Claim Ownership주간 투자 업데이트.
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도미니언 애셋 매니지먼트 리서치팀이 매주 금융시장에 대한 전망을 전해드립니다.
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2026년 2월 28일, 이스라엘과 미국은 “에픽 퓨리 작전(Operation Epic Fury)”을 개시하며 첫 12시간 동안 약 900회의 공격을 감행했습니다. 공격 대상은 이란의 지도부, 핵 프로그램, 미사일 기지 및 방공 시스템이었습니다. 최고지도자 알리 하메네이의 암살은 이번 분쟁의 가장 극적인 시작을 알렸습니다. 현재 분쟁은 10일째에 접어들며 상황이 크게 격화되었습니다. 이스라엘의 이란 에너지 인프라 공격은 전쟁을 테헤란이 말하는 “새로운 단계”로 끌어올렸으며, 이란은 두바이, 아부다비, 도하, 베르셰바 등을 공격했습니다. 또한 쿠웨이트에 있는 미국 대사관이 공격을 받아 무기한 폐쇄되었습니다. 미 해군 잠수함은 인도양에서 이란 군함을 격침시켰습니다. 미국이 부담하는 전쟁 비용만 하루 약 10억 달러로 추정됩니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
이번 주 국정연설에서 트럼프 대통령은 평소에 큰 주목을 받지 못하는 문제, 즉 은퇴 후의 재정적 안전에 대해 언급했습니다. 연설 중 그는 미국 노동자의 절반이 회사 제공의 은퇴 저축 계획에 접근할 수 없다는 사실을 인정했습니다. 그가 제안한 연방 매칭 1,000달러가 포함된 새로운 저축 계좌는 중요한 신호입니다. 정책 결정자들이 이 문제를 진지하게 받아들이기 시작했다는 의미입니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
2026년 초 시장은 경험 많은 투자자들조차 압도할 정도의 강한 변동성을 보였다. 금 가격 급등에서 암호화폐 폭락까지, 이란 시위에서 베네수엘라 정권 교체까지, 사건의 속도는 구조적 변화와 일시적 소음을 구분하는 규율을 요구한다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
인공지능과 시장의 관계는 열광적인 수용에서 불안한 재조정으로 급격히 전환되었습니다. 소프트웨어 주식은 지난 30년 이상 동안 경기 침체가 아닌 기간 중 가장 큰 12개월 하락을 기록했으며, 해당 섹터는 정점 대비 2조 달러의 시가총액을 잃으면서 S&P 500 내 비중이 12%에서 8.4%로 감소했습니다. LPL 파이낸셜은 2월 10일 장중 11% 급락한 후 8.31% 하락 마감했으며, 찰스 슈왑은 7.42%, 레이먼드 제임스 파이낸셜은 8.75% 하락했습니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
알베르트 센트죄르지(Albert Szent-Györgyi)의 발견에 대한 통찰은 2026년의 적극적 투자 운용에 완벽하게 들어맞습니다. 지난 15년간 성장주가 시장을 지배해 왔지만, 가치 투자는 여러 시장에서 조용히 뛰어난 수익을 내왔음에도 불구하고 많은 투자자들이 이를 간과해 왔습니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
이번 주의 사건들은 정치적 쇼와 실제 시장을 움직이는 요인을 구분하는 데 훌륭한 교과서와 같은 사례를 제공했습니다. 트럼프 대통령이 그린란드를 둘러싸고 유럽 8개국에 관세를 부과하겠다고 위협하자 S&P500 지수는 1월 20일 화요일에 2.1퍼센트 하락하며 지수에서 1조 2천억 달러 이상의 가치가 증발했습니다. 그러나 24시간도 지나지 않아 트럼프 대통령은 NATO와 그린란드 관련 기본 합의안을 발표하고 관세 위협을 철회했고, 이에 힘입어 S&P500은 11월 이후 가장 큰 상승폭을 기록하며 2026년에 다시 플러스 영역으로 돌아갔습니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
