2020年，很多人的人生开启了“Hard”模式，突如其来的疫情打乱了大家的生活轨迹，让很多人背上了沉重的生活负担。亚洲开发银行近日发布的《新冠肺炎疫情潜在经济影响最新评估》统计，全球预计将会有1.58亿至2.42亿人因疫情原因面临失业；而国家统计局的数据显示，2、3、4月份全国城镇调查失业率分别达到6.2%、5.9%和6.0%。

有人说，这场疫情让我们明白，拥有足够的存款才是生活的底气。疫情之下，我们发现，居民们的存款意愿明显更强了。央行数据显示，今年一季度，全国居民存款共增加了6.47万亿，平均每天超过700亿存款涌入银行。报复性存款，正在成为一种潮流。

正所谓手里有钱，心里不慌。但是不管多么努力攒钱，你的资产也很难追上通货膨胀和房价上涨的速度，很难抵御突如其来的不确定性风险。比存钱更重要的是掌握“钱生钱”的能力，拥有一笔稳定的现金流，才能真正为自己存下抵御风险的资产。从本期节目开始，我将和大家一起聊聊关于基金理财的那些事儿，教给大家一些实用的小技巧，让大家轻松拥有一份“睡后收入”。

今天，我们先从大家熟知的各类宝宝类产品——货币基金说起。

Michael是一个就职于4A广告公司的年轻人，平日里工资不少，花钱也十分潇洒。最近几个月，因为疫情引发的市场不景气，很多公司都在削减营销费用,提供中间服务的广告业受到了很大影响。Michael所在公司这几个月的客户量明显减少，他自己也时常担心会面临被裁的窘境。

作为一个典型的“宝呗青年”，Michael每月收到工资后先转入余额宝获取收益，平日消费则用花呗，欠款在免息期前还掉。令他苦恼的是，近些年来，货币基金的收益率在持续走低。除了余额宝，还有什么好的理财途径吗？手握着几年工作积攒下的10万块钱的Michael，想给自己制定一个理财计划。这个问题，我们会在稍后给出大家一个理财参考。

我们先来看一组数据，根据货币基金市场的数据，自4月以来，包括余额宝在内的近60%的货币型基金7日年化收益都跌破了2%。这与之前4%-6%的收益高峰有了不少的差距。尽管收益率创了新低，但它的规模在一季度却增长了15%。

01货币基金收益率持续下降，我还应该持有吗？

很多人会问，货币基金收益率持续下降，我还应该持有吗？如果你的目标是获取更高的收益，单纯通过货币基金这一工具的话，你可能要失望了，因为以它目前的收益率以及未来的预期看，它并没有什么优势。那么我们为什么还要持有一定比例的货币基金呢？

首先，货币基金满足了大家对于短期闲散资金增值的需求。疫情带来的不确定性改变了很多人的风险意识和投资偏好，人们更加倾向于选择确定性受益。货币基金最突出的优势就是安全性高、灵活性高，还可以获得高于银行活期存款的利率，是资金避险的好方式。

货币基金把募集的资金主要投资于剩余期限在一年以内，也就是短期的国债、金融债、央行票据、债券回购、同业存款等低风险的证券品种，这同时也保证了它的高安全性。下面的表格显示了货币基金的投资流向，可以看出一季度货币基金配置最多的是债券，占了一半的比重，其次是买入返售证券和现金，持有资产类别收益都比较稳定。

其次，从个人或家庭的资产配置来看，我们可以参考美国标准普尔的标准。在美国普通的中产家庭会把10%的资产配置在现金类的资产，满足日常吃饭、出行、穿衣等基础消费。这里的现金完全可以通过货币基金实现配置。

此外，货币基金的投资门槛相对来说较低。面向普通投资者的A类基金的起投金额一般为1000元，有些货币基金还可以100元起投。

综合来看，尽管货币基金的收益率持续走低，但是它在投资门槛、安全性和流动性方面具有很大优势的。但是这里要注意，虽然货币基金的风险很低，但也不是完全没有风险，不是“保本”型产品，在经济环境恶化的极端情况下，也会有挤兑和赎回的风险。

02应该选择什么类型的产品呢？

既然货币基金还是有不少优势的，我们应该选择什么类型的产品呢？

货币基金市场的参与者不仅有散户，也有机构投资者，因此同一支货币基金会有不同的名称后缀，像A类、B类，它们之间的区别主要在于投资的门槛和销售服务费。面向普通投资者的门槛相对会更低一些。

