慧客堂

🔍入群：请扫描上方图片，或添加微信：flare_wisdom_fintech（建议首选上方二维码☝️，微信有添加不通过的可能⚠️）最近我们杨总给我推荐了一本书，叫《吾辈如神》。但因为前段时间我在写自己的书，攒了好多待看书单，这本书也还没得及读完。不过杨总既然这么郑重地推荐，我当然也把它放进了待读书单非常靠前的位置。这次杨总代表慧客堂，和《每周聊下》的老朋友夏夏一起聊了聊这本书，以及它引发的一系列关于AI和人类未来的思考。我最近一直在思考一件事：我们是不是正处在人类历史上一个特别难以预测未来的时间节点？过去我们理解历史，习惯于寻找周期和规律。比如王朝的兴衰、经济的周期、产业的发展，很多时候都可以从生产力和生产关系之间的匹配中找到一些解释。但今天可能不太一样了。我们正在经历的变化，可能不只是某一个行业的兴衰，也不只是某一种新技术的出现，而是生产力本身正在发生一次非常大的跃迁。而且这种变化未必首先体现在我们能直接感受到的消费端。比如AI，很多人会说，我用了这么久，也没觉得它真正改变了我的生活和工作。但技术进步的根源，可能已经深入到更底层的科学研究和知识生产之中。等到这些变化真正传导到社会生活、组织结构和利益关系的时候，可能已经是另一番景象了。所以当我们还在试图用过去的经验理解未来的时候，未来可能已经不再按照过去的规律演进了。《吾辈如神》这本书有意思的地方，也正在于此：它把我们的视角从眼前的AI工具，拉到了更长的人类历史和文明演化的尺度上。技术究竟会把人类带到哪里？当我们创造出越来越强大的工具，人类自身的价值又应该如何理解？接下来，就把时间交给杨总和夏夏。希望这场关于AI、技术进步和人类未来的讨论，也能给大家带来一些新的思考。🛋️本期对谈：— 杨赤忠：从投资市场到政府管理的人。公众号：杨赤忠YCZ。慧客堂专栏：导师来了！— 夏翰杰：《每周聊夏》主播，超级内容CEO，营销策略专家，前中国500强品牌副总，上市公司营销顾问，专注整合营销与行业趋势研究，擅长拆解商业底层逻辑。⏰时间轴02:54 从《吾辈如神》聊起：AI将把人类带向哪里？04:47 消极偏差与富足悖论：为什么每次进步，总伴着新的担忧？10:09 人是底数，AI是指数：工具的平权，不等于能力的平权16:13 人类一天只有24小时，为什么还要跟AI死磕效率？22:36 从同情到慈悲：有些“人类的本事”，靠算力能学会吗？26:43 “道可道，非常道”：文字能装下一个人的全部体验吗？29:47 人靠感知，AI靠上下文？两种不同的理解世界的方式31:39 脑洞打开：人类会不会也是更高文明创造出来的AI？36:33 跟AI比GPU？我疯了！要比就比自己擅长的41:40 鲁迅门口的两棵树：人类也有自己的“解码幻觉”44:06 如果不用挣钱，每天健身、快乐，也是一种人生意义？50:00 从宏大叙事回到个人命运：未来真的能被预测吗？56:10 人人都觉得自己底数高：我们真的了解自己吗？58:24 给自己留点乐观！在这颗星球上共享一场冒险🫂在小宇宙查看该单集文稿

🌟本期内容市场一有波动，大家就开始讨论：我们的资本市场，什么时候才能有真正的“长钱”？但我觉得，还有一个更值得思考的问题：我们自己的钱，真的在按照“长钱”的方式投资吗？这一期，我们请来了老朋友熊军先生。他曾在全国社保基金从事十多年的资产配置工作，后来又进入公募基金行业，接触了大量个人投资者。最近，他把自己二十多年来的研究与实践写成了一本书——《长钱稳配》。我和熊总已经有十几年没有面对面聊天了。这次聊下来，我发现，虽然我们面对的资金规模、投资者群体不尽相同，但在这些年的工作中，看到的问题、形成的思考，却有许多相通之处。比如，我们经常把短期亏损当成风险，却很少思考：一笔长期资金，因为过度回避波动，最终无法实现真正的保值增值，是不是也是一种风险？