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聚焦美股市场：研报解读、技术分析、交易逻辑。
不追热点，只讲有价值的思考。
经历过辉煌与低谷，如今更懂得如何在市场中寻找确定性。
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二零二六年开年，美股风格分化明显，华尔街开始高频讨论一个关键词——Rotation，轮动。美国银行发布重磅报告，提出“全球资产大轮动”已开启，并点出三大结构性变化：大盘成长向小型价值切换、AI叙事从“惊叹”转向“成本反思”、日元成为全球流动性风向标。但美银并非唯一声音。摩根士丹利强调盈利扩散，高盛坚持科技盈利韧性，BlackRock则从全球配置角度解读资金再平衡。这期节目，我们把多家主流机构的观点放在同一张桌子上，拆解分歧，梳理逻辑，讨论一个核心问题——这是一场阶段性再平衡，还是一次真正的结构转折？如果你关心二零二六年美股的风格方向，这期值得完整听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们从周四市场的恐慌下跌出发，梳理两条主流市场叙事。一条是“AI恐慌交易”的扩散——从物流板块到科技巨头，从思科暴跌到资金避险流入债市，多家机构分析师对当前“先卖后问”的情绪进行了判断与解读。另一条是市场对即将公布的CPI数据的预期分歧——通胀是否仍将成为风险变量，还是影响力正在边际下降？在梳理完主流观点之后，我也分享了在 Discord 会员群里的技术分析框架：纳指半年线的二次测试、缩量反弹的结构问题，以及技术与宏观数据可能形成的共振位置。技术给出位置，情绪提供放大器，宏观成为验证。本期节目，我们把逻辑拆清楚。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们围绕 UBS 于 2026 年 2 月 10 日发布的最新科技行业研报展开讨论。在 AI 投资持续高强度推进的背景下，UBS 将美国信息科技行业评级从 “Attractive” 下调至 “Neutral”。这一调整并非简单看空，而是对当前 AI 资本开支节奏、软件行业竞争格局以及科技硬件估值水平的一次阶段性再评估。节目中，我们重点讨论三个问题：AI 基础设施投资是否已进入“高烧阶段”？Anthropic 等新一代模型工具是否会重塑 SaaS 行业的商业模式？在剧烈波动之后，SaaS 板块的长期价值应如何重新框架？这不是一场关于“科技崩盘”的讨论，而是一场关于“AI 重构软件产业”的结构性思考。如果你关注 AI 投资逻辑的演变、SaaS 的护城河变化，以及 2026 年后科技板块可能出现的分化路径，这期节目值得听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
2026年2月9日，摩根大通发布了一份中国人工智能行业深度研究报告。在这份报告中，他们明确提出：中国 AI 行业正在从“百模大战”，进入真正的淘汰赛阶段。本期播客，我们不讨论短期行情，也不做公司推荐，而是围绕这份报告，拆解三个更长期的问题：中国 AI 行业的竞争逻辑，到底发生了什么变化？未来十年，哪些能力决定一家 AI 公司能否“留在牌桌上”？为什么摩根大通会在这一阶段，首次覆盖智谱和 MiniMax？你将听到的，是一份偏机构视角的解读：关于模型能力、商业化路径、全球化布局，以及 AI 从概念走向生产力工具的关键转折点。如果你关心的不是“谁短期最热”，而是 AI 行业的长期结构变化，这期节目值得完整听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
从这一期开始，我会在播客里开一个不定期专栏，叫《大师怎么想》。这个专栏，主要整理那些真正穿越过周期的投资大师留下来的经典内容，包括他们的演讲、访谈、股东信，以及在关键时刻的真实思考。我们不聊短期行情，也不做预测，更关心的是：他们当年是如何理解风险、概率和决策的。这一期，是《大师怎么想》的第一期。我们回到一九九四年，一起听一场来自 彼得·林奇 的经典演讲。彼得·林奇在管理富达麦哲伦基金的十三年里，创造了极其罕见的长期业绩。但这场演讲的价值，并不在于成绩本身，而在于他用非常朴素、直白的方式，讲清楚了普通投资者真正应该关注什么。如果你愿意把投资当成一件长期的事，这期内容，值得慢慢听，也值得反复听。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
