Kurs na złoto

Po kilkumiesięcznej przerwie cena złota powraca do bicia rekordów, wyznaczając tylko we wrześniu aż trzy: 3508,34 USD (2.09.2025), 3578,43 USD (3.09.2025) oraz 3599,99 USD (5.09.2025). Jest to efekt zbliżającej się obniżki stóp procentowych Fed, ale także rosnące obawy o niezależność Fed, wynikające ze zwolnienia przez prezydenta Donalda Trumpa członkinię Rady Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej Lisy Cook.Banki inwestycyjne aktualizują swoje prognozy dla cen złota na najbliższe miesiące. Zdaniem analityków JP Morgan cena złota na koniec roku wynosić będzie ok. 3675 USD, a do drugiego kwartału przyszłego roku wzrośnie do 4000 USD. Cena złota wzrośnie do 4250 USD na koniec przyszłego roku, jeśli niezależność Fed zostanie zakwestionowane.

W tym odcinku „Kursu na Złoto" odkrywamy, jak Francja dokonała mistrzowskiej „repatriacji" swojego złota, unikając kosztów transportu. Operacja polegała na wymianie sztab o niższej próbie, przechowywanych w USA, na kruszec najwyższej jakości kupiony w Europie. Analizujemy też, czy ta bezkosztowa transakcja jest potwierdzeniem braku zaufania Francji do władz Stanów Zjednoczonych. Przyglądamy się również najnowszym danym: Światowa Rada Złota ujawniła, dlaczego w marcu cena uncji spadła o 12% – najwięcej od 2013 roku. Omawiamy także fiasko rozmów pokojowych między USA a Iranem, po kontrowersyjnym wpisie Donalda Trumpa na Truth Social. Jak negocjacje wpłynęły na cenę złota w ubiegłym tygodniu i dlaczego publikacja "minutek" Fed wywołała kolejny spadek?

Cena spot spadła na początku ubiegłego tygodnia do 4100 dolarów, co było najgorszym tygodniowym wynikiem od 1983 roku! Zadecydowały o tym rosnące oczekiwania inflacyjne wywołane kryzysem na rynku ropy oraz mocny dolar i wzrost rentowności obligacji. Rzucamy okiem na Bliski Wschód, gdzie rośnie prawdopodobieństwo ataku lądowego USA w odpowiedzi na napięcia (choć Donald Trump zapewnia o postępach w rozmowach pokojowych). Oszałamiające tempo akumulacji długu publicznego USA – 17 marca przekroczył on 39 bilionów dolarów. To sprawia, że utrzymanie wysokich stóp procentowych jest niezwykle kosztowne, o czym ostrzega analityk Mike Maharrey. Korea Południowa zamierza zwiększyć swoje rezerwy złota (obecnie 104 tony), ale w nietypowy sposób – poprzez zakup zagranicznych funduszy ETF. Bank Centralny Korei wybrał tę drogę, by ominąć globalne niedobory fizycznych sztabek kruszcu i obniżyć koszty składowania. Wysoka cena srebra (ok. 70 USD za uncję) sprawia, że Brytyjczycy skupują i przetapiają medale bohaterów I wojny światowej, ponieważ wartość srebra przewyższa wartość historycznych odznaczeń.

Banki centralne liczą zyski z posiadania złota, a NBP informuje o 197 mld zł niezrealizowanego zysku, który mógłby zostać przeznaczony na wsparcie polskiej armii. Temat powraca w kontekście niemieckiego Bundesbanku, gdzie rezerwy złota w 2025 r. zyskały na wartości o 125 mld euro. Złoto w ostatnich dniach ustępuje miejsca ropie naftowej, w związku z eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie. Szczególną uwagę poświęca się Cieśninie Ormuz, przez którą przechodzi 20% światowego transportu ropy. Media donoszą o rozmieszczeniu min morskich przez Iran, co stwarza ryzyko faktycznego zamknięcia cieśniny. Wzrost cen energii na całym świecie staje się nowym, poważnym czynnikiem budzącym obawy o inflację. Banki centralne muszą zmierzyć się z ryzykiem inflacyjnym podczas rozważania obniżek stóp procentowych.

