商业就是这样

在美国的天空下，西南航空是传奇性最高的航司之一。从四条航线、四架飞机、仅做州内的短途生意起家，它不仅可以说开创了低成本航空的很多经典做法，还在很多方面超越了这些做法，实现了品牌个性和运营效率的极致统一。根据美国交通部1993年的报告，每当西南航空进入一条新航线，这条航线的票价平均会下降50%，旅客量会增长超过3倍。这就是著名的“西南航空效应”。在做大市场规模之外，西南航空还擅长财技，用燃油对冲实现了降本增利。但以上这些，都是2020年前的西南航空。过去5年来，西南航空的形象和生意出现了接近180度的大转弯。它自己削弱了五十多年来形成的几乎所有优势，变成了众多航司中平淡无奇的一家。这个转变是如何发生的？本期节目，我们就来介绍西南航空的旅程转向。| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |01:19 低成本航空领域的传奇老祖04:30 “如果法官敢阻止我们，我们就从他的制服上起飞”07:54 西南航空的四根运营支柱10:24 如何让飞机像大巴一样10分钟内完成周转17:05 西南航空省出来的钱，远不如对冲燃油赚来的钱21:40 新冠疫情打乱了西南航空过去五十年的运营模式27:48 趁虚而入的激进投资者Elliott34:50 2026年春天，没有燃油对冲保护的西南航空| 延伸资料 |Stories from Southwest’s 50 YearsTHE AIRLINE DEREGULATION EVOLUTION CONTINUES: The Southwest EffectAirline Fuel Hedging: Why Airlines Hedge (or Don't) and What It CostsBusiness Wars-Season 115: Can Southwest Airlines Survive?美国交通部对2022年西南航空大瘫痪的处罚决定Nytimes-Southwest Strikes a Truce With the Activist Hedge Fund ElliottWSJ-Southwest Now Charges for Seats. Next Stop: Quadrupling ProfitBarron's-Southwest Airlines’ Move to Give Up Fuel Hedging Program Is Proving Costly as Oil Surge| 后期制作 |秋秋| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

为股东创造价值，是上市公司发展的核心使命之一。但以什么形式创造价值、分配价值，不同的市场做法就有差异。在最常见的现金分红和股票回购之外，日本市场还有一个历史悠久的另类传统，就是更接近实物分配的“股东优待”。本期节目，我们就来聊聊这种特殊的“投资者羊毛”。| 主播 |肖文杰、约小亚| 延伸资料 |Wikipedia-桐谷广人吉野家的股东优待说明伊藤园的股东优待说明JAL英文版投资者关系网站的股东优待说明日本经济新闻-ANA、優待券8割値下がりで株主の不満噴出每日经济新闻-茅台又给股东发“套装酒”福利| 后期制作 |刘大哭| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

不需要任何修改，张雪的经历就是一个热血赛车电影的剧本：14岁独立生活，因为热爱摩托车，自学修车、开车行，软磨硬泡上电视，最终加入车队；去重庆创业，成功创办摩托车品牌，又从自己创立的公司裸辞；一年后创办新公司，以自己的名字命名，不到两年就取得了商业成功，拿到顶尖赛事的冠军。而在此之外，张雪的传奇也离不开诸多商业因素的支撑。尤其当我们仔细回顾张雪的创业过程，就会发现其实他是一位精明、懂生意的创业者。这并不会使他的故事失色，反而会为他的传奇添彩。| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |03:42 张雪机车主攻的是摩托车市场里的一个小众赛道10:59 赛事营销是这个细分市场的“原生玩法”17:38 重庆，毫无争议的中国摩托车之都19:32 中国是对摩托车最不友好的市场之一23:38 张雪机车之前，春风动力和隆鑫已经在发力大排量26:20 “我有个还凑合的头脑，和一个好屁股”30:43 张雪是互联网营销的天才和老手33:47 张雪机车知道怎么和供应链一起赚钱38:12 民族产业叙事之外，人们对摩托车的需求应该被正视| 延伸资料 |程前朋友圈 - 从县城修车工到营收7亿的车企老板经济观察报 - 葡萄牙站夺冠后 张雪跟我们聊了聊浙江国资投资张雪全复盘Wikipedia - 摩托车类型怠速拍档 - SU7Ultra摩托版！张雪820RR有多猛？小丙摩托车评中心 - 张雪500RR万字解剖| 后期制作 |潘鑫| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

