涉市未深

情绪大于事实，跟风大于探究。这段时间的市场暴跌并不精确，其实市场并没有暴跌，暴跌的是一小部分公司。而暴跌的这部分公司，顺其自然的联想，那就是科技泡沫要破灭了。但是这个时间点，跟中期选举期间的市场波动，以及 Anthropic 上市的流动性抽血，正好也叠在了一起。所以，鸡生蛋，还是蛋生鸡？录这期节目的时候，中期选举结果还没出来，当然今天大家都知道了，民主党横扫，数据中心的建设会比以前更加困难，这也会限制 AI 的快速扩张。但这跟泡沫破灭并不是一回事儿。我还是那个观点：每一轮技术革命、每一轮投资主题热潮，都是泡沫。没有泡沫，哪来热情？而这一次的大跌，更多的是个别公司的变化，是一次理性的暴跌。理性的暴跌，都没有恐慌的必要。———————————————————————————————九州：十五年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。我们的社群成立开放了！在这个众说乱耳、充满FOMO的时代，我们一步一个脚印的往前走，不焦虑，哪怕在逆全球化的时代，我们依旧要赚到全球的钱。欢迎一同看世界的你加入， 见下方图片的二维码。如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。【*苹果手机用户：请用维信来扫描二维码、在微信中打开，或在微信中搜索“知识星球”小程序，避免在苹果手机的app内支付】--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。

从 2024 年 9 月 24 日中国股票大爆发开始至今，已经两年有余了。两年时间，这个世界变化也很大，中国市场变化也很大，背后到底是一幅什么样的图景呢？如果我们把这个图景给画出来，那背后的驱动力又是什么呢？对我们而言，又有什么启发呢？我经常在想，假如时光倒流，回到两年前的那一天，我会做出什么不一样的决定。如果我们什么变化都没有，那就白白浪费了，这两年波澜壮阔的市场。———————————————————————————————九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。我们的社群成立开放了！在这个众说乱耳、充满FOMO的时代，我们一步一个脚印的往前走，不焦虑，哪怕在逆全球化的时代，我们依旧要赚到全球的钱。欢迎一同看世界的你加入， 见下方的二维码。如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。【*苹果手机用户：请用维信来扫描二维码、在微信中打开，或在微信中搜索“知识星球”小程序，避免在苹果手机的app内支付】--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。图一：2024 年 924~2026 年 924 全球主要股票市场涨跌幅。图二：924 两周年 A 股行业分化总结图三：924 两周年港股行业分化总结

投资美股，应该怎么做？画 K 线？缠论大法？高抛低吸？超级波段？或许难以相信，仅仅3.7% 的股票，创造了这百年以来美股最大部分的财富。不信也得信，仔细读一遍《美股百年》的研究报告，这些大法，都可以扔垃圾桶了。美股的特征太明显：马太中的马太效用，金字塔中的金字塔，极端分布中的极端分布。总结就两句话：遗漏少数赢家，等于白干；持有少数赢家时间不够长，等于白干；大部分人难以战胜指数，接受这个特征，才能更好的理解这个市场。原文请搜索《One Hundred Years in the U.S. Stock Markets》，我想上传，但这里不能加大附件啊～～———————————————————————————————九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。我们的社群成立开放了！在这个众说乱耳、充满FOMO的时代，我们一步一个脚印的往前走，不焦虑，哪怕在逆全球化的时代，我们依旧要赚到全球的钱。欢迎一同看世界的你加入， 点此链接 或下方的二维码。如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。【*苹果手机用户：请用维信来扫描二维码、在微信中打开，或在微信中搜索“知识星球”小程序，避免在苹果手机的app内支付】--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。图一：美股百年财富创造分布

巧妇难为无米之炊。贝森特说回购美债，某些资产突然价格反弹，大家燃起了“大放水”的讨论。真的是大放水吗？有没有可能，是另外一些事情变了，回不去了，而不是重回2008年？别说大放水了，有可能美联储还要加息呢，越说越混乱了。让人惊讶的是，在这么混乱的月份里，诸多资产竟然没有跌下去，这背后一定有投资人偏好的变化。当然，港股除外，全世界的事情都它买单，胡赛武装的军费也是港股出的。———————————————————————————————九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。我们的社群成立开放了！在这个众说乱耳、充满FOMO的时代，我们一步一个脚印的往前走，不焦虑，哪怕在逆全球化的时代，我们依旧要赚到全球的钱。欢迎一同看世界的你加入， 请见下方的二维码。如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。【*苹果手机用户：请用维信来扫描二维码、在微信中打开，或在微信中搜索“知识星球”小程序，避免在苹果手机的app内支付】--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。附图一：十年期美债利率在经历了漫长的下行周期后，现在反向了？

如果高达不是人形，而是一只机器狗形状，会怎样？功能上不见得有区别，但动漫肯定不会火了。人形机器人争议大，龙头市值大，饼画得大，未来看不清，值得聊一聊。———————————————————————————————九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。我们的社群成立开放了！在这个众说乱耳、充满FOMO的时代，我们一步一个脚印的往前走，不焦虑，哪怕在逆全球化的时代，我们依旧要赚到全球的钱。欢迎一同看世界的你加入， 点此链接 或下方的二维码。如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。【*苹果手机用户：请用维信来扫描二维码、在微信中打开，或在微信中搜索“知识星球”小程序，避免在苹果手机的app内支付】--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。