W najnowszym Kursie na Złoto zaglądamy w sam środek burzliwych wydarzeń na Bliskim Wschodzie, aby zrozumieć, co dzieje się z ceną złota, która niespodziewanie spada, mimo narastającego konfliktu. Poruszamy także temat zablokowanej Cieśniny Ormuz, skoku cen paliw oraz obaw o łańcuchy dostaw kruszcu, związanych z uziemieniem lotów w Dubaju – kluczowym złotym hubie. W Polsce Prezydent Karol Nawrocki i Adam Glapiński, Prezes NBP, zaproponowali propozycję stworzenia polskiego SAFE 0%. Wśród pomysłów jest skorzystanie z zysku wypracowanego przez złoto. Zostańcie z nami, aby poznać najnowsze fakty i prognozy dotyczące globalnego rynku złota!

W dzisiejszym odcinku Kursu na złoto sprawdzamy najciekawsze artykuły o złocie z całego świata. W Wenezueli rezerwy złota kraju spadły od 2013 roku aż o 88%, a część pozostałych 47 ton jest zablokowana w Banku Anglii. W londyńskim skarbcu swoje złoto przechowuje również Słowacja. W kraju trwa dyskusja o repatriacji ponad 32 ton złota, choć eksperci wskazują na korzyści z operacji swapowych. Ile złota przechowują w swoich domach Włosi? W prasie czytamy o co najmniej 1200 do 1500 ton, co dwukrotnie przewyższa rezerwy Narodowego Banku Polskiego. Biorąc pod uwagę także biżuterię, liczba może być jeszcze większa. Według raportu, w Chinach w 2025 roku po raz pierwszy popyt na sztabki i monety przewyższył popyt na biżuterię. Niezwykła historia z Japonii - w Osace anonimowy darczyńca przekazał 21 kilogramów złota, wartych 3,6 miliona dolarów, na remont miejskich wodociągów. Rząd Autonomiczny Bougainville podpisał tajne porozumienie dotyczące ponownego otwarcia ogromnej kopalni Panguna. Potencjalny przychód z kopalni (do 40 mld USD) ma wesprzeć finansowo dążenie regionu do ogłoszenia niepodległości w 2027 roku. Na koniec odcinka zaglądamy do Nowej Zelandii, gdzie wysoka cena złota skłania ludzi do poszukiwania kruszcu, stając się źródłem utrzymania dla niektórych.

W poniedziałek cena uncji złota ponownie przekroczyła 5150 dolarów za uncję. Tymczasem USA rozmawiały w ubiegłym tygodniu z Iranem na temat programu nuklearnego – bez porozumienia. Waszyngton przygotowuje się na możliwy atak na Iran. Donald Trump wprowadził 15% cła na wszystkie kraje po tym, jak Sąd Najwyższy uznał poprzednie taryfy za nielegalne. Unia Europejska rozważa użycie „bazooki handlowej” w celu przeciwdziałania amerykańskiemu przymusowi gospodarczemu. Finansista Louis Navellier prognozuje, że cena złota może osiągnąć 10 000 USD do końca dekady, powołując się na silne fundamenty i brak zaufania do pieniądza fiducjarnego.„Gorączka złota” pod Johannesburgiem. Na jednej z zagród bydła znaleziono ponoć złoto. W miejsce ruszyły więc dziesiątki mieszkańców w nadziei, że również znajdą kruszec.

Obok bijącego rekordy złota, również cena platyny osiągnęła niedawno historyczne maksimum (ATH) na poziomie 2923,70 USD za uncję. Ceny platyny rosły w wyniku deficytu podaży oraz zwiększonego popytu na biżuterię, szczególnie w Chinach. Podobnie jak złoto, platyna przeszła po wzrostach w fazę korekty, spadając do około 2110 USD. Eksperci wskazują na mniejszą stabilność platyny jako metalu inwestycyjnego ze względu na relatywnie mały rynek. Wzrosty cen złota napędzane są przez ryzyka geopolityczne, zakupy banków centralnych, słabszego dolara oraz oczekiwania na obniżki stóp procentowych w USA w 2026 roku. Instytucje finansowe, w tym BNP Paribas, prognozują, że do końca 2026 roku cena złota może osiągnąć nawet 6000 USD za uncję. Stan Teksas wprowadził własny, oficjalny program kruszcowy, oferując obywatelom monety bulionowe i "Złote Banknoty", zintegrowane z państwowym depozytem, co stanowi fizyczną alternatywę dla tradycyjnych systemów finansowych. W związku z rosnącym zainteresowaniem złotem, Mennica Paryska wznowi w drugim kwartale roku emisję monety bulionowej French Bullion.

