Compania Orange a anunțat delistarea de la Bursa de la New York. Oficial, decizia a fost luată din motive legate de reducerea cheltuielilor și de simplificarea administrativă. Dar, ieșirea de la Bursa din New York ar putea avea și alte rațiuni.

Conducerea companiei Orange a decis, ieri, retragerea titlurilor sale listate la Bursa de la New York (NYSE). Comunicatul oficial arată că hotărârea a fost luată de Consiliul de administrație după o analiză aprofundată care a avut în vedere rațiuni financiare și administrative. Conducerea companiei precizează că delistarea titlurilor Orange de la Bursa de la New York va aduce o simplificare a funcționării interne a companiei și o creștere a eficienței.

Explicațiile par mai degrabă doar niște motive foarte generale. Listarea la Bursa de la New York presupune un efort administrativ, dar este greu de crezut că pentru una din marile companii din industria telecom prezența la NYSE înseamnă o povară financiară și birocratică atât de mare.

Firma este una dintre cele mai mari din industria mondială de telecomunicații, a avut anul trecut o cifră de afaceri de 39,7 miliarde de euro, un număr de 128.000 de angajați în toată lumea, dintre care 72.000 în Franța. Compania are 246 milioane de clienți pentru serviciile de telefonie mobilă și 21 milioane pentru telefonia fixă. Orange este un furnizor global de servicii IT și de telecomunicații și este prezentă pe 26 de piețe din întreaga lume.

Este destul de clar că anvergura companiei ar fi îndreptățit-o să fie cotată la Bursa de Valori de la New York. Dar, este foarte probabil ca în spatele deciziei de ieșire de la Bursa din New York să stea și alte rațiuni cum ar fi, de exemplu, un interes mai scăzut pentru piața americană.

Comunicatul Orange ține să îi liniștească pe abonații și furnizorii americani ai firmei precizând că nu vor fi afectați prin delistarea de pe piața de capital. Este posibil, dar ieșirea de pe prestigioasa Bursă de la New York are și o serie de consecințe.

În fond, la ce e bună pentru o companie listarea la NYSE? În primul rând, este o chestiune de prestigiu. Multe companii și-ar dori să aibă forța economică pentru a se lista la New York. NYSE este cea mai mare și mai prestigioasă bursă din lume, iar firmele importante își doresc să fie acceptate la cota acestei piețe.

În al doilea rând, bursa este un exemplu de transparență. Companiile listate au obligații clare de raportare financiară și privind alte standarde, precum ESG. Oficialii Orange au explicat că nivelul de transparență se păstrează, pentru că oricum compania respectă regulile consacrate de raportare a rezultatelor.

Mai mult, Orange rămâne listată la Bursa Euronext de la Paris, ceea ce ar putea scuza într-o oarecare măsură decizia delistării de la Bursa din New York. Orice s-ar spune, însă, o bursă europeană precum cea de la Paris nu are anvergura și investitorii de la New York.

În fine, în al treilea rând, rațiunea unei companii pentru listarea pe piața de capital este finanțarea. Din acest punct de vedere, piața americană rămâne cea mai importantă, cu cei mari investitori care își plasează fondurile în companiile listate.

Adevărul este că Orange își păstrează la New York Stock Exchange un produs financiar care permite investitorilor să își plaseze banii în companii non-americane, ceea ce este mai puțin decât listarea, dar mai mult decât nimic.

Desigur, companiile pot decide să se retragă de pe o piață de capital sau alta. Și România are câteva exemple în acest sens, iar unul dintre cele mai relevante este delistarea Dacia de la Bursa de Valori de la București. Este adevărat că Bursa de la București are un nivel mult mai scăzut decât cea americană, ceea ce face ca marile fonduri de investiții să nu poată aloca sume mari pe piața românească.

Este posibil ca delistarea companiei franceze de pe bursa americană să aibă și alte rațiuni decât cele afirmate public. Dar, cert este că prin ieșirea de la NYSE, Orange devine tot mai mult Orange.