一个被称为“韩国优衣库”的服装品牌MUSINSA STANDARD进入上海。在一个优衣库密度极高的市场，这个陌生品牌的进入为什么值得关注？可能是因为，这个品牌的母公司MUSINSA集团，它的内涵远不止是一个基本款服装品牌。它的身上能看到许多品牌的影子：得物、BEAMS、I.T.、小红书、Instagram……它甚至还会做杂志、做孵化器、收购各类电商，而实体服装店只是它接触用户的一个触点。可以说，这家公司让人看到了潮流品牌的可能性。这是MUSINSA最有趣的地方。| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |04:24 中国已经有这么多优衣库了，为什么要关注“韩国版优衣库”06:31 所谓的“优衣库属性”到底是什么13:23 MUSINSA集团比“优衣库”这个标签要更丰富18:23 从社区到内容到电商，进度很快【更正：此处应为“web1.0”】23:27 MUSINSA像是设计师品牌的孵化器32:27 韩国的多元玩法，能复制到海外吗36:18 安踏又出现了44:26 MUSINSA在中国有什么独特的机会和挑战？57:43 老编辑和新编辑——MUSINSA和BEAMS的异同| 延伸资料 |第一财经杂志 - MSUINSA：韩国“优衣库”杀进中国Our Story | About MUSINSAdetail digest - How MUSINSA Became a Driving Force Behind Korean Fashion Brands| 后期制作 |kk| 声音设计 |刘大哭| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

今年年初，有一类公司话题度很高，我们称之为“意想不到的AI概念股”。这类公司的特点是，主营业务看上去似乎和AI无关，但实际上，他们都在半导体/数据中心等行业的细分领域里有不可替代的技术或产品。所以，当大厂们开始大举投资AI基础设施时，这些公司的股价也跟着飞升。本期节目的主角康宁也是其中之一，它的股价在今年2月大涨，原因是它的材料创新——比如光纤——是大型数据中心的必需品。听上去，这似乎是个乘上风口的好运故事，但实际上，在175年的历史中，康宁多次参与改变时代的产业浪潮，比如电灯、电视、智能手机、互联网。所以我们好奇的是：为什么它总能乘上风口？感谢康宁对本期节目的支持。| 主播 |肖文杰、约小亚| 延伸资料 |康宁官方的创新史康宁发明的熔融下拉制程Forbes - 从爱迪生到乔布斯：与创新者为伍的康宁公司| 后期制作 |秋秋| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

从2006年起，每年的3月23日都是“世界小狗日”。据说这个节日的主旨之一是“ 庆祝幼犬带来的快乐”，那谈到小狗带来的快乐，就很难绕开世界上最著名的小狗之一，Snoopy。Snoopy原来是美国经典漫画作品《Peanuts》中的角色。在这部作品里，Snoopy的主人Charlie Brown和其他儿童用非常简单的形象，承载了极为深刻的存在主义讨论。加上广为传播和成功的商业化，Peanuts堪称是二十世纪下半叶美国的文化奇观。但在过去二十多年里，可以很明显地感受到Peanuts影响力的式微，符号化、商品化的Snoopy却得以长期维系。在长期的经营过程中，如何把握好内容与符号的关系，才能让IP不仅仅成为商品，而依旧保有真实的生命力？本期节目，我们就从Peanuts和Snoopy的此消彼长说起。| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |00:12 世界上最著名的比格犬03:40 条漫，一种商品化的作品08:15 Peanuts用四格漫画讨论存在主义15:12 Snoopy如何变成商业化的主力军20:42 常被重要议题选中的Snoopy24:21 Peanuts不是突然过时的32:53 年轻人重新发现Snoopy35:28 符号驱动与叙事驱动的IP| 延伸资料 |Charlie Brown's America: The Popular Politics of PeanutsHeddels-A History of PeanutsBBC-How Charles M Schulz created Charlie Brown and SnoopyThe Atlantic-The Paradox of ‘Peanuts’LA Times-Fortune Grows From 'Peanuts' for Schulz, a Reluctant TycoonWSJ-Selling Snoopy: How Peanuts Fashion Became Big BusinessNytimes-MetLife Grounds Snoopy. Curse You, Red Baron!The Atlantic-The Hero Gen Z NeedsForbes list of the world's highest-paid dead celebrities| 后期制作 |刘大哭| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

