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本期我们来读《芒格之道》。这是1987-2022年这36年来，芒格在西科金融和每日期刊这两家公司的股东会发言汇编。这些股东会上，芒格会很快过完流程，然后开始跟股东们闲聊，回答大家的问题。有时候他也会特意选择一个主题来讲，比如总结投资的几个原则，或分析巴菲特为什么成功。这些讲话是100%原汁原味的芒格。

这本书我读了整整两个月，近年来我已经很少在一本书上花这么多时间了。因为它真的信息量巨大。而且都是非常宝贵的人生经验和智慧。在本书覆盖的36年中，我们经历了1987年美国股市的「黑色星期一」，1997年的亚洲金融危机，2001年互联网泡沫破裂和911事件，2008年全球金融危机，2019年疫情。芒格自己还经历过大萧条、二战、冷战、石油危机，一直到中国的崛起。

一个人经历了如此多的时代变化，商业变化，始终站在高峰屹立不倒；能跟巴菲特一起，从三家濒临破产的公司，做到几千亿资产的商业奇迹；能做90岁高龄，对软件一无所知的情况下，带领每日期刊从报业转型成SAAS公司，芒格一生所积累的智慧，高山仰止。而我们可以从这30多年的记录中，窥见他一生智慧的总结和传承，不可谓不是一种幸运。

希望我们都能穷尽一生，做到向芒格所说的「脑子没有缺陷」的人。和大家共勉～

� 时间轴

1987-1990

09:51 保险的真正优势是有「容纳」资金的能力

15:31 什么是真正优秀的管理团队？

20:39 智商190，自以为250，我们要远离这种人

29:20 所罗门当然是好生意

38:50 我们要远离这两种人

40:45 为什么西科要投资房地美？

45:22 危机都是怎么发生的？

57:11 不要赚到最后一个铜板（安全边际）

1991-1995

1:02:59 为什么要投资富国银行？

1:05:57 所罗门丑闻是怎么回事？

1:13:29 为什么说保险生意很难做？

1:18:38 芒格从过去的失败中学到的那些道理

1:22:35 为什么要投资全美航空？

1:27:36 为什么说排列组合知识非常重要？

1997-2010

2:38:22 从资本投入是否有效看什么是好生意

1:45:56 多元思维模型要掌握哪些学科知识？

1:57:34 10年前的投资都获得了什么样的回报？

1:59:41 为什么喜诗糖果是对芒格巴菲特来说最重要的投资？

2:01:23 如何使用机会成本模型？

2:11:13 互联网科技的贡献没那么夸张

2:18:47 熟悉你的竞争对手：银子弹

2:27:13 芒格谈到这些年的投资原则

2:36:32 芒格谈到巴菲特为什么成功

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