DiscoverПесочница LIVE
Песочница LIVE

Песочница LIVE

Author: ИК Иволга Капитал

Subscribed: 9Played: 130
Share

Description

Аналитики инвестиционной компании"Иволга Капитал" в легком, порой немного ироничном формате, обсуждают новости экономики и финансов, говорят о дефолтах и в целом дают оценку происходящему на рынке ВДО (высокодоходных облигаций)
17 Episodes
Reverse
«Лизинг-Трейд» — небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на финансовом лизинге строительной техники, грузового и легкового автотранспорта, а также недвижимости. Более 90% клиентской базы приходится на представителей МСБ. С эмитентом последний раз мы встречались больше года назад. Что изменилось в компании за это время — обсудили в прямом эфире. В гостях у PRObonds Алексей Долгих, генеральный директор ООО "Лизинг-Трейд" — Итоги 2023 года и 1 квартала 2024— Может ли расти рынок при ключевой ставке 16%? — Происходит ли накопление рисков в отрасли? — Как оценить кредитное качество лизинговой компании?— Планы по новому размещению облигаций
В последнее время в СМИ все больше пишут о ЦФА как об убийце фондового рынка. Площадки обещают быстрые регистрации и низкие комиссии для эмитентов. С другой стороны, если сделка не клубная, пока что сложно собрать на нее даже несколько сотен миллионов рублей.— Чем друг от друга отличаются площадки?— Сколько денег реально можно привлечь в бизнес?— В каком случае лучше выбрать облигации, а в каком - ЦФА?— Зачем ЦФА нужны инвестору?Во всех «за» и «против» ЦФА разбирались с Алевтиной Камельковой, основателем и управляющим партнером Findustrial Consulting Group. Приятного прослушивания!
Дмитрий Александров и Марк Савиченко встретились в прямом эфире с Председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым. Подвели итоги первого полугодия на рынке МФО, поговорили про основные тенденции и изменения в бизнесе и регулировании микрофинансовых компаний, а также про будущее рынка. Подробнее по таймкодам:00:00 – приветствие и анонс тем 01:10 – тенденции публичного рынка, насколько они применимы в целом к рынку МФО 05:15 – Структура выдач: мы видим снижение PDL у нескольких игроков, характерно ли это для всей отрасли? 10:05 – Как МФО адаптировались к новым изменениям регулятора? 12:40 – Ужесточения регуляторных механизмов – время возможностей для компаний 15:10 – С начала года зафиксировано несколько обращений Банка России к крупным участникам отрасли, регулятор стал «суровее» к крупнейшим компаниям, или это случайность? 20:29 – Банковское кредитование в структуре фондирования: насколько банки кредитуют некрупных представителей отрасли, какая динамика наблюдается на рынке? 24:20 – Сколько компаний из сектора МФО покинет рынок в ближайший год? Будет ли там кто-то из крупных игроков? 26:40 – Какие ключевые риски есть на рынке МФО на ближайшее время? 30:40 – Доп. Услуги: как оценивать риск наращивания компанией прочих доходов? 34:25 – Конкуренция МФО и банков: стоит ли ожидать передела и перетока физ- и юрлиц с рынка МФО? 37:50 – Отличия BNPL и POS-продуктов 43:05 – Сейчас МФО активно кредитует бизнес, какие перспективы у этого сегмента? Особенности регулирования и фондирования 50:34 – Ожидания от рынка в целом 52:48 – Итоги разговораОбзор публичных МФО от ИК Иволга Капитал по итогам 1 полугодия 2023 года https://t.me/probonds/10105Видеозапись разговора https://www.youtube.com/watch?v=6SvIbyF90dY
Зачастую инвесторы принимают решения исходя из своих эмоций, особо не погружаясь в цифры. Почему важно уделять время анализу, о  подходах к инвестированию, кредитных рисках эмитента и о том, как работает скоринг в МФК Фордевинд говорим с топ-менеджментом компании Артемом Александровым и Андреем Земляновым 00:00 – вступление02:36 – кредитный анализ: ключевые факторы 03:16 – с чего начинается скоринг 05:56 – проверка стоп-факторов: наличие судов и исполнительных производств 07:15 – качественные маркеры компании: штат и срок жизни 08:53 - track record: проверка деловой репутации история и опыт компании, корпоративные связи 09:36 – валидация документов: проверка отчетности, оценка потерь и нормировка показателей 12:26 – анализ отчетности: выручка, долговая нагрузка 14:22 – анализ ОСВ и карточек счетов: структура оборотного капитала, операционный денежный поток 18:37 – дисклеймер: почему важно смотреть на все факторы в комплексе 21:23 – интервью: компетенция менеджмента, пояснения по документам 22:22 – резюме по факторам23:09 – частые ошибки: какие метрики доступны розничному инвестору и на какие показатели обращать внимание в первую очередь при анализе эмитента44:32 – статистика отказов: как кредитный процесс, когда приходит новая компания49:25 – скоринг как динамично постоянно изменяющаяся система: модели и гипотезы 54:03 – факторы приводящие к гибели крупных компаний менее прозрачны01:05:05 – метрики уровня дефолтности для банков и финансовых компаний: npl, резервы, cost of risk 01:09:58 – важные индикаторы для инвесторов МФО 01:12:32 – стоимость риска в МФК Фордевинд 01:16:46 – итоги разговора Ссылка на завись эфира https://www.youtube.com/watch?v=mugtaeULc30
