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近期市场有不少重组或主题炒作的股票，价格上涨的幅度十分惊人。相反，一些基本面好的绩优股这一个月涨幅弹性远小于绩差股和重组股题材股，甚至有些还出现了调整下跌。

那么我们应该如何看待近期绩差股表现远远超绩优股？基本面投资真的无效吗？为何牛市也不容易赚钱？

首先，针对绩优股涨不过绩差股这个观点，我们认为事实并非如此。

投资者总是容易过于放大眼前和最近的事态，被市场上的杂音所干扰，而忽略长期和本质的东西。

记得很小时候，就听老师说过这样一句话，“雄鹰有时会飞得比麻雀低，但是麻雀永远也无法到达雄鹰的高度。”股市里也是如此，有些阶段草会长得比树更快，但草永远也长不到大树的高度！正如投资大师巴菲特的那句名言：“短期来看股市是投票机，长期来看股市是称重机”。

小市值和重组题材股近期为何如此火热，原因也不难理解。近期除了央行加大放水力度外，为了活跃资本市场，证监会也支持鼓励上市公司的并购重组。阶段性，这给了那些主业困难，除了重组并购别无出路的“困境型”企业新的出路。暂时改变了之前强监管，加大退市的力度，应退尽退的监管基调。困境型的企业往往市值很小，在鼓励重组和市场贝塔较好的环境下，五倍股十倍股频出，对于活跃市场，扭转过去的熊市赚小钱就跑的熊市思维还是有着非常积极的作用的。

真正的牛市一定是百花齐放的，各种类型的投资者都能赚到钱，而不仅仅是某一种投资风格的人才能赚钱。这才是健康的好牛市。至于该投资绩优股还是参与重组股的炒作，我想每个人的情况不同，我们无法乱给建议。只是想提醒一下，绩优股更适合耐心资本。题材炒作一定要切记这是参与博弈，及时离场很重要，迟离场者必须为所有参与者埋单。

接着，我们分析一下为何牛市也不容易赚钱。

导致牛市里赚不到钱的坑有非常多，我们就先探讨最大两个坑吧。

第一大坑是对市场是否进入牛市没有及时形成判断和信仰，未能将熊市思维转变为牛市思维

多数投资人，往往要到牛市的中后期，市场与股价上涨幅度已经非常大，估值水平已经很高了，投资者财富效应和入市热情高涨的时候，宏观经济数据逐渐改善了，才开始确信市场真正进入牛市。而根据以往经验，这一阶段多数人对牛市形成共识，已经到了牛市的中后期了。

如果没有对某些事物的坚定的判断和信心，过程中总是会有下跌的扰动和利空的杂音。一下跌就止损离场，这是熊市里的最重要的生存经验，但也是熊市思维的最大特点。牛市里恰恰相反，看上的股票跌下来了不是要止损，而是要敢于下跌加仓。

牛市里，尤其是早期和中期，总体来说是不怕套的，因为调整结束后市场又会有新高。就好比熊市中，反弹结束后会创出新低一样。虽然市场不可能每天都上涨，但是总体的估值水平在轮动与波动中整体还是上行的。耐心持有好公司，这是牛市中最重要的投资策略。市场一涨了就认为是大牛市，市场一跌了就认为牛市结束了。这恐怕是不少投资人的心态吧。多数人无法识别谁是趋势谁是杂音，这就是问题所在难点所在！

第二大坑是牛市信仰虽然有了，但是对自己的要求和目标太高，对投资规律缺乏真正的理解。

等了几年总算来了一轮牛市，每年只赚30-50%已经很难满足澎湃的牛心了。不少投资者致力于寻找牛市中最靓的仔，积极拥抱弹性最大的行业和公司，每天寻找下一个热点和风口。确实，有一些身经百战有交易天赋的短线高手，可以在这种环境中快速发财暴富，我身边就有这样的真实案例，但也只是万中选一。

投资好比种庄稼，自家地里种着水稻，发现水稻的长势不如邻居家步入收获期的玉米诱人，犹豫再三把水稻拔了重新种玉米。刚种一段时间玉米，发现迟迟没有收获，朋友家的果园开始收获水果了，今年水果卖的价钱很诱人。回家又把玉米拔了改种果树了…..折腾了几个月下来，转眼到了秋天，发现别人家都好像有不同的收获，而自己折腾了几轮，非但没有果实收获，还赔了不少买肥料、种子的钱。

眼里只看到别家收获时的美好，却看不到别人耐心春播与夏季的坚守，一路的耐心陪伴与照顾。所以，无论是证券投资还是种庄稼都是一样的，唯有理解并尊重规律的耐心资本才能获取良好的回报。

最后，我认为市场的发展整体还是符合我们的预期的。

经过10月份的冲高回落，投资者又回到了犹豫分歧的状态。这种心理状态比较符合行情初段的特征，我们相信，未来随着市场的发展与经济数据的改善，会再次形成共识。行情在绝望中产生，在犹豫中发展，在乐观中成熟，在疯狂中结束。眼下普遍犹豫时，应该更加的坚定！

具体投资策略上应当保持积极的偏进攻仓位，将仓位加回到自己长期有信心的好公司上，做耐心资本，陪伴优质企业成长。