2026년 1월 3일, 미국은 베네수엘라에 대해 군사 작전을 단행하고 니콜라스 마두로 대통령과 그의 아내 실리아 플로레스를 체포하였다. 세계는 새해 축하 분위기에서 벗어나, 1945년 이후 국제 관계를 규정해 온 기준으로는 상상하기 어려운 대립 상황에 직면하게 되었다. 그러나 이 사건을 더욱 이례적으로 만든 것은 시장의 반응이 매우 제한적이었다는 점이다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
2025년 12월 31일, 금융 역사상 가장 중요한 전환점 중 하나가 큰 주목 없이 지나갔다. 55년간 버크셔 해서웨이를 이끌어 온 워런 버핏이 최고경영자(CEO)로서 마지막 날을 맞이하며 한 시대가 막을 내렸다. 이 기간 동안 그는 기존의 상식을 뛰어넘는 놀라운 수익률을 만들어냈다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
12월의 마지막 거래일이 다가오면 ‘산타 랠리’와 그 포트폴리오에 대한 영향에 대한 예측 가능한 해설이 반복된다. S&P 500 지수는 1950년 이후 산타 랠리 기간 동안 평균 1.3%의 상승률을 기록했으며, 약 79%의 경우에 수익을 냈다는 통계가 자주 언급된다. 그러나 이 수치는 연간 약 252일이 거래되는 시장에서 단 7일에 불과한 매우 짧은 기간을 설명할 뿐이다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
지난주 파트 1에서는 AI 투자 규모와 불확실성, 선진국의 재정 악화, 높은 밸류에이션과 신중한 시장 심리 사이의 긴장 등 2026년 투자 환경을 형성하는 거시적 요인을 살펴보았습니다. 이러한 주제들은 여전히 투자자 행동에 영향을 미치고 있지만, 파트 2에서는 향후 몇 달 동안 분산, 회복력, 그리고 새로운 기회를 제공할 수 있는 자산군과 시장 역학에 초점을 맞춥니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
십일월이 끝나가고 포트폴리오 매니저들이 연말 포지션을 마무리하면서 시장의 관심은 이천이십육년으로 이동하고 있습니다. 다가오는 해의 투자 환경은 인공지능의 진전, 선진국의 어려운 재정 상황, 그리고 주식 시장이 지금의 강한 상승세를 유지할 수 있을지에 대한 의문 속에서 형성되고 있습니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
투자 운용에서는 액티브인가 패시브인가에 대한 논쟁이 계속되고 있습니다. 그러나 이를 이분법으로 프레임화하는 것은 보다 정교한 현실을 놓치는 것입니다. 두 접근법 모두 분명한 장점이 있으며, 실제로 질문해야 하는 것은 ‘어느 것을 선택할까?’가 아니라 ‘잘 구성된 포트폴리오에서 두 전략을 각각 얼마나 포함해야 하는가?’입니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
지난 10여 년 동안 이머징 마켓은 투자자들을 실망시켜 왔습니다. 특히 미국 기술주를 중심으로 한 선진국 주식이 우수한 성과를 기록하면서 이머징 마켓은 지속적으로 부진한 흐름을 보였습니다. MSCI EM 지수(순총수익, USD)는 2024년에 8.3% 상승한 반면, MSCI 월드 지수는 거의 20% 상승하며 이러한 패턴은 투자 심리를 더욱 악화시켰습니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
워런 버핏(Warren Buffett)의 가장 유명한 투자 격언은 2025년 11월 현재, 다시 한 번 깊이 고려할 가치가 있다. 왜냐하면 올해 시장은 비관론자들을 놀라게 했고, 미국 경제의 회복력을 믿은 사람들에게 보상을 안겨주었기 때문이다. 애틀랜타 연방준비은행(Federal Reserve Bank of Atlanta)의 GDPNow 모델은 2025년 3분기 성장률을 4.0%로 추정하고 있으며, 이는 절박함이 아닌 근본적인 활력(vitality) 을 보여준다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
