投资实战派

本期主要聊了《大钱细思》这本书，讨论了投资的核心主题，包括投资理念、市场趋势、个股分析和投资策略。重点强调了平衡宏观与微观视角的重要性。讨论还涉及投资心理学，分析了认知偏差、过度自信等心理因素如何影响决策。具体案例包括医药行业的投资机会，探讨了如何在复杂市场中做出明智选择。此外，强调了自下而上、分散投资与精选股票的策略，如何评估公司价值和市场潜力，以及长期视角和理性分析在投资中的作用。最后，讨论了风险与收益的平衡，并强调通过学习成功投资者的经验来提升个人投资能力。本期节目录制时间2024年10月27日本期嘉宾王列敏：《大钱细思》第一译者,资深证券从业人，第一财经常年特邀嘉宾主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资章节速览00:00 王列敏分享投资实战经验与《大钱细思》解读07:13 翻译工作经历及金融投资心得分享13:50 投资大师的投资策略与教训18:56 投资理念的进化与集中投资策略22:17 投资心理中的认知偏差30:41 股票投资中的成本与锚定效应35:07 巴菲特投资三原则及其实践37:19 系统一和系统二在股市投资中的应用40:06 公司质量和投资策略的重要性49:36 深入分析投资心理与市场行为01:02:47 高客户转换成本与投资策略01:18:11 中国A股市场并购和法治的现状与未来展望01:23:50 评估管理层对投资的重要性01:27:18 理解企业生命周期对投资的重要性01:32:08 中国和美国股市行业周期与投资策略01:44:56 自下而上策略在投资中的应用01:54:18 中国投资者应虚心学习西方价值投资理念02:00:23 平衡之道在投资中的重要性节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期节目集中讨论了为什么美团这么猛？如何看待当前的市场关注点？播客特别分析了美团的发展历程、投资价值及市场表现，强调了其在即时零售领域的领先地位以及面临的市场环境变化。通过对美团核心业务和未来发展方向的深入分析，播客建议关注美团的业务增长、市场份额扩张和管理层战略决策，以评估其投资价值。录制时间：2024年10月6日本期嘉宾海塔：互联网行业十年从业者，前美团人主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会；公众号&雪球：永庆投研主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本次讨论集中于生物科技领域，尤其是合同研究组织（CRO）与合同开发及生产组织（CDMO）行业的投资前景。嘉宾指出，该行业因技术敏感性和中美合作特性，正吸引投资者的目光。特别以药明生物为例，探讨了其作为创新药开发和生产的重要角色，以及如何在中美政治紧张及生物安全法下保持稳健。此外，分析了药明生物母公司的表现，评估了行业发展趋势、公司基本面、政策影响及市场预期，同时强调了CRO/CDMO行业的周期性及未来发展不确定性。同时提醒投资者，做出决策前需进行详尽分析，并持续关注行业动态，强调投资有风险，需自行判断。录制时间：2024年9月28号本期嘉宾金融街行藏：持续高频跟踪CXO ，对于药明生物及药明系的公司跟踪紧密，洞察非常深度的雪球大V；雪球：金融街行藏；公众号：行藏只想搞钱主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期节目深入探讨了中国财富管理行业的发展历程、现状与未来展望。对话从行业早期阶段开始，直至严监管下洗牌与转型的现状，回顾了2008年全球金融危机后4万亿经济刺激计划开启的高速发展阶段，2013年互联网金融热潮及随后的P2P平台爆发，到2018年资管新规标志着的严格监管时代。同时强调了专业人才的重要性、公募基金的去明星化与指数化趋势，以及对私募基金的未来展望。讨论强调了投资者教育的重要性，呼吁投资者提升理财知识和风险意识。尽管行业面临挑战，但通过自我革新和加强监管，财富管理行业将迎向更健康、成熟的发展。录制时间：9月21号本期嘉宾牟慧玲 Linda：现上海栖盟科技有限公司创始人CEO，曾任多个知名金融机构的高管职位，拥有丰富的金融管理和投资咨询经验主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期主要围绕三家药企：Alnylam，HCA，Vertex，通过对其技术创新、策略调整以及支付体系的分析，探讨美股Biotech 背后的成长逻辑。（下拉至Shownotes最下面，可查看三家公司的详细介绍）录制时间：2024年10月20日本期嘉宾机车宝贝：美股资深biotech分析师；公众号：Claudisiran药药老学长：医疗行业研究员；公众号：老学长带带我主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。