資本支出暴增，AI股為何反跌？｜永誠資產管理處｜分析師-范振峰
Update: 2025-11-05
Description
AI熱潮還沒退燒，卻開始出現「資本支出越多、股價越跌」的詭異現象。
我們聚焦三大現象：
1. ASIC伺服器重奪利多，GPU陣營拉回修正。
2. 大空頭Michael Burry進場放空NVIDIA、Palantir，市場情緒再度翻轉。
3. 四大雲端巨頭資本支出全面上修，卻讓資金壓力浮現。
以及我們將解析：
- 美國財報季為何「好消息變壞消息」？
- FOMC資金緊縮訊號、公司債發行暴增，對AI估值意味著什麼？
- 台股AI供應鏈中，哪些仍有續航力、哪些恐成高檔風險？
讓我們一起看懂：
AI成長的過程，何時從「夢想」變成「現金流」的考驗
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