2025年超出我预期的三个资产：黄金，美债，人民币。

美债本身是个灰姑娘，原以为今年要嫁骑白马的王子，结果嫁了唐僧。

黄金，即便对于长期的超级大多头，也不敢言之凿凿的说“预判到了”。

RMB？爱咋咋吧，讲不清楚道理，你都对。

年初想得有多周全，年底错的就有多离谱，真是“一切有为法，如梦幻泡影”。

最终，做好配置，才是不变应对万变。

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九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。

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如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。

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--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。

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图一：美国10年期国债

图二：超长期美国债ETF价格变化

图三：美国通胀预期，没想的那么严重

图四：国债利率中的期限溢价明显升高

图五：美元指数揭示的“美元贬值”

图六：RMB在下半年才明显有升值趋势

图七：中国国债利率今年走高

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