Czy po znaczącej korekcie możemy już mówić o stabilizacji ceny złota? Królewski kruszec rozpoczął nowy tydzień od ceny uncji w okolicach 5000 dolarów. Analitycy i banki inwestycyjne opublikowały w lutym pierwsze aktualizacje prognoz cen złota na 2026 rok. JP Morgan pisze o 6300 USD za uncję do końca tego roku. CIBC zakłada średnią roczną cenę w tym roku na poziomie 6000 USD, a w 2027 r. - 6500 USD do 2027 r. Jak jednak pokazała rzeczywistość, prognozy ekspertów – choć trafne – często wydarzają się szybciej. Czy czas po korekcie jest dobrym momentem na sprzedaż złota, czy cena może jeszcze spaść? A może warto teraz dokupić złoto do swojego portfela?Zapraszamy na specjalny odcinek Kursu na złoto!

Dynamiczne zmiany na rynku metali szlachetnych. 29 stycznia cena złota osiągnęła poziom $5595,44. Tuż po tym historycznym szczycie nastąpił gwałtowny spadek wartości kruszcu. Tak gwałtowna korekta była naturalną konsekwencją wcześniejszych, wyjątkowo szybkich wzrostów, kiedy to cena w ciągu zaledwie trzech dni wzrosła o ponad 500 dolarów. Obecnie cena ustabilizowała się na poziomie około 4700 dolarów. Mimo korekty, banki inwestycyjne zaktualizowały swoje prognozy, podnosząc je z 5000 dolarów na ten rok do nawet 6000-7000 dolarów. Światowa Rada Złota przedstawia raport z rekordowego roku dla złota. W 2025 r. globalny popyt po raz pierwszy w historii przekroczył 5000 ton, co było w dużej mierze napędzane przez znaczący wzrost zainteresowania kruszcem w celach inwestycyjnych. Kluczową rolę odegrali tu gracze instytucjonalni, a zwłaszcza fundusze ETF, które intensywnie kupowały złoto. W ubiegłym roku oficjalne zakupy banków centralnych wyniosły 863 tony, co jest wartością niższą niż notowane w poprzednich latach (przekraczające 1000 ton), ale wciąż znacznie wyższą niż przed rokiem 2022. Michel Jaeger, szef Europejskiego Stowarzyszenia Podatników, wzywa niemiecki Bundesbank do repatriacji rezerw złota ze Stanów Zjednoczonych w obliczu rosnących ryzyk. Niemcy przechowują w USA około 1200 ton złota, co stanowi jedną trzecią ich rezerw. W Korei Południowej gorączka złota na lokalnym rynku. W związku z wysokimi cenami klienci masowo zaczęli sprzedawać drobne przedmioty ze złota, które przechowywali w domach, takie jak 14-karatowe elementy, karty z czystego złota, a nawet złote korony dentystyczne.

Już pod koniec stycznia złoto przebiło barierę 5000 dolarów za uncję, której osiągnięcie wielu analityków rynku prognozowało na koniec 2026 roku! W zaledwie tydzień cena złota wzrosła o ponad 400 dolarów, z poziomu ok. 4690 dolarów, co stanowi wzrost o 7%. W poniedziałek, 26 stycznia, złoto notuje rekordowy poziom szósty dzień roboczy z rzędu.Również srebro odnotowało znaczący wzrost, przekraczając w piątek cenę 100 USD za uncję, a stosunek ceny złota do srebra (Gold to silver ratio) spadł poniżej 50, wskazując na historyczną siłę srebra.W “Kursie na złoto” także o przełomowym porozumieniu Stanów Zjednoczonych i Tajwanu. Przewiduje ono obniżenie amerykańskich ceł na tajwańskie towary do 15% w zamian za 250 milionów dolarów nowych inwestycji w amerykański sektor technologiczny. Umowa spotkała się ze stanowczą reakcją chińskiego MSZ.W Estonii w najlepsze trwa gorączka złota. W porównaniu z początkiem 2025 roku, wolumeny sprzedaży wzrosły niemal dwukrotnie. Jak wygląda sytuacja na polskim rynku metali szlachetnych?

