厚雪长波

🤔️如果有一笔钱，留给30年后退休的自己，是应该选红利策略还是选超长期特别国债？最近大家或多或少都听过超长期特别国债发行，面向个人投资者销售，银行渠道的上亿额度几分钟被抢完的新闻。这类消息让很多人对于国债这类具备长期、稳健配置价值的产品更加感兴趣。给不太了解的朋友们简单科普下，2024年开始，政府拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元，期限分别为20年、30年、50年。从“日程表”看，自今年的5月中旬持续至11月中旬，20年、30年和50年超长期特别国债将分别发行7期、12期、3期。到了咱们节目发布的节点，20年、30年和50年超长期特别国债都已经完成了首发。如果有特别想投资的朋友，首发没有抢到的，可以点击中国政府网（链接附上：www.gov.cn）查看今年的续发安排。不过！由于这类产品的期限较长、收益率存在波动，我还是建议强烈大家在抢购之前能够听完这一期，对于这类产品的特点有个基本了解再下手！更重要的是，我们今天会把市面上最热门的两类适合长期稳健投资的资产做一个对比，那就是红利跟刚才提到的超长期特别国债。我们会详细跟大家介绍清楚我们当前所处的经济环境、利率周期，以及当下我们最好的选择是哪个资产，以及未来当什么因素发生变化后，我们的“二选一”的决定也需要做出调整。这个穿越30年的慎重投资，我们决定跟嘉宾望京博格好好聊一聊。望京博格是雪球上的知名用户，他的家住在望京，偶像是先锋领航集团创始人约翰·博格，之前约翰·博格的封笔之作《坚守》就是他的铁杆粉丝——望京博格参与翻译的。所以在这场对话的开始，我们的话题会从这位传奇人物开始，我们谈到了美国的指数基金行业跟先锋领航这家改变了美国金融生态的公司是如何创立并迎来蓬勃发展的，当然还有对于我们最重要的，普通投资者可以跟他学习到的投资理念——永远去寻找低费率的基金，永远要去关注指数基金的费率。在之前的节目中，我们对于红利这类策略已经有所涉及，今天我们对红利类指数基金的话题会更加聚焦投资细节，比如红利税、红利跟国债的性价比如何测算、红利策略的轮动方式、股息率重要与否、 ETF 的分红率等等。相信对于大家的投资实操，能有所帮助。更多的内容，咱们节目里面慢慢聊。本期剧透1、01:36 铁杆粉丝说：很多人对于约翰·博格的理解是存在巨大偏差的！大家都觉得博格是推崇指数基金，其实更精确的说法是他推崇低费率的指数基金。再精确点，是博格推崇低费率基金。为什么第一只指数基金只买了0.1亿？这背后的故事......2、04:51 先锋领航跟嘉信理财，一个用低费率的指数基金，一个用买方投顾模式，共同改变了美国的金融市场，3、07:07 如何看待巴菲特那场著名赌局的胜利？是不是代表着主动管理基金在漫长的时间里跑不赢大盘？如果把全市场的主动基金看成一个整体，必然跑不赢低费率的指数基金4、08:58 什么行业适合买指数、什么行业适合买主动？先看行业内企业的同质化强不强5、10:16 当下爆火的红利指数基金 vs 超长期特别国债，二选一，你怎么选？历史上老说股债配置，但我认为现在的市场跟教科书不一样，我会按照资金的久期来配置，长期的、追求稳健的钱我只买红利。红利的吸引力，主要看股息率跟国债的利差6、16:44 红利资产投资的风险跟要点？没有永远分红的公司，只有永远分红的红利策略。红利策略永远都是费率敏感的！跟踪同一个指数，有一个高费率的ETF、有个低费率ETF，选择费率低的永远更划算7、19:27 A股市场的红利策略vs港股市场的红利策略，存在一个巨大的区别：红利税。如果投资者要的是分红，不在乎股价波动，港股红利值得看看！8、25:10 未来靠红利产品的分红去覆盖生活需求的人，可能会越来越多。关注基金产品跟踪指数的股息率高低，要比关注低波高波更重要！但是，当一批基金经理都担忧红利过热，我们现在买会不会追高？9、29:24 买红利吃股息跟买股票吃价差是完全不同的思维！不要把红利投资跟价值投资混为一谈10、31:29 为什么2018年开始，红利的性价比开始高于10年期国债，发生了什么？这背后几个经济指标： GDP 增速、贷款利率、国债利率；厘清一个概念：票面利率、市场利率11、34:47 如何看待短债的投资价值？如果你还在短债、货币、银行理财里纠结，可以沿着这个思路思考！12、38:23 投资债券赚两个钱：一个是票息，一个是价差。票息就是它每年的分红，价差就是因为市场利率变化导致债券的交易价格变动13、40:09 当前的利率环境下，长债、中长债、短债，哪个值得配置？我只选短债。美国国债要不要配置？中国人要考虑汇率风险14、42:07 实操指南：指数的股息率不一定等于 ETF 的分红率，红利策略也需要轮动！这么做才能保证这笔投资更划算15、48:59 关于红利投资的一个扎心现实......先理清你的投资目标先！收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、Youtube、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

🥺“成功的经验难以复制，但失败的经历每个人都值得关注，这也是我分享这次大额亏损的初心。”今天的嘉宾是雪球知名用户“老柏树也有春天”，大家喜欢叫他“老柏”。用一句话概括他的经历：在股市里赚到过大钱、最近又亏掉过大钱、准备在A股重新出发的中年人。最近大家关注到他，可能都是因为今年3月份一只股票亏损一千万，最后割肉离场的事，当时也让挺多人觉得很惋惜。我希望他这次的“价值千万的投资复盘”，能够给到大家一些对于选股、止损、配置、周期的思考，希望能帮助大家完善自己的投资框架。另外，我也想听听他如何看待当下的房地产行业跟地产股。因为他在过去的很长一段时间，无论是在事业还是投资上，都在房地产行业拿到过大结果：在职业发展上，他从业20年、做到高管、完整经历了房地产周期、享受了时代红利又积累了丰厚的原始本金；在投资中，他2016年进入股市，用2年时间把投资账户从百万做到五千万，而因为这次“单只股票亏损一千万”的波折，最近他对房地产又做了通盘思考，借由这次对话分享给大家，也希望能帮助大家对这个行业有更深的了解。在他看来，最近地产行业接二连三的大利好，一定会刺激到一些现在已经全面放开限购的核心城市的房产销售量，但是，“虹吸效应”之下一些人口结构跟经济结构不占优势的城市，也会面临较大的挑战。如果现阶段再让他选择地产股去投资，他会更青睐低负债率、经营性资产占比较大、现金流好的企业，但很显然，目前这类企业并不多。而对于普通人来说，虽然目前一批房地产股的价格看起来足够“便宜”，但投资的风险点在于：股票表面的便宜，不代表真实的便宜！地产公司的财务报表中，包括净资产、应收款、自由现金流等核心数据，很多时候都是失真的，这让老柏这类资深投资者感觉到“危险”。其实节目录制前，我跟老柏联系的时候，也很担心把这段损失惨重的经历重新聊一次会再次扎心，倒是老柏还比较淡定，他说参加工作后这几十年以来，他每三年都会有一次大的变化：2000年，最惨的时候，身上只有不到八百元；2003年，人生第一次挣到一万元；2006年，挣了25万，但因为没房对生活没有目标；2009年，有了第一套属于自己的小房子......之后股票账户最多超过五千万，浮亏最多到过两千万，2024年再次出发，他还是会把财富投入到A股市场。这次的对话，其实也让我对于个体在时代浪潮中的起起伏伏感到挺感慨的。引用一个雪球用户在老柏帖子下面的留言，这或许就是在这个行业享受过超额红利的人很难带走所有的胜利果实。需要特别提示的是，我们把他割肉离场跟目前持有的股票，做了匿名处理，如果大家想知道那只股票到底是不是你心中猜测的那只，可以在雪球上翻看“老柏树也有春天”的主页，答案里面都有。以下，就是他的故事：本期剧透1、02:09 从账面浮亏两千万，到割肉离场实亏一千万，我跟那只地产股（懂得都懂）的爱恨纠葛。不分红，是真的触及我的底线了！地产人在下行周期坚定持有地产股，现在回想起来，也是一种“灯下黑”2、07:52 我的其他股票也有亏损，但为什么只清仓这只？跟我构建投资组合的思路有关系：目前持仓5家公司，每家公司的行业关联度不能太高；一定有进攻和防守。成长性强的分红会比较低、成长性低的分红必须稳定；又没成长性、又不分红的绝对不要3、09:44 20年时间做到地产公司高管，我从来不否认我就是一个享受过地产红利的人。但最近我打算彻底离开了......我知道地产行业依旧很重要，但是要关注到现阶段的两点制约因素：人口结构、经济结构，上结论：地产销售的大规模短期拉升很难实现，我们都在等待证券市场的牛市4、11:32 核心城市陆续放开限购、 首套跟二套的最低首付款比例全都调低！如何看最近地产行业接二连三的大利好？一定会刺激到一些现在已经全面放开限购的核心城市的房产销售数量，但是，也要警惕房地产行业的“虹吸效应”！5、14:27 房地产背后核心问题：老百姓的收入是否稳定、资产规模在未来是否能扩大6、16:06 地产股，未来你还打算投吗？婉拒了哈。我未来会关注低负债率、经营性资产占比较大、现金流好的地产股，但是目前来看并没有发现类似的股票7、17:10 一个惨痛的反思：“高杠杆”、“高负债”，在上行周期会很暴利，下行周期的时候，恶化也很快。如果投资人并不能精准猜中每个周期，那为什么要玩这种危险的游戏？？？8、19:23 当我在雪球上发了那条“一只股票亏损一千万”的帖子后，不少雪球用户下面留言说：地产股已经够便宜了，可以等等再清仓。后悔卖早了么？表面的便宜，不代表真的便宜！普通投资人很难理清楚地产公司的财务报表，净资产、应收款、自由现金流等核心财务指标，很多时候都是失真的！9、23:22 成功的经验我觉得还是有些难复制的，但是失败的经历大家都值得关注，这也是我分享大额亏损故事的初心，不过我的返贫，是打引号的呢（之前帖子里面说的返贫，有点夸张）10、26:11 聊聊目前的三大持仓：白酒龙头、国内互联网大厂、头部的保险公司。（懂得都懂+1）虽然地产让我亏了一千万，但靠着这三只票，最近我的账户略微翻红了！未来我就投：那种商业模式清晰可懂，自由现金流比较强劲，公司品牌价值较高的11、28:36 复盘财富大起大落，才发现自己财不配位：“我最早进入股市的时候是一颗小韭菜，现在变成一个大韭菜了”。2015年亏了7位数，2018年我的账户资产翻了十倍12、34:05 我认为自己还算是个保守的价值投资者。这么多年赚过大钱、亏过大钱，但对于价值投资，我的思路并没有大的变化，这四点坚守我不会变！13、35:55 如何看待一只股票的价格跟价值？什么样的股票，算是价格过高了？我的一个基本的判断：5年的估值分位。建议散户构建个模糊的估值区间14、40:50 为什么对头部保险公司进行调仓？保险是个好的生意模式，但研究这家公司的难度太高了，我看不懂！更适合在组合里面作为防守型资产15、44:15 30多岁的年轻人，想进入股市，资金级别在几万、十多万、几十万以内的，我的第一个建议：放弃暴富心态、放弃短期挣快钱的心态。今天高抛低吸挣个几千块钱，明天肯定有更多的亏损在等待你。进阶建议：学习大神、分散配置、每季度研究公司业绩走势、且资金量别太大！16、48:33 怎么样去锻炼不会被失败所打击的强大心态？既然什么都得靠自己，那就坦然接受失败，再阿Q一点吧收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、Youtube、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

