🎙️值班主播：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究）

🎙️串台主播：大鹏、Mike（《铜镜》、公众号：培风客）

✨关于本期节目

Hi，欢迎来到慧客堂。

最近这段时间，无论是看国际新闻，还是看自己手里的投资账户，可能很多朋友都会有一种强烈的感受：我们熟悉的世界正在变得陌生，过去那些看似坚不可摧的规律和模型，好像越来越不灵了。

我们原以为全球范围的低利率、零利率是常态，结果迎来了四十年不遇的高通胀；我们以为全球化不可逆转，结果供应链正在割裂重组；我们用量化模型去捕捉未来，却发现“未知的未知”——那些我们想都没想到过的事情，正频繁地冲击着市场。

那么，在这些“未知的未知”面前，我们作为投资者，到底该如何自处？这正是我们本期节目想要和大家深入探讨的核心。

我们非常荣幸地邀请到了两位重量级的朋友：《铜镜》的大鹏和Mike老师，进行了一场长达近三小时的深度对谈。

在这期节目里，我们聊了很多大家非常关心、却又感到迷雾重重的问题：

● 美国的太阳是否永远照常升起？ 我们深入剖析了美国社会极化的根源，讨论了从奥巴马到特朗普再到“极左”力量的崛起，这种撕裂究竟是会愈演愈烈，还是存在缓和的可能。

● AI狂潮是下一个互联网泡沫吗？ 我们拆解了当前美国AI投资的狂热，分析了它与此前泡沫的异同，并探讨了万一泡沫出现问题，将对全球市场产生怎样的连锁反应。

● 中美博弈的纳什均衡点在哪？ 我们跳脱出简单的“友好”或“对抗”的叙事，从博弈论的角度，分析了未来中美最可能形成的竞争共存状态，以及对投资者而言意味着什么。

● 在不确定的当下，我们该如何投资？ 这是我们最终的落脚点。两位老师分享了他们面对“黑天鹅”的应对策略：是应该激进地择时，还是保守地离场？我们探讨了“逢低买”与“逢高空”的底层逻辑，以及为什么在当前环境下，“保留冗余”和“适度分散”比任何时候都更加重要。

面对未知，恐惧和回避都无济于事。唯有更深入地理解、更坦诚地交流、更系统地准备，我们才能在这个充满不确定性的时代里，守护好我们所珍视的东西。

我们节目中见。

有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！

<figure></figure>

🎯时间轴

00:03 超哥值班，今天聊点大的！美国的未来和我们的投资该怎么办？

00:20 嘉宾亮相！为啥请他俩？因为他们太懂美国和政治经济了！

04:50 在美国生活啥感觉？Mike老师：去趟超市，钱包很受伤！

08:10 宏观转折点回顾：从菲利普斯曲线失效到强财政刺激的范式转变

11:50 核心问题：到底是“全球化完了”还是“美国政府太能花钱”，推高了物价？

15:50 美国社会观察：族群对立与政治极化为何愈演愈烈？

22:00 经济基础决定政治倾向？在美国，有房有股和没房没股的人，活在不同的世界

28:00 学着“安全地打架”——为何纳什均衡式的和平比“发自真心”的友好更可能？

35:00 美国政治的新变量：新声代、少数族裔政客崛起将如何影响对华政策？

39:00 美国政治还有救吗？有个国家叫巴西，提供了“解毒”样本

48:40 AI是巨大泡沫吗？——是泡沫，但和2000年那种会死人的不一样

53:30 危险信号！当大机构和散户都开始扎堆AI

59:30 未及推演：若A I预期松动，美联储降息与财政干预的“两难”与“必须”

01:10:00 如果美国经济真崩了，对中国是好事吗？答案可能出乎意料

01:16:30 干货！大鹏老师投资心法：想清楚一件事——跌了敢不敢买？

01:20:00 普通人怎么办？迈克老师忠告：适当冗余+分散，备好余粮好过冬！

01:22:00 世界很乱，但我们可以更聪明地应对！

本期提到的内容：

<figure></figure>

中国出口在美国进口中的占比近年来显著下降，越南、墨西哥占比显著上升。

<figure></figure>

尽管如此，以“增加值”计量的中国出口，在美国进口中的份额占比保持平稳，表明美国对中国出口的依存度实际上可能并未显著下降。

来源：Alfaro, L., & Chor, D. (2024). An Anatomy of the Great Reallocation. Presentation at the World Bank Seminar

🔍我们是谁

慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。

我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。

如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅；

如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好；

如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。

播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！

📮联系我们

你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群；

也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》；

如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们；

如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️