晨钟暮股

2026 年初，最热的一条科技新闻是阿里大模型“千问”的负责人离职。话题热度远远超过了一般大厂高管离职新闻。这背后折射了大家对于 AI 产业迅猛发展，但商业化仍未见端倪的担忧。主要成分股是这些内地互联网巨头的恒生科技指数，正好在最近一两个月内达到了 30% 的跌幅。恒生科技指数从何而来？现在，它的 AI 含量太高还是太低呢？🕕时间线：01:01 千问关键人离职04:09 AI公司的估值对比07:04 美联储对市场的影响11:27 互联网公司为什么扎堆港美股21:22 恒生指数、恒生互联网指数、恒生科技指数27:23 恒生科技历史上的大回撤33:10 恒生科技股东应该怎么办📖相关内容：晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎在小宇宙、苹果PodCast、网易云等平台订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

2月的春节档发生了很多事情：中国的AI大模型公司在重新估值。春节档各个电影院的票房数据已经接近收官。AI圈热闹非凡，恒生互联网的指数却迎来指数级下跌。而依然冠名春晚的白酒行业，到底要跌到什么时候？🕕时间线1:11 中国AI大模型公司的重新估值8:10 AI大模型的MaaS商业模式16:35 KIMI的独到之处25:55 春节档，还有人看电影吗29:50 华谊兄弟和光线传媒35:58 恒生互联网的底线在哪里47:55 白酒行业从不出现意外晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎在小宇宙、苹果PodCast、网易云等平台订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

在华尔街，搞内幕交易是犯错，但是在华盛顿，它可以被描述成敏锐的直觉。特朗普在总统任期内，个人资产大幅增值。美国总统的身份对他的资产和投资行为有什么影响？我们能跟着特朗普抄作业吗？这期节目，我们将从他祖辈 3 万美元的理发店原始积累讲起，看他如何通过“贷款额大于建筑额”的财技在曼哈顿崛起，再到他如何利用 $DJT 和 $WLFI 将影响力直接资产化。为什么他能在大规模关税导致的市场暴跌中，精准地在“U形反转”的底部发布并购消息？为什么马斯克的 DOGE 部门既能砍掉政府开支，又能精准地为 SpaceX 增加订单？🕕时间线：1:44 隔届上任的美国总统，只有两位6:35 特朗普家族的三代奋斗14:35 破产六次的特朗普17:54 第一任期内的特朗普财技29:37 总统背书的加密货币WLFI34:56 总统直接公开做多自己的公司41:50 特朗普为什么免受指控？49:51 跟着特朗普学投资📖相关内容：⬆️特朗普大厦⬆️美国证券交易委员会SEC官网晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎在小宇宙、苹果PodCast、网易云等平台订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

中国白酒行业迎来了近十年的低谷。无论从库存周转天数、销量，还是白酒企业的数量等一系列数据，都能看到明显的下滑。白酒企业下滑也导致了白酒企业股票价格长期低迷，二级市场一片哀鸿遍野。在刚刚过去的 2025 年这波大牛市中，白酒行业几乎成为了整个 A 股市场唯一没有增长的行业。一方面，有很多之前看好白酒的大 V离场止损；另一方面，作为茅台的忠实拥趸，段永平近期宣布加仓茅台。未来白酒还会变得更好吗？我作为下不去手买白酒的A股消费者，和作为白酒坚定价值投资者的老韭，我们两个就白酒行业的“空”与“多”进行了一次辩论。🕕时间线：1:09 白酒散户大V600万亏损离场10:22 行业竞争加剧，酒企业出清19:01 白酒周转天数暴增，原因何在？28:13 上一轮白酒危机怎么爆发，又怎么好转？32:08 年轻人不喝白酒，年轻人会喝白酒?38:22 白酒企业管理层贪腐是一种结构性问题吗？43:51 买不买白酒，是一种投资审美📖相关内容：雪球用户：此生远离白晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎在小宇宙、苹果PodCast、网易云等平台订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