W najnowszym odcinku przeglądamy najważniejsze wydarzenia z rynku metali szlachetnych. Poniedziałek rozpoczął się kolejnym ATH złota, które jest efektem decyzji administracji USA o nałożeniu 10% karnych ceł na osiem krajów europejskich w związku ze sprawą Grenlandii.Przyglądamy się także prognozom ekspertów, w tym CityGroup i Rossa Normana z Metals Daily, którzy wieszczą kontynuację surowcowego supercyklu. Według nich, potencjalna cena złota może sięgnąć nawet 5000 dolarów do końca marca, a w 2026 roku nawet 6400 dolarów. Ross Norman podkreśla, że zabezpieczenie rezerw złota jest kluczowe w obliczu narastającej "wojny o zasoby" i niestabilności politycznej.Narodowy Bank Polski, pomimo rekordowych zakupów w 2025 roku, zamierza zwiększyć rezerwy złota z 550 do 700 ton, umacniając swoją pozycję w rankingu banków centralnych. Na koniec, w ramach ciekawostki, przenosimy się do Argentyny, analizując spadek wydobycia złota i srebra, mimo iż stanowią one 81% eksportu krajowego górnictwa. Rząd Argentyny zaplanował 665 mln USD na modernizację kopalni Gualcamayo. Dzięki temu ma ona podwoić swoją produkcję i przedłużyć żywotność o 17 lat.

Rok 2025 był historyczny dla złota i srebra, które notowały kolejne maksima cenowe (ATH). Srebro osiągnęło cenę 83 dolarów za uncję 29 grudnia, notując ogromny wzrost z poziomu poniżej 30 dolarów na początku roku. Złoto odnotowało aż 54 rekordowe sesje, kończąc rok z najwyższym rocznym skokiem kursu od 1979 roku, przekraczającym 70%. Giovanni Staunovo, analityk UBS, prognozuje, że ceny złota mogą wzrosnąć w 2026 roku do poziomu 5000 USD za uncję. Oczekuje, że będzie to napędzane niższymi rzeczywistymi stopami zwrotu, globalnymi obawami gospodarczymi oraz niepewnością wewnętrzną polityki USA. Nowy rok rozpoczął się jednak od dynamicznego wydarzenia geopolitycznego, jakim było obalenie Nicolasa Maduro w Wenezueli przez Stany Zjednoczone, co od razu wpłynęło na rynki. Czy geopolityka ma szansę napędzić wzrosty złota tak mocno, że kruszec poszybuje znacznie ponad 5000 USD za uncję?Na koniec odcinka ciekawostka – szwajcarski portal Blick opisał zjawisko, w którym wysokie stawki bezcłowe i łagodniejsze regulacje przyciągają klientów z Niemiec do Szwajcarii w celu handlu złotem.

W ostatnim, tegorocznym "Kursie na złoto" podsumowujemy grudniowe wydarzenia na rynkach metali szlachetnych.Liczba tygodnia dotyczy banku JP Morgan, który posiada rekordowe na świecie zapasy ponad 750 milionów uncji fizycznego srebra. Bank ten zwiększył swoje rezerwy o 21 milionów uncji w zaledwie sześć tygodni, kupując fizyczny kruszec za gotówkę uwolnioną ze sprzedaży papierowej pozycji krótkiej. Gregory Shearer z JP Morgan stwierdza, że popyt na złoto ze strony banków centralnych utrzyma się na wysokim poziomie, na co wskazują duże zakupy w trzecim kwartale 2025 roku, nawet przy wyższych cenach. Najnowsza prognoza banku przewiduje, że cena złota osiągnie poziom 5000 USD do czwartego kwartału 2026 roku. Tematem odcinka jest rosnący popyt na bezpieczne przystanie, który jest wynikiem wzrostu cen ropy naftowej. Ceny te podniosły się po ogłoszeniu przez Donalda Trumpa blokady objętych sankcjami tankowców wpływających i wypływających z portów Wenezueli. Reżim Nicolasa Maduro został uznany za "zagraniczną organizację terrorystyczną".Ciekawostka dotyczy Rwandy, 13-milionowego kraju w Afryce Centralnej, który spodziewa się w tym roku nieoczekiwanego wzrostu przychodów ze sprzedaży złota z powodu wzrostu cen międzynarodowych. Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje, że złoto może stanowić do końca roku połowę dochodów Rwandy z eksportu, przynosząc ponad 2 miliardy dolarów przychodu.

