這份深度研究報告全面分析了 Meta Platforms 的財務表現、商業模式、經營風險與管理層。文件首先概述了 Meta 在 2025 年第二季度的強勁財報，強調其核心廣告業務的顯著增長和穩健的自由現金流。接著，報告詳細剖析了 Meta 的主要收入來源（以數位廣告為主，現實實驗室為輔），並闡述了公司面臨的短期與長期挑戰，如廣告市場週期性、地緣政治影響、AI 投資成本、以及長期性的監管、隱私政策變動與元宇宙投資風險。此外，報告還細緻地檢視了 Meta 的成本結構、管理團隊的概況及其股東構成與投票權分佈，特別指出執行長 Mark Zuckerberg 的絕對控制力及其對股東的財富連結。最後，報告運用華倫·巴菲特的投資標準，評估了 Meta 的內在價值、過往表現及目前的估值，總結認為 Meta 雖然具備許多「優質企業」的特徵，但在當前股價下，按照巴菲特標準來看，其安全邊際已大幅縮減。

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