Actual Investors 〜100年変わらない投資の話〜

▼今回のトーク内容：エルメスはなぜブランドを保てるのか／BG社はエルメスに20年以上投資、30〜40倍のリターンになった／急成長はしなくても、売上と利益を堅実に伸ばしてきた成長企業／BG社はこうした企業を「Enduring Icons」と呼ぶ／ほかにも中国のマオタイやインドの宝飾品大手タイタンに投資／エルメスが変えなかったのは職人の技と品質、変えたのは売る商品／馬具の会社から、自動車の時代を見越してカバンへ／ネクタイもバーキンも、目の前のお客さんの困りごとから生まれた／品薄は演出ではなく、品質を落とさずに作れる数に限りがあるから／6代目アクセル・デュマ氏は、会社を「家族から預かり次へ渡すもの」と捉える／LVMHによる株の買い集めに対し、約100人の親族が一丸となって独立性を守った／大恐慌前の経営危機が、今も現金を厚く持つ慎重さにつながっている／東京で売れすぎたビーチバッグの販売をやめ、社長は取締役会でスタンディングオベーションを受けた／誰が称賛されるかに、その会社の価値観が表れる／ブランド企業を見る3つの条件は「50年後も欲しい人がいるか」「お金をかけても真似できないか」「品質や特別感を安売りしない経営者か」／好きなブランドは投資の入り口として良いが、それだけで良い投資先とは限らない／エルメスも保有中に30%超の下落を5回経験した▼番組概要：投資をすると日々のマーケットの動向に一喜一憂してしまいがち。しかし本来の投資とは、来たるべき未来を信じ、長期的に行っていくもの。本番組では投資の本当の面白さを発信し、これからの時代を生きるうえで不可欠な「真の投資家の思考プロセス」を紐解いていきます。今の社会やマーケット状況をどう捉えるのか。未来を読むとはどういうことか等、目先の変化に左右されない本質的な視点を専門家とともに考えます。毎週水曜配信。▼ディスクレーマー：本番組は、一般的な投資環境に関する理解を深めることおよびBaillie Gifford社のブランドに関する情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の勧誘または推奨を目的とするものではありません。▼番組ハッシュタグ：#アクチュアルインベスターズ▼番組への感想等は以下までお寄せください⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://forms.gle/saNwTV4ksSt94nTa6⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼MC岩澤 一史（Baillie Gifford & Co.クライアント部門ディレクター）加納 有沙（フリーアナウンサー）⁠⁠⁠⁠⁠https://x.com/alissa_kano/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼Baillie Gifford社詳細⁠⁠⁠⁠⁠https://www.am.mufg.jp/lp/bg/?aic⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠（三菱UFJアセットマネジメント社HPに遷移します）▼ディレクター牟田 春輝▼音声編集者佐藤 渉伍▼アシスタントプロデューサー沼尻 佳奈▼プロデューサー野村 高文▼制作Podcast Studio Chronicle　⁠⁠⁠⁠https://chronicle-inc.net/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼カバーデザイン北島 聡実（GOOD NEW Design株式会社）

▼今回のトーク内容：成長株とは、売上や利益が市場全体より早く伸びると期待される会社の株／値上がりが激しい株やAI株のことではない／新しい会社だけでなく、成熟した大企業にも成長株はある／「東証グロース市場」は上場している場所、成長株は会社の中身、いわば"住所と性格"の違い／インデックスは過去10年の勝者、アクティブは次の10年の勝者を探す／BG社はテスラに2013年から投資、S&P500に組み入れられたのは2020年末／成長株投資はサイコロを振るのとは違い、顧客・競争力・経営者を調べて見極める／EPS（1株あたり利益）はピザ一切れに乗った具の量のようなもの／BG社が重視するのは、株価の割高・割安よりEPSがどれだけ伸びるか／TSMCのEPSは15年で約15.6倍、途中は凸凹しながら長期で伸びた／株価が下がった時は「雨の日で客が減った」のか「味が落ちた」のかを見分ける／次の四半期を予想するアナリストは約8人、3年先では2人いるかいないか／誰も見ていない5年10年先にこそ投資のチャンスがある／成長株は金利上昇局面で売られやすい／失敗は投資額までに限られるが、成功の上値は無限大／市場のリターンの大半は、ごく一部の企業が生み出している／アマゾンやエヌビディアも100倍になる途中で、30〜40%の下落を何度も経験した▼番組概要：投資をすると日々のマーケットの動向に一喜一憂してしまいがち。