三份高盛研报（阿里、腾讯、地平线）：AI资本支出、盈利结构与中国科技的第二轮周期
Update: 2025-10-15
Description
这周，高盛几乎在同一天发布了三份关于中国科技龙头的最新研究报告——
阿里巴巴（Alibaba Group）、腾讯控股（Tencent Holdings）和地平线机器人（Horizon Robotics）。
三份报告放在一起看，其实能拼出中国AI产业链正在进入“第二轮周期”的完整拼图。
本期内容：
主播
左兜儿
幕后制作
右兜
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