Прямой эфир с Денисом Левицким, генеральным директором ЛК Роделен В ходе разговора обсудили результаты деятельности компании по итогам 1 полугодия 2023 года и ее планы на фондовом рынке, а также важность лизинга для развития российской экономики, состояние экономики в целом и лизинговой отрасли в частности. Денис Левицкий поделится своими знаниями и опытом в этой области, а также расскажет о текущих тенденциях и перспективах развития лизинговой отрасли.00:00 - Приветствие, анонс тем эфира 02:35 - Значимые цифры: что сейчас из себя представляет Роделен, как изменился бизнес после событий 2022 года? 06:53 - Драйверы роста ключевых показателей? 09:23 - Инициативы в бизнес: государственное финансирование или частное инвестирование? 11:45 - Взгляд со стороны лизинга на отрасль девелопмента 14:11 - Отношение к сельхоз сектору. Коровы в лизинг 17:53 - Структура Роделена: чем привлекателен лизинг недвижимости? 23:53 - Длинные деньги с точки зрения цены 28:38 - Ставки и маржинальность в лизинге недвижимости? 31:18 - Что означает название Роделен и что изображено на логотипе? 32:51 - На что обратить внимание при анализе лизингодателя? 35:53 - Переход на ФСБУ 37:48 - Что ограничивает рейтинг 41:13 - Взгляд на рынок ВДО: планируется ли новый выпуск? 43:37 - Прогнозы на ключевую ставку? 46:33 - Итоги разговораЗапись эфира https://www.youtube.com/watch?v=y6_aNgd76Io
Прямой эфир с топ-менеджментом МФК Фордевинд. Спикеры:  бенефициар Компании Андрей Землянов, директор кредитного управления Артем Александровглавный бухгалтер Евгений ВоробьевТаймкод:00:40 - ключевые аспекты предстоящего выпуска 02:06 - что такое Фордевинд и отличия компании от остального рынка МФО 09:52 - мы работаем с бизнесом и не подвержены законодательным изменениям 10:30 - исторически фондируемся за счет собственных средств 11:20 - о нормативах ЦБ 12:00 - о сегментах бизнеса 12:50 - о команде компании 14:14 - ключевые технологии компании 15:55 - о тенденциях финансирования МСП 16:23 - динамика предоставления займов 17:00 - структура портфеля займов 18:43 - качество портфеля займов 19:36 - динамика ключевых показателей рентабельности 20:41 - динамика привлеченных средств 22:22 - стратегия развития компании Ответы на вопросы: 23:42 - на задумывались расширить лицензии, например, получить банковскую? 26:04 - почему крупный бизнес приходит в МФК Фордевинд? 29:09 - как в компании работает лидогенерация? 32:08 - скоринг: как компания оценивает клиентов? 45:04 - "красный флаг" для отказа клиенту 49:55 - как происходит работа с дефолтами и насколько вобще для компании критичен дефолт крупного клиента? 52:12 - были ли случаи, когда заемщики не смогли исполнить гос- или иные заказы, как складывались далее отношения с таким клиентом? 1:00:30 - зачем компании дорогой облигационный займ, если вас фондируют банки с более дешевыми деньгами? 1:02:10 - на какие цели будет направлен займ? 1:03:38 - какова доля заемщиков с годовым оборотом менее 1 млрд рублей? 1:09:00 - какая динамика спроса на займы в 2023 году? 1:13:44 - прямые конкуренты МФК Фордевинд? 1:20:50 - объяснение снижению прибыли в 1 квартале? 1:24:30 - итоги разговора
Аналитики ИК Иволга Капитал Дмитрий Александров и Марк Савиченко подвели итоги января 2023 года и обсудили наиболее важные события на рынке: первичный/вторичный рынок в январеобновления рейтинговновые арбитражные дела эмитентовчто интересного ждём в феврале Тайминг:01:07 - Приветствие, анонс эфира 01:31 - Итоги первичного рынка ВДО января: дебюты, рейтинги, ставки 09:44 - Статистика рейтингов сегмента по итогам 2022 года 12:12 - Ожидания от 2023 года 16:43 - Про отказы эмитентов от рейтингования 18:10 - Главные ньюсмейкеры месяца: Центр-Резерв, Гольдман Групп, Синтеком Вопросы подписчиков 31:52 - Куда катятся ставки? Почему мало хороших по % размещений? 34:50 - Сравнивая с прошлым аналогичным периодом, можно ли говорить о затишье перед "чем-то плохим"? 38:55 - Сижу в Шевченко с 98,7 под 17%, а вы от такого избавились, в чем моя ошибка, почему мне кажется, что нормально? 41:37 - Ваша оценка количества дефолтов в сегменте ВДО на 2023-24 гг? 44:19 - Ваш прогноз на ключевую ставку через неделю. Как повлияет по вашему возможное повышение на ВДО? 47:02 - Почему весь январь "льют" МаниМен03? ​48:20 - А будет размещение Хайтэк Интеграции? 48:32 - Что сейчас думаете о Максиме Телеком? ​50:20 - Разъясните, пожалуйста, такую ситуацию: при выплате купонов мой брокер удерживает 13% налог. А что будет если я продержу эти облигации больше трёх лет. Действует ли тут льгота долгосрочного владения? 53:14 - Как оцениваете вероятность увеличения купонных ставок в новых размещениях? 55:47 - Отразится ли на нашем рынке поднятие ставок США, ЕС, Банком Англии?