AI是大公司们近年来加速投资的几乎唯一方向。为了庞大的资本支出目标，Alphabet和亚马逊都已经在通过债务融资，来获得数百亿级的资金。值得注意的是，Alphabet此前在英国成功发布了一笔“百年债券”——这种比绝大多数公司寿命还长的产品，是怎么来的？| 主播 |肖文杰、约小亚| 延伸资料 |Bloomberg-Alphabet Plans Tech’s First 100-Year Bond Since Dot-Com EraNytimes-With Century Bonds, 100 Years of Low Yield100 Year Bonds: The “Deal of the Century”?| 后期制作 |刘大哭| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

在一个“不确定性”盛行的时代，如果有产品能准确地预测未来，它肯定很值钱。Polymarket似乎就是这样一个网站，它成功预测了包括拜登退选、特朗普当选、马杜罗被抓等诸多事件，相比于其他民调或预测机构，它给出的概率要准得多。而它做到这一点，依靠的只是一个经典的经济学理论“价格机制”。Polymarket是如何做到精准预测未来的？在它之前为什么没有别人做到同样的事？这种准确背后又有怎样的危险？| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |04:36 典型的币圈弄潮儿画像05:49 Polymarket的概率到底是怎么产生的08:15 Talk is cheap, show the money.11:57 Polymarket之前，为什么没人做同样的事？21:10 预测市场不可或缺的润滑剂：做市商26:50 Polymarket的手续费算法也很讲究32:06 预测未来，还是塑造未来？| 延伸资料 |The Atlantic - A Technology for a Low-Trust Society The New Yorker - America's Betting Craze Has Spread to Its News NetworksThe Atlantic - AI Is Getting Scary Good at Making PredictionsForbes - Inside The Deal That Made Polymarket’s Founder A Billionaire At Age 27Wikipedia - Prediction MarketIowa Electronic Markets| 后期制作 |潘鑫| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

战争状态下，航运成本自然会上涨，而如果战争发生在航运——尤其是能源运输——要道之上，那么飙升的就不止海运价格了。这也是为什么如今霍尔木兹海峡成为了全球热点。不过，当宏观局势落到具体个体上，问题会变得非常技术化：战争地区的海运价格到底要涨多少？为什么而涨？涨价幅度如何规定？哪些角色在其中起作用？应激状态往往能展现一个系统的生存逻辑，本期节目，我们从一个非常小的切入点——战争险——来窥探海运世界。| 主播 |肖文杰、约小亚| 撰稿 |薛玉芳| 延伸资料 |联合战争委员会发布的高风险区域清单The Guardian - Maritime insurers cancel war risk cover in Gulf as Iran conflict disrupts shippingModern Diplomacy - How Maritime Insurance Rates Reflect a Widening Middle East WarSeatrade Maritime - VLCC rates skyrocket to hit never done before highs财闻 - 霍尔木兹海峡“上锁”：油价跳高、保费疯涨| 后期制作 |秋秋| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

2026年初，中国新车市场的销量同比大幅下滑，这种下滑虽然可以简单地归因为补贴政策的退坡，但考虑到2025年末并未出现补贴政策尾声的销量暴涨，一个更客观也更残酷的判断是：2026年，中国的乘用车销量大概率会同比下滑——包括前几年突飞猛进的新能源车。蛋糕在变小，竞争者在变多。在此前提下，我们通过四大猜想的形式，勾勒2026年中国车市值得关注的故事线。相比猜想正确与否，更重要的是猜想背后的行业变化。| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |00:51 如何理解2026年初的销量下跌？06:56 猜想一：不止一个品牌从市场上消失13:43 脑洞不妨大一些：新势力和大集团的合并17:30 猜想二：增程（最后的）盛宴28:07 这批车开发得太快了29:09 猜想三：华为系的内部竞合35:51 猜想四：比亚迪不再（也不专注于）一家独大41:05 真正的跨国公司，而不单是出海| 后期制作 |kk| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