이번 주 시장은 다양한 신호를 보였다. 투자자들은 기술 업계 주요 기업들의 실적 발표, 미국 연방준비제도(Fed)의 최근 금리 결정, 그리고 미·중 무역 갈등 완화라는 굵직한 이슈들을 해석하느라 분주했다. 그러나 이러한 뉴스의 이면에는 보다 근본적인 질문이 존재한다 — 인공지능(AI) 지출이 급증하고, 통화정책이 불확실하며, 지정학적 리스크가 지속되는 환경 속에서 투자자들은 어떻게 기업의 가치를 평가해야 하는가?그 답은 단순해 보이지만 본질적인 개념에 있다. 시장은 기업의 ‘과거’가 아니라 ‘미래’를 평가한다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
금은 현대 포트폴리오 구성에서 독특한 위치를 차지한다. 생산성이 없는 유물이라며 무시당하면서도 불확실성에 대비한 필수적인 헤지 수단으로 탐나는 존재다. 워런 버핏은 금이 현금 흐름을 창출하지 않고, 배당금을 지급하지 않으며, 경제 생산에 아무런 기여도 하지 않는다는 점을 지적하며 이 금속의 실용성 부족을 유명하게 비난한 바 있다. 그러나 이러한 설득력 있는 계산에도 불구하고, 금은 수천 년 동안 인간의 매력을 사로잡아 왔으며 전 세계의 정교한 투자자와 일반 저축자들로부터 계속해서 자본을 끌어모으고 있다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
시장 조정은 계절이 바뀌듯 필연적으로 찾아오지만, 투자자들에게는 항상 동일한 본능적 반응을 유발한다: 무언가를 해야 한다는 압도적인 충동이다. S&P 500 지수의 연중 평균 하락폭은 약 14% 수준이다. 이 수치는 경각심을 불러일으키지만, 지난 40년간 시장이 4년 중 약 3년은 여전히 플러스로 마감했다는 점을 고려하면 그렇지 않다. 단기 변동성과 장기 수익률 사이의 이러한 괴리는 불편한 진실을 드러낸다: 투자 성공에 대한 가장 큰 위협은 시장 하락 자체가 아니라, 오히려 우리가 그에 대해 보이는 본능적인 반응이다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
지난주는 주식시장에서 흥미로운 역설을 보여주었습니다. 연방정부가 2주째 셧다운 상태를 이어가는 가운데서도 주요 지수들은 끈질기게 상승했습니다. 수요일 S&P 500은 0.58% 올라 6,753.72로 마감했고, 나스닥 종합지수는 1.12% 상승해 23,043.38로 마감하며 둘 다 사상 최고치를 다시 썼습니다. 이러한 탄력성은 현재 투자자들의 확신이 워싱턴의 기능 여부가 아니라, 인공지능(AI)이 지닌 지속적인 가능성과 추가적인 통화 완화 기대에 놓여 있음을 분명히 보여줍니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
거래 주간은 워싱턴의 기능 장애에도 불구하고 시장이 놀라운 회복력을 보여주며 마감되었으며, 주요 지수는 10월 1일 자정에 시작된 연방 정부 셧다운에도 불구하고 사상 최고치를 기록했습니다. 이 성과는 투자자들이 정치적 연극과 진정한 경제적 역풍을 구별하는 정교한 방식을 배웠음을 보여줍니다. 10월 2일, 다우 존스 산업평균지수는 43포인트(0.09%) 상승했고, S&P 500은 0.34%, 기술주 중심의 나스닥은 0.42% 상승했으며, 다우와 S&P 500은 모두 사상 최고치로 마감했습니다. 그러나 이러한 상승은 셧다운에도 불구하고 발생한 것이 아니라, 시장이 반복적으로 보여준 바와 같이 이러한 정치적 교착 상태가 특히 기초 경제가 견고할 때는 경제적 영향이 미미하다는 것을 보여줍니다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
주식시장은 통화 완화 조치를 환영하면서도 연준 의장 제롬 파월의 신중한 경고를 흡수하는 미묘한 균형을 탐색하며 중요한 한 주를 마무리했다. 2025년 9월 24일 S&P 500 지수는 전 거래일 대비 0.30% 하락한 6,637포인트로 마감했으며, 이는 근본적인 우려라기보다는 신중한 차익 실현을 반영하는 완만한 후퇴로 해석된다. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.
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