W październiku bank centralne kupiły 53 tony złota netto. To wzrost o 36% w stosunku do poprzedniego miesiąca. Wśród największych nabywców znalazł się NBP, który po przerwie kupił 16 ton, zwiększając swoje rezerwy do 531 ton. Ponadto, znaczne zakupy odnotowały banki centralne Brazylii, Uzbekistanu, Indonezji, Turcji czy Czech.Salvatore Rossi, były dyrektor generalny włoskiego banku centralnego, ostrzega, że sprzedaż rezerw złota w celu odciążenia finansów publicznych jest oznaką wyczerpania innych zasobów. Ma to związek z działaniami posłów koalicji Giorgii Meloni, którzy naciskają na uznanie włoskich rezerw złota, trzecich co do wielkości na świecie (2450 ton), za własność narodu. Krytycy obawiają się, że taka nowelizacja otworzyłaby rządowi drogę do sprzedaży metalu w celu łatania dziur budżetowych.Tematem odcinka jest srebro, które osiąga nowe rekordy cenowe (ATH), znacznie wyprzedzając złoto pod względem stopy zwrotu w 2025 roku (wzrost o 98,8% w porównaniu do 62% dla złota). Głównym motorem wzrostu były poważne problemy z łańcuchem dostaw, które doprowadziły do wyczerpania zapasów, szczególnie w Londynie i Chinach. Ponadto, popyt inwestycyjny jest silnie wspierany przez oczekiwane obniżki stóp procentowych przez Fed.Na koniec Kursu na złoto przenosimy się do Bułgarii, gdzie kanadyjska spółka odkryła dodatkowe złoża złota 300 metrów pod kopalnią w Czołopeczu. To może sugerować prawdopodobne przedłużenie umowy koncesyjnej wygasającej w lipcu 2029 roku.

Kurs na złoto ma już rok! Przedstawiamy więc odświeżoną formułę podcastu, w której co tydzień znajdziecie jeszcze więcej danych, opinii oraz ciekawostek ze świata złota.Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w grudniu (84,9% według FedWatchTool) spowodowało wzrost kontraktów terminowych na złoto i cen na rynku SPOT. Decyzję popiera Jerome Powell, szef Fed. Scott Bessent, Sekretarz Skarbu, sugeruje, że Rezerwa Federalna powinna "wrócić do tła", uspokoić sytuację i pracować dla dobra Amerykanów. Jest to zapowiedź możliwych zmian w Fed, włącznie z potencjalną decyzją Donalda Trumpa w sprawie następcy Jerome’a Powella.Deutsche Bank "podnosi się z popiołów" i odnotował jeden z najlepszych wyników handlowych w historii (ponad 100 mln dolarów w pierwszej połowie roku), wykorzystując dynamikę wzrostu cen metali szlachetnych. Obecnie, przy wzroście akcji DB o ponad 70% od początku roku, bank ubiega się o ponowne przyłączenie do London Bullion Market, co stanowiłoby operacyjny i symboliczny kamień milowy w odbudowie globalnej wiarygodności.W czeskich podziemiach ukryte jest złoto o szacowanej wartości ponad 220 miliardów koron, a jego wydobycie byłoby opłacalne. Szacowane zasoby 15 złóż wynoszą 77 ton, co stanowi 0,15% światowych zasobów.

Decyzja o obniżce stóp procentowych w grudniu do niedawna wydawała się pewna. Teraz stoi jednak pod znakiem zapytania ze względu na podziały wśród urzędników Fed dotyczące stanu gospodarki. Część z nich obawia się utrzymującej się inflacji. Inni martwią się rynkiem pracy i trendem niskiego zatrudnienia. Ta niepewna sytuacja jest pogłębiona przez czynniki zewnętrzne – m.in. cła, AI czy zmiany w polityce imigracyjnej.Chiny aktywnie dążą do supremacji złota, gromadząc prawdopodobnie drugie co do wielkości zapasy kruszcu na świecie. Nieoficjalne szacunki banku ANZ wskazują, że chińskie rezerwy mogą wynosić nawet 5500 ton, czyli ponad dwukrotnie więcej niż oficjalnie deklarowane zasoby. Eksperci wskazują, że to element chińskiej strategii dedolaryzacji.Rząd Włoch chce zachęcić obywateli do zgłaszania nieudokumentowanego złota rodowego. Włosi mogą zadeklarować swoje zasoby, wycenić je i zapłacić od ich wartości niższy podatek w wysokości 12,5%, w porównaniu do 26% podatku od sprzedaży złota bez dokumentów legalnymi kanałami. Urzędnicy liczą, że ta zachęta przyniesie nawet 2 mld euro, ale część ekspertów wątpi w sukces.

