲切问候。双方还就当前国际和地区形势交换了意见。在乌克兰问题上，普京重申俄方愿通过对话谈判解决问题。 　　最近，有一张号称“国产光刻机工厂将落地”的照片在短视频平台热传，结果被证实是个假消息。那张照片其实拍的是在北京怀柔建设的北京高能同步辐射光源项目，简称HEPS，而网友将这个项目与清华大学的一项SSMB-EUV光源研究项目混淆了。清华大学的项目是从2017年开启的，属于一项前沿光学技术研究，它主要研究的是一种利用高能加速器产生极紫外光源的方案，可以用来驱动多台光刻机同时进行芯片制造。不过目前它仅从原理上验证了SSMB光源可应用于EUV，距离真正能用于光刻系统仍有距离。 　　再来看看科技领域的消息。 　　美国时间9月19日，英特尔CEO基辛格在公司举办的一场技术创新大会上透露，英特尔的新一代酷睿Ultra处理器将首次集成NPU（神经网络处理器），用来支持在PC终端上部署更强的AI能力，该产品将于12月14日正式发布。基辛格在演讲中表示，AI正在从根本上重塑包括科学在内的许多领域，除了云端大模型之外，PC也将会迭代，未来会进入AI PC时代。目前，也有许多硬件厂商在发力，将AI大模型能力引入手机、PC等终端设备中。 　　9月21日凌晨，OpenAI发布了最新版图像生成器DALL·E 3，它可以基于用户输入的文本描述，生成各种类型的图像，比上一版在理解用户指令、生成图画细节等能力上有较大提升。这款产品将在今年10月份向ChatGPT Plus和企业版的用户提供。 　　在AI技术向前发展的同时，对它限制也在进一步规范。美国时间9月19日，TikTok宣布将在本周内将推出一款帮助创作者专门标记AI生成内容的工具，并测试自动标记这类内容的方法。TikTok要求，创作者需要将包含有AI图像、音频或视频的内容打上“AI生成内容”的标签，以避免误导用户。国内的B站也在9月20日上线了“创作者声明”功能，要求UP主发布AI生成内容时必须添加上这一声明。本月内，微博、抖音、快手也相继发布过类似公告。 　　近日，荣耀CEO赵明在接受财新采访时表示，预计荣耀今年的海外销量将同比增长130%至140%，有望实现盈利。2020年，荣耀从华为体系中独立出来，近年来主打冲刺高端机型和发力欧洲市场两大策略。赵明希望，荣耀在欧洲市场能够补位华为的角色，成为和苹果、三星竞争的品牌。他还表示荣耀将进一步拓展菲律宾和印度市场。 　　而另一边，芯片巨头高通由于手机需求疲软和业绩承压，开始了全球裁员举动，目前波及到了中国区的员工。位于上海和台湾地区的工区都传出了要裁员的消息。有员工向财新证实，公司内部早已公布，九月底十月初中国区开始裁员，多个部门将会受到冲击。而对于网传的“N+7”赔偿标准，高通没有回应，只表示会依法操作。今年8月，高通就在第三财季报告中预告，将通过裁员来保障高通在关键领域持续投资，当时他们没有公布裁员规模，不过预计这件事将带来大量遣散费用，其中大部分将产生于2023财年第四财季。 　　9月18日，北京四部门联合发文明确了老楼加装电梯的流程，文中指出，在具备加装电梯条件的住宅楼中，有一户申请即可启动征询意愿工作。北京已经推进老旧小区改造多年，加装电梯是其中重要一环，从2017年起连续四年被列为重要民生实事项目。财新文章中表示，这是当前经济形势下拉动投资的手段之一。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　中融人寿代董事长失联 掀开恒大与中融的互投交易 　　恒大财富多人被抓 数百亿自融被指涉嫌非法集资 　　恒大人寿严重资不抵债 海港人寿整体受让 　　广州半数行政区取消楼市限购 13年首次大调整 　　武汉全面取消住房限购 开发商自持商办项目可盘活交易 　　人民币黄金连创新高 相对纽约金溢价明显 　　雄安新区取消商品房预售 北京疏解人员可在当地提取公积金 　　金帝股份上市首日限售股东变相减持？证监会：未发现问题 　　央行：指导金融机构支持地方化债 建立常态化融资平台金融债务监测机制 　　美商务部部长：没有证据表明华为能量产7纳米芯片 　　美国同伊朗互换在押人员 共和党批拜登政府“支付赎金” 　　加拿大锡克教领袖遇害酿风波 特鲁多指控印度政府特工涉嫌暗杀 　　王毅同沙利文在马耳他会晤 双方同意继续落实中美元首达成的重要共识 　　王毅会见俄外长：中俄合作不受第三方干扰 更不被第三方左右 　　价格回落刺激需求 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【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　政策像接力跑一样，在本周继续连上。 　　在9月14号的傍晚，在继6月和8月降息之后，央行在年内再度宣布了降准的消息。降准幅度与3月时的一样，为0.25个百分点。下调过后，金融机构加权平均存款准备金率变成了差不多为7.4%。这也被市场预计将会释放出5000亿元的资金。 　　这次降准符合市场预期，而且从时点上来说也很合适。平安证券首席经济学家钟正生指出，季末往往是信贷投放的旺季，票据贴现利率自8月下旬逐步走高，可能预示着融资需求有所恢复。 　　不过整体来说，相比降息等措施，降准一般对市场的影响并不剧烈。 　　楼市政策本周也继续升级，在各地纷纷调整了对首套的认定标准以及首付比例后，接下来又在本周开始纷纷对限购政策动起了刀。 　　仅在周一的时候，山东青岛、济南及福建福州三地就发文宣布全面取消限购政策，这三个地方本来都有几个区被框在了限购政策中，现在全都移除了。二线和部分强三线城市成为了这轮解除“限购令”的先行者，除了南昌是在8月17号最早取消的，像沈阳、南京、兰州、济南、福州、郑州等另外6个二线城市，都是在9月份后宣布了自己的限购政策全面取消。市场也预计这一轮“救市”措施中，所有二线城市都将逐渐全面取消限购。 　　当然这周里也还有包括像海口这样来晚的朋友，在本周四的时候才宣布将执行“认房不认贷”的。 　　风虽然已经来了，但还得慢慢往前吹。 　　一线城市这边，深圳已经裂了一个小小的口子，在一些限购的细节上降低了要求。这些松绑内容，深圳主管部门并没有出台正式的文件，而是不动声色地落了地。 　　之前在深圳买房需要获得“房票”，而获得“房票”其中一个要求就是“社保或个税断缴期限不得超过三个月”。在最新的措施中，这个门槛被放宽到了六个月，而且社保和个税的缴纳还可以交叉计入。获得“房票”的难度因此降低。 　　另外一个放宽的点是在离婚买房上，一是离异三年再婚或者复婚的，都按现在来算，不去追溯离异前状况。另外夫妻离婚的时候房产，可以登记在没有购房资格的一方名下了。这就意味着，之前一直打击的“假结婚”、“假离婚”方式在理论上又将重出江湖——也就是没购房资格的人，现在可以通过结婚再离婚的方式，在分割时获得一套房产。 　　北京这边也有一些微小的动作。 　　还在2021年9月的时候，北京海淀区房地产经纪协会发布了29个热门小区的二手房交易指导参考价。当时这个指导参考价，与深圳的二手房指导价不太一样，是由房地产经济协会，而不是由住建部出台的。所以虽然超出参考价的房源不能再公开挂牌，但是其实不影响成交。 　　所以如今只是把遮住双眼的手拿开，让北京海淀“老破小”的价格再度露出来。 　　另外从最直接的市场反应来看，在四大一线城市都落地“认房不认贷”后，理论上最直接利好“卖一买一”的业主，也似乎的确给市场上提供了大量的二手房房源。根据市场机构诸葛研究院的数据，在9月4号到10号这周中，一线城市的二手房新增挂牌房源为79541套，环比大增43%；截至9月10号，一线城市处于挂牌待售状态的二手房总共有801915套。这两项数据全部都创下年内新高。 　　这里面北京新增了3万5千多套，环比增长了57.9%；上海新增了接近3万套，环比大增68.1%。 　　咱们之前也说过，如同股市中卖单怎么挂，挂得多与少，并不最终决定股价一样。这到底是卖房的单边情绪，还是市场新一轮的匹配，我们还要再等等下轮数据。至少从最新的8月份房产数据当中，目前还看不到明显的起色。 　　根据国家统计局在周五时公布的70个大中城市数据，各线城市的房价还在继续环比下跌。二手房房价只有3个城市实现了环比上涨。 　　先来看看超一线城市。在新建商品住宅市场中，北广深的房价分别下跌了0.2%、0.3%和0.6%，上海微涨了0.1%；二手房中，上广深分别下跌了0.3%、0.6%和0.2%，北京则环比上涨了0.4%。整体二手房的跌幅会更大一些，一线城市同比跌了1.6%，二线跌了3%。 　　另一组来自统计局的数字：8月份的全国固定资产投资增速由负转正，从7月的环比下降0.16%变成了增长0.26%，整个1-8月累计增长3.2%。但是，这里面主要抓手还是基建，1-8月累计的基建投资同比增长了6.4%，制造业则为5.9%。房地产投资则依旧是最大的拖累，在1-8月同比下降了8.8%。 　　而财新根据CEIC数据的计算，像商品房销售面积、销售额、新开工面积等指标，都同比下降了20%以上。只有“保交楼”的商品房竣工面积仍然维持了两位数的增长，为10.1%，但是增速放缓了22.6个百分点。 　　不过8月的房产数据虽然依然不好，但是人们似乎已经不再那么关注了。所有的目光，已经全部放在9月份上了。 　　除了房产依旧不振外，其实其他一系列在本周发布的数据都显示出一丝触底反弹的迹象。 　　先是在周六发布的CPI数据，算是结束了负值，重新转正，同比上涨了0.1%。PPI则因为部分工业品需求改善等原因，降幅收窄了1.4个百分点，同比下降3%，环比也由降转升。国家统计局对未来的趋势也有表态，说接下来中秋、国庆“双节”临近，CPI涨幅有望将继续回升。 　　8月的工业增加值也高于市场的预期，比7月回升0.8个百分点，同比增长4.5%。这里面主要是基础原料行业的增速有所回升，此外就是8月的汽车制造业增加值回升了9.9个百分点。以及随着新品发布的因素带动，计算机、通信和其他电子设备制造业的同比增速，也回暖了5.1个百分点。 　　8月份的社会消费品零售总额的同比增速也反弹到了4.6%，回升了2.1个百分点，是三个月来的最高，也同样高于市场预期。 　　另外周一的时候央行还反常地在盘中的时候就公布了8月份的社融数据。8月份社会融资规模增量达到了3.12万亿元，高于预期的2.62万亿，比上年同期多6316亿元。这个提前释放出来的好消息不仅让当天股市收红，也直接刺激汇率直线抬升了1%，把汇率从之前的7.34的高点拉了下来。 　　不过股价与汇率这两个事，在未来仍然还将面临不小的压力。 　　一是北上仍然在持续地流出，虽然本周的前两天在社融数据的带动下，处于净流入的状态，但是后三天的净流出合计超过了150亿。上证指数也在北上流出的压力下，艰难地上涨，从上周五收盘时的3116，涨到了今天收盘时的3117。 　　而在汇率那边，因为美国最新的CPI又涨了上去，达到了同比上涨3.7%，超出市场预期。这也让市场的加息预期再度升温。 　　另外欧央行那边在周五也公布了最新的利率决议，再度加息25个基点，让自己的再融资利率达到了4.5%。这也是欧央行的连续第10次加息，从去年7月结束负利率后，欧央行就在加息之路上一去不复返。 　　9月13日，欧盟委员会宣布，正在启动一项针对从中国进口电动汽车的反补贴调查。理由是，中国汽车的价格得到了政府的高额补贴，从而被人为压低，影响了欧洲市场。根据官方数据显示，今年前8个月，中国出口了接近300万辆汽车，其中新能源汽车约73万辆，同比增长了110%。而今年年底前，中国汽车的出口总量有望突破400万辆。目前，欧洲是中国新能源汽车最大的海外市场，中国新能源汽车在欧洲的售价一般低于同级别的竞品，不过比国内的售价要高。 　　对于欧盟宣布的这项调查，欧盟中国商会在当天发布声明表示反对，他们提到，中国电动汽车在本土市场累积了整体产业优势，这种优势不是凭借所谓巨额补贴而形成的。 　　昨天，商务部新闻发言人也在答记者问时表达了中方的不满，商务部认为，欧盟要采取的这项调查是以“公平竞争”为名保护自身产业之实，是赤裸裸的保护主义行为，将会对中欧经贸关系产生负面影响。 　　再来看看商业科技的动态。 　　在一年一度的“苹果科技春晚”上，苹果发布了iphone15系列手机。这一系列的所有新品都采用了Type-C接口，并且配备了“灵动岛”功能。Pro系列的两款产品采用了苹果新开发的A17芯片，它是全球首款3纳米制程的芯片，CPU和GPU性能分别比上一代提高了10%和20%。此外，iphone15Pro系列的机型还首次使用了钛合金外壳，被苹果称为史上最轻的Iphone。价格方面，iphone15的起售价是5999元，最高配置的iphone15 Pro Max的售价是13999元。 　　此外，苹果的iphone15系列手机也将继续使用高通的基带芯片。目前高通已经和苹果达成续约协议，将为苹果未来三年的智能手机提供5G基带芯片。苹果在2019年的时候，花了10亿美元收购英特尔的基带芯片业，力图打造自己的基带芯片。现在来看，苹果的自研基带芯片可能还没有取得理想的成果。市场上整体对苹果的最新发布会的评价也是“乏善可陈”，苹果股价也在发布会后连跌了两天。 　　苹果与回归的华为新手机，看来要短兵相接了。而华为这边还使出了一套营销新手段。 　　在苹果新品发布会不到12个小时后，华为发布了问界M7的改款车型，起售价大约是25万元。此外，华为CEO余承东还介绍了M7上的华为鸿蒙驾驶座舱，说它像华为Mate 60 Pro手机一样流畅。华为还宣布，首期购买M7的消费者能够获得华为新系列手机的优先购买权，今年因为受到新能源汽车价格战的影响，问界的销量遭遇了挑战，也不再连续发布月度销量数据。前8个月，问界的赛里斯品牌汽车销量同比下跌了超过15%，而同期新能源乘用车的整体销量增速接近40%。 　　9月13日，阿里云宣布，他们的通义千问大模型通过了备案，正式向公众开放。这是继百度、商汤、MINIMAX、百川智能和智谱AI等公司之后，又一个向公众开放的大模型。同一天，淘宝的内侧应用“淘宝问问”宣布接入了通义千问大模型，它将以“AI对话”的方式与用户进行交互，提供更精准的推荐。此外，阿里云还表示，近期还将开源一个更大参数规模的大模型版本，供全社会免费商用。 　　另外就在几天前，阿里云的董事长兼CEO张勇刚刚宣布卸任，他的职位将由集团CEO吴泳铭兼任。张勇将继续担任阿里合伙人，掌管新设立的科技基金，阿里为此投资了10亿元美金作为支持，同时授予了他第一个“功勋阿里人”的称号。 　　根据抖音的消息，9月抖音的外卖业务将会在国内24个城市上线，加上之前的北京、上海、成都、广州、长沙和临沂，覆盖的城市数量已经达到30个。这项业务属于本地生活板块，由于“6.18”大促的加速起量，7-9月本地生活业务提速不少，环比增速达到了10%-25%。 　　再来关注一下最近的一波反腐风暴。 　　先是在9月14日一天之内，有5名能源央企的领导被中央纪委调查。其中，职位最高的是中国能源建设集团原党委副书记、总经理孙洪水，他曾长期在电力领域工作，任职于中国水利水电建设集团和中国电建。另外几位被查的领导分别供职于中国船舶集团、中储粮集团、中国石化天然气分公司和国家能源集团吉林电力有限公司。 　　此外，还是9月14日，上海国资系统的一位重要官员白廷辉落马。他任职于上海市国有资产监督管理委员会，担任党委书记和主任，此前曾长期在上海地铁及水务系统任职。他是今年上海落马的第二位厅级以上官员，在去年还入选了中共二十大代表。加上他，从中共二十大召开至今，已经有六名二十大代表被查。 　　最后，9月13日，交通银行沈阳审计监督分局原局长刘喜昌因涉嫌严重违纪违法，被中央调查。刘喜昌此前任职于交行辽宁省分行，曾担任多年党委书记、行长。而就在一个月前，另一位曾经接替刘喜昌的交行“一把手”周宝志刚刚落马。更早之前，与这两位共事过的分行副行长于化源也被调查了。截至目前，交行在今年已经有六位干部落马。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　·8月CPI同比上涨0.1% PPI同比降幅收窄至3% 　　·美国8月CPI报3.7%微超预期 核心CPI显著回落抑制美元 　　·考虑告别负利率 日元或成全球市场灰犀牛 　　·G20吸纳非盟成为正式成员 李强出席新德里峰会吁坚守团结合作初心 　　·G20峰会宣言就涉俄乌措辞达成妥协 美印欧中东将建经济走廊加强联通 　　·G20新德里峰会宣言：欢迎支持在乌克兰实现全面、公正和持久和平的倡议 　　·离岸人民币隔夜利率升至2022年4月以来新高 央行拟回笼流动性 　　·险企永续债发行“破冰” 泰康人寿获批不超过200亿元 　　·捷信消金转让试点以来最大个贷不良资产包 浙商资产拿下 　　·苹果iPhone新品芯片升级至3纳米 能否抵挡安卓系“向上”进攻？ 　　·高通与苹果再续三年合约 为iPhone继续供应基带芯片 　　·苹果手表打头阵 苹果重申2030年所有产品要碳中和 　　·华为宣布改款问界M7上市 欲以热销手机带动汽车业务 　　·GPT革命｜阿里大模型通义千问全面开放 淘宝相关业务已接入 　　·抖音外卖拓展至30城 本地生活近三月提速 　　·TikTok在美国上线电商业务 测试阶段20万商家入驻 　　·张勇卸任阿里云所有职务 获10亿美元建立基金 　　·欧盟针对中国电动汽车启动反补贴调查 欧盟中国商会表态反对 　　·网曝“儿慈会工作人员”卷走千万善款 腾讯公益等暂停相关筹款 　　·天津公交集团被曝欠薪停社保 6月份工资刚下发

