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彼得林區六類型股票賣出原則

彼得林區六類型股票賣出原則

Update: 2019-10-07
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【緩慢成長股】

通常原則:

上漲30%-50%。

基本面轉壞。

其他訊號:

市占率連續兩年下滑。

沒有開發新產品且縮減研發經費。

收購跟本業無關的公司。

耗費太多資金在收購上,使得公司零現金且擁有可觀的負債。

股利殖利率過低。

【穩定成長股】

通常原則:

換股操作:當股價上揚超過盈餘成長趨勢線,或是本益比上揚遠超過正常水準,就應該賣掉,等到股價下跌時再以低價購回,或是買進其它的穩定成長股。

其他訊號:

過去兩年的新產品銷售狀況時好時壞;正在研發中的新產品距離問世還有一年以上的時間。

本益比高達15倍,而同一產業中類似等級公司的本益比卻只有11倍到12倍。

公司的經理人和董事在去年都沒買進自家公司的股票。

占公司盈餘25%、且易受景氣衰退影響的重要事業單位,正開始面臨景氣下滑的影響。

公司成長率已經趨緩,未來降低成本的可能性有限。

【景氣循環股】

通常原則:

最好的賣出時機為景氣擴張快要結束時!(彼得林區也強調這並不容易,必須瞭解它特殊的遊戲規則。)

某些利空狀況如:成本開始大幅上揚、公司現有產能已經全滿,開始花錢擴充產能、存貨大幅增加,而且沒有辦法降低、大宗商品價格下跌、高度競爭的產業,新家入的競爭者削價求售。

其他訊號:

商品的最終需求正在下降。

公司以兩倍的資本支出興建華麗的新廠房,而不是以較低的成本將老舊的廠房現代化。

公司試著降低成本,可是依然無法和國外廠商競爭。【快速成長股】
通常原則:
成長股的本益比越來越高,甚至到達荒謬的水準!
其他訊號:
最近一季同一家店面的銷售額減少3%。
新店面的銷售狀況令人失望。
高層主管和重要幹部辭職,加入競爭對手公司。
公司向法人機構吹噓「錢」程遠大。
這支股票目前的本益比30倍,然而對於未來兩年的盈餘成長率預估,最樂觀的數字也只有15%至20%而已。
【轉機股】
通常原則:
轉機股的最佳賣出時機,就在它起死回生之後,此時所有的問題都解決了,而且大家也都知道它已經又活過來了。
其他訊號:
連續五季的負債下滑,但在最近一季卻暴增了2500萬美元。
存貨增加的速度是銷售成長率的兩倍。
相對盈餘展望來說,本益比已經被過度高估。
公司表現最強勁的事業單位,有50%的產品是集中賣給某個主要客戶,但是這個主要客戶最近也面臨銷售減緩的問題。
【資產股】
通常原則:
當許多企業狙擊手環伺炒高行情時,這是一個知道何時應該賣出股票的肯定線索。
其他訊號:
雖然股票的價格還低於實際的市場價值,但是公司的管理階層已經宣布要發行10%額外的股票,以協助多角化經營計畫籌資。
預期可以用2000萬美元價格出售的事業單位,實際的出售金額只有1200萬美元。
公司雖然有虧損抵稅額度,但由於政府調降營利事業所得稅稅率,使其效用大為減少。
法人機構的持股從五年前的25%激增為現在的60%,其中波士頓的幾家共同基金集團是主要的持股者。

(摘錄自彼得林區選股戰略)
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