跨国大公司的财报中，经常出现一种说法叫“constant currency”，也就是以“固定汇率”计算的财务信息。做了这个处理之后，有时数据会出现明显的变化，甚至是180度的转向。这正说明了不同货币的汇率波动对于这些公司而言，是一种什么样级别的变量——它能够左右指标是否亮眼、决定资产是否缩水，以及这一年是否在某些国家彻底白干了。关于如何降低汇率波动的影响，在这方面，可口可乐这样标志性的全球企业有着非常成熟的解决方案，而Netflix则努力将汇率问题和运营问题结合在一起处理。不过在新兴市场中，依然时不时会出现货币“暴雷”的问题，这对所有公司而言都会是新的挑战。| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |01:54 汇率波动对于大公司而言，是多大的问题？06:54 控制汇率风险的两种简单方法10:06 现金流对冲：通过金融产品锁定汇率15:52 为什么尼日利亚奈拉的风险无法对冲？19:37 自然对冲：本地赚钱本地花26:08 债务对冲：在哪投资就在哪发债| 延伸资料 |雀巢2025财年年报丰田2025财年年报MTN尼日利亚2025财年年报Netflix各季财报Spotify各季财报可口可乐各季财报Netflix, Google, and other subscription-based platforms hike prices in PH due to VATNatural Hedging: Does Matching of Currency Footprints Lower Risk?Nollywood — Nigeria's Thriving Film Industry| 后期制作 |潘鑫| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

在微信上，选择生活在安道尔或是列支敦士登，还可以被认为是一种略显时髦的点缀。但在Spotify或者Netflix上，选择在哪个国家订阅付费，却可以是一种非常实际的经济考量。基于美元换算，全世界范围内，流媒体服务的订阅价格实际差距极大。差距背后，是人均可支配收入、基础设施建设，以及汇率波动等等诸多原因的共同作用。本期节目，我们先做一些基本的计算和讨论，来看看真正的“流媒体价格洼地”在哪。| 主播 |肖文杰、约小亚| 延伸资料 |Plans and Pricing-NetflixWhich Country Has The Cheapest Spotify?Rankings by Country of Average Monthly Net Salary (After Tax)Nigerians would need to pay more for Netflix despite diminishing purchasing power| 后期制作 |秋秋| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

世界不能没有色彩，但让各种色彩在日常生活中变得丰富易得，整个过程却经历了很长时间。进入现代社会，色彩的作用更是被品牌和消费者充分认可，行业的困境也随之变得更为抽象：如何清楚、准确、稳定地描述和传递某一种颜色？在潘通看来，这是一个机会。它在20世纪中期发明了如今通行的潘通色彩编码体系，并在此基础上建立了一套精细（且昂贵）的商业模式。这套模式精确地抓住了所有需要精确使用色彩的行业从业者，也让潘通自己的品牌变得更有价值。丙午马年，春节长假归来的第一期节目，我们就为大家介绍潘通和它五彩斑斓的生意。| 主播 |肖文杰、约小亚| 特别致谢 |徐如，《第一财经》杂志总编辑助理| 时间轴 |01:03 彩蛋：《第一财经杂志》纸刊的小细节06:57 眼前的黑不是黑，你说的白是什么白？12:51 潘通卖的究竟是什么？17:42 潘通不拥有颜色，那“潘通色”又是什么？26:58 潘通和Adobe解约、全球设计师遭殃34:36 “年度流行色”是潘通为自己打的大广告| 延伸资料 |The King of ColorVol.151 这也能是商标？Planet Money-The company that owns colorsBusiness Insider-Why Pantone Colors Are So ExpensiveNew York Times-Who Made That Pantone Chip?99% Invisible-The Trend ForecastQuartz-Pantone: How the world authority on color became a pop culture icon| 后期制作 |KK| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

