Ken je die term dotcombubbel? Beursgoeroe Howard Marks durfde het te zeggen en kreeg meteen gelijk. Voordat de bubbel barstte. Ook daarom leest Warren Buffett graag de briefjes van de man die in 1969 op Wall Street begon en van Oaktree een van de belangrijkste institutionele beleggers heeft gemaakt. Marks' vele fondsen onder Oaktree hebben naar verluid een jaarlijkse return van 19 procent per jaar behaald in de vorige twee decennia. Gemiddeld. Er zijn vast bonnetjes van. En warempel! Hij schrijft opnieuw een memo! Toch goed om even de argumentatie te lezen. Zeg niet: "Als je factor X bekijkt is die historisch zo uit het lood geslagen dat hij enkel op Y uit kan komen in de komende Z periode!" Want als je voorspelt, moet je een gebeurtenis noemen die eraan komt, zonder tijdsperiode te noemen. Of je moet een tijdsperiode noemen, maar dan zonder gebeurtenis. Dan heb je het altijd goed. Zeg dus wel: "het wordt allemaal wel een beetje gortig zo." Geen cijfertje kan op tegen de mens die zoveel geloof heeft in prijzen dat hij ze opstuwt totdat ze enkel kunnen vallen. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Eerder deze week tikte uw beursnerd een vriendelijk doch vilein grapje over Nvidia. Jensen Huang ging wel erg snel, maar de quantum-chip-revolutie had hem alweer ingehaald, was een beetje de grap. En daar zou Jensen dan fictief op hebben geantwoord: "ach, dat duurt nog wel even." Een dag later bleek de grap een heuse profetie. De beursnerd doneert toevallig verdiende Jomandapunten graag aan een goed doel. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Biotechbedrijf Galapagos wordt opgesplitst in twee beursgenoteerde bedrijven en voert een reorganisatie door waarbij 300 banen verdwijnen. Het Amerikaanse biofarmaceutische bedrijf Gilead behoudt een belang van 25% in beide nieuwe bedrijven. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Rocksterren in tech dragen tegenwoordig slangenleren jasjes en fluisteren op grote techbeurzen in je oor dat ze binnenkort ook AI-chips gaan maken voor robots en zelfrijdende auto's. En dan zeg jij: "Allemaal achterhaald. Rigetti is het nieuwe ding: chips voor quantumcomputers. Vorig jaar meer dan 1900 procent gestegen of iets dergelijks." Jensen Huang kijkt verschrikt op. "Ja, maar dat duurt nog wel even toch?" "Ja", zeg jij. "Maar aangezien jij elk kwartaal een nieuw AI-tijdperk aankondigt, ben ik maar alvast op quantum overgegaan." Hij lacht. "Ach, ik verkoop ze tot iemand anders het ook kan. Nog een 5090? Hij is een tikkie duur, maar je kan er wel lekker op gamen." Je bedankt hem vriendelijk. Videokaarten zijn zo 1999. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
RBC Capital Markets verontschuldigt zich een beetje en "heeft niet één ultieme reden om dit te doen", maar toch vinden de analisten van de Canadese zakenbank dat Unilever gewaardeerd wordt als winnaar in zijn sector terwijl het die status nog niet heeft behaald. 2% volumegroei dit jaar, met minder investeringen dan concurrenten, terwijl de nieuwe strategie van Hein Schumacher nog niet heeft geleid tot de gewenste totale concentratie van de sterkste merken en de verkoop van de zwakkere merken? Neuh, zegt RBC Capital Markets. ASML daarentegen knalt uit de startblokken na een jaar waarin het niet van zijn plek kwam. Of, nou ja: het kwam wel van z'n plek, maar het werd in oktober getackeld door de onverwachte melding dat de chipdip toch langer ging duren en dat er niet één maar twee tussenjaren nodig zouden zijn om eroverheen te komen. Maar de één zijn stilstaande aandeel is de ander zijn koopkans. Institutionele beleggers hebben er net zoveel zin in als joep-om-de-hoek vanochtend. ASML, ASM, Besi én TSMC plusten flink, want het tax selling season is over en er moeten nieuwe aandelen de portefeuilles in voor het komende jaar. Christophe Fouquet bezoekt volgende week TSMC, dat graag belangrijkste klant wil blijven. 