AlnylamAlnylam Pharmaceuticals 是一家位于美国马萨诸塞州剑桥市的生物制药公司，专注于开发基于RNA干扰（RNAi）的疗法。公司成立于2002年，由包括几位诺贝尔奖得主在内的科学家团队创立，是全球RNAi治疗领域的先驱和领导者。Alnylam 的主要业务是利用RNAi技术来开发新型药物，这是一种革命性的技术，可以精确地针对和沉默导致疾病的特定基因。公司的产品管线涵盖了遗传病、心脏代谢疾病、传染病、中枢神经系统（CNS）和眼部疾病等多个治疗领域。截至2023年，Alnylam已经成功推出了多款RNAi疗法药物，包括全球首款RNAi药物Onpattro（patisiran），以及其他几款针对不同疾病的药物。公司的商业能力也相当出色，已经在全球超过60个国家通过直销或分销商销售，生成了超过10亿美元的年度产品销售额。Alnylam在RNAi疗法领域的研发实力非常强大，拥有15个临床项目，并预计到2025年底将有额外的15个项目进入临床阶段。公司还拥有稳健的财务状况，现金余额超过20亿美元，正走在财务自给自足的道路上。此外，Alnylam还拥有一系列创新的技术平台，包括LNP（脂质纳米颗粒）技术和GalNAc共轭偶联技术，这些技术有助于提高药物的递送效率和靶向性。公司还通过合作和许可协议，与其他制药公司共同推进RNAi疗法的开发和商业化。Alnylam的市值曾接近300亿美元，是全球小核酸药物领域的领军企业，其成功的故事和发展历程在业界被广泛研究和讨论。HCAHCA Healthcare 是美国最大的营利性医院运营商之一，其业务覆盖多个州份和英国。以下是关于 HCA Healthcare 的一些关键信息：1、规模与设施：HCA Healthcare 在美国21个州和英国运营着超过180家医院和大约2,200个护理中心，包括独立手术中心、诊断和影像中心、放射和肿瘤治疗中心、复健物理治疗中心等。2、服务范围：HCA Healthcare 提供全面的医疗服务，涵盖急诊和普通医疗护理，为住院病人、重症患者、心脏病患者等提供治疗和紧急救治服务。3、历史：HCA Healthcare 创立于1968年，由 Thomas Frist 医生带领的内科医生团队在田纳西州纳什维尔建立。公司通过兼并方式扩展商业利益，目的是创建大规模的经济实体，并在全美范围内提高社区的医疗卫生质量。4、市场地位：HCA Healthcare 在全球医疗集团中占据领先地位，拥有强大的市场影响力和品牌认知度。5、战略转型：HCA Healthcare 的战略已经从早期的并购医院为主，转变为提升运营效率为主，进入低投入高回报时代。公司不再追求医院数量的快速增加，而是着眼于增加独立手术中心数量，并控制医院数量的同时提升床位数、利用率、拓展门诊业务。VertexVertex Pharmaceuticals, Inc.（福泰制药）是一家总部位于美国马萨诸塞州波士顿的生物制药公司。它由Joshua Boger和Kevin J. Kinsella于1989年创立，是最早使用合理药物设计策略的生物技术公司之一。Vertex Pharmaceuticals在马萨诸塞州南波士顿设有总部，并在加利福尼亚州圣地亚哥和英国牛津附近的米尔顿公园设有研究机构。Vertex Pharmaceuticals的主要业务是生产和销售用于治疗肺部疾病、肾脏疾病、血液系统疾病等疾病的药物。公司的产品线集中在病毒感染、炎症和自身免疫性疾病以及癌症的治疗上。2009年，该公司约有1800名员工，其中波士顿地区有1200名，到2019年，约有2500名员工。Vertex Pharmaceuticals在囊性纤维化（Cystic Fibrosis, CF）治疗领域取得了显著成就，其研发的CF药物Trikafta在上市后的第一年就为公司带来了38亿美元的收入，推动公司总收入增加了55%，达到62亿美元。2023年，Vertex Pharmaceuticals与CRISPR Therapeutics合作开发的CRISPR/Cas9基因编辑疗法exagamlogene autotemcel（简称exa-cel）有望首次获批，用于治疗β-地中海贫血和镰状细胞病这两种遗传性血液病。此外，Vertex Pharmaceuticals也在积极探索新的治疗领域。2024年4月，Vertex Pharmaceuticals宣布以49亿美元收购Alpine Immune Sciences，这标志着公司开始涉足免疫疗法领域。Alpine的核心管线是自免药物povetacicept (ALPN-303)，有望在2024年下半年进入III期临床开发阶段。Vertex Pharmaceuticals的市值在2023年达到了1045.4亿美元，其营收主要来自囊性纤维化领域，产品收入近百亿美元。随着公司收入的增长，Vertex Pharmaceuticals开始涉足更多疾病领域，以创造自囊性纤维化产品以外的收入佳绩。