方三文，带着曾经管理过1000亿资金的神秘嘉宾，来了。今天是一期特别放送，我们将雪球出品的深度对话视频《方略》的最新一期节目，带到了《厚雪长波》。之所以想到把这档制作周期超级长的精品视频做成播客，是因为我们想跟大家一起，抛开精致美观的画面的影响跟刺激，仅仅透过声波去更加沉浸式地了解一个顶级投资人是如何在市场上持续赚钱的。当然，如果再来一个理由就是，我们提前听了《方略》栏目组的小伙伴给到的样片，觉得最新一期节目的聊天氛围，真的很适合播客！给不太熟悉《方略》的朋友们先简单介绍一下，这是一档面向对专业投资感兴趣人群的对谈节目，主持人方三文是雪球创始人、董事长，雪球id“不明真相的群众”就是他。在这档节目中，方三文将于业内最顶级的一批投资人之间的交流跟交锋，了解他们是如何赚到钱的，他们赚到钱的方法跟他们的人生观、世界观的关系，帮助受众认知投资的内核。前几期节目的嘉宾包括王国斌、王鹏辉、李蓓等知名投资人。本期节目中，方三文的对话嘉宾是勤辰资产合伙人、基金经理林森。他曾在美国有十年的金融从业经历，做过风险管理经理，做过利率交易员，也做过垃圾债的基金经理。相比美股，林森认为A股存在更多的超额机会，于是在2015年，林森回国加入易方达，管理的股债基金业绩均有非常优异的回报，颇受机构投资者的青睐，2022年离开易方达。作为在公募时期管理过1000亿规模（300亿股+700亿债）的基金经理，林森获得了“以三成股票仓位跑赢许多高仓位基金经理”的市场美誉。在这两年“市场”不好的情况下，林森仍能持续创造超额。在这次对话中，林森分享了他的投资方法论与最看好的行业机会；针对大家讨论比较多的热门话题，比如股票收益率与经济增速的关系，林森也给出了自己的看法。“林先生是一个非常朴实的人，他对自己的能力和定位有相对清晰的认知，他对投资收益也有一个相对现实的预期”，方三文在访谈后说到。本期节目将回答一个大家最关注的问题“一个典型的价值投资者，是如何看待当前市场的投资机会的”，内容可能会相对比较硬核，为了更好地“食用”，建议大家配合时间线理解收听哦。本期剧透1、04:40 获取超额收益的来源：自下而上的选股！PE的扩张在过去的业绩里贡献最大，某种程度上说这是A股的一个特征，当市场认可一个东西的时候，它会演绎得非常极致，把PE的扩张、业绩的增长在很短的时间里兑现得比较淋漓尽致2、08:43 如何看待股市长期回报率与宏观经济增速之间的关系？研究中、美、日、韩、土耳其等市场，可以发现股市长期回报率与宏观经济增速之间并无必然联系3、11:42 中国资产的股东回报在明显变好：企业对资本再投入回报的预期有所变化；中国资产隐含的投资回报率提升；管理层正逐渐建立起市场的信用4、15:17 简单概括自己的投资理念——“我是一个非常典型的价值投资者”，我希望用合理的估值去买有一定成长性的公司，期待赚的是公司业绩增长的钱5、17:21 放眼到中概股，一定要小心“价值陷阱”，有些创始人有再多的净现金也不会分给你6、21:44 我限定自己不要去做三年以上的判断，判断长期的难点在于企业文化、在于人。我们的优势在于能看到过去五年的报表时，对未来三年做一个预期7、28:53 我可能是A股市场上看美股最多的人之一，我们发生的所有事几乎都能在美股找到一些映射8、31:00 宇通客车是我的投资犯错经历，卖掉它的核心原因是我们仍不确定行业底部会有多久，当时看来仍然遥遥无期9、41:06 对我来讲，看公司最重要的是财务报表，其次才是去分析护城河10、44:18 互联网公司有很大的投资机会：股价在比较低的位置，不再做无序资本开支，更多做股东回报，同时其商业模式的本质决定了它的边际收入都可以转化为利润增长收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、Youtube、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

这是“反传统”的一期节目。以前的节目聊的都是怎么变得更有钱，但有钱之后，什么样的人生才经得起审视？这个问题似乎传统的商业社会一直没办法回答，今天的这位嘉宾，给了我答案。曾维刚在过去很长一段时间，都为一家顶级的户外品牌Patagonia工作，你能看到的Patagonia中国大陆区所有的店铺、社区活动跟品牌播客《巴塔客Patagoniac》，都是他跟他所带领的团队在负责。在户外品牌里，Patagonia的标签是“环保”跟“有点贵”，所以这个品牌在户外圈还有个外号—— “Patagucci”。但更多人知道和了解Patagonia这个户外品牌，是因为它成了华尔街金融人的爆款工装。相比于穿一身量体裁衣的高级西装，金融精英貌似更喜欢Patagonia的一款摇粒绒背心，这款背心也被大家戏称为Power Vest，权力小马甲，成了财富跟权利的符号。最近几年，Patagonia的背心风潮也开始吹向国内的金融圈跟一些新中产，在雪球的办公室，也时不时能见到Patagonia标志性的logo。为什么Patagonia能成为金融精英的最爱？这是我一开始最好奇的问题，但随着对这家公司了解逐渐深入，我发现这家被称为“地球上最酷的公司”，确实跟我研究过的互联网巨头、百年连锁企业都有非常明显的不同。它坚持不上市、不快速扩张、把公司全部的盈利都捐给一家机构用来做环保、会在大促时段在各路媒体上刊登广告告诉大家“别买了”、鼓励员工翘班去冲浪、大部分的衣服用“垃圾”做得并引以为傲。这些都跟传统商业社会的规则格格不入，但又因为太过特别，让我甚至有点怀疑这种旗帜鲜明的“反消费主义”跟略带偏执的“环保主义”，是不是又有点作秀的味道？也就是，这些看似商业社会反叛者的行为背后，目的都是——把产品卖得更贵。所以，当曾维刚答应这期节目的录制后，我决定带着审视、探寻的眼光跟他聊。不过在谈话的前半段，从他一句“Patagonia允许员工翘班去冲浪，是因为浪是不等人的”，我强烈感受到一种理想主义者的价值观，随着聊天的深入，我似乎被说服了——在这个商业世界里，确实存在一些异类，他们不信奉华尔街那套“盈利、扩张、上市、变现、财务自由”这条路，他们有自己的价值观，坚持做一些看起来“没溜儿”的事，但在残酷的商业竞争里，它不只活下来了，貌似还活得不错。这让这些年看惯了理想主义破灭的我，感觉挺“燃”的。或许，坚持做对的事，赚钱也能变成最后的结果。这次对谈里，关于Patagonia创始人 Yvon Chouinard好几次整翻公司的故事，还有Patagonia这家公司的人有多“怪”，让我印象很深刻，相信也能帮助大家了解一种独特的商业模式，更重要的是，我认为这家公司把长期主义的内核诠释的比世界上大多数的基金经理要更好。当然，作为户外爱好者，曾维刚也聊到了对于这几年户外热潮、户外人群的一些看法，有褒有贬，以下欢迎收听：时间线1、03:00 复盘华尔街的Patagonia风潮。这个顶级户外品牌跟同样要价不菲的Arc'teryx始祖鸟、Helly Hansen最大的区别什么？上千元的摇粒绒马甲“都是用垃圾做的”，Patagonia凭什么买的这么贵？2、05:53 Patagonia一直主张的环保理念，水分有多大？一个经历过“资本主义标准洗脑程序”的理工男，原来满脑子想的都是“公司做大规模、盈利、上市、股权变现、退休买海岛”，被Patagonia总部这群看起来有点怪的人说服了。原来上班是可以随时翘班去冲浪的，因为：浪不等人！3、08:28 话又说回来，一家不以上市跟扩张为目标的企业，价值在什么地方？传统的商业永远不解决，“有钱了，然后呢？”这个问题4、11:04 我的财富崩塌之路：it男，研发总监，大笔股权，有机会股权变现实现财务自由。然后突然有一天，股市垮了、团队从400个人裁到5个人，我对资本市场完全灰心......5、12:47 2011年的黑色星期五，Patagonia 买下《纽约时报》整版版面，文案只有一句话—— “Don't buy this jacket”（不要买这件夹克）。发布后，销量暴涨！它的“反消费主义”是不是作秀？Patagonia 创始人 Yvon Chouinard好几次几乎“整翻”公司6、17:58 作为中国大陆区负责人，“公司把全部利润都捐出去”这个事，我也是出公告前一天才知道的。创始人 Yvon就这么不想让孩子继承家业么？支撑他决策背后的一种特别的价值观7、22:31 聊聊中国这两年爆火的户外行业：给世界的贡献，跟存在的很多问题。户外再过两年一定会“过气”，而我在等这个时刻到来。再次强调一遍，我不遵从商业社会的规则，但是这不意味着我会乱来8、25:43 20年来中国户外的三次热潮，每一次都是年轻人引领的新热潮。最近几年，到底什么人在玩户外？随着人均GDP的提升，户外形式也从驴友到骑行，户外运动趋向多元化，技术款产品卖得越来越好9、30:21 苏格拉底在柏拉图对话录《申辩篇》有句名言「未经审视的人生是不值得的」。不喜欢浑浑噩噩度过一生的话，为什么不去尝试寻找钢筋水泥之外的一种生活方式10、31:39 一样的人，在健身房跑步机上，跟在徒步跑山时，你看他们脸上的表情差距能有多大？户外之美在于：人跟自然天然的亲近感。11、34:20 进一步聊聊人跟自然的关系，改变公司创始人 Yvon的一个故事：一次登山，一场雪崩，失去挚友。我不认为自然能被征服，只不过是一只蚂蚁趁着大象睡觉，爬到了大象头上，然后挥挥手说我征服了大象12、37:30 新疆禾木奇遇记：一万多全碳纤维的雪板，完全比不过图瓦人的白桦树木板。玩户外，装备重不重要？真的是差生文具多吗？随着户外产品的功能性在提升，爬上一样的雪山，耗时从十几天到三天13、44:23 一个专业硬壳冲锋衣跟一个20块钱的塑料雨衣，在北京上海最大的区别就是：logo。当然在极限环境就完全不一样了。Patagonia认为最好的设备是什么样的？14、46:13 对于这么不服从商业规则的Patagonia，公司的KPI到底是什么？评判一位员工的工作好坏的标准又是什么？强烈推荐一部电影《180度以南》，最好的旅行是当你回来的时候，这趟旅行能回答你出发之前都没有想到的问题收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、Youtube、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/曾维刚封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