亚马逊公布 Q4·25 财报后，股价并未因为业绩本身而下跌，真正引发市场分歧的，是二零二六年高达约两千亿美元的资本开支指引。在这份财报之后，高盛与 UBS 同日发布研报，虽然都维持对亚马逊的 Buy 评级，但对这轮 CapEx 的理解路径明显不同。本期节目，我们不复述财报数据，而是对照高盛与 UBS 的原始研报，拆解两家机构在 AWS 增速、AI 基础设施投资以及回报兑现节奏上的核心分歧。高盛更强调平台级、长期复利的投资周期，而 UBS 则认为这轮投入可能在未来两年内更快体现在 AWS 增速与盈利端。这期内容，聊的不是亚马逊“好不好”，而是当一家公司进入重资产投入阶段时，投资者到底该用多长的时间尺度去理解它。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们从最近一轮 SaaS 板块的下跌 出发，尝试回答一个核心问题：这是一轮行业基本面走弱，还是典型的情绪性错杀？在节目中，我们先回顾了近期美股的结构性行情，讨论为什么指数层面看似平静，但个股与板块分化却在明显加剧；随后结合 To G / To B SaaS 的业务特征，从安全合规、业务流程和行业知识沉淀等角度，重新审视这些公司真正的护城河，以及“开源替代”叙事中被市场忽略的部分。宏观层面，我们重点拆解了最新的美国服务业 PMI 数据，梳理当前美国经济所呈现出的“增长仍在、需求趋弱、通胀有韧性、就业放缓”的结构特征，并讨论这一组合对一季度经济节奏和市场风险偏好的影响。最后，我们聚焦亚马逊财报。AWS 业绩强劲、订单持续增长的背景下，为什么市场反而选择用股价回调来回应？高资本开支、盈利指引与自由现金流之间的博弈，正在如何改变市场对“高增长”的定价方式？这是一期偏框架、偏逻辑的复盘，希望能帮助你在噪音中，重新抓住更重要的信号。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们把一篇原本以图文呈现的技术周复盘，单独拿出来做成一期播客。原因很简单：市场正在发生阶段性变化，分化明显加剧。从黄金、白银的剧烈波动，到美股内部结构的快速切换，再到指数层面与个股层面的明显背离，这已经不只是判断短期涨跌的问题，而是一个关于节奏、风险与交易方式的选择问题。在这一期里，我会从一条“赌桌理论”的帖子讲起，结合近期黄金白银的极端行情，聊一聊为什么冲动在高波动阶段往往是最昂贵的成本；同时，也会系统性地用口播方式，完整复盘本周美股、港股以及贵金属的技术评级与风险状态。这不是一堂教你如何画线的节目，而是一次关于如何在分化市场中保持克制、理解阶段位置的对话。如果你希望结合完整技术图形阅读，本期对应的图文技术复盘，已经发布在公众号 《左兜进右兜》。——当分化开始加剧，风控本身就是一种收益。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
这一期，我们从一条看起来有点“科幻”的新闻聊起。华尔街分析师 Tom Lee 提到，如果未来真的出现“太空采金”，黄金的稀缺性逻辑是否会被改写？但这期节目，并不是讨论太空科技，也不是预测黄金见顶。我们真正想聊的是：黄金的价值，到底建立在什么之上？是稀缺性、共识，还是背后的权力结构？以及在代际更替、技术扩散的背景下，人们对“安全资产”的理解，是否正在悄然变化。这是一期偏认知、偏长期的讨论。不讲短线，不下结论，只是把一个被过度叙事的话题，拉回到更冷静的分析框架里。如果你最近也在重新思考黄金、避险资产，或者对“旧秩序与新变量”之间的张力感兴趣，这期节目可能值得听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
