Web3的真相会客厅

2025年最火的一支股票是MicroStrategy（微策略）。它不是靠产品、不是靠利润，而是靠买买买——比特币。当一家上市公司把加密货币放进自己的资产负债表，甚至公开宣布“我们就是all in比特币，只买不卖”，这到底是商业创新？还是一场包装精美的投机？这一期，我们聊聊“币股结合”的DAT 财库到底是个什么东东—— 上市公司为什么开始搞“数字资产财库（Digital Asset Treasury）”； 微策略是如何用比特币重塑自己叙事的； 投资者买这种“币股结合股”，和买比特币、买比特币ETF有什么不同？以及最关键的那个问题——这会不会是一场新的金融幻觉？02:10 — 什么是数字资产财库（DAT）？解释上市公司如何将加密货币纳入资产负债表，以及这种行为背后的战略逻辑。04:45 — 从现金到比特币：企业财资管理的新玩法为什么企业开始考虑配置数字资产？通胀对冲、品牌叙事、资金利用率的多重动机。07:30 — 微策略的故事：从濒临平庸到“比特币控股公司”回顾公司转型历程、融资操作（可转债、股权融资、循环贷款）以及Saylor的战略野心。12:40 — 币股结合的迷幻：当股票变成比特币的放大器分析为什么市场把这些公司当作“准ETF”，以及风险与估值扭曲的问题。15:30 — 币股 ≠ ETF：关键区别与投资逻辑的差异对比“买MicroStrategy股票” vs “买比特币ETF”的根本不同：企业经营风险、监管要求与叙事属性。本期节目观点仅代表嘉宾个人观点嘉宾身份不便透露 

从加密算法到黑产金融，一场被数学终结的骗局柬埔寨太子集团——这个曾在东南亚以地产、慈善掩护黑产帝国的公司，被美国政府一举“接管”了12.7万枚比特币（市值超130亿美元）。但美国并没有黑进去，而是算出来的。他们发现太子集团使用的钱包生成私钥时，随机种子只是系统时间。一个小小的熵源漏洞，让整个帝国的加密资产变成了公开谜题。本期节目，我们一起从最硬核的技术上解构 美国政府到底是怎么“算”到私钥的？ 什么是随机数、熵源、真随机与伪随机？ 普通人该如何守护自己的数字财富？ 00:00　开场：美国政府接管太子集团比特币事件 07:30　技术真相：美国政府如何“算”出私钥 12:00　随机数与熵源：加密安全的数学核心 17:30　私钥、助记词与资产控制权 22:00　真实教训：云存助记词被盗 25:30　安全建议：不要拍照、不要云备份 27:30　盲签风险与硬件钱包建议 29:30　Not your key, not your coin本期节目仅代表嘉宾个人观点嘉宾身份：不便透露

过去一年，RWA（Real World Assets，真实世界资产代币化）成为最炙手可热的叙事，有上市公司因为宣布“进军RWA”，股价一年暴涨近十倍；也有无数“伪RWA”项目借机割韭菜。本期节目，我们一起聊聊： RWA 的真相与现阶段的真实进展； 传统企业到底有没有机会入场？ 香港及美国的合规与监管动态； 那些“RWA骗局”到底在怎么玩。00:41 - 什么是RWA？解释RWA定义、资产类型、有形与无形资产的区别数据分析看盘网站 RWA.xyz02:00 - 市场概况与分类 介绍RWA市场数据来源、链上主要项目与协议分布、不同链生态的参与者。08:00 - RWA收益与产品逻辑 讲解美债型RWA产品的年化收益、赎回机制与流动性，分析其背后收益来源与机构利润结构。12:00 - RWA合规与门槛 分析合规平台数量少、投资人准入门槛18:00 - 要警惕的骗局 揭示打着RWA旗号的伪项目套路、非法代币销售与高收益诱惑陷阱。26:00 - 牌照问题 探讨香港的稳定币条例、持牌规定、代币化债券试点，以及对RWA生态的影响。31:00 - 推荐学习资源与合规平台Centrifuge: https://centrifuge.io/Ondo Finance: https://ondo.finance/本期内容只代表嘉宾个人观点嘉宾身份：不便透露

本期我们从周杰伦与蔡威泽的比特币纠纷出发，拆解三层议题：1️⃣ 明星与富豪常见的“代操”逻辑与陷阱2️⃣ CEX（中心化交易所）与链上托管的风险差异3️⃣ 香港、新加坡等地的合规财富管理路径这不只是周杰伦的2,300万，更是加密时代每个投资者都要上的一堂风险课。00:00:48 话题聚焦：什么是“账户代持”，风险在哪00:01:10 为何会完全丧失对自己比特币的控制权00:02:32 可能性一：衍生品/杠杆导致清算的路径00:03:29 可能性二：私钥/助记词泄露与链上安全00:04:52 CEX vs 去中心化：两种托管范式的取舍00:05:13 为何有人不用CEX：隐私、信息泄露与名人困境00:07:24 名人/高净值在税务合规上的顾虑00:07:42 为什么明星更容易走向“朋友代操”的路径00:08:28 内地加密货币合规红线：持有保护与交易限制00:12:08 香港/新加坡：持牌机构与合规投资通道00:12:36 家办与持牌数资管：对账、托管和流程复核00:13:26 高净值配置要点：托管地、签名机制与审计00:16:18 链上可核验：地址披露与透明度实践最后，作为周杰伦粉丝，衷心祝福Jay多开演唱会，拿回自己的财富～～本期观点代表嘉宾个人观点嘉宾身份：不便透露

