Au cours des 12 derniers mois, plus de 700 SPAC* ont envahi la bourse de New York, capturant plus de 200 milliards de dollars. En fin d’année dernière, la capitalisation boursière de Tesla représentait à elle seule plus que celle des neuf plus grands constructeurs automobiles mondiaux additionnées**. En janvier 2021, des bataillons de spéculateurs particuliers ont pris d’assaut la citadelle des hedge funds et l’action Gamestop a été catapultée jusqu’à une altitude vertigineuse.  Les signes d’excès se multiplient et cette question devient récurrente: les politiques monétaires et fiscales ultra généreuses ont-elles créé les conditions d’une bulle spéculative à la bourse américaine?  Nous ne le pensons pas. Et voici pourquoi.

* Source Bloomberg, mars 2021, « SPACs Fall on Report U.S. SEC Has Opened Inquiry Into Frenzy »; SPAC : Special-Purpose Acquisition Company, Structure d’investissement cotée en bourse utilisée pour financer des opérations de fusion-acquisition.   ** Source CNBC, Décembre 2020, “Tesla’s market cap tops the 9 largest automakers combined — Experts disagree about if that can last”