本期主要聊《傻钱》一书，主要聊到的话题：（1）游戏驿站事件是如何发生的？（2）必然性和偶然性是什么？（3）对于投资的启示？《傻钱：社交浪潮和散户革命》：人傻钱多，说明散户在投资中的被割韭菜的常态。嘉宾：冯毅 ，经济学博士后，高级经济师，浙商资产研究院总经理，浙江工商大学浙商资产管理学院副院长，《傻钱》的中文版译者，之前也翻译《灰犀牛》《21世纪资本论》《灭火》金融学等畅销书。主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。投资实战派“精选50Club”，2大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期聚焦中国代表性出海品牌安克，探讨其成功背后的商业逻辑与方法论。在全球化浪潮中，安克为何能脱颖而出，实现全球市场扩张?它在品牌建设、市场定位、产品创新等方面有哪些独到之处?未来中国企业集体跨境出海有哪些大趋势?录制时间：2024年10月8日；本期是和HBG品牌增长研究院的串台节目，欢迎大家关注。本期嘉宾麦青：HBG品牌增长研究院创始人。毕业于北大，前宝洁品牌专家，HBG品牌大渗透理论的开创者。宝洁、安克、珀莱雅等多家头部企业与新锐品牌的品牌私教导师，至今依然在品牌投资孵化实战一线。著有《品牌大渗透》《大美中国》《非传统营销》等书籍。主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。投资实战派“精选50Club”，2大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。【联系院长麦青老师】个人微信：HBG_keke公众号：HBG品牌增长研究院（搜索100篇+HBG系统品牌实战方法论干货）国内收听：小宇宙 |播客 |喜马拉雅|蜻蜓FM|网易云音乐|QQ音乐|荔枝播客海外用户收听：Apple Podcast | Youtube | Amazon Music邮箱：keke@hbg2021.com节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