财报，投资绕不开的文本。什么是财报，是三张表吗，是招股说明书吗，是股东信吗？动辄数十页，甚至上百页的财报，普通人能看懂吗？有必要看嘛？这期节目，我们一起来聊聊，在投资决策中，财报能做到的，和财报做不到的。🕙时间线：1:32 到底是什么是财报：三张表的定义5:27 财报反应过去，不反应未来10:59 利润指标该怎么看？15:09 无法“作弊”的现金流量表20:51 资产负债表？负债越少越好吗26:39 营业收入的含金量如何评估？37:09 玄之又玄的“商誉”是什么42:52 从财报里看发现大股东的猫腻52:10 好的商业模式会体现在财报里📖相关内容：《一本书读懂财报》肖星晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎在小宇宙、苹果PodCast、网易云等平台订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

沪指重返 4000 点，两市成交额突破 3 万亿——2025年年末到2026 年初的这场“史诗级”行情，是财富洗牌的入场券，还是又一次精准的“埋人”陷阱？本期节目，从 2026 年这波由 160 万亿居民存款驱动的增量牛市聊起。我们不只看当下，回溯历史坐标。从 2007 年的制度红利，到 2015 年的杠杆狂欢，牛市中普通人最容易犯的错误，不是“买得太少”，而是“底部轻仓、顶部满仓”。历史不一定重复，但是大概率押韵。🕕时间线1:02 A股现在算牛市吗？3:52 这轮牛市里的钱从哪里来？11:52 为什么牛市经常埋人？22:48 量化基金怎么收割散户的？27:06 牛市里坚决不能碰的两件事36:12 价值投资者最怕牛市？📖相关内容：本杰明·格雷厄姆《证券分析》量化之神西蒙斯：收益率超巴菲特，点燃Deepseek思想火花 E.48晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎在小宇宙、苹果PodCast、网易云等平台订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

QQ作为中国第一款全民级的互联网产品，不仅在商业上取得了巨大的成功，造就了腾讯帝国。产品背后，也牵连着几代人的社交会议和不能说的青春秘密。表达这种感觉最合适的是诞生于那个年代，许嵩单曲《灰色头像》的歌词：“你灰色头像不会再跳动哪怕是一句简单的问候心贴心的交流一页页翻阅 多难过是什么 坠落 升空又想起你曾说的陪我到最后”🕕时间线：3:08 关于QQ的回忆：靓号与沉迷聊天的大人9:47 诞生在赛格广场的OICQ18:20 QQ的冷启动：马化腾陪聊，网吧老板加持23:02 腾讯陷入盈利困境和国际官司26:23 史上最成功的互联网风险投资31:23 QQ秀的人性洞察40:13 QQ空间与青春文学48:35 QQ农场掀起国民级游戏浪潮51:01 狗日的腾讯与3Q大战57:25 微信时代下的手机QQ📖相关内容： 《腾讯传》吴晓波 片尾音乐，许嵩《灰色头像》晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎在小宇宙、苹果PodCast、网易云等平台订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

2025年，应该是A股投资者近十年中，最有希望的一年。AI带来的新技术，不仅改变了科技公司的估值，也改变了普通人的工作和生活。投资市场上，黄金和白银带来了最意想不到的表演。人形机器人和背后的新公司开始走入投资者的视野。这期节目，我们一起盘点2025年最值得关注的10件投资热点事件。🕕时间线：0:48 A股4000点，新开端还是旧轮回8:55 4万亿财政赤字破纪录12:40 低利率时代，投资心态和方式转变18:24 DeepSeek带来划时代AI普惠25:49 真金白银进入疯牛行情28:23 英伟达和谷歌的AI军备32:04 外卖大战除了低价奶茶还留下什么？40:05 新能源汽车开启淘汰赛46:49 白酒进入行业低谷，价值投资转向了？54:26 人形机器人的现在和未来61:04 投资方法论的迭代分享晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

