Încă un investitor străin mare pleacă din România. În ultimii trei ani, sectorul energetic a fost abandonat de trei investitori care și-au vândut afacerea de pe piața locală. Care sunt motivele? În aparență, diferite, în realitate, cu elemente comune.

Grupul german E.ON a anunțat că își vinde afacerile din România către o firmă maghiară cu capital de stat, MVM. E.ON este unul dintre cei mai mari furnizori de gaze și energie electrică din România, cu 3,4 milioane de clienți, companie care a cumpărat de la statul român pachetele majoritare de acțiuni de la Distrigaz Nord și Electrica Moldova.

E.ON nu este primul mare investitor care decide să plece din România. Anul trecut, în luna decembrie, compania CEZ, inițial cehă, apoi australiană, și-a vândut afacerile din România firmei Premier Energy, o companie deținută de un fond de investiții ceh.

În urmă cu doi ani, Enel, una dintre cele mai mari companii energetice europene a anunțat că își vinde firma din România. În cele din urmă, tranzacția s-a finalizat cu preluarea Enel România de către o firmă grecească.

Așadar, în mai puțin de doi ani, trei investitori mari, care au intrat pe piața autohtonă prin privatizarea unor companii de stat, au plecat. Aceste ieșiri de pe piața locală transmit câteva semnale de alarmă care ar trebui să fie luate în seamă de autoritățile de la București. Primul este acela că investitorii străini pot și pleca. Multă vreme s-a considerat că firmele internaționale nu vor ieși niciodată din România, pentru că aici fac afaceri bune, își optimizează fiscal profiturile sau altfel spus le scot din țară și se ajungea la celebra sintagmă că „un câine nu va pleca niciodată de la măcelărie”. Ei bine, iată că investitori mari pleacă. În ultimii ani, s-a întâmplat cu firme din domeniul energetic, dar nu există nicio garanție că la un moment dat nu vor ieși investitori din industria auto sau din cea telecomunicații, de exemplu.

Un al doilea semnal este legat de atitudinea statului. În sensul că statul român nu a transmis nici măcar un mesaj că se gândește să răscumpere pachetele de acțiuni pe care le-au vândut investitorii străini. Nu sunt un adept al ideii că statul trebuie să aibă un procentaj de sută la sută în societățile naționale, dar pe fondul creșterii simpatiei pentru naționalism economic statul român ar putea să fi luat cel puțin în calcul o cumpărare a pachetelor de acțiuni scoase la vânzare. Mai ales că statul avea în anumite companii un drept de preempțiune în cazul în care investitorii majoritari ar vrea să vândă.

Practic, motivele pentru care companiile străine din sectorul energetic au ieșit din România sunt, în ultimă instanță, diferite. De exemplu, Enel a vândut, în anul 2021, unele active pe plan internațional. Lichiditățile companiei acopereau scadențe ale datoriilor până la sfârșitul anului 2022, dar grupul avea acces la finanțare pe piețe, prin obligațiuni, și la societățile bancare. În total, la sfârșitul anului 2022 datoriile grupului Enel erau de 69 miliarde de euro, ceea ce justifică vânzarea companiei din România.

În ceea ce privește vânzarea anunțată a societății de distribuție E.ON către compania ungară MVM, cu capital de stat, situația ar putea fi mai complicată. În sensul că statul român, prin ministrul energiei, Sebastian Burduja, a anunțat că va evalua și va decide referitor la tranzacție. Nu este vorba doar despre concurență, ci tranzacția va fi verificată de Comisia pentru examinarea investițiilor străine directe. Instituția va analiza achiziția realizată de compania maghiară din punctul de vedere al unei investiții strategice și vor fi verificate inclusiv sursele de capital din afara Uniunii Europene ale firmei ungare.

Există o serie de precedente în Europa. De exemplu, în anul 2022, guvernul federal german a blocat investițiile chineze în două companii din domeniul semiconductorilor, iar Executivul francez a apelat și el la oprirea unor investiții din afara Uniunii Europene. De aceea, tranzacția E.ON-MVM nu este sigur că va fi dusă până la capăt. Indiferent de situație, însă, guvernul trebuie să se întrebe, încă o dată, de ce pleacă mari investitori străini din România?