素人做博主，为什么有人能一条广告几十万，有人一直赚不到钱？“做博主”这件事，我相信几乎每个人都想过。最近这一两年，大家一定都观察到了，内容领域，尤其是短视频领域越来越卷。似乎博主这条赛道已经饱和，永远不缺你一个。但与此同时，又永远都有新的账号、新的博主爆火，创造新的财富故事。今天我们就来聊聊“做百万粉博主、享财务自由”这条路，什么人做、怎么做，才更容易实现。当然，自带流量的博主，比如著名企业家、演员或者有独特生活方式的人（像海岛岛主）等等，不在我们这次讨论范围内，我只关注看起来没什么特别的普通人。这期的嘉宾是从普通的外企打工人做到真·网红，全网有几百万粉丝的史黛拉Stella。如果你在短视频平台刷到过整蛊老板跟外企生活的段子，那基本你就刷到过她。她从2020年到2023年，用了不到3年时间积累了超过150万的粉丝。节目录制时，史黛拉也开启了一段新的人生，离开了一直供职的地产公司（已经做到了管理层），成为了一名全职博主，养活了一批员工，但与此同时，面临账号转型跟营收压力。为了应对焦虑，她开始系统性复盘自己的进阶之路，尝试从流量的不确定性中找到更多的规则，给自己提供更大的确定性。借由这次的节目，她也把自己全新的思考分享给大家。她承认一个视频能不能大爆存在一定的随机性，但是，一个账号持续做出爆款则有一些规律可循。虽然现在有很多账号以审丑、卖蠢作为卖点，这些内容确实也契合了受众对于“反直觉”和“诱导评论”内容的需求，但在自媒体平台上，能够长期、持续受欢迎的内容，往往与人们向往的美好相关，无论是家庭的温馨、情侣间的浪漫还是朋友间的友情，这些简单而纯粹的快乐在平台上显得尤为珍贵和令人渴望。这点在之前的大杨哥、小杨哥、疯产姐妹等等账号上都有所体现。她也非常观点鲜明地谈到了对于程前、李佳琪的看法——她不认为他们“膨胀了”。她认为这些顶级博主的争议事件背后，揭示了一个做博主的困境：一个人如果不够真实，就很难被互联网受众喜欢，因为伪装在镜头面前往往显得毫无意义，但博主力求真实的话，就不能保证永远不出错，对大博主而言，一次错误就足够让他们被永远批评。我们还聊到了大家最关心的“搞钱”话题。出乎我意料的是，在博主这个行业里，有流量、有粉丝并不代表变现能力就一定会强。她也给我们分享了最容易赚钱的人设、最有商业价值的粉丝。如果你曾经有过哪怕一次想要做自媒体的计划，我都强烈建议你听完这一期，因为史黛拉的分享真的很坦白！这能帮助你更好的了解你在做博主的过程中，你将会面临的真实挑战。本集剧透1、01:56 把一条视频的评论区分析明白，才能对内容的把控更精准；一条好的视频不一定信息密度很高，但一定要有让人评论的欲望。换句话说，评论你是好是坏没那么重要，有评论的欲望才重要2、05:00 做一个新的账号时，如何确定自己的定位跟风格？想那么多没有用，这并不是自己就能定的！多试试，看数据是最直观的3、07:33 爆款内容的随机性有多强？把现在的百万粉博主拉一屋子的人让他们起个新号，说不定一个也起不出来！但能爆火的内容也有规律可循：把“反直觉”、“诱导评论”的点都堆在一块就必火！比如辞职、被裁、单身、大龄、未婚、500平大豪宅......但，就算很多人知道，也豁不出去4、11:36 什么类型的账号不容易起号？十个人里面九个爱吃美食，一个爱旅游。但是你有没有想到，如果你分享的就是普通人的吃吃喝喝逛逛，我又不认识你，我为什么要关注你？5、12:46 有长期影响力的爆款内容：一定满足大家对美好生活的向往，友情、爱情、亲情，你稀疏平常的快乐对别人可能可望而不可求6、16:11 为什么老板、业内专家反倒不容易出圈？大佬读演讲稿的视频真的很鸡肋7、19:48 镜头里的外企生活有多少真实的成分？真实的上海外企生活是怎么样的：男同事穿的像去米兰时装周8、30:35 聊聊程前、李佳琪：我不认为他们是膨胀了，这个人本来会飘的，屁大的事都能膨胀，膨胀不起来的人咋的都膨胀不起来。做博主最难的点：不够真实就没人喜欢，够真实就不能保证永远不说错话。当你的粉丝不管你说了什么做了什么，都喜欢你，个人IP才是搞成了9、35:51 成为百万粉博主的前提是：情商高！生活里就得讨人喜欢、能预判别人的想法，还要有持续输出爆款的能力10、38:38 你怕不怕过气？博主3年可以赚够打工人30年的收入，我一点都不怕过气11、39:58 聊聊变现——为什么有的人粉丝多但是不赚钱；甲方都有什么喜好？什么人设最赚钱？财富自由之路的第一单：3000块的鸡爪12、46:12 “我没有坚持的调性，人家付我钱，我就按照人家说的做”。担心接广告掉粉怎么办？你的担心有点多余，只有爆款视频才能保证粉丝增长；有商业价值的粉丝一定可以理解你的商业行为13、48:02 为什么想变现就要多吸女粉？说我“性缩力”我也没关系14、54:03 过了30岁，我发现所谓的“30岁你一定得...”真的太扯了！30岁之前得当管理层、买房、结婚生孩子，这也干太多事儿了！没必要这么赶，人一直都会焦虑的，40岁、50岁都会焦虑，但我们要跟焦虑共生15、57:40 史黛拉的职场心得：当管理层的前提是：“敢想”，当上管理层的第一件事：不服的人立马开掉——好团队是第一位！16、67:55 上班给我一种虚荣感，都市丽人的感觉让我沉迷。分享一个最具性价比的生活状态：小几十万粉丝、还上着班、人生不受影响、又没人知道你挣了很多钱、当博主是额外的财富收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/史黛拉封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

💰聊聊最近普通人理财最常遇见的三个问题以及解决方法，总有一款适合你。春节后在不同的时间点里，各类资产、多个股票市场都有一些涨幅看起来很诱人的投资标的，包括但不限于黄金、美股、日经、越南、A股市场的红利等等。与此同时，包括像港股在内的市场貌似也跌出新了机会，很多市场观点都在讲，现在也值得关注一下超跌资产。那么，对于现金流一般、收入有限的普通人，以下这三个问题就来了：1、前段时间涨得好的资产，里面有不少已经开始出现回调的迹象了，现在买会不会又又又追高了。2、“跌出投资价值”这个道理我懂，道理本身也没毛病，但是我之前买的那些被低估的资产都一直还没涨回来，会不会又抄底抄到半山腰。3、就算我经过一番研究分析、精心挑选出几个我心仪的投资标的，但是奈何我的钱就那么多，所谓的分散投资到底需要分得多“散”。我相信对于很多人来说，做投资并不是追求一夜暴富，大家的目的往往是资产的保值和一定程度的增值，为我们的未来生活提供一份确定性。那么，普通人如何理财才能解决前面的三个问题？最近这篇文章《亚洲人民理财行为大赏》给我带来了一些新思考。文章里介绍了30年来亚洲除了中国以外，其他几个比较大的经济体里的普通人怎么理财，还有他们的理财行为在低利率环境下又发生了什么样的演变。今天这期节目我们请来了这篇文章的作者莽叔，跟我们一起好好梳理一下在当前的环境里，普通人怎么做资产配置才能更好地保护我们的财富。莽叔除了是一位资深的雪球用户，也在一家券商负责面向零售客户的财富管理业务，换句话说就是分析哪类资产更适合哪类人。也是因为工作的原因，他接触了大量的有财富焦虑的人群，也研究了全球范围内的投资理财产品分别能解决投资者什么投资需求。他今天会跟我们盘点一下亚洲人民的理财行为都有哪些共性，以及每个国家因为社会文化跟经济发展状态的不同，又分别做出什么差异化的选择。这次的梳理，我们希望能够结合当前的市场环境，筛选出哪些理财行为适合当下的环境，也就是，对于国内投资者来说，目前什么样的资产有必要配置，以及这些资产分别应该配置多少比例。对话过程中，莽叔也帮我们厘清了投资中的一些误区，比如红利跟成长并不是二元对立关系；像黄金之类的商品类资产虽然真的不是很好懂，但有必要试着了解跟配置；投资A股锚定大盘3000点这个数其实没太大必要等等。相信能够对大家迈向真正的资产配置有所帮助。号外号外！《厚雪长波》自去年5月开播，目前已经有27期节目跟大家见面，我们也有幸邀请到27位有独特投资视角跟个人经历的嘉宾做客节目，与我们一起聊聊投资跟人生。这两天我们的这档节目在小宇宙上的粉丝突破了20,000，各平台也累计积累了数十万的粉丝。再次感谢大家的关注！我们的节目目前同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台，我们后续还会把节目上传到Youtube，搜索节目名称《厚雪长波》就能找到它。虽然这只是个小小的里程碑，但对雪球来说依然很重要。一方面我们觉得很幸运，能够通过播客与更多的朋友相识，另一方面，我们也感受到深深的责任，希望每一期节目都能对得起大家的时间，对得起雪球的用户。我们希望接下来带给大家的，能不止于此。未来我们会多多关注、收集大家感兴趣的话题，给大家带来更有信息增量的内容，希望这档节目能够更好地帮助大家发现投资好机会、缓解投资焦虑。也算是一种庆祝吧，我们对于节目的整体视觉做了次小小的升级，老朋友们可能会发现节目的logo、各视频平台的封面都会有些许的变化。但雪球依然是雪球，厚雪长波依然是厚雪长波。希望《厚雪长波》的同路人们，能一起将财富的雪球越滚越大！本集剧透1、01:56 为了研究低利率时代下，普通人怎么做财富才能不缩水，我研究了这30多年来，亚洲地区比较大的几个经济体当地家庭的「理财观」。亚洲人民都爱现金、房地产！日本、台湾省喜欢证券投资；中国大陆跟印度更爱黄金2、04:41 韩国的特殊：要么“躺”（不婚不育）要么“炒”，炒币、炒衍生品、全民炒房，“炒”起来连租房市场都不放过。这就是资产价格对人的价值观深刻的影响3、07:33 日本REITs（Real Estate Investment Trust，即不动产投资信托基金）市场发达，品类丰富。更另类的是，日本人的全民活动是——买彩票！4、09:04 美股现在买是不是已经追高了？不能忽视的事实是，全球最好的权益资产几乎都在美股，如果美股市场不好，那其他的权益市场也大概率都不会太好。所以，美国人一半的金融资产都在股票里5、11:31 亚洲人民vs美国人民理财行为大赏：亚洲更保守，美国人更爱股票基金6、13:53 在中国，除了存款，现在大家热议的红利产品会一直“很香”吗？聊聊股票市场里的生息资产——红利；以及这类产品在长周期下的投资范式——吃股息，这也是在日本跟台湾省已经跑通的方式7、17:50 安利一个雪球帮助大家做资产配置的方法论：资产分散、市场分散、时机分散！不过，很多时候你以为做到了“市场分散”，其实并没有......海外资产配置应该怎么做？8、24:13 忍不住还是想问：到底怎么才能保证不追涨啊？先看自己的情况，你的资金久期是多久，一笔投资到底能拿多久。再看外部大环境，低利率环境下，普通人的几个选项：现金、海外有成长性的市场、本土的红利资产、另类资产（这个虽然不好懂，也很重要！）9、30:55 强烈建议在你的家庭资产配置中，把5%-10%的比例放在黄金等商品类资产里！这轮黄金的暴涨，也是一次真正投资者教育的过程，当然韩国人爱的衍生品也可以考虑一下10、35:15 资产配置最大的好处就是能帮助我们规避跌幅最大的资产对你带来的绝对影响11、40:48 每一种投资观点，都有对应的ETF的投资工具。ETF“重镇”——台湾省，ETF的高速发展离不开科技股的发展跟高息股的流行，一个需要厘清的误区：红利跟成长不是对立的两面！12、47:57 一种特殊的理财方式：存股。台湾省人民偏爱的理财方式也存在一定弊端，很多时候分到的现金流其实是我的本金13、52:04 我余钱也不多，现金流也一般般，我真的真的有必要还去做多元化的资产配置么？做资产配置，太稀了也不好，具体配置比例看这里！14、54:08 如果把理财赋予一些目标：拓展收入来源、为养老攒钱、应对中年危机，分别应该怎么做？可以给自己做一个哑铃策略收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/莽叔封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