尤其是养老资金。我们总在强调“养老钱不能亏”，却可能忽略了，几十年后，当这笔钱真正需要派上用场的时候，它究竟还能支撑多少生活。再比如，一个被大家问“烂”的问题：为什么基金赚钱，基民却不赚钱？我们还聊到了很多现实而具体的问题：真正的长钱，需要具备哪些条件？为什么即使是专业机构，也很难做到既有不错的收益，又保证每年不亏损？基金经理短期跑输市场，到底应该怎么评价？为什么追涨杀跌往往是投资者风险错配的结果？普通家庭怎样借鉴大型机构的资产配置方法，建立自己的长期投资框架？这些问题，其实都指向一个更根本的认识：投资者不是来买产品的，而是来解决问题的。我们投资，是为了养老、为了家庭未来的现金流、为了财富的保值增值，而不是为了每天判断市场涨跌，更不是为了不停地寻找下一个爆款。这一期有些内容可能需要反复听，也未必能让大家听完以后立刻找到一个赚钱的机会。但希望它能够帮助大家重新认识风险，认识长期投资，也重新审视自己管理家庭财富的方式。🛋️本期嘉宾：熊军（天弘基金前副总经理兼首席经济学家。经济学博士。曾任全国社会保障基金理事会规划研究部副主任、巡视员，是社保基金早期资产配置框架的重要参与者之一）📖本期荐书：《长钱稳配》熊军、熊鑫宇⏰时间轴00:26 从全国社保基金到公募基金：熊总的二十年资产配置经历02:11 为什么普通投资者总是从投资中最难的事——预测市场开始？🌟07:09 个人投资者身上三个很危险的点🌟10:18 什么才是真正的“长钱”？期限长还远远不够15:28 中国资本市场真的缺长钱吗？为什么长钱表现得不像长钱？18:45 只盯着眼前“不能亏”，可能正在积累更大的长期风险21:46 如何建立战略资产配置基准，让长期投资有目标、短期管理有依据？27:31 基金经理到底应该考核多久？短期评价不等于短期考核32:13 “错过行情就像损失了一个亿”：为什么我们总怕错过赚钱的窗口？34:33 基金赚钱、基民不赚钱：问题不只在投资者，也在基金行业的产品供给38:58 涨多了卖、跌多了买：为什么真正的再平衡总是反人性的？41:22 从“以产品为中心”到“以人为中心”，基金行业还缺什么？45:45 主动ETF：交易更方便了，投资者就能赚到更多钱吗？48:30 养老金只要不亏、跑赢CPI就够了吗？名义增长不等于真正保值55:06 风险承受能力不是一句“我能接受亏损”，应该怎么衡量？01:00:21 “我要每年赚6%，但不能亏”：为什么这样的要求连专业机构也很难做到？01:04:22 频繁轮动看起来很灵活，为什么反而应警惕？01:08:43 长期主义如果错了怎么办？什么时候才应该认错？01:11:13 2008年全球金融危机：挪威养老基金为什么在暴跌中提高股票配置？01:13:21 把机构的资产配置方法用在家庭：普通投资者应该从哪一步开始？01:16:41 长期投资最怕的两件事：在市场顶部重仓，在市场底部空仓🌟01:19:08 投资为什么需要“正确的非共识”？如何不被市场情绪裹挟？01:20:29 投资不是买爆款产品，而是解决家庭真正的财富问题01:24:02 与其反复折腾，不如纪律性再平衡：投资可以不那么热闹01:31:14 给年轻投资者的第一课：先理解风险与收益，再建立长期投资的锚👨👩适合谁听正在为养老和家庭财富做长期规划，想知道怎样才能让自己的钱实现真正的保值增值。买了不少基金，却始终没赚到钱，想弄明白为什么基金收益和基民收益之间存在差距。经常担心错过行情，习惯根据市场涨跌调整仓位，却发现越努力投资，结果反而越不理想。希望获得稳健收益，又很难接受账户波动，想重新认识收益目标与风险承受能力之间的关系。对专业机构的投资方法感兴趣，想了解社保基金等长期资金如何进行资产配置、管理风险和评价投资业绩。不想把投资变成第二份工作，希望建立一套适合自己家庭、能够长期坚持的资产配置方法。🔑本期关键词#长钱稳配#社保#养老金#战略资产配置#基金赚钱基民不赚钱#逆周期投资#Alpha与Beta#投资者行为#家庭财富管理在小宇宙查看该单集文稿