しかし本来の投資とは、来たるべき未来を信じ、長期的に行っていくもの。本番組では投資の本当の面白さを発信し、これからの時代を生きるうえで不可欠な「真の投資家の思考プロセス」を紐解いていきます。今の社会やマーケット状況をどう捉えるのか。未来を読むとはどういうことか等、目先の変化に左右されない本質的な視点を専門家とともに考えます。毎週水曜配信。▼ディスクレーマー：本番組は、一般的な投資環境に関する理解を深めることおよびBaillie Gifford社のブランドに関する情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の勧誘または推奨を目的とするものではありません。▼番組ハッシュタグ：#アクチュアルインベスターズ▼番組への感想等は以下までお寄せください⁠⁠⁠⁠⁠https://forms.gle/saNwTV4ksSt94nTa6⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼MC岩澤 一史（Baillie Gifford & Co.クライアント部門ディレクター）加納 有沙（フリーアナウンサー）⁠⁠⁠⁠https://x.com/alissa_kano/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼Baillie Gifford社詳細⁠⁠⁠⁠https://www.am.mufg.jp/lp/bg/?aic⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠（三菱UFJアセットマネジメント社HPに遷移します）▼ディレクター牟田 春輝▼音声編集者佐藤 渉伍▼アシスタントプロデューサー沼尻 佳奈▼プロデューサー野村 高文▼制作Podcast Studio Chronicle　⁠⁠⁠https://chronicle-inc.net/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼カバーデザイン北島 聡実（GOOD NEW Design株式会社）

▼今回のトーク内容：長期投資が良いと分かっていても、なぜ続かないのか／人間には「早く儲けたい」本能があり、続けるのが難しい／損失の痛みは利益の約２倍に感じる、20万円の損失は40万円に匹敵／その痛みに耐えきれず売ってしまう人は多い／IFAの出番はマーケットが下がった時、下落局面でどれだけ寄り添えるか／株価は短期では投資家心理で動くが、長期では業績に連動する／不安でも言い出せない人へ、メールより「安心した肉声の電話」が効く／楽観主義は大切だが、自信過剰は危険／9割のドライバーが「運転がうまい」と答える／運用会社も「大きいから大丈夫」ではなく投資仮説を検証し続ける／SNS時代こそ「内なる基準」を持つ／資産はコア8割・サテライト2割位とアドバイス／相談は整理せず来てOK、60〜90分のヒアリングで不安を言語化・見える化／狼狽売りは「想定外」で起きる、相談相手の一言で売らずに済むことも／AI時代に「人」が持つ価値は、行動変容を促すことと「責任」を負うこと／受託者責任と、お客様への付加価値／中桐さんのお守りは「200年の株価チャート」を壁に貼ること▼番組概要：投資をすると日々のマーケットの動向に一喜一憂してしまいがち。しかし本来の投資とは、来たるべき未来を信じ、長期的に行っていくもの。本番組では投資の本当の面白さを発信し、これからの時代を生きるうえで不可欠な「真の投資家の思考プロセス」を紐解いていきます。今の社会やマーケット状況をどう捉えるのか。未来を読むとはどういうことか等、目先の変化に左右されない本質的な視点を専門家とともに考えます。毎週水曜配信。▼ディスクレーマー：本番組は、一般的な投資環境に関する理解を深めることおよびBaillie Gifford社のブランドに関する情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の勧誘または推奨を目的とするものではありません。▼番組ハッシュタグ：#アクチュアルインベスターズ▼番組への感想等は以下までお寄せください⁠⁠⁠https://forms.gle/saNwTV4ksSt94nTa6⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼MC岩澤 一史（Baillie Gifford & Co.