🎤 本期嘉宾：

张涔子沐 | B站知识区UP主，独立研究者

⏯️ 本期简介：

这期节目的点子来自和庄明浩录节目时，他提了一嘴：「2025 年过完，21世纪的进度条已经走完1/4了」（波波老师的观点）。

这句话给了我很大震撼，时间真是个有趣的东西，不知不觉，已经走到了这里。

为了这碟醋，必须包盘饺子！

前阵子我又跑去郑州，和@张涔子沐一起，对着他做的300年经济史年表，回望了 1900-1929，2000-2025这两个世纪前1/4进程中的种种。

我们发散着聊了很多，但不得不说，在录制过程中，一种不可言说的“前夜感”仍油然而生。

欢迎大家收听本期节目。

🎯 时间轴：

00:00 是啊！21世纪的进度条已经走完25%

01:39 回望百年前，从一战后繁荣走向大萧条的内在逻辑

• 1920 年代“柯立芝繁荣”
• 战争特需结束后的制造业收缩
• 居民部门加杠杆、分期付款消费
• 利率上行触发崩盘的结构性必然

05:30 美国长期增长动力的枯竭

• 土地扩张结束
• 移民与人口红利放缓
• 第二次工业革命进入消化期
• 一战是放大器，而非根因

10:13 金本位与英镑秩序

• 金本位的硬约束
• 顺周期收缩与失业
• 英镑作为国际结算与储备货币
• 霸权货币的“铸币税”逻辑

18:32 英国：从生产型霸权到流通型帝国

• 技术商业化能力下降
• 资本外流与金融化
• 维多利亚繁荣后的长期衰退

21:15 生产型资本 vs 流通型资本

• 英国未将红利用于技术升级
• 产能复制与全球扩张的极限
• 第二次布尔战争作为转折点

27:37 为什么技术革命总在美国落地？

• 新大陆筛选机制
• 庞大的内部市场
• 高劳动力成本倒逼创新
• 企业制度与资本市场结构

35:50 美国、英国路径差异的总结

• 美国：技术驱动的递延式出清
• 英国：结构锁死后的必然衰退

40:10 德国：两战之间的异常国家

• 赔款结构
• 魏玛大通胀
• 华尔街贷款与军工路径
• 二战的经济前置条件

44:44 一战的经济底层逻辑

• 殖民地与工业产能的再分配
• 铁路、征兵制与工业化战争
• 技术改变战争参数

49:42 技术革命的“伴生效应”

• 铁路、电气化、汽车
• 化工、医药、无线电
• 技术并非线性出现，而是成组涌现

55:14 社会体验与精神变化

• “美好年代”的幻觉
• 一战对精英自信的粉碎
• 现代主义、存在主义的土壤

1:03:50 从一战回望当下：不可言说的“前夜感”

• 秩序只是暂存
• 技术递延而非解决矛盾

1:24:19 21 世纪的前 25 年

• 97 亚洲金融危机
• 科网股泡沫
• 房改、加入 WTO
• 欧元区与结构性矛盾
• 居民部门再度加杠杆
• 量化宽松的制度起点
• 比特币与信用怀疑

1:37:51 财政、国债与霸权成本

• 国债的本质是“办大事”
• 霸权的收益与支出失衡
• 达里奥的约束条件

1:46:48 移动互联网与中国路径

• iPhone 与平台经济
• 一带一路
• 城镇化与房地产逻辑转变

1:53:12 两个世纪的相似结构

• 前夜感
• 存量博弈

2:00:00 不同视角下的总结

📁 本期内容相关资料：

• 张涔子沐的B站主页
• 全球经济主线年表1720-2020   全貌长这样：

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• 宏观经济指标框架基础版合集
• 03:35 处提及一战后美国的经济增速，内容来自《全球经济主线年表1720-2020 》

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• 07:37 处提及谈到 20 世纪初，中二的老钱脑子里闪过这样一个画面：1901 年，年幼的维多·柯里昂从家乡逃亡到美国，作为移民抵达埃利斯岛，在入境处，他的名字被随意改成了 Vito Corleone，这是教父的起点。

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• 1:38:09 处提及我国居民部门杠杆率：

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• 2:01:24 处提及2000 年至今 31 个申万一级行业在 10 年尺度下的涨跌幅统计：

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📚节目中提到的书：

• 《世界经济霸权》金德尔伯格 Charles Kindleberger
• 《美国经济史第八版》
• 《技术革命与金融资本》卡洛塔·佩雷茨 Carlota Perez
• 《欧洲文明进程》谢丰斋

🎬 后期制作、声音设计：Dong

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