🌟本期内容：今天这一期，是我们一位群友的投稿。他的故事如此精彩和波折，用他自己的话说，是“网剧的剧本都不敢这么写”的经历。以至于我跟小编说，我们要么别让他念了。让一个人把过去的经历再这么血淋淋地扒一遍，真的太残忍了。所以这一期节目很特别：我们想先让大家听听现在的他，听听他经历过这些事情之后的状态和智慧。这是非常触动我，也给我很大收获的一面。然后，在节目的最后，我们再安安静静地听他讲讲自己过去的故事。我相信，这会是让你非常难忘的一期。欢迎你的收听和评论区的留言❤️。🛋️共创听友：老方00:07｜这一次，我们想先让你认识现在的老方，再听听他经历过什么01:45｜20多岁一年赚150万，当时觉得是本事，后来才知道有多少是时代的红利08:00｜生意做得好的人，为什么到了股市里，反而容易栽大跟头？10:41｜“我不觉得自己会输”：亏掉60万之后，真正该复盘的是什么？12:09｜钱越亏越少，赌注却越下越大：人为什么会走到这一步？15:19｜对未来悲观，对眼前乐观：越是看不到出路，越想赌眼前这一把17:05｜一个人跌到谷底之后，是什么让他重新有了面对未来的勇气？19:24｜不再重仓赌个股，重新赚到钱之后，他终于愿意慢下来了21:42｜普通投资者到底该不该加杠杆？这个问题，我还是想再劝大家一次23:02｜做生意九死一生挣来的钱，别在股市里几个月就还回去了28:19｜从跨境电商到做烘焙，重新找回赚钱的能力，也重新认识了自己31:31｜找回赚钱的信心之后，我更希望你能找到一些钱以外的东西34:20｜都说现在生意难做、投资难做，机会真的越来越少了吗？38:01｜市场最困难的时候，也许正在酝酿转机，但不是每个人都能等到41:09｜最后，把时间交给老方，听他亲自讲述过去这些年发生的事🎧适合谁听：做过生意、赚到过钱的创业者：明明做生意很成功，为什么到了股市却屡屡亏损？经历过大幅亏损的投资者：已经亏了这么多，到底该认输，还是再搏一次？习惯重仓、短线、加杠杆的股民：我能承受波动，为什么就不能加杠杆？过去赚过快钱、如今觉得赚钱越来越难的人：是时代变了，还是自己的能力出了问题？ 对当下市场失去信心的投资者：市场越来越难做，普通人还有机会吗？正在经历事业或人生低谷的人：经历过巨大的失败之后，怎样才能重新找回生活的信心？如何从重建现金流开始，重新认识自己的能力、风险边界，以及未来真正想要的生活？在小宇宙查看该单集文稿

这一期，是我们和14群朋友一起做的一次共创。题目有点扎心：忙了一整年，看了很多、做了很多，回头一看，账户却没赚到什么钱。这一年，到底算不算白干？几位群友带来了完全不同的经历：有人在房子和基金上吃过亏，有人以为是在资产配置却发现自己一直在择时，有人已经有成熟框架，却还是忍不住挑战个股，也有人两次用杠杆把账户坐成过山车。顺着这些真实问题，我们聊了年度复盘、波动、资产配置、再平衡、旧持仓、主动基金和指数。越到年底，人越容易盯着一个数字问自己：今年到底做对了什么，又做错了什么？没赚钱，是行情不好，还是自己的方法真的有问题？有时候，真正值得复盘的，也许不只是账户最后赚了几个点，而是这一年承担了多少风险、花了多少精力，又有没有比去年更清楚自己的边界。这是我们的第三次群共创。15个群，还有很多故事没有被讲出来。年底了，也许你也该翻一翻自己的账户了。欢迎收听本期节目❤️🛋️本期共创：14群Mia、王运星、大可乐、Kuang、Ruth⏰时间轴：00:04｜忙了一整年，账户却没赚钱：这一年真的算“白干”了吗？