【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　上周房地产政策旋风般席卷而至，以周五晚上北京和上海同时宣布加入“认房不认贷”阵营而达到了一个高潮。 　　我们先来看看这周市场是如何消化的。 　　京沪的加入是周五晚上，最先反应的还是开发商和中介，在9月1号当晚北京就有多个楼盘，趁机打出了“72小时不打烊”“24小时不打烊”的广告海报。广州那边，首套首付比例新政还没开始正式执行，但是在9月2号的时候，已经有多个楼盘开始在营销上“抢跑”，张贴出来的海报中，用醒目字体标记着“提前执行首套20%首付比例”，海报下方同时用括号和小字体标记着“具体以银行审批为准”。 　　销售现在的策略是，客户如果现在愿意支付订金，那么首套房首付比可以按照20%操作。后续假如政策没落地，那么可以全额退款或者改成首付分期。 　　而钱的真正出口——银行那边呢？虽然没能等到正式文件下达，但是一名银行界人士对财新的记者表示，“不仅仅是开发商，银行之间的竞争也很激烈。”目前部分银行已经开始“预收件”，先囤着，等文件正式下来了再开始审批。 　　看样子一根斜度更大杠杆的其中一端上，如今已经挤满了人。就等着政策正式落地，砸下那5倍杠杆的另一端。 　　“降低首付比”这条政策从历史信息来看，都是效果立竿见影的“大招”。2008年金融危机后央行降到过20%，并配上贷款利率下限是基准利率的0.7倍，楼市在09年就出现大反弹；15年央行又把公积金贷款的首付比降到两成，而二套房，当时也不过是降到四成，楼市那之后也迅速扭转了颓势。 　　眼见楼市开始起势，之前一线城市卖房的人也开始提价。中原地产有个反应二手房业主调价行为的“二手住宅报价指数”，在最新9月4日的发布中，北上深三地的指数都环比上调了大约2个百分点。另外根据诸葛研究院在周一的数据，在刚刚过去的上周末两天里，北京和上海涨价的房源数量，比前一周同期分别翻了两倍和一倍。 　　当然，这只是供方预期的改变，市场的真实价格还需要在供需两方新一轮的彼此试探之中达成。 　　现实中的人已经为房子交易忙碌了起来，但在刚刚过去的8月份中，数据依旧在继续下探。中指研究院发布的百强房企，前八个月的销售总额为4.36万亿元，同比下降8.6%，其中8月单月销售额同比下降39.2%，环比下降8.9%。成交面积方面，同比降幅接近3成，绝对规模处在2016年以来同期的最低位，仅仅高于2020年2月份，新冠疫情刚开始暴发时售楼处都闭门谢客的时期。 　　房价方面，二手房房价环比下跌了0.38%，已经连续16个月环比下跌，同比跌幅为2.29%。上周政策的密集出台，显然也是预料到了这个趋势。那么房地产的数据，能否在8月这里筑底，迎来真正的“金九银十”？我们只能拭目以待了。 　　不过从资本市场上来说，上证地产指数并没有太大动静，只在周一微涨了0.7%，到了周二甚至还跌了。但是港股那边的出险房企却进入了“狂欢”，其中动静最大的便是融创，在头两个交易日中分别涨了34.04%、25.4%，到了第三天上交所还顺势助了把力，公布了最新的港股通标的，新加入22只，移除了27只，而融创则是作为唯一的一家房企被纳入。于是南下的内资在当天净买入了5亿多，也助推融创在周三继续暴涨68.35%。三天内，融创股价就从上周五收盘时的0.94涨到了2.66。 　　另一边曾经的难兄难弟恒大，也在这三天里分别张了7.27%、18.64%和82.86%。不过这周中，在备受关注的北上资金“出逃”之外，南下的内资也进入到了人们的视野。比如周四这一天中，北上资金净卖出了70亿，南下资金净买入了70亿。听上去是南辕北辙的，但其实朝的都是一个方向。上证指数也在这种情况下，相比上周五的收盘价反而还跌了，最终收报3116.72。 　　印花税也减半了，IPO也暂缓了，还能怎么挽救下呢。不过证监会不是交易所，指数跌点也无需那么紧张。在财新周刊上周的社论里就提到，“多年来，资本市场改革身负“沉重的翅膀”，改革进程常受到股指涨落的冲击。资本市场本来最有条件体现‘使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用’，现实却未尽如人意。监管常被股指牵着鼻子走。” 　　应如证监会年中工作座谈会所言，“推动注册制走深走实”。 　　除了房地产，资本市场上还能透露出很多其他信息。 　　根据广发证券在9月4号发布的研报，截至今年上半年，环保板块各类应收账款的体量合计为1788亿元，占总资产的比重为16.5%。这相比去年末，大概又增加了差不多10%。这些环保企业里面有部分是从事公共环卫事业，营收大多直接或间接来自于中央或地方的财政。 　　比如绿茵生态这家公司，8月底发布的财报中显示，公司到6月30日的应收账款为10.43亿，同比增长了58.37%。财报中解释，地方政府下属建设单位是公司部分项目的投资方，宏观财政政策变动对地方财政实力产生影响。尤其是银行信贷政策和地方债政策收紧，使得“公司工程项目出现投资规模缩减、建设期延缓或回款效率下降等不利情况”。 　　在华创证券8月21日发布的研报，2022年广东省环保产业协会发布的《广东省环保企业业务项目拖欠款情况调研报告》抽样调查的数据显示，拖欠款的主体类型主要是政府部门，比例高达55.77%。其拖欠款项的原因主要是建设资金不到位，其次是项目延期、验收延迟、财审滞后等。 　　8月出口数据也出炉了，因为22年同期基数走低的原因，所以8月的出口表现有所改善，也与市场的预期基本一致。整个8月份的出口，以美元计的话同比下降了8.8%，收窄5.7个百分点；进口下降7.3%，收窄5.1个百分点。 　　看出口流向的话，除了对日本的出口降幅继续扩大到了20.1%之外，对美、欧、东盟的出口降幅都收窄了10个百分点左右。不过之前出口同比数据暴增到100%多的俄罗斯，进一步放缓，在8月的同比增幅只有37.3%。 　　看出口类别的话，包括劳动密集型、高新技术产品、集成电路、医疗仪器等领域的降幅都在收窄。不过手机和之前维持高增长的汽车和底盘出口增速下降得比较多，分别下降了22.8和48.1个百分点。手机出口的增速也因此由正转负，变成-20.5%。 　　央行在上周提升了外汇的风险准备金率后，但却并没能止住人民币汇率的下跌趋势。在动用工具箱后，在岸人民币汇率在两天内先后跌破7.32和7.34，创下2008年来新低，离岸人民币汇率也连续跌破7.34和7.36。目前国内需要靠着降低利率来一扫经济颓势，而与美国经济走势以及货币政策上的分化，也意味着短期人民币汇率还将继续面临着压力。 　　瑞幸咖啡与茅台合作推出的“酱香拿铁”首日销量突破了542万杯，销售额突破1亿元，刷新了单品记录。如果按照瑞幸在国内拥有的门店数量计算，平均每家瑞幸卖出了500多杯酱香拿铁。 　　根据公开信息，这款饮品的做法是将53度的飞天茅台酒添加在厚奶原料中，再制作成拿铁，每杯的酒精度低于0.5度。以此粗略估算，每杯400ml的饮品中茅台酒的含量最多3.7ml，如果按照飞天茅台出厂价968元计算，每杯中的茅台酒成本在7元左右。 　　如今，新消费品牌和奢侈品的联名逐渐成为了一种营销趋势。此前还出现过喜茶和Fendi合作推出奶茶、Manner咖啡和LV合作开设短期书店等事件，都是出于吸引年轻消费群体的目的。 　　在申请上市两周之后，软银旗下的芯片公司Arm正式启动了IPO路演。软银计划在IPO中出售Arm 9.4%的股份，价格区间预计为每股47到51美元。以此测算，将至少募集大约45亿美元。Arm的估值在478亿美元到518亿美元之间。这一规模虽然低于软银的预期，不过也将成为有史以来第三大科技公司IPO，仅次于阿里和Meta的前身Facebook。 　　受到全球消费电子市场不景气的影响，Arm近一年的财务表现并不好。根据招股书，在截至今年3月底的财年，Arm的营收比上一财年减少了大约1%，净利润也减少了超过20%。 　　不过，目前有多家大客户计划出资，其中包括苹果、谷歌、三星、英特尔、英伟达、台积电等公司，他们有意向购买高达7.35亿美元的Arm股份。正在和Arm打官司的高通没有参与这轮投资。 　　旅游市场复苏，带动在线旅游平台业绩增长。今年二季度，携程实现了净收入112亿元，同比增长了180%。其中，住宿预订业务的营收最多，同比增长超过了两倍。国内酒店预订量和2019年同期相比，增长超过了六成；出境酒店和机票的预定量也已经恢复到2019年同期水平的六成以上。随着市场的回暖，携程也在加大对线下门店的投入，今年二季度，携程线下门店的数量已经超过了6000家。 　　再来看看外交场上的情况。 　　本周有两场重要峰会召开。9月5日，第43届东盟峰会在印尼首都雅加达开幕。国家总理李强对印尼进行了正式访问，这是李强自今年3月上任以来，首次访问东盟成员国，也是中国总理时隔5年再次到访印尼。峰会期间李强出席了三场会议，与东盟和日韩等国领导人进行了交流。印尼总统佐科表示，本次峰会“议程有很多，但重点是经济”。他还强调，东盟已达成共识，不成为任何大国争取世界影响力的代理人，要让东盟成为合作的领域。根据官方数据，目前东盟的GDP约3.7万亿美元，人口超过6.7亿，预计到2030年，东盟将成为世界第四大经济体。 　　在峰会结束后，李强还试乘坐了雅万高铁。这是中国和印尼共建“一带一路”的重点项目，也是中国高铁首次全系统、全要素、全产业链在海外落地的项目。这条高铁也是印尼乃至东南亚地区的第一条高铁，全长142公里，最高时速350公里，开通后从雅加达到万隆的旅程用时将从3.5小时缩短到40分钟。由于受到疫情等因素的影响，雅万高铁的修建进程几度暂缓，项目成本也因此超支了大约20亿美元。目前公布的通车时间是今年10月1日。 　　接下来，李强总理还将前往印度首都新德里参加第18届G20峰会。关于这场峰会，还发生了一个小插曲。许多国际媒体注意到，在印度政府发出的晚宴邀请函上，印度的国名由以前的“India”改为了源自梵文的“婆罗多”；另外一份官方文件上也将总理莫迪称作“婆罗多总理”。所以人们猜测，莫迪政府正准备推动国名的更改，因为他领导的印度人民党长期主张“印度”这一称谓来自于英国殖民者，是“奴隶制的象征”。也有推测认为，由于印度即将在明年举办下一任总统大选，更改国名可能是印度党派之争的体现。 　　这周中初次提交到最高立法机构审议的《治安管理处罚法》引起了社会很大的争议。《治安管理处罚法》前身是《治安管理处罚条例》，2006年从条例转成了法律，在2012年时又作出了部分修改。而这次修法草案用的是“修订”一词，本身就意味着是一次大修。而“治安管理处罚”这件事，本身又决定着警察执法权限与公民权利的边界到底是如何划分的。 　　这次草案中增加了不少受治安管理处罚的行为，比如无人机“黑飞”、高空抛物、抢夺方向盘、损害民族感情等等。 　　中国法学会行政法学研究会副会长、清华大学公共管理学院教授于安在采访中对财新表示，“修法增列具体的处罚情形，实际上可以把‘口袋化’的东西拿出来变成正式的规定，明确执法依据。” 　　而这次草案中争议最大的是第三十四条中的第二、三款，将“在公共场所穿着、佩戴有损中华民族精神，伤害中华民族感情的服饰、标志”以及“制作、传播、宣扬、散布有损中华民族精神，伤害中华民族感情的物品或者言论”也都列入处罚范围。需要警惕删去了“旧口袋”，却又出现“新口袋”的问题。 　　清华大学法学院教授劳东燕对此建议删除更加妥当，她说，“国家权力直接干预公民个人的日常穿着领域，明显有过度干预之嫌”。而“有损民族精神、伤害民族感情”是内涵极为模糊的概念，不同的人会有完全相异的理解与把握，将其作为法律上的处罚标准，必然面临处罚标准过于模糊的问题，容易造成任意扩张行政处罚的范围；同时由于处罚标准模糊，势必导致行政权力的选择性执法，容易出现滥权现象，并且可能激化警民矛盾，给社会稳定带来新的风险。 　　再来看看反腐方面的消息。 　　医药反腐风暴正在波及中国第三大医药企业——上海医药集团股份有限公司，有四名该集团及下属公司的高管在9月2日同一天涉嫌违法被查。 　　此外，铁路系统有两名干部涉嫌违纪违法被查，他们是京沪高铁的党委委员、副总经理王勇，和国铁北京局的党委委员、副总经理杨绪成。就在今年1月，王勇刚刚被聘用为京沪高铁的副总经理，而另一位被查的杨绪成，是他在国铁北京局的前同事。 　　另一边，在落马近三年后，吉林省政府原副秘书长高材林因贪污罪、受贿罪一审被判处无期徒刑。高材林曾长期在金融系统任职，后来进入吉林省政府机关。法院经过审理查明，高材林曾利用担任松原市市长的职务之便，非法套取1亿元，并受贿超过400万元。 　　最后来关注一下电影市场的情况。 　　在寒冬中挣扎三年之后，中国电影市场的终于迎来了“最热暑期档”，票房总收入突破200亿元，超过5亿人次观影，这两项指标都突破了影史同档期记录。而相比之下，好莱坞影片的票房却表现惨淡，在没有国产电影“保护机制”且上映档期几乎与北美同步的前提下，6部好莱坞电影的平均票房仅收获了不到4亿元。 　　暑期档的火爆有多方面的原因，其中包括电影监管发行窗口敞开、影片话题讨论度高、短视频宣发助力等。而好莱坞电影正面临着IP老化、创意匮乏、海外宣发疲软的困境，至今尚未停息的“罢工潮”也还在拖着后腿。 　　不过，到了8月底，唯一一部没有同步北美上映的好莱坞电影《奥本海默》在内地开画，对市场格局造成了冲击。尽管排片量不足两成，但它在上映后连续3天成为单日票房冠军，5天总票房突破了2亿元。此外，它还斩获了豆瓣8.9的高分，成为继《芭比》之后年内口碑最佳的好莱坞商业片。 　　这部电影由著名导演克里斯托弗·诺兰执导，改编自一本普利策传记文学奖作品，影片还原了“原子弹之父”罗伯特·奥本海默的一生：他率队成功研制了原子弹又转向控核，身为科学家却又被政治风暴裹挟半生。 　　奥本海默一切在当时纠结与争论，都在当下以不同形式映射出来。无论是在泛太平洋地区持续进行着的反核运动，还是关于反核实验、反核废水的争辩。 　　在财新受权转载的由凯·伯德和马丁·舍温撰写的《奥本海默传》里，奥本海默在1945年11月2号的一个夜晚，来到了原子武器研究基地，也是电影中为了造原子弹而凭空搭建出来的小镇——洛斯阿拉莫斯，进行了一场演说。 　　文章中写到，几十年后，他在当时所说的话仍能引起人们的共鸣。他描述的世界就像量子世界一样微妙而复杂。他说出了一个直指问题核心的简单事实：世界已经不可同日而语。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　·8月出口同比下降8.8% 基本符合预期 　　·降低首付成数新政尚未落地 广州多家开发商营销“抢跑” 　　·百强房企销售额环比连降五个月 政策推动能否“金九银十”再现？ 　　·受近一周美元指数上涨影响 在岸人民币跌破7.34 　　·财新调查｜8月经济弱修复 多项指标边际改善 　　·8月财新中国服务业PMI录得51.8 降至年内最低 　　·8月财新中国制造业PMI升至51.0 重回扩张区间 　　·中国需求”8月反弹 国际油价获支持 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【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　8月第一期节目的标题，叫《那些已出与呼之欲出的新政》。而今天正好是9月1号，整整一个月中，呼之欲出的政策大多都获得了超预期的落地。那种“买了100股后还能再单独买一股”的做法最终被摒弃，监管层在一周时间中风驰电掣地打出一套组合拳，在市场还未消化完毕的时候，不等招式使老，紧接着又打出第二套。 　　故事始于上周日。 　　先是财政部、国家税务总局发布公告，表示从8月28号开始，印花税减半。紧接着证监会连着发了一套新政。包括阶段性收紧IPO节奏；对存在破发、破净、经营业绩持续亏损等情况的上司公司，适当限制再融资；降低融资保证金最低比例；进一步限制大股东减持等。 　　发声严控违规减持的事已经很久了，但是之前一直没能真正阻止。这次的政策直接要求，如果上市公司存在破发、破净的情况，或者最近三年没有进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，实控人就不得通过二级市场减持股份。 　　