00:00 招商银行2025年前三季度业绩亮点与挑战讨论招商银行2025年前三季度的经营情况，指出其营业收入略降但季度间降幅收窄，净利润微增。主要得益于生息资产扩张和负债成本下降，财务管理手续费收入增幅近19%，但非虚收入受资本市场波动影响。资产质量稳定，资本充足率和流动性充裕，拨备覆盖率超400%，风险抵补能力强。

01:42 招商银行前三季度净息差下降分析前三季度，招商银行的净息差降至1.87%，较去年下降12个基点，第三季度进一步降至1.83%，环比下降3个基点。主要由于贷款收益率受LPR下调及存量房贷重定价影响，以及零售贷款需求疲弱导致新发放贷款利率较低，对银行盈利构成压力。不过，负债端成本优化缓解了一部分压力，付息负债成本率下降4个基点，活期存款占比虽降但降幅趋缓，整体来看，负债管理帮助维持了一定盈利空间。

02:57 招商银行财富管理业务显著增长招商银行财富管理业务在零售金融领域取得显著进展，零售客户数突破2.2亿，AUM达16.6万亿元。金葵花及以上客户与私人银行客户增速分别超10%和13.2%，高端客户资产增速迅猛。财富管理手续费收入同比增长18.8%，代理基金和代销信托收入增速均超30%，代理证券收入翻倍。整体业务全面开花，得益于资本市场回暖与招行优化产品布局及服务升级。

05:51 招商银行财富管理业务与财富集中现象探讨围绕招商银行在财富管理业务上的竞争力展开，指出其高净值客户增速远超行业，AUM规模和手续费收入领先，财富集中趋势明显。2.5%的高净值客户掌握87%零售资产，财富分化加剧，可能引发经济内需低迷、社会资源倾斜等问题。提出需优化税制、加大公共服务投入等多管齐下，以促进财富均衡分配，金融应关注让更多人分享经济增长成果。

本期内容主理人:

Mason: 供应链金融公司合伙人，前商业银行风险官、金融市场部负责人，10年FRM持证人，全球风险管理协会GARP高级会员，累计参与融资项目超600亿元