我们可能都憧憬过退休后的生活。对于普通人而言，高股息策略（红利投资）是支撑这种生活的最佳投资策略之一。因为，你无需工作，就可以定期获得相对稳定的现金流。在这期节目中，我和老韭会讨论高股息策略的一系列问题。比如：股息从什么地方来，收益率到多少算是高股息股票？高股息的风险是什么？股票价格跌了怎么办？🕕时间线6:05 股息到底从什么地方来？12:52 收益率到底多高，算是高股息？15:31 高分红背后，可能有高风险20:33 理解ROE，就理解了高股息策略27:05 回购和分红，到底有什么不同32:22 银行股，最特殊的高股息行业36:06 常见的高股息板块有哪些40:08 红利指数，普通人的最佳选择之一50:37 提升收益的小技巧：税务、除权、填权⬇️相关内容⬆️不同红利指数近十年股息率晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

2025年12月2日晚，已经退市并在新三板（老三板）交易的乐视网发布公告，宣布计划使用不超过1.8亿元的自有资金进行投资。这条新闻引起轩然大波，因为乐视及其相关主体，还欠着债主们将近200多亿债务。曾几何时，乐视网一度是版权最全的综合类视频网站之一。乐视电视和手机，引领过中国智能硬件的风潮。曾经每一次演讲都能让乐视股价上涨的贾跃亭，也在“下周回国”的质疑声中，被口水淹没。🕕时间线：1:29 欠了309亿，乐视跑去A股炒股了？8:09 冤有头债有主，乐视的苦主都有谁？14:14 年轻贾跃亭：时间管理大师20:54 当过校长的贾跃亭：当事人的回忆24:13 乐视前身，通讯行业的西伯尔28:13 为梦想窒息，乐视诞生35:53 生态化分：乐视电视和乐视手机业务42:43 贾跃亭跨海造车：终结和开始55:16 下周，那个人还回得来吗？📖相关内容：lesee概念车法拉第未来最新车型FX Super One 贾跃亭 抖音主页 荀辰龙：十五年前的蝴蝶翅膀 负债238亿，乐视网拟投1.8亿元炒股 YT双上市体系周报031|   FFAI：FF和FX首次公布五年商业规划 乐视网被判赔偿20.4亿 贾跃亭等承担连带责任

华尔街著名大空头，电影《大空头》原型Burry，最近频繁发文质疑AI泡沫和英伟达的前景，公开了自己做空英伟达的持仓。另一方面，谷歌发布了自己的TPU芯片，以及由TPU训练的最新Gemini模型，口碑带动股价一路飙升。人人都在谈论AI泡沫，人人也在确认AI改变了日常生活。🕕时间线1:36 大空投和英伟达的隔空论战9:12 次贷危机：人类历史上最大的做空案例18:12 Burry不走寻常路的投资历程19:56 2000年互联网科技泡沫26:06 英伟达和谷歌的明争暗战29:04 AI行业的三个层次33:25 谷歌在AI理论界的江湖地位35:53 英伟达的优势与软肋41:22 AI泡沫要来了吗？📖相关内容《大空头》亚当·麦凯NVIDIA and the Cautionary Tale of Cisco Systems“大空头 vs 英伟达”论战继续！“大空头”逐条反驳英伟达回应：不敢相信这来自全球市值最高公司晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

11月，是很多上市公司公布第三季度财报的节点。在投资市场，一直有一种依靠财报炒股的流派。这期节目，我们找了四家不同领域的著名上市公司，想看看财报和股价的变化关系。我们发现，不管在A股，还是在美股，股价的短期波动和财报的利好利空，呈现出一种混乱的关系。这一点似乎很反常识，但是又可以解释。主播：小柿马、老韭🕕时间线：1:22 腾讯为什么能发布自己的独特标准财报10:17 五粮液超级利空财报，但是股价涨了？14:23 古井贡业务急剧收缩，股价反复横跳23:01 Circle的稳定币业务27:58 稳定币的三种形态40:23 把合规做到极致就能上市的加密货币📖相关内容：腾讯三季度财报五粮液：第三季度营业收入同比下降52.66% 净利润同比下降65.62%古井贡酒Q3净利锐减超七成 逊于多数券商最差预估|财报解读Circle 發佈 Q3 財報：營收暴增 66%、淨利翻倍至 2.14 億美元，USDC 市值突破 737 億美元Circle官网晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