这个条件提得比较严苛，但是只是针对上市公司的实控人，除了实控人之外的股东减持并不受限。 　　暂缓IPO方面的话，其实从7月开始已经在减速了，在7月到8月22号，沪深交易所申报IPO公司的数量为零。另外未盈利公司的IPO从2023年起，就已经全面停滞，全年中没有一家未盈利发行人的IPO被沪深交易所受理，按照这个趋势，今年剩下的时间也不可能会有了。在股市低迷的时候，就又回到了之前核准制暂缓IPO的节奏中去了。 　　而关于对破发、破净和亏损企业的再融资限制，证监会文件当中也特别提到了一个特例，那就是房地产上市公司，并不受此政策的约束。 　　当然，最重磅的还要数印花税减半。在过往的经历中，最近的一次是在2008年9月，上证、深证分别涨了9.46%和9%，这也让人们迫不及待地等着周一的开盘。 　　周一也的确出现了戏剧性的一幕。早市开盘后，上证综指、深成指全部都高开5%，创业板指更是大涨接近7%。一分钟内，上证综指的成交额就超过了400亿，这个额度可以排到历史第三，排在前面的是634.85亿和536.3亿，全部都发生在2015年的7月份。 　　瞬间交易量巨大，恰恰说明人们的预期在两极分化，多空发生了激烈碰撞。在接下来的十分钟时间内，各大指数也纷纷断崖式跳水回落。 　　从最终结果来看，在第一套组合拳打出之后，上证指数从周一到周五的表现是，涨1.13%、涨1.2%、涨0.04%、跌0.55%、涨0.43%，表现可以说不及预期。 　　在这周中，虽然大股东存量资金和IPO都被锁住，但是北上资金却一直保持着出逃的势头，在刚刚过去的8月里，北向资金单月就净卖出了接近900亿元。要知道上半年财政部从证券交易印花税那拿到的也只有1108亿，减半之后，下半年可以释放出来的金额差不多500亿。但北上这边一个月就跑走了接近900亿。 　　兴业证券首席策略分析师张启尧在近期研报中表示，通过梳理2014年底陆股通开通以来，过去10轮外资持续大幅流出期间的情况，可以发现本轮外资的流出压力高于历轮平均，仅次于2020年2月至3月。 　　在第一套组合拳的拳力逐渐消散，大盘在周四由之前的小涨转为小跌之际。在周四深夜，央行官方连发了多条消息，与和国家金融监督管理总局一起发布通知，将对贷款购房进行了松绑。内容主要有两点：一是关于首付比例的，首套最低首付贷款比例统一调成了不低于20%，二套则变成不低于30%。 　　在现行标准中，一线城市里北京上海的首套首付比例都是35%，广深则是30%。而北上广深二套的首付比例认定则更复杂一点，要根据名下有无房产，还有贷款是否结清来确定，但范围是40%到70%区间。 　　第二点是关于存量首套商业性住房的房贷利率，在9月25号之后，可以通过置换或者商量变更的方式进行降低。而这个降低的幅度，通告中的原话是“由借贷双方协商确定，但调整后的利率，不能低于原贷款发放时所在城市的首套住房贷款利率政策下限”。实际执行中就还是参照现在的LPR加点机制。每个城市的下限都不一样，以北京为例的话，那就是最新的5年期以上LPR 4.3%，再加上北京全国最高的55基点，那加起来就是4.85%。如果你买房没赶上政策的好时候，还背着大于4.85%的房贷利率，那么可以考虑申请置换一下。上海的加点是35BP，深圳是30BP。 　　这件事其实早在一个多月前，央行货币政策司司长邹澜就曾在国新办的发布会上说过，“按照市场化、法治化原则，我们支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。” 　　一个月后，央行用实际行动表达了自己是真的支持。 　　在回答记者关于为什么要降低存量首套住房贷款利率的提问时，央行回答说，存量住房贷款利率的下降，对借款人来说，可节约利息支出，有利于扩大消费和投资。对银行来说，可有效减少提前还贷现象，减轻对银行利息收入的影响。同时，还可压缩违规使用经营贷、消费贷置换存量住房贷款的空间，减少风险隐患。 　　但这样的话，央行一直强调的维持银行利润和净息差怎么办呢？ 　　没关系，银行存款利率已经再次下调了。多位银行从业者都在财新的采访中表示，从9月1号开始，1年定期存款利率将下调10BP，2年期下调20BP，3年期和5年期全部下调25BP。这也是2022年9月以来，以国有大行带头的存款利率第三轮下调。存款利率降了，贷款利率再降不就不影响净息差了么。 　　政策的出台都伴随着利益的再分配。印花税减半是财政让利，以此来激活股市。而这个存款贷款二连降，相当于是用储户补贴了存量房贷购房者。 　　招商证券银行业首席分析师廖志明对财新分析，长期看，银行存款利率还有不小的下调空间，未来5-10年活期存款利率可以下调至0，定期存款利率也可以到1%以下。短期要考虑老百姓的接受度，因为存款利息是老百姓的收入，需要把握下调的节奏。 　　人民币存款利率下降是为了维持住银行净息差，为降低存量房贷腾挪出政策空间。但是放到更大的空间来看，对比维持在高息的美元，就又形成了另外一层汇率方面的压力。在周五的时候，央行发布公告，决定在一年之后，再度下调外汇存款准备金率。将从9月15号开始从现行的6%，降到4%。2个点的汇率存准，如果根据7月末外币存款余额的8218亿美元来算的话，可以在理论上释放出164亿美元的外汇流动性。 　　金融监管研究院外汇部撰文指出，此举进一步释放政策层将继续加强汇率预期管理的信号。不过外币存款不能像人民币那样通过境内贷款来派生，因为外币贷款基本上不能境内使用，所以无法形成存贷循环，也就是理论上释放的160余亿美元，实际影响有限。 　　回到房贷政策上来。在调整存量首套住房房贷利率之前，就有多个城市已经重新定义了“首套”的标准。 　　在郑州率先宣布开启“认房不认贷”后，广州也在周四颁布了通知，成为第一个落地“认房不认贷”的一线城市。紧接着第二天，武汉、中山、惠州、东莞也都接连宣布将实施“认房不认贷”。 　　由北京在2010年7月最先发明的“认房又认贷”政策，在落地13年后，可能到了要永远告别历史舞台的时刻了。 　　那么组合拳脚出击之后，房企能振作起来吗？ 　　从资本市场的率先反应来看，在周五的地产指数中，也只是很含蓄地涨了1.19%。 　　当下，政策已经逐渐释放到位，也可能前面就是春暖花开。但是对于房企来说，行业周期漫长，这个寒冬还远没到结束的时候。咱们节目之前也说过，对于很多房企来说，下半年将进入一个偿债高峰期。如何以时间换空间，成为了房企们眼前最需要考虑的事情。 　　碧桂园“16碧园05”债券展期3年并宽限40天的投票，在周四晚上距离投票截止还有30分钟的时候，再度延期。在这天之前，这只债券已经延过一次期了。根据债券持有人对财新记者的说法，“目前展期和宽限40天议案的同意票都不够，碧桂园再次延时还是为了继续拉票。” 　　不过投资者对碧桂园债券的展期做法，其实一直难以接受，因为从碧桂园的财报来看，碧桂园账上仍然有现金及银行存款1305.69亿元，是可以覆盖住这笔债券的。 　　不过对碧桂园来说，财报当中除了亏损514.61亿元外，还有在未来12个月内将要到期的1087亿元债务。 　　比碧桂园好一点的是远洋。 　　在经过两次投票过后，远洋控股的首只债券展期一年计划，最终达成了。公司债“18远洋01”展期一年的表决，最终以差不多54%同意票的比例通过。从半年报来看远洋的资金情况的话，截至上期末，远洋的现金资源总额是76亿元左右，同期借款本金总额为909亿元左右，其中短期借款就达到了446亿，远高于在手现金。 　　房企的债务展期只是目前房地产风险浮出水面的表象之一，瑞银的银行业研究团队在对2800多家地方融资平台的2022年财务指标进行分析后，发现约有四分之一的地方城投企业，经营性现金流叠加融资性现金流不足以覆盖债务利息支出。 　　根据瑞银估算，截至2022年底，地方融资平台的总体负债大概是59万亿元。其中，中国银行业对于地方融资平台的全口径风险敞口大约为49万亿元，占银行业2022年总资产的13%。 　　上面说了一些这周里比较重磅的政策。 　　除此之外还有一些其他动作，比如周四的时候，金融管理部门就联合全国工商联，召开了金融支持民营企业发展工作推进会。央行行长潘功胜提到，下一步，金融管理部门将以《关于促进民营经济发展壮大的意见》作为支持服务民营经济的行动指南，采取有力措施，为民营企业发展创造积极条件。 　　另外就是还有一项直接会影响到个人收入的政策。国务院在周四的时候调整了个税的专项附加扣除标准，其中3岁以下婴幼儿照护、子女教育、赡养老人支出这三项，每月税前扣除标准均提高1000元。前两项是从1000元加到了2000元，赡养老人这项则是从2000元加到了3000元。 　　这个抵扣是最后算税的时候用的，算法是从年度收入中先减掉6万的“起征点”、“三险一金”，还有这些专项扣除后，剩下的部分再适用于3%—45%的超额累进税率计算，最后算出需要缴纳的个税。 　　比如在中国的个税等级中，如果所有扣除之后的余额在3万6千到14万4千之间，那么税率为10%。假设现在专项抵扣额度每个月加了1000元，一年下来就是抵扣掉12000，如果税档也没有变的话。那么从理论上来说，相当于一年少交了12000元的10%，也就是1200元。 　　再来看看科技领域的消息。 　　8月29日，华为最新款旗舰手机Mate 60 Pro突然在华为商城和部分线下门店开售，售价是每台6999元。 这是华为第一款没有召开发布会就开售的旗舰手机，华为没有公布任何有关手机芯片的信息，也没有说明这是否是一台5G手机。不过根据一些购买者的测评情况，Mate 60 Pro手机内虽然没有任何地方带有5G标识，但是这款手机的下载速率达到了5G手机的水平。 　　麒麟芯片的回归也引发了热议。几年前，华为推出了自研的5G芯片麒麟9000，这款芯片的性能居于行业前列，然而2020年，由于美国政府对华为的制裁，台积电不再为华为代工芯片，搭载这款芯片的Mate 40 Pro也因此成为了“绝唱”，此后华为的P50系列手机被迫转向了4G，芯片供货商换成了高通，从而导致华为手机销量的大跌。 　　这次Mate 60 Pro发售后，有测试软件显示它搭载了麒麟9000S芯片，这一消息让很多华为的支持者感到很振奋。不过，有多位芯片业人士向财新指出，麒麟9000S和麒麟9000采用的半导体制造工艺不同，在性能上可能仍有较大差距。 　　此外，华为在产品介绍当中表示，Mate 60 Pro接入了盘古人工智能大模型，并且是全球首款支持卫星通话的大众智能手机，即使在没有地面网络信号的情况下，用户也可以拨打和接听卫星电话，这将有利于危急情况下的紧急求救。 　　小米二季度降本增效明显。8月29日，小米发布了二季度财报，当季实现营收673.5亿元，净利润同比增长了近170%；毛利率为21%，创下了历史新高。受到全球智能手机市场需求持续疲软的影响，小米手机的销量同比下滑了近16%，不过它依然是全球第三大智能手机厂商。而利润的增长秘诀则在于多项业务的毛利率都在提升，像手机业务和IoT与生活消费产品业务的毛利率全部创下了历史新高。 　　此外，小米还在继续加码电动汽车的研发，CEO卢伟冰表示，小米汽车的夏季测试进展非常顺利，在明年上半年量产的目标没有改变，目前的研发人员已经接近3000人，计划未来10年投资100亿美元造车。 　　蔚来汽车仍处于业绩低迷期。根据财报，蔚来二季度营收近88亿元，一共只交付了不到2.4万辆车，毛利率也同比下跌到6.2%。CEO李斌在电话会上表示，蔚来新款的EC6车型于9月推出后，产品将完成换代，第三季度的销量会因此得到改善。不过周五的时候特斯拉在时隔7年之后首次改款，发布了最新的Model 3，定价259900元。到时势必会对竞争对手形成新的冲击。 　　另外就是，蔚来还将在9月下旬发布一款手机，主要面向汽车用户。如今造手机的要造车，造车的又要造手机。 　　拼多多二季度营收近523亿，同比增长了66%，这一数字远超过阿里巴巴淘天集团和京东零售的增速。拼多多收入的增长主要得益于在线营销服务和交易服务，其中在线营销服务相关的收入为380亿元，同比增长了5成。营销费用依然是拼多多运营费用的大头，占比将近85%，这与二季度拼多多加大了6·18活动的投入有关。 　　拼多多旗下的跨境电商Temu目前已经登陆全球38个国家，CEO陈磊表示，拼多多将组建法律与合规委员会，以加强拼多多的全球影响力和运营。 　　再来看看人工智能大模型领域的进展。 　　最近两天，百度、商汤、MINIMAX、百川智能和智谱AI等5家公司宣布，他们生产的大模型向全社会全面开放，用户可以在应用商店下载“文心一言”等APP，也可以通过官网注册进行体验。根据8月15日开始实施的《生成式人工智能服务管理暂行办法》，科技公司需要通过两道监察手续的评估之后，才能合法进行AI大模型的商用。根据财新的了解，由于各省市审批进度不同，目前已经官宣开放的大模型均来自北京和上海的公司。此外，还没有官宣的科大讯飞和阿里巴巴表示已经完成了备案工作，正在等待上线通知。 　　上一周，OpenAI的大模型GPT-3.5 Turbo刚推出了微调功能，8月28日，OpenAI又宣布了toB 版本的ChatGPT的问世。用户可以无限量地使用高速的GPT-4大模型。ChatGPT企业版将会提供更长的对话上下文窗口和输入指令，以及高级数据分析等功能。OpenAI没有给出企业版的统一定价，需要企业根据使用情况，向OpenAI进行单独询价。 　　8月30日，在一年一度的谷歌云Next大会上，谷歌发布了一系列生成式AI的新进展。AI工作助手Duet AI有了新功能，包括搜索谷歌邮箱中的邮件、总结文档内容等，它甚至还可以代替用户开会，帮助发言、记录会议纪要等。谷歌方面称，Duet AI从5月发布到现在，目前已经有30亿用户和超过1000万的付费用户。 　　英伟达的CEO黄仁勋也出现在了大会上，介绍了英伟达和谷歌的一系列合作。其中包括，谷歌的超级计算机“A3 VM”将搭载英伟达的H100芯片，谷歌云平台将使用英伟达的AI超级计算机，用户可以在浏览器上获得由英伟达芯片提供的算力等等。 　　最后再说两条体育方面的消息。 　　8月30日，湖北省纪委监委通报，中超公司董事长刘军涉嫌严重违纪违法，正在接受调查。中超公司成立于2006年，在前后两轮足坛反腐中，中超公司的每一任董事长都被调查落马。而在本轮的反腐中，加上之前被查的李铁、刘奕等人，目前已经有14位曾经在中国足协任职的中高管理层和教练员被调查。 　　8月29日深夜，中国男篮前队长，广东籍男篮球员易建联在社交媒体上宣布正式退役，告别21年的篮球职业生涯。随着易建联的告别，08年征战北京奥运会的中国男篮“黄金一代”已经全部退役。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　·存量首套房贷降息落地 2023年9月25日起实施 　　·两部委发文 下调个人购房首付比例和二套房贷利率下限 　　·人民币汇率持续承压 外汇“降准”2个百分点至4% 　　·印花税减半 A股能涨几天？ 　　·证监会“大招”救A股 明确收紧融资 　　·三部门推动首套房“认房不认贷” 房地产板块普涨 　　·招行称下调存量房贷利率势在必行 测算结果显示影响可控 　　·瑞银颜湄之：存量房贷利率下调或很快落地 对息差影响近10BP 　　·8月统计局制造业PMI升至49.7 仍处于收缩区间 　　·存量房贷利率如何降 　　·近期投资房地产的机会在哪里 　　·中行上半年营收同比增8.88% 净利润同比增3.35% 　　·工行上半年归母净利润增长1.2% 消费贷投放量同比增34% 　　·民生银行上半年营收、净利润同比微降 对公房地产不良率5.13% 　　·农行：有关政策方案明确后 将抓紧制定存量房贷利率下调细则 　　·业务冷热不均 中信证券上半年营收下滑 　　·经纪、投行业务拖累 国泰君安营收、净利双承压 　　·华为Mate 60 Pro手机未发先售 下载速率达到5G标准 　　·小米二季度降本增效营收降4%净利润增168.5% 　　·蔚来汽车二季度整车毛利率同比下跌至6.2% 计划9月交付手机 　　·拼多多二季度收入同比增66% 将组建法律与合规委员会 　　·GPT革命｜百度商汤等大模型全面开放 讯飞阿里1周内等待通知 　　·GPT革命｜OpenAI推出企业版ChatGPT 可无限量使用高速GPT-4 　　·GPT革命｜谷歌云发布AI新工具 与英伟达深度合作 　　·易建联深夜宣布退役中国男篮“08黄金一代”落幕 　　·刘军被查 中超公司六任董事长均落马前腐后继”