2026春节假期的第二期旧番重听，我们来听一个看似高不可攀的生意。在2025年，艺术品（尤其是古董艺术品）生意背后的不堪一面被揭露出来，再次让人们意识到创作与商业之间纠缠不清的关系。如今的人们喜欢祛魅，但祛魅之后重新找到有趣的地方，是本节目更感兴趣的工作。艺术品是一个很特殊的商品，在历史的大多数时间里，它都不是一个商品，而在开始流通之后，它又长期限于一个极小的封闭圈子之内，信息不透明是这个市场的本质。但这一切在上世纪末本世纪初迅速改变，如今的艺术品市场已经迅速膨胀到每年数百亿美元的规模——当然，这只是公开交易的数据。但艺术品交易并非不可理解、高不可攀，它仍然遵循了基本的商业逻辑，很多地方甚至可以和股权交易市场类比。本期节目，我们就从艺术博览会这个本世纪迅速崛起的交易渠道入手，窥探一下隐秘而庞大的艺术品生意。| 主播 |肖文杰、约小亚| 资料整理 |李秋瑾| 时间轴 |00:38 隐秘而庞大02:38 艺术品何时成为商品04:03 艺术品市场迅速膨胀的两大变量08:51 艺术品交易和股权投资的类似之处10:48 拍卖行的担保模式和水涨船高的艺术品价格14:13 画廊是艺术品交易的核心角色15:37 艺博会和艺术展览有什么区别18:50 艺博会对画廊、藏家、城市有什么价值25:14 面对面为什么对艺术品那么重要26:06 艺术品交易，“叙事”的生意| 延伸资料 | Georgina Adam,《Big Bucks: The Explosion of the Art Market in the 21st Century》The Art Basel and UBS Survey of Global Collecting 2024第一财经周刊，《一件艺术品的商业历程》《第一财经》杂志，《年轻藏家涌入艺术品市场》肖小跑的播客《发现叙事》《商业就是这样》鼓起勇气开设听友群啦。欢迎添加节目同名微信，加入听友群，一起讨论有意思的商业现象。微信号：thatisbiz为了营造更好的讨论环境，我们准备了两个小问题，请在添加微信后回答：1，你最喜欢《商业就是这样》的哪期节目？为什么？2，你希望听到《商业就是这样》聊哪个话题？期待与你交流！| 后期制作 |秋秋| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ 音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经 YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

丙午马年即将到来。在休更的两周，我们照例推荐两期旧番。本期的主题是“自然界最具牛马精神的动物之一”——蜜蜂。祝愿各位听友在马年不用像蜜蜂那么辛苦，但可以获得自己的蜂蜜。经济学是一门研究市场参与者如何通过决策与选择，来追求利益最大化的学科。各种各样原本日常的社会现象，在经济学家那里都可以变成简练的模型、或是动人的故事，平添了很多说服力。有时候，经济学家甚至连自然界中的例子都不放过。从这门学科的萌芽阶段开始，先后有三位经济学家都盯上了一种忙碌的昆虫——蜜蜂，并各自写了颇具影响力的论文。尤其是1952年和1973年，詹姆斯·米德与张五常先后关于蜜蜂与“正外部性”、以及真实市场中如何为“蜜蜂服务”定价的争论，现在读来仍是颇具趣味。相比其他农业领域，养蜂是个相对小众的出路。但正如经济学家所看到的，这个行业在美国的主要收入来源，已经逐渐从传统的自由产蜜，向“劳动密集”的果园授粉服务转移。对于地球另一侧的产蜜大国而言，这也是一个非常值得关注的可能性。本期节目，我们就从三篇经济学论文开始，看看勤劳的蜜蜂是如何与迷人的市场扯上关系的。| 主播 |肖文杰 约小亚| 时间轴 | 00:46 3个月写出一篇顶级经济学论文是什么体验04:08 1720年，经济学萌芽时期的蜜蜂寓言07:31 1952年，苹果树与蜜蜂互赠“正外部性”12:23 1972年，张五常的研究方法20:36 在果园授粉生意中被榨干的美国工蜂26:00 中国蜂蜜高产低价的原因30:08 恶劣的工作和气候条件对蜜蜂影响深远| 延伸阅读 |新制度经济学的来龙去脉-张五常的财新博客-财新网External Economies and Diseconomies in a Competitive Situation on JSTOREconomic Effects and Responses to Changes in Honey Bee HealthA bee economist explains honey bees’ vital role in growing tasty almonds蜜蜂与现代农业：从“取一半，留一半”到“送蜜蜂上战场”78亿只蜜蜂消失背后《商业就是这样》鼓起勇气开设听友群啦。欢迎添加节目同名微信，加入听友群，一起讨论有意思的商业现象。微信号：thatisbiz为了营造更好的讨论环境，我们准备了两个小问题，请在添加微信后回答：1，你最喜欢《商业就是这样》的哪期节目？为什么？2，你希望听到《商业就是这样》聊哪个话题？期待与你交流！| 后期制作 |潘鑫| 收听方式 |你可以通过小宇宙播客App、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、汽水儿等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