Аналитики ИК Иволга Капитал Марк Савиченко и Дмитрий Александров поговорили про кредитный риск на облигационном рынке. Рассказали, на что нужно и важно обращать внимание при анализе эмитентов: — отчётности, рейтинги,  дефолтов — альтернативные источники информации об эмитентах — открытость эмитентов и её ценность — почему модели вероятности дефолта в 99% бесполезны Таймкод:00:00 - Приветствие, темы эфира 00:40 - О вероятности дефолта. Мы никогда не можем со 100% уверенностью утверждать, что тот или иной эмитент уйдёт в дефолт07:15 - Главные (по мнению Марка) источники информации при анализе эмитента 10:32- Рейтинги: плюсы, минусы, ограничения. Алгоритм действий при изучении рейтинга Ответы на вопросы подписчиков: 23:45 - Вы верите в правдивость рейтингов? 28:25 - Читаю релизы рейтинговых агентств, вижу, что внимание уделяется уровню корпоративного управления, каким образом этот показатель влияет на уровень рейтинга? 31:44 - Есть ли рейтинг у рейтинговых агентств? 31:54 - Рейтинги как источники оценки вероятности дефолта на первички 35:02 - Отчетность эмитента: плюсы, минусы, ограничения. 46:46 - Примеры отчетностей, которые не дают понимания, что происходит с долгом 52:28 - Расшифровка обязательств 55:16 - Расшифровка дебиторской задолженности 58:08 - Альтернативные источники информации при анализе эмитента 01:02:44 - Открытость эмитента важна 01:10:30 - Модели вероятности дефолта и почему они в 99% бесполезны Ответы на вопросы подписчиков: 01:14:56 - Почему падают облигации БДеньги 3-й выпуск? 01:17:13 - Есть ли общие практики определяющие объем ликвидности свободных средств должна иметь компания, чтобы подготовится к амортизации и погашению? 01:22:20 - Нужно ли избегать компании с маленьким уставным капиталом, есть ли в этом какой-то фактор риска? 01:27:08 - Есть бизнесы, у которых низкая маржа для ухода от налогов, но бизнес хороший. Тогда на какой показатель смотреть для таких случаев? 01:29:35 - Подскажите, а каких эмитентов ВДО будет спасать государство если что? 01:30:52 - Итоги разговора
Прошлый выпуск этого формата вызвал большой интерес. Но одного эфира недостаточно, чтобы найти все ответы, поэтому Дмитрий Александров и Марк Савиченко продолжают разбирать ваши самые популярные вопросы об облигациях: Режимы торгов. Чем отличаются Z0, T0, T+?Как комбинировать первичный и вторичный рынок?Кто и кому уплачивает НКД?Почему РЕПО ликвиднее любого фонда денежного рынка?Таймкод:Прошлый выпуск этого формата вызвал большой интерес. Но одного эфира недостаточно, чтобы найти все ответы, поэтому Дмитрий Александров и Марк Савиченко продолжают разбирать ваши самые популярные вопросы об облигациях: 00:58 - Приветствие 02:00 - Режимы торгов: что это и в чем разница Z0, T0, T+? 11:40 - Как инвестор может участвовать в первичных размещениях? 17:12 - Как можно комбинировать различные режимы торгов? 19:13 - Рынок РЕПО с ЦК и почему он ликвиднее любого фонда денежного рынка? 24:23 - НКД: что это и для чего он нужен? 28:20 - Ответы на вопросы. У эмитента в разных выпусках примерно одинаковая доходность к погашению, но сильно отличается купон. Какой выпуск выгоднее взять? 31:55 - Есть примеры с постоянным и переменным купоном. Какой выпуск выгоднее до погашения или в среднесрок? 34:25 - Нюансы инвестирования в облигации с индексируемым номиналом и наиболее подходящее текущее и ожидаемое состояние рынка? 37:45 - Учитывая ключевую ставку в 7,5% и снижение купонной доходности у ОФЗ ПК имеет ли смысл продавать, например, 29006 до выплаты купона и сразу покупать 29007 пока ставка купона не снизилась? 