【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　人们左顾右盼的房贷利率下降，最终还是没能等来。 　　周一央行公布了最新的LPR——也就是贷款市场报价利率，1年期的为3.45%，降了10BP，而与房贷挂钩的5年期则没有变化，维持在了4.2%。 　　在房地产行业相关的各项数据已经不断地探底、房企接连违约爆雷的情况下，为何央行最终没有出手？ 　　合理的解释应该是降低房贷利率另一端的事，是央行更看重的事情。咱们上期节目说过，央行上周四发布了一份《2023年二季度中国货币政策执行报告》，里面就明确提到了，“商业银行需保持合理利润和净息差水平；信贷风险暴露需要时间，银行应有一定的财力准备和风险缓冲应对。”所以如果LPR持续下行，那么除了让银行净息差进一步缩窄的新增房贷外，存量房贷中想要提前还贷，或者用经营贷进行置换的人，无疑还将继续增加。这些都会让银行的净息差承压。 　　这周里正好还有两份数据，可以侧面显示出当下政策的“两难”。 　　一份是金融监管局官网披露的银行业数据，到二季度末，中国银行业金融机构本外币资产额是406亿，同比增长了10.4%。但是在资产规模持续扩大的同时，商业银行的净利润增速也在下滑。在今年上半年商业银行累计的净利润同比增长了2.6%，增速比去年同期下降了4.5个百分点。 　　不过除此之外，商业银行不良贷款率1.62%，较上季持平；一级资本充足率11.78%，较上季下降0.21个百分点；大行和股份制银行的二季度息差，都只环比下降了2BP。 　　另一份数据是，财政部在周一时公布了7月份的财政收入。7月的全国一般公共预算收入同比增长1.9%，虽然保持增长，不过与商业银行净利润一样，增速还在下滑，比6月放缓了3.7个百分点。这其中，税收收入同比增长4.5%，但增速下滑9.1个百分点；非税收入则是延续了4月以来的下降态势，在7月同比下降了14.9%。 　　再看细一点，由于出口下滑、企业利润不好等原因，7月份的企业所得税同比下降了16%；个人所得税也由增转降，同比下降了0.8%。房地产这边的相关税种来看，似乎没有房企不断爆雷显示得那么悲观。其中契税和耕地占用税虽然继续同比下降了2%和20.4%，但是降幅都有所收窄。而房产税、土地增值税和城镇土地使用税还由降转增了。 　　另一方面，7月的财政支出也有所改善，同比下降0.8%，比上个月收窄了1.8个百分点。 　　但是，上周我们说过一线城市的二手房价正在经历跌幅扩大的下跌，现在有更多迹象显露了出来。 　　根据财新的探访，在深圳福田百花片区有个小区，在8月上旬成交了一套85平方米的复式两房，总价为735万。中介表示最近小区内的类似户型的单价大概都在8.6到9万之间。这个价格听着虽然也不低了，但是百花片区周边云集了深圳实验小学。百花小学等名校，一直是深圳顶级学区房片区。这个小区在2020年下半年价格高点的时候，同样一套85平米的两房户型，成交价达到了1226万元，折出来单价是14.37万/平方米。 　　即便不对比最高峰，在21年2月深圳实施二手房参考价机制的时候，这个小区当时被公布的价格是10万每平。等于在这个月的成交价，比巅峰时跌了40%，比二手房参考价跌了14%左右。 　　中介对财新记者表示，深圳当下的二手房供应量比2020年楼市高峰期时翻了一倍，比如热门顶级豪宅片区的深圳湾，之前房价上涨期间挂牌量只有100套左右，现在已经涨到了500多套；正常年份的深圳二手房流通率约为5%，但这两年流通率跌到了2%。中介说，“供给大幅增加，需求却在减少”。 　　这依然是由经济、供需变化所在短期内所折射出的趋势。那么长期呢？还有组数据可以看看人口的变化迹象。 　　根据殡葬股陆续公布的半年报，福寿园、中国生命集团、中国万桐园和光尚文化控股在报告期内殡葬业务营收全部实现了增长。其中龙头企业福寿园在2023年上半年的收入达到了15.25亿，同比增长68.2%。福寿园董事会主席白晓江在半年报中指出，随着中国出现老龄化、少子化的社会结构性改变，客户对提前定制殡葬服务的需求日趋增加，行业发展不断增长。 　　福寿园和另一家殡葬公司万桐园也都对业务扩展作出了展望。比如福寿园将在6月签约沈阳市浑南区的殡仪服务项目；万桐园今年计划在廊坊区域兴建经营性的墓位。 　　本周世界大事接连不断，咱们一一道来。 　　8月23号，一架从莫斯起飞的私人飞机在飞行途中坠毁，机上10人当场身亡。这架飞机属于瓦格纳公司，它的创始人普里戈任、副手乌特金以及几名瓦格纳核心成员，都出现在了死亡乘客名单上。根据现场视频显示，飞机是在传出两声爆炸声响后，笔直从空中坠落的。因此，航空领域的专家普遍猜测，坠机的原因是遇到了恐怖袭击，不排除机上预先装有爆炸装置，或者飞机在空中遭导弹袭击这两种可能性。 　　而就在两个月前，普里戈任刚刚发动了那场戏剧化的“兵变”，让他的身份也在24小时之内从普京的大厨和密友变成了“背刺的叛徒”。 　　普里戈任所领导的瓦格纳集团是俄罗斯的一支私人雇佣军，他们属于编外武装人员，没有正式职衔，直接对普京负责，是俄乌冲突前线最重要的力量之一。但由于这个组织的性质，他们与体制内部门发生了许多利益冲突，最终6月24号那天彻底爆发。被激怒的普里戈任在社交媒体上发布视频，扬言要进军莫斯科。随后他在一天之内带领军队从乌克兰回到俄罗斯境内，拿下南方重镇罗斯托夫市，又一路向北、直捣黄龙，进军到离莫斯科只有200公里的位置。 　　当天，普京将此事定性为“武装叛乱”。然而，反转来得很突然，就在瓦格纳兵临城下之时，白俄罗斯总统卢卡申科却意外出面斡旋，说服了普里戈任调转回营，把整件事给平息了，普京也撤回了对他们的指控和责任追究，“兵变”就此戛然而止。 　　但也因此，在这次坠机事件发生后，所有人几乎都第一时间将怀疑的目光放到了俄方和普京的身上。美国总统拜登在接受记者提问时说，“我不知道究竟发生了什么，但我并不感到惊讶。”英国议会官员卡恩斯说，对普京来说，有一种罪是不可饶恕的，那就是“背叛普京和俄罗斯”。乌克兰总统泽连斯基的顾问在推特上表示，普京应对此负责。他还表示，这是普京在2024年大选前向俄罗斯精英们发出的一个信号——“当心！不忠意味着死亡”。 　　与此事相关的后续新闻还在传出。据俄新社的消息，俄罗斯的前空天军总司令、原“特别军事行动”副司令员谢尔盖·苏罗维金已被从空天军总司令的位置上解职。苏罗维金被广泛视作俄罗斯在乌克兰战场上最好的将领，但他与普里戈任的关系也非常紧密。因此，从俄罗斯军方和媒体传出的消息迹象来看，他这次被调离岗位的原因可能与他曾帮助普里戈任筹划叛乱相关。 　　另外根据多家媒体援引不同消息源报道称，自6月23号“兵变”前夕，就没有人见过他。 　　酝酿了两年多要被排入大海的福岛电站核废水，在这周中最终被实际倒了进去。 　　在12年前，福岛第一核电站在大地震中发生了安全事故。当时为了控制反应堆内的高温，东电往里面注入了大量冷却用水。这些水也因此成为了核污染水，又在漫长的时间中，与地下水和雨水不断混合，达到了超过127万吨的重量，让福岛电站厂区内超过1000个大型储罐再也不能继续装下去了。 　　不过根据《东京新闻》报道的说法，虽然排海作业能够解决眼前的存储问题，但是污染水还会继续产生。这将会是一项旷日持久的工作，甚至可能超过2051年——这一福岛第一核电站完成整体清理的目标年份。也有《日经新闻》等媒体报道过，日本也不是没有别的选项，包括中俄之前也曾经要求过日本政府采用先变成水蒸气，再排入大气的方案，但最终因为监测和成本问题放弃。 　　就在日本开始排海行动的当天，中国海关总署就发布了公告说全面暂停进口日本水产品。外交部也表示坚决反对和强烈谴责。根据央视新闻的消息，外交部表示，“12年前发生的福岛核事故已经造成严重灾难，向海洋释放了大量的放射性物质。日方不应出于一己之私利，给当地民众乃至世界人民造成二次伤害。” 　　紧接着，国内各地也开始传出来民众又跑到超市去抢盐的消息，而日料店们也纷纷出来表态，自己将调整食材进货渠道。 　　那么最关键的问题来了，这些被排入大海的核污染水，对我们，乃至对世界会产生什么影响？ 　　根据东电自己的说法，在整体稀释后，预计排入大海中核废水中的氚及其他29种放射性物质的浓度是日本国标的1/270。 　　国际原子能机构在7月份时发布了安全审查结论，说这个排海计划，日本选择的核污染水处理方法，“在技术上是可行的”，符合原子能机构的安全标准。 　　清华大学的研究团队也对福岛核废水中最主要的放射性物质——氚，进行了扩散过程的模拟。从模拟结果来看，放射性物质会在8个月后，最早出现在台湾东侧海域，然后就将迅速覆盖我国的东南沿岸海域，然后向东海和渤海扩散。3年之后，会扩散到加拿大、美国的西侧海域，以及澳大利亚的北部。 　　不过在清华团队制作的模拟视频中，排放的核废水会更主要向东扩散，而西侧的受污染程度则较低一些。在他们做的三个城市对照中，在排海后的4000天时，最晚出现核污染水的美国圣迭戈，附近海域的污染物浓度是宫崎的3倍左右，是上海的40倍左右。 　　所以就从现在公布的科学研究来说，尚没有出现对日本核污染水安全问题的严重指控。那是否就能证明，排海对人类而言是绝对安全的了？这当然也没办法下绝对的结论。在清华团队的那篇文章里最后也说了，“在该研究的基础上，还需要通过进一步试验来探究生态环境对于放射性物质的敏感性，确定放射性物质浓度增加对于海洋生态环境和人类生活环境的影响程度，从而最终判断排放核废水这一行为对于整个海洋和人类的影响。” 　　简单总结一下的话，就是日本核污水排海这件事，目前在已知的科学范围内是可行的，而至于未知的，目前仍属于未知。开启未知的讨论，那就是无穷无尽的讨论。 　　世界上未知的事情有很多，要为未知的事情操多少心，那就是每个人自己的决定了。 　　这篇研究文章和模拟视频，可以在“中国科学杂志社”的公众号上看到。 　　在南非约翰内斯堡桑顿区的桑顿会议中心，当地时间的周二，金砖国家领导人第十五次会晤议程正式拉开帷幕，中国国家主席习近平也前往出席。在金砖五国中，除了俄罗斯总统普京是以视频连线的形式参加外，其他四国的国家元首都亲自出席。 　　总结一下这次金砖峰会的几个重要成果：一是实现了13年来的首次扩容，金砖五国都同意要邀请沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗与埃塞俄比亚六个国家加入。习近平对此表示，“我相信，只要我们齐心协力，金砖合作大有可为，金砖国家未来可期。让我们共同努力，谱写新兴市场国家和发展中国家团结合作谋发展的新篇章！” 　　在中国代表团的吹风会上，中国外交部国际经济司司长李克新表示，本轮金砖扩员之后，11个成员国的国土面积占世界领土面积的比重将从26%升至32%，人口占比从42%升至47%，经济总量占比从26%升至29%，货物贸易总额占比从18%上升至21%。他同时还强调，金砖机制不是一个反西方的机制，不搞阵营对抗；吸纳新的成员国，是为了把他们纳入到现有的金砖大家庭当中，开展更广泛的合作。 　　除了扩员之外，国家主席习近平在“金砖+”领导人对话会上，发表了题为《勠力同心 携手同行 迈向发展共同体》的讲话，里面就提到，中方已经成立总额40亿美元的全球发展和南南合作基金，中国金融机构即将推出100亿美元专项资金，专门用于落实全球发展倡议。 　　除了上面这些震撼全球的大事件外，一些国家的命运在这周中开启了自己的新周期。 　　新加坡总理李显龙在这周的国庆群众大会上，宣布被新冠疫情打乱的领导班子交接计划再度重启。李显龙表示，目前自己日渐重要的任务，就是支持以黄循财为核心的第四代领导团队。黄循财本来是李显龙的首席私人秘书，在疫情期间担任了抗疫跨部门工作小组联合主席后开始崭露头角，通过由“清零”向“共存”方针的稳步过度，让自己声望水涨船高。 　　不过李显龙在这次演讲中，没有明确具体的交棒时间点。 　　泰国组阁谈判也在悬而未决三个月后，在本周最终尘埃落定。 　　随着泰国众议院第二大党为泰党候选人塞塔·他威信（Srettha Thavisin）上台，泰国也结束了自己从2014年5月军事政变以来，长达九年的军人执政岁月。不过他威信之所以能上台，也是因为为泰党领衔组成的联合政府里包括了军方支持的政党，以及为泰党和军方达成了一定的妥协。 　　他威信的上台，还带来的一个变化是，当年在军事政变中被夺权，然后在外一直流亡的前总理他信，也在选举新总理的当天上午，乘机回到了泰国。之后他信被泰国警方从机场带到最高法院，最终被宣布包括滥用职权在内的3项罪名成立，被判8年监禁。 　　据央视新闻，在美国时间周四，美国前总统特朗普坐着自己的私人飞机，来到了亚特兰大市富尔顿县监狱，就自己涉嫌推翻2020年该州美总统选举结果的刑事案件投案自首。特朗普被控有13项罪名，这也是特朗普自卸任以来遭到的第四次刑事指控。 　　就在入狱后，特朗普还在2021年1月后首次在社交平台X——也就是改名后的推特上，发了一张在监狱拍的大头照，并配文，“Never Surrender!”，“决不投降！”。 　　再来跟踪下科技公司推进大模型的进展。 　　8月22日，科技巨头Facebook母公司Meta 对外发布了一款最新的开源基础大模型SeamlessM4T，它可以跨文本语音翻译和转录近百种语言。Meta称，传统的翻译语种有限，且需要分好几步、跨越多个系统才能完成，而SeamlessM4T则可以在一个模型中统一完成。 　　同一天，OpenAI进行了GPT迭代。大模型GPT-3.5 Turbo推出微调功能，用户可以靠自己的数据库训练大模型，让输出结果更符合需求，最后甚至可用微调版本替代GPT-4，达到相似的输出水平。此外，这一大模型的训练成本也更低了，预计10万个词符的训练文件训练3次的成本约为2.40美元。 　　最近刚从阿里云“单飞”的钉钉在生态大会上宣布，已有17条产品线、55个场景接入了“通义千问”大模型，预计搭载这些功能的新版本将在9月底正式上线。钉钉总裁叶军现场演示了几项功能，包括“AI HR”可以撰写招聘启事、筛选候选人；“AI助教”可以帮助教师批改作业等。此外，为覆盖使用大模型所需的计算开支，钉钉将首次尝试大模型收费，以每次调用约5分钱的价格，打包向用户收取大模型的使用费。 　　再来看看互联网大厂们的财报季信息。 　　百度二季度营收超过340亿元，同比增长15%，比一季度的10%有所回升。其中，在线广告业务为百度贡献了最多的营收，达到196亿元，百度将其归功于疫情之后线下商业的恢复。此外，二季度百度的智能云业务收入同比增长为5%，低于市场预期，李彦宏表示，目前仍在等待监管对大模型落地C端的放行。 　　爱奇艺二季度营收超过78亿元，同比增长17%，但营收环比下降了近7%，利润的环比下降幅度更大，超过了40%。受到一季度爆款剧《狂飙》效应衰减的影响，爱奇艺的订阅会员总数环比减少了1080万人，同比增长也比一季度少了2%。为了巩固会员忠诚度，爱奇艺表示将会通过一些优惠举措使长期付费用户收益，强化用户“买得越早越好，买得越长越好”的认知。 　　快手二季度营收超过277亿元，净利润13亿元。值得注意的是，快手电商的商品交易总额在6·18大促的带动下大幅增加，超过2600亿元，同比增长近40%，二季度的月活买家超过1.1亿人。在AI方面，快手的自研大语言模型“快意”已开启内测。 　　美团二季度营收近680亿元，净利润76.7亿元，创下单季历史新高。占比超过7成的本地生活业务营收利润也有显著增加。本地消费的恢复带动了外卖和闪购订单量的增加，即时配送订单同比增长了三成。 　　最后再来看看掐架掐得火热的汽车行业新闻。 　　今年第二季度，小鹏汽车交付汽车2.32万辆，同比下降32.6%；实现营收超过50亿元，同比下降31.9%。值得注意的是，二季度小鹏汽车的整体毛利率由正转负，从一季度的1.7%下降至亏损3.9%。在此次财报会上，何小鹏再次重申将降本增效列为核心目标，并提出计划在2024年底将整体成本降低25%。 　　根据吉利汽车披露的半年报，上半年吉利汽车销售了超过69万辆车，其中新能源汽车销量15.8万辆，同比增加44%。吉利的两大子品牌领克和极氪在上半年都出现了业绩亏损，公司的毛利率也受其拖累，从14.57%微跌至14.4%。CEO淦家阅认为，新能源汽车赛道竞争非常激烈，价格战未来一定还会持续，吉利汽车会通过规模化改善毛利率。 　　最近，奇点汽车启动了破产清算，根据官网信息显示，奇点汽车共涉30笔职工债权，总额达601.3万元。截至8月20日，控股母公司智车优行涉诉金额已经超过9800万元。 　　奇点汽车成立于2014年，曾经属于“造车新势力”第一梯队。早在2018年4月，奇点汽车就宣布首款车型is6即将量产，并且先后完成过八轮融资，融到170亿元，不过据财新了解，实际到账只有50亿元左右。2019年，奇点汽车没能交出量产车型，而是陷入欠薪、债务的漩涡。据奇点员工透露，奇点汽车在关键项目上的研发投入严重不足，他们也对创始人沈海寅的造车“初心”有所质疑。