这份报告来自 Investing News Network，标题是《Critical Minerals Outlook 2026》。它不讨论个股，也不判断短期行情，而是从更长的时间维度，分析稀土、锂、钴、镍等关键矿产，正在如何从传统商品，转变为地缘政治与国家安全层面的战略资产。节目中，我们重点聊了三件事：为什么传统的大宗商品定价逻辑，正在对关键矿产失效；稀土为何正在成为现实存在的地缘政治筹码；以及锂的需求结构，为什么正在从电动车，转向电池储能和电力系统。如果你关心长期产业趋势、能源转型、AI 与基础设施背后的资源约束，这一期，值得完整听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们从华尔街最新的研究和市场交易行为出发，系统梳理了美股 SaaS 板块近期的剧烈下跌，以及背后正在形成的一条关键风险链条：AI 对传统软件商业模式的冲击，正在通过估值重定价，向私人信贷和 BDC 市场传导。当半导体被视为 AI 超级周期的赢家，软件却逐步被市场放在了“潜在输家”的位置。本期内容重点讨论，为什么这一次的软件下跌并非单纯的情绪波动，而更像是一场关于增长确定性和融资结构的再定价，以及所谓“软件—私募信贷死亡循环”究竟意味着什么。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
上周末到本周初，黄金与白银出现了近十年来罕见的剧烈波动。价格快速回撤、盘中大幅震荡，让市场对贵金属的趋势判断再次分化。这一期节目，我们不从盘中情绪出发，而是回到机构的框架中重新理解这轮波动。结合 J.P. Morgan 与 UBS 的最新观点，我们重点讨论三个问题： 这轮下跌，是趋势反转，还是结构性牛市中的高波动阶段？ 在美元、利率和政策预期重新定价的背景下，黄金的长期逻辑是否发生变化？ 相比黄金，机构为何对白银的态度明显更谨慎？如果你最近被黄金、白银的波动牵动情绪，这一期内容，希望能帮你把价格波动，重新放回到更长期、更结构性的视角中。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
最近，身边做交易的人问得最多的一句话是：“黄金是不是该卖了？”在黄金、白银剧烈波动的背后，真正改变的，并不只是某一个资产的方向，而是整个市场的定价方式。美联储按兵不动，却重新回到了市场的定价中心；极端波动被迅速放大，一天的行情，正在变成过去一个月；方向判断不再是最难的事情，真正考验交易者的，是能否承受波动、不被情绪带着走。这一期，我们从美联储、贵金属、大宗商品到美股财报，复盘一个正在形成的市场新状态。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
特朗普政府正在为提名前美联储理事 Kevin Warsh 出任下一任美联储主席做准备。这条消息一出来，市场的第一反应几乎都是在讨论一个问题：是不是要更快降息了？但如果只从利率去理解 Kevin Warsh，这件事很可能会被看偏。在这期节目里，我们不从“鹰派还是鸽派”入手，而是试着把视角放得更低一些，去看一个更底层的问题：美联储，到底在成为什么样的机构？Kevin Warsh 曾在 2008 年金融危机期间担任美联储理事，也长期在白宫经济系统工作。他这些年对量化宽松、资产负债表和通胀的批评，指向的并不只是一次政策选择，而是一套央行运行逻辑。如果他最终接任美联储主席，变化可能不在一次降息或加息，而在于央行如何定义自己的角色、边界，以及它与财政之间的关系。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们从两篇《The Business Times》2026年1月29日发布的英文评论文章出发，讨论近期全球货币体系正在发生的一次结构性扰动。一方面，日元突然走强，挤压长期存在的套利交易，冲击亚洲货币体系；另一方面，美元走弱开始被赋予政策叙事，市场对“弱美元”的讨论正在升温。把这两条线放在一起看，本质上是一场对全球金融稳定性的压力测试。本期内容将重点讨论：日元作为融资货币反转的影响、弱美元叙事为何可能带来系统性风险，以及这对亚洲、新加坡和投资者意味着什么。如果你关注的是汇率背后的结构变化，而不是短期涨跌，这一期节目或许值得听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们结合 Morgan Stanley 于 2026 年 1 月27日发布的最新研报，系统梳理了 Snowflake 近期股价走弱背后的三重市场焦虑：Q4 业绩超预期空间是否收窄、FY27 初始指引可能带来的预期落差，以及数据平台赛道竞争加剧的担忧。