常青藤投资

美联储加息落地，AI高管却集体喊降速。科创50大涨、中证1000罕见升水，是利空出尽还是廉价信号？本期拆解油轮运费、动量因子与朱啸虎AI周期，寻找噪音里的真信号。.【AI干货图，会在知识星球提供】.🎧本期主持人：1、小东：财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：02:17 加息落地，利空变利好？02:47 期货罕见升水：谁在赌05:57 量化不是追涨杀跌07:48 新高买入，新低别抄12:12 百年标普，只剩4%15:27 彼得林奇：排队即信号28:09 一周资产全景复盘32:42 廉价信号与昂贵信号38:47 油价背后的运费暗线43:51 朱啸虎：AI的3G前夜.📚本期金融黑话贴水/升水：期货价格低于/高于现货指数的现象，反映市场预期动量因子：买入近期强势股、卖出弱势股的量化策略因子ROIC：已动用资本回报率，衡量企业用资本赚钱的真实能力点阵图：美联储官员对未来利率预测的散点分布图逼仓：利用交割规则挤压对手盘、逼其平仓的期货操作.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

你以为经济学是关于钱？错。它是关于选择的学问本期深度拆解豆瓣高分神作《经济学的思维方式》用沉没成本、机会成本等内功心法，为你重塑投资与人生的决策系统听不懂数学公式？没关系，1小时听懂受益终身的选择智慧本期主持人：小东财经&读书博主（全网12万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:10 序章：经济学不是钱，是选择的学问00:40 扎心开场：股票套牢、健身卡浪费、专业不爱，背后的同一道题01:27 本书硬核背景：半个世纪畅销13版，诺贝尔奖得主作序02:06 高潮预警：未来2小时，重塑你的底层操作系统02:28 颠覆定义：经济学，研究的是“无意的后果”03:15 浩大秩序：晚高峰三环上，谁在指挥千万辆车？04:30 协作的基石：信号与游戏规则05:15 财富的真相：不是房子车子，是你认为有价值的一切06:09 反直觉核心：交易发生，恰恰因为“不等价”06:53 最强认知：贸易创造财富，哪怕只是换了个主人07:14 比较优势：上海大律师为什么要把饭包给阿姨做？08:26 大前提：交易成本一高，世界就完了09:34 伏笔：市场是一个永不停歇的“发现过程”10:32 内功心法（上）：世界上没有“需要”，只有“权衡”12:07 内功心法（下）：记住两个字——边际13:26 分析工具：你的商品有“弹性”吗？决定你是涨价还是找死14:38 成本三句咒语：行为才有成本；成本属于个人；成本是未来的事15:54 绝杀概念：沉没成本不是成本17:00 案例解剖：“义务兵役制更便宜？”——对谁而言？18:53 市场是计划协调的过程，而非地方20:17 知识问题：最聪明的中央计划者，为何必然失败？21:24 利息的本质：时间的价格22:34 “意外之果”：好心政策为何总办坏事？23:27 发国难财？不，涨价是稀缺信号的嘶吼24:17 纽约房租管控：看讣告找房的世界都市26:26 终极问题：成本决定价格？大错特错！27:40 利润的秘密：它来自“不确定性”28:34 企业家画像：他不是聪明，他是“负全责”的人30:01 为“投机”正名：囤积玉米的恶人，反而是救世主？31:50 定价玄机：一张电影票背后的边际收入法则33:37 价格歧视：常青藤奖学金是慈善还是镰刀？37:46 垄断的本质：不是份额，是阻止别人进入的能力40:21 外部性：邻居的花园和工厂的污水，是一回事43:16 彩蛋：堵车，本质上是“路”的定价出了问题45:05 政治经济学：为什么总有看似“弱智”的政策？47:27 收入分配：你的工资，从不取决于你有多辛苦49:18 GDP的谎言：妈妈做顿饭，为何不算财富？53:02 现代货币：整个银行体系用“信用”玩的一场魔术53:49 经济周期真相：衰退不是病，是一次痛苦的“修正”57:17 终极追问：为什么有的国家穷，有的国家富？58:00 答案：是制度，不是资源，更不是人种1:01:58 落地（一）：用沉没成本思维，给自己做一次“清零测试”1:04:24 落地（二）：用机会成本，给你的人生大事定价1:05:23 落地（三）：用边际思维，决定要不要再多做一点1:06:43 落地（四）：比较优势，是你职业和投资的终极定位1:07:34 落地（五）：时间偏好，理解你为什么要长期投资1:08:32 落地（六）：用“无意的后果”和“谁受益”，解剖你看到的一切新闻1:10:22 结语：三个问题，帮你做出人生重大决策1:12:39 片尾彩蛋：沉默成本故事征集与社群福利.金融黑话（5个）1. 沉没成本已经花掉且无法收回的钱或时间，决策时不应考虑它。2. 机会成本你为了做A，而不得不放弃的B所带来的最高收益。3. 边际“再多一个”或“再少一个”所带来的微小变化与影响。4. 比较优势做同一件事，你放弃的机会比别人少，你就拥有比较优势。5. 时间偏好比起未来，人们天生更偏爱现在就能享受的冲动。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群，或在知识星球app搜索【常青藤复利pro】。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

