Trhy den před volbami pohledem investičních stratégů Miroslava Plojhara a Michala Stupavského
Update: 2024-11-04
Description
Pravidelný živý přenos na Investičním webu byl tentokrát zaměřený zejména na americké prezidentské volby. Kde panuje největší nervozita a kde přehnaný optimismus? A co v týdnu čekat od Fedu i ČNB? Aktuální dění a výhled na události volebního týdne okomentovali Michal Stupavský (Conseq IM) a Miroslav Plojhar (Česká spořitelna).
Co zaznělo:
- Plojhar: Skončená inflační vlna ve Spojených státech pravděpodobně nebyla poslední vzhledem k tomu, v jakém stavu je americká fiskální politika a jaké jsou její vyhlídky.
- Stupavský: Americká hospodářská politika se do určité míry nachází v novém makroekonomickém režimu fiskální dominance, kdy dynamiky HDP a inflace jsou určovány superuvolněnou fiskální politikou. Vliv měnové politiky na inflaci může v tomto ohledu slábnout, tedy Fed může do budoucna ztrácet schopnost svými kroky ovlivňovat vývoj inflace. Ve střednědobém horizontu nelze vyloučit návrat inflace v USA na 4-5 %.
- Stupavský: Ocenění amerických akcií je mimořádně vysoké. Podle řady analytiků tak americké akcie v dalších letech budou zaostávat za výkonností z let uplynulých.
- Plojhar: Na měnovém trhu se zatím plně neprojevil rozdíl mezi americkou a evropskou ekonomikou, tedy to, že zatímco evropské hospodářství se potýká se strukturálními problémy, americká ekonomika zůstává relativně robustní.
- Plojhar: Cena zlata stanovuje nová maxima, zájem investorů o kov ale zůstává vlažný (jde o relativně malý trh, třeba ve srovnání s akciovým, natož dluhopisovým). To je podle mě jeden z ukazatelů toho, že zlatá rally může pokračovat, byť po výraznějších skocích ceny lze očekávat dílčí korekce.
- Stupavský: Důvodem růstu ceny zlata z posledních zhruba dvou let je mimo jiné zvýšená poptávka po kovu ze strany centrálních bank rozvíjejících se zemí.
- Plojhar: Předpokládám, že americká centrální banka tento týden opět sníží sazby, klesnout by měly o 25 bazických bodů. Fed může později argumentovat, že uvolňováním měnové politiky zabránil recesi, pravdou ovšem je, že krátkodobé vyhlazování hospodářského vývoje pomocí upravování úrokových sazeb je v současnosti relativně neúčinné.
Comments
Top Podcasts
The Best New Comedy Podcast Right Now – June 2024The Best News Podcast Right Now – June 2024The Best New Business Podcast Right Now – June 2024The Best New Sports Podcast Right Now – June 2024The Best New True Crime Podcast Right Now – June 2024The Best New Joe Rogan Experience Podcast Right Now – June 20The Best New Dan Bongino Show Podcast Right Now – June 20The Best New Mark Levin Podcast – June 2024
In Channel
Download from Google Play
Download from App Store
United States00:00
00:00
x
