No episódio de hoje do Wall Street Cast, direto da Times Square em Nova York, eu, Bruno Corano, e Danilo Santiago mergulhamos em um debate profundo e sem papas na língua sobre o futuro do câmbio entre o dólar e o real. Desde o Plano Real até as projeções contemporâneas — exploramos inflação, política fiscal, crises globais, ciclos econômicos e cenários políticos. O dólar pode chegar a R$ 10 em poucos anos? Ou existe chance de recuperação da moeda brasileira? Venha conferir uma análise madura e instigante sobre as forças que moldam nosso futuro cambial.

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A discussão começa com uma análise histórica desde o Plano Real, passando pela quebra da paridade em 1999, os ciclos de valorização e desvalorização cambial e os impactos de crises globais no Brasil. Danilo apresenta uma tese matemática baseada no diferencial de inflação entre Brasil e EUA, propondo que a taxa de câmbio real deveria estar em torno de R$3,75. Mas Bruno rebate com argumentos estruturais: instabilidade fiscal, corrupção sistêmica, baixa produtividade e ausência de reformas. O Brasil, segundo ele, não tem como entregar os fundamentos que sustentariam uma valorização sustentável da moeda. A divergência entre os dois especialistas alimenta um dos debates mais ricos do podcast até agora.

Será que o real realmente está barato? Ou o dólar ainda está longe do topo? Os dados históricos e gráficos apontam para um real que perdeu valor ano após ano, mas será que o pior já passou? Ou o Brasil ainda está acelerando rumo ao precipício? A conversa avança para implicações práticas: como o brasileiro médio deve se proteger, por que manter 100% dos ativos no Brasil é um risco enorme e como a falta de conhecimento e orientação impede muitos de dolarizarem seu patrimônio.

Bruno destaca que, mesmo entre profissionais, a previsibilidade cambial é limitada e que os ciclos são longos o suficiente para confundir até os investidores mais experientes. Danilo, por outro lado, ressalta que apesar da deterioração estrutural, ainda há bolsões de valor no Brasil, desde que analisados com cautela.

Para além da análise técnica, o episódio trata de algo essencial: o que você, médico, advogado, dentista ou profissional liberal, deve fazer com seu dinheiro num cenário onde o real segue frágil e o dólar cada vez mais dominante. A conclusão é direta: não diversificar geograficamente é um risco que pode custar caro. Mesmo com tecnologia e acesso facilitado, menos de 2% dos brasileiros investem fora do país. Isso se deve à falta de conhecimento, confiança nos canais corretos e também pela dificuldade de identificar boas alternativas fora dos grandes bancos.

Bruno e Danilo exploram ainda a diferença brutal entre o desempenho histórico da bolsa americana (S&P 500) e o Ibovespa. Um investidor que aplicou no S&P em 1995 teria multiplicado seu capital em até 27 vezes em reais, enquanto o brasileiro que manteve recursos no Ibovespa viu pouca evolução real no mesmo período. O CDI, mesmo sendo uma aberração positiva da renda fixa brasileira, não é garantia de segurança futura diante da fragilidade da moeda nacional. A análise gráfica e os dados estatísticos apresentados por Danilo reforçam como o real esteve, em 90% do tempo, mais forte do que está hoje, quando ajustado pela inflação. Ainda assim, as forças subjetivas e estruturais do Brasil pesam — e muito.