一个行业的崛起，往往伴随着一次人才的迁徙。掌握人才流动的趋势，也就更容易把握住下个风口。以前的节目我们的嘉宾都是一批“离钱最近”的人，不管是首席经济学家、基金经理，还是资深投资者，他们擅长用金融资本来创造更大的价值。在应届生的春招季，我们想换一个特别的角度，跟离“人力资本”最近的人——猎头聊聊最近哪些行业还愿意花大价钱招人，以及什么样的人才在当下最值钱。我们相信，找到这两个问题的答案，我们就能够把握投资跟人生的“好机会”。本期节目的嘉宾是一家头部猎头公司的创始人、有近20年高端人才（简而言之，年薪50万以上的人才）招聘经验的肖玛峰。他会带我们从全球人才招聘的视角出发，聊聊人工智能的热潮，传统行业的转型，消费行业的升级，以及这背后藏着的企业出海、科技创新、下沉市场的机会。这将帮我们了解，哪些行业、哪类企业还处在上行周期。这对于我们不管是做股票还是基金的投资，或者是把我们自己宝贵的人力资源投资到一家公司，都有一定的参考价值。当然，我们也好奇他对于“高薪打工人”群体的观察。我们想知道，之前引发大众讨论的“年薪50w定律”，也就是“年薪超过50万的人基本都要牺牲掉部分个人生活”这条定律是否真是如此，这个高收入群体在现实生活中能否实现“work-life balance”。同时，我们也想请肖玛峰从一线猎头的角度，给我们分享在当下职场焦虑越来越普遍化的时代，到底什么样的人才依旧“保值”，普通人的职业“稳定性”又该从何而来。我们决定先从大家都在讨论的问题聊起，今年的就业环境真的是很差么？就业的机会集中出现在哪里？以下，欢迎收听。（特别提示：最近【世界读书日】要来了，我们联合中信书院给大家送出一批福利！相信对于大家的投资跟生活都能有所启发，具体活动内容我们放在了本期剧透下方，数量有限，先到先得哦！）本期剧透1、01:57 最近几年真的那么不好找工作吗？来自人力专家的答案：2023 年确实是非常的难，但 2024 年可能也不会更好......资本市场上很多公司都在下调估值，在人才市场降薪也是难以避免的2、03:41 来自顶级猎头的衷心建议：应届生最好是根据自己的特点在市场上找到差异化竞争的机会。很多的优质企业不在北京、上海、深圳、广州，而在二三线城市3、04:44 真正最优秀的那一拨人，始终是时代的弄潮儿，现在局部依旧有很多机会。而对于普通人来说，抓住时代机遇的前提是关注到优秀人才的流向、打破信息的不对称，多出去走走！4、07:06 洞察钱跟人新的集中流向，抓住资本市场的大机会。猎头眼中的好赛道：科技创新、下沉市场、出海，当中国的势能输出给全世界，年轻一代也可以全世界掘金5、09:29 原来是外资公司来国内，现在趋势变成了中国的产业输出到全世界。胆子大的同学不妨一试！家家企业都出海，都会去到哪里？发达国家的市场跟新兴市场一样大！6、13:25 聊聊比我们更早做出海的日本。从做“帮日本企业在全世界雇日本人”业务起家，Recruit做成全世界排第二的人力资源公司。中国市场出去“卷”全球，主打性价比策略，几乎无敌，而留学生的就地应聘也会越来越普遍7、15:57 任何一个热门赛道都有坏公司，猎头也得看财报！筛选好公司的逻辑：造血能力永远是最重要的8、17:50 中国企业招聘员工不仅仅是为了在中国的市场做玩家，而是要参与到全球的市场，海外留学经验就更加重要9、23:40 不谋全局者，不足谋一域。第一份工作应该怎么选？先想好你职场的终点，最终想成为什么样的人，再分步骤拆解你的职场进阶之路。当然一个不得不考虑的变量就是：AI！普通打工人如何不被AI取代？10、28:03 中国人才市场跟日本、韩国、美国人才市场大比拼：不一样的胜任力模型，一样的内卷11、32:44 大厂、金融机构、外企、国企，分别需要什么样的人才？与其分析企业对人才的需求，不如自己先找到“完美”工作：热爱、赚钱且擅长（这难道就是所谓的“完美工作”三角定律？）不过，如何找到一份这么完美工作？12、35:18 精通一件事情需要大量练习和磨练，需要熬过痛苦的点才能成为专家。真正最后做到卓越的人共性在哪里？如果只能说一条的话，就是身体一定要好！13、37:51 聊聊80后的焦虑：互联网行业只有老板才能干到50多岁......对于中年人来说，没有人是安全的。要找到自己的Asset，可以是股票，可以是房产，也可以是......14、42:33 对普通打工人而言，永远没有答案的问题：什么工作稳定性最高？千万不要把自己的期待都压到平台的稳定性上面，一切的职业稳定都来自于自己核心能力的增强15、44:33 选心仪工作跟价值投资的逻辑是类似的：选好大的赛道、好赛道里选优质的公司、发动人脉去建联跟了解16、46:16 80 后、 90 后、 00 后，每个年代的人都有不同的烙印，未来的职场将会变成什么样子？听友福利423世界读书日近在眼前，【中信书院联合雪球特别策划】共同发布·趋势书单，提供对过去、当下和未来的重要思考。2024，找到秩序，洞察先机，突破边界，创造可能！扫描下方海报二维码即可免费领取线上书单大礼包，数量有限，先到先得哦！收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/肖玛峰封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

日经指数历史性突破40000点（虽然这两天略有回调），打破了泡沫经济前创造的记录。今天聊聊大涨后的日本经济、日本投资者有哪些改变，以及大家最关注的问题——今天的日本继续上涨的驱动力还强吗？这期节目是我们跟 起朱楼宴宾客 的一期串台，主播大卫翁也来到了雪球的录音棚，最近一段时间，大卫翁一直在日本工作跟生活，他今天会跟我们分享日本经济的一线体感。在他看来，“失去的三十年”让日本经济、日本股市一直习惯于在既有的框架里来回波动，上限与下限几乎不变，而这种绝无意外的股市表现也让日本投资者形成了颇为特殊的“追跌杀涨”的习惯。（没错你没看反）但当上涨持续突破历史后，一些经济增长跟股市投资的固定范式都悄然被改变。在半年前的节目中，当日经33000点的时候，我们跟在日本头部券商工作的“大熊”，聊了聊过去十年慢牛里日本股市的变化，还有日本金融业一些令人错愕的“落后”。感兴趣的小伙伴可以跳转到《日经暴涨到33年最高，现在投来得及吗？》这期节目。当时“大熊”表示日本股市一定能继续创新高，我看着一路上涨的日经225指数，还是手软没买进。转眼半年不到，突破4万点大关，我后悔不已。现在，接着上车？我们打算跟大卫翁一起聊聊现在的日本。包括股市结构性的变化，驱动股票持续上涨的深层动因，加息落地后普通人跟企业主的不同感受，今天的日本在物价、工资、房价等核心经济指标上的变化，株主优待制以及背后反映的日本企业的特点。现场让我感受最深的是大卫翁的一段话：一年前，我们对日本更多探讨地还是中国怎么避免像日本一样走进失去的三十年。没想到一年后风头一转，变成了日本股市创新高，我们该怎么跟上步伐。相信这期节目对于我们去投资日本能够带来一定的帮助。本期剧透01:39 活久见？日本股市创新高，我们到底还能不能跟进？市场还能往上走！05:25 失去的三十年，在日本根本不用理财。但当上有上限、下有下限的固有框架被打破后，个人投资者也将要迎接新的投资范式10:39 深度解析日本股市上涨原因一：短期资金流入驱动，长期盈利增长驱动。日经东证成分股大换血，日本股市盈利增长非常健康14:32 深度解析日本股市上涨原因二：巴菲特带动全球机构重新把目光投向日本；地缘政治动荡，全球产业链重构，0.5%—1%的借债利率换取5%—10%的股息或收益率，日本是个良好的避风港17:54 日本的真实体感——正在经历走出通缩的巨大变化：日本人过去已经习惯于 0.2% - 0.3% 的超低房贷利率，现在也有了房贷压力；当前物价、工资齐上涨，日元贬值，日本人不敢去国外旅游，但日本涌入大量外国游客；担心养老问题，日本普通人开始考虑买股票27:45 每次日本加息美国降息都会引发金融危机？不是因为日本加息造成了黑天鹅，而是当它加息的时候，世界本身进入到一个容易出现黑天鹅的时间31:36 全球市场怎么配置？日美经济联动性强，属于同一主题、同一叙事；配置日元股市，不仅能获得股价上涨的收益，也能吃到日元升值的收益。印度与美国资产相关性低，有人口红利和增长前景41:16 反复被打脸，之前看空日本的两大原因——央行抛售ETF；日本缺乏面向未来的企业。日本真正值得关注的是化工、材料、半导体材料等“传统艺能”，移动互联网落后48:28 失去的三十年，日本究竟失去了什么？企业的动物性；年轻人感到没有希望；人口老龄化。但近几年开始，日本有大量的各色人种的移民，填补劳动力岗位空缺55:30 成长转向价值，日本股市重视高股息、高分红，独特的株主优待制度了解一下！买股票分大米、优惠券、停车票01:04:09 大时代下的日本普通人，会买什么样的股票？01:07:47 中国投资者该怎么投资日本股市？日经225很好，东证指数更佳！当然也有一些私募01:10:34 见证兴衰的日本老年人，最为“苦逼”的日本年轻人，以及变革中的日本社会收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/大卫翁封面设计/伍月后期/闻子育 爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