主要聊到的话题：（1）经历的牛市和熊市；（2）关键投资复盘；（3）投资审美与个人偏好录制时间：2024年10月9日；本期是和“三点下班”的串台节目，股市陪伴型播客，欢迎大家关注本期嘉宾李永浩：资深股民，16年股票投资经验，三点下班播客主理人主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研主播：David，翼品投资总监，以周期的视角做股票投资投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。投资实战派“精选50Club”，2大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期主聊的是一本书，《这就是布鲁克斯》，有3个话题：（1）Brooks布鲁克斯的凤凰涅槃方法论；（2）布鲁克斯为何没有被Nike等公司踩死？如何打造竞争优势？（3）企业如何穿越困境的方法？安踏的经验。录制时间：2024年9月25日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”《这就是布鲁克斯》讲述了布鲁克斯首席执行官吉姆·韦伯如何将一家失败的企业转变为价值数十亿美元的品牌，赢得股神巴菲特的青睐，成为伯克希尔哈撒韦的直属子公司的故事。本期嘉宾张涛：万国体育总经理，《这就是布鲁克斯》中文版译者。曾任职联想控股、万达集团、安踏集团高级副总裁、探路者体育总裁等职务，是国内首支体育产业基金和同资本的创始合伙人；毕业于中国人民大学，获传播学博士、经济学硕士、哲学学士；张涛先生同时还兼任中国人民大学、北京大学、中国传媒大学导师、客座教授，兼任全国运动学校联合会副理事长、青少年体育俱乐部协会主席，中国体育战略研究会理事、中国体育职业教育委员会理事等社会职务。主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。投资实战派“精选50Club”，2大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。本期播客概览00:00布鲁克斯品牌复兴与增长策略分享07:44布鲁克斯公司凤凰涅盘历程与领导者策略14:53商业领袖成长及公司逆袭案例分享21:25布鲁克斯体育品牌转型案例分析31:39布鲁克斯聚焦跑步鞋市场成为领导者39:05极限运动的刺激与专业运动的转型策略49:37布鲁克斯品牌定位转型分析56:36布鲁克斯品牌定位与增长策略01:07:26社区服务和企业细分市场策略01:16:34企业战略调整与文化核心的重要性01:24:08安踏集团变革与市场策略01:36:54体育产业的全面解析与深入理解01:42:54体育翻译书籍及作者分享经验本期播客相关图表节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期节目主要聊到了地产行业近期显示出复苏迹象，得益于政策利好，如首付比例下调及利率降低，这有助于房地产市场稳定和保交楼。黑色金属市场也表现良好，国庆假期后半段市场对地产产业链和大宗商品的全面理解变得尤为重要。政策对股市的积极影响，特别是降息降准，对房地产市场有潜在的正面作用。钢铁行业面临原材料价格高企带来的成本压力，但企业通过产品线转型和政府支持暂时维持运营。光伏和钢铁行业在产业链、盈利模式和市场竞争方面有相似性，都面临价格战和供应链调整的挑战。中国钢铁行业受到原料过剩影响，钢材价格下跌，市场需求疲软。房地产市场面临供大于求的问题，国家采取措施控制增量，以改善供需平衡。中国在制造业领域的成就表明其经济有长期增长潜力，但房地产和黑色金属市场仍面临挑战。讨论了美国财政问题和美元体系的风险，同时分析了中国股市投资策略，强调精选好公司的必要性。总体上，对话关注了中国经济的多个方面，包括资本市场、消费不足问题以及政策对不同行业的影响。（语义听悟）录制时间：10月5日主播：David，翼品投资总监，投资实战派主理人嘉宾：小X老师，就职于国内大型咨询机构，对黑色金属板块有深度研究章节速览00:00 地产行业与黑色金属市场分析07:19 政策解读对钢铁和地产行业影响22:17 钢铁行业长期亏损及其应对策略28:50 光伏行业与钢铁行业比较分析35:38 中国钢铁市场面临的过剩问题与价格走势44:40 商品市场波动及投资策略分析52:39 中国地产行业的供需问题及未来展望59:13 对中国制造业和经济前景的乐观展望01:12:12 中美经济分析及投资建议01:18:02 苹果与腾讯估值与增长对比及投资策略01:22:55 中国资本市场和经济转型的深入探讨节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。

本期的3个话题：（1）乳制品行业的特征与历史复盘；（2）伊利、蒙牛和其他乳制品企业的竞争要素；奶粉有什么不同？（3）怎么看待当前的行业现状和估值？录制时间：2024年9月8日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”本期嘉宾孙辰：孙辰，国承资产基金经理，十五年证券市场投资经验，深耕大消费领域，毕业于南开大学金融系主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。投资实战派“精选50Club”，2大活动主题：大类资产配置和投资策略；深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。节目时间00:00乳制品行业分析与投资策略14:41中国乳制品行业发展历程和技术变革24:35中国乳制品行业细分领域发展与变迁32:47中国乳制品行业的发展历程与产业链剖析39:45中国乳制品市场现状与发展趋势46:54中国奶制品行业波动分析55:40中国乳制品行业面临供需调整与产能过剩问题01:02:42乳制品行业的产业链与竞争策略01:11:06蒙牛如何在乳制品行业逆风翻盘01:16:47乳制品行业的同质化竞争与产品创新01:24:33消费选择中的品牌信任与质量关注01:31:31乳制品行业的利润水平分析01:38:59公司负债率分析及其影响01:44:38蒙牛与伊利资本配置与战略发展对比01:51:26乳制品行业估值与市场关注点分析播客相关图表节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期主要内容：（1）本周的体验和观察；（2）高级的投资审美是什么？为什么择时不重要？为什么要少研究宏观多关注具体生意？（3）A股近20年的股市连续剧，前因后果？录制时间：2024年9月29日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”本期嘉宾嘉宾：杨培鸿，容光投资合伙人、FOF基金经理。此前先后在全国社保理事会、中投公司以及易方达基金担任投资经理，《慢即是快：透视多元资产投资》作者；播客：财自由常驻嘉宾主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。本期播客文字版已经更新到投资实战派知识星球。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期录制于2024年9月29日，一周的大反转，聊一聊情绪与自我。主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资主理人：王永庆，关注品牌、平台、规模和技术革命等行业的投资机会，公众号：永庆投研特别嘉宾：海塔，前美团、资深互联网从业者。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。本期播客文字版已经更新到投资实战派知识星球。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