2025年11月，退休已久的段永平罕见地接受了一次专访。在访谈中，他回顾了从儿时到现在的全部人生历程。作为中国投资界和创业界的教父级人物，段永平的这次访谈，引起了许多关注。很多人认为就像段永平自己说的那样“没有新东西”，也有很多人暂停了无数次，只为了做笔记。这期节目，我们从这次访谈聊起，聊聊段永平的成长历程，以及创业和投资，乃至人生哲学。🕕时间线：1:52 段永平都聊了些什么？8:51 段永平的影响力从何而来？12:25 段永平的江西童年生活16:48 浑浑噩噩的大学与按部就班的工作21:00 改革前沿：广东省23:23 突然当了小霸王厂长31:35 神奇公司步步高43:34 退休与投资网易49:56 段永平与黄峥的渊源52:15 段永平的投资哲学📖相关内容： 真功夫 步步高VCD产品广告图片 段永平和妻子 黄峥和巴菲特 复盘:段永平的资本江湖(万字长文) - 物流指闻 Duan Yongping: From chopping firewood in the countryside to creating a billion-dollar legacy (Part 2 www.bilibili.com xueqiu.com 段永平的商业帝国:舍得分钱分股权，企业反而越做越大 www.21jingji.com晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

2025年11月，诺基亚宣布从巴黎交易所退市，此前不久，诺基亚接受了英伟达的10亿美元投资。同时，苹果公司的市值突破40000亿美元，依旧和英伟达上演着顶流科技龙头公司的市值竞赛。诺基亚和苹果公司，一前一后，两家电子通讯设备公司巨头，完成了大众手机业务的交接棒。从人手一台诺基亚的2000年时代，到苹果手机占据绝对统治权的2020年代。很多人的青春也随之散场。🕕时间线4:29 诺基亚居然还在存在，三大主营业务7:00 英伟达为何看重诺基亚？10:51 关于诺基亚的回忆15:09 诺基亚河畔的伐木场17:53 诺基亚手机机海战术26:04 诺基亚手机业务的溃败29:04 苹果时代的到来33:13 巴菲特的判断：苹果的顶级商业模式36:07 童年乔布斯：被遗弃的孩子42:47 蓝盒子的故事50:03 苹果公司成立54:11 苹果二电脑、麦金塔电脑60:01 乔布斯被苹果公司开除65:39 iPod和播客的渊源诺基亚1100诺基亚7610诺基亚N97苹果二电脑麦金塔电脑1代 iPod晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

上证指数从年初到现在涨了20%多，从去年9月低点算，更是暴涨45%，创下最近十年新高，突破4000点。30十年以来，A股经历过多轮牛熊，这期节目，我们一起聊聊A股的发展脉络和真实收益率。🕕时间线2:40 10年新高，这轮牛市因何而来？9:47 第一轮牛市，新兴的市场与泡沫12:29 第二轮牛市，从恐惧到疯狂16:29 第三轮牛市，全球互联网泡沫20:26 第四轮牛市，股权分置改革29:20 第五轮牛市，资金杠杆疯狂配资35:26 第六轮牛市，特殊时刻的货币宽松政策42:18 A股的真实收益率如何？47:13 A股，价值投资者的天堂📖相关内容晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

2025年10月8日，美国纽约东区联邦地方法院指控，时年38岁的柬埔寨商人陈志（Vicent）控制着一个横跨30多国的犯罪集团，进行诈骗和洗钱活动。10月14日，美国司法部扣押了陈志名下的127271枚比特币，市值约150亿美元，折合人民币在1000亿元以上，创下了美国司法史上最大的单次资产没收纪录。案发前，乃至案发后的现在，陈志的太子集团俨然已经成为柬埔寨的影子政府。旗下的业务覆盖地产、银行、商场、支付、叫车服务等等。陈志本人是福建人，已经入籍柬埔寨。初二辍学的陈志，今年还不到四十岁。他的发家史似乎是一团迷雾。🕕时间线4:04 美国历史最大的比特币没收案6:20 美国凭什么进行全球制裁？13:55 比特币还能被没收？17:58 柬埔寨的华人“影子政府“23:38 陈志早年的网吧生活31:46 陈志如何获得柬埔寨身份38:13 “杀猪盘”如何规模化犯罪47:21 “王星”案：电诈离你并不遥远⬇️相关内容柬埔寨太子银行陈志与柬埔寨前首相洪森太子集团官网关于金运园区的介绍晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