29 januari komen kwartaal 4 en de jaarcijfers van ASML, 16 januari krijg je de cijfers van TSMC voor je kiezen. Jawel: 2025 is van start! Zin an! Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Tesla meldt de eerste jaarlijkse daling van de autoverkoop ooit, middenin een week waarin baas Musk de film Tropic Thunder citeerde jegens MAGA-oervader Steve Bannon, die net uit de bak komt en zichzelf weer handig op de kaart weet te zetten door over kenniswerkers met speciale visa te klagen die werken voor Musk. Welkom in 2025! Wacht, wacht, er is meer. De Chinese automakers verlagen de prijzen ondertussen nog verder. Musk begon de prijzenoorlog, maar wie maakt hem af? Renault-topman Luca de Meo legt de vinger in een prachtig interview (van De Tijd in het FD) op een stel zere plekken van Europese automakers die niet geheel aan hen te wijten zijn. Kortom: de belangrijkste Amerikaanse automaker is aan het vechten met nationalisten, de Chinese automaker ziet z'n eigen economie nog lang niet uit het slop kruipen en moet dus wel exporteren... en de Europese automaker moet nadenken over uitstootboetes te midden van deze kemphanen. It's gonna be a great year! Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Aangezien beursnerds met trots als hamburgers worden verkocht is er vandaag de versie XXL voor het oude en het nieuwe jaar. Geen zorgen: ook ondergetekende heeft zo'n 500 vooruitblikken van analisten door NotebookLM gehaald, met als enig resultaat een pot-pourri van importtarieven, AI, Bitcoin en andere dingen die u al weet. Het ergste daarvan hebben we kunnen vermijden. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Koersbepalend nieuws is er niet of nauwelijks. Veel beleggers vieren nog vakantie. Weinig handel kan gevolgen hebben voor de koersvorming: naar boven én naar beneden. Al zien we niet echt enorme uitschieters. Daarom tijd voor een korte terug- en vooruitblik. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Dus hoe passief is de beweging richting passief nou eigenlijk? Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Het aantal wanbetalers dat zijn creditcards niet betaalt ligt op het hoogste niveau sinds 2008 in de VS. Dat stelt BankRegData, broker van bankendata. Hoe vaak is ons een recessie beloofd in de voorgaande jaren? De beursnerd hing begin 2020 nog aan de lijn met één van 's lands grootste beursgoeroes. "Ja, beetje inflatie, maar dat daalt dan ook wel weer als die coronaketens zich een beetje ontspannen. Iedereen moet gewoon weer even opstarten." Zo ook met die hogere rente. Eind 2021 begon Poetin de gasprijs al omhoog te duwen, en zodra de inval in Oekraïne een feit werd moesten alle centrale banken de prijsverhoging-der-prijsverhogingen gaan bestrijden. Het resultaat dat werd voorspeld? Wanbetalers. Kapot vastgoed, dat vol zat met leverage. Private equity in tranen. Een vertraagde economie. Startups die massaal uit elkaar vielen omdat ze in 2021 nog geld konden lenen voor gestoord lage rentes, en nu opeens moesten gaan aftikken bij hun geldschieters. Nou goed: te oordelen aan de omgevallen Signature Bank en de verliezen bij veel Nederlandse commerciële vastgoedboeren is het vastgoed inderdaad flink pijn gedaan. Zo ook de private equity fondsen, te oordelen aan de jaarlijkse private equity reports van Bain & Co. Wat was 2023? "A year of portent", schreef het bedrijf dit jaar. Maar die beloofde recessie brak niet echt door. Zeker niet in Amerika. De wanbetalers namen niet zo toe als verwacht. Steungelden en een Inflation Reduction Act hielden de boel nog wel een tijdje draaiende. Maar nu is de "bottom third of American