本期录制于2024年9月27日。A股和港股刚刚经历了近16年来最为疯狂的一周，全A本周涨超15%；创业板指大涨10%，单日涨幅创历史纪录；本周五开盘20分钟交易量破万亿。在此节点我们想与大家聊聊：本周发生了什么？板块驱动是什么？如何看待后续走势？主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资本期嘉宾：曹馨蕊&朱嘉益，翼品资产研究员收听概览00:00 A股经历疯狂一周：指数猛涨及背后驱动逻辑02:41 上交所技术故障引发市场关注04:54 九月份政治局会议聚焦经济，政策加码稳增长10:44 中国央行增加商业银行核心一级资本，降息支持经济18:51 关注财政政策对A股市场影响21:08 市场分析：警惕过度乐观，观察基本面变化27:04 市场分析与投资策略讨论节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。

张骏是一位从业超过20年的资深投资人，本期节目主要内容为：最近3年，张骏对其投资策略“12345”的反思和升级，以及背后的原因和思考。本期录制于2024年9月11日，这是国家释放大力度政策之前，处于资本市场的迷茫和黑暗之时。嘉宾：张骏，弘尚资产联席CEO、合伙人；曾在国君资管时期管理的多只产品，在8年以上的时间周期中取得了超过20%的年化收益；本播客提到的文章：关于投资的12345主理人：周鑫，私募基金经理，擅长以企业生命周期的逻辑做投资主理人：王永庆，关注品牌、平台、规模和技术革命等行业的投资机会，公众号：永庆投研转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。本期播客文字版已经更新到投资实战派知识星球。节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

核心探讨的3个话题：中国保险行业的发展历史和周期、目前面临的挑战（负债端、投资端的双压）、为什么中国没有出现“巴菲特”模式？本期录制于2024年8月24日嘉宾：陈恳，曾任《21世纪经济报道》资深记者。中国商业保险百年史《迷失的盛宴》系列作品的作者，坚持14年，3次写作更新，以独立视角记叙中国商业保险百年的宏大变迁；《迷失的盛宴》最新版分为上下两册，共有70万字，记录了100多家保险公司，400多位保险人物，与前两版相比，重点增补了最近10年行业的转型和变迁。本书可以在京东、拼多多、淘宝、当当等平台购买，欢迎大家支持正版。主理人：王永庆，关注品牌、平台、规模和技术革命等行业的投资机会，公众号：永庆投研转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。本期播客文字版已经更新到投资实战派知识星球。收听概览00:00 为什么聊本期主题，为什么邀请这位作者？08:09 中国保险业：从盛宴到迷失14:27 保险业深度解析与发展趋势23:41 探索保险行业的多重面貌与挑战44:13 中国保险业发展阶段及其特征66:37 寻找稳定收益资产：保险业的挑战与机遇74:02 新能源车险: 新模式下的机遇与挑战90:31 结尾节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

核心探讨的3个话题：化妆品行业的几波大周期，以及周期背后的社会背景、时代发展；不同周期的领军品牌，做对了什么？为什么领军品牌不断更迭，未来谁主沉浮？本期录制于2024年8月11日嘉宾：化妆品资本论，雪球大V，长期关注化妆品行业，曾在某化妆品公司从事战略和商分等相关工作主理人：王永庆，资深研究员&投资经理，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号：永庆投研转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。本期播客文字版已经更新到投资实战派知识星球。相关图表节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

核心探讨的3个话题：如何看待当前的A股和美股？为何美股持续上涨、A股持续下跌？背后的生态有何不同？本期录制于2024年8月3日嘉宾：郑永明，唐丰圣狮基金经理，曾于新加坡担任外资基金大中华区基金经理(Morningstar五星评级)、哥伦比亚商学院MBA、价值投资课学员，16年投资及管理经验；公众号：圣狮的伙伴们；公司播客：置身其中 如果对圣狮应用价值投资课感兴趣，可以私聊永庆，领取专属优惠主理人：王永庆，资深研究员&投资经理，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号：永庆投研转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。本期播客文字版已经更新到投资实战派知识星球。收听概览03:09如何看待当前的A股和美股？为什么A股、债市都比较弱？08:08为什么美股持续创新高？债市、股市都很猛？15:01现在投资A股，如果不涨怎么办？会不会更低？21:42世界经济体四大板块分析与发展前景31:50中美金融差异：社会价值观与资本市场角色42:43探讨中国金融体系与股市发展01:07:41美国与中国股市发展对比及其背后的原因01:30:12 理财观念差异对市场的影响01:55:05 嘉宾在做的事情节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