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　·8月LPR降幅不及预期 或为维持银行息差、预留政策空 　　·7月财政收入同比增长1.9% 土地出让收入同比降幅收窄 　　·上半年商业银行净利润1.3万亿元 增速同比下降4.5个百分点 　　·年内财政支出空间有待释放 　　·为何5年期LPR岿然不动 　　·利率低位运行的前因后果 　　·横琴人寿主动切割：与“中植系”无任何存量关联交易 　　·寿险业继续压降负债端成本 监管要求上报银保渠道费用 　　·殡葬股上半年业绩均有所增长 老龄化刺激殡葬服务需求 　　·银联获批增资至近百亿元 增幅达240% 　　·金砖扩员六国共识如何达成？中方强调不是要拉帮结派搞对抗 　　·GPT革命｜Meta发布开源翻译大模型 可翻译近百种语言 　　·GPT革命｜GPT-3.5 Turbo推出微调功能 用户可自带数据定制大模型 　　·GPT革命｜钉钉17条产品线接入AI大模型 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【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　从这周来看，经济形势仍未见底。 　　国家统计局在周二发布了7月份的数据，总的来说，几个大类的同比增速全部有所下滑，而且全部低于市场预期。 　　这里面7月工业增加值同比增速3.7%，比6月回落0.7个百分点；7月消费同比增速2.5%，回落0.6个百分点，是去年10月以来的最低值；1-7月固定资产投资同比增长3.4%，比1-6月的数据回落0.4个百分点。 　　与房地产相关的数据中，70城数据中，一线城市的新建商品房房价还算是抗住了，但是二手房的价格则进入了全面下跌。这里面曾经价格最抗的超一线城市北上广深，分别下跌了0.6%、0.7%、1%和0.9%，成为7月份中最显眼的新变化。二线城市房价环比下跌了0.5%，三线城市则下跌了0.4%。另外，房价下跌的城市数量也在持续增加，一手房中，价格环比下跌的城市数量从38个增长到了49个。 　　整个1-7月的全国商品房销售面积也同比下降了6.5%，如果单看7月的话，销售面积只有9000多万平方米，是今年的单月最低，环比下降了46.1%。不过需要注意，7、8月本身就是卖房淡季，所以虽然情况并不好，但并没有环比数据显示得那么夸张。 　　除了价格数据外，全国房地产开发投资降幅也在继续扩大，1至7月，同比下降了8.5%，降幅环比扩大了0.6个百分点。这其中住宅开发投资额同比下降了7.6%。这个数字也直接关联着房屋新开工面积和施工面积。这两组数据也分别同比下降了24.5%和6.8%。 　　投资数据中除了数据很差的房地产外，基建投资仍然维持着基本盘的位置，1-7月累计同比增长了6.7%，制造业这边也有5.7%的增长，其中最主要还是聚集在高技术产业的投资上，同比增长达到了11.5%。 　　关于楼市，现在市场上的信心对抗是：一边来自对政策的望梅止渴，另一边则是出险房企，不断在信心的伤口上继续撒盐。刚刚没能兑付美元债利息的碧桂园，在上周六的晚间发布通稿，表示有11只公司债将进入停牌，正式开始了自己的债权重组之路。 　　在新闻发布会上，国家统计局新闻发言人付凌晖也提到了碧桂园，他说，“一些龙头房企债务风险有所暴露，影响市场预期”。 　　而这周稍晚些时间，外媒又报道了恒大集团在曼哈顿的破产法院申请债权人保护的事情 　　。而就在几天前，恒大汽车刚刚宣布自己获得了5亿美元的战略投资，在港交所发布的那条公告中，人们发现许家印的妻子丁玉梅在里面的描述，已经变成了，“丁女士为独立于本公司及其关联人士的第三方”，让人们不禁猜测二人已经离婚， 　　恒大、碧桂园、远洋，各种不间断的不利消息与一连串的操作，究竟将公司与行业导向何方，人们也只能管中窥豹。但这些事情，自然也让市场上许多潜在的购房者，再度缩回到了观望的状态。 　　但时不待政策，央媒已经先一步出来通气了。央视新闻在这周报道说，福州、厦门、成都、沈阳等多个城市拟于近日调整优化限购政策，降低二套房首付比例下限，且各地已经储备了大量政策工具。到底有多大量？以及，量大但效果大不大，都需要让子弹再飞一会儿。 　　但目前市场上普遍的认知都是，要按现在这样再运转下去，恐怕是行不通的。 　　野村首席中国经济学家陆挺表示，在商品房销售下滑、开发商违约率上升的情况下，市场或仍低估了房地产下行的后果。政府已经采取了一些措施来缓解房地产行业的困难局势，但这些措施出台过于缓慢、力度也太小。 　　瑞银亚洲首席中国经济学家汪涛在财新网一篇名叫《7月经济增长放缓，下半年复苏面临下行风险》的文章里则写到，迄今为止的房地产政策放松和财政支持力度弱于预期。如果未来政策没有进一步大幅放松、或财政支持不足。房地产可能会进一步走弱，然后会加剧工业去库存压力，并抑制消费。在此情景下，年内经济增长动能或保持低迷，下半年GDP增长可能放缓。最终无法实现5%的增长目标。 　　中银国际证券首席经济学家徐高在财新网文章《中国经济的短期压力和长期出路》里写到， 　　房地产业已经重新成为经济的主要矛盾，中国的房地产行业因为“三条红线”融资紧缩政策，已经陷入恶性循环，凭自己的力量很难跳出来。就现在的情况来看，地产行业最坏的时候可能还未到来。今后的宏观政策发力方向，需要为房地产市场调控政策纠偏，先要考虑到巨大的改善性需求。 　　上层政策会以何种强度出现，挽救低迷市场呢？市场目前是存有疑惑的。 　　自从人们等了半天，只等来了证监会的“100+1”股的大招后，股市就开始了一路下行，只在周四稍微回调了一点——盼了半天的增量资金，原来是自己裤兜里的零钱。 　　接下来还能有什么有效工具？市场上也是七嘴八舌，有说降印花税的，有说变成“T+0”的，还有说暂停IPO的。不过之前喊出“让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱”的《经济日报》，就再度发文，表示“以暂停新股发行来救市不可取”。 　　到了周五，证监会就这些问题正式进行了回应。关于T+0，证监会明确说了，现阶段实行T+0交易的时机不成熟，要始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力。 　　那么将要做什么？在证监会的回应中，提到了下一步要降低证券交易经手费，并且同步降低证券公司佣金费率。而在关于印花税的提问上，证监会的回应则是，我们已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切。有关具体情况建议向主管部门了解。 　　这提到的几项税费里，印花税是交给国家的，经手费是交易所收的，佣金费率是给券商的，在现在的券商价格战中，基本是万一到万三的水平。沪深北交易所紧接着在证监会之后宣布自己的调整：其中沪深交易所将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%。北交所那边则是降了50%。券商的佣金费率暂时还不知道还能继续降多少。 　　此外，证监会还提到了，研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。 　　在风险管控方面，证监会特别提到了要全力做好房地产、城投等重点领域的风险防控。要强化监测预警，把公开市场债券和非标债务“防爆雷”作为重中之重；另外就是针对破发和破净的上市公司和行业，要适当限制它们的融资活动。 　　整体上，经手费的调降影响比印花税要小，但是好歹好于“101股”。 　　楼市新政目前还是一个模糊的状态。 　　虽然在这周中，央行开展了逆回购和MLF——也就是中期借贷便利操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，比之前下调了10个和15个基点，在“宽货币”上继续发力。 　　在中国的利率体系中，7天期逆回购利率这个工具，是银行间市场7天质押回购利率的“利率锚”；MLF利率，则是同业存单利率与国债利率的“利率锚”。两者分别代表短期流动性和中长期流动性成本。而MLF也是LPR，也就是贷款市场报价利率的风向标，这个也将会直接影响房贷。 　　不过与此同时，央行在周四的时候，又发布了一份《2023年二季度中国货币政策执行报告》，里面提到，“国内商业银行净利润主要用于补充核心一级资本以及向股东分红，并通过资本的杠杆作用再次作用于实体经济。商业银行向实体经济发放贷款面临资本约束，化解风险也要消耗资本”。结论是，商业银行需保持合理利润和净息差水平；信贷风险暴露需要时间，银行应有一定的财力准备和风险缓冲应对。 　　一边是嗷嗷待哺的市场，一边是靠净息差维护的银行财力准备。政策迟迟未出，因为总有两难。 　　央行的这篇报告中还有一条重要信息，里面提到，人民银行、外汇局高度重视外汇形势变化，通过加强预期管理、调节外汇市场供求、上调全口径跨境融资宏观审慎调节参数等方式，积极稳妥应对人民币汇率贬值压力。这个的背景是人民币近期的快速贬值，一路直接跌破了7.3的关口。在这番喊话后，汇率也重新回升到7.3以下。 　　在过去一个月左右的时间中，美元指数从不到100已经反弹到了103.4。这也让非美元货币普遍下跌，其中南非兰特过去一个月跌了9.1%，日元和韩元的贬值幅度也超过了6%。而美国由于第二季度GDP交出了环比2.4%的超预期成绩，这也让市场对美国经济陷入衰退的担忧又消散了一些，美国继续在较长时间里维持高利率的可能性依旧很大。 　　国金证券首席经济学家赵伟在财新网文章《人民币贬值，何时休》中分析说，这轮贬值的外因是美元的快速走强。内因方面，政策发力到经济见底有一定时滞，近期国内内生动能不足背景下，外资再度流出，也加速了人民币的贬值。而政策加码下经济基本面未来的走向，仍将是中期人民币汇率走势的关键。 　　说到外资。今年上半年，外商在华直接投资（FDI）自2022年三季度以来连续录得逆差。中金公司首席经济学家彭文生分析认为，主要是由于美国货币紧缩导致外资企业融资成本上升、进而影响其国际投资导致，除中国以外的其他地区的FDI整体也呈现周期性下行态势。 　　8月15日，国家外汇管理局在答记者问时表示，7月外商来华直接投资跨境资金净流入为近一年来次高值，境外资本流入态势逐步向好。 　　为了吸引外资，最近国务院也发布了24条政策措施，在外资企业反映较多的公平竞争上，文件中提出了保障外商投资企业国民待遇等内容。对此，欧美日三大商会向财新表示，这些措施提及并试图解决此前企业的多数担忧，其中，公平竞争、税收优惠、中美关系导向、签证问题等是大家关心的重点，不过关键在于未来的落地执行情况。 　　当然，也并不是所有数据都在下跌，在连续稳定在5.2%三个月后，7月份的城镇调查失业率上升到了5.3%。而且除了这份少有的上升的数据，还有一份干脆消失的数据。付凌晖在国新办的发布会上表示，经济社会在不断发展变化，统计工作需要不断完善，劳动力调查统计也需要进一步健全优化。因此，从8月份开始，全国青年人等分年龄段的城镇调查失业率将暂停发布。这个青年失业率在此之前连着三个月创下了历史新高，分别为20.4%、20.8%和21.3%。 　　这周中新加坡警方破获了一起涉案金额巨大的洗钱案。抓了10个人，原籍都是中国福建，且都持有中国护照，但是国籍却还包括了土耳其、塞浦路斯、柬埔寨、瓦努阿图，五花八门。其中一个人还在去年一次性买了20套新加坡豪华公寓，总值超过8500万新加坡元，差不多是人民币4.54亿元。 　　还有一位叫做苏海进的塞浦路斯公民，警察来敲门的时候他直接从二楼阳台跳了下去，又藏到了排水沟中。警方在这名男子的家中捡获了超过210万新元和其他外币，并对估值超过1.18亿新元的13处房产和五辆汽车发出禁止处置令。 　　在这次行动中，新加坡警方总共对94处房产和50辆汽车发出了禁止处置令。除了2000多万的新元现金外，还有250多件奢侈品包和手表、120多台电脑和手机等电子设备，若干珠宝，和11份含有虚拟资产的文件。 　　再来看看互联网大厂的业绩情况。 　　根据京东发布的财报，京东二季度营收近2880亿元，同比增长7.6%；净利润66亿元，同比增长了5成。其中，京东零售贡献了将近9成的营收，收入增速相比一季度转负为正，达到4.85%。去年年底，京东开始推行低价策略，并开放了第三方商家入驻平台。从数据上看，二季度京东新增商家数量同比增加了417%，第三方业务的收入增速连续两个季度实现两位数增长，不仅超过了自营业务，而且在京东商品交易总额中的占比超过了一半。 　　腾讯也发布了二季度财报，当季营收超过1492亿元，同比增长11%；净利润同比增长33%，实现了一年以来的最大增幅。腾讯还首次披露了视频号的广告收入——二季度超过30亿元，拉动腾讯网络广告整体营收同比增长了34%至超过250亿元，腾讯高管表示，目前腾讯广告业务的挑战在于，腾讯不同流量池里的用户和数据是分散的，因此触达消费者的途径很复杂。 　　此外，腾讯音乐的二季度营收约73亿元，净利润同比增长了超过5成。其中，以用户订阅和广告为主的“在线音乐服务”的收入占比超过50%，首次超过了以直播为主的社交娱乐服务的收入，成为腾讯音乐最大的收入来源。公司表示，直播业务的疲软是因为调整部分直播功能、履行更严格的合规程序所致。 　　B站今年二季度营收超过53亿元，同比增长8%。为了降本增效，B站减少了销售和营销的开支，使得二季度的净亏损额收窄了51%。此外，二季度B站的日均活跃UP主数量有所增长，但月均视频投稿量环比下降了16%。会员费和直播业务仍是B站第一大收入来源，有近5成的UP主获得收入的方式是直播创收。 　　阿里这边，由阿里云管理了四年的协同办公软件钉钉宣布“单飞”，将会独立融资上市。相应地，钉钉的首席运营官库伟也将回到阿里云。 　　业绩之外，再来看看互联网员工数的变化。根据官方统计数据，在全国市值前十的互联网上市企业中，有六家员工的数量在去年减少了。其中，腾讯控股的减员比例最大，超过了10%，而阿里的减员人数高达1.9万余人。此外，去年秋招，字节、美团、腾讯的校招规模都有大幅度缩减。尽管如此，出于薪资待遇上的优势，互联网对于应届毕业生的求职热度仍然很高，根据智联招聘发布的报告，2023届毕业生期望去到互联网相关行业的比例达到25%，比去年高了0.9%。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　·分析｜活跃资本市场 “T+0”是法宝？ 　　·分析｜印花税：降不降？有用吗？ 　　·7月工业增加值同比增速降至3.7% 低于市场预期 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【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　中央和地方都纷纷表态支持楼市后，政策尚未出台，销售还未转暖，另一边又一家头部房企的出险消息又在市场蔓延开来。上周说过，曾经多年的销冠、以拼命高周转闻名的碧桂园，在上周的半年财报中预计了自己将亏损，还写上了“寻求政府和监管机构支持”。算是自己揭开的第一层风险信号。 　　关于碧桂园的各种流言，在这周中开始漫天飞舞。就在周一的时候，一张名叫《佛山市自然资源局关于尽快缴纳第一期土地出让价款的提醒函》的文件，在网上流传开。这里面显示，碧桂园在佛山市南海区的一宗地块，应该在今年的7月15号前交上第一期的13.7亿元。但是并没有在规定时间内缴纳，已经构成合同违约。佛山市自然资源局要求碧桂园相关公司承担违约和合同约定的连带责任。这份《提醒函》中加盖了官方的业务专用章。 　　虽然财新在之后的采访中，佛山官方只回应说正在“反复核实”文件的真实性，而碧桂园则压根不予置评。但是根据公开的资料，这份《提醒函》里关于碧桂园的拿地时间、签合同时间以及相关土地的出让金与付款时间等等信息，都是和官方材料对齐的。 　　这件事情还有另外一份特殊性，因为碧桂园刚刚被推上风口浪尖，而佛山市顺德区又是碧桂园总部的所在地，在这个特殊时点后院起火。不禁让人好奇是否两者之间出现了裂痕。 　　而就在同一天，碧桂园的两笔离岸美元债的利息没能按时支付。这两笔债本身的规模是5亿美元，每六个月付息一次，这次没付的利息是2250万美元，差不多1.62亿人民币。而且还有30天的宽限期，到时候超期未付才真正构成违约。 　　由于这两笔利息的金额并不大，所以市场也就此认为，碧桂园目前没有按时付息，可能是公司将要主动开启债权重组的信号。不过，对碧桂园来说，更艰难的日子还在后面。9月份有一笔余额为39亿的私募债和两只34亿公募债要到期兑付。而望向整个2023年，碧桂园及其附属公司碧桂园地产、腾越建筑一共需要兑付的债券有185亿元之多。 　　碧桂园也在8月10号的晚间，公布了预亏的具体数字，为450亿至550亿元。我们上周说过，一直以来的销冠碧桂园，2022年出现了第一次的年度亏损，但是额度也只有29.62亿。