你在理财APP里搜一只沪深300，跳出来A类、C类、ETF、LOF长得差不多，价格却不一样。同样跟踪一个指数，有人一年付出的摩擦成本差出好几倍——这跟聪不聪明无关，只取决于两件事。本期把场内场外、A类C类一次讲透再拆两个场内隐藏关卡，以及开户时没人告诉你的事：你在哪个APP下单，决定了谁在赚你的钱。本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:12 同一只基金，成本为何差出好几倍02:42 “场”不是基金分类，是购买渠道03:12 批发市场与便利店：一瓶水的两个价格05:13 交易对手是谁，决定你卖不卖得出06:52 佣金万几与申购费1.5%的平行世界08:34 场内更便宜？最低五元佣金的反杀09:30 定投的本质：把逆人性外包给机器09:56 基金纯度：你的100块只有95块在干活11:07 联接基金：两层水分的折上折12:09 A类C类：一道只看持有天数的算术题13:30 租房还是住酒店，先想清楚住多久15:54 新规落地：监管把费用摁到地板上17:27 美国人的字母表：12b-1与量大从优19:35 场内隐藏关卡一：折溢价20:10 良心价与情绪价，每15秒对照一次21:58 外汇额度卡死套利，溢价由此上天23:31 20%的情绪税，最后流向了谁24:53 隐藏关卡二：冷清摊位进得去出不来25:32 LOF套利与拖拉机账户：坑也是生意27:01 你在哪买基金，决定谁在赚你27:51 尾随佣金：管理费的一半流向渠道28:38 首页推荐位：超市货架的陈列逻辑30:44 渠道为何拼命给老基金增设C类31:41 余额理财与逆回购：让闲钱上夜班33:16 没人催你开的权限，24个月倒计时33:49 基金公司直销：零费率的隐藏入口34:38 真正的成本，从不写在涨跌里36:06 三个动作，今晚就能做37:09 互动：你踩过最大的费用坑是什么.金融黑话（5个）溢价率：场内市价高出基金净值的幅度，越高代表买得越贵。IOPV：盘中每15秒更新的基金参考净值，可理解为实时"良心价"。尾随佣金：基金公司从管理费中返还给销售渠道的分成。QDII：投资海外市场的基金，受外汇额度限制，易限购。国债逆回购：以国债作抵押的短期出借，月末季末利率常跳升。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群，或在知识星球app搜索【常青藤复利pro】。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