对话前奢侈品高管、二十年从业者Emily，以及奢品品牌前管培生、奢品平台运营、目前为奢品供应链从业者Kimi。奢侈品行业不只是造梦，还有持续创新、高质量执行。目前宏观经济压力之下，奢侈品公司普遍财报数据一般，在此情况下，我们探讨行业的底层规律。此前关于奢侈品行业，我们录制：爱马仕本期节目录制时间是2024年7月26日。转发本期节目到朋友圈或微信群，可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”。投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。本期播客文字版已经更新到投资实战派知识星球。本期嘉宾嘉宾：Emily，前Gucci中国大东区零售副总裁/总监、路易威登中国供应链与物流副总裁、欧莱雅中国供应链经理，现任心理咨询师，生涯规划师。公众号、小红书：Emily昱静嘉宾：Kimi，毕业于LSE伦敦政经学院，国际奢品管培，潮流电商资深运营，珠宝及高端奢品mkter，播客：上桌吃饭主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研收听概览00:00 本期主题和嘉宾简介03:50 奢侈品行业的第一性原理是什么？07:03 奢侈品公司如何造梦？有什么印象深刻的案例？11:23 奢侈品牌如何做活动？超乎平常的“体验”，以及《穿Prada的女魔头》19:16 高质量的交付是如何实现的？21:31 20年来中国奢侈品行业的发展周期：奢侈品牌如何度过08-09年、12-13年两拨危机？33:16 中国市场和其他市场对比起来，有什么特性？中国团队如何与总部协同？39:28 为什么在包包、衣服等方面，国外品牌更强势？44:58 中国奢侈品行业消费者特征51:21 奢侈品品牌的开店逻辑和思考？58:32 奢侈品牌如何考虑收入利润增长、产品的销量和价格、稀缺性？01:08:18如何看到当前的奢侈品行业周期、需求减弱、年轻人的消费偏好变化？01:20:02 嘉宾在做的事情节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

精选50系列之安踏体育本期节目主要探讨安踏体育的战略选择：（1）收购FILA，并管品牌、管渠道；（2）单聚集、多品牌、全渠道管理，尤其是收回安踏的渠道。以及公司为何能做成高质量的战略决策，背后的难点和差异。录制时间：2024年8月11日本期嘉宾嘉宾：阿福先生，服装品牌从业20余年，扎根于一线的服装品牌人，服饰行业上市公司零售咨询顾问，公众号「阿福先生」主理人，同时通过“阿福先生茶话会”为中小品牌提供战略咨询；此前录制的一期：E41服装品牌分析框架主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研收听概览00:00 嘉宾简介、本期节目要聊的话题03:05 运动行业有什么特征？08:46 安踏做对了哪些关键选择？1991～1999年，从贴牌到品牌：从最早的代工厂经营模式转到品牌化上，成立安踏进行品牌推广。2000～2011年，稳固大众市场，注重品牌建设与渠道扩张：收购 FILA打入高端市场，并与中国奥委会签约赞助中国奥运代表团，完成品牌的大众化认知。2011-2015 年，转型去库存：在库存危机时代，安踏提出“零售导向”策略，重点以去库存为主要任务，从品牌批发转向品牌零售，成功转型化解库存压力。2016—2018年，从“单聚焦，多品牌，全渠道”到“单聚焦、多品牌、全球化”：面对多样化、专业化的消费需求，安踏提出新的战略，覆盖各个年龄段和场景需求下的消费者。2019年－至今，安踏想要开拓全球市场，则需要以知名国际品牌作为助力。今年安踏集团发布未来三年（2024—2026年）发展规划，集团将坚持“单聚焦、多品牌、全球化”的发展战略。正在从本土体育品牌转向国际领先的多品牌体育用品集团。17:07 安踏为什么能做FILA？能做好？做副牌常见的失败原因？45:24 安踏集团是如何做到一边做品牌运营，一边做性价比的？01:01:06 安踏的DTC战略？收回门店是难而正确的选择，仅此一家01:12:47 管理团队的差异：职业经理人VS老板体育行业的另外2期播客内容推荐：财自由：体育行业与估值探讨不止投资：安踏老板创业历程节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。