2021年2月9日，《商业就是这样》发布第0期节目《原来如此，有点意思》。毫不夸张地说，没有听友各种形式的支持和表扬，这档节目早已结束。在听友群里，我们经常强调“不接受许愿”，目的是尽可能保证选题策划的独立性。但实际上，我们一直“很独立地”在意着听友的好奇心。所以五周年的特别节目，我们请听友成为故事的讲述者，讲述各自所在城市的商业现象和观察，以及过去五年里自己最大的变化。我们恳请你一起与我们聆听100多位听友的分享，这给我们带来一种久违的、直观的体验：这个世界如此纷繁复杂，足以装下我们的好奇心，只要你愿意好奇的话。| 主播 |肖文杰、约小亚、陈锐| 时间轴 |【中国】04:47 北京：应援大屏、陪诊、提琴经纪人、仲裁生意、你还能看到阳光吗？12:46 上海：宠物、黑胶、五年的餐馆、零食和特卖21:24 天津：煎饼果子可以自己带鸡蛋22:15 广州：寿司郎、抖音、公交车上的贩卖机、正佳广场的动物园24:40 深圳：“被迫”停业的商铺、司空见惯的小马智行、杨力维&杨舒予、茶味费29:48 中山：社区咖啡店、婚庆不便宜、大桥经济真实存在吗？32:51 东莞：民营企业提供公共服务、二手车的个人商铺34:16 佛山：本地人不感冒的网红餐厅35:50 南京：奶茶店爆火又倒闭、勇哥的餐饮影响力38:06 苏州：石桥商圈的爆火商场、园林活化利用的N种方法40:45 无锡：春晚效应好像是真的42:10 扬州：大运河博物馆的效应好像是真的43:09 成都：麻将馆和药店活得最好、要有太阳47:51 凉山：农家屋顶的太阳能、为什么没有共享单车49:05 郑州：漯河的胡辣汤、无视红绿灯的电动车、零售试炼场51:40 新乡：胖东来被外地人攻占了、胖东来是“迪士尼”52:38 洛阳：汉服店门挨门53:01 济南：遍布街区的超意兴54:19 威海：物价堪比一线、被大公司垄断的零售、整洁的旅游城市55:52 东营：农村拍抖音的、拍快手的57:27 杭州：为什么是美食荒漠、五月天、可水洗的月经裤59:57 沈阳：城市书房60:24 锦州：公交车广告从肛肠科转向牙科61:15 大连：外企与裁员63:50 哈尔滨：从早到晚澡堂、服务区完全废弃的高速公路64:48 武汉：工人在电瓶车上接单、莆田系牙医、全国开花的连锁66:48 贵阳：精酿啤酒馆的数量和质量可以跟上海比肩67:03 太原：本地便利店品牌唐久和金虎68:10 延边：不到80万人的小城，“为什么有钱人那么多”68:52 沧州：小县城开店的跟风和关门70:22 合肥：巴莉甜甜和卡旺卡71:16 丽江：部分游客不再去收门票的景点了71:46 石河子：推动低空经济的意义72:39 台北：台湾小吃口味看夜市、夜市口味看逢甲【全球】73:45 波士顿：对本地运动队的狂热74:14 亚特兰大：Chick-Fil-A被留学生当作吉祥物74:46 圣何塞：用卡车卖水果的“墨墨水果摊”76:40 阿拉巴马伯明翰：学校为什么要买房产和医院77:35 博伊西：亚洲美食中越南河粉欣欣向荣78:20 伦敦：1英镑折扣店折扣店以1英镑出售、国王十字车站的改造计划79:23 英国伯明翰：为什么只有Caffe Nero做羊毛活动80:31 特倫特河畔斯多克：瓷都停炉81:11 柏林：夜店和涂鸦82:26 慕尼黑：德国人对电子支付的接受程度比我去过的任何国家都低83:10 法兰克福：大排长龙的泡泡玛特83:27 亚琛：超市为什么有那么多大牌仿品85:03 悉尼：超复杂的公交定价机制86:08 布里斯班：被重塑的中低端住宿业87:16 朗赛斯顿：露营与摆摊、大公司与小生意87:39 东京：零售岗位上的外国人88:28 松户：路边有大量的小型制造业门店，餐厅反而都集中在商场89:31 新加坡：湖南餐厅、可以分销的大学文凭91:01 赫尔辛基：垄断日常生活的集团和难以销售的中国料酒93:07 奥斯陆：大家都背Db的背包93:52 奧斯特拉瓦：老工业城市与音乐节94:45 温哥华：加油站的生意96:13 曼谷：全能的71196:43 金边：盗版的中国餐厅【听友原声】98:22 芝加哥：如果严寒会影响商业活动，那么纽约和芝加哥为什么会这么繁盛99:25 盐湖城：塑造一切的摩门教102:42 墨尔本：澳洲美妆集合店Mecca，本地的丝芙兰106:16 三位主播的城市商业现象111:12 五年来最大的变化：健康、投资、去另一个城市/国家、新状态、特朗普、AI……120:38 三位主播的答案125:21 特别感动的一件事| 延伸资料 |未来预想图 - 《就是要逛才有趣：新·商业空间大改造》第一财经YiMagazine - 为什么时髦的商场都在变得“宠物友好”？| 后期制作 |刘大哭| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

