最新的政策建議如何監管網上評論股票的「財經KOL」？

最新的建議是不直接監管財經 KOL，而是從他們背後可能出資的證券行或持牌機構著手；透過監管持牌機構來防範涉及造市或股價操控的行為 。

由於持牌機構需要為其員工（持牌人士），負責並進行層層審批，導致有質素的持牌評論員選擇不發聲。反而完全沒有牌照、質素參差的人士更自由地發表言論，最終造成「劣幣驅逐良幣」的現象。

香港 過去透過「啤殼」服務特定企業集資，後演變成由「啤殼」到散播消息的一條龍式唱高散貨服務。早年的訊息散播渠道主要是報章的財經專欄（筆名）或透過王牌經紀在圈內交換情報。

近年因網上媒體興起，利用微信女、Reddit、Discord、Telegram 等平台散播訊息，導致做市和股價操控的成本大幅降低。美國一樣有類似現象，例如 QMMM 這種美國上市的香港公司，借用社交媒體炒作「拿一億美金買比特幣/以太坊」，在短時間內將股價炒高數倍。

但是監管機構難以證明在網上唱好股票的人，與該公司之間存在任何關聯；所以即使美國證監會（SEC）介入 QMMM 案，也只是停牌十日，仍未找到股價操控的確切證據。而當評論者與上市公司不在同一地區，也大大增加監管的複雜程度。

此外，新一代的騙局開始利用人工智慧（AI）製作假名人影片（如利用 AI 假扮 NVIDIA 的 Jensen Huang），宣稱要分享賺錢攻略並引導投資者下載書籍或買入二三線小型股。這種詐騙讓受害者無從追討，因為根本無法找到實質的責任人。

說到底，面對資訊氾濫和市場操縱，關鍵是投資者教育，培養群眾對風險的意識。投機者也具備判斷哪些評論是「消息當分析」，也有那些是「分析當消息」。

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