关于这次大幅亏损，碧桂园总裁莫斌表示，公司遇到了自成立以来最大的困难。 　　作为头部房企的碧桂园吸引了过多的目光，这周中还有曾经做到房产销售榜前20、号称“闽系黑马”的阳光城，正式被强制摘牌退市。在8月7号，ST阳光城发布公告称，将把在证券交易所市场登记结算的股份退出登记，重新确权后去全国中小企业股份转让系统重新登记。后者也就是人们所说的“老三板”。 　　到了“老三板”的股票，除了估值低，还没什么成交量，虽然待够三个月后可以重新申请回到主板，但是对阳光城来说的确有点困难了。截至今年5月12号，ST阳光城已到期未支付的债务本金有接近650亿元，比22年6月底的时候增长了超过7成。 　　当然ST阳光城也并非最近首例，在6到7月期间，就有六家房企因为触发交易类强制退市而退市。而且接下来*ST海投也已经锁定退市，正等待深交所下发决定书。 　　房地产的事儿还不仅仅出在财务本身，进入到八月之后，大连万达的高级副总裁刘海波，连同另外两个分区的高管一同被上海浦东的警方带走。一名接近万达集团的人士告诉财新记者，这三人所涉的案件是由合作方举报的，三个人“拿了人家的好处”，而且“涉案巨大”。 　　对万达而言算是屋漏偏逢连夜雨，身系着整个万达集团命运的对赌协议还没能看到实现的迹象。万达商管已经在6月底的时候，第四次向港交所递交了招股书，但至今仍然没有获得通过，留给万达的时间并没有很多了。 　　但是市场上也并非一面倒的悲观。一边是松绑政策呼之欲出，另一边是房企爆雷消息接连不断，人们对房地产后市的多空判断，也越来越不同。 　　从房企的动作来看，在北京土拍市场“消失”四年半的万科选择重新出手，在8月份以27.4亿元竞得一宗位于通州区的地块。上一次万科的拿地，还得追溯到2019年的2月，当时万科与其他房企以联合体的方式，拍下了一宗丰台区的地块。在那之后万科有摇号不中的情况，也有没有举牌到最后的情况。 　　这次万科竞得的地块，折合成交楼面价为34881元/平方米，销售指导价为期房6.5万/平方米，现房6.7万/平方米，价差在3万左右。 　　从债市来看，就比如风暴中心的碧桂园，根据DM查债通的消息，目前交易最激烈的是将在9月2号到期的私募债“16碧园05”，在8月9号的当天，这只债券交易量超过7000万元，而且价格被打到了58元。到了10号，成交平均净价继续下跌，来到了36.65元，但是，成交金额扩大到了1.34亿元。有私募债投资人表示，这个债只有20多天就要到期了，但是还有人愿意买入，说明有一部分投资者在赌碧桂园的兑付方案。 　　当然，赌是总有人愿意赌的。 　　本周三，准新股市场一片哗然，一只全名叫“天津国安盟固利新材料科技股份有限公司”的股票，在上市首日股价就像火箭一样一飞冲天。这只股票的发行价只有5.32元，开盘的时候就跳涨了300%到20元上下。在相对平静的几个小时过后，股价在两点半时忽然暴涨，最大的涨幅接近3700%，价格超过200元，市值来到930亿元。 　　股票最终在当天收在了98.02，涨幅超过1700%，然后到了第二天又跌了差不多50%。在官方对资本市场进行喊话后，没想到资本市场以这样一种方式活跃了起来。但如此大涨大跌上演极端行情，也让人不禁再度审视起询价机构“打新串谋”导致的定价失灵问题。 　　本周股市的制度改革也仍在继续。周四沪深交易所发布“交易端”改革蓝图，两市上市股票、基金等证券的申报数量要求，由之前100股的整数倍，调整为100股起、以1股递增。也就是说之前最低买100股，再往上加就只能买200股，而政策落地后就可以买101股了。以后买股票，股票账户中“可用资金”的那点碎银，也可以一举贡献出来了。 　　不过本周股市的表现却不是很好，兜兜转转，又跌回了3200点以内。 　　再来看看7月份的CPI，一直在低位徘徊的它，最终出现了自2021年3月以来的首次下降，同比下降了0.3%。 　　通缩了吗？我们也还是可以给这个数据找一些不是通缩的理由。比如去年是高基数，所以虽然7月份的CPI其实是环比上涨的，但在同比上还是下降了。 　　另外就是这个数据其实好于预期的。根据数据公布前，财新对14家机构的调查，经济学家的预测均值是-0.5%。具体来看成分的话，7月的食品价格由上个月的同比涨2.3%，变成了跌1.7%，成为最大的下跌带动。 　　转头看看美国7月份CPI，比上个月的同比3%略高一点，来到了3.2%，但是核心CPI继续下跌，为4.7%，低于前值4.8%。分项来看的话，住房指数仍然是增长的主因，贡献了90%的增长。这个数据发布后，市场对于9月份不加息的预期也变得更加笃定。 　　中美两边的CPI都开始了低位行走，不过两边的脱钩却还在加速。 　　美国这周中，酝酿已久的对华投资审查政策正式落地了。由美国总统拜登发布行政令，要求美国财政部审查美国人士对中国，也包括香港和澳门特别行政区，在半导体与微电子、量子信息技术和人工智能等“国家安全科技和产品”的交易。 　　美国财政部还会对相关投资进行“穿透式”审查，比如美国人士投资的第三国实体和中国实体有相关交易，这也不行。不过同时，一些特殊类型的交易也被划了出去，比如大学之间的研究合作、知识产权许可安排等等。另外行政令生效前的过往交易也不会被追究。 　　拜登在行政令中，还宣布了国家紧急状态，他表示，发现中国在敏感技术和产品方面的进步对它的军事、情报、监视或网络能力至关重要，这对美国的国家安全构成了非同寻常的威胁，而美国的某些投资有加剧这种威胁的风险。 　　针对美国白宫发布对外投资审查行政令，中国商务部表示，美方限制本国企业对外投资，打着“去风险”的幌子在投资领域搞“脱钩断链”，严重背离美方一贯提倡的市场经济和公平竞争原则，影响企业正常经营决策，破坏国际经贸秩序，严重扰乱全球产业链供应链安全，中方对此表示严重关切，将保留采取措施的权利。 　　再来看看公司方面的新闻。 　　阿里分家后首季收入上涨。昨晚阿里公布的今年第二季度财报显示，阿里的当季收入超过2340亿元，同比增长了14%，相比前四个季度重回二位数增长。这是阿里在今年3月启动组织变革后的首个季报，CFO徐宏在电话会上表示，这一突出业绩得益于变革后所有业务分部均实现了业绩提升。其中，二季度的电商年中大促让淘天集团重回增长，获得近1150亿元的收入，占总营收的将近半成。 　　在六大业务集团中，阿里国际数字商业集团以41%的收入增速领先，主要得益于零售业务。此外，正在筹备上市的菜鸟集团本季营收230多亿元，同比扭亏为盈。 　　收入增速最慢的是云智能集团，同比增长4%。阿里CEO张勇表示，这是由于他们正在消化疫情后总需求及头部客户需求的减少。 　　云业务增速放缓的还有三大运营商。 　　根据财报数据，中国联通今年上半年总营收超过1918亿元，净利润超过54亿元，都比去年同期有所增长。不过，联通云业务的收入为255亿元，同比增长36%，远低于去年同期的143%。而另一家运营商中国电信上半年的云业务收入增速也下降到了63.4%。 　　中国移动上半年营收超过5300亿元，净利润超过760亿元，增幅相比去年同期的两位数有所减少。移动的云收入同比增长了80.5%，是三家运营商中最高的，但也低于去年同期。目前，在云服务市场中，份额排名第一的是阿里云，占32.6%，中国电信的天翼云排名第三，移动云排名第六。 　　此外，中国移动在今年上半年大幅减少了5G相关的资本开支，比去年同期下降了28%。中国移动董事长杨杰在财报会上估计，明年中国移动的资本开支占主营业务收入的比例将会低于20%。 　　理想汽车二季度营收利润创新高。财报显示，理想在今年二季度取得营收286.5亿元，同比增长超过了200%，净利润23.1亿元，创下了单季营收和利润的历史新高。不过，二季度销量同比增幅较大的原因，与去年同期的基数较低有关，当时由于遭受疫情和产品换代的影响，理想仅卖出了2.87万辆车，而今年二季度交付的8.7万辆车，是去年同期的三倍。理想预计第三季度交付大约10万辆车，并且上调了全年目标至33到36万辆，目前来看，理想前七个月的销量已经基本达到这个目标的一半。 　　再来看看迪士尼的财报。今年第二季度，迪士尼营收223.3亿美元，同比增长4%，低于市场预期。其中，主题公园的收入增长了13%至83亿美元。 　　迪士尼的流媒体用户持续低迷。其中，Disney+的订阅用户数比上个季度减少了7.4%。为了让流媒体业务在2024年实现盈利，无广告版的Disney+和Hulu的会员费用都将涨价超过20%，这是迪士尼流媒体服务在一年内的第二次大幅度提价。 　　此外，由于受到好莱坞编剧演员大罢工的影响，迪士尼预计将减少约30亿美元的全年内容制作支出。 　　英伟达发布新一代AI芯片。8月8日，英伟达CEO黄仁勋在一场行业大会上宣布发布了新一代AI加速芯片GH200 Grace Hopper。这款芯片将CPU“Grace”与当前英伟达最先进的GPU H100封装在一起，提高了数据传输效率，且内存更大，带宽更高，能够运行比之前大3.5倍的人工智能模型。这款芯片预计在明年二季度上市。 　　8月8日，台积电宣布将与多家公司成立合资公司，在德国投资建设晶圆代工厂，总投资将达100亿欧元。其中，台积电将会出资近40亿欧元，持有70%的股份并承担运营工作。这家工厂计划在2024年下半年开始建设，2027年年底启动生产，专注于先进半导体制造。此前，台积电已在美国、日本和中国大陆建厂。一家市场调研机构曾对财新分析称，如今芯片行业正由全球化转向“半区域化”，台积电也不得不进行海外投资。台积电的竞争对手英特尔也已经在欧洲布局，去年11月英特尔在德国投资建厂，今年6月还把投资规模扩大到了300亿欧元，其中，德国政府对英特尔的补贴达到了100亿欧元。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　·碧桂园境内债务重组预期升温 债券成交活跃 　　·时隔四年半万科在北京再拿地 27.4亿元竞得通州地块 　　·网传政府致函碧桂园催收出让金 官方称正“反复核实”文件真实性 　　·美国对华投资限制令落地 中方表示严重关切 　　·7月CPI同比下降0.3% PPI同比降幅收窄至4.4% 　　·7月出口同比下降14.5% 创2020年3月以来新低 　　·上半年中国超越日本成为全球最大汽车出口国 　　·钢材出口量增三成但金额微跌 汽车、机电出口坚挺 　　·财新调查｜7月经济或低位改善 暑期线下消费旺盛推高消费增速 　　·如何看待CPI和PPI同比双负 　　·外需对中国经济拖累凸显：7月外贸数据点评 　　·汪涛：7月进出口同比跌幅进一步扩大，未来有何可期 　　·河南审计：超4亿元灾后重建资金使用不合规；拖欠民企账款新增近百亿 　　·财新调查｜7月新增信贷、社融或同比多增 政府债券发行或加快 　　·蚂蚁集团旗下融资担保公司增资至30亿元 　　·网传政府致函碧桂园催收出让金 官方称正“反复核实”文件真实性 　　·“闽系黑马”阳光城被强制退市 准备转入老三板交易 　　·时隔四年半万科在北京再拿地 27.4亿元竞得通州地块 　　·独家|万达三名高管接受调查 事涉华东项目 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【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　市场对房地产放松的预期，已经在上周一系列官方的表态中，被拉到了一个新高度。除了北上广深四个一线城市在中央政治局会议后先后表态外，上周五住建部部长倪虹也在官网上撰文，明确提到，要落实好降低首套房首付比和“认房不认贷”。这个表态也印证了接下来的放松政策，将如市场预测的那样，从这几个方面率先入手。 　　这里稍微解释下“认房认贷”，在这个要求下，即便购房者名下无房，但曾经有过贷款记录——比如买了又给卖掉了。这种情况即便再买房，也会被认定为是二套住房，因而受到各种相关限制。可以说是非常严格的一条楼市政策。 　　上海易居房地产研究所在7月底的时候，发布了一份《一线城市购房政策研究》。里面的研究就认为，如果“认房不认贷”能够落地实施，如果按600万的房价来算，换房人群的首付成本将降低240万，利率也可以从平均5.03%降低到4.5%。这个利率的减幅，如果按照一线城市二套房平均贷款本金405万元来算，月供额能够少将近1300元，30年下来，可以累计减少47万。 　　听起来的确会为购房者减轻不少障碍，但最终的政策如何出台，出台后能够促进多少成交，这些成交又是否足够撑起房地产市场的整体回暖乃至中国经济的复苏。这些答案并不遥远，它们即将在下半年揭晓。 　　但需要注意的是，上半年楼市低迷状态的另一面，并非是在楼市政策松绑上毫无作为。相反，根据中指研究院的监测，上半年中全国有超过一百个省市，已经出台了超过300条的楼市政策。 　　无论如何，市场似乎已经对新一轮的政策放松翘首以待了。只是新政尚未出台，7月数据又先一步出炉了。 　　根据克而瑞地产研究中心的最新数据，7月份，百强房企的销售操盘金额为3504.3亿元，环比下降了33.5%，同比也下降了33.1%。这个成绩不仅是年内新低，也是2019年以来的同期最低。在销售规模前十的房企中，只有保利、建发还有滨江集团的同比降幅是个位数，其他大多都下降超过30%，其中碧桂园和绿城两家头部房企降幅最大，分别达到了64%和52%。 　　这里面的碧桂园，是当下为数不多还没有债务违约的民营房企之一，而且在克尔瑞的销售榜单中，碧桂园甚至从2017年至今一直蝉联榜首。之前节目中我们说过，从已公布财报的上市房企中来看，亏损已经逐渐开始蔓延到了央国企之中。而现在曾经尚未出险的民营房企碧桂园，也已经开始感到寒意。 　　本周一，碧桂园发布消息称，预计2023年上半年公司可能将录得净亏损。回顾过去三年，碧桂园在2020年和2021年的时候还能维持住5000多亿的销售额和四五百亿的净利润，但是到了2022年的时候，销售额直接下滑了36%来到了3500多亿，而利润方面也是遭遇了公司上市16年以来的首次亏损，共计29.62亿。 　　在这次公布预亏中，并没有提到具体的亏损额，不过在销售额方面，上半年只有1288亿，在22年的低基数基础上，再下降了超过三成。而在克尔瑞的上半年房企销售榜单中，如果以全口径销售额计算，碧桂园直接从销冠位置跌到了第六。 　　在这次对外发布的公告中，碧桂园提到了自己要坚决履行“保交付、保民生”，但也提到了，将“同时积极寻求政府及各方监管机构的指导和支持”。这句话，也被市场解读为是碧桂园在寻求救助的信号，直接进一步引发了碧桂园股债齐跌。 　　相较于在水刚淹到脚踝的碧桂园，已经在水里面泡了两年的恒大，最近旗下的恒大物业，终于在停牌差不多16个月后复牌了。相比22年3月18日最后一个交易日的股价，恒大物业在复牌后当日收报了1.21港元/股，股价差不多腰斩。 　　恒大物业是“恒大系”三家上市公司中第二个复牌的，上一个是7月28日复牌的恒大汽车。恒大物业一直被看做是恒大旗下相对优质的资产之一。此时复牌也意味着公司的潜在风险有所缓解，资金的腾挪也有了更多空间。 　　这周中，中指研究院还发布了7月份的百城房价，其中一手房环比下跌0.01%，二手房环比下跌0.39%，已经是连续15月的环比下跌。 　　在财新的采访中，一个TOP30房企的区域营销负责人说，目前一二线城市的楼盘唯有大幅降价才能去化，“现阶段，开发商若想推动新盘去化、维持企业基本生存，折扣力度至少要达到七折至八折”。 　　不过，也并不是所有房子都卖得不好。 　　在克尔瑞的数据当中，广州的豪宅交易量这几年那是直线攀升。全市范围的千万豪宅在2018年的时候成交了738套，到了21年飙升到了2820套，22年来到楼市低谷，整体的一手房成交缩量，但是广州豪宅成交量却在逆势增长，以3122套创下了历史新高。到了今年上半年，又交易了2688套，相当于22年全年的85%，2023年也注定要创下新的历史。 　　前一段时间总有人提到经济数据与个人感受的鸿沟，这份数据其实就可以很好的解释那个问题。 　　豪宅交易得火热，但是别忘了楼市风险尚未解除。长江商学院经济学教授李伟在财新网撰写的《救楼市可以借鉴硅谷银行模式》中，里面就提到，可以参考硅谷银行破产时监管的做法：即兜底所有储户，但是归零所有股权价值，让所有高管下课。 　　放到现在楼市中的应用，大概就是去救助所有购房者，而让开发商承担责任。作者在文章里说，“市场经济尊重每个市场主体自主的经营决策，但硬币的另一面则是这些经营主体需要为自己的行为负责”，而非“市况好的时候独享发展红利，陷入危机时则寻求公共资源救助”。 　　除了楼市蓄势待发的政策松绑外，其他各个领域的政策也在开始陆续加码。 　　其中之前多项针对小微企业和个体工商户、创投、农户的税收优惠政策再次延期，从原定的2023—2024年，延长到2027年底，而且里面一些优惠力度还进一步加大。