Złoto rozpoczęło ubiegły tydzień od silnego trendu wzrostowego i stabilizacji powyżej 4100 USD, osiągając w czwartek cenę powyżej 4200 USD, a kontrakty terminowe wzrosły o 2,1%. Wzrost ten nastąpił po tym, jak w środę wieczorem podpisano ustawę kończącą najdłuższe w historii USA, 42-dniowe, zamknięcie rządu, co spowodowało spadek rentowności amerykańskich obligacji. Zamknięcie rządu negatywnie wpłynęło na gospodarkę, uniemożliwiając publikację danych ekonomicznych, a Biały Dom twierdzi, że dane dotyczące inflacji i zatrudnienia za październik mogą nigdy nie zostać opublikowane. Otwarcie rządu może wzmocnić oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu, a Citi prognozuje cenę złota na poziomie 6000 USD.Amerykańska Służba Geologiczna (USGS) oficjalnie dodała srebro do swojej listy minerałów krytycznych, które są niezbędne dla bezpieczeństwa gospodarczego lub narodowego i których łańcuch dostaw jest podatny na zakłócenia. Decyzja ta może wywrzeć dodatkową presję popytową na metal, a także zwiększa prawdopodobieństwo wprowadzenia ceł, co ma znaczenie, ponieważ podaż srebra jest już ograniczona. Analitycy prognozują, że 2025 będzie kolejnym rokiem z deficytem podaży, a trudność w zwiększaniu wydobycia wynika z faktu, że srebro jest w większości produktem ubocznym. Pomimo umiarkowanego wzrostu wydobycia w USA w 2024 roku, jego globalny wzrost pozostaje minimalny, a cena srebra wróciła w okolice swojego historycznego maksimum (ATH).

Krótkoterminowy impet cen złota wyhamował po Diwalii, ale fundamentalne argumenty za jego posiadaniem pozostają nienaruszone. Ole Hansen z Saxo Bank przewiduje, że rynek ustabilizuje się pod koniec roku dzięki powrotowi zakupów. W Chinach zniesiono zwolnienie z VAT na biżuterię, co może obniżyć popyt związany z Chińskim Nowym Rokiem, jednak złoto inwestycyjne wciąż jest zwolnione z tego podatku. Zdaniem Hansena korekta była zdrowa, a kolejny znaczący wzrost może nastąpić na początku 2026 roku.Bank Centralny Indii (RBI) przechowuje obecnie w kraju około 65% swoich rezerw złota, co oznacza niemal dwukrotny wzrost w porównaniu do stanu sprzed dwóch lat. Proces repatriacji złota nabrał tempa po inwazji Rosji na Ukrainę i zamrożeniu jej rezerw przechowywanych na Zachodzie. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku finansowego (od kwietnia) RBI sprowadził 64 tony złota. Na koniec września bank posiadał łącznie 880 ton złota, z czego 576 ton znajdowało się w kraju.

Rynek złota doświadcza obecnie głębokiej korekty, co jest efektem optymizmu związanego z potencjalnym porozumieniem handlowym USA-Chiny oraz realizacji zysków na fali postawy „risk-on” i obniżki stóp procentowych przez Fed. Mimo krótkoterminowego spadku, długoterminowe perspektywy pozostają pozytywne, a badanie LBMA prognozuje osiągnięcie poziomu 5000 USD w ciągu 12 miesięcy, przy stałym wsparciu ze strony zakupów banków centralnych i rosnącego zainteresowania funduszami ETF.Dodatkowo, podsumowanie World Gold Council za trzeci kwartał 2025 roku wskazuje na wzrost całkowitego popytu o 3% rok do roku, napędzany ogromnymi zakupami ETF-ów (+134% r/r) oraz sztabek i monet (+17% r/r), przy średniej cenie kwartalnej na poziomie 3456,54 USD za uncję.