这期节目是三个80后、已婚、金融男的一场关于投资跟生活的坦白局，也是《厚雪长波》跟《钱粮胡同FM》的一次串台。《钱粮胡同》里分享的很多内容都和投资历史和金融八卦相关，感兴趣的朋友们一定要移步去听一听。今天，“胡同”里的两位资深金融人（更准确的说法是银行人）——“野人”与“无聊”都来到了我们的录制现场，跟我方团队唯一的80后、有互联网跟金融复合经验的七一老师坐在一起聊了聊金融人的生活。这期没有多特别难懂的投资名词，更像一场老友的闲聊，甚至有几处让我感觉像在听相声。其实在做这期节目之前，我们是带着一个对于银行业的疑问的：我们现在除了需要办一张银行卡来收工资以外，日常的生活就跟银行没什么关系了，那现在银行都在干嘛？！在这期节目里，两位银行人跟大家普及了一种银行业正在发生的“金融脱媒”的现象，这并不代表银行退出了我们的生活，反而他们更像电、水一样成为了我们底层的基础设施，当然，除了理论之外，我们还需要一些实操层面的知识点：银行现在还有哪些巨划算的金融产品？现在还能“薅羊毛”吗？我非常建议已婚的朋友们带着自己的另一半收听这期节目，听听这三位已婚金融人是怎么分配自己的工资和年终奖的，以及他们以家庭为单位的理财规划。可能收听节目的各位尚未步入中年，我们希望这一场来自互联网跟银行的打工人关于中年危机的谈话，能帮助大家站在不同的视角下去看待我们的投资跟生活。最后，祝大家听完这期节目后，在人生的漫漫长路里，找到自己的节奏。本期剧透1、01:48 当年轻一代人已经不再热衷于去线下网点跟客户经理battle，银行还重要吗？“金融脱媒”正在发生，银行渐渐变成了金融基础设施，难以察觉却不可或缺。但下载一个手机银行APP监控收支真的很有必要！2、04:43 接到银行电话就像被诈骗，银行口碑直逼保险？银行人表示可以先听听先别挂！目前为止，银行的贷款是所有金融机构里资金成本最低的！3、07:37 来自理财产品爱好者、投资初级玩家、低风险投资达人——老母亲的嘲笑：“搞投资一顿操作猛如虎，一看收益-2.5%”！银行理财子的产品到底有多香，对标公募基金的几个优势4、12:15 必须打破一个固有印象：在银行买的理财产品，真的不能再保证你100%赚钱了！！！打破刚兑后，这类产品也都是净值型的产品，如果买高卖低照样亏钱！理财产品也要注意周期性和风险性，那个风险调查问卷，真得好好做5、17:05 都说你们在零售转型，但为什么有的银行的APP那么难用啊？！十年银行产品经理眼中，互联网企业“产品基因”VS金融机构的“网点基因”大不同6、24:49 十年来随着用户习惯的变迁，银行营销的渠道也从传统媒体转到抖音短视频。但最适合银行体质的营销方案还是——发鸡蛋！！！当银行开展新业务时，往往是“薅羊毛”的新机会7、29:19 最八卦的环节：3位80后、北京、已婚金融金融男，家里谁管钱？开诚布公的分享！内含一种颇为复杂的公共账户制度8、37:26 是中年人的现状吗？从勇敢的高风险投资者逐渐变成了“守财奴”，更愿意在保护现有的小金库上下功夫，而不是冒险追求未知的财富9、41:08 都混金融圈了，是不是更容易靠投资赚钱？还真不是！否则为什么诺贝尔经济学家也亏钱？金融知识不能保证你获得更高收益，但能防止你有更大的回撤。金融的本质就是对风险的管理，更是对欲望的管理！10、43:07 银行人vs互联网人不同的中年危机：长期而缓慢的焦虑vs短期而充沛的焦虑，但最重要的是，知道我们财富积累的目标是什么，很重要收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 嘉宾/野人 无聊封面设计/伍月后期/书心 想吃菠萝油 Claudia制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

“房”，作为普通人重要的资产，作为经济体重要的财源，我们想在当下跟大家好好聊聊。即使你没有房产，也一点都不想买（包括房地产股票），只要你对投资感兴趣，想了解我们现在的经济环境到底发生了什么，我就强烈建议你听听这期节目。毕竟，不了解我们所在的周期，不懂我们所在的货币环境，想做好一次投资，是很难很难的事。一直以来，房对于中国人，永远有特殊意义。我们常常会把房子跟家庭、责任、成就、稳定等联系到一起，但过去的一年里，不管我们愿不愿意承认，“跌”成为不少城市房子的一个关键词，而这跟我们过往的经验似乎有些不同。我们观察雪球上大家对于房的问题，角度非常多元。从还房贷的节奏，到买房跟置换的时机，再到投资地产股的思路，还有房地产所代表的中国经济发展的现状与未来。这些话题背后，又总带着LPR、MLF、M1、M2、CPI等等一堆名词需要理解。投资门槛如此之高，投资金额那更不必多说——几乎是我们人生最大额的一笔。而又因为每个人、每个家庭的情况千差万别，似乎关于房的问题，对于普通人来说，永远重大，永远没有一个所谓“绝对正确”的回答。但是我们相信，依旧有很多能找到答案的问题，能够帮助我们更好地了解房地产，比如它的金融属性、房企现阶段的困境是如何导致的，当下的下行周期还有多久结束，当然还有一些更直白的问题，比如房地产跟哪些行业最息息相关，我们的房地产未来走势会更像美国还是日本，未来大家需要什么样的房子。这期嘉宾是朱酒，因为在雪球上经常分析地产跟白酒而被很多的雪球用户喜欢，更难得的是，他既懂房地产，也懂房地产股，在接下来的对话，他会告诉我们这两者的差距有多大。做房地产的时候，他20来年的工作一直很简单，就是帮开发商把他们的新房卖出去，所以他接触了大量的房产开发商跟一线客户，看了几百万份的客户资料。做房地产股投资的时候，他写了一本书《看透地产股》，把研究财报的经验深度梳理一番。采访过程中他的两个观点我印象超级深：1、我虽然干了20年房地产，但是我觉得地产股投资不适合大多数普通人。2、虽然房地产股投资不适合大多数人，但是每个人都有必要好好了解房地产这个行业。具体原因，播客里都聊到了。祝大家在收听节目的过程中，对房有一点更全面的了解。本期剧透1、01:09 这次史上最强的“大降息”，更像是为楼市量身打造的措施。最强科普：研究楼市之前，不得不知道的两个名词：LPR“驴皮肉”、MLF“麻辣粉”2、06:32 有点扎心的结论：史上最大调降，对需要还房贷的人来说，其实影响有限（内附计算结果）。对银行端来说，全国存量的房贷大约为20多万亿，这项政策影响超级大3、11:41 既然按揭贷款是银行最优质的贷款，提前还贷的人是怎么想的？聊聊降杠杆背景下，普通人的“缩表”行为，M2的快速上涨与回落4、20:06 2023年最重要的经济指标是房地产月销，2024年，CPI最重要。适度通胀在当下的必要性，降息周期我们希望泡沫能够大一点5、23:00 只有少数房企在 2023 年比2022年赚得更多！一大批房企在 2021 年年初买了很多非常贵的地，从2021 年下半年开始，后续将近三年时间里房价一直下降，2021年买地的房企，不管怎么做，都亏钱6、25:23 低迷3年的房地产，未来需要几年走出下行周期？怎么也得再走两年才能看出来是走L型还是走V型7、28:34 我的鲜明的、颇有争议的、一直坚持的观点：房地产行业的问题，压根不在需求端，而在供给端，是供给端的问题导致需求端不畅8、31:47 房企在这个产业链上最大价值是什么？是从金融机构融资，和把融到的钱花到生成销售的各个环节里。了解房地产，必须要充分明白的金融属性9、33:36 虽然我干了20年房地产，但我真的劝你投房产股要慎重！房地产行业的特殊性：即使是非常资深的会计师，如果不了解地产，在房企里可能连报表都看不懂！那些没有体现在报表里的事儿10、37:46 房地产VS高新技术哪个更重要？美国经济对房地产的依赖度超过中国，美国房地产税是第一大税种，房屋持有环节的费用远高于中国11、40:00 由于我们处在不同的经济周期，我们的房贷利率已经比美国要便宜了12、41:22 “我有一套房，两边父母各有一套房，我孩子长大后就有三套房了”——这个想法为什么不靠谱！只要年轻人需要住在房子里，他们一定需要更好的环境和物质保障，不会将就13、45:53 房地产是最大的财源和最大的财产，影响度特别大。如果不去了解货币的流动性、调控的周期、经济的周期，就很难真正了解一个行业14、47:02 为什么白酒和地产是正相关的？房产强关联的行业：银行、建材、家电等15、53:07 中国房地产的未来，会更像美国，还是更像日本？ 美国。房地产作为社会财富积累的体现，在GDP持续上升和购房者收入不断增长的情况下，需求会不断上涨，房产投资仍有上升空间收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/朱酒封面设计/伍月后期/想吃菠萝油 Claudia制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👏欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。这期是跟《管好你的钱》的串台，这个栏目会分享罗元裳多年实操经验总结出的理财方法与感悟，适用于帮助每个普通人规划自己的理财。节目刚刚上线，推荐给大家。春节刚刚过去不久，A股表现还不错，涨回3000点似乎就在眼前，好多人觉得快回本了，甚至有人开始盈利了。同时，最近也是年终奖开奖的重要节点（如果有年终奖的话），不知道大家是决定把这笔钱投资理财，还是消费买个开心呢？我相信每一个人都会希望能够把自己的年终奖“花”得更有价值，不论是消费还是投资，核心都是规划你的财富。每逢一个全新开端，很多人（至少本J人会，P人们如果也做了别骂我）都会做自己的新一年规划。比如“减肥瘦20斤”、“2024年达成盈利15%的小目标”、“每月定投5000块”、“2024年看完20本书”等等。说到这里，就有一个问题，如何定计划？怎么合理规划，把我们的目标拆解落地？我们今天就请到了一位规划自己财富跟人生的专家——罗元裳。她会给我们分享，她是怎么用最简单的方式，从5000元起步，用将近20年的时间，把财富积累到500万的。录制节目当中，我感觉她简直就是一个拿了“大女主”剧本的“人生赢家”，毕业她进了一家国企大行做理财经理，帮有钱人投资，后来进入外资银行一路做到了支行行长。现在创业做了“七分钟理财”，她跟她的团队帮助了约30万个家庭做财富规划。我们聊到了面对市场的不确定性，如何通过定投和分笔投资策略，实现财富的稳健增长。另外，对于还能不能回本这个问题，罗元裳也跟我们分享了她的独家数据，或许能缓解一些大家的焦虑。相信我，6.67、7.76、2000、1700、500这几组神秘的小数字，在前段时间行情不好的时候，真的有效给我做了心理按摩！理财不仅仅是数字游戏，更是帮助我们更好生活的途径。今天的节目，我们将与罗元裳老师一起，分析市场趋势，探讨如何在新的一年里，通过智慧的理财策略，让年终奖不仅仅是一笔收入，更是未来财富增长的种子，当然最重要的是，通过更好的财富规划，帮助我们过上我们想过的生活。多一点点耐心、多一点点信心，相信“相信的力量”，时间会给你答案。一起听听看，罗元裳18年的独家赚钱心法。本期剧透1、02:25 拿到年终奖我该怎么配置资产？先按照四笔钱放到账户，但是备用金账户里，别忘了要买自己跟家人的开心2、05:54 “只有一种人不需要做基金，就是他不相信未来整个经济会好”，什么时候都可以去买个LV，但是 3000 点以下的投资机会多难得！3、08:49 如果不想踏空、也不想买贵，到底应该怎么做？钱生钱的两个策略：放长线钓大鱼跟赚点就走可以相结合4、12:21 日定投、单周、双周和月定投哪个效果好？周跟双周为什么比日跟月好？5、14:19 “被逼”投资之路，真香！分享我从月工资5千块到攒够500万的投资之路！18年买个中上等基金，不需要复杂的操作，67w本金，能有433w收益？！6、21:16 我70岁的老妈嘲笑我投资不如她！20年下来，所有的定期其实都是中等收益7、24:17 令我感觉又行了的一组数据！假如偏股基金卖在最高点，平均6.67年内回本！持有7 年多，你有99%的可能平均收益是7.76%！