加息概率飙到 70%，历史上这种时刻很少落空。美联储要收水了......铜被一纸关税小作文重锤，布伦特原油冲破 100，恒生科技一周跌掉 5.45%。但我们回测了最近 100 年 24 次中期选举：选举日买入标普 500、持有半年，胜率高达 88%。为什么最难受的时刻，往往离底部不远？本期一次讲清。.【AI干货图，会在知识星球提供】.🎧本期主持人：1、小东：财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.⌚️时间轴：00:02 70% 加息概率，历史很少落空03:31 铜价闪崩：关税与囤铜博弈06:41 PPI 3.8%：输入性通胀来了11:18 本周鬼故事：油价、欧央行、日本13:35 日元，全球流动性的策源地19:57 苹果发布会：折叠屏的鸡肋感23:11 甲骨文 6600 亿美元在手订单36:09 百年回测：88% 胜率的底部规律46:36 哑铃策略：AI 时代的通用解法53:54 原油破百之后，赔率已不站在你这边.📚本期金融黑话BP：基点，1BP=0.01%，衡量利率变动。中期选举：总统任期中间举行的国会选举。输入性通胀：海外大宗商品涨价推高国内物价。ADR：美国存托凭证，外企在美上市凭证。看跌期权：付权利金后，可按约定价卖出资产。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

为什么我们总在股市高点冲进去，低点割肉？因为你根本不知道自己的大脑在“自动驾驶”。本期节目深度解读诺奖得主丹尼尔·卡尼曼的《思考，快与慢》拆解“系统1”与“系统2”、“损失厌恶”等核心理论这不是枯燥的书评，而是一场关于投资与人生的决策复盘听完它，你可能不会暴富，但至少能少犯几次错。本期主持人：小东财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。.时间轴：00:12 投资心理学压舱石：《思考，快与慢》到底有多牛？00:52 灵魂拷问：道理都懂，为什么手就是不听话？02:09 比研究K线更重要的事：研究你自己这台“投资机器”03:19 经济学地基的动摇：人不是理性的，但错得有规律04:43 卡尼曼的童年：一个纳粹士兵如何种下心理学研究的种子？06:39 直觉不靠谱：专家面谈为何不如一张打分表？07:30 “共用大脑”：卡尼曼与特沃斯基的天作之合08:20 核心框架：系统1（自动挡）与系统2（手动挡）09:50 脑筋急转弯：一道题测出你的系统2有多懒11:25 知道也没用？卡尼曼自己也犯的错，学它干嘛！12:21 捷径变陷阱（一）：可得性偏差——为什么你总被新闻吓到割肉？14:09 捷径变陷阱（二）：代表性启发——基金经理长得像“股神”有用吗？16:05 捷径变陷阱（三）：锚定效应——你的成本价是如何焊死你的收益的？18:24 诺奖内核：前景理论——人对钱的感觉全看参照点19:36 痛苦翻倍：损失厌恶——亏100块的痛，要赚200块才能补20:38 行为毒瘤：处置效应——为何你总是卖飞好资产，抱住烂资产？22:49 换种说法就上头：框架效应如何操纵你的决策？25:28 规划谬误：悉尼歌剧院的预算翻了十几倍，你家装修也一样27:28 打脸专家：一个简单的公式，为何比品酒大师更准？30:30 归因谬误：表扬和批评，其实都敌不过“均值回归”32:43 峰终定律：决定你人生回忆的，并非每一分每一秒的体验34:45 六个补丁：如何给你的大脑安装一套“防坑系统”？41:21 实战应用：买房、跳槽、剁手前，如何用系统2拉住系统1？44:20 本书局限：系统1和系统2，真的存在于大脑里吗？46:20 终极礼物：获取这种心理学信息差，是你永恒的投资优势.金融黑话（5个）可得性偏差：我们判断事情的概率，不是靠数据，而是靠脑子想起相关例子的难易程度。锚定效应：在做判断时，我们总是过度依赖最初接触到的信息（锚点），即使它和判断无关。损失厌恶：损失带来的痛苦感受，在心理上是同等收益带来快乐强度的2倍左右。处置效应：投资者倾向于过早卖出赚钱的资产，而长期持有亏钱的资产，拒绝认错。规划谬误：人们在做计划时，总是系统性地低估所需时间、成本和风险，而高估收益。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