クライアント部門ディレクター）加納 有沙（フリーアナウンサー）⁠⁠https://x.com/alissa_kano/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼ゲストプロフィール中桐啓貴（GAIA株式会社 代表取締役社長）1973年、神戸市生まれ。甲南大学を卒業後、1997年に山一証券に入社するも、同社の経営破綻を経験し、結果的には最後の新入社員に。1998年にメリルリンチ日本証券へ。社内1,200名の中で常にトップ10に入る成績を収め、最年少でシニア・ファイナンシャル・コンサルタントに昇進、わずか2年で顧客資産80億円を築く。その後アメリカへ渡り、ブランダイズ大学の大学院でMBAを取得。そこでIFA（独立系ファイナンシャルアドバイザー）という仕組みに出会い、2006年にGAIA株式会社を設立。現在は、預かり資産1000億円超、会員制のサービス契約世帯は950世帯、契約更新率は96%に上る。▼Baillie Gifford社詳細⁠⁠https://www.am.mufg.jp/lp/bg/?aic⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠（三菱UFJアセットマネジメント社HPに遷移します）▼ディレクター牟田 春輝▼音声編集者佐藤 渉伍▼アシスタントプロデューサー沼尻 佳奈▼プロデューサー野村 高文▼制作Podcast Studio Chronicle　⁠https://chronicle-inc.net/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼カバーデザイン北島 聡実（GOOD NEW Design株式会社）

▼今回のトーク内容：今回のゲストはIFA、GAIA株式会社の中桐啓貴さん／テーマは「個人が投資の相談先を持つ必要性」／IFAとはIndependent Financial Advisor、金融機関の営業方針から独立した立場でお客さまの資産運用を支える金融の専門家／日本のIFAは約660社・1万人超／GAIAが大切にするのは、売買手数料でなく預かり資産に連動する「フィーベース型」／お客様の資産が増えれば収益も増え、利益相反が少ないビジネスモデル／原体験は山一證券の破綻、「会社は潰れる」「一社集中は怖い」を身をもって知る／外資系でトップセールスになるも、ITバブルで顧客を守れなかった悔い／米国留学で分散・長期投資の正しさと、IFAという働き方に出会う／2006年、32歳でガイアを設立／米国では「信頼できる専門家は医者・弁護士・FAの3人」と言われる／情報の非対称性があるからこそ、長く寄り添う伴走者が必要／運用会社を選ぶ基準は、方針がぶれず、下落時にも誠実に発信するか／ガイアの顧客は平均60代前半、リタイア後の資産をどう使い運用するか／イギリスのRDR改革が生んだ「アドバイスギャップ」問題／中間層が厚い日本は、英米とは違うIFAの世界を築けるかもしれない／岩澤も「商品選び以上に、横で伴走することが重要」と実感▼番組概要：投資をすると日々のマーケットの動向に一喜一憂してしまいがち。しかし本来の投資とは、来たるべき未来を信じ、長期的に行っていくもの。本番組では投資の本当の面白さを発信し、これからの時代を生きるうえで不可欠な「真の投資家の思考プロセス」を紐解いていきます。今の社会やマーケット状況をどう捉えるのか。未来を読むとはどういうことか等、目先の変化に左右されない本質的な視点を専門家とともに考えます。毎週水曜配信。▼ディスクレーマー：本番組は、一般的な投資環境に関する理解を深めることおよびBaillie Gifford社のブランドに関する情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の勧誘または推奨を目的とするものではありません。▼番組ハッシュタグ：#アクチュアルインベスターズ▼番組への感想等は以下までお寄せください⁠⁠https://forms.gle/saNwTV4ksSt94nTa6⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼MC岩澤 一史（Baillie Gifford & Co.クライアント部門ディレクター）加納 有沙（フリーアナウンサー）⁠https://x.com/alissa_kano/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼ゲストプロフィール中桐啓貴（GAIA株式会社 代表取締役社長）1973年、神戸市生まれ。甲南大学を卒業後、1997年に山一証券に入社するも、同社の経営破綻を経験し、結果的には最後の新入社員に。