很多人可能不清楚，最近“炸山”事件的主角，始祖鸟是安踏的子品牌。安踏作为福建晋江的本土中国体育品牌，经过多年发展，把多个国际品牌收入麾下，如今已经成为仅次于耐克的国际化体育品牌。是什么，让安踏走出了遍地鞋厂的晋江，超越国内外一众竞争对手？黄金价格今年屡创新高，已经高到让大家见怪不怪的地步。但任何资产价格变动，都有其背后逻辑。黄金上涨和下降，对于消费者和商家而言，是好事还是坏事？🕕时间线1:33 始祖鸟“炸山”背后5:11 蔡国强其人其事9:46 安踏是如何起步的23:07 收购斐乐，成功转型27:28 并购亚玛芬，进军全球化33:06 福建晋江的鞋厂基因39:40 黄金到底涨多少合理？52:11 比特币和黄金的区别61:50 巴菲特对于黄金的看法📖相关内容1999年安踏推出首个电视广告，并邀请乒乓球冠军孔令辉代言晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

这期节目，我们聊两个话题。第一，“老登股”和“小登股”；第二，西贝这类连锁餐厅的商业模式。🕕时间线2:59 老登股的说法从何而来？9:28 一个白酒持有人的心路历程12:21 中国酒文化和白酒没关系？15:52 白酒的香型和发展历史33:10 茅台的商业模式38:20 白酒的投资逻辑是什么49:07 西贝和老罗到底怎么了？58:46 西贝的发展历史：从内蒙到北京71:33 西贝为什么没上市？79:21 呷哺呷哺是如何陨落的晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

🎉欢迎收听晨钟暮股第二期节目。我们来聊两个话题：恒大和视频播客。8月中旬，香港联交所上市委员会根据相关上市规则，已决定取消公司的上市地位。恒大是如何起家的，恒大模式又是如何陨落的？音频公司都怎么赚钱，视频播客会是版本答案吗？🕕时间线：2:03 恒大前传，天选专业的优秀生7:00 神秘的恒大歌舞团8:56 从恒大足球，到恒大冰泉，再到恒大汽车21:59 恒大地产的三高一低模式34:46 腾讯音乐为何业绩暴涨？41:22 荔枝的上市退市之路44:20 喜马拉雅的为何卖身？52:40 大家听播客时到底是听什么？56:50 视频播客会是版本答案吗？📚相关内容：恒大歌舞团合影恒大足球俱乐部 2015年夺得亚冠冠军TME Q2财报：音乐订阅仍是核心增长引擎，持续拓宽产业增长新机遇 | 财报观察图片来源：公众号远川研究所晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。

这期节目是主播小柿马和老韭开通的一档对谈播客节目，主打投资陪伴。主要话题是股市与投资，我们会选取一些近期值得关注的新闻，补充它的背景，给出我们的观点。第1期节目会同步更新在于无声处InSilecne。如果你对投资理财话题感兴趣，欢迎关注晨钟暮股。时间线：1:21 两位主播的投资韭菜经历18:52 飞乐音响：A股第一股，财务造假到浴火重生26:14 延中实业：当年的科技股，变身方正科技33:58 真空电子：股票当年也是有实物的36:58 申华电工：资本攻防战44:07 爱使股份：收购游戏公司，对赌失败退市48:28 飞跃股份：转身安保公司50:22 豫园股份：实体商业，优质发展52:20 浙江凤凰：改名最多的老板姑63:24 寒武纪究竟是一家什么公司？69:18 寒武纪如何从国内竞争脱颖而出？76:26 股价上涨是有原因的晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎订阅。本节目内容不构成任何投资建议。