比如原来的“对个体工商户年应纳税所得额不超过100万元的部分，在现行优惠政策基础上，减半征收个人所得税”这条，现在前提条件变成了“不超过200万元”也能享受减半征收。不过这件事的另一面，是财政收支的压力还将加大。 　　另外就是8月3号的时候，央行行长潘功胜主持召开了金融支持民营企业发展座谈会，提到央行将制定出台金融支持民营企业的指导性文件；还有支持地方政府主动解决拖欠企业账款问题等等。 　　国家关于消费的政策也紧跟着出台。 　　本周发改委出台了《关于恢复和扩大消费的措施》，里面从六个方面，提出了一共20条具体的政策举措。比如在一直被视为促消费重点的汽车领域，要求各地不得新增汽车限购措施、要扩大新能源汽车消费、落实构建高质量充电基础设施体系等等；在家居和电子产品消费上，《措施》中提出，促进家庭装修消费，鼓励室内全智能装配一体化。利用超高清视频、虚拟现实、柔性显示等新技术，推进供给端技术创新和电子产品升级换代等等。 　　这些东西听着真是挺高级挺好的，要是有钱我就都买了。 　　证券市场方面也同样有所动作。 　　在周四深夜，中国证券登记结算有限责任公司发布通知，股票类业务最低结算备付金缴纳比例，从2023年10月起由现行的16%调降至平均接近13%。这个“结算备付金”可以大体理解成是为保证证券和资金交易所准备的备付金，类似于银行存款准备金。这个3%的变动，根据财新记者的采访，业内人士分析能释放出300亿到400亿元的资金。 　　其实在去年4月的时候就已经改过一次，当时是从18%降到16%，当时那个消息就直接拉涨了券商板块，而这一次也同样带动了整体券商板块的大涨。 　　除了真金白银的释放存量，各方也在喊话，鼓励更多资金入市。 　　由国务院举办、中宣部领导和管理的《经济日报》，在周四的时候还发了一篇文章，里面写到，“想方设法提高居民财产性收入，让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱，从而化消费意愿为消费能力。从这个角度来说，发挥好资本市场的作用，是恢复和扩大消费的必要之举。” 　　央广网紧接着也发了一篇社评，标题为《切实落实中央活跃资本市场精神，综合施策提振投资者信心》，分段标题分别是“历史罕见的定调”、“提振信心需综合施策”。“大盘反转行情可期”。 　　在各个领域都出台了新政后，在周五的时候，发改委、财政部、央行和国家税务总局还齐聚一堂，召开了一场介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况的发布会。 　　提炼一些重点，关于人们最关心的货币政策、“降息降准”的问题上，人民银行货币政策司司长邹澜回应说，下阶段，一方面，降准、公开市场操作、中期借贷便利，以及各类结构性货币政策工具都具有投放流动性的总量效应，需要统筹搭配、灵活运用。 　　另一方面，要科学合理把握利率水平。既根据经济金融形势和宏观调控需要，适时适度做好逆周期调节，又要兼顾把握好增长与风险、内部与外部的平衡，防止资金套利和空转。 　　大概可以理解成降准要做，但是要结合其他工具看情况使用。 　　关于讨论得沸沸扬扬的房贷问题，邹澜说，未来会指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 　　此外，类似像邹澜说的这种，正在研究、尚未出台的政策还有不少，在这场会上，发改委综合司司长袁达就表示，会即时推出推动经济持续回升向好的储备政策，目前各部门正在抓紧落实。 　　另外北京市住建委在4号也有个发布会，里面提到，将大力支持刚性和改善性住房需求，目前相关细则正在积极推进中。可以预见，未来一段时间中，还有更多的政策将密集出台。 　　在之前已经闹腾过一阵子的室温超导体，在这周又快速回到世界舆论舞台，斯里兰卡裔的迪亚斯教授刚上台唱毕。韩国人便宣布有了新发现，而且这次的过程还更狗血一点。 　　简单来说，就是一个韩国教授先提交了一份声称合成了首个“室温常压超导体”的论文，紧接着一篇相似论文在两个多小时后又由另一个教授提交。而这两篇论文的第一和第二作者又分别是另外两个人。紧接着又是一番相互指控未授权发布，以及论文存在缺陷的扯皮。 　　而在这些消息热度下降，沉寂了几天之后，来自沈阳材料科学国家研究中心以及美国劳伦斯伯克利国家实验室的研究团队，又忽然宣布对这个结论的可行性给出积极评价，表示存在理论可能性。在同一天，一家美国佛罗里达州的公司泰吉量子，宣布自己在高于室温状态下，可呈现超导状态的二类超导体，并且已经获得专利。一时间市场又兴奋不已，相关股票上蹿下跳，A股中的法尔胜、金徽股份等等都出现多个涨停，后续也有多个公司公告自己并不涉及“室温超导”的相关业务。 　　目前最新的消息是，韩国超导低温学会经过科学研判后得出结论，认为“LK-99”不是超导体，因为实验材料没有表现出“迈斯纳现象”。 　　本周中国家统计局和财新的PMI先后发布，前者为49.3，后者为49.2，全部落在景气度收缩区间。两个数据中所表现出来的制造业供需、出口，还有就业系数都在变差。财新智库高级经济学家王喆分析说，目前宏观景气度低、经济下行压力大仍是不争事实。货币政策对于供给端提振效果有限，针对需求侧的宽松财政政策更应成为优先选项。 　　受台风“杜苏芮”北上的影响，华北平原在本周迎来极端强降雨。降雨过程从7月29日陆续开始，持续时间超过72小时。其中，最大的累计降雨量发生在河北邢台，超过了1000毫米。北京全市平均降雨量257.9毫米，最高值达到了744.8毫米，根据气象局的数据，这是北京140年以来的最大降雨。 　　此次降雨过程中，河北多地以及北京西南部的房山、门头沟等地区受灾最为严重。截至8月1日12时，河北省87个县(区)共有超过54万人受灾，其中因灾死亡9人，失踪6人；北京的通报是有4万余人受灾，11人遇难，27人失联。不过后来有十余个失联人员被找到。 　　再来看看多家公司发布的第二季度财报。 　　贵州茅台上半年总营收超过695亿人民币，营收和利润均同比增长了2成。由于茅台持续推进直销化改革，第二季度直销渠道的收入同比增加，占到总营收超过4成的比例；批发代理渠道的收入也在连续六个季度下滑后重现正增长。 　　瑞幸咖啡今年第二季度的营收达到了62亿元人民币，和去年相比增长了近9成，首次超越星巴克中国。净利润接近10亿元人民币，创下历史新高。第二季度瑞幸新开了1485家门店，成为中国首家门店破万的连锁咖啡品牌。在财报电话会上，瑞幸的CEO郭谨一表示，瑞幸9.9元的促销活动将常态化进行，至少持续两年的时间。财报发布后，瑞幸咖啡在粉单市场的股价大涨超过13%。 　　苹果iPhone销售额连降三季度，亚马逊二季度利润水平超预期。根据今天早上苹果和亚马逊公布的财报，苹果当季营收同比下滑1%至818亿美元，净利润同比增长了2%达199亿美元，其中iPhone的销售额已经连续第三个季度同比减少。 　　亚马逊的营收则同比增长了11%至1344亿美元。由于当季降本增效，净利润录得67亿美元，而去年同期则为净亏损20亿美元。其中，公有云平台AWS的收入为221亿美元，同比增长了12%。 　　在公布财报后，苹果股价跌超2%，亚马逊股价涨幅超过8%。 　　由于对中国的芯片出口限制，美国三大芯片巨头的业绩仍在下滑。 　　英特尔第二季度营收129.48亿美元，同比下滑15%；净利润近15亿美元，扭转了去年同期的亏损。对公司收入贡献最多的客户计算业务二季度净营收为67.80亿美元，同比下降12%。 　　AMD第二季度总营收近54亿美元，营收和净利润分别同比下滑了18%和44%。公司的支柱业务PC芯片由于受到市场低迷的拖累，营收同比下降了超过5成。不过，AMD对于生成式AI领域的部署正在扩张，为了与英伟达抗衡，他们推出了MI300系列产品，计划于今年第四季度开始向市场供货。 　　高通第二季度营收84.42亿美元，营收和净利润分别同比下滑了23%和37%。其中，公司主要的手机芯片业务营收同比下滑了25%。高通的CFO在财报电话会上表示，预计2023年手机市场出货量将较2022年至少下滑高个位数百分比。此外，高通还将进一步裁员。 　　在官宣被查8个月后，中国男足原教练李铁的涉嫌罪名被确定。根据湖北省检察院发布的消息，李铁涉嫌受贿、行贿、单位行贿、非国家工作人员受贿、对非国家工作人员行贿罪，近日已被提起公诉。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　·7月国家统计局制造业PMI小幅升至49.3 　　·7月财新中国制造业PMI降至49.2 时隔两月再次收缩 　　·财新PMI分析｜制造业景气再度收缩 企业预期低位改善 　　·制造业PMI因何超季节性上行 　　·王喆：财新中国制造业PMI三个月来首次落于收缩区间 　　·7月财新BBD中国新经济指数升至29.5 　　·中国新经济指数升至历史中位数附近 　　·7月财新中国服务业PMI录得54.1 回升0.2个百分点 　　·发改委出台20条措施恢复和扩大消费 　　·央行：指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率 　　·财税部门连发六份公告 多项小微及个体工商户税收优惠延期至2027年底 　　·永定河出现2023年1号洪水天津蓄滞洪区准备泄洪 　　·北京房山、门头沟部分乡镇通讯设施持续中断 道路供电问题拖慢抢修 　　·受暴雨灾害影响 北京财险业收到因灾报案数增至6786件 　　·华北暴雨直击|逐州水情告急 码头镇居民雨夜等待转运 　　·北京气象局：本次降雨为140年来最大降雨 　　·室温超导论文惹争议 韩国学界宣布成立验证委员会 　　·茅台上半年营收净利增两成 批发渠道重现正增长 　　·瑞幸二季度营收首超星巴克中国 将延续低价策略 　　·稳就业｜多家头部K12教企三年减员超80% “双减”后仍处转型期 　　·AMD二季度营收利润齐降 新款AI芯片四季度供货 　　·涉嫌五宗罪 男足原主教练李铁将在湖北咸宁中院受审

【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是小珊。 　　在半年数据陆陆续续出炉之后，本周中央政治局会议也随之召开，部署下半年的经济工作。市场目前所关心的所有话题，可以说都有不同程度的新表述。 　　还是节目的老规矩，先来看看房地产。 　　这次的会议明确提出了“要适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”。类似的表态在7月14号的国新办发布会上也提过，当时央行货币政策司司长邹澜说，房地产市场供求关系已经发生了深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间。 　　多次说“供需关系”发生“重大变化”或者“深刻变化”，这些说法可以说都在表态对房地产市场监管思路的转变。市场也将这种表态，理解为房地产调控政策可能将大幅度的放开，也因此在第二天，房地产股票以及大盘都一路狂飙。沪深指数都涨了2%以上，申万指数中的房地产指数更是涨了6.11%。 　　还有一点就是，从2019年以来，连续9次政治局会议都提到了“房住不炒”，但是这次却没有。平安证券首席经济学家钟正生在财新网一篇分析文章里写到，谨慎的猜测是，这一表述是阶段性的；而较为乐观的猜测则是，中央层面认为“房住不炒”已经实现。如果是后一种情况，那么就将进一步放开限购。 　　而在政治局会议召开的三天后，住建部部长倪虹就在企业座谈会上明确表示，将大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。 　　在上半年零散、高频、试探性的政策不起效果后，现在终于要对低迷的房地产市场快马加鞭。理想能否照进现实，就要在下半年检验了。 　　这次政治局会议还表示，要积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。这也延续了，一周前在国常会上审议通过的《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》的政策思路。 　　中金首席经济学家彭文生在财新网一篇《城中村改造案例的启示》中就写到，涉及到相关的城市数量有24个，城中村的建筑密度大、容积率低，优越的城市地理位置有助于平衡改造项目的收益，也能更多吸引社会资金。但是从实践中来看，城中村大多是农村集体土地，涉及到土地权属的变更，涉及的流程很多。最后预计能够提振房地产投资，但是力度可能会比较温和，资金的运用也会比较多元，不会像棚改货币化那样的单一模式。 　　另一个监管思路上的变化，是关于地方债的。 　　在4月的政治局会议上，强调的是“加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务”，在这之前的一系列表述当中，提的都是“谁家孩子谁来抱”，要坚持中央不救助原则。不过在去年年底的时候，财政部部长刘昆写的一篇文章中就提到，2018年中央提出了要在未来5到10年化债，但是截至22年底，地方政府的隐性债务规模只减少了1/3，化债进度不及预期。 　　在这次政治局会议上，关于地方债的表述，则变成了“有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，转变了原先的“不兜底”思路。钟正生在文章里分析说，这意味着中央政府将在市场化、法治化原则之下，给予地方政府一定的腾挪空间。 　　一些可能采用的方式包括扩容化债试点数量，以及在全国层面协调金融资源等等。 　　而在2019年和2020年两轮建制县区隐性债务化解试点后，实际上最近多个地方已经同步开启了新一轮的隐性债务化解试点的申报。 　　比如福建省财政厅，在7月25号的时候就召开了党组会，在部署下半年财政工作时指出，要有效防范化解地方债务风险，指导有关地区做好隐性债务风险化解试点申报和评审工作，积极争取财政部化债额度支持。 　　再往前一点，还有部分省级政府或者财政部门，对市县申报隐性债务试点提出了要求。比如青海省财政厅督导检查组要求囊谦县要加快完成政府隐性债务化解任务，积极申报纳入国家化解隐性债务风险试点县。召开类似会议或者印发文件的还有江西南昌市、广西柳州市、贵州的贵安新区等等。 　　许多地方债的压力，已经自己无法处理了。 　　瑞银亚洲首席中国经济学家汪涛在财新的文章《中国的财政挑战与地方融资平台债务风险》中就判断，考虑到地方政府财政收入疲弱，房地产活动下行调整扔在持续，地方融资平台债务违约风险可能加剧。而且地方融资平台在今年和明年上半年的债务到期压力较大，近期高风险地区的城投债券收益率，已经折射出了风险，出现了大幅攀升。 　　另外根据瑞银的研究分析，尽管银行报表所显示的地方融资平台不良贷款率较低，是小于1%的水平，但从现金流角度考量的地方融资平台的潜在不良贷款率更高。 　　汪涛文章中，对目前状况给出的解法是，大规模全局性置换地方融资平台债务似乎是最直接的方案，但一要配合财政体制的结构性改革，二还存在道德风险，所以短期内可能性比较低。所以较为可行的解决方案是，进行小规模的地方融资平台债务置换，另外银行贷款展期，也可能是缓解地方融资平台债务风险最可行和最主要的方案。 　　7月23日下午，黑龙江省齐齐哈尔市发生近年来最严重的安全事故，该市第三十四中学一体育馆发生坍塌，事故共造成11人死亡。由于事发时该校女排队正在体育馆内集训，死伤者多为即将升入初三的女排队员与校队教练。 　　据新华社消息称，经现场初步调查，与体育馆毗邻的附属综合楼在施工过程中，施工单位违规将珍珠岩堆置体育馆屋顶。受降雨影响，珍珠岩浸水增重，导致屋顶荷载增大、引发坍塌。目前，公安机关已对相关责任人立案侦查。 　　在对此事的追踪调查中，财新记者通过查阅卫星影像后发现，在今年4月下旬至5月上旬，该校体育馆的屋顶几乎覆盖了一层黑色物质，据可靠信息推测，该物质是被黑布遮挡的建筑材料。 　　7月25日，第十四届全国人大常委会第四次会议上表决通过了任免名单，决定免去秦刚兼任的外交部部长职务，任命王毅为外交部部长，免去易纲的中国人民银行行长职务，任命潘功胜为中国人民银行行长。国家主席习近平签署了第8号主席令。 　　大洋彼岸，好莱坞大罢工仍在进行时。当地时间7月14日起，由于和美国影视制片方及流媒体平台谈判破裂，拥有近16万名会员的好莱坞演员工会组织SAG-AFTRA发起罢工，号召会员们在洛杉矶和纽约的多家制片公司外进行了示威游行。这是自上世纪60年代以来好莱坞规模最大的行业罢工，罢工的起因来自于劳资纠纷，工会方的演员和编剧们的核心诉求包括提高薪酬待遇、争取劳动者权益、防止AI技术侵犯演员肖像权等。分析认为，这场历史性的罢工很可能使好莱坞影视业陷入停顿，影响众多电视节目和电影的上映。