1998年にメリルリンチ日本証券へ。社内1,200名の中で常にトップ10に入る成績を収め、最年少でシニア・ファイナンシャル・コンサルタントに昇進、わずか2年で顧客資産80億円を築く。その後アメリカへ渡り、ブランダイズ大学の大学院でMBAを取得。そこでIFA（独立系ファイナンシャルアドバイザー）という仕組みに出会い、2006年にGAIA株式会社を設立。現在は、預かり資産1000億円超、会員制のサービス契約世帯は950世帯、契約更新率は96%に上る。▼Baillie Gifford社詳細⁠https://www.am.mufg.jp/lp/bg/?aic⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠（三菱UFJアセットマネジメント社HPに遷移します）▼ディレクター牟田 春輝▼音声編集者佐藤 渉伍▼アシスタントプロデューサー沼尻 佳奈▼プロデューサー野村 高文▼制作Podcast Studio Chronicle　⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://chronicle-inc.net/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼カバーデザイン北島 聡実（GOOD NEW Design株式会社）

▼今回のトーク内容：フィジカルAIと投資家はどう向き合うべきか／BG社が注目するのは、人型ロボットが流行るかどうかではない／AIが画面の中を飛び出し、現実世界を見て自ら判断し物を動かす変化こそフィジカルAI／工場・物流・医療・災害現場など、人の体に頼る現場を大きく変える可能性／見るのは派手なデモより「現場で役立つか・安全か・安くなるか・価値はどこに溜まるか」／だから「ヒューマノイド」より包括的な「フィジカルAI」という言葉を使う／ドローンや自動運転も含み、AIという頭脳に目・耳・手足がついたイメージ／市場規模は約15兆円で年率10%成長／普及の転機はAI、仮想空間で安全にロボットを訓練できるようになった／一つの仕事をこなすコストを下げ続けられるか／高度なロボットは25万ドルから2万ドルへ、人ひとりの年間雇用に近づく／見極めの鍵は、完成品より「他に代替できない技術」を持つ会社／米中は頭脳と製造で強みが分かれ、互いにエコシステム構築を競う／日本は世界の産業用ロボットの約半分を供給する"隠れた要"／技術の有望さと「良い投資」は別、価値がどこに蓄積するかを問い続ける▼番組概要：投資をすると日々のマーケットの動向に一喜一憂してしまいがち。しかし本来の投資とは、来たるべき未来を信じ、長期的に行っていくもの。本番組では投資の本当の面白さを発信し、これからの時代を生きるうえで不可欠な「真の投資家の思考プロセス」を紐解いていきます。今の社会やマーケット状況をどう捉えるのか。未来を読むとはどういうことか等、目先の変化に左右されない本質的な視点を専門家とともに考えます。毎週水曜配信。▼ディスクレーマー：本番組は、一般的な投資環境に関する理解を深めることおよびBaillie Gifford社のブランドに関する情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の勧誘または推奨を目的とするものではありません。▼番組ハッシュタグ：#アクチュアルインベスターズ▼番組への感想等は以下までお寄せください⁠⁠⁠⁠https://forms.gle/saNwTV4ksSt94nTa6⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼MC岩澤 一史（Baillie Gifford & Co.クライアント部門ディレクター）加納 有沙（フリーアナウンサー）⁠⁠⁠https://x.com/alissa_kano/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼Baillie Gifford社詳細⁠⁠⁠https://www.am.mufg.jp/lp/bg/?aic⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠（三菱UFJアセットマネジメント社HPに遷移します）▼ディレクター牟田 春輝▼音声編集者佐藤 渉伍▼アシスタントプロデューサー沼尻 佳奈▼プロデューサー野村 高文▼制作Podcast Studio Chronicle　⁠⁠https://chronicle-inc.net/⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠▼カバーデザイン北島 聡実（GOOD NEW Design株式会社）