但凡做了定投跟低位加仓，收益会更好！8、26:20 什么时候卖出？平均年回报8%要止盈！划重点：基本上收益不好的人都是高位没止盈的人，而且，真的要知道，止盈真的不耽误你下一轮赚钱！9、28:38 怎么做大择时？如果你身边的人，基本上都平均挣到了10%- 15%的回报，那肯定是市场贵了10、33:14 有限的资金、多只基金，怎么做加仓？两个方案给你：简单版——买跌得多的基金；专业版——看基金行业分布，用有限的弹药买没买的板块11、38:01 怎么看不同板块的爆发力？超简单版本：看企业盈利水平。各板块涨幅期待值大盘点：金融、可选消费跟备选消费、科技、新能源，以及为什么你的收益从未达到预期？12、45:48 赚钱跟挣钱不同，理财跟投资也不同？一个是靠手挣钱，一个是靠钱赚钱！很多人把自己当成投资者，其实更多是理财者13、50:31 基金止盈为什么就比股票止盈要更容易一些？14、53:57 接触几万客户后，现在最常见的问题：我到底什么时候能回本？15、57:12 “你所有理财上的烦躁和急躁，都是因为你觉得你的余生不长了”，理财真的只是生活的一部分，我们更需要坚持的是好好生活收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/罗元裳封面设计/伍月后期/想吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👏欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。提前祝各位春节假期愉快！今天这期是我们跟《特许金融街》的串台，可能是节目开播以来最严肃、最难懂的一期了。最近一张微信截图估计大家都见过，一个叫“汤总”的人被告知200万本金和票息全都没了，他就回了个“嗯”，大家觉得他特别淡定，“淡定汤总”火出圈。没几天，某知名女明星又传出她投资的金融产品爆仓的消息（虽然辟谣了）。他们据说都投了一个叫“雪球结构”的产品，大家都开始担心这类产品全都会敲入，又开始担心集中敲入潮是导致最近市场下跌的罪魁祸首。我本身是以吃瓜的心态看着事件的发展，但没想到吃瓜吃到了自己身上，好多人都以为这产品是我们雪球发的，甚至身边平常不关心金融市场的七大姑八大姨也都来问我们“你们公司是不是出事了”？我们一堆人天天辟谣，忙得飞起，所以我决定出一期科普节目，好好讲讲这类产品。其实，“雪球结构”的真名叫“自动敲入敲出类期权产品”。这个产品其实是一个非常专业，理解起来还是挺有门槛的产品。节目录制前整理背景资料的时候，从敲入敲出，到期权、贴水，名词套名词，越学习越觉得掌握的知识不够。这期节目我们请了一位衍生品领域的专家，曾经在一家头部券商任产品经理和内训师，同时也是CFA持证人的徐超老师。徐超老师之前就做客过《特许金融街》，科普了结构类产品的特点。这一次，他将给我们带来最全面、最好懂的“自动敲入敲出类期权产品”的介绍。录完这期节目，我最大的感受是“硬核”，收听我们节目的朋友们注意了，如果你对衍生品市场感兴趣，想学到更多，这期节目值得听两遍！官方声明在大家收听这期节目前，允许我们再次和大家声明：雪球公司从未许可任何第三方在该等高风险自动敲入敲出类期权产品上使用“雪球”商标。该等机构发行的此类产品与雪球没有关联。部分机构在其发行的自动敲入敲出类期权产品上冠以“雪球结构”引起的混淆和误导，既侵犯了雪球公司的商标权益，也损害了雪球用户的利益，雪球公司已经采取坚决的法律行动，维护商标专用权，保护自身合法权益及广大投资者的利益。我们也呼吁这类复杂的金融衍生品在面向投资者时应使用其专业本名，而不是冠以一个通俗名称，只有这样才能真正践行投资者适当性原则。本集剧透02:25 看不懂所谓的“雪球结构”？其实更应该叫“自动敲入敲出类期权产品”！理解这类产品，可以当成是投资者是在卖一个车辆保险，准确的来说是记忆金属材质的车辆碰撞险09:01 这类产品到底靠什么赚钱？三个收益来源：高抛低吸的收益、吃股指期货的贴水、少量资金做对冲带来的类似理财的收益13:19 不是对赌、不是“零和”，而是“正和游戏”！但是，投资者血亏之后钱又被谁赚走了？16:54 这类产品适合震荡市！产品内核：在不涨不跌的市场里，利用波动率挣钱18:45 投资者必须必须要知道：产品只是工具，但最核心的一点是投资者一定要对市场有观点，再去先选择工具。也就是，先判断市场是震荡市，才去选择这类产品！19:48 本息200w全亏没了，只回了一个“嗯”！淡定汤总刷屏背后你可能不知道的知识点：名义本金、“限亏”是什么？敲入跟敲出的观察时间是不一样的！以及，他可能早就知道这个事儿了！24:41 保证金到底是什么？回到最初的问题：如何理解期权？把炒房团看成看涨期权、巴菲特以前还卖过可口可乐的看跌期权；那保证金就可以看成“确保巴菲特能履约的钱”32:51 集中敲入潮的影响“被标题党了”，可能造成基差变大，但期货市场不足以影响现货。不过，还应该关注到期现套利策略36:18 历史上的集中敲入潮，都发生了什么？2018、2022年，投资者跟发行方的两次大考39:24 衍生品VS量化产品vs固收产品的胜率、赔率、收益的顶跟底，做个大比拼44:54 Accumulator（大家亲切称为 i kill you later）是什么？跟结构类产品一点点都不一样50:04 到底什么人适合这类产品？第一点是有足够的风险承受能力；第二点是对市场跟产品有一定了解。这绝对不是一个可以闭着眼睛去买的产品收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/徐超封面设计/伍月后期/罗夏制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👏欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。你看漫画吗？你追剧吗？你有喜欢的电影吗？你爱打游戏吗？我100%确定这么多问题，总有一个你会说“是”，我相信心中都有自己的“白月光”。而一个好内容如果能收获一批粉丝，也往往是IP商业化、工业化的成功，很多人会因此赚到很多钱，但是更重要的是，很多人也会因为好内容被影响跟改变自己的认知，甚至是一生。那么问题来了，这种能够产生巨大影响力、辐射现实、产生正向外部性的IP作品，到底有着什么魔力？为什么它们能让我们反复消费？又应该从哪些维度来判断一个IP的价值和影响力？今天这期节目很特殊，我们的嘉宾是一位长期浸淫在文娱世界的资深二次元人士（他自称“中二投研人士”）——Takun，他研究文娱板块十多年，他自己的投资经历，起始于在2013年发现了一款让公司股价上涨114倍的游戏——《智龙迷城》。在这期节目中，他讲述了自己多年来对中日文娱市场的观察和理解，内容IP在创造、运营等方面的长短期逻辑和价值，另外他也跟我们聊了一些他沉迷漫画的趣事儿，比如——“看了《银之匙》后，我想去北海道养奶牛，然后被我妈抽了一顿”。当然我们还有一个自己的内容IP跟大家见面了！雪球出品的，国内首部投资主题剧情类漫画《进阶吧！投资者》出纸质漫画书了！Takun作为这部漫画的剧情顾问，也会跟我们好好聊一聊这部漫画在将近2年的制作期里，我们都做了什么、发生了什么有意思的故事。还有很重要的一件事，我们希望能够通过这部漫画帮助投资者赚钱，帮助大家理解投资背后的逻辑，建立起属于自己的投资框架。时间线02:07 彼得林奇把我带“入坑”！买菜都会讨价还价，买股票当然更值得研究。而生活上的很多常识更能让我们跑赢市场！04:21 一整个大震惊，一款国民级游戏的威力！在当时处于熊市的东京交易所，让日本GungHo公司股价上涨114倍！爆款游戏需要具备的几个要素。07:52 《投资者Z》《神之水滴》《孤高之人》《岛耕作》《棒球英豪》……投资、酿酒、登山、补习，那些“卷起来”的日本专业领域的垂类漫画影响力有多大？不止引发“圣地巡礼”，现实场景里吸引了一批人口，还改变了很多人的职业规划，我甚至想去北海道养奶牛（然后被我妈抽了）。13:12 构建一个世界、体现专业投资知识、传递一种正确的投资价值观，雪球出品的投资主题剧情类剧情漫画《进阶吧！投资者》是怎么做的？历时两年、超百位专业漫画顾问团队与编剧团队背后的故事大揭秘。22:37 日漫VS国漫差距到底大不大？原来日本的漫画家以前都是都在临摹美漫，漫画就是在学习与借鉴中自成一派，最关键的是要形成自身的叙事体系，才能更好地“夹带私货”。31:58 IP运营方式影响公司估值上限！两个不同选择：长期打磨一个持续性IP和快速试错去创造短平快IP。研究IP我更关注的是它背后的世界观扩展、变现与工业化的能力，能否形成反复高频的消费。39:41 《进阶吧！投资者》 从辣条、猪肉到光伏，近20000格画稿的漫画帮你建立起对行业底层逻辑的认知：包括如何形成周期、如何构建上中下游的产业链利益分配，如何寻找定价权，如何收获更多的自由现金流……46:19 “一种相信的力量的正循环”！投资的本质其实就是金融资本分配，如果分配得好，自身获得收益的同时也能够对社会带来贡献。50:11 漫画无国界，它只是一种叙述、叙事表达的基础设施。漫画市场到底是通过线上漫画平台、纸质书，还是通过抖音、B站、小红书来表达和承载，要看漫画本身的价值和这个 IP 背后所隐藏的仪式感。56:08 自荐一下！《进阶吧！投资者》已经正式发售啦，感兴趣的听友们赶紧去看看吧~广告时间朋友们，《进阶吧！投资者》漫画同步正式发售，并上线京东、当当、淘宝、抖音等各大图书电商平台。我们为大家带来了粉丝专属福利，6.5折！点击链接即可购买：item.jd.com在剧本环节，吸引到了国内知名编剧团队加盟，该团队成员有极其丰富的金融行业从业经验，具备华尔街及香港顶尖金融机构工作背景。同时设立了由专业投资人组成的剧情顾问团队、投教顾问团队。包括：中泰资管基金业务部总经理姜诚、正圆投资合伙人华通、雪球资管投资总监杨鑫斌、雪球人气用户Takun、雪球创始人方三文、银华基金基金经理王帅、华夏基金基金经理赵宗庭等等。在画稿环节，漫画的画师团队系国内顶尖漫画工作室，此次加盟《进阶吧！投资者》的创作，也是派出了5名在业内享有知名度的顶级画师全程参与。此外，雪球也组建了超过50人的团队对项目进行全程把控，力求打造精品。收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/Takun封面设计/伍月后期/Lea 爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👏欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。2024年冬天里的一把火——繁花，侬看了伐？就算还没完整的追完剧，我估计大家或多或少也在各种渠道看到了《繁花》还有各种角度的分析。光是“你觉得宝总最爱谁”这一个问题，我就已经刷到了三个完全不同的答案；“排骨年糕”也随着一众美食博主的分享，空降成了我“必吃榜”第一名。当然，雪球上的用户，最关注的一定是跟投资相关的话题，这部剧的投资金句、现实原型也反复被大家解读。