大约一年多前，我们在第192期节目《餐饮“过冬”的三个故事》里，分享了第一财经YiMagazine记者崔硕对餐饮业实际经营情况的调研。2026年初，崔硕再次把目光投向小餐馆，这次的事由更明确：税。2025年10月底，许多小餐馆的财务收到一条短信：“您申报的今年三季度增值税销售收入，少于互联网平台企业向税务机关报送的收入金额。请您进行核实确认。”这条短信的背后，是一个扰动小餐馆神经的税务新规，这条新规看似正对互联网大厂，但却影响到了餐饮业的毛细血管，而它们过去一直游走在税收的灰色地带。当“灰色地带”变透明，小餐馆的生意会发生什么样的变化？| 主播 |肖文杰、约小亚|采访 / 策划|崔硕| 时间轴 |04:56 搅动小餐馆神经的税务新规10:22 新规的前提，是餐厅对平台的依赖15:39 新规之前，小餐馆纳税的实际情况21:03 税务部门为什么“睁一只眼，闭一只眼”？25:34 套餐过去是餐厅给平台的“投名状”29:12 美食城的档口为什么没有营业执照？34:16 豆包听上去像段子，但其实都是泪| 延伸资料 |互联网平台企业涉税信息报送规定Vol.192 餐饮“过冬”的三个故事KPMG - 平稳“换挡”，精准享惠：增值税法施行后增值税优惠政策衔接解读| 后期制作 |秋秋| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

2025年下半年至今，关于宜家中国已经有了两条规模不小的坏消息。其一是全国范围内有7家宜家商场即将停业，这毫无悬念地引发了一轮抢购；其二是宜家旗下的Livat荟聚据传要将国内10家购物中心打包出售，最终与高和资本就北京、无锡、武汉荟聚先完成一轮交易。和很多外资零售品牌一样，中国消费者对于宜家的态度是有些暧昧的。宜家显然是个不错的简餐厅、1块钱的甜筒永远是良心价。但谈到家具，刨花板+蜂窝纸质结构的平板家具既比不上源氏木语的品质，也打不过拼多多的价格。况且，宜家标榜的也只是它所呈现的那种生活方式——生活和消费的主动权，不还是要掌握在自己手里吗？但就像我们此前对于苹果、ZARA和Nike的讨论那样，消费者所了解的、水面上的宜家品牌和产品，实际上要由水面下的一整套体系作为支撑。所以本期节目，我们放弃了类似“失意大公司”的讨论思路，而是从头到尾、从里到外，认真地理解了一番中国与宜家的关系。| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |01:33 宜家中国，提前锁定失意大公司？04:16 “一个品牌，很多公司”08:25 英格卡之外的宜家特许经营商11:00 宜家中国的零售业务，到底是什么水平?14:43 意大利和中国对宜家而言有可比性吗?17:57 一口气卖10家荟聚购物中心，可能吗？22:58 宜家在欧洲也卖过物业，而且是很多27:12 “中国制造”对宜家而言有多重要35:02 中国和波兰，宜家的制造业双核39:09 你能在宜家买到多少个国家生产的门垫？| 延伸资料 |Acquired-IKEAIKEA-How We Work英格卡集团的历年财报及税务报告英特宜家的历年财报及税务报告宜家2024财年可持续报告宜家2024财年Made In Poland报告澎湃新闻-打包出售荟聚？英格卡购物中心回应Financial Times-Ikea offloads 25 European retail parks for €900mWired-Inside Ikea's top-secret lab| 后期制作 |潘鑫| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