04:54｜年度投资复盘，到底该看收益率，还是看自己的投资能力有没有进步？16:18｜波动只是让人“心里难受”吗？还是你为了收益真正付出的代价？22:31｜黄金越涨越想买：我们真正缺的是投资知识，还是一套不让情绪越界的框架？33:02｜钱没有那么多，也要把A股、美股、黄金、商品全研究一遍吗？普通人的资产配置能不能再简单一点？35:57｜买了很多不同资产，就叫资产配置吗？你可能只是在同时做很多次择时43:02｜再平衡到底要不要看估值？“便宜了就买、贵了就卖”，真的有这么简单吗？44:51｜A股、美股、港股、黄金都放进组合以后，一个更重要的问题是：它们分别在替你赚什么钱？51:00｜旧持仓怎么慢慢挪到目标组合？亏着的资产，要不要等回本以后再卖？57:55｜已经找到一套适合自己的投资框架，还要不要继续挑战个股、追求“第二把屠龙刀”？1:06:00｜一个资产两个月就赚完了原本一两年的预期收益，要不要赶紧止盈、重新平衡？1:19:08｜两次大幅回撤、几乎亏光本金：问题真的是“风控没做好”，还是杠杆本身就很难驾驭？1:23:33｜20多岁、年轻、输得起，就应该更激进吗？什么才是和年轻人真正自洽的投资方式？1:29:08｜60%固收＋40%权益看起来很稳，但真正该先问的是：这样的回撤，你承受得了吗？1:40:26｜权益仓位到底怎么分？为什么“谁现在赚钱，就继续给谁加仓”很容易把组合越做越偏？1:44:26｜主动基金亏得比指数多，涨起来还跑不过指数：普通人还值得买主动基金吗？在小宇宙查看该单集文稿

这期是我们的听友荐书节目。两位听友带来了两本完全不同的书。一本聊人生，聊怎么和自己、和别人、和这个世界相处；另一本从一段历史出发，聊人在恐惧、不确定和信息混乱里，会做出什么样的选择。本来以为只是聊书，后来却一路聊到了关系、规则、恐惧、投资，最后又聊到AI和今天这个变化很快的时代。人很容易被外面的声音叫走：别人怎么看我，这件事应该怎么做，市场为什么涨跌，未来到底会发生什么。我们总想赶紧找到一个解释，好像只有什么都想明白了，才能安心。但也许真正重要的是慢慢能够分清楚：什么值得认真，什么可以放过；什么是事实，什么只是恐惧；什么是别人的声音，什么才真正属于自己。欢迎收听本期节目❤️🛋️本期共创：小方、CHUNING📚本期读书：《人生只有一件事》金惟纯；《叫魂》孔飞力⏰时间轴：00:00 一本讲“怎么活”的书，为什么我读着读着总想和作者吵架？05:35 当成功者回头谈人生：哪些经验值得听，哪些要保留一点怀疑11:03 越想控制外部世界的人，为什么反而越容易被它控制？18:18 别人的一句话，究竟值不值得占用你的人生时间26:29 找到“我想要什么”之前，先认出那些被内化的“我应该”32:13 念头未必决定命运，但它会一点点塑造你的行为轨迹42:02 成年人的“放松”，可能是重新找回身体和精神的知觉47:24 那些没有产出、没有回报的时间，为什么反而很重要？56:35 主体性不只是“做自己”：先找到自己，再尊重别人的主体性01:02:15 一场荒诞的恐慌，为什么偏偏发生在所谓的“盛世”？01:12:20 没有一个真正的“大坏人”，坏事为什么照样会发生？01:23:15 权力越大，就越能控制局面吗？皇帝也可能被困在系统里01:28:53 一件事被很多人相信，不代表它就更接近事实01:34:02 从“叫魂”到股灾：我们为什么总想给无法解释的风险找一个故事？01:38:22 信息太多时，真正该检查的可能不是信息，而是你的信源01:43:08 投资里的敬畏：承认自己不知道，但依然执行认可的规则01:48:02 命运并不完全长在自己手上，时代才是最大的 Beta01:52:38 AI对普通人更大的意义：多一个核验世界、挑战直觉的工具在小宇宙查看该单集文稿