根据万得的数据，目前市场上共有744支货币基金产品，包含三种类型，分别为传统货币型基金、短期理财型基金和浮动净值型货币基金，其中短期理财型基金目前有55支，浮动净值型有8支，剩余的671支都为类似余额宝的传统货币基金。

表1: 传统货币型和短期理财型基金的对比

根据对比，我们可以看到在收益率方面，短期理财基金比货币基金要高一些。这是因为短期理财基金配置的债券资产期限更长，而且有一个封闭期，在此期间不能赎回，所以在收益率方面会稍高于货币基金。

另外关于基金的费率，虽然说现在基本上所有的货币基金都没有申购赎回费用，但是管理费、托管费和销售服务费他们依然会收取，在购买基金之前大家可以再仔细确认一下。以余额宝为例，管理费率为3 ‰，托管费用为0.8 ‰，销售服务费率为2.5 ‰，大家每天看到的收益都是扣除了这些相关费用后的，所有的费用加总为6.3 ‰，而这部分费用是固定的，不会随着基金收益率的降低而减少。

03基金挑选小诀窍

面对市场上这么多的基金，大家该如何选择呢？我在此梳理了几个投资诀窍：

诀窍一：优先选择规模大并且业绩稳定的老基金。研究显示，货币基金的业绩具有显著的持续性，也就是说，前期业绩好的基金，后续业绩相对较好；前期业绩差的，后续业绩也很难提高。

那么业绩好的评判标准是什么？规模大的基金，业绩相对较好，50 亿（含） 300 亿元规模的货币基金业绩表现更好。相比小规模的基金，大规模的基金为应对赎回留存的现金比例更小，可以更多地投资债券，收益也相对更高。

诀窍二：优先选择费率低的基金。货币基金没有申购赎回费用，所以费率也是投资者挑选货币基金的一个参考标准。有研究显示，费率越低，业绩相对更好。我们可以看到2019年货币基金费率中最低的为2 ‰，最高为6.9‰，两者相差了4.9 ‰之多。我们可以发现：随着费率的增加，收益持续下降明显。所以大家在挑选基金时，可以优先考虑费率低的基金。

诀窍三：优先选择机构投资者占比40%以下的基金。如果机构持有人比重过高，在机构大规模申购赎回时将严重影响基金的流动性，同时影响收益，相关信息在购买之前都可以在一些基金网站某只基金的持有人结构中查询到。

诀窍四：优先选择剩余期限在40-99天区间的货币基金。上面谈到，货币基金主要投资于银行存款、短期国债等高流动性的货币工具，通常来说，债券投资的期限越长，收益越高，所以基金管理人会通过提高组合的久期来增加收益率。2019年4季度的数据显示，货币基金的剩余期限最大值119天，最小值4天，平均值72天，40-99天的占绝大多数。从对回报率的影响看，剩余期限长的业绩明显好于期限短的，但剩余期限太长太短都会对基金的业绩产生明显影响，但40-99天区间内影响较小，大家也可以关注一下这一指标。

04在哪里能够买到基金呢？

说到这里，在哪里能够买到基金呢？一般来讲，购买基金主要分为场外购买和场内购买两种模式。普通投资者接触较多的是场外基金。场外基金购买渠道，可以分为基金公司官方渠道、代销机构，比如银行、券商和第三方平台等。

基金公司一般都只有自家公司旗下管理的基金，手续费贵，不太推荐。银行的优势在于线下网点多，但往往交易费用较高，优惠较少，比较适合不会使用电脑手机以及上了年纪的投资者。我们比较推荐途径是在第三方平台上购买，比如天天基金网、蚂蚁聚宝、京东金融、同花顺基金等。优势在于开户简单，交易便捷：在第三方网站/APP中即可操作；费率可以打折。在此建议大家尽量选择知名度较高的大平台，降低安全风险。

最后，我们再来解答一下开篇中Michael的疑问，给他的10万元存款做个基金的投资组合。

货币基金不仅让大家的闲钱有了去处，同时它的低风险性和高流动性也保障了家庭的短期消费支出。如果投资者不满足于货币基金的收益，希望获得更高的回报，可以考虑适当配置股票基金和债券基金，我们在以后的分享中会加以展开。

大家如果有任何问题，欢迎在留言区告诉我们，我们将选取几个有代表性的问题，在下一期作答。