39:45 - По каким графам МСФО корректно смотреть платежи по долгу, по отношению к чему их лучше анализировать в разрезе разных отраслей, какие допустимые диапазоны высчитываемых коэффициентов определены? 42:46 - В какое время фактически выполняется сделка? Например Т+1, купил облигацию сегодня в 16:00, в какое время завтра исполнится сделка? 43:32 - Мнение о возможных дефолтах по бондам застройщиков? Почему так много лизинговых компаний в ВДО? 47:37 - Почему полезно совмещать облигации с короткой и длительной дюрацией? 50:26 - Почему при активной продаже вторички по 96% идут покупки первички по 100%? Мнение по облигациям НИКА 53:40 - Учитывая структуру бизнеса и фин. потоки АПРИ ФЛАЙ, какие есть риски в связи с изменением ситуации на рынке? 56:14 - Ожидания по курсам основных валют и ключевой ставке ЦБ РФ?
Дмитрий Александров и Марк Савиченко разобрали ключевые понятия, формулы и нюансы, которые важны для инвестирования в бонды. Теоретический выпуск с практическими примерами: — Чем отличаются разные виды доходностей? — Почему терминал иногда врет? — Что такое "перекладки" и почему дорогие бонды нужно менять на дешевые? — Бонд, дюрация, оферта, пут, колл - что все это значит? — Какие налоги возникают при торговле облигациями?Таймкод:00:00 - приветствие, анонс 00:38 - виды доходностей облигаций и их отличия 09:18 - что такое дюрация и как ее использовать 15:58 - дюрация на примере двух бумаг одного эмитента Лизинг-Трейд 18:33 - оптимизация облигационного портфеля (история Промомед) 21:25 - оптимизация облигационного портфеля (история ПозТех1Р1) 25:58 - дополнительные условия облигационных выпусков (ставки, оферта, ковенанты) 34:57 - что такое оферта и как с ней работать 40:10 - какие облигации доступны квал. и неквал. инвесторам 43:19 - что такое амортизация 44:00 - ответы на вопросы 46:10 - налоги на облигационном рынке 49:55 - где "терминал" может обмануть инвестора (на примере Быстроденьги03) 52:48 - валютные бонды (особенности торгов в стаканах)
Подвели итоги 2022 года, поговорили о дефолтах прошедших и будущих, в ВДО и не только, обозначили ключевые риски и возможности на 2023 год. С какими результатами входим в 23 год? Какие дефолты ждем? Как побороть девальвацию и инфляцию?
Хедлайнеры программы:Positive Technologies, выходящая с новым выпуском облигаций.Гарант-Инвест, тоже со свежими облигациями, новым прогнозом рейтинга и историческими аналогиями.Криптовалютные биржи и цепная реакция их банкротств.А также немного спекуляций, биржевой психологии и эволюционных особенностей нашего биологического вида применительно к экономике и финансам.
О неожиданных успехах ВДО, о способах хранения рублей и вложений в иностранные валюты. А также о жизненной логике фондового рынка, противоборстве инвесторов и брокеров и, конечно, о Детском нашем мире.Так же доступна видеозапись прямого эфира https://www.youtube.com/watch?v=IePIiKunLiM
О тектонических тенденциях макро- и микроэкономического мира с обязательной вставкой про ВДО (новые имена в портфеле: ВИС Финанс, ПРОМОМЕД ДМ, ЭнергоТехСервис)
Сегмент высокодоходных облигаций перешел в режим аппаратного поддержания основных жизненных функций. Будет ли отключен и аппарат, вскоре узнаем. Однако привычные признаки жизни прослеживаются всё хуже. Есть ли альтернатива? Или дружно несем деньги в банк и молимся, чтобы не лопнул и он? 
АПРИ Флай Плэнинг, Страна Девелопмент, А. Белоусов, ЭБИС+, проблемные долги, дефолты, Газпром и немного иронии от Андрея Хохрина, Дмитрия Александрова и Марка Савиченко
Доллар, акции и маржин-колл. ЦБ на защите частных инвесторов от инвестиций. Дефолтный индикатор. И то, что привлекло внимание Андрея Хохрина, Дмитрия Александрова и Марка Савиченко в этом безумном, безумном мире 😱
Comments 
loading