这部剧的爆火，让雪球上的一批老股民想到了自己参与A股投资的峥嵘岁月，看他们分享的认购证的照片，听他们讲投资“老八股”的经历，也让我感受到了这三十多年财富的激荡，更加体会到投资这件事，越研究越上头。还有个挺有意思的事，据说（强调“据说”）有雪球用户的一篇热帖《繁花观后，深圳大牛散感悟与自述》还被某位互联网大佬转发，说“勾起了一批早年深圳证券市场的老兵的反响”。不过当我们决定聊《繁花》里的投资故事的时候，我也遇到了一个大问题——市面上聊到这些话题的人太多太多，我到底能给听众带来哪些独家的内容？我们需要给大家信息增量，需要一些A股历史上的超级细节。这期节目的嘉宾，是雪球知名用户“揭幕者”，他是一位老上海、一位资深投资者，也是亲历了90年代上海的炒股热潮的人，对认购证、红马甲以及传说中的麒麟会或多或少有接触，而且还独家爆料了一些大佬起家的故事。我们希望通过这期节目能帮助大家了解普通上海人的真实生活状态，认识我们的父辈年轻时在改革开放浪潮中的奋进跟拼搏，当然也带大家了解繁花背后精彩的上海金融圈。繁花不响，有人晓得。本期剧透1、03:11 上海人怎么评价繁花？黄河路真的这么繁华吗？2、05:15 为什么我的父母没有成为宝总？为了抢认购证，没人管我晚饭！打桩模子的诞生3、08:29 一个不为人知的“穿帮”——巴菲特是谁？我当时只认识华伦·布费4、10:44 繁花中的股票大战解析——庄家是如何操纵股票的？红马甲的地位被弱化了！集合竞价门道多5、19:49 我在营业部的一手故事：美国外籍大地主如何起家，我遇见了他的“雪芝”？6、22:11 炒股人人都是小江西？做人不要太小江西！7、24:54 雪球的原型？聪明的投资者都在麒麟会！营业部竟还有夜市？8、30:42 繁花面面观——亢奋的上海人，第一代股民的结局，深圳帮与上海帮的对决9、34:28 阿拉上海宁是哪恁炒股票额？“阚二毛”了解一下，每天拉两毛。上海人赚小钱可以，赚大钱不行？上海金融的沉淀与传承——契约精神10、38:34 《大时代》、《股疯》、《繁花》，谁才是最好的商战电视剧？收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心 罗夏嘉宾/揭幕者封面设计/伍月后期/Lea 爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。用一个词形容你2023年的投资，你会用什么？我们选的词是“跌宕起伏”，相信大家在过去的一年或多或少都有些颇为“刺激”的投资经历。开年第一期，我们选择跟大家聊聊在过去的一年里，市场发生了什么样的变化，以及回答一个大家一定关注的问题——放眼全世界，机会到底在哪里。因此，我们想请一位嘉宾，直接给全世界最受关注的市场做个分析跟投资机会的大排名。我们自己也非常好奇，明年TOP3的机会，是日本和印度两个去年最火热的市场；还是在墨西哥、越南等更下沉的新兴市场；还是我们大家一直关注讨论的美股、港股跟A股。今天这期节目我们的嘉宾，是在全网拥有将近300w粉丝的吴悦风，大家可能在微博、微信、雪球等平台上或多或少都刷到过月风_投资笔记这个账号，悦风就是这个账号的作者。他也是一位知名的私募基金经理，有将近20年经验。他会在这期节目具体聊聊在不确定性更甚于2023的2024年，对于以股票为主的大类资产配置的一些想法和思路，最后会直接回答个问题，如果我们拥有一笔十万块的年终奖，该怎样去配置？我们希望通过这期节目能帮助大家，在真正的牛市还没有到来时，更好的把自己的资产做一个更健康和更理性的配置。本期剧透1、03:46 开年第一问：过去一年全世界除了A股跟新加坡，主流市场都在上涨，这该怎么解读？2、06:34 很多上市公司都在主动把自己的一部分产业链向国外转移。当产业链在全球范围内重塑，我们应该积极地去参与它，争取在产业的全球再分配的过程中占到更多主动权。但鹿死谁手，还不一定！3、10:27 “涨过头”的美股、“正常态”的日本！日本拉长周期看，估值中枢还在相对中部的位置，还不是最贵；美国反而可能短期会有回调；但在投资机会上，美股依然值得长期投资，等美股出现一个正常的、合理的回调后再买入，依然可以期待一个8%-12%的长期收益空间。4、24:20 在这种产业的全球再分配的过程中，我们怎么做？美股可能要配一部分，A股可能也要配一部分，还要配一部分到其他新兴市场上面。5、25:15 越南好还是印度好？站在一个 5 年的维度来看，我觉得印度依然会大幅的跑赢越南！应该拿印度跟30年前的中国去比。6、30:44 不那么被关注的墨西哥，为什么我这么看好？墨西哥的估值在历史上 20% 左右的分位，上涨潜力在哪？7、36:26坦诚局：悦风回应今年业绩压力大，但是还得依然在场。8、43:03 我在港股的仓位比在A股大，因为港股已经跌到 15 年或者 20 年前的估值了！我的港股投资原则：进港股通，市场不局限于香港；更好看科技和医药；市值在小几十亿，但业务收入稳定的公司。9、47:55 韩国、新加坡、德国，还值得关注么？10、52:20 给普通投资者的2024方向建议：A股与美股都有望在2024年走出十字星行情，区别在于A股更可能是上行后回落，而美股更可能回调后反弹。所以资产配置再平衡化最好的机会是：A股有成体系的反弹，美股出现成体系的下跌！11、59:41 拿到一笔十万的年终奖，放眼全世界怎么投？最大的配置比例可以买美债。买美债的风险只有一个，只有美国的经济继续大幅繁荣，你才可能会输。12、01:06:44 像保险、房产这一类的资产， 未来的投资机会在哪里？资产类别的配比是我们在投资决策中非常重要的一环。收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/吴悦风封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油 Lea制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。这期还是2023雪球嘉年华的特别场，也是我们跟播客《三点下班》的一次串台。先给大家介绍下本次合作的背景（顺便再给2023雪球嘉年华宣传一波）。12月16日-17日，在2023雪球嘉年华的“第二现场·厚雪场”，我们邀请了一批有影响力的播客《满仓以后》、《三点下班》、《起朱楼宴宾客》的主理人，与雪球人气用户展开了一场关于“投资与人生”的跨界对话。本期放送给大家的就是“厚雪场”其中的一个场次，《三点下班》的星辰与浩哥，跟雪球奖“2023年度十大影响力用户”、雪球人气用户@i知府 一起聊了聊从价值投资角度，散户应该如何操作、怎样找到散户的最大优势、如何构建投资体系。这也是我们第一次见到浩哥本浩，要比播客里呈现出的偏“稳重”的形象要年轻很多；星辰虽然之前因为串台的关系见过，但是这次的皮衣跟大墨镜的朋克风也让我一眼没认出来。不过线下“炸”的效果，跟之前预期的差不多，活动展台被观众层层裹住，没抢到凳子站着听完全程的观众占了半数；嘉宾跟观众的互动性也不错，抛梗接梗顺滑，包袱也都响了；内容上三位嘉宾有共识、有交锋，我们注意到现场有好几位观众时不时用纸笔记下要点，有种听讲座的感觉，相信也能让大家有些收获。既然参与到雪球嘉年华的观众们这么喜欢，希望《厚雪长波》的听友们也会感兴趣。本期剧透1、03:04 一个old school的辩论：价值投资还靠谱吗？正方：散户一定不要放弃价值投资，因为你在股市里面买股票时的决策依据，低吸高抛时的价值差别，主要需要通过价值实现来得到自身的盈利目标。反方：价值锚很难去把握，价值投资不如“价值投机”。2、09:51 一个 70 后和一个 95 后在聊投资周期时，就像从前车马慢一生只够爱一个人vs 社交软件左滑右滑；很明显能感受到成长经历不同。3、12:24 一个价投者的总结：散户在做价值投资的时候经常犯的错误，就是教条主义和形式主义。很多公司都有投资价值，只不过需要有一双智慧的眼睛去发现它，找到它底部的时刻去买入，等待价值兑现。4、13:59 “价值投机者”的论点：不要用价值投资来麻痹自己！不是不看价值，而是把价值作为一个第二性的东西。5、16:59 现场调研：投资时抄作业么？是每次都抄还是偶尔抄一下？三位嘉宾在“抄作业”上的正反观点：识人之后，就要“从一而终”，疑则不抄，抄则不疑；散户抄作业只抄到“形”，抄不到“神”，还是需要建立自己的体系。6、28:09 如何建立适合自己的选股体系？建立自己的前瞻性、看板块而非看个股、拥抱变化......7、36:23 时间是散户最大的优势吗？因为大部分散户投资者都有主业，投资只是副业。而机构融资成本、管理费用都很高。散户可以以时间去换金钱，以不变应万变，不要跟机构去博弈，不要跟量化去博弈。简而言之就是“熬”！收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/星辰大海的边界 李永浩 i知府封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。这期是“雪球嘉年华”的特别节目，胡锡进的股市历险记。大家可能在雪球或者其他渠道上陆续看到了胡锡进在2023雪球嘉年华上的一些金句。但除了12月17日在雪球嘉年华现场的朋友以外，收听本期节目的听众是最早听到老胡完整分享的，这也是我们想给到各位朋友的一手信息。在本期节目的开始，我们为大家梳理了胡锡进入市这半年的经历，想直接听胡锡分享的，可以直接点击下方的时间线跳转。本期剧透 02:46 最全梳理：胡锡进的投资生涯这半年，都经历了什么？50w持仓目前状况如何？ 16:24 老胡在雪球嘉年华现场的分享：2800点以下遍地是黄金？一共买了几只股票？投美股吗？投资框架是什么？老胡投资的三个依据：认知、信心、信仰。收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心 罗夏嘉宾/胡锡进封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油 Lea制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