白宫确认：美国总统特朗普签署对币安创始人赵长鹏的总统赦免令。赵此前因反洗钱合规问题在美认罪并服刑约四个月、缴纳罚金；这不仅是一次法律事件，更是政治、金融与加密世界交织的信号。我们将从“赦免≠无罪”的法律边界、对币安与行业的实际利好、以及背后的政治与利益动因三条线，带你快速拆解这则重磅。 01:41 赦免≠判决无效：法律机制解释 03:28 40亿美元个人罚款与“退钱不可能” 04:05 能否重回CEO？赦免的法理空间 04:57 赦免效力的时限与政治不确定性 07:23 上币政治：特朗普相关代币的上架风波 08:00 利益交换与平台标准的“绿灯争议” 09:26 权力与资本的交织：项目人脉八卦 11:53 对比SBF：为何他更难被赦免本期节目观点只代表个人本期嘉宾：身份不便透露

资本配置是 AI 通向真理的必经之路六大 AI 大模型在 Alpha Arena 同台实盘：AI优等生把 1 万做成 1.1 万，GPT只剩不到3000了？！这意味着 AI 炒币已经“稳赢”了吗？本期节目我们认真研究了这次社会实验到底是如何做的，不能只看表面：DeepSeek 先扬后回撤、目前阿里千问3 Max 暂居第一，不交易，只买入BTC也能小幅跑赢。（10月23日下午更新：阿里千文后来者居上，遥遥领先✌️；GPT输的只剩下2000多刀，颓相明显😑）更关键的是，所有参赛模型都未经过调优，仅用通用 Prompt 与基础参数——差距来自持仓风格、换手频率与回撤容忍度。本期节目还为大家拆解了著名的去中心化合约交易所 HyperLiquid 的合约机制、消息驱动与短周期图形匹配的简单策略，讨论散户用AI交易接入的真实门槛（API、Agent、调用成本、服务器）与可能的商业化路径 00:00 开场｜六大模型同场实盘，总要比个高低，GPT成了弟弟 02:17 最新战况｜DeepSeek 回撤、阿里千问3 Max （遥遥）领先 04:00 极端对比｜GPT频繁换手的代价 05:37 加密货币投资科普｜什么是 HyperLiquid：去中心化永续合约 DEX 07:36 简单可行的 AI 用法｜利空/利好捕捉→极速开仓 08:59 关键提示｜此次模型未调优，只用通用 Prompt 10:48 行情解释｜顺风时多单享红利，并不完全是模型有神功 16:11 散户门槛｜API、Agent、费用与服务器的“隐藏成本” 19:33 商业化猜想｜实盘训练→出售策略/模型接口 22:48 “资本配置是 AI 通向真理的必经之路”本期观点仅代表嘉宾个人观点嘉宾身份：不方便透露

10 月 11 日被称为“加密史上最大爆仓之夜”。可主流币只跌了几个点，为什么却引发上百亿美元的连环清算？感觉没这么简单！所以直入主题——从“特朗普关税推文”移开，追入交易所的统一保证金与取价机制，再回溯 USDE 的抵押+对冲模型、12%年化激励与循环借贷如何把收益放大成风险引爆器。我们用一条清晰时间线，复原疑似“有预谋的金融狙击”：谁囤币、何时砸盘、怎样引发 USDE 0.66 的脱锚、为什么做市商为何也“卡壳”，以及“黑手”如何在全市场做空中收割巨额利润。最后谈补偿、责任与后市：我们更相信这是一场设计精巧的连环机关。 00:00｜开场：为什么“最大黑天鹅”却没人讲清 00:00:51｜数据与质疑：将近 300 亿清算，推文不足以解释 00:01:10｜时间线：10/10 夜→10/11 凌晨，缺失的一环 00:02:55｜土壤：BN 体量、杠杆与抵押物生态 00:03:27｜USDE 是什么：合成稳定币≠1:1 存款 00:05:59｜核心机理：stETH 收益 + 永续空头的 Delta 中性 00:09:00｜收益来源：资金费率与质押 APY 的“甜蜜期” 00:10:20｜诱因铺垫：12% 年化与循环借贷的自我放大 00:14:18｜引爆剧本：囤币→砸盘→做市被穿透，USDE 跌至 0.66 00:17:46｜定价真空：链上未脱锚，BN 内部取价牵动清算 00:18:28｜连锁踩踏：BETH/BNSOL 脱锚与统一保证金的交叉风险 00:19:09｜利润链：不是特朗普的推文——“有预谋的狙击”如何赚钱 00:21:26｜风控真相：逐仓 vs 统一保证金＝“一损俱损” 00:23:40｜流动性梗阻：24/7 市场+宕机→无法补保证金 00:24:49｜事后处理：定向补偿与长尾受害者无人买单 00:27:37｜做市商困境：还能信吗？ 00:28:26｜尾声：不能多说嘉宾身份：不方便透露观点只代表个人#加密货币  #稳定币  #USDE #风控  #做市商  #黑天鹅

没有废话，让我们直入主题！ 锐评一下10月22日这条似乎无人介意的业内新闻——还记得上个牛市的“明星公链” Kadena 吗？那条曾被誉为“能超越以太坊”的 PoW 智能合约链，如今悄无声息地宣布关停。代币暴跌 60%，生态一片死寂。在这期节目中，我们聊的不只是 Kadena 的故事，更是 Web3 世界里一个残酷现实：在项目如潮的周期里，“技术好”只能算是一个护身符，好项目有没有穿越周期的能力和意愿呢？谁在Care？ 背景提示—— Kadena 是一个以 “区块链给商业用” 为标签的 1 层公链，采用 PoW 智能合约机制。 创始人为曾在 JPMorgan 区块链部门任职的前员工 Stuart Popejoy 和 William Martino。 回顾 Kadena 的故事｜从华尔街光环到无人问津 Web3 的鬼链现象｜一条条‘还在运行’的死链谁会是下一个？