目前抗议仍在持续。 　　再来看看公司方面的消息。 　　“宁王”发布半年报，披露亮眼数据。今年上半年，全球动力电池龙头企业宁德时代实现营业收入1892.5亿元，同比增长67.5%；归属于上市公司股东的净利润207亿元，同比增长153.6%。公司第二季度的表现超过第一季度，营收和净利润分别环比增长了12.54%和11%。 　　从业务板块来看，动力电池和储能业务贡献了公司近9成的营收。调研数据显示，今年前五个月，宁德时代动力电池的全球市场占有率为36.3%，排名全球第一；储能电芯产量在今年上半年也是全球第一。 　　此外，特斯拉连续第二年成为宁德时代的第一大客户，今年上半年特斯拉向宁德时代的采购额达到了279.5亿元，占总营收的14.8%，去年的占比是11.59%。 　　除了国内市场，宁德时代还在持续拓展海外业务，上半年境外收入671.7亿元，同比增长195%，营收占比也提升到了35.5%。 　　7月26日，大众汽车集团（中国）宣布与小鹏汽车达成合作，双方计划在2026年，针对中国市场开发两款大众汽车品牌的中型电动汽车，并且大众会对小鹏汽车增资约7亿美元，收购小鹏约5%的股权。受到这一消息的影响，小鹏汽车的美股股价大涨近27%，创下一年多来的新高。 　　谷歌和微软在同一天发布财报，营收利润均超预期。今年第二季度，谷歌母公司Alphabet的营收同比增长了7%，达到746.04亿美元，净利润也同比增长了14%。其中，广告业务贡献了77%的总营收，同比增长了3.2%，在上一季度增速下滑后重回增长。另一项重点业务谷歌云的营收也同比增长了近30%。 　　微软这边，第二季度的营收同比增长了10%达到562亿美元。其中，微软的第一大业务“智能云”的营收为240亿美元，同比增长17%。“智能云”包含的Azure公有云服务在过去几年一直是微软营收的增长引擎，但这部分收入增速在过去一年明显放缓。财报显示，第二季度Azure的营收增速从上一季度的31%下降至27%，而去年同期的增速为46%。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。 　　相关新闻： 　　政治局会议提出适时调整优化房地产政策 地产股全线大涨 　　多地争取隐性债务化解试点 新一轮申报已启动 　　城中村改造案例的启示 　　民营经济31条配套文件出台 发改委发文促进民间投资 　　落实“活跃资本市场” 证监会再提“稳字当头” 　　证监会系统2022年人员经费工资福利支出8.83亿元 　　美联储再度加息25个基点 鲍威尔未排除9月加息的可能 　　美国加紧制定对华投资审查政策 参议院压倒性通过相关修正案 　　齐齐哈尔一中学体育馆坍塌致11死 事发时女排在训练 　　卫星影像显示：齐齐哈尔体育馆坍塌前两三个月，屋顶出现异物 　　秦刚被免外交部长 王毅接任 　　特稿 | AI和流媒体冲击 好莱坞又罢工了 　　宁德时代上半年实现净利207亿元 海外营收同比增195% 　　大众汽车计划向小鹏汽车增资7亿美元 合作开发两款电动车型 　　谷歌二季度营收增速回升 云业务持续盈利 　　微软二季度业绩超预期 云服务营收增速放缓

【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。 　　这周当中，一系列6月和半年度的数据都出炉了，我们先把房地产的数据摘出来说说，这里面可以看到多个层次的变化。 　　首先是体现在终端的房价，根据国家统计局公布的数据，6月份一二线城市的新房价格环比持平，三线城市环比微跌0.1%。二手房的价格则出现了全面的下跌，一线环比下降了0.7%，二三线下跌0.4%，价格下跌的城市占了九成之多。 　　因为新房有限价这些因素干扰，所以相对来说，二手房房价更接近真实市场情况。 　　在统计局的另一组数据当中，显示商品房销售面积同比下降了5.3%，商品房销售金额涨了1.1%。但是需要注意的是，这个数据对比的是经过调减后的22年基数，在5月份的时候，国家统计局表示要调整22年“被高估”的地产数据。按照它的解释，“高估”的销售数据，是因为市场上存在“毁约退房”和“具有抵押性质的销售”——这说的是在21年下半年开始，房地产全行业陷入流动性危机后，市场变得信心全无，很多人选择毁约退房，以及还有房企直接把房子抵给供应商、施工方的情况。 　　申万宏源的研报里按没有调减前的数据又算了一遍，我们重新再来看看这两个数据：2023年上半年商品房销售面积、销售额，分别同比下降了13.7%和4.5%，大概都有6、7个百分点的差值。 　　而单看6月份单月，形势还在继续变差，在调减过后的统计局数据中，本来应该是房企销售旺季的6月，商品房销售面积和销售额，分别同比下降了18%和19.3%。 　　再往上游看，上半年的全国房地产开发投资额同比下降了7.9%，降幅环比继续扩大了0.7个百分点。房地产开发投资的这个数据，是在每月公布，然后算的都是当年在当下的累计额。从2022年的1至4月开始，这个数据就开始由正转负。进入到23年后，降幅每个月还都在继续扩大。 　　而咱们说的这个上半年同比下降7.9%，和上面的销售数据一样，也是经过调减基数得到的。在申万宏源研报中，没调减的数据是同比下降14.3%。 　　相比地产开发投资，全国的房屋新开工面积下降的更厉害，上半年同比降了24.3%。但这个数据需要注意一点，它只包含了在这个时间段内新破土开工建设的面积，并不包括之前停建缓建，到了今年又复建的面积，所以这段时间政策着重强调的保交楼，并没有体现在里面。我们可以看另外一组正值数据作为对比：上半年全国房屋竣工面积同比增长了19%，其中住宅的竣工面积同比增长18.5%。 　　但从数值上来说，供给端仍在继续减少，房企的新开发项目，也在大量萎缩。 　　再往更前端去看，在周四财政部公布的数据中，6月份的土地出让收入同比下降了24.3%，比5月扩大了11.2个百分点，整个上半年土地出让收入的降幅最终也来到了20.9%。 　　由于卖地一直占政府性基金收入的八九成，所以上半年的政府性基金预算收入也被拖累到同比下降16%。同样毫无意外的是，与房地产相关的税种也全部表现疲弱，比如能反映楼市交易活跃度的契税；还有土地增值税、耕地占用税等等。 　　市场始终振作不起来，对房企的压力便会是源源不绝地袭去。 　　上周富力地产被两家公司申请破产重整，起因是票据纠纷，申请理由是这两家公司认为广州富力资产不足、缺乏清偿能力。把市场吓了一跳，富力赶紧出来解释，说自己没有资不抵债。随后广州中院也驳回了两家公司的申请。 　　其实，在这一轮地产界的危机中，从2021年开始至今，A股和H股中，曾被债权人提起破产重整或者清盘申请的企业就有30多家，而且还包括了13家2020年前的“百强房企”。这种操作其实也是在风险发生时，债权人为了即时止损的一种正常逻辑。 　　但无论如何，富力地产曾经一度被誉为房企“华南五虎”之一，而且还在颇具戏剧化的王健林出手文旅城项目的三方交易之中，扮演了那个据说通过就地杀价，最终以200亿左右拿下万达酒店业务的狠角色。如今没几年就被人申请破产重整，让市场更是真切的感到了寒气。 　　另外富力地产的创始人兼董事长张力，在去年年底因为行贿的事在英国被抓，后来又引渡到美国，这事在本周有了新进展，张力承认了自己贿赂了一名旧金山的高级政府官员。 　　根据彭博社之前的报道，张力的行贿额在4万到7万美元之间，另外在司法材料里的证词中，张力的行贿对象提到：富力高层富有且慷慨，自己和他们一起喝过的50年茅台让他印象深刻。而且自己还收了很多礼物，比如，“一些不知道值多少钱的石头”。 　　美国联邦检察官办公室的通稿里显示现阶段的结果是：张力和检方达成了延期起诉协议，之后只要交付100万美元的赔偿金，三年后就能撤诉。 　　不过当然，本周的主角还轮不到富力地产。 　　就在房地产各种萧瑟的数据出来之时，一直在债务危机最前沿的恒大集团，在财报“难产”了一年多后，终于赶在港交所触发退市条件之前，一口气交出了2021年全年、2022年中期及2022年全年三份业绩报。 　　发虽然是发了，但是其中2021年和2022年这两份，恒大新换的审计师出具了“无法发表意见”的报告，而2022年中报则尚没有接受审核。也就是说恒大公布的这些内容，并没有得到审计机构的核验，很多数字与实际情况还不一定对得上。 　　这几份恒大的财报中，透露了这些信息：首先是恒大目前的总负债，达到了2.44万亿元。如果对这个数字没概念，可以对比下我们上面说的那个全国房地产开发投资，在今年上半年整体是5万8千多亿，恒大债务几乎接近这个数字的一半。2.44万亿的负债下，自己资产只有1.84万亿元，已经资不抵债。 　　在过去两年的时间中，恒大累计净亏损达到了惊人的8120.3亿元，其中八成以上都是在2021年亏的，到了2022年开始缩衣节食后，亏损已经缩窄很多。最大的亏损项，是在2021年恒大资产的贬值，包括在建存货、已完工待售物业、投资物业等等的贬值，达到了4000亿左右。 　　但这部分毕竟资产还在，只是贬值，如果楼市回暖，也存在着一丝跟着升值的可能性。可在恒大的亏损当中，包括土地被回收的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损这项中，恒大两年中亏了接近2500亿。因为根据法规，拿了地后闲置2年，政府是可以无偿收回土地使用权的。所以恒大的亏损中，还有很大一部分来自于自己无力再进行开发，最终被政府回收的土地。这部分资产算是彻底没有了。 　　恒大一口气掏出三份财报，算是完成复牌的前置条件之一，但是审计问题能不能解决，仍然是个很大的问号。而且即便能够复牌，信用破产，加上2.4万亿的债务横亘在面前，保住壳后，又还能留下多少运作空间呢？ 　　恒大的日子显然特别不好过，但其他的房企也仅仅是好些有限。根据财新记者在Wind数据上的统计，在A股至今已披露半年业绩的国资控股房企中，37家里有18家——接近一半左右的数量，都预计了亏损。这37家放到21年的时候，还只有6家是亏损的。今年报出预亏的房企中，不乏有实力的房企和来自发达地区的房企，比如中交地产、华侨城和首开股份。 　　在过去的规律当中，房地产行业的马太效应是很明显的。因为国企本身融资难度和融资成本都有很大优势，如今越来越多的国资房企开始交出亏损财报，可以说是水已经漫进了头等舱。 　　房地产市场低迷，居民端这边也是用脚投票，除了持票观望的，还有大量提前还款和用经营贷置换房贷的。 　　针对这种现象，在这周国新办的发布会上，央行货币政策司司长邹澜也做出表态，说，按照市场化、法治化原则，央行支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。 　　从高利率房贷转到低利率房贷的“转按揭”，在2007年的时候就被央行和原来的银监会给禁了。不过有资深的监管人士对我们财新记者分析，之前严禁“转按揭”和“加按揭”，主要是重在禁止“加按揭”，因为这个意味着可以同一套房子贷出来更多的钱，进一步地增加杠杆。 　　不过如今监管已经明确表态，那么这个口子可能将会放开。但是对于银行来说，仍然要等待具体的政策依据才有可能执行。 　　人们对楼市观念的转变也体现在消费数据上。 　　在2023年上半年里，城镇居民消费整体涨了7.7%，支出中增速最快的是医疗保健，为17%；其次是教育文化娱乐，增长16.3%；其他用品及服务增长16.1%。而这里面关于居住的支出只增长了3.9%，低于去年同期的5.2%，也是城镇居民消费八大类支出中，唯一增速下降的类别。 　　再来速览下其他的重要数据。 　　第二季度的GDP出来了，同比增速为6.3%，整个上半年的GDP同比增长5.5%。由于去年二季度的同比增速只有0.4%，所以二季度这个6.3%是低于市场预期的。不过在结构上，上半年第三产业增加值同比增长了6.4%，不仅远高于去年同期1.8%，也比第一季度提高了1个百分点。同时第三产业增加值占GDP的比重也上升到了56%，比去年进一步上升。 　　这些都显示了疫情后经济社会生活正常化的迹象。 　　失业率方面，虽然6月份整体的失业率持平，仍然是5.2%，但是一直备受关注的16-24岁青年失业率却还在继续攀升，来到了21.3%，继续刷新记录。统计局对此的说法是，从历史规律来看，每到毕业季这个数据都会上升，而且下个月还会继续上升。到了8月以后会开始逐步下降。 　　6月的工业增加值同比增长4.4%，以及上半年的固定资产投资同比增加3.8%，这两个数据都好于市场的预期。在投资当中，基建仍然是支柱，同比增长了7.2%。另外制造业投资也保持了6%的增速，其中高技术投资更是高增了12.5%。展望下半年的话，之前因为发债节奏的问题，导致5、6月的地方债放缓。可以对比的是，在去年同期已经发完了全年额度的90%，但是今年才刚刚过半，所以到了第三季度后，预计可以迎来一波发行高峰。 　　不过中诚信国际信用评级有限公司董事长闫衍的一篇文章里也写到，22年发债规模大、节奏快，“这让地方资金安排使用压力变大，资金用途调整的频率、范围也随之明显增加，这些都一定程度上反映出当前专项债项目与实际需求存在错配，以及优质项目储备不足的状态。” 　　在经济陷入困境之时，对于民营经济呼唤的声音就更大了。 　　7月19号晚间，新华社受权发布中共中央、国务院《关于促进民营经济发展壮大的意见》。相比在2005年和2010年上两次发的关于民营经济的文章，这次发文机构里还机上了“中共中央”。《意见》一共提了31条，涵盖了优化民营经济环境、破除准入壁垒、健全公平竞争机制等等。 　　另外在文件出台的第二天，发改委也在国新办的发布会上表示，将很快出台促进民营经济发展近期若干举措和促进民间投资的政策文件，作为《意见》的配套措施，切实推动《意见》落实见效。 　　最后再说两条芯片方面的新闻。 　　领域中的两大巨头ASML和台积电在本周里都发布了自己的财报。 　　其中ASML实现营收接近70亿欧元，净利润增加了37.62%。自己的光刻机依旧供不应求，这里面的极紫外EUV光刻机卖了12台，以光刻机总售卖数量的10%，带来了37%的销售收入。这一季中有个显著变化，那就是中国大陆市场的销售占比，从上一季度的8%，猛增到了24%，成为在中国台湾和韩国之后的第三大市场。而且ASML的总裁兼CEO还在电话会上表示，在过去两年中，自己产能对中国客户需求的满足率远远低于50%。 　　台积电那边的季度营收是156.8亿美元，同比下降了13.7%。 　　台积电总裁魏哲家在电话会上说，二季度的业绩主要受到整体宏观经济环境的影响，在终端市场需求上受到抑制。不过现在火热的AIGC相关需求，目前在台积电整体营收中只占比约6%，他预计未来5年会以接近50%的复合年均增长率，把营收占比提升到11%-13%。 　　台积电董事长刘德音还提到在美国亚利桑那周的4纳米晶圆厂，目前正处在导入和安装核心设备的关键阶段，不过遇到了缺少熟练工人的问题。所以台积电正在从中国台湾派有经验的技术人员来培训，预计的量产时间由此也从2024年延后到2025年。 　　好了，这就是本周的《周五晚7点》。 　　以上绝大多数新闻内容、数据和评论。你都可以在财新网的文章里找到，正文下方，也可以找到相关内容的链接。如果你对节目有什么建议，对内容有任何想法，也可以在评论区留言。今天的节目，到这里就结束了。希望你在听完后，能够从迷雾当中，捋出一点属于自己的头绪，然后先过个轻松的周末再说。 　　保持乐观，咱们下周再见。■ 　　相关新闻： 　　·二季度GDP同比增长6.3% 略低于市场预期 　　·6月消费同比增长3.1% 低于预期 　　·上半年固定资产投资同比增长3.8% 好于市场预期 　　·6月财政收入同比增长5.6% 土地出让收入下降超20% 　　·楼市仍处下行通道 九成城市二手房价下跌 　　·开发投资连续下降 统计局称房地产市场降速转向平稳发展 　　·统计局调减基数幅度逐月增大 房地产投资销售仍未见底 　　·进出口行加大外贸信贷投放 前五个月贷款超7300亿元 　　·统计局：7月青年失业率或继续上升 从历史规律看8月后逐步下降 　　·国家统计局：中国经济目前不存在通缩 价格涨幅会逐步回归合理水平 　　·中央出台“31条”促进民营经济发展壮大 　　·GDP“保五”和下半年重点 　　·疫后恢复的结构性特征明显，全年“保5”仍需加力 　　·同比弱于预期环比高于预期 如何看待二季度经济修复？ 　　·七问上半年中国经济 　　·预期落空后的等待：2023年二季度市场叙事四图 　　·正确看待民营经济人士通过合法合规经营获得的财富 　　·统计局调减基数幅度逐月增大 房地产投资销售仍未见底 　　·恒大财报出炉 资不抵债规模近6000亿元 　　·光刻机巨头ASML二季度营收增27% 中国大陆升至其第三大市场 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