在《商业就是这样》的第0期节目中，我们曾这样描述本台的内容旨趣：大到股票市场的规则，小到奶茶店里的新口味，背后都有许多门道。但自从第73期，我们已经很久没有聊“奶茶的口味”了。本期节目，我们来深入探索2025年最火热的新茶饮口味——抹茶。为什么存在千年的抹茶，会在2025年风行全球？中国已经超过日本，成为全球抹茶最主要的供给来源，这个产业链是怎么发展起来的？新茶饮公司在这个当中发挥了什么作用、做了哪些创新？如雨后嫩芽般冒出的抹茶饮品，背后有怎样的门道？本期节目，我们以喜茶为例，解答这些问题。*感谢喜茶对本期节目内容的支持。| 主播 |肖文杰、约小亚| 延伸资料 |浪潮实验室 - 你以为的日本抹茶，来自中国精炼 - 抹茶，健康饮品新「顶流」品牌星球 - 喜茶回归灵感：「非典型」的茶饮叙事Vol.73 谁来决定奶茶里喝到的小料？| 后期制作 |秋秋| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com

中国最近向国际电信联盟（ITU）申报了20万颗通讯卫星的发射规划，这个创纪录数字震撼了商业航天行业，也刺激了国内的投资者。与之紧密相关的另一个名词，则是“火箭回收”。这两件事则共同指向了SpaceX——这家公司以一己之力，定义了商业航天的商业模式，如今中国的商业航天创业者们，本质上都希望追赶SpaceX的步伐。SpaceX究竟是靠什么赚钱？中国公司的追赶进度究竟如何？当所有公司都涌向特定的近地轨道时，人类离星辰大海是更近了，还是更远了？【好消息】2026年2月9月，《商业就是这样》将迎来开播五周年。我们将在当日上线一期，与你共同创作的，特别节目。我们想向所有听友征集投稿：你所在的城市里，你觉得印象最深、最有意思、或是最独特的商业现象或事物是什么？可以是人物、商品、商店、品牌、现象、规则等等各种形式。另外我们还想听听：过去五年，你认为对自己改变最大的一件事是什么？它可以与商业有关，也可以没有。当然如果与商业就是这样有关，那我们会特别荣幸。因平台限制，投稿方式参见微信公众号“第一财经YiMagazine” 1月6日发布的头条内容。如果你想让自己的声音上节目，我们也很欢迎。你可以向我们的邮箱 thatisbiz@yicai.com 投稿音频文件。请在邮件主题备注【5周年听友共创+昵称】，不要忘记添加音频附件。本次征集将会持续到2026年1月26日。感谢听友们的支持和理解！| 主播 |肖文杰、约小亚| 时间轴 |05:08 距离上一次做节目时，SpaceX的商业模式已经彻底改变06:35 重复利用的交通工具才能支撑物流生意10:41 星舰会让太空运输的价格“回到地面”15:48 星链的三类客户23:18 接近SpaceX在2010至2012年的水平26:17 抢椅子游戏32:52 更是一种叫牌36:25 人类的太空探索是被打开了，还是被限制了？| 延伸资料 |第一财经YiMagazine - 火箭回收的中国路线Vol.17 SpaceX和“红顶商人”马斯克Bao Tran, Patent Attorney - Rocket Launch Costs (2020-2030)BASM's Substack - 一文看懂SpaceX估值和商业模式| 后期制作 |潘鑫| 声音设计 |刘三菜| 收听方式 |你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。| 认识我们 |微信公众号：第一财经YiMagazine联系我们：thatisbiz@yicai.com