O IPCA-15, que funciona como uma prévia da inflação oficial, registrou alta de 0,62% em novembro, acima da expectativa e dos 0,33% de novembro de 2023, fazendo com que o acumulado em 12 meses passasse para 4,77% e, no ano, para 4,35%. A aceleração foi puxada pela forte alta de alimentação no domicílio, 1,65%, e passagens aéreas, 22,56%. A desaceleração de energia elétrica, aumentando somente 0,13%, não foi suficiente para impedir o avanço mais forte do índice.

Entre os nove grupos analisados, Alimentação e Bebidas se destacou com a maior variação (1,34%) e impacto no índice geral (0,29 p.p.). No acumulado de 2024, o IPCA-15 já soma alta de 4,35%, enquanto nos últimos 12 meses, chegou a 4,77%, superando os 4,47% registrados no período anterior e estourando o Teto da Meta de inflação, de 4,5%.

Os índices regionais mostraram aumento em todas as áreas analisadas, com Recife liderando (0,94%), impulsionado pela alta da gasolina (6,34%) e das passagens aéreas (21,12%). Por outro lado, Porto Alegre apresentou a menor variação (0,25%), com quedas na energia elétrica residencial (-1,67%) e na gasolina (-1,31%).

A inflação alta acumula um efeito do impulso fiscal excessivo e continua sendo um problema para o Banco Central ter que administrar via política monetária bastante restritiva, mas sem resultado efetivo. As medidas de contenção de despesas só serão anunciadas no final dessa semana e trarão impactos somente em 2025 e 2026. Enquanto isso, as projeções da Selic para o ano que vem pioraram, superando a expectativa do final desse ano, inclusive.