【直播回听】公司金融与国民财富：私募股权公司(六)
Update: 2025-11-20
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1989年，美国经济陷入衰退，需要寻找责任人，候选名单之一是杠杆收购，国会召开名为“杠杆收购和公司债务”的听证会。第一位作证的是联储主席格林斯潘，他对公司债务表现出担心，但对杠杆收购本身并没有特别的批评。这只是美国经济自19世纪以来的传统，KKR的作为和当年JP摩根的金融重组手段很相似。他认为，杠杆收购对提升企业生产力是有帮助的。关于杠杆收购导致员工失业的问题，格林斯潘承认员工会遭受很大痛苦。从美国经济史来看，只要生产力提高，这些失去工作的员工会在比较短的时间里在其他地方找到工作。
第二位作证的是哈佛商学院教授迈克尔·詹森，他对杠杆收购做了正面评价。一家只有三四十人的企业收购能够筹集250亿美元收购RJR纳贝斯克，说明这家大企业在原来管理层领导下浪费了大量少资源。杠杆杠杆收购的结果表明，企业价值至少被低估了一半。这是管理层的责任，野蛮人不在门外，就在企业内部。
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