"El aumento de la inflación esperada se ha reflejado en un empinamiento de la curva de rendimientos, lo que a su vez le ha quitado fuerza al mercado accionario. ¿Por qué los bancos centrales no convalidarán una suba de tasas?" Por el Ec. Julio de Brun
"Los resultados de las empresas que integran el S&P 500 pasaron a crecimiento positivo en el cuarto trimestre de 2020, superando, en general, las expectativas de los analistas." Por el Ec. Julio de Brun
"La posibilidad de que el ex presidente del Banco Central Europeo sea el próximo Primer Ministro italiano ha generado entusiasmo en los mercados. ¿Podrá lidiar con el fragmentado sistema político italiano?" Por el Ec. Julio de Brun
"Nuestro podcast número 100 lo destinamos a analizar lo que puedan ser los primeros 100 días de la Administración Biden." Por el Ec. Julio de Brun
"Las elecciones en Alemania y el combate contra el COVID-19 serán los temas dominantes de la agenda europea en 2021. La disparidad de la recuperación económica será el reto a enfrentar por las autoridades comunitarias." Por el Ec. Julio de Brun
Tarde o temprano, la Reserva Federal deberá optar entre la sostenibilidad de la deuda pública y el compromiso con la estabilidad de precios. Por el momento, muchos gobiernos ven en la inflación una bestia a la que están dispuestos a despertar. Por el Ec. Julio de Brun
La recuperación económica, las diferencias al interior de Europa, la agenda de Biden y las respuestas de China a Occidente marcarán la tónica de la economía y los mercados en 2021. Por el Ec. Julio de Brun
Por el Ec. Julio de Brun El 2021 aparece moderadamente favorable para los commodities, apuntalados en la recuperación post pandemia y las políticas fiscal y monetaria expansivas en los países desarrollados.
Por el Ec. Julio de Brun "Las autoridades argentinas ven a partir de abril de 2021 los puntos de apoyo para salir de la difícil coyuntura actual. Más allá de un benévolo diciembre, sin embargo, el puente hasta abril parece plagado de dificultades."
Buen comienzo de año en términos de perspectivas empresariales para EEUU, pese al crecimiento de casos de Covid. No así en Europa y Reino Unido, donde el confinamiento le está pasando factura al sector servicios.
No va a ser 2021 un año de Bossa Nova. Y el tango estará lejos de su edad dorada (a pesar de que esta coincidiera con el peronismo). Pero Brasil parece mejor encaminado a superar las restricciones de un año difícil.
Las expectativas sobre la política fiscal de la administración Demócrata han provocado un empinamiento de la curva de rendimientos de la deuda de Estados Unidos. Creemos que la Reserva Federal intentará contrarrestar esa reacción, generando un impulso aún mayor a la demanda agregada.
Las políticas fiscal y monetaria de Estados Unidos deberían debilitar el dólar en los próximos años, pero... ¿respecto a qué? Por el Ec. Julio de Brun
La reacción coordinada de políticas frente a los efectos del COVID, la posibilidad de un acuerdo comercial con el Reino Unido y el crecimiento de China aparecen como factores dinamizadores para sacar a Europa de su prolongado letargo. Por el Ec. Julio de Brun
Nació el acuerdo comercial más grande del planeta y que deja fuera a EEUU". Esa fue la reacción de la prensa ante el acuerdo asiático, el que, sin embargo, tiene poca profundidad y limitados beneficios económicos. Es importante como señal política del futuro de la diplomacia en la región. Por el Ec. Julio de Brun
El mercado atraviesa un momento de euforia tras las elecciones norteamericanas y las novedades de vacuna contra el COVID-19. Es un momento propicio, en el que también hay que ser selectivos.
Trump, Fed, China... son varios los cambios políticos y económicos que se avecinan en los próximos meses. Y estos cambios de senda, especialmente sin uso de señalero, pueden ser peligrosos para la economía y los mercados.
No hay elementos para pensar que la economía norteamericana vaya a entrar en una recesión en el corto plazo, por lo que las perspectivas de recortes de tasa de interés lucen adecuadas. Las "palomas" deberían volver al nido y estar alertas a que los riesgos puedan no estar en la actividad económica, sino en la inflación.
La nueva "bazuca" económica china tiene dos problemas: alcance y dirección. Si bien el gobierno ha reconocido la falta de incentivos de los consumidores a gastar más, no se visualiza todavía una solución específica y suficiente para el mercado inmobiliario.
La Fed se ha puesto en modo de "recalibración" de su política monetaria. Considera que el balance de riesgos ha pasado hoy a la necesidad de preservar la economía de un deterioro del mercado de trabajo, con una inflación que converge a la meta buscada. Pero los próximos movimientos siguen siendo dependientes de los datos, lo que en algún momento puede decepcionar a los agentes de mercado.