consumers" totaal "tapped out", zegt Mark Zandi van kredietbeoordelaar Moody's Analytics tegen de Financial Times. Vrij vertaald: het huidige huishoudboekje wordt een molensteen om de nek. Meer lenen en meer uitgeven zitten er zéker niet in voor een derde van de Amerikaanse inkomens. In de eerste 9 maanden van dit jaar schreven creditcardbedrijven 46 miljard dollar af. Niks 90 dagen te laat: gewoon volledig afgeschreven. Dat is 50 procent meer dan in het jaar ervoor. En het hoogste niveau sinds de Kredietcrisis van 2008. Er hangt kortom een spook achter het gordijn het komende jaar. Misschien blijkt ook dit wel een tafelkleed op een stokje. Maar wanbetalen is niet iets wat men vrijwillig doet. Kijk maar naar China. Goed om in het achterhoofd te houden in 2025. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
"Hey, gelukkig zet Barron's ASML op een kooplijst van ondergewaardeerde aandelen vandaag." Maar dat is ook niet zo gek; ASML is eigenlijk niet van z'n plek gekomen dit jaar omdat de chipdip langer duurt. Of: "Wow! Kan Heineken zo hard onderuit!" Yep. Dat heet inflatiebestrijding. Een stormachtig Brazilië. Enzovoort. Gaap. Het was een fantastisch jaar voor beleggers hoor. Maar je zegt nooit tegen iemand: "Nou, doe maar een goeie Europa-ETF in je pensioenportefeuille." Aan de andere kant: Alphabet moet eerst opgeknipt worden voordat zelfs een Amerikaan kan concurreren met een alternatief voor het Standard Oil van het internet. Ook dat reflecteert zich in de slaapverwekkende AEX. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
De decembermaand zou een van de beste maanden voor Starbucks moeten zijn. Maar er wordt al vijf dagen gestaakt door werknemers van de koffieketen. Die staking bereikt vandaag zijn hoogtepunt met 5000 medewerkers die het werk neerleggen. Hoeveel impact heeft de staking op de resultaten van het bedrijf? Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Vorige week werd er al op gehint maar nu is het dan echt duidelijk: Nissan en Honda willen fuseren. De Japanse autobouwers zouden samen de op twee na grootste autofabrikant ter wereld worden. De twee bedrijven hopen samen beter op te kunnen boksen tegen de steeds sterker wordende concurrentie uit China. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Vandaag in de aanbieding: beurshandelbonanza in de VS, export-tranen in Europa, China is het jochie dat steeds lawinepijlen belooft die je nooit krijgt te zien en... kan Heineken worden gerund door een broodje ham? Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Warren Buffett vernoemde zijn holding naar één van zijn grootste fouten. Het privévliegtuig dat hij aanschafte? The Indefensible. Als uw beursnerd zich ook zo zou opstellen, zou de XL-versie nu de titel van deze column dragen. Maar goed. We zenden het maar uit. Excuses. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Het Spaanse bedrijf Inditex, moederbedrijf van onder meer Zara, kwam met de kwartaalcijfers van het derde kwartaal. Die werden niet zo positief ontvangen door beleggers. Het aandeel daalde bijna 6%. Analisten spraken van 'een zeldzame misser'. Aan de hand daarvan zou je denken dat hele collecties van Zara, Stradivarius en Oysho per ongeluk in een magazijn zijn achtergebleven. Maar niets is minder waar. In werkelijkheid heeft Inditex de prognoses van analisten nét niet gehaald. En daar werden ze hard voor afgestraft. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Tja, soms spreekt een titel boekdelen. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Vraag: als een verzekeraar investeert in houwitzerkegels die Russische soldaten een permanente halt toe moeten roepen, doet die verzekeraar dat dan met other people's money? Soms soort-van-wel....? Als een verzekeraar geen winstoogmerk heeft? Dan gaat de premie volgend jaar omlaag als de beleggingsresultaten goed zijn. Maar eigenlijk niet. Want als jij je premies betaalt en je huis afbrandt, is de afspraak duidelijk. Jij profiteert van een verzekerd evenement. Niet van de beleggingsresultaten, zoals een pensioengerechtigde. Maar toch lijken pensioenfondsen en verzekeraars erg op elkaar. Wat als we een pensioen gewoon een verzekerd evenement noemen? In het nieuwe pensioenstelsel is dat misschien niet langer de gewenste term, maar toch. Dan rekken we de definities van het evenement even op ("een bandbreedte van beleggingsresultaten gebaseerd op een gedefinieerde maandelijkse contributie") en zijn we weer thuis. De grens tussen jouw geld in houwitzerkegels en hun geld in houwitzerkegels is dus nogal dun. Maar goed: de vibes zijn in ieder geval een beetje veranderd. NN Group, Achmea en ASR onderzoeken de mogelijkheden om in Defensie te beleggen. In januari start een werkgroep van Defensie om te praten met institutionele beleggers. Misschien trekken verzekeraars ook anderen over de streep. En misschien is dit wel het begin van een gepland offensief. Je weet het niet. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
De 22-jarige Beau Braster beheert beleggingsfonds Robofundz dat met behulp van algoritmes handelt in buitenlandse valuta's. Met 8% rendement per maand belooft Braster zijn 1400 klanten een risicoarme investering. Toch loopt het deze zomer helemaal fout en zijn de geïnvesteerde miljoenen binnen drie dagen verdampt, schrijft het FD. Een groot deel van de gedupeerden start nu een rechtszaak en ook de AFM doet onderzoek. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.
Waarom worden je zoekresultaten met het jaar slechter? Omdat het inmiddels minder oplevert om die beter te maken dan om ze slechter te maken. Een metafoor volstaat: als je meer brandstof wil verkopen, kan je ook gewoon heel veel nutteloze bochten in de snelweg neerleggen. Dat is wat er gebeurde met Google Search vanaf 2019. De McKinseytypes kwamen binnen, de grondleggers die gewoon een beter product wilden maken ruimden het veld. Nieuwe core updates zetten spamfilters uit, SEO-aggregaten kregen toestemming om het internet hun kant op te sturen en advertenties werden minder makkelijk te onderscheiden van gewone content op het web. Ben Gomes, twee decennia de baas van Google Search en grondlegger van dat mooie Google van weleer, maakte zich daar ernstige zorgen over voor hij werd vervangen. Dat blijkt uit interne e-mails die je kan lezen omdat het Amerikaans Ministerie van Justitie een zaak begon tegen Google. Jawel: die monopoliezaak. In 2019 zag Google de omzetgroei bijvoofbeeld een tikkeltje afvlakken. Elk kwartaal 20% erbij op jaarbasis raakte uit zicht. Paniek in de tent natuurlijk. Het resultaat: een tijdelijke ophoging van de resultaten door het verslechteren van het product, waarna de groei opnieuw afvlakte. Inmiddels is een omzetgroei van 15% per kwartaal op jaarbasis de top, als we af moeten gaan op de vorige twee jaren t/m het tweede kwartaal van 2022. En dan hebben we het nog niet eens gehad over die gigantische bedragen die Gemini, AI en de cloud opslurpen tegenwoordig. Beleggers doen er dus goed aan om rechtszaken te gebruiken om meer te leren over het bedrijf waar ze geld in hebben gestoken. De metriekjes in de jaarrekening zijn namelijk slechts een uitkomst. Die kan op verschillende manieren zijn behaald. Bijvoorbeeld door het product te verslechteren, of juist door het te verbeteren. Zeg niet: "Ik wacht wel tot het oordeel er komt, de uitkomst is een tikkeltje binair." Zeg wel: "Hee, ik kan interne e-mails lezen." Staat een stuk stoerder, leer je nog wat van ook. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.