🎉欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。这期我们聊聊，为什么道理我都懂，依旧过不好一生（含赚钱）。其实很多的经济学原理跟投资策略，已经被时间和无数的人都去验证过了，一般不太会出错，但是真正使我们犯错的，是“乱动”、是“控制不住自己的手”，是我们的一些“非理性”的行为。我简单举个例子，比如虽然知道一只股票还有可能会上涨，但我知道有很多人要卖掉它，我们就也会着急想要落袋为安。比如我们面对政策利好，一开始我们会过于兴奋，而等到利好快要出尽，我们往往非常麻木，导致市场过于悲观，往往会“跌过头”。再比如，我们知道不能追涨杀跌，但是我就是控制不住啊！我们先不谈理性判断上应该怎么决策，先说情绪上，多数人可能或多或少都有过以上的这些情况。而这似乎是传统经济学没有告诉我们的。所以我们今天想要跟大家分享一门经济学跟心理学的交叉学科，行为经济学。如果你关注过诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼的《思考快与慢》，或许你也听说过这个学科。我们请来了一位雪球资深用户，刚哥，雪球ID“思想钢印9999”，跟我们聊聊投资跟心理。希望通过这次分享，能帮助大家更好了解我们交易时的心理，规避一些亏损陷阱，以及更好的在“噪声中赚钱”。本期剧透 01:49 从“越亏越不认命”到“越认命”：熊市中投资者的三个心态，我全被猜中！投资者的行为通常决定了会“跌过头”。 06:30 一个怪现象：为什么反弹会高开低走？这背后的近因效应，你可能卖的“太早了”。 09:30 传统经济学跟行为经济学的区别：“人是不是理性”+“去不去理解市场先生的发疯”。市场先生发疯时，说明这个市场上的千千万万个交易者出现了一致的行为偏差，利用行为经济学的理论去理解偏差，就更有机会把握投资机会。 11:21 价格锚与双十一；上涨跟下跌的锚是不同的。 12:56 预期你的预期，市场上很多人都是通过别人的行为做投资！囚徒困境的典型场景：虽然我感觉股票还能涨，但当我发现别人想卖，我就感觉“亏了”，必须抢先别人卖！什么是囚徒困境即将被打破的信号？ 17:04 我到底为什么忍不住去追涨杀跌？这是人类刻在基因里的特点，也是我们存在的原因。1987“黑色星期一”发生的概率比宇宙大爆炸的概率还要低，但它就是发生了，追涨杀跌是我们在异常市场保护自己的方式。 19:46 理性不代表你不破产！不破产的巴菲特很可能是一个幸存者偏差；既然人的决策永远没办法排除噪音，那股票、基金应该如何去投资？盈利跟亏损的归因。 25:53 事后复盘是马后炮？错！Step1：权衡利弊之后做出决策；Step2：投资需要基于一个可证伪的理由。我们最需要从交易中发现重复出现的亏损模式。 29:37 所有的行为经济学，比如估值锚，解释的都是短期行为，时间长了都会回归理性。 30:38 拉长时间看，基金经理的抱团与市场风格的形成，是什么引发的？“你只要符合宏观判断的，市场就会给你奖赏，你的业绩就会有机会提升，排名就能保住了”。 32:30 基金规模跟排名有很大关系，跟绝对业绩未必直接相关！回想一下，你是否也会因为基金净值跌得太多反而不赎回；基民容易赎回的几个锚点；基金经理要很快把业绩“冲过去”。 35:16 聊宏观：“人生发财靠康波”。 37:18 库存周期、康波周期、美林时钟我们分别处在哪里？怎么样去抓这个时代的红利？能否根据经济周期做资产配置？ 43:51 如何形成一个相对稳定、相对理性的一个投资的框架？或许应该把股票、基金拆开谈。 44:52 怎么成为一个合格的基金持有人？打破一个抓住“顶”跟“底”的想法；尽量克服近因效应，克服下跌时不敢买的心态。 52:04 行为经济学研究的是人，不是公司。一定程度上可以预测我们的行为，帮助我们更好了解自己；但首先你要知道，如果你不相信这个市场做投资可以赚钱，那你最终肯定赚不到钱。收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、网易云音乐、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/书心 罗夏嘉宾/思想钢印封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油 Lea制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。11月28日，“股神”巴菲特的幕后智囊、一代投资界传奇查理·芒格去世，享年99岁，距离他的百岁生日仅有一个月。在两人将近半个世纪的合作期间，他们缔造了投资界的神话——伯克希尔以年化20%的收益实现了复利增长，累计净资产涨幅近4万倍。巴菲特跟芒格的投资理念也被众人奉为圭臬，跟更喜欢看财务数据的巴菲特不同，芒格的演讲和著作涉及经济学、心理学、工程学、生活智慧等多个领域，他的“多元思维”也影响了许多投资者。在雪球上，也有非常多的用户认可跟喜欢这对黄金搭档。此前，每年的伯克希尔股东大会都能在雪球引发热议，甚至很多球友不远万里去到奥马哈，参加这个“投资界的春晚”。我们节目的第一期，也是请了参会股东、同事星哥分享现场细节。我们今天在录这档节目的时候非常的感慨，再也见不到这两位老人同台的画面了。芒格去世后，无数球友自发通过发布芒格生前的语录表达对他的缅怀，也有很人讲述了芒格的思想给自己的投资与人生带来的影响，所以，我们决定做这期节目，跟大家一起回顾百年的芒格之道。本期的嘉宾是芒格书院的创始人施宏俊，他被称为“最早把芒格带到中国的人”，引入了《穷查理宝典》，后来推动了《芒格之道》在中国的出版，也因为这个契机，也跟芒格本人打过好几次交道，过程当中芒格的一些理念无形中也影响到了施宏俊，改变了他的人生。通过今天的分享，我们希望帮助大家对芒格的智慧有更全面的理解，就像他的那句“我的剑留给能挥舞它的人”，祝你我都能挥舞起芒格“智慧的剑”。本期剧透 1、03:25 今年5月与芒格的最后一面——谈及“精神遗产”，精神状态好，仍在关心中美贸易 2、07:45 前几次见面：对芒格的第一印象是“不理人”，对自己关心的事展现出强大的专注力。曾建议拍一部电影，讲中国人的勤奋 3、09:50 我把《穷查理宝典》带到中国——从接近四百块的美国小众咖啡书，到几十块的中国“大众爆款”，在中国市场发行量已超过130万册 4、15:08 芒格如何看待《穷查理宝典》在中国有这么多的粉丝？看大粉丝的回答——芒格为中国的读书人指了一条路，读书人不需要依靠别的东西，自己就能够成功，也能对社会有贡献 5、19:37 芒格的“魔力”，被芒格改变的一生——他把成功企业家的困惑全部讲出来了；他拥有中国士大夫的精神传统 6、25:42 芒格语录只是鸡汤吗？芒格语录是他百年人生的总结，需要时间和经历去细细品味 7、27:33 《芒格之道》与《穷查理宝典》有什么不同？——股东大会的讲话更有代入感，让读者了解芒格的具体投资秘笈 8、33:55 “我的剑只留给能够挥舞他的人”——芒格对于人品行的看重。价值投资的理念其实很简单，但是掌握不到就是掌握不到；不要试图去改变别人和参与企业的管理 9、36:14 王传福与马斯克，芒格也是踩一捧一？马斯克是天才，总是挑战不可能的事情。但价值投资者更多追求确定性，喜欢简单的事情 10、38:42 “说不先生”——巴菲特的首席风险官；专业、性格、能力的互补；芒格给了巴菲特跨学科思维；半个世纪的默契合作是伯克希尔成功的原因 11、43:28 逆向思维——想要人生幸福，先研究人生如何痛苦；想要事业成功，先研究如何失败；回避失败是一种底线思维 12、46:00 还会有下一个巴菲特和芒格吗？一个时代结束了，新人有新时代，价值投资仍在继续；科技是未来驱动发展的最重要力量，第三代、第四代价值投资者正在在科技中深耕 13、50:03 到鱼多的地方去钓鱼——芒格是中国专家 14、54:56 大道至简，芒格的人生智慧需要经历去体悟，不会过时；年轻人需要从芒格的智慧中攫取力量，找到自己真正喜欢的事情，找到自己的内驱力收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、网易云音乐、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/七一 书心嘉宾/施宏俊封面设计/伍月后期/闻子育 爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

🎉欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。今天来聊聊“搞副业”这个话题，我周围的人或多或少都有过“悄悄搞副业，然后惊艳所有人”的想法，我也经常能刷到大家分享的“每月副业5w+性格内向友好”这类内容。大家的副业，往往集中在自媒体、摆摊、投资理财等等这几个方向。但同时，我看到的一些报告（比如《后浪研究所》的《年轻人2023副业报告》）显示，靠副业赚钱并不容易，每月收入低于3K的占了7成，15.4%的人就没赚到钱。这就引发了我的好奇——到底什么副业值得搞？我们请来了一位有十年副业经验的嘉宾——“梅姨”，她也是雪球资深用户，雪球id“梅姨求索记”。她兼具四重身份：职场女性、二胎妈妈、投资达人、理财博主。她每个身份完成的都不错，职场上，从名校的“火箭”专业（保研到上海top2的博士，但是自己不喜欢，放弃了）成功转型成资深房产人；作为二胎宝妈，给到了孩子足够的陪伴跟爱，每次我们微信聊天的ending都是“回聊，我要给宝宝哄睡了”；作为投资达人跟理财博主，谈话里直接告诉我们赚了多少钱，大家听了就知道了。在现场让我们印象最深的是，她能同时做这么多事情，但非常松弛。虽然我们不一定要过成别人的样子，但是希望她高效搞投资、搞副业的方式，能带给大家一些新的思考。本期剧透1、2:32 十年副业的心得：轻资产起步；去人多和钱多的地方，让资源滚动起来才能够产生效益。2、6:50 如何平衡工作与副业？财富自由的四个象限，你解锁了几个？打工人；自由职业者；企业家；投资者，每一步都是撬动杠杆的过程。3、11:56 年轻人副业怎么选？赚钱的三个杠杆：劳动力杠杆；资本杠杆；传播杠杆。你撬动了哪一个？4、13:02 总结一下：摆地摊为什么不是好副业？哪些副业能称之为“好”？5、14:56 大揭秘！做理财博主四年的真实收入！但是你真的做好准备了吗？意志和能力的双重考验，没有强大的内心根本坚持不下来！副业是一定是你有主业的前提下，拥有稳定的现金流，才有一定的发展时间。6、22:33 最适合上班族的投资组合——投资金字塔，50% - 60%相对稳健的宽基打底，上方分别配置20%的行业基金和主动基金。7、29:28 新手投资者必须要养成的一个习惯——记账。如何利用定投策略表、记录表和收益表三个表感受市场和自己，逐步建立自己的“盘感”。8、35:19 梅姨是博士辍学？！宇宙的有趣，我才不在意，我在意的是躺在草坪上，享受阳光。9、40:52 敏感话题！（个人观点，不强迫）孩子是一定要生的，是一种人生体验。成人社会，大家都学会了伪装，学会了包装。但是你每次回家看到孩子的时候，孩子代表我们人类最原始的真善美。10、42:59 如何平衡工作与生活？学会原谅自己的情绪，利用碎片化时间将大目标分为小目标；人到中年，接受自己的普通，接受自己的平凡，生活是那么简单！11、54:06 影响我生活的两个节点：做母亲、搞副业。无论选择过什么样生活，追寻自己的价值永远是最快乐的事。收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、网易云音乐、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。创作团队主持/书心 罗夏嘉宾/梅姨封面设计/伍月后期/爱吃菠萝油制作/雪球听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。