在拆解市场情绪的同时，本期也重点讨论了摩根士丹利为何仍维持 Overweight 评级的核心依据，包括渠道调研、CIO 调查结果，以及对 Snowflake 在数据工程与 AI 产品线中期增长逻辑的判断。本期内容不做交易建议，侧重机构视角下的基本面与预期博弈分析，适合关注企业软件与 AI 数据基础设施的听众收听。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们解读的是 Morgan Stanley 于 2026 年 1 月发布的年度主题研究报告《The World Through a Thematic Lens: Predictions, Debates and Structural Change》。这不是一份点位预测，也不是行业轮动报告，而是从结构性变化出发，重新审视 2026 年全球投资世界的底层逻辑。节目将围绕摩根士丹利提出的四大核心主题——AI 与科技扩散、能源的未来、多极化世界，以及社会结构变化，重点讨论其中几条对投资影响最深远的判断，包括算力与能源约束、AI 扩散的分化效应，以及“变革型 AI”可能带来的长期影响。如果你也在思考：在宏观不确定、风格频繁切换的环境下，投资到底应该站在什么样的长期结构上，这一期，或许能提供一些有价值的参考。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目解读的是高盛于 2026 年 1 月 25 日发布的微软（Microsoft）研报，主题聚焦于即将公布的 2QFY 财报前瞻，以及近期 Microsoft AI Tour 所释放的关键信息。高盛在报告中重点讨论了市场对 Azure 增速、AI 资本开支效率以及 Copilot 企业级落地进展的核心分歧，并从算力投入结构、企业预算环境和应用层竞争格局等角度，对微软的中期增长路径进行了系统拆解。本期内容将基于高盛的分析框架，梳理其对 Azure 增长节奏、AI 投入回报以及 Copilot 商业化进程的主要判断，帮助听众更好理解当前市场关注的关键变量。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，我们解读 J.P. Morgan 于 2026 年 1 月发布的最新存储行业深度报告《Global Memory Market》。在市场高度关注 HBM 与 GPU 的背景下，这份报告给出了一个容易被忽视但正在发生变化的判断：随着 AI 从训练走向推理阶段，企业级 SSD（eSSD）正成为 AI 基础设施的一部分，NAND 的需求结构与定价逻辑正在发生改变。我们将重点拆解 AI 推理、KV Cache 外溢、eSSD 渗透率提升，以及 Capex 纪律变化，来理解为什么这一轮 NAND 可能不再是传统意义上的周期反弹，而是一次结构性重估的开始。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
本期节目，解读的是 ARK Invest 最新发布的年度旗舰研究报告 《Big Ideas 2026》。这份报告由“木头姐” Cathie Wood 团队发布，一经推出便引发市场高度关注。但比起具体的数字预测，更重要的问题是： ARK 今年到底在押什么样的长期逻辑？在这期播客中，我不会逐页复述研报内容，而是从交易与研究的视角，系统拆解三件事： ARK 如何重新定义 AI 在全球经济中的角色 为什么 2026 版本反复强调基础设施、资本开支与生产率 普通投资者应当如何“使用”这份报告，而不是简单选择信或不信这不是一份短期观点，也不用于判断买卖点，而是一套关于技术、资本与长期增长函数的结构性思考。如果你关心 AI、科技投资，或想理解当前市场背后的长期力量，这期节目值得完整听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090
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