👨🏻本期嘉宾：@齐俊杰看财经｜资深球友

沪指反复争夺4000点，A股走到今天像极了一个“既想冲、又没劲”的人，市场情绪在兴奋与疑虑之间来回摆动。估值被迅速推高，业绩却迟迟未见起色，市场情绪在宏观叙事里被不断点燃。很多投资者一边兴奋、一边紧张：行情会不会结束？现在还该不该买？风格要不要切？定投是不是要停？在强预期与弱现实的拉扯中，投资者的体感被不断扰动——我们到底身处牛市上半场，还是一场“估值透支”后的高位震荡？

本期《厚雪长波》我们邀请到了资深球友、财经大V 、百亿私募基金董事长@齐俊杰看财经，一起从估值、情绪、经济周期、政策窗口、行业轮动等多个维度，重新审视当前这轮行情。他谈到：为什么 4000 点本身几乎没有意义？为什么科技可以连续讲故事，而消费却迟迟走不出谷底？为什么越是牛市初期，普通投资者越容易陷入反向操作？股息、盈利增速、估值修复如何共同构成“十年三倍”的底层框架？

如果你也在最近的市场起伏里反复犹豫，不确定该不该上车、要不要减仓、定投是否还要继续，这一期可能会提供一些更靠近底层的方法论。

本期剧透

1、01:17 4000 点背后的情绪升温与基本面疲弱的矛盾

2、05:27 今年上涨更多来自估值扩张，而非业绩改善

3、10:10 科技主线轮番演绎，市场仍在寻找新的叙事

4、16:41 4000点对我来说没有任何意义，上证指数已经“失真”，对整个市场的刻画并不全面

5、18:51 下一轮的轮动将去向哪里？

6、24:13 “十年三倍”来自股息、盈利增速与适度估值修复

7、30:15 为什么未来会出现“牛长熊短、缓涨急跌”的新特征

8、34:52 四季模型：用春夏秋冬理解行业与风格的轮动

9、45:12 定投的误区：为什么拉长周期反而更容易买贵

10、49:31 熊市定投高波动指数，牛市一次性布局主仓位

11、57:46 黄金涨这么好，为什么没有抓住机遇？

12、59:05 海外配置结构：看不懂美股，风险资产和避险资产一块儿涨

13、1:02:22 4000点的特殊节点，更激进还是防守？

14、1:08:23 未来十年会有一波大行情

我们的新节目推出啦！

现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听。欢迎大家关注～

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创作团队

主持/七一

嘉宾/@齐俊杰看财经

封面设计/VV

后期/Layla

关于我们

《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。

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