00:00 黄金、美股与比特币齐跌：背后宏观因素解析
讨论黄金、美股、比特币三大资产同时下跌的现象，分析了其背后强大的驱动因素，特别是美联储货币政策预期变化的影响，以及在难以预测的市场环境中投资者应如何应对。

01:23 美联储降息预期落空对美股、黄金和比特币的影响
市场对美联储降息的预期落空，因经济数据表明美国经济依然强劲，通胀顽固，导致资产面临巨大考验。高利率通过估值杀和盈利杀对美股，尤其是科技股造成压力，同时影响黄金和比特币等资产。

03:27 美联储鹰派转向引发资产价格波动
探讨黄金、比特币和美股在美联储鹰派预期和美债收益率飙升下的表现。黄金因机会成本上升而失去吸引力，比特币作为高风险资产在流动性收紧时首当其冲，美股则受高利率直接打压。三者共同受宏观变量影响，展现了市场对利率变化的高度敏感性。

05:41 资金避险：短期美债与货币基金受追捧
在市场动荡时期，大量资金从高风险资产如美股和比特币撤出，转向短期美国国债和货币市场基金等低风险、高流动性的现金类资产，以寻求避险和稳定收益，形成资金避险的新趋势。

07:50 市场行情反转与牛市逻辑探讨
探讨当前市场行情是否彻底反转以及牛市逻辑是否被打破的问题。支持反转的一方指出市场叙事已变，从关注美联储降息转向担忧高利率持续，且技术面破位引发更多卖盘，市场情绪从贪婪转为恐惧。反对彻底反转的一方则强调经济数据走向的重要性，认为若就业市场降温、通胀回落甚至经济衰退，市场可能迅速切换到美联储救市的预期，风险资产有望反弹。短期趋势显示市场处于下行通道，但中长期趋势需观察后续经济数据。目前判断牛市结束或熊市开始仍存在不确定性。

10:31 市场波动下的投资策略与风险管理
强调在市场剧烈波动中，普通投资者应将风险控制置于首位，确保充足的现金流和高流动性资产。建议避免盲目抄底，等待市场企稳后再行操作。同时指出，在极端环境下传统分散投资可能失效，需考虑不同市场的资产。对于长期定投者，当前下跌可视为摊薄成本的机会，但需确保投资于有长期增长潜力的资产且为闲置资金。整体强调灵活调整策略，避免追高或抄底。

本期内容主理人:

Mason: 供应链金融公司合伙人，前商业银行风险官、金融市场部负责人，10年FRM持证人，全球风险管理协会GARP高级会员，累计参与融资项目超600亿